第三課豆粕期權交易規(guī)則

1、 第三課 豆粕期權交易規(guī)則上期為大家介紹了豆粕期權合約，那么本期我們一起來看看豆粕期權的部分交易規(guī)則，往下看期貨、期權共用交易編碼投資者在期貨公司已經(jīng)開立了期貨賬戶，擁有交易編碼，則在滿足適當性要求后申請開通期權的交易權限即可交易期權客戶類型個人客戶一般單位客戶資金校驗開通期權交易權限前5個交易日每日結算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元同知識測試具備期貨、期權基礎知識，通過交易所認可的知識測試，初期測試分數(shù)不得低于90分，測試成績長期有效相關業(yè)務人員（指定下單人）具備期貨、期權基礎知識，通過交易所認可的知識測試，初期測試分數(shù)不得低于90分期權交易經(jīng)驗具有交易所認可的累計10個交易

2、日、20筆及以上的期權仿真交易成交記錄，具有交易所認可的期權仿真交易行權記錄同內(nèi)部控制 無具備參與期權交易的內(nèi)部控制、風險管理等相關制度其他不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務規(guī)則禁止或者限制從事期貨和期權交易的情形注意事項：1、投資者須親臨開戶網(wǎng)點現(xiàn)場辦理期權交易權限開通手續(xù)；2、期權交易與期貨交易共用交易編碼，開通期權交易權限應具有對應交易所交易編碼；3、豆粕期權和白糖期權的仿真交易經(jīng)歷交易所互不認。表1 投資者適當性概述表備注：投資者適當性的免除 特殊單位客戶和做市商可以不進行適當性綜合評估， 特殊單位客戶指期貨公司、證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機構，以及社會保障類

3、公司、合格境外機構投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶。最近三年內(nèi)具有交易所認可的期權真實交易經(jīng)歷的客戶可不進行適當性評估，需要提供其他公司同一期權品種真實交易經(jīng)歷結算單（加蓋其他公司有效印章）。交易指令大商所（豆粕期權）：限價指令、限價止損（贏）指令，可添加FAK（立即成交剩余指令自動撤銷指令）、FOK（立即全部成交否則自動撤銷指令）屬性大商所暫時不提供市價指令。詢價期權交易實行做市商制度，為滿足市場流動性，做市商可提供雙邊報價。若行情中沒有出現(xiàn)買賣報價，投資者可以進行詢價。軟件端上即可操作，指明期權合約代碼，不需要輸入買賣方向和手數(shù)。注意事項：詢價時間間隔不應低于6

4、0秒，禁止頻繁詢價；已存在報價，合理價差不接受詢價；集合競價期間不能詢價；連續(xù)交易暫停和閉市前30秒內(nèi)不能詢價。博易軟件詢價圖競價與撮合競價方式與期貨交易一樣，期權競價方式也采用集合競價、連續(xù)競價方式。其中集合競價指在規(guī)定時間內(nèi)對接受的買賣申報一次性集中撮合，連續(xù)競價指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合。集合競價：20:55-21:00期權合約買、賣指令申報時間：20:55-20:59集合競價撮合時間：20:59-21:00集合競價期間不能提交市價指令、組合指令、行權指令、放棄指令、詢價指令等指令。撮合成交原則期權交易期間，撮合成交原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。當期權合約以漲跌停板價格成交的撮合原則：平倉優(yōu)先

5、、時間優(yōu)先。期權持倉了結方式 （平倉、行權和放棄）平倉是指買入或者賣出與所持合約的品種、數(shù)量、月份、到期日、類型和行權價格相同但交易方向相反的合約，了結期權合約的方式。行權是指期權買方行使權利將期權合約轉換成期貨合約，了結期權合約的方式。當期權買方提出執(zhí)行期權時，期權賣方有義務按執(zhí)行價格賣出或買入一定數(shù)量的相關期貨合約。放棄是指期權買方于合約到期時不行使權利，賣方義務終結，了結期權合約的方式。行權與履約A、行權申請行權申請：豆粕期權采取美式行權的方式。在期權合約到期日及之前，期權買方（包括實值、平值和虛值期權）可提交行權申請，行權申請僅當日有效。買方行權時，必須準備好滿足期貨交易保證金要求的資

6、金，期權賣方負有履約義務。到期自動行權：到期日結算時，對未在規(guī)定時間內(nèi)提交行權或取消自動行權申請的期權持倉，按實值期權（期貨結算價）自動行權，虛值期權自動放棄處理。具體處理如下：（一）行權價格小于當日標的物結算價的看漲期權持倉自動行權；（二）行權價格大于當日標的物結算價的看跌期權持倉自動行權；（三）其他期權持倉自動放棄。B、履約建倉看漲期權行權與履約后，期權買方按行權價格獲得期貨多頭持倉，賣方按同一行權價格獲得期貨空頭持倉。看跌期權行權與履約后，期權買方按行權價格獲得期貨空頭持倉，賣方按同一行權價格獲得期貨多頭持倉。期權結算期權結算價主要用于計算期權賣方保證金的收取，確定下一交易日期權的漲跌停

7、板價，期權結算價不作為每日盈虧劃轉的依據(jù)。注：期權價格明顯不合理時，交易所可以調整期權合約結算價。期權賣方交易保證金期權買方支付權利金，不交納期權交易保證金；期權賣方收取權利金，交納交易保證金。 期權交易保證金公式：權利金+Max標的期貨合約交易保證金-1/2期權虛值額，1/2標的期貨合約交易保證金虛值額計算公式：看漲期權虛值額= Max（行權價-標的期貨合約結算價，0）*標的期貨合約交易單位看跌期權虛值額= Max（標的期貨合約結算價-行權價，0）*標的期貨合約交易單位虛值額期權保證金深實值0權利金+期貨保證金淺實值0權利金+期貨保證金平值0權利金+期貨保證金淺虛值虛值額期貨保證金權利金+期

8、貨保證金-1/2虛值額深虛值虛值額期貨保證金權利金+1/2期貨保證金表2 期權保證金計算公式分解表舉例以豆粕看漲期權為例：豆粕期貨合約結算價=3500元/噸，豆粕期貨保證金=3500*10*5%=1750元；1/2期貨保證金=875元限倉制度投資者即使有足夠的資金也不會無限制的持有期權倉位。對于非套保、套利交易以及做市業(yè)務，為控制風險，期權同期貨也實行限倉制度上市初期，某月份豆粕期權合約投機單邊最大持倉量為300手。單邊持倉量的計算方法：看多=買看漲+賣看跌；看空=買看跌+賣看漲此外，期權合約與期貨合約采用分開限倉課堂小測驗1、客戶申請開通商品期權交易權限時其期貨賬戶規(guī)定時間內(nèi)每日可用資金必須達到（）萬元？A、10 B、20 C、50 D、1002、客戶申請商品期權交易權限時，必須滿足以下的期權仿真交易條件為（）A、5個交易日、20筆以上的期權仿真交易經(jīng)歷B、10個交易日、20筆以上的期權仿真交易經(jīng)歷C、20個交易日、10筆以上的期權仿真交易經(jīng)歷 D、10個交易日、10筆以上的期權仿真交易經(jīng)歷3、客戶已具備鄭商所的期權仿真交易經(jīng)歷及仿真期權行權經(jīng)歷時，可以申