對我國中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的思考

1、. 對我國中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的思考摘要：我國中小企業(yè)占全國企業(yè)總數(shù)的90%，生產(chǎn)總值占我國GDP的40%,出口額占出口總額的60%，繳稅額為國家稅收總額的50%，每年存量就業(yè)的75%和新增就業(yè)的85%需要中小企業(yè)解決。世界500強(qiáng)企業(yè)平均壽命為45歲，但我國中小企業(yè)的平均壽命只有2.9歲。美國著名管理學(xué)家彼得.杜拉克說過：“現(xiàn)金流是企業(yè)的血液?，F(xiàn)金流作為一種非常有效的管理工具，在中小企業(yè)的開展中起著舉重輕重的作用。良好的現(xiàn)金流量管理可以使企業(yè)處于良好的開展循環(huán)之中，否則，它將嚴(yán)重的影響企業(yè)的生存與開展。加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，改善中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)中小企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高中小企業(yè)的競爭力，提高

2、中小企業(yè)的資源利用效率，已經(jīng)成為未來中小企業(yè)開展的必然趨勢。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量科學(xué)管理中小企業(yè)、現(xiàn)金流以及現(xiàn)金流管理的概念1.1中小企業(yè)定義中小企業(yè)是與所處行業(yè)的大企業(yè)相比，在人員規(guī)模上資產(chǎn)規(guī)模上和經(jīng)營規(guī)模上都較小的經(jīng)濟(jì)單位。經(jīng)營特點(diǎn)生產(chǎn)規(guī)模中等或者較小，所以投資比擬少，建立周期短，收效較快。對市場變化的適應(yīng)性強(qiáng)，機(jī)制靈活，能發(fā)揮“小而專，“小而活的優(yōu)勢。抵御經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力差，資金薄弱，籌資能力差。1.2現(xiàn)金流現(xiàn)金流量是現(xiàn)代理財(cái)學(xué)中的一個(gè)重要概念，是指企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)包括經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性工程)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及

3、其總量情況的總稱。也就是：企業(yè)在一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入量和流出量的數(shù)量。1.3現(xiàn)金流量管理現(xiàn)金流量管理指將現(xiàn)金流量作為管理的重心，圍繞企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)構(gòu)建的管理體系，對當(dāng)前或者是未來一定時(shí)期現(xiàn)金流動(dòng)在數(shù)量和時(shí)間安排方面所作的全面的預(yù)測與方案、執(zhí)行與控制、信息傳遞與報(bào)告以及分析與評價(jià)?，F(xiàn)金流管理的具體容既包括與現(xiàn)金流量預(yù)算的分工組織體系有關(guān)的一系列制度、程序安排及由其實(shí)施的預(yù)測與方案系統(tǒng)和由收賬系統(tǒng)、付賬系統(tǒng)和調(diào)度系統(tǒng)構(gòu)成的執(zhí)行與控制系統(tǒng)，包括借以報(bào)告一定時(shí)期終了時(shí)母系統(tǒng)和各子系統(tǒng)綜合運(yùn)行最終結(jié)果信息報(bào)告系統(tǒng)對現(xiàn)金流量管理系統(tǒng)現(xiàn)金預(yù)算執(zhí)行情況現(xiàn)金流量信息本身分析評價(jià)系統(tǒng)

4、。第二章、中小企業(yè)的現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀2.1將利潤等同于現(xiàn)金一般中小企業(yè)都將利潤最大化作為其企業(yè)目標(biāo)，高銷售，高資產(chǎn)總額信奉從規(guī)模要效益的經(jīng)營模式在開展過程中往往對現(xiàn)金流量問題關(guān)注不夠這就給企業(yè)埋下了現(xiàn)金流斷裂的隱患。固然，利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多則說明企業(yè)財(cái)富增加得越多越快，就越接近企業(yè)的目標(biāo)。中小企業(yè)往往注重了利潤的最大化，卻無視了收益的質(zhì)量。由主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤中包含了根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的主營業(yè)務(wù)收入，相應(yīng)的銷售收入中會(huì)產(chǎn)生應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的多少取決于企業(yè)的銷售政策，而現(xiàn)金流量表則是根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制來確認(rèn)的，這也就是說在本期，企業(yè)得到真實(shí)的可供企業(yè)使用的現(xiàn)金流量是小于利潤表中最終

5、的那個(gè)利潤數(shù)字的，即就是可供企業(yè)繼續(xù)進(jìn)展日常營運(yùn)和擴(kuò)建的資金并不是如報(bào)表所表達(dá)的則樂觀。2.2重生產(chǎn)銷售，輕部管理對現(xiàn)金流問題關(guān)注不夠，管理層現(xiàn)金流管理的意識(shí)薄弱中小企業(yè)的管理層經(jīng)常會(huì)更加關(guān)注工程的盈利性，而對后期現(xiàn)金回收的關(guān)注度則是不夠的。往往會(huì)出現(xiàn)企業(yè)開展后勁缺乏，所投資的工程不能產(chǎn)生可供企業(yè)可持續(xù)開展的現(xiàn)金流。盈利質(zhì)量不容樂觀，營運(yùn)資金管理能力欠佳仔細(xì)觀察中小企業(yè)的現(xiàn)金流量表會(huì)發(fā)現(xiàn)多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量顯示為負(fù)。即使是賬面上反映了盈利，但其凈利潤的質(zhì)量還是有待商榷的。很多中小型企業(yè)為了使其銷售收入到達(dá)預(yù)期目標(biāo)，會(huì)放寬賒銷政策，造成大量的應(yīng)收賬款，最終利潤表上的利潤僅僅是一個(gè)客觀的

6、數(shù)字，企業(yè)卻沒有可供擴(kuò)大規(guī)模所需的現(xiàn)金流。很多企業(yè)雖然擁有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但其現(xiàn)金支付能力卻令人堪憂，因?yàn)樵谄淞鲃?dòng)資產(chǎn)中往往會(huì)有一局部是不易變現(xiàn)的存貨。進(jìn)貨批量過大，影響現(xiàn)金循環(huán)速度中小企業(yè)為了降低采購本錢，享受現(xiàn)金折扣，往往會(huì)大量大批的采購材料，這樣就會(huì)在產(chǎn)品需求缺乏時(shí)會(huì)造成大量閑置的剩余材料，也就是說會(huì)有大量的生產(chǎn)性經(jīng)營資金被占用，使存貨的周轉(zhuǎn)速度降低，資金的積壓和效率低下導(dǎo)致了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)失靈，現(xiàn)金流呆滯的現(xiàn)象。不顧企業(yè)的商業(yè)信用，逃避銀行與其他企業(yè)的債務(wù)我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)一些中小企業(yè)盡一切可勁的努力去拖欠，逃避銀行與其他企業(yè)的債務(wù)。如此的做法，顯示了這些企業(yè)開展目光的短淺，可能會(huì)逃過個(gè)別企

7、業(yè)的債務(wù)，但是這樣會(huì)招致以后的合作可能會(huì)是更加苛刻的信用條件，或是永久的失去了彼此之間的合作；對于逃避或是拖欠銀行的債務(wù)，只能帶來更進(jìn)一步的罰款，加重了企業(yè)的債務(wù)?，F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物持有量不合理沒有合理的規(guī)劃，只是一味的為了流動(dòng)性所持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，雖然流動(dòng)性較高，但是造成了盈利性較低。應(yīng)收賬款質(zhì)量不高過寬的賒銷政策會(huì)帶來大量的應(yīng)收賬款，很多中小型企業(yè)沒有對應(yīng)收賬款的回收給予高度重視，應(yīng)收賬款政策制定不合理造成了呆賬壞賬過多，現(xiàn)金回籠率不高。收入穩(wěn)定性較低經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流最能表達(dá)一個(gè)企業(yè)的盈利能力和可持續(xù)開展能力。相比于大型企業(yè)而言，中小型企業(yè)創(chuàng)立時(shí)間是比擬短，投資規(guī)模小，缺乏企業(yè)開展所

8、需的資金積累。在追求高速開展的利益驅(qū)動(dòng)下，中小企業(yè)往往傾向于選擇銷售利潤率高的行業(yè)，而如今銷售利潤率高的行業(yè)一般鎖定在高科技領(lǐng)域，但是有大量的中小企業(yè)缺乏核心技術(shù)而貿(mào)然進(jìn)入，這樣沒有合理籌劃和規(guī)劃的行為會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營能力缺乏，經(jīng)營效率較低，更進(jìn)一步導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)定性會(huì)比擬低，而銷售收入作為企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來源，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流會(huì)有的連續(xù)式，無規(guī)律的特點(diǎn)，因此企業(yè)隨時(shí)都處于高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之中。2.3籌資能力較差規(guī)模較小，資金缺乏，信譽(yù)度比擬低，籌資風(fēng)險(xiǎn)大多數(shù)的中小型企業(yè)都知道利用財(cái)務(wù)杠桿來維持并擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，但如果在籌資過程中沒有保持適宜的資本負(fù)債構(gòu)造，則會(huì)給企業(yè)招致更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

9、債務(wù)資本是一把雙刃劍，它既具有較低的籌資資本本錢，適當(dāng)利用負(fù)債籌資，可以降低中小企業(yè)的加權(quán)資本本錢以增加股東的財(cái)富，是企業(yè)具有較高的價(jià)值，但是越高的資產(chǎn)負(fù)債率，杠桿效應(yīng)越明顯，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大，由此必然會(huì)引起企業(yè)償債能力下降，資金周轉(zhuǎn)不靈的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大，債權(quán)人要求的投資報(bào)酬率提高，相應(yīng)的對于企業(yè)而言的債務(wù)籌資資本本錢提高，進(jìn)而引起企業(yè)的加權(quán)資本本錢提高反而會(huì)不利于股東財(cái)富的增加。部創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力不強(qiáng)絕大局部的中小企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流缺乏以滿足企業(yè)的開展對現(xiàn)金流的需求，所以對外部融資的依賴性較大，由于中小企業(yè)籌資來源比擬狹窄，進(jìn)展外部籌資是比擬困難的，這樣其開展速度就不可防止的受到外部資金

10、來源的制約，因此就會(huì)造成企業(yè)開展力不從心。由此可知企業(yè)的生資金與支持投資的能力有待加強(qiáng)。利潤分配政策制定的不夠完善利潤分配決策是股東根據(jù)當(dāng)前的利益與企業(yè)的未來開展之間權(quán)衡的結(jié)果，進(jìn)展利潤分配將引起企業(yè)資金存量與股東權(quán)益規(guī)模以及構(gòu)造的變化，也將對企業(yè)部的籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)產(chǎn)生影響。大局部的中小企業(yè)一味的為了自身的開展，不分配或者向股東分配很少的股利，這樣對于那些依賴股利生活的投資者就沒有很強(qiáng)的吸引力。而多數(shù)中小型企業(yè)在利潤分配上短期行為表現(xiàn)的比擬嚴(yán)重，沒有長遠(yuǎn)的規(guī)劃，具有很大的隨意性，令投資者對企業(yè)的開展前景不會(huì)看好。2.4盲目進(jìn)展多元化投資，不恰當(dāng)?shù)亩嘣?jīng)營削弱了企業(yè)的核心競爭力在現(xiàn)在如此劇

11、烈的市場競爭中促使中小企業(yè)為了生存不得不選擇多元化的開展戰(zhàn)略，分散風(fēng)險(xiǎn)。不少的中小型企業(yè)投資過程中存在短期行為，缺乏對投資工程的合理性分析，對工程的投資規(guī)模，資金構(gòu)造，建立期和資金來源缺少合理科學(xué)的規(guī)劃，無確估算工程的建立期和營運(yùn)期產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，導(dǎo)致投資收益率較低，現(xiàn)金回籠少，而且多數(shù)中小型企業(yè)對外投資渠道比擬單一，一般在金融市場上進(jìn)展，多是采用購置股票，債券，基金，投資性房地產(chǎn)等方式進(jìn)展。另外，企業(yè)在進(jìn)展多元化投資的過程中，管理層會(huì)出現(xiàn)對前景過于樂觀的估計(jì)，但經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)對新的經(jīng)營行業(yè)比擬陌生的現(xiàn)象，這樣就會(huì)存在著巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)加重企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，嚴(yán)重則會(huì)影響企業(yè)主營業(yè)務(wù)的開展，使

12、現(xiàn)金狀況惡化，最終現(xiàn)金流呆滯導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流的循環(huán)出現(xiàn)斷裂。2.5沒有明確的產(chǎn)業(yè)開展方向，對工程投資缺乏必要的科學(xué)論證，缺乏對外投資的財(cái)務(wù)控制。有多數(shù)中小型企業(yè)一味為了規(guī)模擴(kuò)，投資過于分散，缺乏可以支撐企業(yè)現(xiàn)金流的核心業(yè)務(wù)。進(jìn)軍一些投資利潤率高的行業(yè)，過于急功近利，對一項(xiàng)工程的投資缺乏必要的科學(xué)論斷，最終導(dǎo)致投資結(jié)果的不理想。2.6現(xiàn)金流量預(yù)測與方案，執(zhí)行和控制沒有有機(jī)結(jié)合現(xiàn)金流量預(yù)測與方案，執(zhí)行和控制沒有做到有機(jī)結(jié)合，一旦外部的宏觀環(huán)境發(fā)生了大的變化，財(cái)務(wù)狀況吃緊，中小企業(yè)就面臨著進(jìn)退兩難的境地，退，停頓繼續(xù)投資，則血本無歸；進(jìn)，繼續(xù)投入資金，則會(huì)加大投資風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)一般為了抓住所謂的機(jī)遇，

13、往往會(huì)壓榨獲擠占正常的生產(chǎn)經(jīng)營資金，使企業(yè)的正常經(jīng)營活動(dòng)受到影響。第三章、中小企業(yè)現(xiàn)金流科學(xué)管理的必要性3.1現(xiàn)金是企業(yè)正常運(yùn)營的血液眾所周知的一句話，現(xiàn)金為王。現(xiàn)金流是中小企業(yè)的血液，滲入至企業(yè)部的每一個(gè)組織層面，是企業(yè)經(jīng)營管理的核心。在企業(yè)的日常經(jīng)營活動(dòng)中，資金的運(yùn)轉(zhuǎn)從貨幣形態(tài)到實(shí)物形態(tài)，再從實(shí)物形態(tài)到貨幣形態(tài)，不斷運(yùn)轉(zhuǎn)，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。我們都應(yīng)該清楚，穩(wěn)定持續(xù)的現(xiàn)金流比質(zhì)量不高的利潤更加重要。在現(xiàn)代企業(yè)的開展過程中，決定企業(yè)興衰存亡的不是利潤表尾部的那個(gè)凈利潤的報(bào)表數(shù)字，而是現(xiàn)金流，是可供企業(yè)可持續(xù)開展的現(xiàn)金凈流入。最能反映企業(yè)本質(zhì)的是現(xiàn)金流，在眾多價(jià)值評價(jià)指標(biāo)中基于現(xiàn)金流的評價(jià)

14、也是最具權(quán)威性的。3.2未來現(xiàn)金流量決定企業(yè)的市場價(jià)值現(xiàn)金流信息最能讓投資者了解企業(yè)的真實(shí)情況，更能真實(shí)準(zhǔn)確反映企業(yè)的投資價(jià)值，從而減少投資風(fēng)險(xiǎn)。在有效資本市場中，企業(yè)價(jià)值的大小在很大程度上取決于投資者對企業(yè)資產(chǎn)如股票等的估價(jià)，在估價(jià)方法中，現(xiàn)金流量是決定性因素。也就是說，估價(jià)上下取決于企業(yè)在未來年度的現(xiàn)金流量及其投資者的預(yù)期投資報(bào)酬率?，F(xiàn)金流入越充足，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)越小，投資者要求的報(bào)酬率越低，企業(yè)的價(jià)值越大。企業(yè)價(jià)值最大化正是企業(yè)財(cái)務(wù)管理所追求的目標(biāo)，企業(yè)的所有理財(cái)行為都是為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)而進(jìn)展的?，F(xiàn)金流量決定企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，企業(yè)只有擁有足夠的現(xiàn)金才能從市場上獲取各種生產(chǎn)要素，為價(jià)值創(chuàng)造提

15、供必要的前提，而衡量企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力正是進(jìn)展價(jià)值投資的根底。經(jīng)過各個(gè)方面的研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量決定企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造，反映了企業(yè)的盈利質(zhì)量，決定了企業(yè)的市場價(jià)值，決定了企業(yè)的生存能力。3.3現(xiàn)金流決定了企業(yè)的生存能力加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理可以有效地提高企業(yè)的競爭力。隨著近年來市場競爭的日趨劇烈，這就要求企業(yè)在生產(chǎn)與管理中不斷求新、求快，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝，以滿足當(dāng)今消費(fèi)者千變?nèi)f化的要求。在這種競爭背景下，現(xiàn)金的流動(dòng)性就是決定企業(yè)運(yùn)行速度的最重要的因素。而通過現(xiàn)金流量的管理，就可以使企業(yè)保持良好的現(xiàn)金流動(dòng)性，提高現(xiàn)金的使用效率，從而將企業(yè)的資金及時(shí)地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，提高企業(yè)的競爭力。企業(yè)生存乃價(jià)值創(chuàng)造之

16、根底。據(jù)國外文獻(xiàn)記載，破產(chǎn)倒閉的企業(yè)中有85%是盈利情況非常好的企業(yè)，現(xiàn)實(shí)中的案例以及上個(gè)世紀(jì)末令世人難忘的金融危機(jī)使人對“現(xiàn)金為王的道理有了更深的感悟。傳統(tǒng)反映償債能力的指標(biāo)通常包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等，而這些指標(biāo)都是以總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)或者速動(dòng)資產(chǎn)為根底來衡量其與應(yīng)歸還債務(wù)的匹配情況，這些指標(biāo)或多或少會(huì)掩蓋企業(yè)經(jīng)營中的一些問題而不能真實(shí)反映企業(yè)真實(shí)的償債能力。其實(shí)，企業(yè)的償債能力取決于它的現(xiàn)金流，畢竟企業(yè)所需歸還的債務(wù)是需要企業(yè)現(xiàn)金流來支付的，比方，經(jīng)營活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量與全部債務(wù)的比率，就比資產(chǎn)負(fù)債率更能反映企業(yè)償付全部債務(wù)的能力，現(xiàn)金性流動(dòng)資產(chǎn)與籌資性流動(dòng)負(fù)債的比率，就比流動(dòng)比

17、率更能反映企業(yè)短期償債能力。第四章、關(guān)于中小企業(yè)現(xiàn)金流科學(xué)管理的建議4.1關(guān)于日常營運(yùn)的現(xiàn)金流量的管理營運(yùn)資金管理做好根底管理工作對于銀行日記賬，現(xiàn)金日記賬要做到日清月結(jié)，銀行對賬單則需要每筆都認(rèn)真核對，日清日結(jié)。做好往來賬的核對與清理工作。加強(qiáng)企業(yè)的信用觀念，努力提高信用等級(jí)，如此可拓展融資渠道，加強(qiáng)與銀行聯(lián)系與協(xié)作，按時(shí)還本付息，使企業(yè)在長期開展過程中始終得到銀行提供的資金支持。另外在與其他企業(yè)的合作過程中，應(yīng)該以誠信為本，做到不拖欠其他企業(yè)的款項(xiàng)，與其他企業(yè)一直保持良好的協(xié)作關(guān)系。做好根底工作可以保持企業(yè)的現(xiàn)金流暢通，平時(shí)就可以適當(dāng)?shù)膱?jiān)持日常預(yù)防性的現(xiàn)金，增加盈利性。確定最正確現(xiàn)金持有量

18、很多中小企業(yè)，一味的持有現(xiàn)金滿足企業(yè)的日常性交易需求，寧可持有大量現(xiàn)金閑置，以備不時(shí)之需，也不愿做一些風(fēng)險(xiǎn)性很小的投資。但是，眾所周知，流動(dòng)性越強(qiáng)的資產(chǎn)，收益性會(huì)越低。所以，我們應(yīng)該注重提高現(xiàn)金的使用效率1盡量使現(xiàn)金流同步，即就是企業(yè)盡量使現(xiàn)金流入和流出發(fā)生的時(shí)間趨于一致；2由于企業(yè)支付賬款時(shí)，從企業(yè)開出支票到收票人收到支票并存入銀行再至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶，中間是需要一段時(shí)間的，這時(shí)就會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金浮游量，企業(yè)可以在有把握的情況下，合理使用現(xiàn)金浮游量。在確定現(xiàn)金的合理持有數(shù)量上，我們可以提供三種方法：第一種方法是使由于持有現(xiàn)金產(chǎn)生的時(shí)機(jī)本錢和管理本錢以及由于現(xiàn)金缺乏產(chǎn)生的短缺本錢三者之和到達(dá)最

19、?。坏诙N方法是威廉.鮑曼模型，即就是C= QUOTE 其中T代表一定時(shí)期的現(xiàn)金需求量，F(xiàn)代表每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需的交易本錢，K則代表了持有現(xiàn)金的時(shí)機(jī)本錢；第三種方法就是隨機(jī)模型，這種模型建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，這樣計(jì)算出來的現(xiàn)金持有量是比擬保守的。隨機(jī)模型的公式為R= QUOTE +L H=3R-2L其中b是每次有價(jià)證券的固定轉(zhuǎn)換本錢，i是有價(jià)證券的日利息率，代表預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差，H為現(xiàn)金存量的上限，R是最有現(xiàn)金返回線，L則是現(xiàn)金存量的下限，而下線L確實(shí)定則要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需求量和管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。確定存貨最正確持有

20、量建立完善的存貨管理制度，合理預(yù)測最正確存貨儲(chǔ)藏量爭取做到存貨的零積壓，零損耗而且可以滿足交易需求，到達(dá)儲(chǔ)存存貨占用的資金最小化。確定存貨的最正確持有量和確定現(xiàn)金的最正確持有量中的威廉.鮑曼模型是根本相似的。在存貨決策中還應(yīng)考慮由于訂貨不能隨訂隨到的提貨提前期和合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)藏，在有保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的情況下要使缺貨本錢和保險(xiǎn)儲(chǔ)藏的儲(chǔ)存本錢之和到達(dá)最小?，F(xiàn)金有很多企業(yè)實(shí)行零存貨政策，這其實(shí)對于一些中小型企業(yè)而言是不適宜的，畢竟在遇到大額訂單時(shí)，中小型企業(yè)并不如大型企業(yè)籌資能力那樣強(qiáng)，可也快速滿足客戶需求，所以合理確定存貨的最正確持有量也是很有必要的。合理確定應(yīng)收賬款的信用政策一般情況下應(yīng)加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)

21、率，在企業(yè)提供信用期間時(shí)主要分析改變現(xiàn)行的信用對收入和本錢的影響。在制定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)可以使用現(xiàn)在到達(dá)很高認(rèn)可度的“5C系統(tǒng)來進(jìn)展?！?C系統(tǒng)是指評估顧客信用品質(zhì)的5個(gè)方面，即品質(zhì)character能力capacity資本capital抵押collateral和條件conditions。根據(jù)客戶的不同制定不同的信用額度。對應(yīng)收賬款應(yīng)該由專人管理，做好催賬工作，編制應(yīng)收賬款賬齡表，確保壞賬呆賬盡可能的最小化，要保證自有資金的來源。科學(xué)安排資金，有效運(yùn)用資本，降低資金本錢，提高資金使用效率。盡量推遲應(yīng)付賬款的支付員工工資盡量延期支付有很多中小型企業(yè)在對待應(yīng)付賬款的支付上，一味的拖欠或者是為了使用對方企

22、業(yè)提供的折扣在折扣期付款。一味的拖欠應(yīng)付賬款或許企業(yè)獲取了強(qiáng)制性信用，這樣做企業(yè)會(huì)導(dǎo)致其信譽(yù)惡化，日后有可能招致苛刻的信用條件，這樣造成的損失是無法定量計(jì)量的。另一方面，也沒有必要非要獲取折扣，如果能以低于放棄折扣的隱含利息本錢的利率介入資金便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期借入資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣；假設(shè)在折扣期將應(yīng)付賬款用于短期投資，所獲得投資收益率高于放棄折扣隱含的利息本錢，則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣去追求更高的利益。即使企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的優(yōu)惠，也應(yīng)將付款日期推遲至信用期的最后一天，以降低放棄折扣的時(shí)機(jī)本錢。放棄現(xiàn)金折扣的時(shí)機(jī)本錢=。員工工資是企業(yè)的一項(xiàng)自發(fā)性負(fù)債，企業(yè)應(yīng)盡量推遲應(yīng)付職工薪酬的發(fā)放，也可以分批次

23、發(fā)放，在這個(gè)發(fā)放的期間，企業(yè)可以合理運(yùn)用這局部資金。提高企業(yè)資金利用效率不斷完善企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，提高資金利用效率，資金實(shí)現(xiàn)最大的效能，才能保證中小企業(yè)的安康開展。中小企業(yè)的投資一般而言是中短期工程居多，按照國際慣例是不能投資超過自身規(guī)模15%以上的工程，應(yīng)主要投資于可以增強(qiáng)自身核心競爭能力工程的建立，夯實(shí)根底建立，防止盲目的多元化投資。中小企業(yè)在做大做強(qiáng)的過程中，應(yīng)做好自身的定位，找準(zhǔn)自己開展的方向，對多余的現(xiàn)金可以做到合理規(guī)劃合理投資合理運(yùn)用，注重現(xiàn)金流量管理，同時(shí)加強(qiáng)對現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物，存貨以及應(yīng)收賬款等往來賬的管理，就能提高資金的使用效率。4.2關(guān)于投資工程現(xiàn)金流量的管理加強(qiáng)決策管

24、理，提高決策的科學(xué)性要提高中小企業(yè)的決策的科學(xué)性，應(yīng)當(dāng)提高決策的化水平，但一定要保證投資決策權(quán)的集中。加強(qiáng)投資方案的評價(jià)，積極防投資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)的特點(diǎn)就是自身規(guī)模相對較小，導(dǎo)致其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，所以這一類企業(yè)應(yīng)立足于企業(yè)的長期生存和開展，夯實(shí)根底，著眼于專業(yè)化核心競爭力的培養(yǎng)。在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)管理體系中，對投資檔案的評價(jià)主要采用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)，用現(xiàn)金流量方法來選擇投資方案會(huì)更合理和準(zhǔn)確。4.3關(guān)于融資現(xiàn)金流量的管理建立多元化的融資渠道，確保現(xiàn)金流充足貨幣資金短缺，籌資渠道窄，以源融資為主，自有資金很重要合理負(fù)債經(jīng)營，有效地開展財(cái)務(wù)管理假設(shè)是企業(yè)完全依賴自有資本開展投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，完全依靠部資

25、金的增長，部有限的財(cái)務(wù)資源往往會(huì)限制企業(yè)的開展使其無法充分利用擴(kuò)大企業(yè)財(cái)富的時(shí)機(jī)。因此，企業(yè)應(yīng)合理安排資本構(gòu)造，選擇合理負(fù)債經(jīng)營，適當(dāng)?shù)倪\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，放大企業(yè)息稅前利潤對的變化對每股收益的影響程度。4.4編制現(xiàn)金預(yù)算，加強(qiáng)資金調(diào)控預(yù)算是方案工作的成果，它既是決策的具體化，又是控制生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的依據(jù)。中小企業(yè)的籌資來源比擬單一，籌資能力比擬弱，更應(yīng)該做好現(xiàn)金預(yù)算。具體說來可以將本錢按形態(tài)分類，進(jìn)展本量利分析，根據(jù)目標(biāo)利潤，確定為了到達(dá)目標(biāo)利潤最少到達(dá)的銷售額，然后以銷定產(chǎn)，從銷售預(yù)測做起，編制銷售預(yù)算等一系列營業(yè)預(yù)算，然后根據(jù)編制的營業(yè)預(yù)算進(jìn)展財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，即編制現(xiàn)金預(yù)算，利潤表預(yù)算和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算。通過現(xiàn)金預(yù)算，掌握現(xiàn)金流入以及流出的情況，及時(shí)借入款項(xiàng)補(bǔ)足余額，使現(xiàn)金持有量到達(dá)企業(yè)的最低現(xiàn)金持有水平，平時(shí)也應(yīng)根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況保存適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金余額，對多余的現(xiàn)金進(jìn)展合理的投資運(yùn)用，既擁有盈利性又保持流動(dòng)性。4.5關(guān)注與現(xiàn)金流量有關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立現(xiàn)金流量指標(biāo)考核體系和傳統(tǒng)的利潤指標(biāo)，收入指標(biāo)相比，現(xiàn)金流量指標(biāo)更能表達(dá)企業(yè)真實(shí)的盈利能力，償債能力和可持續(xù)開展的能力。在一定時(shí)間里對現(xiàn)金流量的管理至少可以及時(shí)歸還到期的債務(wù)，在較長的一段時(shí)期對現(xiàn)金流量