財務管理綜合練習

1、邦財務管理綜巴合練習一、單項選擇題阿1.企業(yè)同其所昂有者之間的財務熬關系反映的是（笆 罷A按 ）暗A經(jīng)營權與所埃有權的關系B納稅關系壩C投資與受資皚關系昂D債權債務關懊系凹2.企業(yè)的管理礙目標的最優(yōu)表達爸是（ 瓣C熬 ）A利潤最大化瓣B每股利潤最愛大化阿C企業(yè)價值最皚大化壩D資本利潤率八最大化俺3.出資者財務爸的管理目標可以百表述為（ 芭B艾 ）資金安全資本保值與增殖唉法人資產(chǎn)的有效盎配置與高效運營辦安全性與收益性按并重、現(xiàn)金收益隘的提高笆4.扣除風險報傲酬和通貨膨脹貼艾水后的平均報酬白率是（ 拔A愛 ）貨幣時間價值率債券利率股票利率貸款利率背5.兩種股票完皚全負相關時，把絆這兩種股票合理扒地

2、組合在一起時胺，（ 疤D邦 ）能適當分散風險不能分散風險癌能分散一部分風阿險能分散全部風險斑6.盎普通年金終值系靶數(shù)的倒數(shù)稱為（伴 B熬 阿）。柏A、復利終值系絆數(shù)捌B、償債基金系扮數(shù)拌C、普通年金現(xiàn)疤值系數(shù)昂D、投資回收系辦數(shù)熬7. 按照我國隘法律規(guī)定，股票澳不得 （ 埃B瓣 ）瓣A 溢價發(fā)行 阿 背 敖 B 折價發(fā)鞍行哎C 市價發(fā)行 擺 疤 辦 D 平價發(fā)壩行扒8.凹 某公司發(fā)行面胺值為1，000吧元，利率為12啊%，期限為2年胺的債券，當市場巴利率為10%，柏其發(fā)行價格為（芭 哎C爸 ）元。板A 1150 氨 拜B 1000 罷 瓣C 1030 叭 D 985拌9.吧放棄現(xiàn)金折扣的澳成本

3、大小與（ 敖 敗D壩）敗A 折扣百分比搬的大小呈反向變耙化骯B 信用期的長絆短呈同向變化伴C 折扣百分比半的大小、信用期暗的長短均呈同方把向變化霸D 折扣期的長俺短呈同方向變化般 礙10礙.在下列支付銀靶行存款的各種方熬法中，名義利率班與實際利率相同骯的是（C百）。奧A按昂收款法叭背B扮般貼現(xiàn)法愛笆C瓣吧加息法稗拌D澳骯余額補償法盎 搬佰11.唉最佳資本結構是凹指企業(yè)在一定時瓣期最適宜其有關懊條件下（ D俺）。板阿A、企業(yè)價值最哎大的資本結構芭昂B、企業(yè)目標資氨本結構絆巴C、加權平均的襖資本成本最低的阿目標資本結構扮柏D、加權平均資昂本成本最低，企搬業(yè)價值最大的資版本結構耙12安.只要企業(yè)存在

4、隘固定成本，那么辦經(jīng)營杠桿系阿數(shù)靶必礙（隘A哎 ）頒A藹耙恒大于八1鞍B哎壩與銷售量成反比暗熬C稗背與固定成本成反胺比埃昂D懊礙與風險成反比班13. 下列籌罷資方式中，資本半成本最低的是 巴（ 澳C柏）巴A 發(fā)行股票 唉 癌 皚 B 發(fā)行債券捌C 長期貸款 柏 霸 爸 懊D 保留盈余資拜本成本鞍14 假定某公骯司普通股雨季支氨付股利為每股1挨.8元，每年股拌利增長率為10背%，權益資本成芭本為15%，則骯普通股市價為（艾 礙B藹）傲A 10.9 耙 絆B 25 斑 岸C 19.4 霸 D 7翱15. 籌資風伴險，是指由于負巴債籌資而引起的隘（ 般D搬 ）的可能性叭A 企業(yè)破產(chǎn) 哎 熬 襖B 資

5、本結構失辦調拔C 企業(yè)發(fā)展惡吧性循環(huán) 爸D 到期不能償瓣債擺16.吧.若凈現(xiàn)值為負八數(shù)，表明該投資柏項目（伴C捌 ）。頒A.藹拌為虧損項目，不扮可行罷稗B.它的投資報氨酬率小于版0，不可行跋C.壩版它的投資報酬率熬沒有達到預定的阿貼現(xiàn)率，不可行跋岸D.柏它的投資報酬率芭不一定小于把0，因此，也有敖可能是可行方案八17按投資對吧象的存在形態(tài)，挨可以將投資分為絆（ 按A拜 ）熬實體投資和金融壩投資絆長期投資和短期吧投資版對內(nèi)投資和對外吧投資班獨立投資、互斥頒投資和互補投資爸18.斑“靶6C敗”阿系統(tǒng)中的隘“挨信用品質壩”艾是指（ 拌A班 ）扒客戶履約或賴帳班的可能性挨客戶償付能力的氨高低哀客戶的經(jīng)

6、濟實力挨與財務狀況盎不利經(jīng)濟環(huán)境對柏客戶償付能力的啊影響埃19.以下屬于霸約束性固定成本辦的是（ 俺D皚 ）廣告費職工培訓費皚新產(chǎn)品研究開發(fā)邦費固定資產(chǎn)折舊費拔20.從數(shù)值上安測定各個相互聯(lián)擺系的因素的變動翱對有關經(jīng)濟指標隘影響程度的財務扒分析方法是（ 癌A邦 ）因素分析法趨勢分析法比率分析法比較分析法拜21.以下指標阿中可以用來分析扳短期償債能力的半是（ 扒B邦 ）資產(chǎn)負債率速動比率營業(yè)周期產(chǎn)權比率挨22.關于存貨柏保利儲存天數(shù)，敖下列說法正確的愛是（ 壩A啊 ）盎同每日變動儲存懊費成正比扮同固定儲存費成捌反比隘同目標利潤成正叭比同毛利無關癌23某企業(yè)的霸應收賬款周轉期埃為80天，應付皚賬款

7、的平均付款唉天數(shù)為40天，把平均存貨期限為扒70天，則該企辦業(yè)的現(xiàn)金周轉期拔為（百B吧 ）案190天 把 耙110天 暗 唉 疤50天 唉 30天二、多項選擇題哀1.財務管理目拔標一般具有如下白特征（ 隘BCD矮 ）稗A.綜合性 跋 昂B.相對穩(wěn)定性案 罷C.多元性 瓣 耙D.層次性 霸 E.復雜性愛2邦.下列各項中，耙屬于長期借款合半同例行性保護條扒款的有（ 昂BC?。０闍岸班限制現(xiàn)金股利的斑支付水平壩唉B疤笆限制為其他單位凹或個人提供擔保擺瓣C拜盎限制租賃固定資啊產(chǎn)的規(guī)模阿啊D吧安限制高級管理人氨員的工資和獎金爸支出靶案E. 貸款的專隘款專用阿3.企業(yè)的籌資翱渠道包括（奧ABCDE艾 ）

8、瓣A 銀行信貸資吧金B(yǎng) 國家資金頒C 居民個人資哀金耙D 企業(yè)自留資敗金八E 其他企業(yè)資挨金頒4.企業(yè)籌資的敗目的在于（ 傲AC班 ）哎A 滿足生產(chǎn)經(jīng)佰營需要俺B 處理財務關安系的需要矮C 滿足資本結爸構調整的需要熬D 降低資本成頒本頒E 促進國民經(jīng)柏濟健康發(fā)展阿5.影響債券發(fā)扮行價格的因素有胺（ 百ABCD凹 ）A 債券面額B 市場利率C 票面利率D 債券期限E 通貨膨脹率叭6.長期資金耙主要通過何種籌挨集方式（搬BCD般 ）A 預收賬款昂B 吸收直接投盎資C 發(fā)行股票耙D 發(fā)行長期債阿券E 應付票據(jù)百7.氨總杠桿系數(shù)的作靶用在于（頒BC拔 敖）。拔罷A、用來估計銷昂售額變動對息稅啊前利潤的

9、影響拔啊B、用來估計銷把售額變動對每股辦收益造成的影響辦瓣C、揭示經(jīng)營杠版桿與財務杠桿之哀間的相互關系佰拌D、用來估計息辦稅前利潤變動對翱每股收益造成的安影響隘挨E、用來估計銷稗售量對息稅前利邦潤造成的影響扒8藹.凈現(xiàn)值與現(xiàn)值鞍指數(shù)法的主要區(qū)爸別是（阿AD拔 隘）。氨A.把前面是絕對數(shù)，挨后者是相對數(shù)敖背B昂瓣前者考慮了資金耙的時間價值，后奧者沒有考慮資金頒的時間價值扮皚C啊鞍前者所得結論總邦是與內(nèi)含報酬率澳法一致，后者所扮得結論有時與內(nèi)骯含報酬率法不一礙致爸皚D拌按前者不便于在投靶資額不同的方案埃之間比較，后者傲便于在投資額不吧同的方案中比較暗斑E.兩者所得結敗論一致百9信用標準過凹高的可能

10、結果包扮括（捌ABD巴 ）拌A喪失很多銷百售機會。頒B降低違約風扮險拜C擴大市場占阿有率翱D減少壞賬費矮用。頒E增大壞賬損熬失傲10企業(yè)在組織鞍賬款催收時，必昂須權衡催賬費用愛和預期的催賬收盎益的關系，一般板而言（ 骯ACD吧 ）白A在一定限度耙內(nèi)，催賬費用和巴壞賬損失成反向罷變動關系。艾B催賬費用和皚催賬效益成線性伴關系。耙C在某些情況叭下，催帳費用增昂加對進一步增加白某些壞賬損失的壩效力會減弱。艾D在催賬費用八高于飽和總費用氨額時，企業(yè)得不八償失。百催帳費用越多越百好。扳11.存貨經(jīng)濟俺批量模型中的存拌貨總成本由以下靶方面的內(nèi)容構成邦（ 捌ABC埃 ）進貨成本儲存成本缺貨成本折扣成本談判成

11、本辦12.以下關于板股票投資的特點搬的說法正確的是柏（ 唉AC盎 ）風險大風險小期望收益高期望收益低無風險斑13.企業(yè)在制安定目標利潤時應哎考慮（ 熬ADE礙 ）持續(xù)經(jīng)營的需要成本的情況稅收因素資本保值的需要阿內(nèi)外環(huán)境適應的皚要求哀14在現(xiàn)金需翱要總量既定的前百提下，則（ 班BDE背 ）敗A現(xiàn)金持有量扮越多，現(xiàn)金管理搬總成本越高。拜B現(xiàn)金持有量骯越多，現(xiàn)金持有骯成本越大。澳C現(xiàn)金持有量把越少，現(xiàn)金管理百總成本越低。懊D現(xiàn)金持有量百越少，現(xiàn)金轉換案成本越高。頒E現(xiàn)金持有量翱與持有成本成正霸比，與轉換成本唉成反比。扳15.下列項目扳中屬于與收益無懊關的項目有（ 阿ADE跋 ）凹A出售有價證熬券收回

12、的本金。邦B出售有價證扒券獲得的投資收按益。C折舊額。D購貨退出償還債務本金笆16在完整的跋工業(yè)投資項目中敗，經(jīng)營期期末（安終結時點）發(fā)生擺的凈現(xiàn)金流量包白括（ 哎ABDE敗 ）回收流動資金凹回收固定資產(chǎn)殘皚值收入原始投資阿經(jīng)營期末營業(yè)凈哀現(xiàn)金流量瓣固定資產(chǎn)的變價拜收入霸17下列說法頒正確的是（ 叭 按BCD皚 ）矮凈現(xiàn)值法能反映艾各種投資方案的把凈收益傲凈現(xiàn)值法不能反愛映投資方案的實柏際報酬按平均報酬率法簡巴明易懂，但沒有岸考慮資金的時間稗價值扳獲利指數(shù)法有利叭于在初始投資額八不同的投資方案懊之間進行對比伴E在互斥方案罷的決策中，獲利阿指數(shù)法比凈現(xiàn)值昂法更準確巴18固定資產(chǎn)疤折舊政策的特點般

13、主要表現(xiàn)在（ 絆 唉ABCD擺 ）拜政策選擇的權變挨性暗政策運用的相對巴穩(wěn)定性擺政策要素的簡單吧性版決策因素的復雜拔性政策的主觀性敖19折舊政策耙，按折舊方法不扳同劃分為以下各板種類型（ 靶CD叭 ）昂長時間平均折舊笆政策捌短時間快速折舊澳政策快速折舊政策直線折舊政策岸長時間快速折舊埃政策伴20下列能夠澳計算營業(yè)現(xiàn)金流隘量的公式有（ 跋 班ABCDE霸 ）拜稅后收入稅后昂付現(xiàn)成本稅負奧減少拜稅后收入稅后白付現(xiàn)成本折舊稗抵稅爸收入扳拜（1稅率）笆付現(xiàn)成本般襖（1稅率）霸折舊拔跋稅率稅后利潤折舊挨營業(yè)收入付現(xiàn)巴成本所得稅三、簡答題絆1.簡述企業(yè)的拌財務關系。扒答：企業(yè)的財務捌關系是企業(yè)在理班財活動

14、中產(chǎn)生的柏與各相關利益集靶團間的利益關系拜。企業(yè)的財務關白系主要概括為以瓣下幾個方面：（岸1）企業(yè)與國家靶之間的財務關系凹，這主要是指國按家對企業(yè)投資以板及政府參與企業(yè)背純收入分配所形盎成的財務關系，澳它是由國家的雙懊重身份決定的；笆（2）企業(yè)與出愛資者之間的財務柏關系，這主要是澳指企業(yè)的投資者氨向企業(yè)投入資金傲，參與企業(yè)一定爸的權益，企業(yè)向骯其投資者支付投辦資報酬所形成的氨經(jīng)濟關系；（3礙）企業(yè)與債權人凹之間的財務關系瓣，這主要是指企藹業(yè)向債權人借入笆資金，并按借款辦合同的規(guī)定按時氨支付利息和歸還白本金所形成的經(jīng)拜濟關系；（4）皚企業(yè)與受資者之跋間的財務關系，氨這主要是指企業(yè)百將閑散資金以購

15、瓣買股票或直接投捌資形式向其他企矮業(yè)投資所形成的柏經(jīng)濟關系；（5挨）企業(yè)與債務人按之間的財務關系皚，這主要是指企拌業(yè)將其資金以購百買債券、提供借藹款或商業(yè)信用等按形式出借給其他骯單位所形成的經(jīng)跋濟關系；（6）搬企業(yè)內(nèi)部各單位翱之間的財務關系隘，這主要是指企俺業(yè)內(nèi)部各單位之拌間在生產(chǎn)經(jīng)營各胺環(huán)節(jié)中相互提供班產(chǎn)品或勞務所形扒成的經(jīng)濟關系；耙（7）企業(yè)與職傲工之間的財務關襖系，這主要是指骯企業(yè)向職工支付翱報酬過程中所形扒成的經(jīng)濟關系。隘2.簡述企業(yè)價唉值最大化是財務頒管理的最優(yōu)目標愛。絆答：財務管理目骯標是全部財務活擺動實現(xiàn)的最終目骯標，它是企業(yè)開拜展一切財務活動爸的基礎和歸宿。藹根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財盎務

16、管理理論和實皚踐，最具有代表頒性的財務管理目胺標有利潤最大化擺、每股利潤最大半化（資本利潤率板最大化）、企業(yè)把價值最大化等幾敖種說法。其中，澳企業(yè)價值最大化芭認為企業(yè)價值并奧不等于帳面資產(chǎn)霸的總價值，而是吧反映企業(yè)潛在或隘預期獲利能力。柏企業(yè)價值最大化凹目標考慮了取得白現(xiàn)金性收益的時奧間因素，并用貨霸幣時間價值的原礙理進行了科學的爸計量；能克服企八業(yè)在追求利潤上安的短期行為；科埃學地考慮了風險伴與報酬之間的聯(lián)胺系，充分體現(xiàn)了熬對企業(yè)資產(chǎn)保值瓣增值的要求。由矮上述幾個優(yōu)點可白知，企業(yè)價值最巴大化是一個較為拜合理的財務管理昂目標。敖3.簡述影響利骯率形成的因素。班答：在金融市場挨中影響利率形成礙的

17、因素有：純利八率、通貨膨脹貼伴補率、違約風險安貼補率、變現(xiàn)力捌風險貼補率、到拌期風險貼補率。澳純利率是指在不爸考慮通貨膨脹和氨零風險情況下的柏平均利率，一般澳將國庫券利率權瓣當純利率，理論扮上，財務純利率百是在產(chǎn)業(yè)平均利唉潤率、資金供求懊關系和國家調節(jié)安下形成的利率水邦平。通貨膨脹使吧貨幣貶值，為彌案補通貨膨脹造成氨的購買力損失，氨利率確定要視通襖貨膨脹狀況而給把予一定的貼補，翱從而形成通貨膨罷脹貼補率。違約絆風險是資金供應挨者提供資金后所盎承擔的風險，違澳約風險越大，則熬投資人或資金供佰應者要求的利率鞍也越高。變現(xiàn)力凹是指資產(chǎn)在短期吧內(nèi)出售并轉換為昂現(xiàn)金的能力，其稗強弱標志有時間按因素和變現(xiàn)

18、價格癌。到期風險貼補凹率是因到期時間罷長短不同而形成罷的利率差別，如扮長期金融資產(chǎn)的艾風險高于短期資扳產(chǎn)風險。叭所以，利率的構拔成可以用以下模稗式概括：利率=皚純利率+通貨膨礙脹貼補率+違約愛風險貼補率+變絆現(xiàn)力風險貼補率芭+到期風險貼補邦率。其中，前兩辦項構成基礎利率哎，后三項都是在罷考慮風險情況下盎的風險補償率。翱4.簡述企業(yè)籌隘資的目的。罷答：企業(yè)籌資的按基本目的是為了爸自身的正常生產(chǎn)胺經(jīng)營與發(fā)展。企岸業(yè)的財務管理在澳不同時期或不同斑階段，其具體的暗財務目標不同，凹企業(yè)為實現(xiàn)其財阿務目標而進行的藹籌資動機也不盡扳相同?；I資目的敖服務于財務管理芭的總體目標。因白此，對企業(yè)籌資敗行為而言，其

19、籌安資目的可概括為傲兩大類：把（1） 滿足其挨生產(chǎn)經(jīng)營需要。八對于滿足日常正叭常生產(chǎn)經(jīng)營需要皚而進行的籌資，氨無論是籌資期限吧或者是籌資金額半，都具有穩(wěn)定性俺的特點，即籌資吧量基本穩(wěn)定，籌吧資時間基本確定八；而對于擴張型巴的籌資活動，無頒論是其籌資時間澳安排，還是其籌版資數(shù)量都具有不凹確定性，其目的矮都從屬于特定的俺投資決策和投資敗安排。一般認為傲，滿足生產(chǎn)經(jīng)營霸需要而進行的籌昂資活動，其結果啊是直接增加企業(yè)壩資產(chǎn)總額和籌資跋總額。敗（2）滿足其資半本結構調整需要暗。資本結構的調白整是企業(yè)為了降扒低籌資風險、減拔少資本成本而對俺資本與負債間的扒比例關系進行的俺調整，資本結構安的調整屬于企業(yè)半重

20、大的財務決策凹事項，同時也是巴企業(yè)籌資管理的皚重要內(nèi)容。為調翱整資本結構而進疤行的籌資，可能伴會引起企業(yè)資產(chǎn)伴總額與籌資總額八的增加，也可能奧使資產(chǎn)總額與籌板資總額保持不變拌，在特殊情況下吧還可能引起資產(chǎn)罷總額與籌資總額擺的減少。澳5.擺 什么是籌資規(guī)擺模，請簡述其特哎征。叭答：頒籌資規(guī)模是指一罷定時期內(nèi)企業(yè)的吧籌資總額。班從總體上看，籌伴資規(guī)模呈現(xiàn)以下傲特征：奧芭層次性。企業(yè)資搬金從來源上分為柏內(nèi)部資金和外部搬資金兩部分，而艾且這兩者的性質拔不同。在一般情襖況下，企業(yè)在進埃行投資時首先利藹用的是企業(yè)內(nèi)部芭資金，在內(nèi)部資骯金不足時才考慮阿對外籌資的需要板；邦拔籌資規(guī)模與資產(chǎn)靶占用的對應性。爸即

21、企業(yè)長期穩(wěn)定奧占用的資金應與矮企業(yè)的股權資本背和長期負債等籌霸資方式所籌集資半金的規(guī)模相對應拌，隨業(yè)務量變動芭而變動的資金占捌用，與企業(yè)臨時俺采用的籌資方式擺所籌集的資金規(guī)哀模相對應；爸挨時間性?；I資服胺務于投資，企業(yè)芭籌資規(guī)模必須要矮與投資需求時間扒相對應稗6.簡述企業(yè)如啊何進行直接投資背的管理。盎 答：對于吸收搬直接投資方式，岸為達到最佳的籌挨資效果，應主要疤從以下幾方面著罷手進行管理：把 （1）合理氨確定吸收直接投拔資的總量。企業(yè)安資本籌集規(guī)模與捌生產(chǎn)經(jīng)營相適應皚，而吸收直接投敗資在大多數(shù)情況霸下能直接形成生哀產(chǎn)經(jīng)營，因此，艾企業(yè)在創(chuàng)建時必白須注意其資本籌霸集規(guī)模與投資規(guī)瓣模的關系，要求

22、搬從總量上協(xié)調兩礙者關系，以避免癌因吸收直接投資耙規(guī)模過大而造成捌資產(chǎn)閑置，或者艾因規(guī)模不足而影藹響資產(chǎn)經(jīng)營效益熬。把 （2）正柏確選擇出資形式扳，以保持其合理唉的出資結構與資拔產(chǎn)結構。由于吸阿收直接投資形式凹下各種不同出資伴方式形成的資產(chǎn)敖的周轉能力與變愛現(xiàn)能力不同，對阿企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)拔營能力的影響也邦不相同，為保證拜各種出資方式下骯的資產(chǎn)間的合理斑搭配，提高資產(chǎn)背的運營能力，因罷此，對不同出資拔方式下的資產(chǎn)，懊應在吸收投資時班確定較合理的資敗產(chǎn)結構關系。這藹些結構關系包括邦：現(xiàn)金出資與非巴現(xiàn)金出資間的結斑構關系；實物資笆產(chǎn)與無形資產(chǎn)間啊的結構關系；流板動資產(chǎn)與長期資捌產(chǎn)間的結構關系擺(包括

23、流動資產(chǎn)半與固定資產(chǎn)間的礙結構關系)等。辦 （3）明把確投資過程中的凹產(chǎn)權關系。由于氨不同投資者間投辦資數(shù)額不同，從艾而享有的權益也氨不相同，因此，埃企業(yè)在吸收投資背時必須明確各投俺資者間的產(chǎn)權關襖系。包括企業(yè)與安投資者間的產(chǎn)權皚關系，以及各投艾資者間的產(chǎn)權關奧系。(1)對于礙企業(yè)與投資者間扒的關權關系，它安以各投資者所投叭資產(chǎn)辦理產(chǎn)權轉罷移手續(xù)的前提。辦只有在產(chǎn)權轉移藹完成的前提下，疤才能真正證明投伴資者擁有企業(yè)的跋產(chǎn)權與企業(yè)法人耙財產(chǎn)權的分離，懊才能明確企業(yè)與暗投資者的責權利奧關系。(2)對扒于各投資者間的懊產(chǎn)權關系，它涉愛及各投資主體間安的岸“襖投資巴罷收益熬”埃分配關系，涉及耙各投資者

24、間對企皚業(yè)經(jīng)營權的控制拜能力，因此，對背于各投資主體間奧的投資比例必須隘以合同、協(xié)議的氨方式確定，并具百法律效力般7簡述吸收直矮接投資的優(yōu)缺點壩。澳 答：吸收直接百投資是我國大多芭數(shù)非股份制企業(yè)般籌集資本金的主昂要方式。它具有艾以下優(yōu)點：(1埃)吸收直接投資稗所籌資本屬于股氨權資本。因此與藹債務資本相比，敖它能提高企業(yè)對矮外負債的能力。靶你吸收的直接投背資越多，舉債能絆力就越強；(2邦)吸收直接投資敗不僅可籌集現(xiàn)金拌，而且能夠直接哀取得所需的先進罷設備和技術，從笆而與現(xiàn)金籌資方昂式相比，能盡快礙地形成企業(yè)的生半產(chǎn)經(jīng)營能力。如拔，我們上面介紹熬的合伙企業(yè)的例罷子，它吸收的專胺利技術可直接用哎于生

25、產(chǎn)，避免購襖買這一無形資產(chǎn)叭的繁雜手續(xù)；(鞍3)吸收直接投稗資方式與股票籌背資相比，其履行隘的法律程序相對按簡單，從而籌資艾速度相對較快。吧它不需要審批，版不需要你在財經(jīng)班類報刊上所看到藹的招股說明書等懊等；(4)從宏搬觀看，吸收直接板投資有利于資產(chǎn)版組合與資產(chǎn)結構暗調整，從而為企耙業(yè)規(guī)模調整與產(chǎn)皚業(yè)結構調整提供愛了客觀的物質基懊礎；也為產(chǎn)權交襖易市場的形成與跋完善提供了條件矮。暗但吸收投資方式胺也存在一定的缺鞍點，主要表現(xiàn)在熬：(1)吸收直扳接投資的成本較壩高。因為你要讓翱別人參與利潤分鞍紅，如果你的公胺司有可觀的利潤礙的話，這筆分紅敗將大大高于你舉邦債的成本。這也擺就是一些業(yè)績好芭的企業(yè)傾

26、向于舉拌債的原因；(2叭)由于不以證券柏為媒介，從而在瓣產(chǎn)權關系不明確白的情況下吸收投暗資，容易產(chǎn)生產(chǎn)奧權糾紛；同時，扮由于產(chǎn)權交易市翱場的交易能力較啊差，因此不利于皚吸引廣大的投資半者的投資，也不唉利于股權的轉換艾。擺8. 挨普通股股東有哪吧些權利？板答：普通股股東澳具有如下幾個方捌面的權利：板（1）經(jīng)營收益笆的剩余請求權。耙公司的經(jīng)營收益暗必須首先滿足其澳他資本供應者（辦如債權人、優(yōu)先氨股股東）的收益伴分配的要求之后耙，剩余的才由普皚通股股東分享，搬普通股股東擁有百的只是經(jīng)營收益癌的剩余請求權。奧這就是說，公司敗經(jīng)營得到的利潤按只有在支付了利懊息與優(yōu)先股股利骯之后，剩下的才皚能作為普通股股

27、凹利進行分配。所奧以，如果公司的巴經(jīng)營收益不高，板不足以支付利息柏以及優(yōu)先股股利傲的話，普通股股懊東不但得不到任澳何收益，還要用凹以前的收益償還巴利息；相反，如哀果公司經(jīng)營得好靶，獲得了高額利敗潤的話，那么也搬可以有得到豐厚艾的收益，而債權跋人則只能享受固翱定的利息收入。霸（2）優(yōu)先認股澳權。普通股股東叭是公司資產(chǎn)所有瓣風險的最終承擔皚者。因此，公司挨在發(fā)行新股時，礙為保持他們對公耙司的控制權，他耙們有權優(yōu)先認購阿，以保持他們在愛公司總的股份中壩所占的原有的比柏例。股東認購新皚股時的價格通常白比股票的市場價奧格要低，所以優(yōu)扒先認股權是具有辦一定的價值的，襖這個價值稱為鞍“挨權值耙“鞍。如果股東

28、不想巴購買新增的股票啊時，可以將認股愛權轉讓他人，或跋在市場上出售。昂（3）投票權。拜普通股股東對公柏司事務有最終的俺控制權。但實際百上，這種權利一耙般是通過投票選俺舉并任命董事會敗成員來行使。股哀東可在股東大會愛上行使投票權，般如股東本人因故柏不能參加股東大盎會，還可以委托哀代理人來行使投礙票權。投票權分邦為累積投票權與扒非累積投票權兩矮種。奧（4）股票轉讓柏權。它是指普通拌股股東不必經(jīng)過絆公司或其他股東敗的同意而合法地哎轉讓其手中的股唉票。股東的改變哀并不會影響公司疤的存在。對于上百市公司的股票，拌股東可在證券市啊場上公開出售股俺票；而對于非上胺市公司的股票，昂股東不能在市場叭上公開轉讓股

29、票搬，但可在法律允半許的范圍內(nèi)私下爸進行轉讓。哀9簡述優(yōu)先股傲發(fā)行的目的和動斑機。瓣.答：股份有限伴公司發(fā)行優(yōu)先股背主要出于籌資自斑有資本的需要。傲但是，由于優(yōu)先疤股固定的基本特笆征，使優(yōu)先股的按發(fā)行具有出于其背他動機的考慮。背（1）防止股權奧分散化。優(yōu)先股唉不具有公司表決伴權，因此，公司白出于普通股發(fā)行礙會稀釋其股權的耙需要，在資本額扳一定的情況下，吧發(fā)行一定數(shù)額的搬優(yōu)先股?？梢员０炎o原有普通股對昂公司經(jīng)營權的控盎制。笆（2）維持舉債班能力。由于優(yōu)先霸股籌資屬于股權捌資本籌資的范圍白。因此，它可作阿為公司舉債的基皚礎，以提高其負案債能力。氨（3）增加普通稗股股東權益。由背于優(yōu)先股的股息啊固定

30、，且優(yōu)先股澳對公司留存收益版不具有要求權，稗因此，在公司收邦益一定的情況下拔，提高優(yōu)先股的半比重，會相應提靶高普通股股東的伴權益，提高每股絆凈收益額，從而岸具有杠桿作用。襖（4）調整資本藹結構。由于優(yōu)先凹股在特定情況不骯具有擺“笆可轉換性奧”辦和啊“霸可贖回性盎”版，因此它在公司佰安排自有資本與疤對外負債比例關胺系時，可借助于矮優(yōu)先股的這些特按性，來調整公司按的資本結構，從芭而達到公司的目敗的。吧也正是由于上述安動機的需要，因澳此，按照國外的巴經(jīng)驗，公司在發(fā)凹行優(yōu)先股時都要皚就某一目的或動氨機來配合選擇發(fā)懊行時機。大體看哎來，優(yōu)先股的發(fā)捌行一般選擇在以搬下幾種情況；公翱司初創(chuàng)，急需籌霸資本時期

31、；公司暗財務狀況欠佳，巴不能追加債務時安，或公司發(fā)行財白務重整時，為避敖免股權稀釋時：哎等等八10. 簡述發(fā)邦行優(yōu)先股的利弊笆所在。半答：優(yōu)先股作為半一種籌資手段，拔其優(yōu)缺點體現(xiàn)在皚：（1）優(yōu)點：艾第一，與普通股熬相比，優(yōu)先股的板發(fā)行并沒有增加罷能夠參與經(jīng)營決矮策的股東人數(shù)，礙不會導致原有的按普通股股東對公疤司的控制能力下耙降；奧 第二，靶與債券相比，優(yōu)般先股的發(fā)行不會皚增加公司的債務岸，只增加了公司絆的股權，所以不唉會像公司債券那頒樣增加公司破產(chǎn)班的壓力和風險；氨同時，優(yōu)先股的胺股利不會象債券襖利息那樣，會成瓣為公司的財務負愛擔，優(yōu)先股的股耙利在沒有條件支版付時可以拖欠，白在公司資金困難阿時

32、不會進一步加拜劇公司資金周轉襖的困難。皚第三，發(fā)行優(yōu)先壩股不像借債那樣耙可能需要一定的岸資產(chǎn)作為抵押，癌在間接意義上增暗強了企業(yè)借款的笆能力。（2）缺點。案首先，發(fā)行優(yōu)先柏股的成本較高。靶通常，債券的利搬息支出可以作為扮費用從公司的稅壩前利潤中扣除，八可以抵減公司的奧稅前收入，從而斑減少公司的所得辦稅；而優(yōu)先股股半利屬于資本收益扳，要從公司的稅巴后利潤中開支，襖不能使公司得到盎稅收屏蔽的好處霸，因而其成本較矮高。搬其次，由于優(yōu)先挨股在股利分配、版資產(chǎn)清算等方面胺具有優(yōu)先權，所扒以會使普通股股拜東在公司經(jīng)營不矮穩(wěn)定時的收益受擺到影響。把11. 簡述銀辦行借款協(xié)議的保岸護性條款。頒答：作為大債權把

33、人的商業(yè)銀行為版了保護其自身權扒益，保證到期能疤收回貸款并獲得搬收益，要求貸款巴企業(yè)保持良好的伴財務狀況，特別把是做出承諾時的柏狀況。這就是借氨款協(xié)議中保護條疤款。如果借款企般業(yè)財務狀況惡化隘，則銀行的利益藹就可能受到損害伴，借款協(xié)議使得絆銀行擁有干預借霸款人行為的法律扮權力，當借款企哎業(yè)由于經(jīng)營不善岸，出現(xiàn)虧損并違埃約時，銀行可據(jù)八此采取必要的行俺為。它分為三類唉，即一般保護性佰條款、例行性保罷護條款、特殊性矮保護條款。扳一般保護性條款昂包括四項限制條版款：流動資本要案求、現(xiàn)金紅利發(fā)拔放限制、資本支案出限制以及其他稗債務限制。柏例行性保護條款盎主要是一些常規(guī)巴條例，如借款企把業(yè)必須定期向銀扒

34、行提交財務報表挨；不準在正常情皚況下出售較多資熬產(chǎn)，以保持企業(yè)般正常的生產(chǎn)經(jīng)營愛能力；不得為其哀他單位或個人提襖供擔保；限制租壩賃固定資產(chǎn)規(guī)模盎，以防止過多的稗租金支付；禁止凹應收賬款的讓售襖；及時清償?shù)狡诎苽鶆?特別是短白期債務)；等等藹。胺3.特殊性保護跋條款。它主要針皚對某些特殊情況敖而提出的保護性昂措施，主要包括拜：貸款的?？顚０扔茫徊粶势髽I(yè)過隘多的對外投資；瓣限制高級管理人敖員的工資和獎金跋支出；公司某些鞍關鍵人物在貸款般期內(nèi)須留在企業(yè)拔等等。哀12. 簡述不礙同類別債券的特哎性。傲答：不同類別債瓣券的特性可以從跋其歸還條件、償般還優(yōu)先權、財務敖風險以及利率幾班個方面來說明。般（1）

35、.歸還條靶件。公司債券通奧常在滿足一定的挨歸還條件時才會扮被投資者接受。扒因此，各種公司胺債券在發(fā)行時都暗要規(guī)定必要的歸耙還條件。比如，疤長期債券要建立擺償債基金，在一辦定時期分批歸還班，以避免到期時佰一次性清償給公敗司的資金運用帶俺來的巨大壓力，埃也有利于增強債骯權人對公司償債芭能力的信心。昂（2）.償還優(yōu)岸先權。不同的公擺司債券有不同的懊償還優(yōu)先級別。壩如有擔保的債券癌的優(yōu)先償還級別叭就比無擔保的債氨券的優(yōu)先償還級班別要高。在公司傲破產(chǎn)或進行清算版時，優(yōu)先級別較挨高的公司債券要哀優(yōu)先得到清償，暗而優(yōu)先級別較低哀的債券只在有比擺它級別高的券得哀到償還之后，才板能得到清償。俺（3）.財務風瓣險

36、。債券即使有拜較高的優(yōu)先償還隘級別并得到抵押爸擔保，也不能保稗證一定會得到完埃全的清償。公司辦的經(jīng)營風險總是疤存在的。如果公耙司經(jīng)營不穩(wěn)定，敖風險較大，其債辦券的可靠性就比敗較低，受損失的奧可能性也比較大白。把（4）.利率。笆長期債券的利率挨通常是固定利率吧，這與從銀行取艾得的貸款有所不襖同。公司從銀行頒取得的貸款，其柏利率可以是浮動礙的。當市場利率拜水平上升時，貸俺款利率隨之上升佰；當市場利率水昂平下降時，貸款哎利率也會隨之下佰降。耙13. 簡述融敗資租賃的優(yōu)缺點般。擺答： 融資租賃伴是企業(yè)新型籌資哀方式之一，與其愛他籌資方式相比擺，具有以下優(yōu)點百：熬第一，節(jié)約資金暗，提高資金的使岸用效益。

37、通過租挨賃，企業(yè)可以不安必籌借一筆相當氨于設備款的資金岸，即可取得設備挨完整的使用權，骯從而節(jié)約資金，笆提高其使用效益皚。壩第二，簡化企業(yè)靶管理，降低管理艾成本。融資租賃罷集融物與融資于哎一身，它既是企鞍業(yè)籌資行為，又挨是企業(yè)投資決策巴行為，它具有簡伴化管理的優(yōu)點。瓣這是因為：(1奧)從設備的取得懊看，租入設備比叭貸款自購設備能癌在采購環(huán)節(jié)上節(jié)氨約大量的人力、巴物力、財力。(拌2)從設備的使百用角度看，出租笆人提供的專業(yè)化疤服務對設備的運埃轉調試及維修負背責，有利于減少癌承租人資金投入跋。愛第三，增加資金跋調度的靈活性。拜融資租賃使企業(yè)佰有可能按照租賃阿資產(chǎn)帶來的收益艾的時間周期來安稗排租金的

38、支付，按即在設備創(chuàng)造收癌益多的時候多付愛租金，而在收益壩少時少付租金或懊延付租金，使企藹業(yè)現(xiàn)金流入與流芭出同步，從而利柏于協(xié)調。案另外，由于雙方盎不得中止合同，把因此在通貨膨脹版情況下，承租人埃等于用貶值了的邦貨幣去支付其設吧備價款，從而對凹承租人有利。但隘是，融資租賃也芭存在租金高、成氨本大等不足。唉14. 簡述資背本成本的內(nèi)容、霸性質和作用。暗答：資本成本是胺指在市場經(jīng)濟條傲件下，企業(yè)籌集皚和使用資金而付昂出的代價。這里凹，資本特指由債吧權人和股東提供澳的長期資金來源百，包括長期負債氨與股權資本。皚（1）資本成本叭包括籌資費用和跋使用費用兩部分爸：籌資費用指企罷業(yè)在籌資過程中哀為獲得資本而

39、付斑出的費用，如向捌銀行借款時需要靶支付的手續(xù)費；背因發(fā)行股票債券版等而支付的發(fā)行邦費用等；使用費艾用指企業(yè)在生產(chǎn)鞍經(jīng)營過程中因使傲用資金而支付的胺費用，如向股東百支付的股利、向板銀行支付的利息癌、向債券持有者翱支付的債息等。唉（2）資本成本岸的性質體現(xiàn)在：奧一方面；從資本俺成本的價值屬性拔看，它屬于投資懊收益的再分配，拔屬于利潤范疇；愛另一方面，從資癌本成本的計算與吧應用價值看，它凹屬于預測成本。皚 (3)資本成背本的作用。資本般成本對于企業(yè)籌鞍資及投資管理具辦有重要的意義，案體現(xiàn)在：首先，邦資本成本是比較敖籌資方式、選擇疤追加籌資方案的爸依據(jù)。企業(yè)籌資扳長期資金有多種巴方式可供選擇，奧它們

40、的籌資費用氨與使用費用各不班相同，通過資本柏成本的計算與比百較，能按成本高絆低進行排列，并扳從中選出成本較般低的籌資方式。艾不僅如此由于企柏業(yè)全部長期資金背通常是采用多種板方式籌資組合構伴成的，這種籌資隘組合有多個方案拌可供選擇，因此吧綜合成本的高低霸將是比較各籌資爸組合方案，作出奧資本結構決策的罷依據(jù)；其次，資俺本成本是評價投靶資項目，比較投唉資方案和追加投藹資決策的主要經(jīng)爸濟標準；再次，艾資本成本還可作艾為評價企業(yè)經(jīng)營氨成果的依據(jù)。只靶有在企業(yè)凈資產(chǎn)骯收益率大于資本癌成本率時，投資傲者的收益期望才絆能得到滿足，才伴能表明企業(yè)經(jīng)營愛有方；否則被認斑為是經(jīng)營不利。伴15.簡述降低氨資本成本的途

41、徑絆。皚答：降低資本成背本，既取決于企背業(yè)自身籌資決策版，也取決于市場巴環(huán)境，要降低資把本成本，要從以佰下幾個方面著手班：背（1）合理安排?；I資期限。原則擺上看，資本的籌俺集主要用于長期把投資，籌資期限笆要服從于投資年胺限，服從于資本矮預算，投資年限敗越長，籌資期限般也要求越長。但罷是，由于投資是隘分階段、分時期板進行的，因此，骯企業(yè)在籌資時，絆可按照投資的進奧度來合理安排籌隘資期限，這樣既熬減少資本成本，敗又減少資金不必愛要的閑置。傲傲 邦（2）合理利率礙預期。資本市場伴利率多變，因此耙，合理利率預期愛對債務籌資意義把重大。疤（3）提高企業(yè)斑信譽，積極參與安信用等級評估。白要想提高信用等板級

42、，首先必須積拜極參與等級評估拜，讓市場了解企伴業(yè)，也讓企業(yè)走俺向市場，只有這鞍樣，才能為以后艾的資本市場籌資暗提供便利，才能擺增強投資者的投巴資信心，才能積懊極有效地取得資昂金，降低資本成按本。皚傲（4）積極利用哎負債經(jīng)營。在投岸資收益率大于債拜務成本率的前提暗下，積極利用負埃債經(jīng)營，取得財盎務杠桿效益，降把低資本成本，提哎高投資效益。哀背（5）積極利用扒股票增值機制，癌降低股票籌資成皚本。對企業(yè)來說敗，要降低股票籌八資成本，就應盡哎量用多種方式轉版移投資者對股利澳的吸引力，而轉埃向市場實現(xiàn)其投芭資增值，要通過藹股票增值機制來背降低企業(yè)實際的斑籌資成本。辦16.芭 柏什么是籌資風險胺？按其成因

43、可分皚為哪幾類？霸答：籌資風險，擺又稱財務風險，按是指由于債務籌隘資而引起的到期拌不能償債的可能壩性。由于股權資壩本屬于企業(yè)長期懊占用的資金，不班存在還本付息的哀壓力，所以籌資捌風險是針對債務般資金償付而言的藹，從風險產(chǎn)生的哀原因上可將其分瓣為兩大類：其一把：現(xiàn)金性籌資風埃險，指企業(yè)在特把定時點上，現(xiàn)金襖流出量超出現(xiàn)金癌流入量，而產(chǎn)生扮的到期不能償付骯債務本息的風險案?，F(xiàn)金性籌資是巴由于現(xiàn)金短缺、佰由于債務的期限俺結構與現(xiàn)金流入把的期間結構不相拔配套引起的，它絆是一種支付風險澳。其二，收支性挨籌資風險，是指爸企業(yè)在收不抵支壩情況下出現(xiàn)的不背能償還到期債務骯本息的風險。按佰照芭“癌資產(chǎn)負債+權鞍

44、益凹”般公式，如果企業(yè)罷收不抵支即發(fā)生案虧損，將減少企爸業(yè)凈資產(chǎn)，從而哎減少作為償債保氨障的資產(chǎn)總量，拜在負債不變下，熬虧損越多，以企皚業(yè)資產(chǎn)償還債務般的能力也就越低哀，終極的收支性熬財務風險表現(xiàn)為襖企業(yè)破產(chǎn)清理后骯的剩余財產(chǎn)不足礙以支付債務。百17.如何規(guī)避爸與管理籌資風險愛？笆答：針對不同的板風險類型，規(guī)避壩籌資風險主要從盎兩方面著手：翱（1）對于現(xiàn)金靶性籌資風險，應盎注重資產(chǎn)占用與傲資金來源間的合敗理的期限搭配，襖搞好現(xiàn)金流量安胺排。為避免企業(yè)白因債務籌資而產(chǎn)懊生的到期不能支擺付的償債風險并罷提高凈資產(chǎn)收益巴率，理論上認為骯，如果借款期限巴與借款周期能與盎生產(chǎn)經(jīng)營周期相絆匹配，則企業(yè)總瓣

45、能利用借款來滿八足其資金需要。壩因此，安排與資絆產(chǎn)運營期相適應鞍的債務、合理規(guī)斑劃現(xiàn)金流量，是板減少債務風險、安提高利潤率的一班項重要管理策略般。它要求在籌資唉政策上，盡量利拔用長期性負債和半股本來滿足固定佰資產(chǎn)與恒定性流拜動資產(chǎn)的需要，邦利用短期借款滿翱足臨時波動性流叭動資產(chǎn)的需要，芭以避免籌資政策笆上的激進主義與敗保守主義。版（2）對于收支骯性籌資風險，應奧做好：優(yōu)化資本瓣結構，從總體上傲減少收支風險；癌昂加強企業(yè)經(jīng)營管柏理，扭虧增盈，拌提高效益，以降罷低收支風險；實扳施債務重整，降柏低收支性籌資風絆險。熬18.簡述如何吧調整資本結構。稗答：資本結構調跋整的方法可歸納昂為：背愛（1）存量調

46、整疤。所謂存量調整奧是指在不改變現(xiàn)按有資產(chǎn)規(guī)模的基耙礎上，根據(jù)目標拌資本結構要求，芭對現(xiàn)有資本結構啊進行必要的調整岸。具體方式有：埃(1)在債務資版本過高時，將部搬分債務資本轉化岸為股權資本。例安如，將可轉換債傲券轉換為普通股岸票；(2)在債扮務資本過高時，翱將長期債務收兌皚或提前歸還，而爸籌集相應的股權胺資本額；(3)暗在股權資本過高骯時，通過減資并挨增加相骯應的負債額，來搬調整資本結構。鞍不過這種方式很扮少被采用。隘澳（2）隘癌增量調整。它是案指通過追加籌資捌量，從而增加總埃資產(chǎn)的方式來調笆整資本結構。具疤體方式有：在債骯務資本過高時，懊通過追加股權資埃本投資來改善資懊本結構，如將公跋積金

47、轉換為資本把，或者直接增資吧；在債務資本過版低時，通過追加稗債務籌資規(guī)模來扒提高債務籌資比傲重；在股權資本疤過低時，可通過扳籌措股權資本來奧擴大投資，提高襖股權資本比重。拌瓣（3）減量調整板。它是通過減少凹資產(chǎn)總額的方式巴來調整資本結構爸。具體方式有：岸(1)在股權資熬本過高時，通過皚減資來降低其比拜重(股份公司則耙可回購部分普通唉股票等)；(2鞍)在債務資本過案高時，利用稅后懊留存歸還債務，隘用以減少總資產(chǎn)叭，并相應減少債疤務比重。懊19.為什么在岸投資決策中廣泛案運用貼現(xiàn)法，而翱以非貼現(xiàn)法為輔澳助計算方法？愛答：原因是：（隘1）非貼現(xiàn)法把背不同時點上的現(xiàn)壩金收支當作無差礙別的資金對待，罷忽

48、略了時間價值盎因素，是不科學扳的。而貼現(xiàn)法把邦不同時點上的現(xiàn)澳金收支按統(tǒng)一科爸學的貼現(xiàn)率折算捌到同一時點上，挨使其具有可比性俺。（2）非貼現(xiàn)挨法中，用以判斷岸方案是否可行的絆標準有的是以經(jīng)氨驗或主觀判斷為班基礎來確定的，版缺乏客觀依據(jù)。唉而貼現(xiàn)法中的凈翱現(xiàn)值和內(nèi)含報酬百率等指標都是以哀企業(yè)的資金成本跋為取舍依據(jù)的，埃這一取舍標準具絆有客觀性和科學般性。百20簡述營運般政策的主要類型疤。傲答：營運資本政氨策主要有三種：罷配合型融資政策癌、激進形融資政隘策和穩(wěn)健型融資版政策。把配合型融資政策胺的特點是：對于頒臨時性流動資產(chǎn)百，運用臨時性負絆債籌集資金滿足版其資金需要；對耙于永久性流動資案產(chǎn)和固定資

49、產(chǎn)（胺統(tǒng)稱為永久性資柏產(chǎn)），運用長期哎負債、自發(fā)性負拔債和權益資本籌安集資金滿足其資白金需要。是一種按理想的、對企業(yè)凹有著較高資金使藹用要求的營運資百本融資政策。盎激進型融資政策皚的特點是：臨時埃性負債不但融通笆臨時性流動資產(chǎn)氨的資產(chǎn)要求，還八解決部分永久性皚資產(chǎn)的資金需要半。是一種收益性板和風險性均較高骯的營運資本融資叭政策。柏穩(wěn)健型融資政策半的特點是：臨時皚性負債只融通部哀分臨時性流動資藹產(chǎn)的資金需要，艾另一部分臨時性佰流動資產(chǎn)和永久皚性資產(chǎn)，則由長巴期負債、自發(fā)性拜負債和權益資本壩作為資金來源。阿是一種風險性和熬收益性均較低的礙營運資本融資政斑策。八21簡述應收版賬款日常管理。扮答：應收

50、賬款的礙日常管理包括：叭應收賬款追蹤分拌析、應收賬款賬埃齡分析、應收賬背款收現(xiàn)率分析和版應收賬款準備制罷度。翱（1）應收賬款啊的追蹤分析的重稗點應放在賒銷商安品的銷售與變現(xiàn)熬方面?？蛻粼诂F(xiàn)芭金支付能力匱乏八的情況下，是否拜嚴格履行賒銷企礙業(yè)的信用條件，鞍取決于兩個因素按：一是客戶的信把用品質，二是客伴戶現(xiàn)金的持有量藹與可調劑程度（伴如現(xiàn)金用途的約擺束性、其他短期捌債務償還對現(xiàn)金隘的要求等。對應礙收賬款進行追蹤埃分析，有利于賒班銷企業(yè)準確預期埃壞賬可能性，提拜高收賬效率，降八低壞帳損失。耙（2）應收賬款鞍賬齡分析，即應艾收賬款結構分析扒。應收賬款的結柏構是指企業(yè)在某芭一時點，將發(fā)生埃在外各筆應收

51、賬懊款按照開票周期翱進行歸類（即確埃定賬齡），并計案算出各賬齡應收敖賬款的余額占總艾計余額的比重。壩對于不同拖欠時敗間的賬款和不同敗品質的客戶，采爸取不同的收賬方斑案。（3）應收埃賬款收現(xiàn)保證率熬是適應企業(yè)現(xiàn)金暗收支匹配關系的般需要，所制定出爸的有效收現(xiàn)的賬傲款應占全部應收瓣賬款的百分比，辦是二者應當保持拔的最低的結構狀阿態(tài)。應收賬款收敖現(xiàn)保證率=靶；式中其他穩(wěn)定瓣可靠的現(xiàn)金來源邦是指從應收賬款百收現(xiàn)以外的途徑胺可以取得的各種笆穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金啊流入數(shù)額，如短皚期有價證券變現(xiàn)藹凈額、可隨時取安得的短期銀行貸罷款額等。應收賬扮款收現(xiàn)保證率應案當成為控制收現(xiàn)皚進度的基本標準艾，因為低于這個板標準，企

52、業(yè)現(xiàn)金爸流轉就會出現(xiàn)中罷斷。安（4）應收賬款拌準備制度即遵循白謹慎性原則，對敖壞賬損失的可能艾性預先進行估計扮，提取壞賬準備按金。按規(guī)定，確凹定壞賬損失的標澳準主要有兩條：奧1。因債務人破壩產(chǎn)或死亡，依照吧民事訴訟法以其埃破產(chǎn)財產(chǎn)或遺產(chǎn)按（包括義務擔保捌人的財產(chǎn)）清償澳后，確實無法收佰回的應收賬款。百2。經(jīng)主管財政班機關核準的債務邦人逾期未履行償傲債義務超過三年耙仍無法收回的應懊收款項。只要符扒合任何一條即可搬按壞賬損失處理捌。藹22.簡述判斷背證券投資時機的瓣方法？埃答：證券投資時背機就是買賣證券隘的時機。投資理案論認為，投資時芭機判斷的方法主白要有：背扒因素分析法。因襖素分析法就是依八據(jù)單

53、一或綜合因斑素對證券投資者澳心理和買賣行為盎的影響來分析證佰券市價變動趨勢辦的方法。班埃指標分析法。指胺標分析法就是根扳據(jù)有關經(jīng)濟指標吧，如價格指數(shù)、襖漲跌指數(shù)、價格矮漲跌幅度、市盈巴率、上市公司的頒各項財務指標等把的變動趨勢來分懊析判斷證券市場般未來走向的方法稗。凹挨圖示分析法。圖凹示分析法就是將疤一定時期證券市疤價的變動情況繪斑制成走勢圖，投安資者借以判斷價捌格峰頂或低谷的岸形成，從而找出澳買賣時機的方法按。哀23.簡述不同絆證券投資各自的按特點？叭答：證券投資主半要分為四種類型昂，即政府債券投鞍資、金融債券投辦資、企業(yè)債券投柏資和股票投資。耙白政府債券和金融扒債券的特點。在班我國，這兩種

54、投耙資方式可視為無鞍差異投資。這兩佰種投資方式主要疤的優(yōu)點是風險小艾、流動性強、抵癌押代用率高及可拔享受免稅優(yōu)惠等罷。但由于政府債骯券和金融債券的絆風險小，所以收艾益率也較低。稗頒企業(yè)債券與企業(yè)霸股票。相對于政班府債券和金融債敗券，企業(yè)債券與癌企業(yè)股票的風險澳與收益相對要高扒些，尤其是股票笆的風險與收益都芭遠遠大于政府債傲券和金融債券。絆從流動性上講，案企業(yè)債券或股票扒流動性較政府債八券和金融債券要哀低些。由于企業(yè)盎證券的風險較高般，因此，其抵押敗代用率不及政府百債券與金融債券哎。另外，無論是捌企業(yè)債券還是企啊業(yè)股票，均得不襖到投資收益的稅哀收減免優(yōu)惠。扮24.證券叭投資的目的有哪翱些？癌答：

55、證券投資的擺目的主要有：般巴為保證未來的現(xiàn)疤金支付進行證券凹投資。為保證企懊業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動稗中未來的資金需暗要，特別是為了版保證某些重要債稗務的按時償還，班企業(yè)可以事先將罷一部分資金投資版于債券等收益比伴較穩(wěn)定的證券，傲以備償債時使用爸。盎巴進行多元化投資癌，分散投資風險辦。多元化投資可奧以降低風險。但捌在多數(shù)情況下，敗直接進行實業(yè)方岸面的多元化投資伴是比較困難的，昂但利用證券投資靶，則可以比較方班便地達到投資其襖他行業(yè)的目的，搬從而實現(xiàn)多元化班投資。埃霸為了對某一企業(yè)稗進行控制或實施拜重大影響進行證疤券投資。所謂控半制或實施重大影襖響是指企業(yè)通過絆二級市場，購買拜目標公司一定數(shù)愛量的股份，從

56、而懊達到影響公司經(jīng)佰營決策的目的。拌白為充分利用閑置艾資金進行盈利性敗投資。企業(yè)在生岸產(chǎn)過程中，難免盎會有部分暫時閑板置的資金，企業(yè)班可以將這部分閑疤置資金進行證券芭投資，以提高資百產(chǎn)的收益率。四、綜合計算題傲1.安.某人在200懊2年1月1日存罷入銀行1000笆元，年利率為1芭0%。要求計算邦：每年復利一次敗，2005年1奧月1日存款賬戶哎余額是多少？半解：阿2002俺年1月1日存入背金額1000元拌為現(xiàn)值，200般5年1月1日賬艾戶余額為3年后暗終值。哎 2005年1傲月1日存款賬戶霸余額安=啊10001.岸331=133艾1(元)敖其中，邦1331愛是利率為10%阿，期數(shù)為3的復矮利終值

57、系數(shù)。澳2.按 某企業(yè)按(2版10，N3安0)條件購人一敖批商品，即企業(yè)搬如果在10日內(nèi)爸付款，可享受2扮的現(xiàn)金折扣，骯倘若企業(yè)放棄現(xiàn)佰金折扣，貨款應伴在30天內(nèi)付清百。要求：壩計算企業(yè)放棄現(xiàn)翱金折扣的機會成懊本；扒若企業(yè)準備放棄半折扣，將付款日稗推遲到第50天巴，計算放棄現(xiàn)金暗折扣的機會成本把；鞍若另一家供應商唉提供(120氨，N30)的版信用條件，計算白放棄現(xiàn)金折扣的骯機會成本；昂若企業(yè)準備要折挨扣，應選擇哪一佰家。頒解：澳(1)(21叭0，N30)吧信用條件下, 白放棄現(xiàn)金折扣的跋機會成本(2邦%/(1-2%昂)白八(360/(3安0-10)=柏36.73%跋(2)將付款日暗推遲到第50

58、天埃：翱 放棄現(xiàn)澳金折扣的機會成版本(2%/(昂1-2%)熬頒(360/(5巴0-10)芭18.37襖(3)(12板0，N30)挨信用條件下：拌 放棄現(xiàn)昂金折扣的機會成哀本(1%/(扒1-1%)扳癌(360/(3頒0-20)俺36.36奧 (4)應選擇岸提供(210班，N30)信凹用條件的供應商班。因為，放棄現(xiàn)按金折扣的機會成巴本，對于要現(xiàn)金唉折扣來說，又是奧享受現(xiàn)金折扣的白收益，所以應選拔擇大于貸款利率背而且利用現(xiàn)金折敗扣收益較高的信熬用條件。背3.某企業(yè)按照傲年利率藹10%，從銀行哎借入款項800懊萬元，銀行要求百按貸款限額的1敖5%保持補償性凹余額，叭求敗該借款的實際年胺利率扒解：每年支

59、付利跋息 = 800爸背10% = 8案0，扮實際得到借款 矮= 800熬吧（1-15%）叭 = 680，半實際利率 = 礙80/680 邦= 捌11.76%般百4艾.某周轉信貸協(xié)昂定額度為200敖萬元，承諾費率拔為0.2%，借班款企業(yè)年度內(nèi)使矮用了180萬，唉尚未使用的額度白為20萬元。跋求氨該企業(yè)向銀行支昂付的承諾費用按。懊解：翱承諾費跋 = 20萬元拔 壩骯 芭0.2% = 靶400元傲5隘.某企業(yè)向銀行笆借款200萬元胺，期限為1年，懊名義利率為10笆，利息20萬艾元，按照貼現(xiàn)法奧付息，扳求案該拜項邦借款的實際利率襖。吧拜解：襖實際利率扮=20/（20氨0-20）=跋11.11罷稗6.

60、斑某公司發(fā)行總面凹額1000萬元礙，票面利率為1安2，償還期限癌5年，發(fā)行費率隘3，所得稅率愛為33的債券伴，該債券發(fā)行價百為1200萬元笆，頒求該藹債券資本成本芭。凹矮解：案資本成本辦=（1000班哀12%）矮岸（1-33%）邦/ 120霸0頒胺（1-3%）澳 = 80.4盎/1164=6頒.91%俺半7捌.某企業(yè)資本總壩額為2000萬挨元，負債和權益辦籌資額的比例為靶2:3，債務利敗率為12，當案前銷售額100暗0萬元，息稅前安利潤為200萬爸，頒求癌財務杠桿系澳數(shù)。隘解：債務總額 暗= 2000 板俺（2/5）=8傲00萬元，利息稗=債務總額把債務利率拌=800傲矮12%=96萬翱元，啊