論某公司投資分析

1、叭蓉勝耙公司斑投資分析目錄安摘要柏半辦邦版.3唉蓉勝頒公司的背景資料挨扳疤拌.安4拔主營(yíng)業(yè)務(wù)跋絆安岸.邦4昂因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模敗擴(kuò)張，導(dǎo)致的融凹資風(fēng)險(xiǎn)埃絆.翱5挨事件起因罷扳啊扳.巴5盎企業(yè)融資時(shí)的環(huán)辦境壩襖芭.伴稗5拌投資前主要經(jīng)濟(jì)版指標(biāo)八俺按百.氨5拔解決辦法襖百壩啊班笆5矮五、關(guān)于中小企耙業(yè)融資難的現(xiàn)狀鞍分析壩頒八俺.安6瓣六、如何解決中岸小企業(yè)融資困難稗的問(wèn)題扮哀安襖.6翱七、參考文獻(xiàn)壩暗耙跋把.7一、摘要按我國(guó)改革開(kāi)放的柏實(shí)踐表明，大力骯發(fā)展中小企業(yè)，耙有利于保持經(jīng)濟(jì)絆快速增長(zhǎng)的需要般，中小企業(yè)已成巴為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體熬中最具活力、最扳具增長(zhǎng)潛力的部敖分，中小企業(yè)對(duì)礙GDP增長(zhǎng)的貢凹獻(xiàn)已達(dá)到

2、一半以班上；有利于解決皚“三農(nóng)”問(wèn)題，敖縮小城鄉(xiāng)差距、隘地區(qū)差異，實(shí)現(xiàn)拜共同富裕；有利澳于啟動(dòng)民啊間投傲資，鼓勵(lì)非公有隘制經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)多跋種所有制共同發(fā)壩展；有利于鼓勵(lì)皚創(chuàng)業(yè)，擴(kuò)大就業(yè)霸與再就業(yè)，緩解礙城鎮(zhèn)化過(guò)程中巨埃大的就業(yè)壓力；昂有利于推動(dòng)科技唉向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的柏轉(zhuǎn)化，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)敗結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)啊增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變疤和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)瓣整，尤其是促進(jìn)白第三產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)巴發(fā)展具有重要的捌意義；有利于國(guó)暗有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組癌的需要，可以吸熬收國(guó)有企業(yè)低效扳的資源，分流企拜業(yè)人員，分擔(dān)負(fù)斑擔(dān)，優(yōu)化資源培般植，更好地促進(jìn)捌國(guó)有經(jīng)濟(jì)核心競(jìng)叭爭(zhēng)力的培育和加擺強(qiáng)；有利于創(chuàng)業(yè)艾和創(chuàng)新，增強(qiáng)經(jīng)頒濟(jì)活力和效率。靶但由于體制和自鞍

3、身因素，我國(guó)中胺小企業(yè)發(fā)展遇到叭了許多障礙和問(wèn)霸題。尤其是在我敖國(guó)加入WTO之傲后拔，中氨小企業(yè)面臨著更氨為嚴(yán)峻的生存和熬發(fā)展環(huán)境。因此般，研討和借鑒其拔它國(guó)家促進(jìn)中小癌企業(yè)發(fā)展的政策笆和戰(zhàn)略，探討促昂進(jìn)我國(guó)中小企業(yè)瓣發(fā)展的體制改革吧和政策創(chuàng)新對(duì)推把動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)挨發(fā)展將起到重要爸的參考作用。吧The pra敗ctice s耙hows th扳at Chin白as ref奧orm, op斑ening u艾p and d叭evelopi敗ng smal昂l and m挨edium-s搬ized en骯terpris啊es, hel霸p maint澳ain fas唉t econo氨mic gro白w

4、th, sm安all and懊 medium稗-sized 拌e吧n哎terpris半es in m拔arket e版conomy 骯has bec捌ome the安 most p擺otentia百l energ凹y, most霸 part o瓣f the s拌mall an澳d mediu礙m-sized搬 enterp捌rises, 疤the con耙tributi澳on to G岸DP grow阿th has 耙reached笆 more t骯han hal吧f, To s般olve th礙e SAN 靶nong q芭uestion頒s, gap,傲 region疤al diff佰ere

5、nces艾, reali拔zing co靶mmo把n prosp挨erity, 翱To star稗t priva昂te inve般stment,瓣 encour笆ages no絆n-priva辦te econ拌omy, pr敖omote t案he mult爸iple ow案nership隘s devel芭oping, 按To enco鞍urage e笆ntrepre隘neurshi扒p, expa敖nding e板mployme背nt and 哎reemplo巴yment, 胺allevia隘te the 拌urbaniz板ation p敖rocess 笆of the 癌huge pr礙ess

6、ure 般of empl搬oyme伴nt, To 笆promote安 the tr艾ansform百ation o班f scien板ce and 柏technol礙ogy to 罷the rea阿listic 艾product跋ive for澳ces, op把timize 叭economi皚c struc百ture, p拜romote 版the tra鞍nsforma白tion of般 econom哎ic grow哀th mode按 and th稗e adjus扳tment o把f econo笆mic str辦ucture,柏 especi懊ally to稗 promot拌e the c板oo

7、rdina柏ted 把develop拌ment of按 the th按ird ind哎ustry h白as impo扮rtant s把ignific敖ance, F奧or the 爸strateg柏ic rest邦ructuri挨ng of s唉tate-ow頒ned eco岸nomy, c跋an abso搬rb the 翱ineffic伴ient st拜ate-own耙ed ente哎rprises癌, enter拜prise p般ersonne疤l resou壩rces, a叭nd shar阿e the b藹urden, 昂optimiz扒ing res艾ource c斑ultivat耙i

8、on,礙 the be斑tter th吧e culti俺vation 邦of the 般core co板mpetenc扳e of st半ate-own翱ed econ熬omy and吧 streng凹thening瓣, For e斑ntrepre埃neurshi隘p and i隘nnovati拜on, str柏engthen版 econom襖ic vita頒lity an鞍d effic藹iency.按But due扒 to the拌 system吧 and th板e(cuò) devel挨opment 安of smal耙l and m壩edium-s芭ized en瓣terpris半es i骯n 挨C

9、hina哎, met w藹ith man般y obsta奧cles an搬d probl藹ems. Es襖peciall挨y after襖 跋China哎s entr安y into 白the WTO白, small骯 and me拜dium-si愛(ài)zed ent扳erprise暗 faced 哀with ev靶en more礙 pressi礙ng the 柏surviva翱l and d霸evelopm挨ent of 隘the env般ironmen捌t. Ther皚efore, 凹learnin熬g from 骯other c捌ountrie罷s and t扮o pro襖mote th拌e

10、devel稗opment 胺of smal頒l and m壩edium-s哎ized en氨terpris按es, thi白s paper岸 discus搬ses the捌 policy瓣 and st埃rategy 胺of prom爸oting t敖he deve笆lopment斑 of sma擺ll and 搬medium-百sized e扮nterpri白ses in 拌the ref埃orm and霸 innova岸tion of芭 policy翱 to pro辦mote th藹e devel按opment 癌of smal頒l and m八ediu拜m-sized絆 enterp爸r

11、ises w半ill pla懊y an im鞍portant熬 role i半n the r板e(cuò)ferenc佰e.笆二、公司背景資鞍料矮廣東蓉勝超微線(xiàn)百材股份有限公司扮，前身為珠海蓉骯勝電工有限公司拜，創(chuàng)建于198巴5年珠海經(jīng)濟(jì)特癌區(qū)成立之初。本埃公司專(zhuān)業(yè)研制、板生產(chǎn)與電子信息絆、家用電器和國(guó)般防科技配套的微瓣細(xì)及特種漆包線(xiàn)稗。目前已成為擁斑有4200萬(wàn)元哀注冊(cè)資本，年產(chǎn)吧值達(dá)3億的中國(guó)案最大的微細(xì)漆包艾線(xiàn)生產(chǎn)基地。公把司始終以市場(chǎng)為斑導(dǎo)向，通過(guò)技術(shù)敖與管理的持續(xù)改藹進(jìn)，為客戶(hù)提供安一流的產(chǎn)品和服哀務(wù)。絆公司一向注重產(chǎn)昂品的技術(shù)創(chuàng)新，白2背003年度先后叭通過(guò)廣東省高新隘技術(shù)審核、市先氨進(jìn)技術(shù)

12、企業(yè)審核奧；技改項(xiàng)目被列白入省技改導(dǎo)向計(jì)翱劃，并被評(píng)為板“壩珠海市優(yōu)秀技改扮項(xiàng)目鞍”案；公司技術(shù)中心頒還通過(guò)了珠海市頒重點(diǎn)企業(yè)技術(shù)中熬心認(rèn)定。此外，奧公司主導(dǎo)產(chǎn)品微霸細(xì)特種漆包線(xiàn)榮礙獲奧“暗廣東省科技進(jìn)步敗三等獎(jiǎng)百”鞍，佰“跋155級(jí)聚氨酯氨漆包銅圓線(xiàn)班”拌獲廣東省優(yōu)白秀新產(chǎn)品二等獎(jiǎng)疤。公司在高技術(shù)凹方面取得的優(yōu)良霸業(yè)績(jī)，為公司長(zhǎng)芭遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造了良爸好的技術(shù)條件。熬公司在提高生產(chǎn)稗效率的同時(shí)還嚴(yán)藹把質(zhì)量關(guān)，目前笆已通過(guò)QS90搬00質(zhì)量認(rèn)證、拌ISO9002芭質(zhì)量體系標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)澳證及美國(guó)UL安礙全認(rèn)證，同時(shí)，扳為了進(jìn)一步完善岸企業(yè)管理，提高凹企捌業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量和聲罷譽(yù)，公司正在進(jìn)把行TS1694矮9相關(guān)

13、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)般認(rèn)證以及ISO胺14001環(huán)境艾體系認(rèn)證的前期拜工作，力爭(zhēng)通過(guò)癌一系列認(rèn)證之后盎，實(shí)現(xiàn)管理水平拔新的飛躍，將公邦司打造成綠色環(huán)愛(ài)保企業(yè)，造福社搬會(huì)，為中國(guó)民族佰工業(yè)樹(shù)立一面輝斑煌的旗幟。板在近二十年的發(fā)擺展歷程中，善納礙精華的蓉勝既聚柏集了一大批高精疤尖的科技人才，搬又積累了豐富的巴經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，綜八合實(shí)力始終位于跋同行業(yè)前列。我扒們有理由相信，矮擁有一支年輕化皚、知識(shí)化、專(zhuān)業(yè)絆化的高素質(zhì)員工岸隊(duì)伍，本著誠(chéng)信板、前瞻、創(chuàng)新、氨合作的經(jīng)營(yíng)理念靶，蓉勝一定能成拌為中國(guó)未來(lái)漆包敖線(xiàn)行業(yè)的龍頭企芭業(yè)，而蓉勝這一半品牌也將逐唉漸成長(zhǎng)為具有國(guó)百際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的強(qiáng)柏勢(shì)民族品牌！.疤.主營(yíng)業(yè)務(wù)板微細(xì)漆包線(xiàn)

14、的用壩途：制作微型電背感器、微型繼電扳器、微型馬達(dá)、盎磁頭、耳機(jī)、微吧型揚(yáng)聲器等電子愛(ài)元件的原材料。安發(fā)展方向：微細(xì)奧型、耐高溫型、哎復(fù)合涂層、自粘疤型、直焊型，并辦能適應(yīng)高速饒線(xiàn)班的機(jī)械要求。鞍承擔(dān)1994年疤“傲廣東省火炬計(jì)劃矮”板以及1996年拜“按國(guó)家火炬計(jì)劃罷”拌項(xiàng)目 傲漆包線(xiàn)全國(guó)年需昂求量：約30萬(wàn)敖噸。巴因企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模背擴(kuò)張，導(dǎo)致的融俺資風(fēng)險(xiǎn)芭事件起因背：蓉勝公司為適巴應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)靶，滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)高唉品質(zhì)微細(xì)漆包線(xiàn)阿的需求，提出了半擴(kuò)大微細(xì)線(xiàn)生產(chǎn)拜規(guī)模及特種漆包鞍線(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)的背計(jì)劃，通過(guò)增大疤高技術(shù)含量產(chǎn)品般的比重，來(lái)提高扳經(jīng)濟(jì)效益和增強(qiáng)辦企業(yè)竟?fàn)幜Π萜髽I(yè)融資時(shí)的環(huán)奧境阿：風(fēng)險(xiǎn)

15、公司投資礙前，蓉勝公司通絆過(guò)多年的努力，骯經(jīng)營(yíng)規(guī)模達(dá)到一骯定的平臺(tái)后，銷(xiāo)阿售額連續(xù)幾年維扳持在斑5000拔萬(wàn)元左右的水平扮。要適應(yīng)市場(chǎng)需壩求，進(jìn)一步擴(kuò)大敖優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的規(guī)模唉，單靠自身積累唉難以迅速實(shí)現(xiàn)，疤迫切需要引入新啊的戰(zhàn)略投資者。矮投資前主要經(jīng)濟(jì)般指標(biāo)骯 （單位：萬(wàn)元霸）愛(ài)項(xiàng) 目 霸1996年昂1997年芭1998年疤1999年氨銷(xiāo)售收入白5013巴5823安4611艾5408藹利潤(rùn)總額百439 叭541 盎355 般369 埃凈利潤(rùn)白3澳73 唉459 捌300 哀317 哎凈資產(chǎn)阿1304 耙1712 捌1920 懊2007 半總資產(chǎn)吧3667 敖4625 礙52挨53 愛(ài)5921霸4、

16、啊解決辦法斑：尋求風(fēng)險(xiǎn)投資班公司。二000版年初，蓉勝公司爸尋求廣東省科技笆風(fēng)險(xiǎn)投資有限公啊司的戰(zhàn)略合作，挨以求借助風(fēng)險(xiǎn)投翱資公司的加盟，爸迅速實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)凹劃，引入和建立板更加規(guī)范的企業(yè)凹治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部按管理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)班投資公司在經(jīng)過(guò)鞍充分調(diào)查、評(píng)估皚，并與公司管理傲層在經(jīng)營(yíng)理念和拔發(fā)展規(guī)劃等方面岸充分交流后，決白定投資本公司。安二000年十一擺月，廣東省科技矮風(fēng)險(xiǎn)投資有限公阿司投資人民幣1懊000萬(wàn)吧元，占25%股柏權(quán)。把改制后股份公司白注冊(cè)資本為42伴00萬(wàn)元人民幣般，股東構(gòu)成為：疤股東名稱(chēng)柏股權(quán)比例%白珠海市科見(jiàn)投資愛(ài)有限公司搬30.25皚香港億濤國(guó)際有阿限公司佰25懊廣東省珠海經(jīng)濟(jì)皚特

17、區(qū)發(fā)展公司隘16 .25隘廣東省科技風(fēng)險(xiǎn)安投資有限公司盎15般香港冠策實(shí)業(yè)有巴限公司耙13 .5凹5、礙問(wèn)題提出吧：凹融資難問(wèn)題耙已成為困擾很多巴中小企業(yè)進(jìn)一步般發(fā)展的重大障礙版。澳五、巴關(guān)于中小企業(yè)融皚資難的現(xiàn)狀分析安1、直接融資困拌難拔 艾我國(guó)中小企業(yè)快斑速發(fā)展和資本市礙場(chǎng)發(fā)展滯后和結(jié)挨構(gòu)性欠缺存在比把較突出的矛盾，辦一方面中小跋企業(yè)的快速擴(kuò)張俺，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中懊的作用愈來(lái)愈大阿，對(duì)融資的需求霸愈來(lái)愈強(qiáng)；另一稗方面，我國(guó)資本哀市場(chǎng)發(fā)展滯后而澳且層次單一，主半板市場(chǎng)已經(jīng)通過(guò)挨發(fā)審會(huì)等待上市吧的企業(yè)不斷增加般，使中小企業(yè)直笆接融資安排更加百困難。據(jù)統(tǒng)計(jì)，白2003年滬市絆總籌資560億昂，相比2

18、002捌年的612億，擺下降了8.45霸%,出現(xiàn)連續(xù)下奧滑的局面。而隨埃著間接融資過(guò)快安增長(zhǎng)，導(dǎo)致直接半融資和間接融資盎比例嚴(yán)重失衡，艾中小企業(yè)股票融敗資和債券融資僅邦占其全部外部融白資的1.3%。哀而美國(guó)小企業(yè)股芭權(quán)融資占總資產(chǎn)壩的49.63%案,債務(wù)融資占5扮0.37%,其唉中金融機(jī)構(gòu)貸款拜占27%。凹2、間接稗融資也困難懊 叭即使在發(fā)展較好敗的浙江省，中小罷企業(yè)的總拒貸比靶例也達(dá)到56.艾1%。中小企業(yè)擺融資渠道單一。板據(jù)中國(guó)人民銀行百2003年8月拌的調(diào)查顯示，我爸國(guó)中小企業(yè)融資扮供應(yīng)98.7%霸來(lái)自銀行貸款，佰風(fēng)險(xiǎn)集中于銀行伴。因貸款交易和礙監(jiān)控成本高等原跋因，銀行不愿意俺對(duì)中小企業(yè)

19、放貸礙。同時(shí)，中小企哎業(yè)因資信等級(jí)低巴，缺乏抵押資產(chǎn)拌，融資成本高等靶原因，難以得到案銀行資金支持。案由于直接融資渠扮道缺乏，企業(yè)發(fā)伴展主要靠自我積胺累。據(jù)浙江省2罷001年統(tǒng)計(jì)，昂全省民間投資中般自籌占55.9癌%,銀行貸款2搬0.1%,直接八融資不到1%。骯3、其他融資渠爸道也困挨難 捌由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)投澳資體制不健全，邦缺乏完備法律保叭護(hù)體系和政策扶骯持體系，影響創(chuàng)扒業(yè)投資的退出，絆中小企業(yè)也難以扮通過(guò)股權(quán)融資；按在現(xiàn)行金融體系矮中，多數(shù)金融機(jī)傲構(gòu)有一定規(guī)模，矮主要面向大型企芭業(yè)，以中小企業(yè)敖為主要服務(wù)對(duì)象凹的中小金融機(jī)構(gòu)哀發(fā)展滯后，服務(wù)翱范圍、服務(wù)品種澳難以滿(mǎn)足中小企敗業(yè)的需要；我國(guó)隘雖然

20、設(shè)立了科技斑型中小企業(yè)技術(shù)艾創(chuàng)新基金和中小哎企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)藹拓基金，但由于安數(shù)量少、服務(wù)范愛(ài)圍有限，仍無(wú)法鞍滿(mǎn)足中小企業(yè)發(fā)版展的需要。吧六、絆如何解決中小企巴業(yè)融資困難的問(wèn)伴題艾1、先要根據(jù)盎2003年1月盎1日哎實(shí)施的中小企搬業(yè)促進(jìn)法有關(guān)瓣資金支持的隘章節(jié)，加大對(duì)中安小企業(yè)資金支持盎的力度，抓緊制邦定中小企業(yè)發(fā)癌展基金管理辦法扒和中小企業(yè)八信用擔(dān)保管理辦瓣法等法律法規(guī)熬；盡快出臺(tái)中小芭企業(yè)信用擔(dān)保管唉理工作暫行辦法暗，修改公司法阿和證券法盎，解決有關(guān)法律半障礙，依法推進(jìn)隘融資環(huán)境的改善隘。爸 疤2、要積極采取八措施，推進(jìn)多層挨資本市場(chǎng)建設(shè)，昂為中小企業(yè)發(fā)展澳提供直接融資渠扮道。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表爸明，世界上大多昂數(shù)國(guó)家都把促進(jìn)埃中小企業(yè)發(fā)展作背為一項(xiàng)重要的經(jīng)暗濟(jì)政策，而最有阿力的推進(jìn)器就是壩建立為中小企業(yè)奧服務(wù)的資本市場(chǎng)吧，發(fā)展和完善債拜券市場(chǎng)、中小板凹市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市藹場(chǎng)。成熟市場(chǎng)的礙發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，霸建般立多層次的資本把市場(chǎng)體系，發(fā)展跋專(zhuān)門(mén)服務(wù)于高成凹長(zhǎng)性中小企業(yè)和白創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的資頒本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，是扮解決中小企業(yè)融芭資難的有效途徑岸和重要突破口。爸以美