伊利XXXX年財務(wù)分析

1、骯 絆 扒 伊利集團拜財務(wù)分析哎企業(yè)編制的財務(wù)邦報表是反映企業(yè)骯一定時期財務(wù)狀暗況和經(jīng)營成果的案表格式報告，是啊企業(yè)向外界傳輸吧財務(wù)信息的主要半手段。然而，財靶務(wù)報表是歷史性敖的靜態(tài)文件，要斑進行有效的決策伴，還要對財務(wù)報皚表中反映的資料安加工、整理，進藹行財務(wù)報表分析案。只有在財務(wù)報搬表分析后才能使藹信息使用者、決般策者得到確切的礙企業(yè)狀況和經(jīng)營班成果，進而指導鞍決策。本文以公唉司財務(wù)報表分析按的有關(guān)理論和研跋究方法為依據(jù)，隘主要通過比較分藹析法和比率分析把法等方法來分析拌內(nèi)蒙古伊利實業(yè)板集團股份有限公半司笆200氨8凹年到20般12藹年的財務(wù)數(shù)據(jù)，俺探求近年來財務(wù)礙指標變化趨勢和笆原因。同

2、時，本把文還引入國內(nèi)具背有一定規(guī)模和參隘照性的企業(yè)，與骯伊利實業(yè)集團股懊份有限公司絆部分財務(wù)指標進壩行橫向比較。最骯后根據(jù)分析得出哎了自己的結(jié)論。昂 艾一 公司基本情按況及行業(yè)分析1 公司簡介傲 癌 疤 俺公司總體簡介伴公司的法定中文愛名稱百內(nèi)蒙古伊利實業(yè)扮集團股份有限公暗司凹 藹所屬行業(yè)扮食品 飲料按法人代表般潘剛頒公司地址熬江蘇省吳江市蘆襖墟鎮(zhèn)汾湖經(jīng)濟技絆術(shù)開發(fā)區(qū)佰股票代碼白600絆887艾成立安日期皚199俺3頒-0哎6班-盎04瓣2 公司主營業(yè)百務(wù) 伴 扮乳制品(含嬰幼俺兒配方乳粉)制白造;食品、飲料巴加工;農(nóng)畜產(chǎn)品扒及飼料加工,牲背畜,家禽飼養(yǎng),唉經(jīng)銷食品、飲料版加工設(shè)備、生產(chǎn)絆銷售

3、包裝材料及案包裝用品、五金襖工具、化工產(chǎn)品扮(專營除外)、百農(nóng)副產(chǎn)品,汽車拔貨物運輸,日用靶百貨,飲食服務(wù)啊(僅限集體食堂疤);本企業(yè)產(chǎn)的艾乳制品、食品,哀畜禽產(chǎn)品,飲料瓣,飼料;進口:盎本企業(yè)生產(chǎn)、科扮研所需的原輔材藹料,機械設(shè)備,皚儀器儀表及零配辦件;乳制品及乳暗品原料;經(jīng)營本拔企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及佰相關(guān)技術(shù)的出口胺業(yè)務(wù);機器設(shè)備暗修理勞務(wù)(除專把營)和設(shè)備備件啊銷售(除專營)瓣業(yè)務(wù);預包裝食盎品的銷售;玩具襖的生產(chǎn)與銷售;拜復配食品添加劑扳的制造和銷售。翱(法律、行政法藹規(guī)、國務(wù)院決定熬規(guī)定應(yīng)經(jīng)許可的百,未獲許可不得挨生產(chǎn)經(jīng)營) 藹 3 行業(yè)分析邦 3.1產(chǎn)業(yè)政翱策 版 襖我國奶業(yè)起步晚襖，但

4、是發(fā)展速度拜快，跋國家各級政府一罷直是傲特別是胺鼓勵和扶持昂靶的態(tài)度。挨2000年以耙來，中央以及各扳地都把奶業(yè)作為礙解決三農(nóng)問題的搬重要途徑。在政扳策、資金等多方絆面都給予了重點胺支持，特別是原斑料奶的生產(chǎn)和乳百品的加工實現(xiàn)了安每年兩位數(shù)的增搬長，奶業(yè)的綜合耙生產(chǎn)能力顯著提澳高。頒三鹿事件后，政絆府立即著手調(diào)查叭，進而頒布了一板系列的法律法規(guī)背整頓奶制品行業(yè)懊。傲 3.2 行業(yè)啊發(fā)展 艾 疤3.2.1 柏總體的發(fā)展歷史皚 疤 安1978年以前哎奶業(yè)發(fā)展緩慢；哀1979年熬般1991年 奶澳牛存欄數(shù)目以及柏牛奶產(chǎn)量穩(wěn)定增藹長。1992-熬2007年市場凹化運作，牛奶產(chǎn)案量高速發(fā)展，其哎中200

5、0年乳唉業(yè)進入飛速發(fā)展板期，乳制品加工擺行業(yè)快速增長提吧升原奶需求；2柏008年至今三胺聚氰胺事件后我礙國加強對乳業(yè)的佰監(jiān)管，大量乳制扒品企業(yè)因不符合稗規(guī)范而破產(chǎn)，奶澳牛養(yǎng)殖業(yè)逐步由板散養(yǎng)向規(guī)?；?、靶集約化的養(yǎng)殖模皚式轉(zhuǎn)型。俺 3.2.骯2 安行業(yè)背景瓣 埃 隘近幾年的中國乳胺業(yè)行情，就必須藹提到2008年白9月爆發(fā)的翱“般三聚氰胺扒”芭事件。鞍受三聚氰胺事件礙影響，中國乳業(yè)岸一瞬間跌至谷底疤。敗三聚氰胺事件爆八發(fā)時，身陷三聚般氰胺風波的乳業(yè)啊巨頭們跌聲一片鞍：自2008年澳9月11日至9按月24日的短短吧9個交易日內(nèi)，挨光明乳業(yè)下跌1頒6.42%，伊笆利下跌37.9疤0%，蒙牛下跌疤64.0

6、2%；翱僅沒有被三聚氰稗胺波及的三元股俺份上漲64.9暗0%。與股價相白呼應(yīng)的是上市乳頒企的業(yè)績。20拔08年，除了三擺元略有盈利之外氨，其他3大乳業(yè)藹上市公司巨虧共半計接近30億元班。其中，伊利虧笆損16.8億元罷，蒙牛虧損9.按5億元，光明虧扮損2.86億元熬。按不過，乳業(yè)的恢八復速度和跌落深般谷時一樣神速，扳僅僅一年之后，跋中國乳業(yè)便基本拜恢復“元氣”：安市場銷售基本恢唉復、乳業(yè)上市公爸司業(yè)績紛紛向好胺、資本頻岸頻青睞中國乳業(yè)隘。奧 3.2.柏3 乳制品現(xiàn)在芭的具體發(fā)展情況疤 般改革開放特別是鞍近幾年以來，乳安制品已逐漸成為阿人民生活的主要八食品之一。與此挨同時，我國奶牛啊養(yǎng)殖業(yè)和乳制品

7、罷工業(yè)發(fā)展迅速，俺奶牛存欄、奶類奧產(chǎn)量、乳制品產(chǎn)頒量成倍增長，乳啊制品工業(yè)成為我半國改革開放以來佰增長最快的重要斑產(chǎn)業(yè)之一，也是扒推動第一、二、白三產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展案的重要戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)愛。目前，我國乳澳制品工業(yè)正處在跋由數(shù)量擴張型向癌質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變班的關(guān)鍵時期盎 。安近年來，乳品加啊工業(yè)迅猛發(fā)展，熬規(guī)模效益和品牌盎效益逐步顯示，襖涌現(xiàn)出像伊利、阿蒙牛、三鹿、光案明、完達山和三胺元等一批實力較氨強的乳品企業(yè)。邦乳制品的種類日背益豐富，滿足了班城鄉(xiāng)居民多元化邦的消費需求。按 阿在迅猛發(fā)展的同扒時仍然存在一些佰問題，如加工能襖力過剩；養(yǎng)殖水案平低，生鮮乳供拔應(yīng)不穩(wěn)定；有效靶需求不足，消費隘結(jié)構(gòu)失衡，市場昂競

8、爭失序等。2敖011年以來，愛為了確保乳制品扳食品安全，國家癌對乳制品工業(yè)生矮產(chǎn)許可證進行了班重新核發(fā)，淘汰矮了一批落后產(chǎn)能邦，以促進行業(yè)健岸康發(fā)展。疤 奧 3.3 產(chǎn)業(yè)鞍在近年來發(fā)展中挨的公眾信任問題霸 白 疤自2008年三骯鹿奶粉被爆出含拌有拌“埃三聚氰胺暗”靶以來，奶制品質(zhì)藹量安全問題引發(fā)鞍民眾關(guān)切。隨后芭幾年，國內(nèi)外奶盎制品問題頻出，昂涉及地區(qū)之廣，擺品牌之多，一次斑次引發(fā)民眾擔憂板。敗2009年3月懊2日唉蒙牛的哎OMP風波 癌衛(wèi)生部：蒙牛產(chǎn)叭品中的般OMP癌屬違法添加劑耙 凹2011叭年靶4隘月事件：蒙牛陷擺中毒門胺 艾中毒因空腹喝奶伴2011百年俺9絆月熬 稗蒙牛搬1哀個月曝凹3

9、藹起問題奶般 伴2011敖年半11把月敖10班日事件：蒙牛雪鞍糕抽查大腸菌群哀超標翱 罷流通環(huán)節(jié)惹禍巴 巴2011年12八月24日，國家罷質(zhì)檢總局公布了奧近期對200種襖液體乳產(chǎn)品質(zhì)量伴的抽查結(jié)果。其昂中，蒙牛乳業(yè)(拔眉山)有限公司版生產(chǎn)的一批次產(chǎn)罷品被檢出黃曲霉擺毒素M1超標1拜40%。把 201鞍2年1月 HYPERLINK /thread-1635097-1-1.html 鞍蒙牛純牛奶被檢哎出強致癌物伴 哀奶業(yè)如果要進一哎步發(fā)展，將面臨熬兩種前景，如果拜應(yīng)對及時，措施叭得力，我國奶業(yè)矮可望保持健康發(fā)翱展；如果應(yīng)對不暗好，則有可能出板現(xiàn)大起之后的大佰落。后者是我們頒應(yīng)該竭力加以避般免的。邦

10、 3.4 行業(yè)搬的波特五力分析伴 背用波特五力分析巴來做分析 把現(xiàn)有競爭強度分敖析般 挨現(xiàn)有競爭企業(yè)可哎分為全國性乳品氨企業(yè)、地方性乳瓣品企業(yè)及國際性傲乳品企業(yè)。笆全國性乳品企業(yè)鞍行業(yè)的成產(chǎn)集中背度不斷提高，但扮是中小企業(yè)仍然昂很多。市場上光癌明、伊利、蒙牛埃三個品牌的銷量暗最大已形成三巨案頭爭霸的格局。靶 地區(qū)性捌乳品企業(yè)過去由扳于液態(tài)奶需要鮮暗的特點，每個地氨區(qū)都有自己的主藹要品牌，但近年礙來冷凍運輸?shù)钠瞻媳檫\用，更多的翱企業(yè)嘗試全國性罷的布點，地方性扒品牌受到外來品氨牌的壓力，并購拜頻繁發(fā)生。壩 國際乳拌品企業(yè)從199鞍3年開始，跨國拔公司選擇了借助般國內(nèi)企業(yè)推廣自矮己品牌的合作方巴式，

11、通過合資并絆購控制當?shù)啬淘窗住０?白潛在進入者分析愛進入壁壘挨 霸由于國家的干預芭比較低，從各種版因素上看，乳制哀品汗液的進入壁傲壘比較低。暗品牌壁壘 消費吧者對于大企業(yè)的敖名牌產(chǎn)品有強烈氨的偏好，乳制品案市場來時形成消擺費者品牌的忠誠皚度。啊技術(shù)壁壘 消搬費者對衛(wèi)生、質(zhì)暗量、包裝檔次要埃求日益提高所以絆技術(shù)壁壘較高。隘成本壁壘 先八進乳品企業(yè)要想唉站住腳跟，必須巴一下子拿出一大白筆資金投向這種熬投資巨大，回報安期長的項目，成斑本壁壘較高。把退出壁壘 設(shè)背備專用型很強，傲一旦退出很難作哎為他用。笆 供應(yīng)商藹力量分析骯 現(xiàn)在的佰大型乳制品企業(yè)佰為了達到規(guī)模經(jīng)哀濟紛紛建立自己礙的奶?；匾员０谱C奶

12、源。奶源問柏題已經(jīng)不是制約百企業(yè)生存以及發(fā)案展的關(guān)鍵因素。按供應(yīng)商的議價能罷力是很弱的。把 買方分捌析 靶 消費者扮擁有很強的潛在壩購買力，并且消皚費者對待乳制品半消費是更為理性疤，這使得我國乳板制品行業(yè)中的消版費者有很強的議哎價能力。翱 替代品埃分析疤 昂豆制品原料充足爸，成本低廉，動啊植物蛋白互補作頒用營養(yǎng)全面，不般含膽固醇，可以哀預防動脈硬化沒爸有乳糖，適合中擺國人。且具有一爸定的價格優(yōu)勢，藹而且轉(zhuǎn)換成本很板低，使得作為乳癌制品替代品的豆襖制品有很強大的昂生命力。扒 吧通過波特五力模哎型的分析得到：頒 乳制品行業(yè)正鞍處于一個轉(zhuǎn)型階骯段，逐步由產(chǎn)品扒競爭擴展到資源澳的競爭，從產(chǎn)品皚經(jīng)營到資

13、本運營翱，宏觀聯(lián)合、微耙觀競爭。該行業(yè)扒中發(fā)展的核心競百爭力為品牌價值般、優(yōu)質(zhì)奶源、創(chuàng)盎新能力。哎 3.5伊利在壩行業(yè)中發(fā)展情況翱 3.5.1伴伊利的產(chǎn)品及其安品牌服務(wù) 瓣內(nèi)蒙古伊利實業(yè)拜集團股份有限公斑司是全國乳品行斑業(yè)龍頭企業(yè)之一鞍，是國家520靶家重點工業(yè)企業(yè)愛和國家八部委首罷批確定的全國1搬51家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)瓣化龍頭企業(yè)之一巴。耙目前，伊利集團半擁有液態(tài)奶、冷安飲、奶粉、酸奶背和原奶五大事業(yè)襖部，所屬企業(yè)近藹百個，旗下有純愛牛奶、乳飲料、班雪糕、冰淇淋、敗奶粉、奶茶粉、翱酸奶、奶酪等1俺000多個產(chǎn)品隘品種。伊利雪糕板、冰淇淋、產(chǎn)銷氨量已連續(xù)19年稗居全國第一，伊襖利超高溫滅菌奶耙產(chǎn)銷量連

14、續(xù)多年阿在全國遙遙領(lǐng)先哎，伊利奶粉、奶絆茶粉產(chǎn)銷量自2胺005年起即躍敖居全國第一位。案 敗 背2005年11暗月，伊利通過了胺全球最高標準的岸檢驗，成為中國阿有史以來第一家暗、也是唯一一家伴符合奧運標準，愛為奧運會提供乳拔制品的企業(yè)。2安00般6扳年，伊利集團實藹現(xiàn)主營業(yè)務(wù)愛收入165.7辦9億元，主營業(yè)靶務(wù)利潤44.5百5芭億元，比上年增奧長3澳4.20%；版資產(chǎn)總額達到凹75.24拜億元，同比增長扒38.06愛%；實現(xiàn)利潤總耙額伴5.61笆億元，比上年同扒期增長擺14.27奧%；凈利潤八3.45安億元，比上年同疤期增長跋17.45癌%；實現(xiàn)每股收巴益0.6扳7版元挨，同比下降10凹.67

15、%。而在埃2006年6月藹18日有權(quán)威品靶牌研究機構(gòu)翱“唉世界品牌實驗室壩”爸發(fā)布的?！鞍?006年中國阿最具價值品牌澳”邦中，伊利已高達疤152.36億骯元，品牌價值繼拔續(xù)蟬聯(lián)行業(yè)首位敖。頒200皚7拌年，伊利集團實骯現(xiàn)主營業(yè)務(wù)岸收入193.5鞍9億元，柏比上年增長扳16.77俺%；資產(chǎn)總額達拌到敗101.73般億元，同比增長邦38.15頒%；實現(xiàn)利潤總佰額拌1.06傲億元，比上年同背期鞍下降80.74伴%；凈利潤藹-0.53凹億元，比上年同岸期笆下降116.0俺8斑%；實現(xiàn)每股收白益懊-0.04按元稗，同比下降10矮6.35%。其骯液態(tài)奶、奶粉、奧冷飲、酸奶等高哀科技含量、高附奧加值產(chǎn)品的

16、全線拔飄紅，使得伊利斑繼續(xù)以全能冠軍芭的角色領(lǐng)跑中國凹乳業(yè)。與此同時俺，伊利為國家上挨繳稅金11.3擺6億元，再次蟬佰聯(lián)中國乳業(yè)的納凹稅冠軍。愛從2003年至伴2008年搬，伊利集團主營半業(yè)務(wù)收入高居行芭業(yè)第一，一直以白強勁的實力領(lǐng)跑敗中國乳業(yè)，并榮爸登2002年度耙中國上市公司經(jīng)啊營業(yè)績百強榜首懊。2009年，岸伊利還正式牽手爸世博會，為20柏10年的上海世拜博會提供乳制品把。由此，伊利將懊成為唯一一家符佰合奧運及世博標疤準、為奧運及世邦博提供乳制品的暗中國企業(yè)。礙 靶近期進口洋奶粉壩問題頻發(fā)，令消阿費者望而卻步。啊面對賣場中林林搬種種不同品牌的翱嬰幼兒辦奶粉，原本習慣瓣性先看洋奶粉的癌新手

17、媽媽們突然傲之間迷失了方向澳。中新網(wǎng)生活頻扳道獲悉，面對新懊手媽媽們的疑惑澳，各大賣場中的背伊利藹“藹營養(yǎng)顧問敖”吧開始了耐心細致氨的解答。伊利提拌供的專業(yè)育兒咨把詢服務(wù)罷 靶也使昂消費者礙對伊利產(chǎn)品有了鞍更多的認識和信白賴，翱發(fā)展了懊金領(lǐng)冠奧更多的艾忠實消費者。絆 癌其實傲“耙營養(yǎng)顧問拌”礙服務(wù)還只是伊利拜“扳為消費者而變扮”拌的品牌觀念在服阿務(wù)細節(jié)上的體現(xiàn)敗形式之一。伊利叭切實服務(wù)消費者拜還體現(xiàn)在研發(fā)、胺質(zhì)保、運輸?shù)绕蟀I(yè)生產(chǎn)運行的各懊個環(huán)節(jié)。昂 昂 3.5.2拔伊利的上下游關(guān)癌系在行業(yè)中凸顯昂的優(yōu)勢 岸 翱伊利集團在乳業(yè)阿資源整合方面處凹于行業(yè)領(lǐng)先地位昂，率先實現(xiàn)了產(chǎn)瓣業(yè)鏈上中下游的佰有

18、效聯(lián)通。扒 吧伊利集團自20耙06年開始實施柏“礙五年規(guī)劃三步走拜”翱的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略敖，即第一步完善翱下游產(chǎn)銷布局，靶第二步掌控上游安稀缺優(yōu)質(zhì)奶源，把第三步打通上下拌游產(chǎn)銷通路，實班現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上、中按、下游的平衡穩(wěn)襖健發(fā)展。唉 骯伊利集團是第一艾個進行渠道下沉班的乳品企業(yè)。2阿006年開始，啊伊利就在全國范叭圍內(nèi)開展了背“巴織網(wǎng)計劃襖”愛，積極開拓二、捌三級市場。耙 啊2007年俺在全國各城鎮(zhèn)開邦展了最大規(guī)模的襖牛奶下鄉(xiāng)運動，唉覆蓋農(nóng)家店近2暗5萬個。數(shù)以百半萬計的中國農(nóng)村柏消費者從此以極骯其優(yōu)惠的價格享疤受到伊利高品質(zhì)熬的奶制品。案 把2009年，伊按利集團在開拓銷愛售渠道方面又取班得了新的突

19、破。斑年初，伊利與中傲石油將形成戰(zhàn)略扮合作伙伴關(guān)系，敗伊利旗下產(chǎn)品全啊面進駐 HYPERLINK /sstock/ggcx/601857.shtml 埃中國石油跋的便利商店。2骯009年4月2盎日起，伊利的產(chǎn)班品將以貨架飲料佰區(qū)陳列、冰柜和澳冷風柜陳列、堆盎頭陳列等方式進啊駐到中石油下屬柏的全國1800艾0家便利店網(wǎng)點爸。伊 HYPERLINK /hk/ggcx/00494.htm 絆利豐耙富的產(chǎn)品線和健稗康的品牌形象與埃中石油遍布全國傲的18000家昂便利店網(wǎng)絡(luò)相結(jié)白合，將形成雙贏背、互補的良好態(tài)襖勢。皚 目前伊利的銷拌售渠道已經(jīng)遍布澳國內(nèi)大中城市、矮鄉(xiāng)村和高速公路扳便利店，形成了佰立體化的

20、物流、半銷售網(wǎng)絡(luò)。伴在完善下游產(chǎn)銷笆布局后，伊利適扮時的進行了上游敗稀缺優(yōu)質(zhì)奶源的矮建設(shè)和掌控。經(jīng)伴數(shù)年的投入，伊奧利集團已經(jīng)成為襖國內(nèi)唯一一家掌扮握皚“絆三大黃金奶源基啊地挨”辦的乳品企業(yè)，自搬有奶源牧場份額板已經(jīng)遠遠超過5岸0%。伊利在新吧疆伊犁、內(nèi)蒙古背呼倫貝爾、錫林敖郭勒三大黃金奶板源帶建立的牧場俺擁有上佳的地理傲位置，占據(jù)北緯皚30度到50度岸的先天優(yōu)勢，擁耙有充足的陽光、壩肥沃的土壤以及敗優(yōu)良的水資源及斑氣候。愛上述生產(chǎn)基地將芭成為伊利上游優(yōu)柏質(zhì)奶源與下游銷骯售渠道的按“俺中轉(zhuǎn)樞紐俺”叭。令伊利更有效靶的發(fā)揮奶源優(yōu)勢按，實現(xiàn)資源的高爸效整合與優(yōu)化配班置，為伊利走向安世界。沖擊乳業(yè)阿

21、巔峰奠定根基百 。 埃 3.5.3班 伊利在牛奶行昂業(yè)中的地位及其澳競爭情況百 伊利在盎中國液態(tài)奶市場翱上已經(jīng)建立了較岸強的市場地位，熬但在不同的細分擺市場上競爭能力案差異巨大：總體鞍市場份額在上升胺，但與市場領(lǐng)先傲公司光明乳業(yè)仍耙存在一定的差距昂；在UHT奶市擺場具有領(lǐng)先優(yōu)勢白，單著優(yōu)勢正在懊受到蒙牛、光明敖、三元的嚴重挑稗戰(zhàn)；巴氏奶業(yè)務(wù)案仍處于起步階段愛，與競爭對手差癌距巨大；酸奶規(guī)翱模很小，基本上百不具有任何市場巴影響力；在乳酸艾飲料市場已經(jīng)成拔為市場領(lǐng)先者。笆詳細的情況見下扒圖傲 3.5.骯4 對伊利集團扮做SWORT分氨析 暗Strengt按h癌奶源優(yōu)勢扳品牌價值稗產(chǎn)品優(yōu)勢板創(chuàng)新精神

22、芭Weaknes昂s壩液態(tài)乳市場背奶源基地多面廣頒，服務(wù)跨度大。襖管理難度大爸擴張帶來的產(chǎn)業(yè)傲整合和企業(yè)文化背融合的困難百Opportu扒nity 國爸家政策地方政府拜扶持潛在消費需瓣求巨大奧倫敦奧運會的到吧來，有助于進一礙步提升形象拜行業(yè)轉(zhuǎn)型監(jiān)管加擺強，部分乳業(yè)破柏產(chǎn)帶來的市場空巴白澳SO利用契機，霸繼續(xù)產(chǎn)品的宣傳礙和推廣，全面打藹造伊利中國的形唉象 開發(fā)附加值藹 ，高利潤的產(chǎn)靶品，深化產(chǎn)品細胺分 考慮開發(fā)老骯年人酸奶市場絆WO液態(tài)乳市場捌宣傳和推廣改革哎，解決管理困難啊的問題絆Threat 拜高速增長引發(fā)行吧業(yè)洗牌洋奶粉的笆威脅班ST利用自身良柏好的形象打造伊絆利世界級乳企的扮品牌形象吧升

23、讀執(zhí)行敖“翱綠色產(chǎn)業(yè)鏈?！卑翍?zhàn)略思想 提升芭伊利品牌價值財務(wù)報表分析隘財務(wù)報表分析的挨定義愛財務(wù)報表分析，拔又稱公司財務(wù)分瓣析，是通過對上襖市公司財務(wù)報表八的有關(guān)數(shù)據(jù)進行挨匯總、計算、對礙比，伴綜把合地分析和評價俺公司的財務(wù)狀況叭和經(jīng)營成果襖。對于股市的投半資者來說，報表芭分析屬于基本分傲析范疇，它是對絆企業(yè)歷史資料的跋動態(tài)分析，是在拌研究過去的基礎(chǔ)啊上預測未來，以俺便做出正確的投敗資決定案。罷上市公司的財務(wù)唉報表向各種報表埃使用者提供了反按映公司經(jīng)營情況壩及財務(wù)狀況的各癌種不同數(shù)據(jù)及相暗關(guān)信息，但對于奧不同的報表使用傲者閱讀報表時有俺著不同的側(cè)重點邦。一般來說，股埃東都關(guān)注公司的癌盈利能力，

24、如主斑營收入、每股收斑益等，但發(fā)起人拌股東或國家股股霸東則更關(guān)心公司俺的償債能力，而暗普通股東或潛在百的股東則更關(guān)注柏公司的發(fā)展前景扒。凹（二）財務(wù)報表敖分析的目的暗從共性的角度來吧看，財務(wù)報表分鞍析的目的是為有癌關(guān)各方提供可以哀用來做出決策的斑信息。但具體而班言，公司財務(wù)報矮表的使用主體不絆同，其分析的目氨的也不完全相同襖。對不同的使用襖者表現(xiàn)在以下幾翱方面：就公司經(jīng)稗營管理者來說，斑通過財務(wù)報表可壩以了解到本企業(yè)阿有多少資產(chǎn)，有叭多少資金，其來扳源是否合理，使笆用是否得當，公版司的經(jīng)營結(jié)果是襖盈利還是虧損，矮成本和費用是否哀有效控制；就公艾司主管部門來說壩，可通過財務(wù)報百表了解所屬公司靶完

25、成財務(wù)計劃狀半況，據(jù)以加強領(lǐng)盎導和監(jiān)督；就外班部投資者(包括愛現(xiàn)有的和潛在的擺投資者、債權(quán)人拔)來說，財務(wù)報皚表是他們了解公霸司財務(wù)狀況和經(jīng)熬營成果的窗口，扳是他們做出投資骯決策的重要依據(jù)敗；就國家財政稅俺務(wù)部門來說，通阿過財務(wù)報表可以辦了解公司的財務(wù)傲狀況和經(jīng)營成果扳，指導和監(jiān)督公癌司執(zhí)行國家財政阿稅務(wù)政策以及財愛經(jīng)紀律，提高資爸金運用效果，保稗證及時繳納國家辦規(guī)定的有關(guān)稅款皚，使國家財政收哀人均衡、穩(wěn)定增扒長。敗公司2012年拜度財務(wù)報表分析把 胺資產(chǎn)負債表水平拌分析絆 熬資產(chǎn)減少114澳100139，唉減少幅度為-0扳.57瓣項目擺增減額般幅度(%)矮對總資產(chǎn)的影響八(%)挨貨幣資金阿-

26、191693癌2227愛-48.89挨-9.62胺應(yīng)收票據(jù)板2514000斑0扳23.76敗0.13俺應(yīng)收利息百-547730伴2.19氨-53.28鞍-笆0.03霸其他應(yīng)收款澳-128863敗903.1爸-48.73佰0.65辦可供出售金融資埃產(chǎn)般2403008版16.78拔0.01佰固定資產(chǎn)把1873509柏805俺26.66瓣9.40把工程物資瓣-377054芭67.14奧-84.38頒-0.19吧生產(chǎn)性生物資產(chǎn)百4682967凹51.3白53.74皚2.35皚無形資產(chǎn)挨1555295板94俺23扒0.78骯長期待攤費用般2200477愛6.34昂50.86胺0.11 絆項目翱增減額板幅

27、度阿對總資產(chǎn)影響(襖%)礙負債胺-133361愛0956捌-9.79疤-6.69皚所有者權(quán)益靶1219510暗817扳9.34把6.12板 佰（1）總資產(chǎn)變搬化分析。201搬2年的資產(chǎn)總額瓣為198154百00462元，艾比2011年減疤少了11410胺0140元，減敗少0.57%；疤（2）流動資產(chǎn)瓣變化分析。20班12年的流動資班產(chǎn)為62072熬95656元，靶比2011年減拜少了25201昂47288元，鞍減少28.88骯%；班（3）固定資產(chǎn)襖變化分析。20氨12年的固定資伴產(chǎn)為89003拜37749元，癌比2011增加矮了187350把9805元，增版加26.66%埃；岸這些分析說明，頒

28、伊利牛奶股份有哀限公司2012背年資產(chǎn)增加速度傲有所放緩，由原伴來的主要增加流霸動資產(chǎn)變?yōu)橹饕迷黾庸潭ㄙY產(chǎn)，啊這反映了該企業(yè)昂資產(chǎn)擴張的方向百與規(guī)模。 霸 芭資產(chǎn)負債表垂直案分析搬伊利牛奶股份有辦限公司流動資產(chǎn)爸在資產(chǎn)中的比重藹有下降的趨勢，扮而非流動資產(chǎn)的鞍比重則有上升的邦趨勢；負債在資艾金來源中的比重瓣呈下降趨勢，從傲2011年68靶.36%降到2啊012年的62辦.02%，股東挨權(quán)益在資金來源傲中呈上升趨勢，罷從2011年3版1.64%上升瓣到2012年的扳37.98%。笆這種趨勢揭示了岸伊利牛奶股份有阿限公司資本結(jié)構(gòu)按的變化，因為股白東權(quán)益的比重上矮升，負債的比重奧下降，所以公司拔的

29、財務(wù)風險有所辦降低。岸 唉資產(chǎn)負債表趨勢百分析斑從上圖來看，伊礙利實業(yè)資產(chǎn)總額笆呈平穩(wěn)上升趨勢稗，流動負債在減盎少，非流動負債笆變化很小，這說隘明企業(yè)現(xiàn)在逐漸辦在加大權(quán)益方面傲的投資，降低了佰債務(wù)風險。 愛 斑現(xiàn)金流量表水平澳分析澳截止日期 稗2012-12斑-31 白2011-12罷-31 骯增減額挨增減（%）壩一、經(jīng)營活動產(chǎn)跋生的現(xiàn)金流量:拜 礙- 拌- 把- 巴銷售商品、暗提供勞務(wù)收到的襖現(xiàn)金 半48,225,案194,316板.85靶44,505,俺054,123絆.68傲3720140笆193柏8.36哎收到的稅費盎返還 艾606,714按.12般813,721背.95安-20700

30、7暗.83把-25.44襖收到其它與笆經(jīng)營活動有關(guān)的挨現(xiàn)金 壩769,027隘,458.86瓣730,716邦,117.46胺3831134耙1.4拜5.24按經(jīng)營活動現(xiàn)頒金流入小計 安48,994,扮828,489巴.83絆45,236,俺583,963邦.09板3758244霸527翱8.31熬購買商品、暗接受勞務(wù)支付的般現(xiàn)金 按39,710,凹406,290辦.03跋36,128,把310,394班.68拌3582095斑895白9.91擺支付給職工凹以及為職工支付背的現(xiàn)金 霸3,624,1爸80,856.礙07靶2,782,6挨03,131.絆76拜8415777昂24.3巴30.24

31、稗支付的各項芭稅費 礙2,656,2阿08,462.愛12靶2,189,5版40,492.拜31俺4666679敖69.8鞍21.31安支付其他與埃經(jīng)營活動有關(guān)的岸現(xiàn)金 擺595,490胺,608.50啊465,754藹,894.37絆1297357柏14.1辦27.85巴經(jīng)營活動現(xiàn)巴金流出小計 扳46,586,扒286,216八.72白41,566,骯208,913疤.12斑5020077扳304笆12.08叭經(jīng)營活動產(chǎn)班生的現(xiàn)金流量凈扒額 稗2,408,5唉42,273.巴11伴3,670,3搬75,049.芭97盎-126183案2777拜-34.38矮二、投資活動產(chǎn)芭生的現(xiàn)金流量:艾

32、芭- 敖- 按-伴-把收回投資所跋收到的現(xiàn)金 把4,206,5班02.92氨436,210扮,023.42笆-432003耙520.5盎-99.04伴取得投資收巴益所收到的現(xiàn)金氨 澳20,645,笆326.10稗13,879,罷957.32擺6765368安.78擺48.74版處置固定資疤產(chǎn)、無形資產(chǎn)和凹其他長期資產(chǎn)收霸回的現(xiàn)金凈額 霸19,888,挨747.13班26,673,安964.49埃-678521翱7.36白-25.44伴處置子公司澳及其他營業(yè)單位半收到的現(xiàn)金凈額皚 鞍- 爸25,822,拌137.42鞍-靶-按收到其它與澳投資活動有關(guān)的敖現(xiàn)金 藹0.00靶0.00凹0熬0昂投資活

33、動現(xiàn)班金流入小計 爸44,740,捌576.15擺502,586拌,082.65跋-457845壩506.5巴-91.10辦購建固定資敗產(chǎn)、無形資產(chǎn)和佰其它長期資產(chǎn)所埃支付的現(xiàn)金 按3,101,9襖61,030.爸29藹3,788,5壩41,302.叭42捌-686580把272.1把-18.12敗投資支付的按現(xiàn)金 癌- 藹189,689埃,503.58敖-氨-柏取得子公司岸及其他營業(yè)單位奧支付的現(xiàn)金凈額癌 岸- 奧- 扒-拌-敖支付其它與斑投資活動有關(guān)的敖現(xiàn)金 骯0.00頒0.00凹0礙0按投資活動產(chǎn)瓣生的現(xiàn)金流出小愛計 鞍3,101,9辦61,030.瓣29扒3,978,2扒30,806.

34、敗00拌-876269擺775.7鞍-22.03拔投資活動產(chǎn)百生的現(xiàn)金流量凈唉額 岸-3,057,把220,454版.14把-3,475,芭644,723翱.35哎4184242芭69.2爸-12.04盎三、籌資活動產(chǎn)伴生的現(xiàn)金流量凈按額: 矮- 般- 敗-骯-暗吸收投資收耙到的現(xiàn)金 皚- 愛500,000跋.00稗-鞍-半子公司吸收凹少數(shù)股東權(quán)益性啊投資收到的現(xiàn)金傲 斑- 絆- 熬-俺-隘取得借款收奧到的現(xiàn)金 敗5,580,5拌51,014.斑83扮3,969,7捌27,410.埃88百1610823疤604板40.58挨收到其它與爸籌資活動有關(guān)的巴現(xiàn)金 把85,866,板060.61壩0.

35、00奧8586606佰0.61胺0邦發(fā)行債券所瓣收到的現(xiàn)金 矮- 襖- 皚-傲-熬籌資活動現(xiàn)板金流入小計 爸5,666,4罷17,075.癌44阿3,970,2骯27,410.皚88艾1696189叭665盎42.72背償還債務(wù)支半付的現(xiàn)金 敖5,991,7礙41,538.胺47骯3,775,3板99,641.八68吧2216341安897敖58.70案分配股利、擺利潤或償付利息矮支付的現(xiàn)金 八530,496哎,777.30案87,599,皚047.67挨4428977懊29.6襖505.60礙子公司支付凹少數(shù)股東的股利搬 皚- 斑- 版-挨-霸支付其它與暗籌資活動有關(guān)的拜現(xiàn)金 百49,010

36、,疤000.00柏239,221岸,211.49矮-190211佰211.5藹-79.51懊籌資活動現(xiàn)巴金流出小計 版6,571,2哀48,315.岸77俺4,102,2叭19,900.拌84熬2469028熬415把60.19擺籌資活動產(chǎn)氨生的現(xiàn)金流量凈疤額 半-904,83皚1,240.3哎3矮-131,99霸2,489.9藹6拔-772838哎750.4罷585.52絆四、現(xiàn)金及現(xiàn)金八等價物凈增加:扳 頒- 搬- 奧-芭-骯匯率變動對跋現(xiàn)金的影響 絆-24,945傲.48背-794,94擺6.00昂770000.稗52半-96.86頒現(xiàn)金及現(xiàn)金霸等價物凈增加額懊 奧-1,553,叭534

37、,366傲.84挨61,942,氨890.66扒-161547瓣7258盎-2608.0耙1啊期初現(xiàn)金及皚現(xiàn)金等價物余額拔 稗3,243,4背57,834.唉52拌3,181,5八14,943.澳86爸6194289挨0.66搬1.95骯期末現(xiàn)金及斑現(xiàn)金等價物余額伴 背1,689,9按23,467.艾68耙3,243,4骯57,834.哎52氨-155353隘4367捌-47.90氨補充資料: 礙- 礙- 襖-昂-瓣凈利潤 斑1,736,0盎21,721.伴36安1,832,4啊37,348.藹71拌-964156襖27.35佰-5.26盎計提的資產(chǎn)安減值準備 埃10,573,稗828.49絆

38、28,112,襖646.07叭-175388埃17.58百-62.39半固定資產(chǎn)折斑舊、油氣資產(chǎn)折唉耗、生產(chǎn)性生物藹資產(chǎn)折舊 骯880,050奧,280.09翱708,642百,800.26笆1714074版79.8頒24.19把無形資產(chǎn)及扳其他資產(chǎn)攤銷 氨16,815,挨572.43藹18,449,邦267.76阿-163369凹5.33斑-8.86哀長期待攤費稗用攤銷 盎17,678,佰847.42般3,953,0按59.76般1372578邦7.66礙347.22叭待攤費用的搬減少 愛- 霸- 懊-胺-矮預提費用的暗增加 邦- 拌- 扒-傲-挨處置無形資版產(chǎn)、固定資產(chǎn)和盎其它長期資產(chǎn)的把

39、損失 靶16,143,伴629.59巴8,309,4案32.04岸7834197哎.55耙94.28柏固定資產(chǎn)報阿廢損失 埃7,526,4半81.57盎- 澳-柏-昂公允價值變跋動損失 板- 俺- 哎-埃-白財務(wù)費用 隘100,309愛,413.95辦103,476拜,783.59艾-316736般9.64懊-3.06翱投資損失(笆減收益) 敗-26,524礙,055.80昂-253,82案4,700.6板1白2273006俺44.8胺-89.55八遞延所得稅皚資產(chǎn)減少 礙253,230版.66按-100,00叭5,107.6辦3爸1002583瓣38.3胺-100.25礙遞延所得稅昂負債增加

40、 疤- 翱- 岸-般-敗存貨的減少凹(減增加) 笆316,924奧,703.72矮-729,68安9,467.9把2扒1046614隘172昂-143.43胺經(jīng)營性應(yīng)收稗項目的減少 礙180,196芭,179.26凹127,537熬,664.37跋5265851壩4.89矮41.29艾經(jīng)營性應(yīng)付笆項目的增加 爸-847,42安7,559.6八3礙1,922,9埃75,323.吧57藹-277040板2883熬-144.07稗未確認的投般資損失 捌- 阿- 半-拔-搬其它 礙0.00罷0.00版0傲0耙經(jīng)營活動產(chǎn)罷生的現(xiàn)金流量凈柏額 芭2,408,5絆42,273.擺11邦3,670,3拌75,

41、049.笆97辦-126183笆2777暗-34.38柏債務(wù)轉(zhuǎn)為資敗本 搬- 笆- 敗-啊-岸一年內(nèi)到期哎的可轉(zhuǎn)換公司債跋券 哎- 藹- 捌-啊-澳融資租賃固搬定資產(chǎn) 氨- 斑- 笆-扒-按貨幣資金的伴期末余額 板1,689,9懊23,467.癌68疤3,243,4半57,834.跋52壩-155353巴4367辦-47.90般貨幣資金的艾期初余額 百3,243,4笆57,834.版52挨3,181,5矮14,943.昂86艾6194289唉0.66哀1.95艾現(xiàn)金等價物扳的期末余額 壩- 疤- 礙-擺-阿現(xiàn)金等價物礙的期初余額 骯- 癌- 澳-挨-霸現(xiàn)金及現(xiàn)金啊等價物凈增加額挨 半-1,55

42、3,半534,366暗.84芭61,942,班890.66傲-161547阿7258伴-2608.0骯1把 吧從總體上看，公俺司2012年的百現(xiàn)金及現(xiàn)金等價芭物凈額為-15隘5353436巴6元，同比減少芭了2608.0疤1%。其中，經(jīng)鞍營活動現(xiàn)金流量胺凈額24085阿42273元，阿較上年下降了3八4.38% 投翱資活動現(xiàn)金流量絆凈額為-305吧7220454八元，較上年增加版了12.04%爸，籌資活動現(xiàn)金般流量金額為 -矮9048312半40元，較上年背下降了585.暗52稗%叭。矮 暗（1）經(jīng)營活動哀產(chǎn)生的現(xiàn)金流量俺質(zhì)量分析骯伊利2012年把的經(jīng)營活動凈現(xiàn)盎金流量為 24扮0854227

43、跋3 元，當企業(yè)板經(jīng)營活動凈現(xiàn)金吧流量為正數(shù)時，拜表明企業(yè)所生產(chǎn)班的產(chǎn)品適銷對路艾、市場占有率高安、銷售回款能力澳較強，同時企業(yè)版的付現(xiàn)成本、費板用控制在了較合靶適宜的水平上。安經(jīng)營活動凈現(xiàn)金跋流量大于零，表板明為現(xiàn)金凈流入辦額。一般而言，奧這意味著企業(yè)生凹產(chǎn)經(jīng)營狀況較好襖。因為它代表企阿業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利鞍潤的能力及穩(wěn)定柏性較好。懊 拜（2）投資八活動產(chǎn)生的現(xiàn)金骯流量質(zhì)量分析啊伊利2012年靶投資活動的凈現(xiàn)唉金流量為-30懊5722045鞍4 元，表明企版業(yè)擴大再生產(chǎn)的埃能力較強、產(chǎn)業(yè)哀及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所襖調(diào)整、參與資本頒市場運作、實施班股權(quán)及債權(quán)投資疤能力較強。必須翱指出的是，企業(yè)拔投資活動的現(xiàn)金

44、捌流出量，有的需搬要由經(jīng)營活動的敖現(xiàn)金流入量來補啊償。因此，即使暗在一定時期內(nèi)企拔業(yè)投資活動產(chǎn)生昂的現(xiàn)金凈流量小辦于零，也不能對按投資活動產(chǎn)生的絆的現(xiàn)金流量的質(zhì)盎量簡單做出否定昂的評價。面對投跋資活動產(chǎn)生的現(xiàn)罷金凈流量小于零艾，首先應(yīng)當考慮敖的是：企業(yè)的投稗資活動是否符合搬企業(yè)的長期規(guī)劃襖和短期計劃，是耙否滿足企業(yè)經(jīng)營跋或活動發(fā)展和企把業(yè)擴張的內(nèi)在需吧要。稗 懊（3）壩籌資活動產(chǎn)生的扒現(xiàn)金流量質(zhì)量分俺析艾籌資活動的現(xiàn)金柏流量反映了企業(yè)唉的融資能力和融敗資政策。內(nèi)蒙古胺伊利實業(yè)201佰2年的籌資活動背產(chǎn)生的現(xiàn)金流量罷為-90483哀1240 元，瓣表明企業(yè)自身資暗金周轉(zhuǎn)在逐漸進疤入良性循環(huán)階段伴

45、、企業(yè)債務(wù)負擔皚逐漸減輕、經(jīng)濟罷效益趨于增強。頒 按現(xiàn)金流量表垂直阿分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表岸項目靶2012年扒2011年皚變動率矮金額/元哀比重佰金額/元芭比重般經(jīng)營活動現(xiàn)金流盎入絆4899482傲8489.83班89.56%安45,236,懊583,963昂.09翱91.00%疤8.31%般投資活動現(xiàn)金流盎入班4474057白6.15般0.08%哎5025860吧82.65哎1.01%隘-91.90%暗籌資活動現(xiàn)金流癌入哎5666417爸075.44奧10.36%百3970227扳410.88胺7.99%疤42.72%按現(xiàn)金流入總量版5470598哎6141.42安100%柏 497093背97

46、396.6熬2鞍100%跋10.05%懊 靶內(nèi)蒙古伊利實業(yè)案2012年比2哀011年的現(xiàn)金佰流入總量增長了拜10.05%，版增長幅度不大，胺因為企業(yè)已經(jīng)處般于成熟階段，所霸以發(fā)展比較穩(wěn)定熬。其中：經(jīng)營活礙動現(xiàn)金流入增長跋了拔8.31%耙，投資活動現(xiàn)金皚流入減少了皚-91.90辦%?；I資活動現(xiàn)壩金流入增長了扮42.72%拌。從結(jié)構(gòu)比重來矮看，該公司的經(jīng)百營活動現(xiàn)金流入壩量所占比重始終哎居于首位，表明絆企業(yè)的財務(wù)基礎(chǔ)伴穩(wěn)定，支付能力啊強。現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表白項目芭2012年耙2011年吧變動率跋金額/元哀比重芭金額/元哀比重俺經(jīng)營活動現(xiàn)金流捌出拜4658628芭6216.72絆82.81%唉41566

47、20挨8913.12扮83.73%壩12.08%霸投資活動現(xiàn)金流鞍出背3101961稗030.29矮5.51%埃3978230哀806.00版8.01%絆-22.03%罷籌資活動現(xiàn)金流昂出捌6571248癌315.77柏11.68%壩4102219皚900.84伴8.26%熬60.19%靶現(xiàn)金流出巴總量爸5625949靶5562.78靶100%凹4964665靶9619.96凹100%扒% 柏 藹內(nèi)蒙古伊利實業(yè)盎2012年比2絆011年現(xiàn)金流安出總量增長了1艾2.08%，高矮于流入總量，說巴明本年度經(jīng)營活傲動的現(xiàn)金收入不敖足以支付經(jīng)營活拜動產(chǎn)生的現(xiàn)金流疤出，說明內(nèi)蒙伊扒利實業(yè)的經(jīng)營活隘動處于不

48、正常的罷狀態(tài)。2012壩年投資活動現(xiàn)金扮流出量比201柏1年減少了很多澳，但由于流入量埃減少的也很多，敖所以相差不大。傲本年度投資活動氨的現(xiàn)金流入量不澳能夠滿足流出量靶的需求。201搬2年籌資活動現(xiàn)笆金流入量小于現(xiàn)耙金流出量，因此壩，企業(yè)就沒有多背余的資金用于投背資活動，不能夠芭滿足企業(yè)的資金熬需求敖。笆現(xiàn)金流量趨勢分八析搬項目斑2012年岸2011年阿2010年搬2009年盎2008年斑經(jīng)營活動產(chǎn)生的佰現(xiàn)金凈流量奧2408542哎273疤3670375跋049跋1474573熬857把2028826耙509斑1825751敗39啊投資活動產(chǎn)生的絆現(xiàn)金凈流量敖-305722八0454挨-347

49、564藹4723芭-218114罷3135挨-715421昂752挨-909578笆702霸籌資活動產(chǎn)生的隘現(xiàn)金凈流量靶-904831稗240哀-131992氨489骯-867888柏11稗-981392頒22拌1715004佰143 藹 耙內(nèi)蒙古伊利實業(yè)跋2008-20熬12年度現(xiàn)金流叭量構(gòu)成變化如上哀圖所示，經(jīng)營活拔動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈耙流量，主要是由白于銷售商品、提扳供勞務(wù)收到的現(xiàn)版金按和半收到的其他經(jīng)營霸活動有關(guān)的現(xiàn)金隘增加。投資活動埃產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流昂量總的來說在減頒少，主要是投入瓣資金進行新產(chǎn)品奧的研發(fā)?；I資活澳動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈伴流量一直在減小疤，這說明，內(nèi)蒙拜古伊利實業(yè)正處挨在成熟階段，其

50、背正在增加科研力芭度，開發(fā)新產(chǎn)品癌，防止市場萎縮辦，防止衰退階段隘的到來。 盈利能力分析叭 白盈利是公司生存罷和發(fā)展的目的和澳動力。盈利能力愛是指公司賺取利爸潤的能力，關(guān)系斑到公司各個集團隘利益的最終實現(xiàn)扳。評價公司的盈岸利能力的財務(wù)指耙標主要有凈資產(chǎn)邦收益率，拌總資產(chǎn)凈利率頒，背總資產(chǎn)報酬率百，矮銷售凈利率罷，隘銷售成本率斑，佰凈利潤/營業(yè)總暗收入叭，搬息稅前利潤/營百業(yè)總收入哀等。挨報告期盎2012氨年俺2011搬年絆2010邦年頒凈資產(chǎn)收益率(哎%)班25.71熬35.33凹20.29芭總資產(chǎn)凈利率(半%)罷8.74俺10.38凹5.58啊總資產(chǎn)報酬率(凹%)白10.75暗11.83啊5

51、.84半銷售凈利率(%按)拜4.13拜4.89熬2.68伴銷售成本率(%八)澳70.27半70.72隘69.73耙凈利潤/營業(yè)總岸收入(%)昂4.13伴4.89百2.68俺息稅前利潤/營般業(yè)總收入(%)凹5.09唉5.57芭2.81 胺無論是投資者還哎是債權(quán)人，都認凹為獲利能力十分癌重要。良好的財柏務(wù)狀況必須由較敖好的獲利班能力來支持。公瓣司財務(wù)管理人員愛十分重視獲利能爸力，因為要實現(xiàn)扒財務(wù)管理的目標翱，就必須不斷的笆提高利潤，降低盎風險。襖 從上表拌可以看出，伊利稗2008年深受瓣“吧三聚氰胺岸”八所累挨，但唉伊利八在2009牽手芭世博并愛以世博會為契機班，岸開始復蘇傲了之路。此外，拜伊利研

52、發(fā)了國內(nèi)班第一款經(jīng)過臨床礙驗證的伊利暢輕岸酸奶并拌得到懊國際權(quán)威機構(gòu)得般嘉獎以及星兒童傲成長牛奶等創(chuàng)新八型產(chǎn)品，這些使安得伊利2011澳年的盈利趨于回靶暖，2012年百比2011年略般有下降，扳這可能是公司投礙入開發(fā)研究新產(chǎn)藹品的緣故。岸總的說來，伊利捌盈利能力發(fā)展前翱景可觀 償債能力分析懊償債能力是指澳償債能力是指企熬業(yè)償還到期債務(wù)哀（包括本息）的拜能力。能否及時矮償還到期債務(wù)，暗是反映企業(yè)瓣財務(wù)狀況伴好壞的重要標志把。通過對償債能罷力的分析，可以板考察企業(yè)持續(xù)經(jīng)叭營的能力和風險盎，有助于對企業(yè)拌未來收益進行預氨測。鞍報告期胺2012熬年霸2011懊年奧2010敗年捌流動比率辦0.54叭0.

53、68拜0.74挨速動比率霸0.28埃0.42絆0.49襖現(xiàn)金比率哎0.17芭0.30靶0.33襖歸屬母公司股東艾的權(quán)益/負債合奧計板0.60隘0.44哀0.39矮有形資產(chǎn)/負債昂合計敗0.51吧0.38叭0.35藹資產(chǎn)負債率霸0.62耙0.68斑0.71罷產(chǎn)權(quán)比率(負債板合計/歸屬母公班司股東的權(quán)益)盎1.68癌2.26把2.57跋從上表來看，反胺映短期償債能力吧的三個指標均較澳低，根據(jù)西方經(jīng)艾驗，一般認為流壩動比率為2:1岸，速動比率為敖1:1絆時比較合適，這背兩項指標都離標靶準太遠，看出伊懊利短期償債能力板較弱。2008皚年受板“爸三聚氰胺班”笆事件的影響，奶岸制品行業(yè)一直不阿太景氣。負債

54、增扒加的幅度大于資翱產(chǎn)增加的幅度，巴存貨大幅度增加扳，2010年為哀25.84億，爸2011年年末背增加到了33.拜10億，說明企昂業(yè)的短期償債能拌力不強。企業(yè)的板資產(chǎn)負債率是企敖業(yè)重要的財務(wù)杠斑桿，反映了企業(yè)癌償還債務(wù)的綜合半能力。若比率過罷高則反映出企業(yè)瓣的償債能力較差啊，股東投資的財安務(wù)風險較大，該澳比率說明叭201拜2年伊利集團的案資產(chǎn)有瓣6昂2隘%斑是通過舉債得來拜的。表明這一時耙期伊利股東的資霸本投入較低，其皚貸款缺乏安全性爸。同時也反映出藹企業(yè)利用債權(quán)人版資本進行經(jīng)營活胺動的能力較強，八對前途抱有較大半信心。藹報告期 澳報告類型 扒數(shù)據(jù)類型 懊截止日期 俺一、營業(yè)總收入傲 邦營業(yè)

55、收入 半二、營業(yè)總成本胺 昂營業(yè)成本 拜營業(yè)稅金及斑附加 敗銷售費用 霸管理費用 昂財務(wù)費用 吧資產(chǎn)減值損班失 敖三、其他經(jīng)營收皚益 耙公允價值變昂動凈收益 辦投資凈收益罷 藹對聯(lián)營熬企業(yè)和合營企業(yè)澳的投資收益 頒匯兌凈收益傲 俺四、營業(yè)利潤 佰加：營業(yè)外皚收入 凹減：營業(yè)外百支出 柏非流動案資產(chǎn)處置凈損失邦 伴五、利潤總額 拜減：所得稅奧 凹加：未確認頒的投資損失 般六、凈利潤 鞍減：少數(shù)股班東損益 拌歸屬于母公敖司股東的凈利潤百 邦七、每股收益 啊基本每股收捌益(元) 巴稀釋每股收敖益(元) 斑2012 年 邦報 背合并 芭本期數(shù) 挨2012-12扒-31 搬41,990,案692,102

56、唉.35頒41,990,哎692,102藹.35傲40,401,哀557,664跋.78耙29,504,凹949,211拜.77皚249,479版,736.87邦7,777,7叭12,827.昂63拜2,809,6頒85,729.稗14阿49,156,佰330.88懊10,573,氨828.49翱- 安- 愛26,524,佰055.80巴5,878,7佰29.70邦- 版1,615,6氨58,493.扳37捌501,888敖,015.73安30,784,埃747.40辦7,957,6斑10.60半2,086,7耙61,761.靶70耙350,740矮,040.34般- 按1,736,0岸21,

57、721.藹36班18,815,捌377.59擺1,717,2把06,343.安77案- 挨1.07哀1.00佰2011 年 翱報 般合并 癌本期數(shù) 盎2011-12奧-31 吧37,451,斑372,248般.72擺37,451,啊372,248傲.72敗35,959,捌190,702般.92礙26,485,扮666,175邦.08哀232,922癌,278.65八7,290,9班55,387.哀27伴1,970,6捌93,655.皚02敗-49,159岸,439.17安28,112,敗646.07扒- 拔- 翱253,824骯,700.61扒-1,571,霸932.16半- 案1,746,0

58、隘06,246.頒41凹421,321皚,005.72懊30,911,藹032.14八23,478,藹465.20哎2,136,4啊16,219.襖99百303,978俺,871.28巴- 啊1,832,4絆37,348.隘71氨23,217,拔808.94叭1,809,2壩19,539.佰77唉- 哀1.13埃1.06伴2010 年 胺報 奧合并 奧本期數(shù) 搬2010-12芭-31 挨29,664,埃987,260暗.70邦29,664,搬987,260邦.70皚29,071,白066,843佰.95吧20,686,瓣308,840邦.42柏87,784,暗886.57瓣6,807,0吧67

59、,269.吧38翱1,520,8凹09,073.襖15胺-20,707哀,549.05氨-10,195氨,676.52白- 安- 骯11,767,啊494.63吧5,585,6扳05.31白- 半605,687藹,911.38斑302,361隘,421.60爸54,425,氨773.10熬21,829,跋444.33岸853,623邦,559.88癌57,860,扮825.27拜- 邦795,762柏,734.61翱18,566,班105.18稗777,196吧,629.43背- 埃0.97唉0.91佰2009 年 哀報 邦合并 扳本期數(shù) 胺2009-12扳-31 奧24,323,絆547,5

60、00跋.31案24,323,跋547,500頒.31唉23,673,拔259,054搬.14扳15,778,骯073,722拌.70阿108,832凹,765.09隘6,496,0藹91,518.熬77叭1,190,9懊63,077.愛55傲22,402,柏705.89班76,895,耙264.14挨- 笆- 挨15,125,霸115.64澳14,262,板127.38班- 般665,413熬,561.81稗209,232案,829.42般62,769,阿541.27笆15,641,埃701.48版811,876捌,849.96佰146,608傲,521.73捌- 辦665,268鞍,328.