發(fā)展模式只能借鑒不能拷貝

1、在我國改革開放的過程中，美國模式在我國經(jīng)濟發(fā)展中留下了深深的烙印，但近期德國模式成為熱點問題，各界出現(xiàn)了拋棄美國模式、學(xué)習(xí)德國模式的聲音。那么，德國模式對我國是否真的適用？我們首先立足于德國模式的運行邏輯與表現(xiàn)形式，然后對其模式的深層次背景以及其局限性進行討論，并將中國的國情背景與德國進行比較，從而探討適合我國國情的經(jīng)濟發(fā)展模式。德國模式德國模式的運行機制提到德國模式，存在一些典型的特征如社會福利制度完善、制造業(yè)強、技術(shù)工人完備、社 會市場經(jīng)濟模式、銀行主導(dǎo)、依賴外貿(mào)等等。但德國模式中各組成部分并不是相互割裂的，各部門間相互促進循環(huán)，形成了德國模式，并幫助德國成為歐洲經(jīng)濟的火車頭。德國模式的運

2、行機制包含五大支柱部門向經(jīng)濟提供勞動力、內(nèi)需以及資金的居民部門，以行業(yè)聯(lián)盟為核心的企業(yè)部門，制定經(jīng)濟規(guī)則并提供公共品的政府，以銀行為中心的金融 系統(tǒng)，提供原材料和消化制成品的海外市場。在行業(yè)聯(lián)盟和政府的組織下，具有合適才能的居民經(jīng)過雙元教育培養(yǎng)從事技術(shù)崗位或者研發(fā)崗位。企業(yè)主要分為兩類，專精生產(chǎn)某個 零件的小型隱形冠軍企業(yè)和從事大規(guī)模生產(chǎn)的大型跨國企業(yè)。在行業(yè)聯(lián)盟的組織下，大型 企業(yè)和小型企業(yè)進行價格和資源協(xié)調(diào)，從外部看來，整個德國產(chǎn)業(yè)形成了一個大型聯(lián)合體，因而具有規(guī)模效應(yīng)帶來的低成本優(yōu)勢和壟斷帶來的議價權(quán)。從而，德國企業(yè)可以在整個全 球市場中獲得超額利潤，其一部分以工資形式支付給居民部門，一

3、部分則以企業(yè)稅的形式 上交政府，再通過社會福利制度進行再分配，還有一部分留存企業(yè)供企業(yè)對教育和科技創(chuàng) 新進行投入。相較于英美，德國居民更多通過工會以勞資共決的方式參與企業(yè)治理。這一方式有利于底層的工人參與決策，反映了德國上下所堅持的公平和效率兼顧的社會市場經(jīng)濟理念。德國證券市場并不發(fā)達，銀行間接融資成為企業(yè)融資的主要方式：對于大型壟斷企業(yè)，德國銀行常常與之深度綁定，產(chǎn)融結(jié)合為主要形式；對于小型企業(yè)，大量的合作社和區(qū)域銀行為其提供小微貸款，中小企業(yè)也能獲得較為穩(wěn)定的融資來源?？傮w而言，德國模式（萊茵模式）相對美國模式而言，其經(jīng)濟結(jié)構(gòu)更為穩(wěn)定，財富則主要存于居民。圖表1： 德國模式（萊茵模式）運行

4、機制資料來源：德國財政部，支柱一：企業(yè)部門中游制造業(yè)+生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)為重，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)落后企業(yè)部門是德國經(jīng)濟的核心，關(guān)于我國是否要學(xué)習(xí)德國重視制造業(yè)正被市場廣泛討論。以制造業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)部門是德國經(jīng)濟的心臟。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上看，德國經(jīng)濟的占比仍以服務(wù)業(yè)為最高（69%），但制造業(yè)占比（23%）在主要發(fā)達經(jīng)濟體中相對領(lǐng)先。比較全球主要經(jīng)濟體的制造業(yè)增加值占比，發(fā)展中經(jīng)濟體更多作為制造基地的角色而存在，其制造業(yè)占比普遍高于發(fā)達經(jīng)濟體，在發(fā)達經(jīng)濟體中，德國、日本的制造業(yè)增加值占比達到 20%以上，相對領(lǐng)先，而美國、英國、法國的制造業(yè)占比均在 15%以下。具體來看，德國制造業(yè)又以機動車輛、機械設(shè)備、

5、化學(xué)品及藥劑制品、金屬制品等偏中游行業(yè)為主。圖表2： 德國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)圖表3： 德國制造業(yè)占比在發(fā)達經(jīng)濟體中領(lǐng)先農(nóng)林牧漁, 1% 采礦業(yè), 0.2%（%35機動車輛, 5%發(fā)達經(jīng)濟體發(fā)展中經(jīng)濟體德 日 意 比 西 美 加 荷 法 英 澳 越 中 韓 中 泰 菲 馬 印 新 印 俄 南 巴 中國 本 大 利 班 國 拿 蘭 國 國 大 南 國 國 國 國 律 來 尼 加 度 羅 非 西 國利 時 牙大利臺亞北賓 西坡斯香亞港機械設(shè)備, 3%化學(xué)品及藥劑制品, 3%其他服務(wù)業(yè), 19%金屬制品, 2% 30食品飲料, 2%電氣設(shè)備, 2% 25運輸倉儲業(yè), 5%公共管理服務(wù), 6%健康和社會工作, 8

6、%第一產(chǎn)業(yè)1%第二產(chǎn)業(yè)31%第三產(chǎn)業(yè)69%其他制造業(yè), 7% 2015電熱氣水供應(yīng)業(yè), 3%10建筑業(yè), 5%5其他商業(yè)服務(wù), 11%0批發(fā)及零售業(yè), 10%房地產(chǎn)服務(wù), 11%注：根據(jù) OECD-ICIO2018 計算。資料來源：OECD，注：根據(jù) OECD-ICIO2018 計算。資料來源：OECD，從制造業(yè)質(zhì)量上看，德國憑借其高端制造業(yè)形成了“反微笑曲線”，通過產(chǎn)業(yè)鏈中游的位置獲得了更高的利潤率。傳統(tǒng)的“微笑曲線”理論認(rèn)為，處于產(chǎn)業(yè)鏈兩側(cè)的行業(yè)一般附加價值高，利潤空間大；而處在產(chǎn)業(yè)鏈中間位置的加工、組裝、制造等行業(yè)技術(shù)含量不高，附加價值低，利潤微薄。但德國和日本產(chǎn)業(yè)鏈均依靠中游的制造業(yè)位

7、置取得了豐厚的利潤，呈現(xiàn)出反微笑曲線的形態(tài)，原因一方面在于其制造業(yè)具有較高的科技投入和技術(shù)水平，另 一方面具有更高的管理水平，最終使得德國制造享譽全球。圖表4： 德國制造業(yè)具有更高利潤和增加值率注：根據(jù) 2015 年數(shù)據(jù)計算，DEU 為德國。資料來源：Wang Zhi et al.（2017），服務(wù)業(yè)方面，德國生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)發(fā)達而生活性服務(wù)業(yè)相對落后?？傮w來看，德國服務(wù)業(yè)總產(chǎn)出中有近半作為生產(chǎn)活動的中間投入，另一半則服務(wù)于最終需求（消費等），從全球來看，德國服務(wù)于最終需求的服務(wù)業(yè)活動占比低于主要發(fā)達經(jīng)濟體。此外，德國服務(wù)業(yè)主要以運輸倉儲、食宿、批發(fā)零售、公共管理等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)為主，電信、信息技術(shù)服

8、務(wù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)產(chǎn)值占比較低。圖表5： 德國主要服務(wù)業(yè)總產(chǎn)出供中間使用和最終使用情況圖表6： 主要國家服務(wù)業(yè)產(chǎn)出供最終使用比例萬億美供制造業(yè)生產(chǎn)供服務(wù)業(yè)生產(chǎn) 供其他行業(yè)生產(chǎn)供最終需求（消費、投資等）（0.60.50.40.30.20.10.0批發(fā)運輸住宿出版電信信息金融房地其他公共健康教育采礦藝術(shù)（%）66646260585654及零倉儲及食音像服務(wù)技術(shù)及保產(chǎn)服商業(yè)管理和社業(yè)支娛樂德 意 中英 法 西越 韓 巴 美加 印 日售業(yè) 業(yè) 品服廣播服務(wù)險活 務(wù) 服務(wù)服務(wù)會工援服康樂國 大 國國 國 班南 國 西 國拿 度 本務(wù) 活動動作務(wù)利牙大注：根據(jù) OECD-ICIO2018 計算。資料來源：OE

9、CD，注：根據(jù) OECD-ICIO2018 計算。資料來源：OECD，從企業(yè)組織形式上看，家族企業(yè)是德國經(jīng)濟的心臟。根據(jù) Stiftung 統(tǒng)計，2016 年德國家族企業(yè)占據(jù)了德國企業(yè)總數(shù)的 90%，同時占據(jù)了 58%的總雇傭比例，在總銷售中的比例為 52%。從分布行業(yè)來看，根據(jù) Die Deutsche Wirtschaft 統(tǒng)計，2020 年全德前 1,000 家族企業(yè)中，56%可以歸類為工業(yè)企業(yè)，27%屬于服務(wù)提供商，另 17%為零售商，分布公司最多的行業(yè)分別為機械工程（50 家）、汽車（49 家）、汽車貿(mào)易（44 家）和電氣工程（33家）。從分布地區(qū)來看，德國的家族企業(yè)分布十分分散，2

10、020 年排名前 1,000 家家族企業(yè)分布在 565 個城市，相對來說分布較為密集的區(qū)域為北萊茵-威斯特法倫州（265 家）、巴伐利亞州（202 家）和巴登符騰堡州（198 家）。家族企業(yè)經(jīng)營相對更加穩(wěn)定，從而保證了制造業(yè)的漸進式創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量以及其在融資方面的優(yōu)勢。從企業(yè)規(guī)模上看，大型全球企業(yè)和中小型隱形冠軍是德國家族企業(yè)的兩大支柱。德國制造享譽全球，塑造了很多馳名全球的品牌，如大眾、奔馳、寶馬、西門子、貝塔斯曼、博世等，形成規(guī)?；a(chǎn)并不斷推進漸進式創(chuàng)新，以維持在各自領(lǐng)域的競爭力。此外，德國還有一批極具活力的行業(yè)隱形冠軍作為支柱。這些公司通常只在一個行業(yè)甚至是一個很小的專業(yè)領(lǐng)域發(fā)展，一方

11、面，隱形冠軍企業(yè)專注于一個行業(yè)精益求精并不斷提高科技創(chuàng)新水平，其產(chǎn)品具有較高質(zhì)量；另一方面，由于沒有其他企業(yè)能夠替代其在各自領(lǐng)域的優(yōu)勢地位， 使其在經(jīng)濟蕭條時仍然能夠維持韌性。圖表7： 德國家族企業(yè)作用圖表8： 2018 年，德國中小型隱形冠軍企業(yè)數(shù)量居全球首位（家）1,4001,2001,0008006004002000德國美國日本中國英國注：基于 2016 年數(shù)據(jù)。資料來源：Stiftung，資料來源：Herman Semon，從企業(yè)支持機制上看，三大制度為制造業(yè)企業(yè)的發(fā)展提供強勁支持：第一，遺產(chǎn)稅制度保護了家族企業(yè)財富。德國遺產(chǎn)稅法規(guī)定，親屬之間財產(chǎn)轉(zhuǎn)移根據(jù)親緣關(guān)系可以享受 2 萬歐元至

12、 50 萬歐元不等的免稅額，如果家族企業(yè)繼承者持續(xù)經(jīng)營 10 年并且保留一定高級管理職位，將免征遺產(chǎn)稅。遺產(chǎn)稅改革令中小企業(yè)和家族企業(yè)在換代時不至于大失血，從而有利于中小家族企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，也在融資端給予足夠的支持。第二，商會和協(xié)會協(xié)調(diào)行業(yè)發(fā)展，將德國大小企業(yè)組成行業(yè)聯(lián)盟。德國商會是企業(yè)之間的互助組織，有公法地位，輔助政府開展工作，每個德國企業(yè)都被強制要求加入商會。協(xié)會是私法法人，代表企業(yè)的利益，企業(yè)可以自愿選擇加入。德國的商會和協(xié)會有幾大重要使命：（1）商會擔(dān)任雙元制教育中職業(yè)培訓(xùn)部分的主管機關(guān)，負(fù)責(zé)培訓(xùn)的監(jiān)督和考核，協(xié)會 則負(fù)責(zé)提供信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。（2）協(xié)會負(fù)責(zé)制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，確保大小企

13、業(yè)的產(chǎn)品均 符合質(zhì)量要求，可以互相適配，同時保證了德國產(chǎn)品的質(zhì)量與口碑。（3）在對外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，商會和協(xié)會幫助企業(yè)開拓海外市場，為后者提供信息和舉辦展覽等。（4）商會和協(xié)會關(guān)注 中小企業(yè)發(fā)展，幫助吸收和普及新技術(shù)，提高產(chǎn)品競爭力，并根據(jù)薄弱環(huán)節(jié)向政府提議采 取針對性措施。（5）商會和協(xié)會還是擔(dān)保銀行的發(fā)起人和出資方，幫助中小企業(yè)解決融資 問題。第三，勞資共決制度維護了雇主與雇員的和諧關(guān)系，保護員工權(quán)益同時減少罷工，提高了德國產(chǎn)品的國際競爭力。德國企業(yè)的管理方式傾向于協(xié)商和雙方做出讓步，不僅僅是工人代表與雇主平等對話，很多議題必須經(jīng)過工人同意才能實施，這些議題包括工資、企業(yè)經(jīng)營的市場、新建筑的建設(shè)

14、、工作流程和新技術(shù)的實施等。這種制度安排一方面壓縮經(jīng)理層權(quán)利，使得德國管理層和員工的工資差距變小，縮小貧富差距。另一方面通過管理層、員工、股東三方制衡有助于減少代理人風(fēng)險，從而保護整個企業(yè)和股東的利益，提高了員工忠誠度，員工罷工十分稀少，同時避免了通脹和工資賽跑的局面，降低了企業(yè)成本，提高了企業(yè)整體的競爭力和生命力。支柱二：政府部門大政府模式引導(dǎo)經(jīng)濟社會發(fā)展德國奉行社會市場經(jīng)濟模式，自由競爭與政府控制并存、經(jīng)濟杠桿與政府引導(dǎo)并用、經(jīng)濟增長與社會福利并重，也可以將這種模式稱為“政府引導(dǎo)型市場經(jīng)濟”。德國政府一方面通過財政收支進行收入分配，并為其他部門提供基礎(chǔ)設(shè)施、教育等公共品，另一方面，為市場競

15、爭制定規(guī)則秩序。財政收支方面，德國是少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)財政盈余的國家。與歐盟主要國家相一致，德國奉行高財政收入和高財政支出的財政模式，政府在財富再分配過程中發(fā)揮更大作用。但與其他歐洲國家不同的是，德國具有更高的財政紀(jì)律，在財政支出方面更為謹(jǐn)慎和克制，因此能夠長期實現(xiàn)財政盈余。圖表9： 2019 年主要國家財政收支情況（%）財政赤字法國意大利財政盈余德國日本英國加拿大美國中國俄羅斯印度墨西哥韓國印度尼西亞（%）605040財政支出/GDP30201000102030405060財政收入/GDP資料來源：Wind，財政收入方面，德國稅負(fù)相對較高，通過向高收入階層以及企業(yè)部門征稅并向居民轉(zhuǎn)移支 付是德國財

16、政的主要模式。2020 年，德國個人平均稅負(fù)為 18.8%，企業(yè)平均稅負(fù)為 28%，均高于美國（16.8%、19.7%）以及 OECD 平均水平（15.14%、21.6%）。德國的稅收制度有助于實現(xiàn)富人財富向窮人的再分配，對于縮小德國貧富差距起到一定作用。圖表10： 2020 年全球主要經(jīng)濟體個人平均稅負(fù)圖表11： 2020 年全球主要經(jīng)濟體企業(yè)平均稅負(fù)（%）4035302520151050個人平均稅負(fù)（賺取100%平均收入的單身群體）（%）4035302520151050印 法 墨 日 德 澳 印 巴 韓 加 中 南 西 意 美 俄 沙 英丹 比 澳愛 意 德 美 荷 法加 西 英 日 韓度

17、 國 西 本 國 大 度 西 國 拿 國 非 班 大 國 羅 特 國麥 利 大時 利亞爾 大 國 國 蘭 國蘭 利拿 班 國 本 國大 牙哥利 尼大亞 西亞牙 利 斯 阿拉伯資料來源：OECD，資料來源：OECD，財政支出方面，除去國防開支外，德國的財政支出主要用于教育研究、基礎(chǔ)設(shè)施和社會福利（內(nèi)政建設(shè)家園、衛(wèi)生、家庭事務(wù)等）三大部分。圖表12： 德國財政支出結(jié)構(gòu)%）預(yù)算支出（右）教育和研究衛(wèi)生國防聯(lián)邦債務(wù)家庭事務(wù)交通和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施 （十億歐內(nèi)政、建設(shè)和家園（14400380123601034032083006280426024022200201220132014201520162017201

18、82019200資料來源：Bloomberg，第一，德國擁有完善的福利制度。德國與大部分歐洲國家一樣，擁有較為完備的福利制度，政府在社會福利方面的支出相對更大。特別的，德國政府在社會福利體系覆蓋面方面更為 廣闊，社會保障項目包含養(yǎng)老保險、失業(yè)保險、事故保險、醫(yī)療保險、社會救濟、住宅補助、子女補助和教育補助等不同層次，幾乎覆蓋了所有社會成員。福利制度對德國經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定起到了促進作用。一是勞動者的權(quán)益得到保障，居民幸福感得到提升，同時減少了罷工現(xiàn)象，維護了生產(chǎn)秩序；二是吸引了海外人才定居，有助于解決德國國內(nèi)勞動力不足的問題；三是明顯縮小了貧富差距，社會更加穩(wěn)定。第二，德國的教育制度與其制造業(yè)

19、為重的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相一致。政府對教育制度的引導(dǎo)一方面體現(xiàn)在雙軌制教育制度方面，另一方面體現(xiàn)在對于公共教育開支的投入。德國是最早開展中小學(xué)義務(wù)教育的國家，義務(wù)教育在不同地區(qū)有 12-13 年不等。從中學(xué)開始，德國政府根據(jù)學(xué)生的能力提供雙軌制教育，以確保學(xué)生能最終進入他們喜歡且能勝任的崗位。此外， 德國政府每年為教育投入大量經(jīng)費支持，義務(wù)教育階段及公立大學(xué)均不收學(xué)費。2017 年，德國公共教育開支占政府開支的 17.4%，高于同時期英國、法國水平，但低于美國。圖表13： 2019 年主要國家社會福利支出/GDP圖表14： 2017 年主要國家公共教育支出/財政支出31.028.225.924.722.

20、320.618.718.016.712.2(%) 35302520151050法意德國大國利西日英美班本國國牙加澳韓拿大國大利亞（%）2520151050法國德國英國美國法國德國英國美國資料來源：OECD，資料來源：OECD，第三，德國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較為完善。德國擁有世界領(lǐng)先的基礎(chǔ)設(shè)施，例如排名世界第一的 高速公路密度（2019 年為 369 公里/萬平方公里）。德國政府在基建投融資和項目管理中 居主導(dǎo)地位。項目投資方面，非經(jīng)營性項目中，對于全國范圍的項目，例如州際高速公路，由德國聯(lián)邦政府負(fù)責(zé)投資和管理，而對于城市公路和地鐵等一般基礎(chǔ)設(shè)施則由地方政府出資。對于可以收費的經(jīng)營性項目，如自來水、燃?xì)?/p>

21、、污水處理等，德國政府通過特許經(jīng)營代理的方式保證政府目標(biāo)的實現(xiàn)。企業(yè)管理方面，在政府投資的企業(yè)，政府會派出代表參與監(jiān)事會以確保企業(yè)履行職責(zé)，對于私人企業(yè)則一般放開競爭，要求企業(yè)自身努力獲取合法利潤。定價方面，德國政府不牟利，但盡量減少負(fù)擔(dān)，同時實現(xiàn)環(huán)保等政策目標(biāo)。盡管預(yù)算緊張，德國政府仍然以成本為基礎(chǔ)制定價格，保證水、燃?xì)夂凸步煌ǘ寄芤缘蛢r供給居民，降低居民的生活壓力。為保護環(huán)境，德國政府對污水處理、垃圾處理等實行高額收費政策，以抑制居民有害垃圾投放量。良好的基礎(chǔ)設(shè)施和便宜的基礎(chǔ)設(shè)施價格推動了經(jīng)濟發(fā)展。一是統(tǒng)一了全國市場，德國的各地區(qū)發(fā)展均衡，跨城市交通建設(shè)將各個城市連接起來，促進了工業(yè)化和

22、大規(guī)模生產(chǎn)，帶動了采礦業(yè)、制造業(yè)、金融業(yè)的發(fā)展。二是降低了生活成本，2019 年德國的生活成本排名世界第 29 位，低于美國、英國、法國、意大利、日本、韓國等主要發(fā)達國家。三是城市 規(guī)劃合理協(xié)調(diào)，德國城市化程度達 88%，國家層面的統(tǒng)一管理和規(guī)劃有助于減少冗余建設(shè)，提高使用效率。但與傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施較好相對應(yīng)的，德國在新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施方面的建設(shè)相對落后。圖表15： 德國基礎(chǔ)設(shè)施競爭力排名圖表16： 2019 年德國高速公路密度居全球首位德國法國英國美國135791113151719（公里/萬平方公里）369308231212206157151115400350300250200150100500

23、200720102012201420162018德國 西班牙 意大利 法國日本中國英國美國資料來源：OECD，資料來源：OECD，除了直接的財政支出之外，政府也通過制定政策規(guī)則等方面引導(dǎo)經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)向政府目標(biāo)發(fā)展，對產(chǎn)業(yè)發(fā)展和房地產(chǎn)金融等起到關(guān)鍵作用。產(chǎn)業(yè)政策上，德國政府一直在實施積極的產(chǎn)業(yè)政策，出臺了眾多如鼓勵中小型制造企業(yè)發(fā)展、制造企業(yè)專業(yè)化發(fā)展等政策，并通過實際行動支持制造業(yè)企業(yè)發(fā)展，德國政府對于德國制造的發(fā)展功不可沒。日期產(chǎn)業(yè)政策圖表17： 德國主要產(chǎn)業(yè)政策20 世紀(jì)初反對不正當(dāng)競爭法、反壟斷法、反對限制競爭法、關(guān)于提高中小企業(yè)的新行動綱領(lǐng)、中小企業(yè)組織原則，支持中小企業(yè)發(fā)展2006 年

24、國家高技術(shù)戰(zhàn)略，制定先進技術(shù)發(fā)展的中長期戰(zhàn)略2007 年“德國尖端集群項目”，加強產(chǎn)業(yè)合作，推動企業(yè)聯(lián)盟，對能力和知識重新組合，實現(xiàn)合作創(chuàng)新2010 年國家高技術(shù)戰(zhàn)略 2020，2006 年版本的延續(xù)2011 年“科技校園：公司創(chuàng)新伙伴聯(lián)盟”行動計劃，深化產(chǎn)學(xué)研合作，推動科研成果轉(zhuǎn)化2013 年“工業(yè) 4.0”、“數(shù)字議程”項目，發(fā)展數(shù)字化經(jīng)濟2018 年人工智能戰(zhàn)略，重視人工智能對制造業(yè)和中小企業(yè)的推動2019 年國家工業(yè)戰(zhàn)略 2030，強調(diào)扶持關(guān)鍵工業(yè)部門，促進新興產(chǎn)業(yè)成長，維護科技主權(quán)資料來源：德國政府官網(wǎng)，特別的，在房地產(chǎn)領(lǐng)域，德國政府在穩(wěn)定房價方面發(fā)揮了積極的作用。需求端，德國政府倡

25、導(dǎo)“租房為主、購房為輔”的觀念，通過抵押貸款價值（MLV）的貸款評估機制阻斷房價上漲與房貸擴張的螺旋式循環(huán)，通過高額的房地產(chǎn)稅抑制投機需求，通過政策強制引導(dǎo)穩(wěn)定租房和住房價格；供給端，德國政府提高住房供給，尤其是廉租房公租房供給，較好地維護了德國房價的相對穩(wěn)定。支柱三：居民部門貧富差距較小與雙軌制教育人口數(shù)量：德國在人口總數(shù)方面領(lǐng)先其他主要的歐洲國家。二戰(zhàn)后大量人口從東歐遷移到德國地區(qū)，使得德國人口大大增加。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)，2020 年德國總?cè)丝?8324 萬人（英國 6722 萬人、法國 6731 萬人、意大利 5955 萬人），人口密度 233 人/平方公里（英國 276 人/平方公里，

26、法國 123 人/平方公里，意大利 197 人/平方公里）。人口分布和收入差異：德國人口和城市分布較為平均，居民貧富差異相對較小。得益于城 市基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)良且州際道路發(fā)達，德國人口分散居住于各中小城市。全德國人口超過 100 萬的大城市有 4 個，分別是柏林（367 萬人）、漢堡（185 萬人）、慕尼黑（148 萬人）和 科隆（108 萬人）。嚴(yán)格來說，德國沒有一二線城市之分，教育、醫(yī)療等各類資源分布平均，企業(yè)總部星羅棋布，例如拜耳集團總部勒沃庫森人口 20 萬、大眾總部沃爾夫斯堡人口 12萬、奧迪總部英戈爾施塔特人口 13 萬。在產(chǎn)業(yè)分布、人口分布以及社會福利等多種因素的影響之下，德國居民部門

27、基尼系數(shù)在主要發(fā)達經(jīng)濟體中相對更小，顯示其貧富差距問題相對更為溫和。圖表18： 主要國家基尼系數(shù)圖表19： 德國人口分布0.3900.3660.334 0.330 0.3300.3250.301 0.3010.2890.400.370.340.310.280.25美國英日西國本班牙意 澳 法 加 德大 大 國 拿 國利 利大亞資料來源：OECD，資料來源：Michael Bauer Research，人口質(zhì)量：德國的人才素質(zhì)較高，表現(xiàn)在較多的研究人員和熟練的技術(shù)工人，支撐起制造 業(yè)的發(fā)展。教育分流與雙軌制教育是德國保持人才素質(zhì)和產(chǎn)業(yè)競爭力的基礎(chǔ)。德國教育全面且靈活，可以將學(xué)生根據(jù)興趣和才能分配

28、到合適的工作崗位上，最大程度發(fā)揮居民潛力，提高教學(xué)效率。雙軌制職業(yè)教育為企業(yè)定向培養(yǎng)人才，助力制造業(yè)發(fā)展的同時減少了結(jié)構(gòu)性失業(yè)。雙軌制教育是德國教育的特殊模式，在研究型教育之外，存在以專業(yè)技術(shù)人才為培養(yǎng)目標(biāo)的職業(yè)教育系統(tǒng)，企業(yè)和學(xué)校共同培養(yǎng)完成理論和技能培訓(xùn)，使得學(xué)生在畢業(yè)后能直接走上對應(yīng)工作崗位。雙軌制教育中，政府、企業(yè)、學(xué)校緊密合作，由地方職業(yè)中心和商會負(fù)責(zé)組織 和協(xié)調(diào)，政府和企業(yè)撥款大約 1:2，企業(yè)提供學(xué)徒需求并安排學(xué)生直接到工作崗位實習(xí)， 學(xué)校負(fù)責(zé)提供教學(xué)場地、文化課程和基礎(chǔ)專業(yè)課程。雙軌制教育幫助企業(yè)節(jié)省了招募成本，提高了入職員工的穩(wěn)定性和忠誠度，同時減少了由于學(xué)校教學(xué)和實際需求脫

29、節(jié)導(dǎo)致的結(jié)構(gòu) 性失業(yè)。圖表20： 德國教育分流與雙軌制教育資料來源：人口老齡化和移民問題是德國面臨的兩大人口問題。1950 年以來，德國 60 歲以上人口占 比持續(xù)提升，據(jù) Visual Capitalist 估算，2020 年德國 60 歲以上老年人口已經(jīng)接近 30 歲以 下年輕人口，到 2060 年，將有 40%的人口年齡大于 60 歲。德國政府采取包括結(jié)婚減稅、生育獎勵等方式刺激生育，但效果并不理想。德國政府嘗試引入移民來解決勞動力短缺的問題，據(jù) OECD 數(shù)據(jù)顯示，2019 年德國有超過 2100 萬人具有移民背景，占人口總數(shù)的 26%，比 2018 年增長 2.1Pct。大部分移民來

30、自其他歐洲國家，占移民人口 65%，來自亞洲的移民及其后代占 22%，其中包括來自敘利亞、阿富汗和伊拉克的大批戰(zhàn)爭難民。移民一定程度上擴充了勞動者隊伍，但是帶來了更多社會問題，一是教育水平較低導(dǎo)致無法適應(yīng)工作環(huán)境，失業(yè)率高，二是存在文化沖突和種族排外問題，時常發(fā)生本土居民與移民之間的暴力事件。圖表21： 德國老齡化問題嚴(yán)峻（%）5030歲以下60歲以上 男性 女性預(yù)期4540353025201510198019902000201020202030204020502060資料來源：Visual Capitalist，支柱四：金融部門以銀行為主導(dǎo)的金融體系德國金融系統(tǒng)以銀行為主導(dǎo)。德國銀行資產(chǎn)/G

31、DP 比重明顯高于美國，而股市總市值/GDP比重明顯低于美國，且低于同在歐洲的英國和法國。以銀行為主導(dǎo)的金融系統(tǒng)可以為風(fēng)險 較低的制造業(yè)行業(yè)提供較為穩(wěn)定的融資來源，有利于大型跨國企業(yè)和小型隱形冠軍的穩(wěn)定 經(jīng)營，但對于具有較高風(fēng)險的初創(chuàng)型企業(yè)，以銀行為主導(dǎo)的金融體系的支持力度明顯不足，這也是德國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展不足的重要原因。綜合銀行資產(chǎn)和股票市值來看，德國金融業(yè)整體并不發(fā)達，與其增加值中金融業(yè)占比較低相一致。圖表22： 主要國家股票市值/GDP圖表23： 主要國家銀行資產(chǎn)/GDP%）中國英國德國美國法國（40035030025020015010050%）德國法國美國日本英國（2001751501

32、251007501975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 20155020102011201220132014201520162017資料來源：Bloomberg，資料來源：Bloomberg，對于大型企業(yè)，金融資本和產(chǎn)業(yè)資本緊密結(jié)合，融合形成的產(chǎn)融型企業(yè)集團，在整個國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重要作用。在 20 世紀(jì)的德國，銀行和公司在股權(quán)和人事上有交叉，銀行不僅提供貸款，還會派出員工擔(dān)任企業(yè)高管，企業(yè)有時也會反過來入股銀行。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合形成康采恩產(chǎn)融型企業(yè)集團和大型財團，如德意志銀行集團為核心的財團（包括西門子、戴姆勒-奔馳、曼奈斯曼等）控制了德國的電器

33、、鋼鐵、機械制造業(yè)等部門。盡管隨著全球化的深入，德國企業(yè)的融資渠道有所拓寬，部分大型企業(yè)也會選擇上市融資，大型銀企聯(lián)合逐漸被削弱，但歷史建立的銀企關(guān)系仍然存在，銀行融資在大型企業(yè)融資中仍然占據(jù)重要的比重。中小企業(yè)何以獲得穩(wěn)定的融資？關(guān)系型借貸為中小企業(yè)提供穩(wěn)定融資。在德國，大部分經(jīng)濟促進項目都是通過主辦銀行（即中小企業(yè)日常的往來銀行）來處理的。主辦銀行在日常輔導(dǎo)業(yè)務(wù)中告知客戶運用公共促進資金的可能性，如果符合條件，則中小企業(yè)可以直接向主辦銀行提出申請，主辦銀行預(yù)審?fù)ㄟ^后將申請材料轉(zhuǎn)給促進銀行審批。審批通過后，促進銀行將資金劃撥主辦銀行，再由主辦銀行轉(zhuǎn)給申請人。在資金使用過程中，主辦銀行負(fù)責(zé)對資

34、金使用情況進行監(jiān)督及本金和利息的收取。由于主辦銀行深入地方，對中小企業(yè)和本地區(qū)經(jīng)濟情況的了解好于促進銀行，這一操作既方便了銀行的風(fēng)險管理，也使得中小企業(yè)能接觸到更多資金。圖表24： 關(guān)系型借貸為中小企業(yè)提供穩(wěn)定融資資料來源：中國經(jīng)濟的未來之路（李稻葵，羅蘭貝格，2015），支柱五：海外部門高度依賴海外市場德國經(jīng)濟高度依賴外貿(mào)。當(dāng)前，德國是全球僅次于中國、美國的第三大貿(mào)易國。德國無論在資源稟賦還是在國內(nèi)市場方面都相對有限，因此需要依靠海外市場提供原材料，也需要海外市場消化產(chǎn)成品，其國內(nèi)部門通過高端制造環(huán)節(jié)仍取得了較高的附加值率。德國的出口與其制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相一致，汽車及零部件、機械設(shè)備、化工產(chǎn)品

35、是德主要出口產(chǎn)品。圖表25： 2019 年主要國家進出口總額/GDP圖表26： 2019 年德國進出口商品結(jié)構(gòu)%出口占GDP比重進口占GDP比重凈出口占GDP比重（右）（5）0403020100(10)(20)(30)(40)(50)德國美國英國法國（% 1086420(2)(4)(6)(8)(10)運輸設(shè)備機電產(chǎn)品化工產(chǎn)品光學(xué)、鐘表、醫(yī)療設(shè)備塑料、橡膠陶瓷、玻璃 賤金屬及制品纖維素漿、紙張食品、飲料、煙草活動物和動物產(chǎn)品貴金屬及制品家具、玩具、雜項制品紡織品及原料植物產(chǎn)品礦產(chǎn)品出口 進口 凈出口（十億美元）(800)(400)04008001,200資料來源：OECD，資料來源：Wind，德

36、國對外貿(mào)易主管部門為聯(lián)邦經(jīng)濟能源部，不同機構(gòu)包括政府部門、商會協(xié)會、保險公司、銀行等為商品出口發(fā)展提供支持。例如，德國聯(lián)邦外貿(mào)與投資署負(fù)責(zé)提供包括駐在國經(jīng)濟 發(fā)展形勢、行業(yè)趨勢、商業(yè)實踐、法律和海關(guān)規(guī)定、項目招標(biāo)信息、當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作意向等方面信息。德國聯(lián)邦政府委托保險公司為德國企業(yè)提供國家出口信用風(fēng)險擔(dān)保，保護德國企業(yè)在向高風(fēng)險國家出口或直接投資時免遭政治風(fēng)險帶來的損失。德經(jīng)濟能源部與德經(jīng)濟展覽業(yè)協(xié)會（AUMA）落實促進德國企業(yè)赴海外參展。德國模式如何促進科技創(chuàng)新德國制造業(yè)是德國模式的核心，德國制造業(yè)占比在全球發(fā)達經(jīng)濟中相對領(lǐng)先，且保持了強大的創(chuàng)新能力。德國企業(yè)的創(chuàng)新主要集中在其領(lǐng)先領(lǐng)域內(nèi)的漸進

37、式創(chuàng)新，通過在汽車、電氣、化工等行業(yè)的不斷深耕，牢牢占據(jù)了相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品的最頂端，在全球具有較強的競爭力。德國制造業(yè)的創(chuàng)新動力來自于五個支柱的支持：首先，從企業(yè)部門自身來看，德國企業(yè)家族企業(yè)占比高，使其制造業(yè)相對而言更為穩(wěn)定，有利于獲得穩(wěn)定的融資并開展創(chuàng)新活動；從創(chuàng)新主體來看，大型跨國企業(yè)整合資源進行規(guī)模化生產(chǎn)，并通過企業(yè)研發(fā)投入在各個制造環(huán)節(jié)提高技術(shù)水平；而中小型隱性冠軍企業(yè)在各自的細(xì)小領(lǐng)域內(nèi)深耕，也能取得領(lǐng)先于其他國家的技術(shù)優(yōu)勢。更進一步地，德國企業(yè)部門存在特殊的協(xié)會商會制度、勞資共決制等制度支持，為企業(yè)發(fā)展助力，使得制造業(yè)企業(yè)的盈利增長與研發(fā)投入形成良性循環(huán)。從居民部門來看，居民部門通過雙

38、軌制教育一部分成為高端工人、另一部分成為研究型人才，德國勞動者的整體素質(zhì)較高，有利于企業(yè)開展科研活動。且德國相對美國更小的貧富差距有利于維護整體社會以及產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定，工人在企業(yè)中兢兢業(yè)業(yè)工作，并完成企業(yè)安排的研發(fā)活動。從政府部門來看，德國政府重視制造業(yè)發(fā)展以及制造業(yè)創(chuàng)新，出臺制造業(yè)支持和中小企業(yè)扶持政策，從國家戰(zhàn)略層面對制造業(yè)企業(yè)及其創(chuàng)新能力給予支持。同時，德國外貿(mào)主管部門積極參與國際協(xié)調(diào)，為德國制造提供包括咨詢、擔(dān)保以及展覽等全方位的服務(wù)，有利于增強德國制造在全球的競爭力。從金融部門來看，大型企業(yè)通過產(chǎn)融結(jié)合的形式與銀行深度綁定，有利于獲得穩(wěn)定的資金以支持其自身的研發(fā)活動，而小型企業(yè)通過特殊的

39、關(guān)系型融資渠道也能獲得相對穩(wěn)定的融資，便于開展創(chuàng)新活動。但銀行對于風(fēng)險的偏好相對較低，企業(yè)多從事風(fēng)險更低的漸進式創(chuàng)新活動，而對于具有較高風(fēng)險的突破式創(chuàng)新活動，德國金融市場的支持則相對有限。從海外市場來看，歐盟國家為德國提供大量移民勞動力，同時為德國制造提供廣闊的海外市場，為德國企業(yè)的成長提供有利的外部環(huán)境，穩(wěn)定的勞動力和盈利為德國企業(yè)研發(fā)提供人力和資金來源。德國模式的深層次背景勞動力稟賦：勞動力短缺使得德國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對穩(wěn)定與固化從勞動力稟賦來看，低生育率和人口老齡化使得德國面臨嚴(yán)峻的勞動力短缺局面，德國模式的很多特征都可以從德國的低生育率和勞動力短缺中找到出發(fā)點。其一，勞動力短缺使得德國在發(fā)展

40、新工業(yè)和新產(chǎn)業(yè)時面臨較高的人力約束，使得德國產(chǎn)業(yè) 總體而言相對更加穩(wěn)定。德國歷史上形成了發(fā)達的制造業(yè)，但是在向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程中，明顯面臨著勞動力不足的現(xiàn)象，從而在一定程度上限制了相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，德國服務(wù)業(yè)比重在 2000 年后基本保持穩(wěn)定，尤其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展明顯滯后，與勞動力短缺不無關(guān)系。其二，勞動力短缺使得德國勞動力成本相對較高，且較為有限的內(nèi)需使得德國需要依靠海外市場來消化產(chǎn)成品。受到資源稟賦和市場狹小的制約，較高的勞動成本以及出口模式使得德國只能通過提高產(chǎn)品競爭力的方式提高利潤水平，企業(yè)和工人在制造業(yè)特別是裝備制造業(yè)中的某一個細(xì)分領(lǐng)域深度耕耘，在生產(chǎn)過程中投入復(fù)雜的技術(shù)和生產(chǎn)能力，造

41、就了德國產(chǎn)業(yè)在中游行業(yè)的高技術(shù)水平。圖表27： 主要國家服務(wù)業(yè)/GDP 比重圖表28： 2019 年德國勞動力成本高于英法等其他歐洲國家(%) 美國英國法國意大利德國807570656055(萬美元）76543210年平均工資低工資人口占比（%）25201510501990199520002005201020152020美國德國英國法國資料來源：OECD，資料來源：Wind，其三，低生育率與財政紀(jì)律使得德國具有較高的儲蓄率和較低的通脹水平。由于年輕人稀少而老年人口持續(xù)增加，德國養(yǎng)老金面臨壓力，寫入憲法中的對財政赤字的鐵律也使得政府無法舉債保障養(yǎng)老生活，老年人不得不依賴退休前的儲蓄，而儲蓄是通脹

42、最大的敵人，德國的通脹率相對于美國、英國等其他發(fā)達國家更低。圖表29： 德國通脹水平低于其他主要發(fā)達經(jīng)濟體圖表30： 德國儲蓄率高于其他主要發(fā)達經(jīng)濟體（%） （%） 德國美國英國12德國美國英國4103826102011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020420201120122013201420152016201720182019資料來源：OECD，資料來源：Wind，地理位置稟賦：均衡的城市、人口和產(chǎn)業(yè)分布形成一個良性循環(huán)德國各地發(fā)展均衡最初是歷史原因?qū)е?，后?jīng)過區(qū)域平衡政策得到鞏固。德國建國時間較晚，直到 19 世紀(jì)中后期，德國政體更

43、像一個松散的政治同盟，18 世紀(jì)時德國享有自治權(quán)的地方政治體有 1800 個，享有近似主權(quán)的政治體有 300 個。各地為了防止被吞并都需要加緊建設(shè)自己的教育、工業(yè)和鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施。這導(dǎo)致德國各地發(fā)展較為均衡，有著相似的人口和基礎(chǔ)設(shè)施水平，這種區(qū)域發(fā)展平等、中央集權(quán)脆弱的事實也令平等思想在德國萌芽，社會主義思想首先在德國出現(xiàn)，并推動了德國政府建立了福利制度及之后的區(qū)域均衡政策，推動德國各地區(qū)均衡化發(fā)展。德國憲法聯(lián)邦基本法第 72 條中規(guī)定，“國家必須保持各地區(qū)人民生活條件的基本一致性”，在此基礎(chǔ)上德國制定了一系列法律和措施扶持落后地區(qū)發(fā)展，包括 1967 年促進經(jīng)濟穩(wěn)定與增長法、1969 年改善

44、區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)共同任務(wù)法與聯(lián)邦財政平衡法、1990 年成立的用于建設(shè)東德的德國統(tǒng)一基金、1998 年修改的聯(lián)邦空間規(guī)劃法等。從實際結(jié)果看，原西德地區(qū)產(chǎn)出較為平均。盡管統(tǒng)一后的東德和西德之間因為歷史原因經(jīng)濟差距較大，但是 21 世紀(jì)以來差距正不斷縮小，表現(xiàn)為落后地區(qū)經(jīng)濟增速更快。圖表31： 21 世紀(jì)以來德國落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展更快注：左圖為 2000 年德國各地區(qū)人均 GDP 產(chǎn)出，右圖為 2014 年相對 2000 年德國各地區(qū)人均 GDP 增長情況資料來源：Ifo Instituts, 德國要素分布和各地經(jīng)濟發(fā)展較為均衡，為德國模式提供基礎(chǔ)。平均主義使得城市和企業(yè)相對更為平均地分布，招到更為平均

45、化的工人，并提供相對平均的薪酬水平，這一方面為德國縮小貧富差距奠定基礎(chǔ)，另一方面也為企業(yè)充分利用各地的地理和人口要素提供了條件，有利于優(yōu)化資源配置效率、提高生產(chǎn)率。此外，由于教育、醫(yī)療、企業(yè)資源廣泛分布在全國各處，德國人沒有聚集在某個大城市中的需求，也使得信息技術(shù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的需求相對較低，也在一定程度上抑制了現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。社會歷史背景：社會市場經(jīng)濟與保守主義的歷史思潮德國奉行“社會市場經(jīng)濟”的發(fā)展模式。德國三次王朝戰(zhàn)爭之后，德國統(tǒng)一了市場、貨幣、法律和度量衡體系，并將郵政和鐵路收歸國有。重工業(yè)的快速發(fā)展也令無產(chǎn)者和資產(chǎn)階級 與貴族的階級沖突愈發(fā)深重，帝國境內(nèi)社會主義思想和改良主義思想風(fēng)起

46、云涌，要求保障 工人基本生活、工作條件、勞動安全的呼聲日益高漲。為了維護國家穩(wěn)定，帝國宰相俾斯 麥一邊簽署反對社會民主黨企圖危害治安的法令，一邊將社會民主思想納入國策，頒布勞工疾病保險法、勞工意外災(zāi)難保險法、勞工傷殘及老年保險法等一系列法令。社會保障制度由此被建立了起來，成為德國社會穩(wěn)定的基石，并成為后來的萊茵模式的標(biāo) 志性特征，德國經(jīng)濟也從此披上了濃厚的國家干預(yù)色彩。而后，德國政府在教育、醫(yī)療、 科技等多方面參與市場，對市場形成一定干預(yù)，形成了在資本主義私有制基礎(chǔ)上的自由競 爭的市場經(jīng)濟與國家的適度干預(yù)相結(jié)合的經(jīng)濟發(fā)展模式。圖表32： 德意志第二帝國時期社會保障法令日期法令內(nèi)容1883勞工疾

47、病保險法要求年薪 2000 馬克以下的職員參加強制性疾病保險，保險費為每日工資的 1.5%，其中雇主承擔(dān) 30%。1884勞工意外災(zāi)難保險法規(guī)定執(zhí)行強制性工傷事故保險，對傷亡工人支付保險金和撫恤金。1889勞工傷殘及老年保險法勞工年滿 70 歲后，國家給予老年贍養(yǎng)費。因傷殘失去勞動能力者，國家提供傷殘贍養(yǎng)費。這一規(guī)定為德國首創(chuàng)。1890關(guān)于工商業(yè)管理條例修正案的立法草案實行每周 6 天工作日，每天 8 小時制，禁止婦女從事夜工和礦工作業(yè)，禁止使用童工等，并對制定工廠安全章程、解雇雇員等作了規(guī)定。1911社會保險法典前三部勞工保險法合為一部共 1805 個條款，保險對象收入提高至 5000馬克，

48、且包括經(jīng)理等管理層，雇主承擔(dān)保險費用提高至 50%。資料來源：德意志第二帝國社會保障制度起源研究（桂莉，2003），生活方面，德國人具有較為典型的保守主義和穩(wěn)定思想，這使得現(xiàn)代服務(wù)業(yè)很難在德國發(fā)展起來。美國存在兩大高度發(fā)達的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)：金融和互聯(lián)網(wǎng)信息行業(yè)，而這兩者在德國均明顯滯后。德國金融體系并不發(fā)達，以銀行為主導(dǎo)的金融系統(tǒng)主要為支持制造業(yè)企業(yè)而存在。德國居民對信息技術(shù)的需求同樣較低，從需求方面影響了信息化基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，例如移動支付和需要應(yīng)用移動支付的網(wǎng)購和金融科技等在德國并不發(fā)達。德國模式的主要問題及可借鑒之處重制造、輕服務(wù)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與低生育率循環(huán)制造業(yè)高工資和服務(wù)業(yè)低工資的特征加劇收入

49、方面的性別不平等。由于雙元教育制度的存在，相對于高端服務(wù)業(yè)，制造業(yè)可以通過職高+校企聯(lián)合的形式提前招聘；而由于制造業(yè)歷史悠久，工會制度成熟，相對于低端服務(wù)業(yè)，勞資共決制度令制造業(yè)工人可以享有更高的工資。因此制造業(yè)相比服務(wù)業(yè)在招聘方面天然具有優(yōu)勢，勞動力缺乏的情況下，制造業(yè)形成了高工資+人才相對富集的局面，而服務(wù)業(yè)則出現(xiàn)了低工資+人才匱乏的局面。服務(wù)業(yè)較低的工資壓低了服務(wù)商品的價格，降低了生活成本，表現(xiàn)為 CPI 平穩(wěn)，相當(dāng)于間接補貼了制造業(yè)，因為制造業(yè)漲薪的需求不大，提高了制造業(yè)利潤率。制造業(yè)員工大部分由男性組成，女性大部分去往工資較低的服務(wù)業(yè)，導(dǎo)致了收入方面的性別不平等。生育意愿低成為德國經(jīng)

50、濟的頑疾。由于幼托基礎(chǔ)設(shè)施差，加上服務(wù)業(yè)欠發(fā)達帶來的幼兒園老師缺乏，3 歲以下兒童入托率低，且社會文化也不支持女性在孩子 1 歲時即拋下家庭去工作，這導(dǎo)致生育后女性常常不得不從事兼職而非全職工作（東德好于西德，相應(yīng)入托需求更高），進一步加大了工資的性別間不平等，降低了婦女的生育意愿。由此重制造、輕服務(wù)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與低生育率之間構(gòu)成了循環(huán)，也成為德國經(jīng)濟的頑疾。圖表33： 重制造、輕服務(wù)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與低生育率循環(huán)資料來源：德國財政部，圖表34： 2018 年德國各行業(yè)工資概覽圖表35： 德國男女從事制造業(yè)和服務(wù)業(yè)比例66,958 64,83761,17356,830 56,132 54,86738,

51、510（歐元）80000700006000050000400003000020000100000工程師IT金融人力市場物流護理（千人）男性人口中從事工業(yè)的人數(shù)女性人口中從事工業(yè)的人數(shù)男性人口中從事服務(wù)業(yè)的人數(shù)女性人口中從事服務(wù)業(yè)的人數(shù)30,00025,00020,00015,00010,0005,00002001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019資料來源：Stepstone，資料來源：Gut Leben in Deutschland，圖表36： 西德、東德與 G7 男女工資差異圖表37： 2018 年德國兒童入托率低，東德入托率高于西德2

52、1%16%7%25%20%15%10%5%0%東德西德七國集團資料來源：IMF，資料來源：Gut Leben in Deutschland，傳統(tǒng)工業(yè)強但前沿產(chǎn)業(yè)弱，錯過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命從產(chǎn)業(yè)來看，德國雖然具有強勢的傳統(tǒng)制造業(yè)，但完整地錯過了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)革命，在前沿制造業(yè)以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)方面劣勢明顯。從科技創(chuàng)新來看，德國科技創(chuàng)新多為傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域如汽車、電氣、化工等行業(yè)的漸進式創(chuàng)新，而在電動汽車、無人駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等領(lǐng)域的突破式創(chuàng)新反而相對匱乏。從教育機制來看，雙元制教育雖然有利于傳統(tǒng)工業(yè)發(fā)展，但不利于尖端科技創(chuàng)新。一是隨著制造業(yè)越來越自動化，傳統(tǒng)制造業(yè)如汽車、機械工程等不再需要那么多人力，IT

53、 等新興行業(yè)所需人才增加，大學(xué)研究理論變得愈發(fā)重要。雙軌制導(dǎo)致德國接受高等教育人數(shù)比例偏低，導(dǎo)致專業(yè)人才匱乏。引入難民僅能補充一般勞動力，但對高級專業(yè)人才缺口沒有幫助。二是隨著歐盟的建立，德國工人可以在歐盟境內(nèi)自由流動，這導(dǎo)致企業(yè)培養(yǎng)的熟練工人流失，企業(yè)不愿意出資出力培養(yǎng)學(xué)徒。德國政府立法對沒招滿學(xué)徒的單位罰款，逼迫企業(yè)接受學(xué)徒，但這是一種治標(biāo)不治本的方法。三是勞動力不足+職校托底降低了學(xué)生自驅(qū)力，導(dǎo)致了青年人才素質(zhì)下滑。從金融體系來看，德國產(chǎn)融協(xié)調(diào)的金融體制有力支持了過往數(shù)十年德國實業(yè)的發(fā)展，但對 高風(fēng)險的新興產(chǎn)業(yè)則支持不足。德國經(jīng)濟雖然并不缺乏在某些特定市場的創(chuàng)新能力，但在 具有未來前景的高風(fēng)險高收益市場（如信息技術(shù)領(lǐng)域），突破式創(chuàng)新能力則顯不足。此外，一些創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)無法融資，尋求國際資本或者出走別國。從貧富差距來看，德國貧富差距較小，較為穩(wěn)定的制造業(yè)崗位能夠提供充足的薪酬且社會保障機制完善，因此其進行顛覆式創(chuàng)新的需求也無法與美國相提并論，成為其前沿創(chuàng)新不足的重要原因。圖表38： 2018 年