個人大類資產(chǎn)配置(手冊版)V1(1110)課件

1、個人客戶資產(chǎn)配置抗通脹、保資產(chǎn)您現(xiàn)在的100萬定存在30年后可能只剩下41萬（購買力）通貨膨脹率（%）0%1%2%3%4%5%7.50%10%15%年0100 100 100 100 100 100 100 100 100 3100 97 94 92 89 86 80 75 66 6100 94 89 84 79 75 65 56 43 9100 91 84 77 70 64 52 42 28 12100 89 79 70 62 56 42 32 19 15100 86 74 64 56 48 34 24 12 18100 84 70 59 49 42 27 18 8 21100 81 66

2、54 44 36 22 14 5 24100 79 62 49 39 31 18 10 3 27100 76 59 45 35 27 14 8 2 30100 74 55 41 31 23 11 6 2 35100 71 50 36 25 18 8 4 1 實例：就好比現(xiàn)在的熱干面4元錢一碗。如果帶著4元錢回到10年前，可以買到4碗熱干面，而現(xiàn)在只能買到1碗。“負(fù)利率”時代的到來 我國當(dāng)前實體經(jīng)濟持續(xù)低迷，無論是刺激投資，還是鼓勵消費，我國貨幣政策均需要維持寬松姿態(tài)，而這又將主要以低利率的形式體現(xiàn)。所以說在未來相當(dāng)一段時期內(nèi)，負(fù)利率時代均將伴隨著我們。從理財?shù)慕嵌瓤矗@是一個怎樣的時代？存款利

3、率，一降再降！國債：跌破4%也要搶，半個小時就搶光！期次第一期第二期發(fā)行日期3月10日5月10日票面利率(3年期)4%3.9%票面利率(5年期)4.42%4.32%理財產(chǎn)品：兩年半，收益率從6到3！數(shù)據(jù)來源：金牛理財網(wǎng) 截止至2016/05/11未來可能降到3以下將近40%的P2P是問題平臺民生證券研究院的數(shù)據(jù)顯示，截至 2016 年 3 月底，P2P問題平臺占全部平臺的比例高達(dá)38.23%。 根據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)，從2011年至2016年5月12日，P2P問題平臺總數(shù)量為1625家。 今年以來P2P出問題總數(shù)量為362家，其中停業(yè)152家，跑路165家，提現(xiàn)困難41家，經(jīng)偵介入中4家。你必須意識

4、到：一個曾經(jīng)美好的時代已經(jīng)結(jié)束了！存款國債理財產(chǎn)品利率下降利率下降收益率下降號稱“高固定收益”的P2P，大規(guī)模跑路了！高固定收益的時代，結(jié)束了！家庭資產(chǎn)配置家庭資產(chǎn)配置是家庭財富升值的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。保值、增值、流動性是每個家庭財富管理的基本目標(biāo)。資產(chǎn)配置實現(xiàn)家庭財富升級。安全性升級：有效分散風(fēng)險流動性升級：實現(xiàn)理財目標(biāo)收益性升級：適應(yīng)景氣循環(huán)投資收益中絕大部分的收益來自資產(chǎn)配置根據(jù)1991年Brison,Singer Beebower的研究報告，退休基金在1977-1987年取得的投資收益中，91.5%來自資產(chǎn)配置。相反，投資者較為關(guān)注的市場擇時、證券選擇對投資收益的貢獻(xiàn)微不足道。擇時和選股甚至?xí)?/p>

5、減少平均收益，同時增加收益的波動性。眾多美國大型基金管理公司均認(rèn)為資產(chǎn)配置是重要的管理決策。標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖標(biāo)準(zhǔn)普爾家庭資產(chǎn)象限圖要花的錢短期消費占比10%要點：3-6個月的生活費保命的錢占比20%意外重疾保障要點：?？顚Ｓ?以小博大解決家庭突發(fā)的大開支生錢的錢占比30%重在收益要點：股票、基金、房產(chǎn)等投資理財，看得見收益就看得見風(fēng)險保本升值的錢占比40%保本升值要點：債券、信托、分紅險本金安全、收益穩(wěn)定、持續(xù)成長養(yǎng)老金、子女教育金等家庭資產(chǎn)配置主要工具債券存款房地產(chǎn)理財基金家庭資產(chǎn)配置金字塔 由于每個家庭的年齡、收入狀況、資產(chǎn)狀況、受教育程度以及自身的投資經(jīng)驗以及個人性格取向、風(fēng)險偏好

6、等實際情況不同，家庭的資產(chǎn)搭配方式也不盡相同。 但比較普遍和實用的是家庭資產(chǎn)配置的金字塔。資產(chǎn)配置的順序也是由金字塔底層逐步向上配置。存款自用住宅商業(yè)保險養(yǎng)老金教育基金債券股票基金房產(chǎn)投資收藏期貨黃金外匯基礎(chǔ)層風(fēng)險性保值層增值層投機層家庭資產(chǎn)配置保險我們擁有的財富當(dāng)風(fēng)險來臨絕對的損失家庭資產(chǎn)配置保險可以用最少的支出彌補最大的損失當(dāng)您手上有50萬的時候，您將如何安排？普通銀行賬戶50萬元疾病、風(fēng)險花光50萬元總剩余：0元購買2萬元的保險疾病、風(fēng)險賠50萬元50萬元-50萬元=0元規(guī)劃后的賬戶50萬元48萬元存銀行48萬元繼續(xù)存銀行總剩余：48萬元家庭資產(chǎn)配置保險15423先大人、后小孩。先給家庭

7、經(jīng)濟支柱買保險。意外健康險（含重大疾病、醫(yī)療險）教育險養(yǎng)老險分紅投連萬能險保險再買房。健康、年輕都要買保險。五大原則個人家庭主要風(fēng)險及應(yīng)對個人家庭面臨的主要風(fēng)險教育和養(yǎng)老問題：教育和養(yǎng)老資金不足解決策略：年金保險意外事故造成傷殘或身故問題：收入滅失，巨額看護費解決策略：兩全保險、意外險罹患重大疾病問題：收入滅失、巨額治療費解決策略：重大疾病保險123風(fēng)險無處不在，家庭風(fēng)險的發(fā)生更是會影響到人的一生。現(xiàn)在處于什么時機？通脹率經(jīng)濟增速過熱商品為王復(fù)蘇滯脹貨幣為王股票為王債券為王衰退當(dāng)前衰退末期以股為攻以債為守2015年經(jīng)濟增速降至25年最低“十三五”時期為改革攻堅期2月CPI同比上漲2.3% 結(jié)束

8、連續(xù)5個月的1時代現(xiàn)在的時機落到什么階段？適宜資產(chǎn)：不宜持有太多現(xiàn)金合理配置債券比例開始增加股票配置中國：經(jīng)濟仍在衰退衰退速度有所減綬債券牛市下半場長期低通脹基金凈值表現(xiàn)與運作特征取決于產(chǎn)品特征波動性：股票混合債券貨幣自己投資還是專家投資自己投資股票貴金屬專家投資基金保險銀行理財 散戶的行為最近股票很好賺錢大家都來買股票啊熊市來了大家快跑 散戶的心理趕緊賣了先賺到手趕緊賣了萬一又跌 散戶的影響市場投資者之間的差異中小投資者普通老百姓勢單力薄缺少知識道聽途說機構(gòu)投資者基金、券商資金雄厚專業(yè)團隊信息優(yōu)勢 3.1 買新基金還是老基金對比項老基金新基金牛市優(yōu)秀的老基金能提前或及時捕捉熱點有1至6個月建

9、倉期，容易錯過牛市熊市倉位較重調(diào)倉存在很多困難可延緩建倉可投資債券等以獲得穩(wěn)定收益震蕩市倉位較重，大盤下跌則凈值下跌快市場震蕩時，調(diào)整資產(chǎn)比例也教困難有1至6個月建倉期市場震蕩時，靈活把握建倉，風(fēng)險小運作透明度已經(jīng)經(jīng)過市場檢驗有以往的業(yè)績作為投資參考尚未經(jīng)歷市場檢驗，缺少參照?；蛲ㄟ^基金經(jīng)理過往業(yè)績參照。資金靈活性一般無封閉期，贖回T+2或3可到賬1至3個月的封閉期，期間不能贖回家庭資產(chǎn)配置基金定投定期 每月約定固定扣款日期 （我行按照每月工作日約定）定額 固定金額扣款（通常100元起）投資對象 開通定期定額業(yè)務(wù)的基金產(chǎn)品，根據(jù)投資的情況選擇扣款方式 銷售機構(gòu)從投資者指定賬戶中自動扣取家庭資產(chǎn)

10、配置基金定投克服人性的弱點，避免追漲殺跌B 市場震蕩C 單邊下跌A 單邊上漲A 單邊上漲家庭資產(chǎn)配置基金定投A 牛市B 震蕩市C 熊市定投收益 23.87%VS一次性申購 55%定投收益 34.17%VS一次性申購 -5%定投收益 3.58%VS一次性申購 -60%家庭資產(chǎn)配置基金定投ABCDE1月2月3月4月5月6月7月2元1元3元1元如果每期定投600元，則收益測算如下：A - B，投入兩期，1200元（900份），期末贖回1800元，收益50%；A - C，投入三期，1800元（1200份），期末贖回3600元，收益100%；A - D，投入四期，2400元（1400份），期末贖回280

11、0元，收益16.67%；A - E，投入六期，3600元（2300份），期末贖回4600元。收益27.78%；家庭資產(chǎn)配置黃金選擇黃金的理由321相較于其他投資，收益穩(wěn)健，風(fēng)險小。在危機中，具備貨幣的保值功能和投資的避險功能。產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移便利，價值久遠(yuǎn)，抗通脹。家庭生命周期資產(chǎn)配置特點：單身尚未組成家庭，個人收入不高，但在逐漸增加，以租賃住房或與父母同住為主。 理財目標(biāo)：為組建家庭籌備，積極創(chuàng)造財富。資產(chǎn)組合 ：家庭形成期家庭成長期家庭成熟期家庭空巢期20歲30歲50歲65歲特點：家庭成員工作穩(wěn)定，進入收入高增長時期，應(yīng)注意投資的收益問題。資產(chǎn)快速成長，以薪資和理財收入并重。這期間的花銷多集中一些

12、昂貴的長期項目理財目標(biāo)：子女教育經(jīng)費；購房、購車等 資產(chǎn)組合 ：特點：個人的事業(yè)和收入已達(dá)到峰頂，家庭支出開始減少，沒有重大支出項目，為退休準(zhǔn)備積蓄成為重點 。理財目標(biāo)：降低風(fēng)險性投資比重，規(guī)劃退休后的生活藍(lán)圖資產(chǎn)組合 ：特點：將完全依賴?yán)碡斒杖爰巴诵萁?，前期的保險投入將獲回報，家庭理財以安全為主要的目標(biāo)。應(yīng)著眼于有固定收入的投資工具，使老年生活確有保障。理財目標(biāo)：養(yǎng)老、旅游、為子孫遺留財富資產(chǎn)組合 ：特定客戶資產(chǎn)配置安愉優(yōu)享組合 客群定位：老年人 該群體具有收入穩(wěn)定、經(jīng)常性大額支出少、風(fēng)險偏好及承受能力低的特點。建議著重配置固定收益類產(chǎn)品，保證投資的穩(wěn)健性，同時固定收益投資的收益可以作為該人

13、群的收入補充，提高生活品質(zhì)。同時考慮到潛在的剛性大額支出，建議保留部分現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的配置。權(quán)益類及黃金配置視具體投資人的風(fēng)險偏好決定。特定客戶資產(chǎn)配置安愉優(yōu)享組合資產(chǎn)類型比例產(chǎn)品名稱固定收益類15%現(xiàn)金寶系列產(chǎn)品60%天天萬利寶系列產(chǎn)品券商及基金專戶類固收產(chǎn)品保險類固收產(chǎn)品權(quán)益類10%保本型基金保險5%意外傷害險黃金10%實物黃金（熊貓金幣）特定客戶資產(chǎn)配置小康之家組合 客群定位：中產(chǎn)階級人群 該群體具有收入穩(wěn)定、剛性大額支出高、投資回報要求較高、風(fēng)險偏好及承受能力較強的特點。因此建議優(yōu)先準(zhǔn)備剛性大額支出需求，增加現(xiàn)金管理類產(chǎn)品配置比例。同時考慮到該類人群投資期限長、風(fēng)險偏好及承受能力較強，

14、可以增加權(quán)益類產(chǎn)品及黃金的配置比例，通過投資多種投資類型的產(chǎn)品及不同的投資方式，提高投資回報，加速資產(chǎn)的增值。同時兼顧固定收益類產(chǎn)品，保證投資基礎(chǔ)穩(wěn)定。特定客戶資產(chǎn)配置小康之家組合資產(chǎn)類型比例產(chǎn)品名稱固定收益類5%現(xiàn)金寶系列產(chǎn)品45%天天萬利寶系列產(chǎn)品券商及基金專戶類固收產(chǎn)品保險類固收產(chǎn)品權(quán)益類30%保本型基金混合、股票型基金（主要關(guān)注近3年歷史業(yè)績排名前1/3）基金定投保險10%意外傷害險重大疾病保險防癌險年金保險黃金10%黃金（熊貓金幣、黃金T+D）特定客戶資產(chǎn)配置私營業(yè)主組合 客群定位：私營業(yè)主 該群體具有收入高、資金流動性要求較高、投資回報要求穩(wěn)健、風(fēng)險偏好及承受能力中等、保險配置不足

15、的特點。因此建議優(yōu)先準(zhǔn)備流動資金支出需求，增加現(xiàn)金管理類產(chǎn)品配置比例。同時考慮到該類人群實業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，個人及家庭成員承擔(dān)風(fēng)險方面較多，家庭保障需要全面規(guī)劃，故除可以增加權(quán)益類產(chǎn)品及黃金的配置比例外，同時兼顧固定收益類產(chǎn)品，保證投資基礎(chǔ)穩(wěn)定，更需要完善整個家庭的保險配置比例，尤其是意外和重疾系列，提高人員保障。 根據(jù)客戶情況，激發(fā)貸款需求。特定客戶資產(chǎn)配置私營業(yè)主組合資產(chǎn)類型比例產(chǎn)品名稱固定收益類20%現(xiàn)金寶系列產(chǎn)品25%天天萬利寶系列產(chǎn)品券商及基金專戶類固收產(chǎn)品保險類固收產(chǎn)品權(quán)益類25%保本型基金混合型基金（主要關(guān)注近3年歷史業(yè)績排名前1/3）基金定投保險20%意外傷害險重大疾病保險終身壽

16、險年金保險黃金10%實物黃金（熊貓金幣）特定客戶資產(chǎn)配置職場新人組合 客群定位：職場新人 該群體具有收入一般、急需迅速積累財富，提升個人資產(chǎn)，缺少必要保障。因此建議在準(zhǔn)備現(xiàn)金資產(chǎn)的前提下，增加權(quán)益類產(chǎn)品及黃金的配置比例，通過投資多種投資類型的產(chǎn)品及不同的投資方式，提高投資回報，加速資產(chǎn)的增值。增加意外保障、重大疾病保障，提高保障。特定客戶資產(chǎn)配置職場新人組合資產(chǎn)類型比例產(chǎn)品名稱固定收益類5%現(xiàn)金寶系列產(chǎn)品25%天天萬利寶系列產(chǎn)品券商及基金專戶類固收產(chǎn)品保險類固收產(chǎn)品權(quán)益類45%保本型基金混合型基金（主要關(guān)注近3年歷史業(yè)績排名前1/3）基金定投保險10%意外傷害險重大疾病保險黃金15%黃金（熊貓

17、金幣、黃金T+D）2016年各大類資產(chǎn)收益預(yù)期資產(chǎn)類別大類資產(chǎn)的范疇預(yù)期收益率預(yù)期波動率國內(nèi)主要金融資產(chǎn)現(xiàn)金貨幣市場基金、短期低風(fēng)險銀行理財產(chǎn)品3.4%0.7%股票A股全部股票9.8%30.0%利率債國債、地方債與政策性金融債等享受主權(quán)評級的債券3.0%4.9%高等級信用債高等級（AA及以上）信用債4.0%4.9%低等級信用債低等級（AA及以下）信用債、帶有較高信用風(fēng)險的非標(biāo)債權(quán)5.3%9.8%另類資產(chǎn)房地產(chǎn)北上廣深住宅地產(chǎn)為主6.0%15.0%私募股權(quán)基金國內(nèi)的私募股權(quán)基金11.0%18.0%大宗商品黃金、石油、工業(yè)金屬等，以黃金為主6.0%17.0%2016年大類資產(chǎn)配置策略 中國經(jīng)濟當(dāng)前

18、處于“三期疊加”的特定階段，經(jīng)濟增速不斷下行。此前我國片面的強調(diào)總需求刺激，但未能成功帶動經(jīng)濟復(fù)蘇。隨著結(jié)構(gòu)性矛盾的加深，經(jīng)濟政策逐漸迎來分水嶺，供給側(cè)調(diào)整有望逐步展開。但考慮到可能帶來的短期陣痛，以及落實的難度，對經(jīng)濟調(diào)整的時間還不能過于樂觀。資產(chǎn)類別配置建議核心觀點低配中性高配現(xiàn)金-理財產(chǎn)品利率下滑仍滯后于資產(chǎn)端的下滑幅度，下行周期中適度高配。人民幣匯率-下行周期人民幣存在貶值壓力。股票-低增長的基本面不支持股票資產(chǎn)走強。大盤股-受制于需求端疲軟，整體業(yè)績持續(xù)低迷，基本面不支持股價上行。小盤股-雖然盈利仍有增長，但目前估值水平任然較高。債券-低增長，低通脹，低利率的大環(huán)境下，債牛大趨勢難言

19、逆轉(zhuǎn)。利率債-市場波動加大背景下，利率債受益于風(fēng)險的持續(xù)爆發(fā)，避險價值凸顯。信用債-市場違約風(fēng)險加大，存量債券行業(yè)集中度偏高?？赊D(zhuǎn)債-轉(zhuǎn)債確定的高估值與不確定的股市表現(xiàn)形成大預(yù)期差，可能繼續(xù)調(diào)整。另類投資-經(jīng)濟下行周期的替代投資對沖基金-受制于境內(nèi)股指期貨的監(jiān)管限制和市場的深度貼水，建議中性配置。私募股權(quán)-多投向具有高成長性的新興產(chǎn)業(yè)，把我中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型機會。享受流動性溢價，行業(yè)與企業(yè)快速成長的紅利，波動性低于二級市場。商品黃金-貨幣屬性主導(dǎo)，美元加息，雖次數(shù)預(yù)期下降但目前價格已有反應(yīng)。愛是什么？一個精靈坐在碧綠的枝葉間沉思。風(fēng)兒若有若無。一只鳥兒飛過來，停在枝上，望著遠(yuǎn)處將要成熟的稻田。精靈取

20、出一束黃澄澄的稻谷問道：“你愛這稻谷嗎？”“愛?！薄盀槭裁?？”“它驅(qū)趕我的饑餓?！兵B兒啄完稻谷，輕輕梳理著光潤的羽毛。“現(xiàn)在你愛這稻谷嗎？”精靈又取出一束黃澄澄的稻谷。鳥兒抬頭望著遠(yuǎn)處的一灣泉水回答：“現(xiàn)在我愛那一灣泉水，我有點渴了。”精靈摘下一片樹葉，里面盛了一汪泉水。鳥兒喝完泉水，準(zhǔn)備振翅飛去?！罢堅倩卮鹞乙粋€問題，”精靈伸出指尖，鳥兒停在上面?！澳阋プ鍪裁锤匾氖聠?？我這里又稻谷也有泉水?！薄拔乙ツ瞧_著風(fēng)信子的山谷，去看那朵風(fēng)信子。”“為什么？它能驅(qū)趕你的饑餓？”“不能。”“它能滋潤你的干渴？”“不能?！睈凼鞘裁?？一個精靈坐在碧綠的枝葉間沉思。風(fēng)兒若有若無。一只鳥兒飛過來，停在枝

21、上，望著遠(yuǎn)處將要成熟的稻田。精靈取出一束黃澄澄的稻谷問道：“你愛這稻谷嗎？”“愛?！薄盀槭裁?？”“它驅(qū)趕我的饑餓?！兵B兒啄完稻谷，輕輕梳理著光潤的羽毛?！艾F(xiàn)在你愛這稻谷嗎？”精靈又取出一束黃澄澄的稻谷。鳥兒抬頭望著遠(yuǎn)處的一灣泉水回答：“現(xiàn)在我愛那一灣泉水，我有點渴了?！本`摘下一片樹葉，里面盛了一汪泉水。鳥兒喝完泉水，準(zhǔn)備振翅飛去?！罢堅倩卮鹞乙粋€問題，”精靈伸出指尖，鳥兒停在上面?！澳阋プ鍪裁锤匾氖聠幔课疫@里又稻谷也有泉水?！薄拔乙ツ瞧_著風(fēng)信子的山谷，去看那朵風(fēng)信子?！薄盀槭裁?？它能驅(qū)趕你的饑餓？”“不能?！薄八茏虧櫮愕母煽剩俊薄安荒??！逼鋵?，世上最溫暖的語言，“ 不是我愛你，而是在一起?！?所以懂得才是最美的相遇！只有彼此以誠相待，彼此尊重，相互包容，相互懂得，才能走的更遠(yuǎn)。相遇是緣，相守是愛。緣是多么的妙不可言，而懂得又是多么的難能可貴。否則就會錯過一時，錯過一世！擇一人深愛，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牽，一路笑對風(fēng)雨。在平凡的世界，不求愛的轟轟烈烈；不求誓言多么美