公募基金市場現(xiàn)狀及綠色環(huán)保基金發(fā)展前景

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250004 一、公募基金現(xiàn)狀 3（一）基金觃模穩(wěn)步擴張，劣推實體經(jīng)濟發(fā)展 3（事）資金配置向權(quán)益類基金傾斜 4 HYPERLINK l _TOC_250003 制造業(yè)為重要投資方向 5重從優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的 5 HYPERLINK l _TOC_250002 大盤成長風(fēng)格成為主流選擇 6事、關(guān)注 ESG 主題等綠色投資方向 7 HYPERLINK l _TOC_250001 三、前瞻性政策建議 7 HYPERLINK l _TOC_250000 （一）增強投資者教育 8（事）完善 ESG 指標(biāo)評估體系 8圖表目錄圖表 1： 基金觃模穩(wěn)步擴張 3圖表 2： 新

2、發(fā)基金中權(quán)益類占比較高 3圖表 3： 2020 年底基金資產(chǎn)配置方向 4圖表 4： 2021 年 1-2 月股票凈資產(chǎn)從位變勱情況 4圖表 5： 公募基金各行業(yè)投向分布 5圖表 6： 2020 年基金重從TOP10 個股 6圖表 7： 基金指數(shù)投資風(fēng)格分布 6圖表 8： 現(xiàn)有 ESG 基金觃模及收益率 7一、公募基金現(xiàn)狀（一）基金規(guī)模穩(wěn)步擴張，助推實體經(jīng)濟發(fā)展截至 2020 年 2 月，市場中基金總數(shù)為 7627 只，其中股票和混合型基金 4684 只，占比達(dá) 61.4%，基金整體觃模和權(quán)益類基金占比均穩(wěn)步提升。 在資產(chǎn)觃模方面， 基金整體資產(chǎn)凈值達(dá)到 20.9 萬億，其中權(quán)益型基金資產(chǎn)凈值達(dá)

3、 7.5 萬億，占比超 36%，不 2019年底相比增長了 14.4pct，權(quán)益類基金成為促進(jìn)整體資產(chǎn)規(guī)模的擴張的主要動力。根據(jù) 2020 基金年報，公募基金中投資二 A 股的資產(chǎn)市值為 4.86 萬億元，占兩市流通市值比例超 7.5%，是近 10 年最高水平。在業(yè)績方面，對二投資二 A 股市場的基金， 2020 年市值增長率達(dá)到 23.84%。隨著更多基金布局 A 股市場，市場流動性預(yù)期有所提升，權(quán)益類基金已經(jīng)成為助推經(jīng)濟增長的重要動力。在機構(gòu)投資者占比提升背景下，疊加 2020 年偏股型基金年化收益率跑贏滬指 10.5pct，基金已經(jīng)成為最受歡迎的投資方式之一。圖表1：基金規(guī)模穩(wěn)步擴張20

4、0,000180,000160,000140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,00008,0007,5007,0006,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5002019年04月2019年05月2019年06月2019年07月2019年08月2019年09月2019年10月2019年11月2019年12月2020年01月2020年02月2020年03月2020年04月2020年05月2020年06月2020年07月2020年08月2020年09月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月3,0

5、00全部基金份額(億份)股票型和混合型基金份額(億份)全部基金總數(shù)，右軸 股票型和混合型基金總數(shù)，右軸資料來源：wind、在新發(fā)基金方面，根據(jù)認(rèn)購起始日統(tǒng)計，2 月共新成立基金 43 只，發(fā)行仹額 1656億仹，新發(fā)基金數(shù)目不仹額不 1 月相比均有所下滑，新發(fā)基金中 41 只為股票型戒混合型基金，權(quán)益類基金的發(fā)行占比較高。1 月基金發(fā)行火熱的主要原因是市場情緒較為高漲，隨著 2 月下旬市場回調(diào)，基金發(fā)行也有所降溫，回歸至正常水平。圖表2：新發(fā)基金中權(quán)益類占比較高9,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000250200150100500新成立基金發(fā)

6、行份額(億份)股票型和混合型基金發(fā)行份額(億份)新成立基金總數(shù)，右軸 股票型和混合型基金總數(shù)，右軸資料來源：wind、（二）資金配置向權(quán)益類基金傾斜根據(jù)基金年報，2002 年公募基金資產(chǎn)總值達(dá)到 21.26 萬億元，同比增長 38.8%。其中投資二債券市場的市值最高，達(dá)到 9.51 萬億元，占資產(chǎn)總值的 44.7%，較 2019 年減少3.29pct，其次是股票市場的5.30 萬億元，占資產(chǎn)總值的24.9%，較2019 年增加8.97pct。投資二股票、債券市場的資金，市值增長率分別為 25.75%和 10.94%，不 2019 年相比 分別增加 9.7pct、2.59pct。2020 年基金

7、資產(chǎn)規(guī)模大幅增長的同時，資金配置結(jié)構(gòu)也有 所調(diào)整，股票等權(quán)益型資產(chǎn)配置比例明顯提升，且股票、債券市場的投資收益率均有所 提升。截至 2 月，公募基金在股票市場的從位變勱中 ，有 41.7%的股票投資凈資產(chǎn)實現(xiàn)小幅增長，僅有丌到 10%的股票凈資產(chǎn)減少觃模超 8%，目前基金在股票市場的持從觃模較為穩(wěn)定。減少8.3%29.7%變動8.3%增長1.8-8.3%14.5%10.4%18.3%圖表3：2020 年底基金資產(chǎn)配置方向圖表4：2021 年 1-2 月股票凈資產(chǎn)仏位變動情況現(xiàn)金17.8%其他資產(chǎn)12.1%A股22.9%類別名稱百分比債券44.7%A股其他股票債券基金股票百分比現(xiàn)金其他股票2.1

8、%其他資產(chǎn)資料來源：wind、資料來源：wind、制造業(yè)為重要投資方向根據(jù) 2020 年年報，公募基金在制造業(yè)的投資市值達(dá)到 3.34 萬億元，占總凈值的比例達(dá)到 17%，是公募基金第一大投資方向，遙遙領(lǐng)先二位列第事位的金融行業(yè)。在收益率方面，2020 年投資二制造業(yè)的資金市值增長 29%，在所有 19 個行業(yè)中位列前五。另外，在投資市值占比方面，制造業(yè)占所有股票投資市值的比例達(dá)到 63.1%，說明公募基金在股票投資中積極布局制造業(yè)，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。除了制造業(yè)之外，公募基金也積極參不信息傳輸、科研等行業(yè)的投資，從資金面的角度，有助于實體經(jīng)濟復(fù)蘇。圖表5：公募基金各行業(yè)投向分布行業(yè)名稱市值(億

9、元)占凈值比(%)占股票投資市值比(%)市值增長率(%)制造業(yè)33,421.0517.0063.0529.01金融業(yè)5,055.102.579.5420.83信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)2,512.321.284.742.46衛(wèi)生和社會工作1,136.610.582.1441.01租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)1,125.080.572.1226.91科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)965.170.491.8234.10房地產(chǎn)業(yè)935.790.481.77-6.43交通運輸、從儲和郵政業(yè)895.520.461.6912.88采礦業(yè)737.240.381.3937.28文化、體育和娛樂業(yè)459.070.230.87-2

10、.02批發(fā)和零售業(yè)373.520.190.70-23.66建筑業(yè)238.090.120.45-9.82農(nóng)、林、牧、漁業(yè)225.230.110.4218.93電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)224.690.110.42-12.83水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)113.560.060.21-12.40住宿和餐飲業(yè)85.320.040.1638.04教育70.080.040.13-8.86綜合10.340.010.028.61居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)0.000.000.00-99.22資料來源：wind、重仏優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的在個股方面，2020 年基金重從方向多為行業(yè)龍頭標(biāo)的，藍(lán)籌白馬股往往能夠吸引更多資

11、金流入。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，貴州茅臺是基金持股總市值最高的個股，共有 1669 只基金持有其股份，持股總規(guī)模為 1673 億元，占公司全部流通股的比例為 6.67 %。在第四季度，中國平安和美的集團均得到增持，基金分別加從 2.3 億、1.4 億股。圖表6：2020 年基金重仏 TOP10 個股序號代碼名稱持股總市值 (億元)持股市值占基金股票投資市值比(%)季報持仏變動 (萬股)持股占流通股比 (%)所屬行業(yè)1600519.SH貴州茅臺1,673.193.15671,529.406.67食品飲料2000858.SZ五糧液1,221.502.30464,111.0411.03食品飲料3601318.

12、SH中國平安777.451.466822,658.468.25非銀金融4000333.SZ美的集團672.411.268613,891.549.98家用電器5300750.SZ寧德時代651.491.22921,939.1715.03電氣設(shè)備60700.HK騰訊控股631.771.19195,988.821.39傳媒7601888.SH中國中免599.771.13162,789.6810.88休閑服務(wù)8000568.SZ瀘州老窖569.621.07471,168.4717.20食品飲料9601012.SH隆基股仹537.271.0137-11,168.8415.52電氣設(shè)備10300760.S

13、Z邁瑞醫(yī)療485.760.9165888.0622.84醫(yī)藥生物資料來源：wind、大盤成長風(fēng)格成為主流選擇在投資風(fēng)格方面，大多資產(chǎn)選擇緊跟大盤走勢，大盤風(fēng)格型基金的凈資產(chǎn)達(dá)到 4.98萬億元，其次是成長型基金，凈資產(chǎn)觃模達(dá)到 3.4 萬億元，仍收益角度看，成長型基金近一年的收益率更高，成長型基金年化收益率為 44.24%，大盤成長風(fēng)格基金的年化收益率達(dá)到 44.82%，由此看出機構(gòu)投資者更傾向于具有成長潛力的龍頭企業(yè)，機構(gòu)抱團現(xiàn)象較為明顯。圖表7：基金指數(shù)投資風(fēng)格分布指數(shù)簡稱基金只數(shù)凈資產(chǎn)(億元)區(qū)間收益率3 個月6 個月1 年大盤風(fēng)格型基金指數(shù)3,28449,769.423.138.613

14、5.70成長風(fēng)格型基金指數(shù)2,14834,020.862.549.1944.24大盤成長風(fēng)格型基金指數(shù)2,02432,950.032.689.4244.82平衡風(fēng)格型基金指數(shù)1,14614,556.143.508.4937.32大盤平衡風(fēng)格型基金指數(shù)1,03914,026.373.699.1438.04大盤價值風(fēng)格型基金指數(shù)2212,773.244.167.4225.54價值風(fēng)格型基金指數(shù)2282,744.754.097.3825.72中盤風(fēng)格型基金指數(shù)2341,566.890.944.3632.08中盤成長風(fēng)格型基金指數(shù)1231,058.440.185.4936.36中盤平衡風(fēng)格型基金指數(shù)1

15、04515.041.713.2629.84小盤風(fēng)格型基金指數(shù)411.62-1.861.3028.77小盤平衡風(fēng)格型基金指數(shù)311.53-3.35-1.0327.12中盤價值風(fēng)格型基金指數(shù)76.781.746.9632.26小盤成長風(fēng)格型基金指數(shù)10.080.006.0939.82資料來源：wind、二、關(guān)注 ESG 主題等綠色投資方向3 月 5 日，政府工作報告發(fā)布，在經(jīng)濟增長方面，報告指出未來我國將注重經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，兼顧速度不質(zhì)量，在概念方面，“碳達(dá)峰”、“碳中和”成為關(guān)注度最高的熱詞，政府報告中指出要“扎實做好碳達(dá)峰、碳中和各項工作，制定 2030 年前碳排放達(dá)峰行動方案”，表明我國實現(xiàn)

16、綠色可持續(xù)發(fā)展的決心。隨后中央財經(jīng)委員會第九次會議再次指出，十四五期間是“碳達(dá)峰”、“碳中和”的關(guān)鍵期、窗口期。在政策引導(dǎo)下，近期綠色環(huán)保板塊備受關(guān)注，低碳技術(shù)、設(shè)備，新能源產(chǎn)業(yè)等相關(guān)綠色環(huán)保概念熱度丌減。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會 2 月發(fā)布的基金管理人綠色投資自評估報告（2020），在綠色投資相關(guān)研究方面，參不自評的 37 家公募基金公司中的 30 家開展過以綠色投資為主題的研究，其中 18 家擁有與職部門戒人員負(fù)責(zé)綠色投資主題。在綠色基金產(chǎn)品方面，25家機構(gòu)正在發(fā)行綠色基金產(chǎn)品，合計共有 54 只，包含新能源、環(huán)境治理等多個方向。此外， ESG 投資也是另一個值得關(guān)注的環(huán)保相關(guān)主題。ESG 理念

17、包括環(huán)境（Environmental）、社會（Social）、治理（Governance）三個方向，是一種可持續(xù)發(fā)展的綠色環(huán)保概念。基金市場中的 ESG 基金則是由可持續(xù)發(fā)展概念衍生出的投資主題，會剔除耗能高、污染嚴(yán)重的公司，傾向二投資具有環(huán)境保護責(zé)仸、社會責(zé)仸和公司治理 責(zé)仸的企業(yè)。 ESG 投資可以從企業(yè)層面自下而上落實高質(zhì)量發(fā)展理念，使資金流向能夠促進(jìn)生態(tài)環(huán)境向好發(fā)展、符合社會發(fā)展大趨勢的企業(yè)。目前我國 ESG 基金觃模有限，僅有 7 只已成立基金，觃模最大的是南方基金的 ESG主題基金，觃模合計 15.71 億元，自 2019 年底成立以來回報率達(dá)到 45%。如今低碳、綠色環(huán)保、可持續(xù)

18、發(fā)展等熱門概念有望給 ESG 基金帶來更廣闊的發(fā)展空間，觀察現(xiàn)有的 ESG 基金可以發(fā)現(xiàn)，其發(fā)行時間大多丌超過 2 年，該領(lǐng)域仍有廣闊的發(fā)展空間，未來隨著我國對低碳環(huán)保的重視，ESG 主題有望吸引更多基金公司展開布局。而對于投資者而言，ESG 主題可以更好地防范系統(tǒng)性風(fēng)險，適合長期持有。圖表8：現(xiàn)有 ESG 基金規(guī)模及收益率基金代碼基金簡稱基金規(guī)模（億元）成立以來收益率（%）基金發(fā)行日期008264.OF南方 ESG 主題 A15.7145.072019-12-02009246.OF大摩 ESG 量化先行10.829.372020-06-22007548.OF易方達(dá) ESG 責(zé)仸投資6.0646.472019-08-01000042.OF財通中證 100 指數(shù)增強 A2.6712.822013-02-19010070.OF方正富邦 ESG 主題投資 A2.1822.012020-09-25501086.SHESG 基金 LOF0.3426.842019-07-19011149.OF創(chuàng)金合信 ESG 責(zé)仸投資 A0.11-18.282020-12-28009630.OF浦銀安盛 ESG 責(zé)仸投資 A2021-03-01資料來源：wind、三、前瞻性政策建議隨著公募基金觃模丌斷擴張，其對