扁線項目投資評估與管理方案-范文

1、泓域/扁線項目投資評估與管理方案扁線項目投資評估與管理方案xxx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110686697 一、 項目后評估的概念 PAGEREF _Toc110686697 h 4 HYPERLINK l _Toc110686698 二、 項目后評估的必要性 PAGEREF _Toc110686698 h 4 HYPERLINK l _Toc110686699 三、 我國項目評估報告的格式 PAGEREF _Toc110686699 h 6 HYPERLINK l _Toc110686700 四、 項目總評估的必要性 PAGEREF

2、_Toc110686700 h 9 HYPERLINK l _Toc110686701 五、 符合地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的需要 PAGEREF _Toc110686701 h 14 HYPERLINK l _Toc110686702 六、 符合經(jīng)濟發(fā)展的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃 PAGEREF _Toc110686702 h 15 HYPERLINK l _Toc110686703 七、 項目投資環(huán)境評估概述 PAGEREF _Toc110686703 h 16 HYPERLINK l _Toc110686704 八、 項目投資微觀環(huán)境評估 PAGEREF _Toc110686704 h 27 HYPERLINK

3、 l _Toc110686705 九、 敏感性分析的步驟和方法 PAGEREF _Toc110686705 h 37 HYPERLINK l _Toc110686706 十、 敏感性分析的作用和局限性 PAGEREF _Toc110686706 h 40 HYPERLINK l _Toc110686707 十一、 項目投資風險理論 PAGEREF _Toc110686707 h 41 HYPERLINK l _Toc110686708 十二、 投資項目盈虧平衡分析 PAGEREF _Toc110686708 h 48 HYPERLINK l _Toc110686709 十三、 公司簡介 PAG

4、EREF _Toc110686709 h 52 HYPERLINK l _Toc110686710 公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110686710 h 53 HYPERLINK l _Toc110686711 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110686711 h 54 HYPERLINK l _Toc110686712 十四、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110686712 h 54 HYPERLINK l _Toc110686713 十五、 扁線的分類 PAGEREF _Toc110686713 h 59 HYPERLINK l _Toc1

5、10686714 十六、 必要性分析 PAGEREF _Toc110686714 h 60 HYPERLINK l _Toc110686715 十七、 項目實施進度計劃 PAGEREF _Toc110686715 h 60 HYPERLINK l _Toc110686716 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc110686716 h 60 HYPERLINK l _Toc110686717 十八、 投資方案 PAGEREF _Toc110686717 h 61 HYPERLINK l _Toc110686718 建設投資估算表 PAGEREF _Toc110686718 h 63

6、HYPERLINK l _Toc110686719 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc110686719 h 64 HYPERLINK l _Toc110686720 流動資金估算表 PAGEREF _Toc110686720 h 65 HYPERLINK l _Toc110686721 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc110686721 h 67 HYPERLINK l _Toc110686722 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc110686722 h 68項目后評估的概念項目后評估又稱事后評估。它是指在投資項目建成投產(chǎn)并運行一段時間后，對項目立項、

7、準備、決策、實施，直到投產(chǎn)、運營全過程的投資活動進行總結評估，對投資項目取得的經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益進行綜合評估，從而作為判別項目投資目標實現(xiàn)程度的一種方法。投資項目的后評估通過對整個投資項目建設過程和運行過程各階段工作進行回顧，對項目投資全過程的實際情況與預計情況進行比較研究，衡量和分析實際情況與預測情況發(fā)生偏離的程度，說明項目成功或失敗的原因，全面總結投資項目管理的經(jīng)驗教訓，再反饋到將來的項目中去，供其參考和借鑒，為改善項目管理工作和制訂科學合理的投資計劃及各項規(guī)定提供重要的信息依據(jù)和改進措施，以達到提高項目投資決策水平、管理水平和提高投資效益的目的。項目后評估既是投資項目建設程序中

8、的一個重要工作階段，又是項目投資管理工作中不可缺少的組成部分和重要一環(huán)。項目后評估的必要性開展項目后評估對項目決策科學化、管理現(xiàn)代化及對提高項目投資效益有著重要作用。其必要性如下。（一）建立和完善項目評估體系目前，我國投資項目的評估工作，主要側重項目前評估，對保證項目決策的正確性及搞好項目前期工作起到了非常重要的作用。但我們只憑前評估，還遠遠不能把項目搞好。一些項目在建設實施和投產(chǎn)后均會發(fā)生問題，足以說明僅有前評估還是不夠的，還必須有后評估，以建立和完善項目評估體系。項目評估體系應有前、中、后三個評估，才能對項目實行全過程的控制，保證項目達到預期的效果。（二）建立和完善項目工作責任制度項目投資

9、效益的好壞是項目管理各階段、各環(huán)節(jié)、各相關單位和部門綜合作用的結果。其中任何一個環(huán)節(jié)失誤都會給整體帶來損失。后評估、整體控制和審評可以加強各環(huán)節(jié)的工作聯(lián)系，有利于建立和完善項目工作責任制。（三）實現(xiàn)項目運行過程最優(yōu)控制從理論角度看，項目后評估是經(jīng)濟控制論在項目管理上的具體應用，即對項目運行全過程及其實施結果進行跟蹤、反饋、監(jiān)測、評估和調控，使項目的運行過程處于優(yōu)化狀態(tài)。任何一個項目在決策、實施建設和生產(chǎn)經(jīng)營過程中，必然受到各種因素的制約，各種因素的不確定性將影響預測數(shù)據(jù)和實施結果。例如，投入物或產(chǎn)出物價格變化、貸款利率變動、技術進步及市場需求的變化等必然會使項目運行偏離預定目標。我們通過后評估

10、不斷地、及時地反饋和調控信息，就會使項目按預定目標運行，從而實現(xiàn)最優(yōu)控制。（四）適應市場經(jīng)濟發(fā)展需要我國市場經(jīng)濟體制的建立及投資體制和金融體制的深化改革，使銀行貸款管理工作由過去側重前評估，向生產(chǎn)領域延伸，隨后加強后評估，重視企業(yè)的償還能力，從而保證銀行貸款被及時償還，同時也提高了銀行資金的效益性、安全性和流動性。影響市場經(jīng)濟變化和因素多而繁，從而影響項目預測數(shù)據(jù)和實施結果。例如，價格變化、利率浮動、技術進步和市場供需關系的變化等必然會使得預測情況和實際情況產(chǎn)生偏差。因此，只有進行后評估，根據(jù)市場的變化預測目標的程度，我們才能調整方案，促進企業(yè)生產(chǎn)合理有序進行。我國項目評估報告的格式（一）項目

11、評估報告的正文評估報告正文之前應該有一個提要，簡要說明評估報告的要點，包括企業(yè)和項目概況、項目建設必要性、主要建設內容、生產(chǎn)規(guī)模、總投資和貸款額、財務效益、經(jīng)濟效益、項目建議書的批復時間和文號等，以300500字為宜。在提要之后，評估人員一般應該按照如下順序編寫報告：（1）企業(yè)概況。企業(yè)概況包括企業(yè)基本情況（在項目所處行業(yè)中的地位與信譽、地理環(huán)境條件、管理功能、現(xiàn)有主要產(chǎn)品、人員結構）、近三年的經(jīng)營業(yè)績與財務狀況、企業(yè)中長期規(guī)劃和擬建項目的關系等。（2）項目概況。項目概況內容包括項目提出的背景、投資建設的必要性、項目基本內容、產(chǎn)品與生產(chǎn)方案、規(guī)模、建設性質、前期準備工作已經(jīng)進行到的階段。（3）

12、市場環(huán)境。市場環(huán)境內容包括國內外市場需求與供給的預測、國內現(xiàn)有工廠生產(chǎn)能力的估計、產(chǎn)品競爭能力分析、市場范圍分析、進入國際市場的前景與外銷主要對象國、企業(yè)實現(xiàn)預期國際市場份額的策略等。（4）生產(chǎn)技術與設備。生產(chǎn)技術與設備內容包括產(chǎn)品名稱與種類、工藝流程、技術設備、進口設備價格、進口設備與國內配套設備的協(xié)調。（5）工廠設計。工廠設計內容包括廠址選定、廠房建筑設計、環(huán)境影響與污染治理。（6）投入物。投入物內容包括項目主要投入物的名稱、耗用量、價格、來源與供應的保證程度。（7）人員與培訓。人員與培訓內容包括工人與技術人員的基本構成比例、培訓計劃等。（8）投資計劃。投資計劃內容包括總投資額與投資構成、

13、投資分年使用計劃、投資總額的來源與籌措。（9）項目財務數(shù)據(jù)預測。項目財務數(shù)據(jù)預測內容包括產(chǎn)品銷售收入、銷售稅金、經(jīng)營成本的預測，對可行性研究報告中的財務數(shù)據(jù)進行修正的理由。（10）財務效益分析。靜態(tài)財務效益指標包括投資利潤率、投資利稅率、貸款償還期等，動態(tài)財務效益指標包括財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率、財務凈現(xiàn)值率等。（11）經(jīng)濟效益分析。經(jīng)濟效益分析是指對項目的國民經(jīng)濟評價進行分析，計算項目的經(jīng)濟凈現(xiàn)值等國民經(jīng)濟指標。（12）不確定性分析。不確定性分析是指進行盈虧平衡分析、敏感性分析與概率分析，明確項目的主要影響因素，指出項目風險管理應該主要防范的方向。（13）總結與建議。總結與建議是指提出項目

14、能否批準、能否貸款等意見及對項目正常進行有益的一些建議。（二）詳細項目評估報告的主要附表（1）財務數(shù)據(jù)估算預測表。財務數(shù)據(jù)估算預測表包括投資成本與來源表、銷售收入與稅金預測表、銷售成本預測表、利潤及利潤分配表、貸款還本付息表等。（2）項目財務、經(jīng)濟效益分析表。項目財務、經(jīng)濟效益分析表包括項目（自有資金、全部投資）現(xiàn)金流量表、經(jīng)濟現(xiàn)金流量表、敏感性分析表等。（三）詳細項目評估報告的附圖詳細項目評估報告的附圖主要包括工廠平面布置圖、項目實施進展計劃圖等。（四）詳細項目評估報告的附件詳細項目評估報告的附件主要包括項目建議書批準文件（影印件）、可行性研究報告批準文件（影印件）、與外貿(mào)部門簽訂的工貿(mào)協(xié)議

15、書（影印件）及償還貸款擔保函（影印件）等。對于小型項目評估人員可以編制簡要項目評估報告，內容較為簡單，包括項目評估簡表、項目簡要說明與附件。項目總評估的必要性（一）是綜合各分項評估結論，全面評價擬建項目的要求項目評估是個多環(huán)節(jié)的系統(tǒng)工程，但目的只有一個，即為投資決策服務。一旦完成產(chǎn)品市場、建設條件、技術、效益等評估，分別得出有關的結論之后，我們必須及時把這些成果加以整理匯總，綜合提煉，得出簡括而明確的結論，才能使決策者對擬建項目一目了然，便于及時、正確地做出判斷與決定。項目評估的內容是非常豐富的，從總體上講，這些內容既有經(jīng)濟的又有非經(jīng)濟的，既有宏觀的又有微觀的，既有定量的又有定性的。從項目評估

16、的具體內容來看，包括了建設必要性的評估、市場與規(guī)模的評估、建設條件的評估、技術與方案的評估、財務數(shù)據(jù)的測算、財務效益的評估、項目經(jīng)濟效益的評估、社會效益的評估和項目風險分析等。這些內容又包含了許多更具體的內容。例如，建設條件評估中就包括了資源、工程與地質、原材料、燃料、動力條件、交通運輸、協(xié)作配套建設、環(huán)境保護、項目選址等方面的要求。前面我們所做的項目評估，雖然對所有的內容都做了分析，但它們都是分散在各個部分中，而且是相互獨立的，同時許多內容有很強的專業(yè)性。從決策的要求來看，這樣的評估論證是很難發(fā)揮其原有作用的，因為過于凌亂，且沒有形成相互聯(lián)系的整體性結論，同時專業(yè)性過強也使決策者難以理解和接

17、受。因此，作為一份合格的項目評估報告，應當對前面所做的各局部評估內容加以歸納、整理，并提出簡單明了的決策結論。（二）對從整體上形成一個正確的評估結論十分重要項目建設可以帶來效益，但建設過程需要各方面的投入。項目從建設到投產(chǎn)，其利弊得失涉及生產(chǎn)發(fā)展、國力消長、人民生活、社會福利和自然環(huán)境等許多方面。有的項目產(chǎn)品有市場，建設有條件，投入少，產(chǎn)出多，對企業(yè)、國家、整個社會的效益都好，無疑該項目是可行的；反之，必不可取。實際上，大多數(shù)的情況是項目評估中各局部評估的結論往往不盡一致，甚至在同一部分內容的不同指標之間，其結果也會有很大不同。這些是從不同角度、不同側面評估項目的必然結果，是十分正常的現(xiàn)象。作

18、為項目評估人員，有責任從這些互相矛盾的結論中，找到適合于本項目的正確結論，并加以說明。例如，某一能源建設項目，如果從項目財務角度分析，其內部收益率為6.8%，遠遠低于所規(guī)定的10%的財務收益率要求?？墒菑膰窠?jīng)濟角度評估這個項目，我們發(fā)現(xiàn)這個項目的經(jīng)濟效益是好的，其內部收益率達到了39.2%，遠遠高于規(guī)定的10%收益率要求。這是一個由國家投資建設，用以解決國民經(jīng)濟能源短缺問題的建設項目，其評估自然應當以國民經(jīng)濟評估為主，所以這個項目完全是值得建設的。有時候各局部評估結論相互矛盾的問題十分突出，在這種情況下我們就需要通過總評估深入分析，統(tǒng)一思想，提出令人信服的意見。（三）是進行方案優(yōu)選的要求當項

19、目只有一種方案時，我們要在可行與不可行中做抉擇；如果有多個方案，我們必須通過比較選擇，挑選最優(yōu)方案。在實際評估工作中情況往往比較復雜，常常出現(xiàn)甲方案的某些分項評估結果優(yōu)于乙方案，而乙方案中另一些分項評估結果優(yōu)于甲方案。以一座水庫大壩為例，其防洪、灌溉、發(fā)電、航運等多種效益可以組合成許多方案姑且不論，單就其壩高庫容一方面說，就有高壩、中壩、低壩幾個方案。高壩方面，我們可以充分利用其水資源多發(fā)電，但上游淹沒區(qū)大，移民多，對生態(tài)環(huán)境影響大；相反，低壩則淹沒區(qū)小，移民少，對生態(tài)環(huán)境影響較小，但發(fā)電少，單位電力成本較高。可見，方案比選不僅存在于單項評估中，到了總評估階段，我們更要放開眼界，從更大范圍、更

20、加長遠的需要方面進行綜合比較分析，真正選擇最優(yōu)并最為可行的方案。（四）是對分項評估進行拾遺補缺、補充完善的要求項目評估的大量工作是在各個分項評估中進行的。分項評估的測算與分析是分散的，各個分項的評估結論有可能出現(xiàn)矛盾。從總體上看，所有分項評估的內容還有不盡完備的地方。最常見的事例是，有的評估人員，只強調項目建設的有利條件，而忽視項目上的不利因素，或者只分析并肯定項目本身建設的必要性及其可獲效益，而對影響項目和取得預期效益的客觀條件估計不足。在這些情況下，我們通過項目的總評估對前面評估過程中難以完全避免的疏漏，及早加以補充、修正，使整個評估趨于完善，這是非常必要的?？傊?，將建設項目的各個單項評估

21、結果加以協(xié)調、匯總和完善，并對項目做出總的評價，是直接為項目決策提供依據(jù)所必不可少的。（五）可以對項目實施計劃提出一些建設性的建議一個投資項目從總體上來看是必須建設的，可是種種因素使它不具備充分的建設條件或者不能獲得較理想的經(jīng)濟效益。在這種情況下通過總評估提出一些合理性意見和建設性建議是十分必要的。例如，某投資項目從國民經(jīng)濟角度看很有必要建設，但是所需原料國內無法保證供應，因而不太具備建設條件。進口該種原料，會產(chǎn)生生產(chǎn)成本過高問題，而且外匯平衡也有問題。在這種情況下，我們可考慮安排該種原料生產(chǎn)項目的同步建設，從而解決建設條件和經(jīng)濟效益問題。又如，一些投資項目的國民經(jīng)濟效益很好，而財務效益不好，

22、為了鼓勵地方和項目單位的積極性，建議在稅收、貸款利率等方面對項目單位采取優(yōu)惠政策。有些特大項目的評估可能涉及國民經(jīng)濟空間布局、經(jīng)濟結構等一些重大戰(zhàn)略問題。一些合理建議供決策部門參考，將是總評估的目的所在。符合地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的需要地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略是指對一定區(qū)域內經(jīng)濟、社會發(fā)展有關全局性、長遠性、關鍵性的一些問題所做的籌劃和決策。說得更具體些，是指在較長時期內，根據(jù)對區(qū)域經(jīng)濟、社會發(fā)展狀況的考量，考慮區(qū)域經(jīng)濟、社會發(fā)展中的各方面關系，對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的指導思想、所要達到的目標，應解決的重點問題和所需經(jīng)歷的階段及必須采取的對策的總籌劃和總決策。由于各個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平和經(jīng)濟結構不同，為了滿足當?shù)亟?jīng)濟發(fā)

23、展的需要，相關部門會制定適合本地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略。因此，為了滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，每一筆投資項目的建設都應符合所在地區(qū)制定的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略，我們要開發(fā)具有本地區(qū)地方特色的項目。改革開放以來，我國的經(jīng)濟發(fā)展取得了巨大的成就。經(jīng)濟的非均衡發(fā)展戰(zhàn)略充分考慮了各經(jīng)濟區(qū)域的差異，因地制宜，以效率為先，充分發(fā)揮了各區(qū)域的比較優(yōu)勢，更多地依靠、利用經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律；而均衡發(fā)展戰(zhàn)略更多地依據(jù)人的主觀意志和愿望，在一定程度上忽略和違背了經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律。因此，地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略是在國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略與長遠規(guī)劃的指導下結合本地區(qū)經(jīng)濟特色而制定的，項目的建設要充分發(fā)揮當?shù)氐牡胤教厣统浞掷卯數(shù)氐馁Y源優(yōu)勢。各個地區(qū)之間的資源

24、優(yōu)勢是不同的，有的地區(qū)具有技術優(yōu)勢，有的地區(qū)具有資源優(yōu)勢和勞動力優(yōu)勢。要想把這些潛在的地區(qū)優(yōu)勢轉化為經(jīng)濟優(yōu)勢，我們需要通過投資建設項目創(chuàng)造條件，這樣才能增強本地區(qū)的經(jīng)濟實力，促進區(qū)城經(jīng)濟的迅速發(fā)展，這也正是地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的目標和要求。因此，從地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的角度評估項目建設的必要性時，我們要重點分析該項目是否符合該地區(qū)的長遠規(guī)劃，是否合理地利用地區(qū)資源，是否發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢，是否增強地區(qū)的經(jīng)濟實力，是否促進地區(qū)經(jīng)濟和企業(yè)的協(xié)同發(fā)展。符合經(jīng)濟發(fā)展的中長期戰(zhàn)略規(guī)劃投資作為拉動社會經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，是促進國民經(jīng)濟長久持續(xù)發(fā)展的重要動力和關鍵因素。投資對大家來說已不是陌生的字眼，人人都會與它產(chǎn)生

25、交集，如買房、買地、炒股、買設備、買保險、買理財產(chǎn)品等。每個時代且有不同的特點，亦有其投資的主旋律。因此，在任何時候都需要不斷開發(fā)新的投資項目以形成發(fā)展所需要的國民財富，在進行項目投資環(huán)境評估時我們要重點評估該項目的建設是否符合國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的中長期規(guī)劃，因為國民經(jīng)濟的形勢會制約項目投資的進一步發(fā)展。首先，國民經(jīng)濟形勢制約投資主觀愿望的產(chǎn)生。投資的目的是獲得預期的收益，這個收益不管是有形還是無形，多還是少，都是投資者根據(jù)現(xiàn)階段的經(jīng)濟狀況為參考做出的判斷。因此，國民經(jīng)濟的趨勢也會影響投資者的投資意愿。其次，國民經(jīng)濟形勢制約投資實現(xiàn)的客觀條件。國民經(jīng)濟的各種指標如匯率、物價等，都會根據(jù)時期及經(jīng)

26、濟環(huán)境的不同而改變。因此，人們的投資策略也有所不同，市場的投資熱情也會有所變化。國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃是全國或者某一地區(qū)經(jīng)濟、社會發(fā)展的總體綱要，是具有戰(zhàn)略意義的指導性文件。國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃統(tǒng)籌安排和指導全國或某一地區(qū)的社會、經(jīng)濟、文化建設工作。我們在選擇投資項目時首先要關注與項目有關的國家長遠戰(zhàn)略規(guī)劃，使項目的發(fā)展融入整個國家的經(jīng)濟發(fā)展之中。因此，在對投資項目進行評估時我們要重點分析以下內容：項目的建設是否符合經(jīng)濟建設發(fā)展的需要，該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品是否為國家鼓勵生產(chǎn)的產(chǎn)品，項目引進的技術是否是國家鼓勵和支持的，項目的總投資是否與本期計劃控制或發(fā)展規(guī)模相一致，等等。項目投資環(huán)境評估概述（一

27、）項目投資環(huán)境概念投資環(huán)境是指投資經(jīng)營者面對的客觀條件，這些客觀條件是影響和制約項目投資活動全過程的各種外部條件和內部條件的總和。不管是國際投資還是國內投資，投資環(huán)境會對投資效果產(chǎn)生很大的影響，會直接影響投資結果。對投資者來說，必須考察各國各地區(qū)不同的投資環(huán)境，把資金投向處在有利的環(huán)境的項目。對歡迎外來投資的國家和地區(qū)來說，要創(chuàng)造良好的投資環(huán)境，吸引各方面投資，以解決資金不足的困難，繁榮本國、本地經(jīng)濟。投資環(huán)境是投資項目實現(xiàn)的重要保障和基本條件，投資環(huán)境分為投資的宏觀環(huán)境和投資的微觀環(huán)境，最初主要表現(xiàn)為一定的物質條件，包括投資所在地的自然地理環(huán)境及基礎設施等。隨著世界經(jīng)濟一體化的迅速發(fā)展，各國

28、都在爭取更多的外來投資以加速經(jīng)濟的迅速發(fā)展，因此制定了鼓勵投資的各種政策，在經(jīng)濟、制度、法律文化等方面不斷提供各種優(yōu)惠條件，以吸引各類的投資。目前，學術界對于投資環(huán)境的定義并沒有形成統(tǒng)一的看法。對于我國現(xiàn)階段國情而言，投資環(huán)境是伴隨著中國改革開放的不斷深入發(fā)展而逐步出現(xiàn)的，國內學者對投資環(huán)境概念的研究仍然有較大的分歧。目前，國內學者對于投資環(huán)境的定義主要有以下幾種：1、投資地對資本的吸收能力角度投資環(huán)境是指一個地區(qū)吸收外來資本和消化外來資本的能力，并且會對資本增值帶來影響的所有組成因素的集合體，包括國際和國內、區(qū)內和區(qū)外的自然、社會、經(jīng)濟、科技、文化、法律、政策等。2、投資環(huán)境構成的系統(tǒng)性角度

29、投資環(huán)境是指投資項目能夠得到有效經(jīng)營的外部環(huán)境，是一個復合的有機整體和系統(tǒng)。投資環(huán)境作為一個有機整體和系統(tǒng)，是由若干個子系統(tǒng)構成，具有一定的層次。其是在一段時間內，地區(qū)所擁有的影響和決定投資系統(tǒng)正常健康運行，并且取得各種預期收益的主觀和客觀因素的集合體。3、投資環(huán)境存在的外部條件角度國內有關學者認為投資環(huán)境是投資者進行投資所必需的外部條件，主要是由投資的硬環(huán)境和投資的軟環(huán)境組成。硬環(huán)境主要是指投資地區(qū)的基礎設施建設的狀況、地區(qū)資源環(huán)境條件等，是吸引外來資金進行投資的必要條件。軟環(huán)境是指投資地區(qū)的政治、法律、文化、政策、政府為人民服務的水平等，是構成政府對外投資的充分條件。4.影響投資環(huán)境的因素

30、角度從影響投資環(huán)境的因素角度看，投資環(huán)境是指影響和制約投資活動的一切因素的總和。這些因素主要包括政治、經(jīng)濟、文化、自然、社會等多方面的因素，投資環(huán)境就是由這些因素組成的有機整體，它們相互影響，相互制約?？偠灾顿Y環(huán)境是決定投資項目能否正常進行的客觀條件，對項目的影響是基礎性的。影響和決定投資環(huán)境的因素有很多，主要包括社會政治因素、市場因素、資源因素、交通運輸及通信因素、資金因素、勞動力因素、經(jīng)營管理水平等。通常情況下，一個國家政局穩(wěn)定，國泰民安，市場機制健全，價格體系在合理范圍之內，投資風險較小。所在地區(qū)正處于開發(fā)階段、交通方便并且具有資源優(yōu)勢，通常能為項目的建設發(fā)展提供一個良好的環(huán)境。而

31、在那些交通閉塞、勞動力成本高，不具有資源和資金優(yōu)勢的地區(qū)進行的投資項目，投資者要承擔更高的生產(chǎn)經(jīng)營成本，面臨更大的投資風險。（二）投資環(huán)境特征1、系統(tǒng)性投資環(huán)境主要指影響和制約投資活動的一切因素的總和，這些因素之間相互協(xié)調，相互作用，形成一個完整的投資環(huán)境系統(tǒng)。這是一個統(tǒng)一的整體，在這個統(tǒng)一的投資系統(tǒng)中，任何因素的變化都會對投資項目產(chǎn)生重大的影響，不管這個因素是自然的、經(jīng)濟的還是政治的，均起到“牽一發(fā)而動全身”的作用。由于投資環(huán)境具有系統(tǒng)性，那么投資者應在投資項目的總目標下，依據(jù)投資環(huán)境的各要素之間的關系進行綜合的分析評價，進而做出決策。投資環(huán)境的系統(tǒng)性說明環(huán)境中各個因素之間是相互連接、相互作

32、用、相互依賴、互為條件的，單一因素的改變會對投資環(huán)境整體情況產(chǎn)生影響。因此，我們在進行投資環(huán)境的考察評估時要綜合地看問題，不能單孤立地評估環(huán)境對投資項目的影響。2、動態(tài)性隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，投資環(huán)境的內涵也在不斷地延伸和擴展，所包含的范圍也，越來越廣泛。因此，我們說投資環(huán)境是一個動態(tài)開放的系統(tǒng)，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展而變化，我們在進行投資項目環(huán)境評估時的內容和重點也要做出相應的改變。早期的投資者在進行投資時主要考慮所投資地區(qū)的廉價勞動力和豐富的自然資源，而現(xiàn)在的投資者在考慮這些因素的同時也開始思考該地區(qū)的基礎設施條件、社會經(jīng)濟發(fā)展水平。而對于國外投資而言，政局的穩(wěn)定性及政策的連續(xù)性是進行投資時所要

33、考慮的首要因素。3、相對性相對性是用來評價投資環(huán)境優(yōu)劣程度的一個相對的概念，是以國與國之間或地區(qū)與地區(qū)之間的橫向對比作為參照的。在評估一個地方的投資環(huán)境時我們不能孤立地研究所在環(huán)境，要與其他國家或地區(qū)進行比較。（三）項目投資環(huán)境分類1、按照投資環(huán)境表現(xiàn)形式的不同，我們把投資環(huán)境劃分為硬投資環(huán)境和軟投資環(huán)境硬投資環(huán)境是指那些具有物質形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即看得見、摸得著的各種要素的總和，一般指與該投資項目相關的交通運輸、通信設施等條件，以及為生產(chǎn)建設、生活服務等提供條件的第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展狀況。軟投資環(huán)境是指不具有物質形態(tài)的各種影響投資活動的因素的總和，即影響投資項目的各種人際環(huán)境的因

34、素，主要包括地區(qū)吸引投資的政策、措施，當?shù)卣畬ν顿Y的支持力度及為人民服務的水平，科技文化的發(fā)展程度，概括起來就是經(jīng)濟環(huán)境、社會文化環(huán)境、政策及法制環(huán)境、生態(tài)環(huán)境等因素。2、按照投資項目與投資環(huán)境的關系，我們把投資環(huán)境劃分為狹義投資環(huán)境和廣義投資環(huán)境該類投資環(huán)境的劃分主要是根據(jù)投資環(huán)境中包含因素的多少。狹義的投資環(huán)境主要是指經(jīng)濟環(huán)境，包括一個國家或者地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、經(jīng)濟發(fā)展模式和市場發(fā)育程度等，具體來說就是項目建設環(huán)境、經(jīng)營環(huán)境、社會基礎設施環(huán)境等。相較于狹義的投資環(huán)境，廣義的投資環(huán)境包含的范圍更廣，除了狹義投資環(huán)境之外還包含自然環(huán)境、社會環(huán)境、政治環(huán)境等。它是由與投資項目相關的

35、直接或間接的諸多環(huán)境因素共同構成的。自然環(huán)境主要是指所在區(qū)域地理位置、自然條件和自然資源等。社會環(huán)境是指人類生存及活動范圍內的社會物質、精神條件的總和，主要包括社會整體的文化教育水平和傳統(tǒng)的風俗習慣等。政治環(huán)境是各種不同因素的綜合反映，主要用來評價政局是否穩(wěn)定、政策是否具有連續(xù)性，以及是否存在國家與國家之間的地區(qū)沖突和恐怖主義行為。政治環(huán)境主要包括黨和國家的方針政策、政治氣氛、國際政治局勢、國際關系等。政治環(huán)境對企業(yè)的影響是直接的和難以預測的，因此，對投資項目進行評估時，關于環(huán)境的考察是至關重要的。3、按照投資地域，我們可以將投資環(huán)境分為國際投資環(huán)境和國內投資環(huán)境國內投資是指本國政府、企業(yè)、個

36、人等在本國境內進行的投資，國內投資環(huán)境一般指投資者在本國境內投資，可能遇到的影響投資決策的各種因素所構成的環(huán)境。國際投資是指投資者為獲取預期的效益而將資本或其他資產(chǎn)在國際間進行投入或流動。國際投資主要包括投資者向國外的企業(yè)投資并對該企業(yè)的管理和經(jīng)營進行控制的直接投資，通過金融中介或投資工具進行的間接投資，以及以上兩類投資與其他國際經(jīng)濟活動混合而成的靈活形式投資。國際投資環(huán)境便是影響這些投資決策的各種因素所構成的環(huán)境。（四）項目投資環(huán)境評估方法1、冷熱因素分析法冷熱因素分析法是美國學者伊西阿，利特法克和彼得，班廷提出的。他們對20世紀60年代后半期美國、加拿大等國工商界人士進行調查，綜合分析七種

37、因素對各國投資環(huán)境的影響，提出了國別冷熱比較法，又稱投資環(huán)境冷熱因素分析法。冷熱因素分析法的基本原理是從投資者的立場出發(fā)，選擇若干影響投資環(huán)境的因素，據(jù)此對有關國家或地區(qū)逐一進行評估，并將其由冷到熱依次排列起來，熱表示投資環(huán)境優(yōu)良，冷則表示投資環(huán)境欠佳。（1）政治穩(wěn)定性。若一國的政治形勢較為穩(wěn)定，政府得民心并且能夠為投資者創(chuàng)造一個公平、公正的市場競爭環(huán)境，則為熱因素。（2）市場機會。市場機會是指現(xiàn)有市場上的產(chǎn)品結構不能滿足消費者的消費需求，而所投資項目所生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠滿足消費者的消費需求，可以進一步擴大市場份額。擁有較大的市場機會為熱因素。（3）經(jīng)濟發(fā)展和成就。若一國經(jīng)濟發(fā)展速度快，經(jīng)濟運行良

38、好，則為熱因素；反之，則為冷因素。（4）文化一元化。文化一元化是指一個地區(qū)的各個階層的人民的相互關系和風俗習慣、價值觀、世界觀、宗教信仰等方面的差異程度。若該地區(qū)的文化統(tǒng)一，則是一元化程度高，為熱因素；反之，則為冷因素。（5）法規(guī)阻礙。法規(guī)阻礙是指一個國家或地區(qū)的法律制度的完善程度，如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度有利于促進該項目的建設，法規(guī)阻礙小，則為熱因素；如果該地區(qū)的法律法規(guī)制度會阻礙項目的進程，對項目建設造成阻礙，則為冷因素。（6）實質阻礙。實質阻礙是指一個國家或地區(qū)的地形、地勢會對項目的正常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生阻礙，實質阻礙程度低，則為熱因素；實質阻礙程度高，則為冷因素。（7）地理和文化差距。地理和

39、文化差距是指項目所在地與投資者所在地較遠時，文化、社會觀念及語言上存在一定的差距，會對雙方的溝通交流產(chǎn)生不利的影響。如果地理和文化差距小，則為熱因素；反之，則為冷因素。2、等級尺度評分法等級尺度評分法是1969年美國的羅伯特，斯托伯在如何分析國外投資氣候這篇文章中提出的，該方法主要從東道國政府對外國投資者的鼓勵和限制政策的角度出發(fā)，把投資環(huán)境的內容劃分為八大因素：資金抽回限制、外商股權比例、對外商管制和歧視程度、貨幣穩(wěn)定性、政治穩(wěn)定性、關稅保護的態(tài)度、當?shù)刭Y本供應能力、近5年通貨膨脹率。我們再把上述因素進一步劃分，每個因素又分為47種具體的子因素，然后根據(jù)每一個子因素對投資的有利程度，賦予不同

40、的分值，最后將分值匯總，用分數(shù)綜合反映投資環(huán)境的優(yōu)劣程度，分數(shù)越高，投資環(huán)境越佳。3、多因素評估法多因素評估法是由香港中文大學閔建蜀教授提出的，將投資環(huán)境分為11類因素，包括政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、財務環(huán)境、市場環(huán)境、基礎設施、技術條件、輔助工業(yè)、法律制度、行政機構效率、文化環(huán)境和競爭環(huán)境。每一類因素又可劃分出一系列子因素。在評價投資環(huán)境時，專家對各類因素的子因素做出綜合評價，然后據(jù)此對該類因素做出優(yōu)、良、中、可、差的判斷，最后計算投資環(huán)境總分。投資環(huán)境總分的取值范圍為1155，數(shù)值越高，說明投資環(huán)境越好；反之，投資環(huán)境越差。多因素評估法涉及的因素比較細致全面，由專家進行評分簡便易行，但我們要謹慎

41、設置各個因素的權重。4、關鍵因素評估法關鍵因素評估法是直接從具體的投資項目出發(fā)，從影響投資環(huán)境的一般因素中找出關鍵的因素，這些因素往往能夠影響投資動機的實現(xiàn)。我們首先需要找出這些關鍵因素，然后用多因素評估法計算各因素的得分情況，根據(jù)得分評價投資環(huán)境。香港中文大學的閔建蜀教授列出了影響不同投資動機實現(xiàn)的關鍵環(huán)境因素。5、抽樣評估法抽樣評估法是指運用抽樣調查的相關方法，隨機抽取若干不同類型的外商投資企業(yè)，根據(jù)投資者設計的相關投資環(huán)境的評價因素，由外商投資企業(yè)的高級管理者對東道國的投資環(huán)境要素進行口頭或書面評估，根據(jù)綜合后的意見得出評價結論的一種方法。在進行具體評估時，我們通常采取問答調查表的形式。

42、具體步驟如下：（1）選擇或隨機抽取不同類型的外企；（2）列出投資環(huán)境評估要素；（3）邀請外商投資企業(yè)的高級管理人員對這些因素進行評估；（4）進行匯總，得出結論。抽樣評估法的主要優(yōu)點是簡單方便、容易執(zhí)行，并且調查對象可以根據(jù)投資需求來進行合理的選擇；便于對調查結果進行綜合評價，可以使調查人較快地掌握第一手核心資料。抽樣評估法也存在一定的缺陷，投資評估所得的結果往往帶有研究者的主觀意向，很可能與實際的投資環(huán)境存在很大的差距，這個時候需要擴大樣本量，減少誤差。6、相似度法相似度法是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新，是以若干特定的相對指標為統(tǒng)一尺度，運用模糊綜合評判原理，確定評價標準值，得出一個地區(qū)在指標

43、上與標準值的相似度，據(jù)以評判該地區(qū)投資環(huán)境優(yōu)劣的一種方法。相似度法使用了數(shù)量經(jīng)濟學方法，將此種方法運用到投資環(huán)境評價工作之中進行定量評價，是對投資環(huán)境評估方法的一種創(chuàng)新。相似度法也存在一定的缺陷，一方面是投資環(huán)境好的地區(qū)不宜選取；另一方面是有的指標設置并不合理，指標過于籠統(tǒng)，沒有包容國際投資者普遍重視的政治、社會文化、外資政策及相關法律因素等指標。7、準數(shù)分析法準數(shù)分析法由我國學者林應桐提出，主要是根據(jù)投資環(huán)境的相關性對投資環(huán)境進行分類，在該分類中，K代表投資環(huán)境激勵系數(shù)，P代表城市規(guī)劃完善因子，S代表稅利因子，L代表勞動生產(chǎn)率因子，B代表地區(qū)基礎因子，T代表匯率因子，M代表市場因子，F(xiàn)代表管

44、理權因子。準數(shù)分析法把每一類的因子再劃分為若干子因子，對子因子進行評估，將所得分數(shù)加權計算，全部相加得到這類因子的總分。此種方法在一定程度上與多因素評估法相似，都是對子因素進行評估和計算，最后得出總分。項目投資微觀環(huán)境評估（一）項目的行業(yè)背景和環(huán)境評估在前文，我們已經(jīng)介紹了對投資項目宏觀環(huán)境的分析和評估，項目的微觀環(huán)境評估對投資項目起著同樣重要的作用。對于項目進行微觀環(huán)境分析首先要對該項目的行業(yè)背景進行分析。一般來說，行業(yè)是指一些企業(yè)所構成的群體，這些企業(yè)的產(chǎn)品有著眾多相同的屬性，以至許多企業(yè)為了爭取同樣的一個買方群體而展開激烈的競爭。個新的投資項目就是要加入這樣的行業(yè)中去，所以，企業(yè)必須了解

45、這個行業(yè)的情況，包括競爭對手、產(chǎn)品需求量、產(chǎn)品發(fā)展前途、產(chǎn)品應用范圍、本項目的競爭地位等，通過這樣的背景資料分析，了解項目所處的微觀環(huán)境。行業(yè)背景，簡而言之，就是說這個行業(yè)是做什么的，以及這個行業(yè)所牽扯的部門、人群，產(chǎn)品立足于哪些市場。對于行業(yè)背景的研究要對該行業(yè)做出基本的解釋，并對該行業(yè)加以分析，從而找出決定該行業(yè)營利性的各種因素、該行業(yè)目前及預期的營利性及這些因素的變動情況。管理層必須確定企業(yè)在以下方面如何與競爭對手區(qū)別開來：所提供的產(chǎn)品和服務、提供產(chǎn)品和服務的方式和地點，以及其在形成競爭優(yōu)勢前希望達到的行業(yè)規(guī)模。在本書中，我們對于行業(yè)背景和環(huán)境的評估主要從行業(yè)基礎、行業(yè)能力、行業(yè)競爭及行

46、業(yè)吸引力四個方面進行分析。1、行業(yè)基礎評估行業(yè)基礎主要是指該項目所在行業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀、未來的發(fā)展前景等一系列的行業(yè)基本特性，一個行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和基本狀況是該行業(yè)最為直接也是最為重要的微觀環(huán)境。投資者如果要想對一個項目進行投資，首先要判斷該行業(yè)目前的存在和發(fā)展是否合理，在未來是否有發(fā)展機會，即是否有良好的發(fā)展前景。其次要根據(jù)行業(yè)的生命周期判斷行業(yè)目前所處的發(fā)展階段，行業(yè)是處于起步期、成長期、成熟期還是衰退期，這些對于一個新的項目來說是非常重要的。一個項目只有選對了行業(yè)，在行業(yè)尚未發(fā)展至成熟時進入該行業(yè)，才能有一個良好的發(fā)展基礎。如果選錯了行業(yè)，項目是沒有發(fā)展前途的，項目的建設是沒有必要的。2、

47、行業(yè)能力評估一個行業(yè)的外部會受宏觀環(huán)境變化的影響，行業(yè)內部也存在各種各樣的競爭和協(xié)作。一個行業(yè)想在整個經(jīng)濟發(fā)展中做大做強，需要這個行業(yè)的各個企業(yè)共同協(xié)作，在競爭中走向強大。投資項目在一個發(fā)展能力較強的行業(yè)中，可以充分利用該行業(yè)的資源優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，從而得到較快的發(fā)展；反之，如果所投資項目所處行業(yè)規(guī)模較小，行業(yè)的可利用資源較少，行業(yè)的技術也不能得到較快的發(fā)展，行業(yè)發(fā)展能力較弱，在這種情況下，發(fā)展新的投資項目就較為困難，成功率較低，存在一定的投資風險。3、行業(yè)競爭評估在一個行業(yè)的發(fā)展之中，不管是與國外企業(yè)之間還是與國內企業(yè)之間，行業(yè)競爭都是不可避免的，在對投資項目進行評估時必須要充分地評估該投資項

48、目加入該行業(yè)時所處的競爭情況。波特認為，行業(yè)的競爭強度是由五種基本競爭力決定的，這五種競爭力是：現(xiàn)有公司的競爭、新加入者的威脅、替代產(chǎn)品的威脅、購買者討價還價的力量、供應者討價還價的力量。下文會對這五個方面做具體的講解。4、行業(yè)的吸引力評估行業(yè)的吸引力是企業(yè)進行行業(yè)比較和選擇的價值標準，也稱行業(yè)價值。行業(yè)的吸引力是項目發(fā)展的重要因素，如果行業(yè)的吸引力大，并且所投資項目在這個領域有相當?shù)母偁幜?，便有機會在這個行業(yè)里占據(jù)領導地位；反之，就不要輕易進入這個行業(yè)，或采取回收投資、及時退出的戰(zhàn)略。行業(yè)吸引力主要取決于市場規(guī)模、市場增長率、利潤率、競爭激勵程度、周期性、季節(jié)性、規(guī)模經(jīng)濟效益等因素，前三個因

49、素對于行業(yè)吸引力來說是非常重要的。行業(yè)內各企業(yè)所占的市場規(guī)模決定了所投資項目是否有進一步擴大發(fā)展的可能。市場不斷增長的需求可以保持該行業(yè)的生命力，給行業(yè)內的企業(yè)更多的發(fā)展機會。行業(yè)的利潤率是行業(yè)最具吸引人的地方，也是行業(yè)內部競爭激烈的原因。（1）項目所處的生命周期評估。行業(yè)的生命周期指行業(yè)從出現(xiàn)到完全退出社會經(jīng)濟活動所經(jīng)歷的時間。行業(yè)的生命發(fā)展周期主要包括四個發(fā)展階段：幼稚期、成長期、成熟期、衰退期。在不同的發(fā)展階段行業(yè)的特點也是不同的，在對投資項目進行評估時，我們要充分了解行業(yè)生命周期理論，對所投資項目所處的行業(yè)有一個清晰的認識。下面將分別介紹企業(yè)的不同發(fā)展階段：幼稚期。這一時期的產(chǎn)品設計尚

50、未成熟，行業(yè)利潤率較低，市場增長率較高，需求增長較快，技術變動較大，行業(yè)中的企業(yè)致力于開辟新用戶、占領市場。但此時技術上有很大的不確定性，在產(chǎn)品、市場、服務等策略上有很大的余地，對行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況、用戶特點等方面的信息掌握不多，企業(yè)進入壁壘較低。成長期。這一時期的市場增長率很高，需求高速增長，技術漸趨定型，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點已比較明朗。企業(yè)進入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)量增多。成熟期。這一時期的市場增長率不高，需求增長率不高，技術上已經(jīng)成熟，行業(yè)特點、行業(yè)競爭狀況及用戶特點非常清楚和穩(wěn)定。買方市場形成，行業(yè)盈利能力下降，新產(chǎn)品和產(chǎn)品的新用途開發(fā)更為困難，行業(yè)進入壁壘很高。

51、衰退期。這一時期的行業(yè)生產(chǎn)能力會出現(xiàn)過?，F(xiàn)象，技術被模仿后出現(xiàn)的替代產(chǎn)品充斥市場，市場增長率嚴重下降，需求下降，產(chǎn)品品種及競爭者數(shù)目減少。從衰退的原因來看，行業(yè)的衰退可以分為四種：生產(chǎn)所依賴的資源枯竭導致的資源型衰退、效率低下的比較劣勢引起的效率型衰退、需求一收入彈性較低導致的收入低彈性衰退、經(jīng)濟過度聚集的弊端引起的聚集過渡性衰退。行業(yè)生命周期在運用上有一定的局限性，因為生命周期曲線是一條抽象化了的典型曲線，各行業(yè)按照實際銷售量繪制出來的曲線遠不是這樣光滑規(guī)則。因此，有時要確定行業(yè)發(fā)展處于哪一階段是困難的，識別不當時容易導致戰(zhàn)略上的失誤。因此，在對投資項目進行評估時，我們要充分了解行業(yè)生命周期

52、理論，對投資項目所處的行業(yè)有一個清斷的認識。（2）基于五力模型對項目進行評估。五力模型是波特在20世紀80年代提出的，波特認為行業(yè)中存在決定競爭規(guī)模和程度的五種力量，這五種力量綜合起來影響產(chǎn)業(yè)的吸引力及現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略決策。五種力量分別為同行業(yè)內現(xiàn)有競爭者的競爭能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力。波特的五力模型多運用于競爭戰(zhàn)略分析，可以有效地分析客戶的競爭環(huán)境。通常，這種分析法也可用于創(chuàng)業(yè)能力分析，以揭示本企業(yè)在本產(chǎn)業(yè)或行業(yè)中具有何種盈利空間。（二）同行業(yè)內現(xiàn)有競爭者的競爭能力評估同行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況會對項目的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響，因為大部

53、分行業(yè)中的企業(yè)的利益都是連接在一起的，各企業(yè)的目標都是為了使自己獲得競爭優(yōu)勢，可以戰(zhàn)勝競爭對手，進而獲得更大的市場份額，所以，各個企業(yè)在實施各自目標中必然會產(chǎn)生沖突與對抗現(xiàn)象，這些沖突與對抗就構成了現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭?，F(xiàn)有企業(yè)之間的競爭常常表現(xiàn)在價格、廣告、產(chǎn)品介紹、售后服務等方面，其競爭強度與許多因素有關。在投資項目評估中對競爭者的評估主要為對主要競爭者的分析，主要競爭者是指那些對項目未來市場地位構成直接威脅或對項目未來目標市場地位構成主要挑戰(zhàn)的競爭者。對于主要競爭者的評估包括主要競爭者目標分析、主要競爭者強勢與弱點分析、主要競爭者反應形態(tài)分析及主要競爭者目前戰(zhàn)略和潛在能力分析等方面的內容。

54、新進入者在給行業(yè)帶來新生產(chǎn)能力、新資源的同時，希望在已被現(xiàn)有企業(yè)瓜分完畢的市場中贏得一席之地，這就有可能與現(xiàn)有企業(yè)發(fā)生原材料與市場份額的競爭，最終導致行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)盈利水平降低，嚴重的話還有可能危及這些企業(yè)的生存。競爭性進入產(chǎn)生的威脅取決于兩方面的因素，即進入新領域的障礙大小與預期現(xiàn)有企業(yè)對于進入者的反應情況。進入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境等方面，其中有些障礙是很難借助復制或仿造的方式進行突破。預期現(xiàn)有企業(yè)對進入者的反應情況，主要是采取報復行動的可能性大小，取決于有關廠商的財力情況、報復記錄、固定

55、資產(chǎn)規(guī)模、行業(yè)增長速度等?？傊?，新企業(yè)進入一個行業(yè)的可能性大小，取決于進入者主觀估計進入所能帶來的潛在利益、所需花費的代價與所要承擔的風險三者的相對大小情況。（三）替代品的替代能力評估商品與商品之間存在兩種關系，一種是替代關系，另一種是互補關系，分別對應替代品和互補品。替代品指能帶給消費者近似的滿足度的幾種商品間具有能夠相互替代的性質，兩個處于不同行業(yè)的企業(yè)，所生產(chǎn)的產(chǎn)品如果可以互為替代，它們之間會產(chǎn)生競爭行為，這種源自于替代品的競爭會以各種形式影響行業(yè)中現(xiàn)有企業(yè)的競爭戰(zhàn)略。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先是現(xiàn)有企業(yè)產(chǎn)品售價及獲利潛力的提高，將由于存在著能被用戶方便接受的替代品而受到限制。其次是由

56、于替代品生產(chǎn)者的進入，現(xiàn)有企業(yè)必須提高產(chǎn)品質量，或者通過降低成本來降低售價，或者使其產(chǎn)品具有特色，否則其銷量與利潤增長的目標就有可能受挫。最后是源自替代品生產(chǎn)者的競爭強度，受產(chǎn)品買主轉換成本高低的影響。總之，替代品價格越低、質量越好、用戶轉換成本越低，其所能產(chǎn)生的競爭壓力就強。這種來自替代品生產(chǎn)者的競爭壓力的強度，可以具體通過考察替代品銷售增長率、替代品廠家生產(chǎn)能力與盈利擴張情況加以描述。（四）供應商的討價還價能力評估供應商能夠影響企業(yè)的盈利能力和產(chǎn)品的競爭能力，因為供應商可以提高或降低其投入要素的價格。供方力量的強弱主要取決于他們提供給買主的是什么投入要素，當供方所提供的投入要素的價值占買主

57、產(chǎn)品總成本的較大比例、對買主產(chǎn)品生產(chǎn)過程非常重要、嚴重影響買主產(chǎn)品的質量時，供應商對于買主的潛在討價還價力量就大大增強。一般來說，滿足如下條件的供應商會具有比較強大的討價還價力量：第一，供應商是一些具有比較穩(wěn)固的市場地位而不受市場激烈競爭困擾的企業(yè)，其產(chǎn)品的買主很多，以至于每一單個買主都不可能成為供方的重要客戶。第二，供方各企業(yè)的產(chǎn)品具有一定特色，以至于買主難以轉換或轉換成本太高，或者很難找到可與供應商企業(yè)產(chǎn)品相競爭的替代品。第三，供應商能夠方便地實行前向聯(lián)合或一體化，而買主難以進行后向聯(lián)合或一體化。對供應商討價還價能力評估要重點考察這幾個方面，其結果會對項目的經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。（五）購買者

58、的討價還價能力評估購買者的討價還價能力也會影響企業(yè)的盈利狀況和產(chǎn)品的競爭能力，購買者可以通過壓價要求買方提供較高質量的產(chǎn)品和更為完善的服務。如果購買者的總數(shù)較少，賣方的生產(chǎn)量較大，而每個購買者的購買量較大，占了賣方銷售量的很大比例時，購買方有較強的討價還價能力。還有一種情況是購買者所購買的產(chǎn)品基本上是一種標準化產(chǎn)品，可以同時向多個賣主購買，經(jīng)濟情況也不存在任何問題，這種情況下購買者具有較強的討價還價能力。（六）項目的經(jīng)營環(huán)境分析1、項目的產(chǎn)品競爭力分析產(chǎn)品競爭力是指產(chǎn)品符合市場要求的程度，這種要求具體體現(xiàn)在消費者對產(chǎn)品各種競爭力要素的考慮和要求上。產(chǎn)品競爭力的高低并不完全取決于這個產(chǎn)品本身的質

59、量，影響產(chǎn)品競爭力的因素有很多。產(chǎn)品是否具有競爭力主要體現(xiàn)在兩個方面：第一是它的市場地位，第二是其銷售情況。我們在比較時，首先要與市場上的同類產(chǎn)品進行比較，哪個企業(yè)產(chǎn)品的市場占有率高，哪個企業(yè)的競爭力就較強。其次還要同本企業(yè)的其他產(chǎn)品相比較，有利于找出企業(yè)具有核心優(yōu)勢的產(chǎn)品。一般來說，在企業(yè)生產(chǎn)的眾多產(chǎn)品中，銷量大且利潤高的產(chǎn)品是具有核心競爭力的。因此在對投資項目的產(chǎn)品競爭力進行評估時我們要著重從產(chǎn)品的市場地位和銷售情況進行分析，對于市場地位的分析應重點從行業(yè)狀況、競爭對手的水平、企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)濟實力、營銷方法、競爭者數(shù)量等方面進行。影響銷售情況的因素有很多，主要包括產(chǎn)品的生命周期、技術因素、

60、價格和質量等，對銷售情況的分析要從這些方面綜合進行。2、項目的市場分析項目的市場分析主要是分析產(chǎn)品未來需求量與產(chǎn)品的總供應量及其他相關問題，并對它們之間的數(shù)量關系進行分析對比，做出項目有無建設的可能性的結論。市場分析的重要內容是市場預測分析。市場預測是根據(jù)市場調查得到的資料，運用科學方法，對未來某一時期內市場需求和供給狀況進行的推測。市場預測和供求分析及在此基礎上的綜合分析是投資項目評估的前提與先決條件。敏感性分析的步驟和方法（一）確定敏感性分析指標敏感性分析指標是敏感性分析的具體對象。項目評估中敏感性分析的對象應該是反映項目方案經(jīng)濟效果的指標。而反映項目方案經(jīng)濟效果的評估指標有很多個，每一個