財(cái)務(wù)報(bào)表之現(xiàn)金流量表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表之現(xiàn)金流量表分析總結(jié)篇四、現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的編制 （一）將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的編制 將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量即以企業(yè)的凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)，調(diào)整為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的信息。 1.資產(chǎn)減值預(yù)備 那個(gè)地點(diǎn)所指的資產(chǎn)減值預(yù)備是指當(dāng)期計(jì)提扣除轉(zhuǎn)回的減值預(yù)備，包括：壞賬預(yù)備、存貨跌價(jià)預(yù)備、投資性房地產(chǎn)減值預(yù)備、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值預(yù)備、持有至到期投資減值預(yù)備、固定資產(chǎn)減值預(yù)備、在建工程減值預(yù)備、工程物資減值預(yù)備、生物性資產(chǎn)減值預(yù)備、無(wú)形資產(chǎn)減值預(yù)備、商譽(yù)減值預(yù)備等。企業(yè)當(dāng)期計(jì)提和按規(guī)定轉(zhuǎn)回的各項(xiàng)資產(chǎn)減值預(yù)備，包括在利潤(rùn)表中，屬于利潤(rùn)的減除項(xiàng)目，但沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出。因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)

2、營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要加回。 2.固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊 企業(yè)計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊，有的包括在治理費(fèi)用中，有的包括在制造費(fèi)用中。 計(jì)入治理費(fèi)用中的部分，作為期間費(fèi)用在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)從中扣除，但沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以加回。 計(jì)入制造費(fèi)用中差不多變現(xiàn)的部分，在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)通過(guò)銷(xiāo)售成本予以扣除，但沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出；計(jì)入制造費(fèi)用中的沒(méi)有變現(xiàn)的部分，既不涉及現(xiàn)金收支，也不阻礙企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)。由于在調(diào)節(jié)存貨時(shí)，差不多從中扣除，在此處將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以加回。 同理，企業(yè)計(jì)提的油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊，也需要予以加回。

3、 3.無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)和長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo) 企業(yè)對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提攤銷(xiāo)時(shí)，計(jì)入治理費(fèi)用或制造費(fèi)用。長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)時(shí)，有的計(jì)入治理費(fèi)用，有的計(jì)入銷(xiāo)售費(fèi)用，有的計(jì)入制造費(fèi)用。計(jì)入治理費(fèi)用等期間費(fèi)用和計(jì)入制造費(fèi)用中的已變現(xiàn)的部分，在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)已從中扣除，但沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出；計(jì)入制造費(fèi)用中的沒(méi)有變現(xiàn)的部分，在調(diào)節(jié)存貨時(shí)差不多從中扣除，但不涉及現(xiàn)金收支，因此，在此處將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以加回。那個(gè)項(xiàng)目可依照“累計(jì)攤銷(xiāo)”、“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用”科目的貸方發(fā)生額分析填列。 4.處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益） 企業(yè)處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)發(fā)生的損益，屬

4、于投資活動(dòng)產(chǎn)生的損益，不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的損益，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以剔除。如為損失，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回；如為收益，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。本項(xiàng)目可依照“營(yíng)業(yè)外收入”、“營(yíng)業(yè)外支出”等科目所屬有關(guān)明細(xì)科目的記錄分析填列；如為凈收益，以“”號(hào)填列。 5.固定資產(chǎn)報(bào)廢損失 企業(yè)發(fā)生的固定資產(chǎn)報(bào)廢損益，屬于投資活動(dòng)產(chǎn)生的損益，不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的損益，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以剔除。如為凈損失，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回；如為凈收益，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。本項(xiàng)

5、目可依照“營(yíng)業(yè)外支出”、“營(yíng)業(yè)外收入”等科目所屬有關(guān)明細(xì)科目的記錄分析填列。 6.公允價(jià)值變動(dòng)損失 公允價(jià)值變動(dòng)損失反映企業(yè)交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)等公允價(jià)值變動(dòng)形成的應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的利得或損失。企業(yè)發(fā)生的公允價(jià)值變動(dòng)損益，通常與企業(yè)的投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)有關(guān)，而且并不阻礙企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量。為此，應(yīng)當(dāng)將其從凈利潤(rùn)中剔除。本項(xiàng)目能夠依照“公允價(jià)值變動(dòng)損益”科目的發(fā)生額分析填列。如為持有損失，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回；如為持有利得，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。 7.財(cái)務(wù)費(fèi)用 企業(yè)發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用中不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的部分，應(yīng)當(dāng)在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)將

6、其加回。本項(xiàng)目可依照“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目的本期借方發(fā)生額分析填列；如為收益，以“”號(hào)填列。 8.投資損失（減：收益） 企業(yè)發(fā)生的投資損益，屬于投資活動(dòng)產(chǎn)生的損益，不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的損益，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要予以剔除。如為凈損失，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回；如為凈收益，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。本項(xiàng)目可依照利潤(rùn)表中“投資收益”項(xiàng)目的數(shù)字填列；如為投資收益，以“-”號(hào)填列。 9.遞延所得稅資產(chǎn)減少（減：增加） 遞延所得稅資產(chǎn)減少使計(jì)入所得稅費(fèi)用的金額大于當(dāng)期應(yīng)交的所得稅金額，其差額沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)差不多扣除，在將凈利潤(rùn)

7、調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回。遞延所得稅資產(chǎn)增加使計(jì)入所得稅費(fèi)用的金額小于當(dāng)期應(yīng)交的所得稅金額，二者之間的差額并沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流入，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)差不多包括在內(nèi)，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。本項(xiàng)目能夠依照資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”項(xiàng)目期初、期末余額分析填列。 10.遞延所得稅負(fù)債增加（減：減少） 遞延所得稅負(fù)債增加使計(jì)入所得稅費(fèi)用的金額大于當(dāng)期應(yīng)交的所得稅金額，其差額沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)差不多扣除，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回。遞延所得稅負(fù)債減少使計(jì)入當(dāng)期所得稅費(fèi)用的金額小于當(dāng)期應(yīng)交的所得稅金額，其差額并沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流入，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)

8、差不多包括在內(nèi)，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)扣除。本項(xiàng)目能夠依照資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅負(fù)債”項(xiàng)目期初、期末余額分析填列。 11.存貨的減少（減：增加） 期末存貨比期初存貨減少，講明本期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程耗用的存貨有一部分是期初的存貨，耗用這部分存貨并沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金流出，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)差不多扣除，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)當(dāng)加回。期末存貨比期初存貨增加，講明當(dāng)期購(gòu)入的存貨除耗用外，還剩余了一部分，這部分存貨也發(fā)生了現(xiàn)金流出，但在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)沒(méi)有包括在內(nèi)，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要扣除。因此，存貨的增減變化過(guò)程還涉及應(yīng)付項(xiàng)目，這一因素在“經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的

9、增加(減：減少)”中考慮。本項(xiàng)目可依照資產(chǎn)負(fù)債表中“存貨”項(xiàng)目的期初數(shù)、期末數(shù)之間的差額填列；期末數(shù)大于期初數(shù)的差額，以“”號(hào)填列。假如存貨的增減變化過(guò)程屬于投資活動(dòng)，如在建工程領(lǐng)用存貨，應(yīng)當(dāng)將這一因素剔除。 12.經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加） 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分，以及應(yīng)收的增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額等。經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目期末余額小于經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目期初余額，講明本期收回的現(xiàn)金大于利潤(rùn)表中所確認(rèn)的銷(xiāo)售收入，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要加回。經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目期末余額大于經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目期初余額，講明本期銷(xiāo)售收入中有一部分沒(méi)

10、有收回現(xiàn)金，然而，在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)這部分銷(xiāo)售收入已包括在內(nèi)，因此，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要扣除。本項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)科目的期初、期末余額分析填列；如為增加，以“”號(hào)填列。 13.經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少） 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、長(zhǎng)期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分，以及應(yīng)付的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額等。經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目期末余額大于經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目期初余額，講明本期購(gòu)入的存貨中有一部分沒(méi)有支付現(xiàn)金，然而，在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)卻通過(guò)銷(xiāo)售成本包括在內(nèi)，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量時(shí)，需要加回；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目期末余額小于經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)

11、目期初余額，講明本期支付的現(xiàn)金大于利潤(rùn)表中所確認(rèn)的銷(xiāo)售成本，在將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量時(shí)，需要扣除。本項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)科目的期初、期末余額分析填列；如為減少，以“”號(hào)填列。 （二）不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)的披露 不涉及現(xiàn)金收支的重大投資和籌資活動(dòng)，反映企業(yè)一定期間內(nèi)阻礙資產(chǎn)或負(fù)債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動(dòng)的信息。這些投資和籌資活動(dòng)盡管不涉及當(dāng)期現(xiàn)金收支，但對(duì)以后各期的現(xiàn)金流量有重大阻礙。例如，企業(yè)融資租入設(shè)備，將形成的負(fù)債計(jì)入“長(zhǎng)期應(yīng)付款”賬戶(hù)，當(dāng)期并不支付設(shè)備款及租金，但以后各期必須為此支付現(xiàn)金，從而在一定期間內(nèi)形成了一項(xiàng)固定的現(xiàn)金支出。 因此，現(xiàn)金流量表

12、準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在附注中披露不涉及當(dāng)期現(xiàn)金收支但阻礙企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或在以后可能阻礙企業(yè)現(xiàn)金流量的重大投資和籌資活動(dòng)，要緊包括：（1）債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，反映企業(yè)本期轉(zhuǎn)為資本的債務(wù)金額；（2）一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券，反映企業(yè)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券的本息；（3）融資租入固定資產(chǎn)，反映企業(yè)本期融資租入的固定資產(chǎn)。 【識(shí)記要點(diǎn)】 現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料填列經(jīng)歷：(1)資產(chǎn)減值預(yù)備；固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊；無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)；長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷(xiāo)。 這四個(gè)項(xiàng)目屬于沒(méi)有發(fā)生現(xiàn)金支出的費(fèi)用，應(yīng)加回。 （2）處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）；固定資產(chǎn)報(bào)廢損失；公允價(jià)值變動(dòng)損失

13、；財(cái)務(wù)費(fèi)用；投資損失 這五個(gè)項(xiàng)目調(diào)整不屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的部分。 （3）遞延所得稅資產(chǎn)減少（減：增加）；遞延所得稅負(fù)債增加（減：減少）；存貨的減少（減：增加）；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少） 這五個(gè)項(xiàng)目資產(chǎn)類(lèi)的“加減少，減增加”，負(fù)債類(lèi)的“加增加，減減少”。 通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行財(cái)務(wù)分析得出企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在專(zhuān)門(mén)大程度上決定著企業(yè)的生存和進(jìn)展能力。即使企業(yè)有盈利能力，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、調(diào)度不靈，也將嚴(yán)峻阻礙企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，償債能力的弱化直接阻礙企業(yè)的信譽(yù)，最終阻礙企業(yè)的生存。因此，現(xiàn)金流量信息在企業(yè)經(jīng)營(yíng)和治理中的地位越來(lái)

14、越重要，正日益受到企業(yè)內(nèi)外各方人士的關(guān)注。 一、現(xiàn)金凈增加額的作用分析 對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，首先應(yīng)該觀(guān)看現(xiàn)金的凈增加額。一個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，投資和籌資規(guī)模不變的情況下，現(xiàn)金凈增加額越大，企業(yè)活力越強(qiáng)。換言之，假如企業(yè)的現(xiàn)金凈增加額要緊來(lái)自生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~。能夠反映出企業(yè)收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)小，其營(yíng)銷(xiāo)能力一般較強(qiáng)；假如企業(yè)的現(xiàn)金凈額要緊是投資活動(dòng)產(chǎn)生的，甚至是由處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)而增加的，這可能反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力削弱，從而處置非流淌資產(chǎn)以緩解資金矛盾，但也可能是企業(yè)為了走出困境而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；假如企業(yè)現(xiàn)金凈增加額要緊是由于籌資活動(dòng)引起的，意味著企業(yè)將支付更

15、多的利息或股利，它以后的現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~必須更大，才能滿(mǎn)足償付的需要，否則，企業(yè)就可能承受較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)金流量?jī)粼黾宇~也可能是負(fù)值，即現(xiàn)金流量?jī)纛~減少，這一般是不良信息，因?yàn)橹辽倨髽I(yè)的短期償債能力會(huì)受到阻礙。但假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~是正數(shù)，且數(shù)額較大，而企業(yè)整體上現(xiàn)金流量?jī)魷p少要緊是固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其它長(zhǎng)期資產(chǎn)引起的，或要緊是對(duì)外投資所引起的，這一般是由于企業(yè)進(jìn)行設(shè)備更新或擴(kuò)大生產(chǎn)能力或投資開(kāi)拓市場(chǎng)，這種現(xiàn)金流量?jī)魷p少并不意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力不佳，而是意味著企業(yè)以后可能有更大的現(xiàn)金流入。假如企業(yè)現(xiàn)金流量?jī)魷p少要緊是由于償還債務(wù)及利息引起的，這就意味著企業(yè)以后用于滿(mǎn)足償付需要

16、的現(xiàn)金可能將減少，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變小，只要企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)狀況正常，企業(yè)不一定就會(huì)走向衰退。因此，短時(shí)期內(nèi)使用過(guò)多的現(xiàn)金用于償債，可能引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。 二、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)源和現(xiàn)金流量用途及其風(fēng)險(xiǎn)性，償還債務(wù)和支付股利占凈現(xiàn)金流量的比重分析 (一)企業(yè)自身制造現(xiàn)金能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金流量總額。那個(gè)比率越高，表明企業(yè)自身制造現(xiàn)金能力越強(qiáng)，財(cái)力基礎(chǔ)越穩(wěn)固，償債能力和對(duì)外籌資能力越強(qiáng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量從本質(zhì)上代表了企業(yè)自身制造現(xiàn)金的能力，盡管企業(yè)能夠通過(guò)對(duì)外籌資等途徑取得現(xiàn)金流，但企業(yè)債務(wù)的償還要緊依靠于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量。 (二)企業(yè)償付全部債務(wù)能力的比率。計(jì)算公式為

17、：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。那個(gè)比率反映企業(yè)一定時(shí)期，每1元負(fù)債由多少經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量所補(bǔ)充，那個(gè)比率越大，講明企業(yè)償還全部債務(wù)能力越強(qiáng)。 (三)企業(yè)短期償債能力的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流淌負(fù)債。那個(gè)比率越大，講明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。 (四)每股流通股的現(xiàn)金流量比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/流通在外的一般股數(shù)。比率越大，講明企業(yè)進(jìn)行資本支出的能力越強(qiáng)。 (五)支付現(xiàn)金股利的比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利。比率越大，講明企業(yè)支付現(xiàn)金股利能力越強(qiáng)。因此，這并不意味著投資者的每股股票就能夠獵取許多股利。股利發(fā)放與股利政策有關(guān)。假如治理當(dāng)局無(wú)意于發(fā)

18、放股利，而是青睞于用現(xiàn)金流量進(jìn)行投資，以期獲得較高的投資效益，從而提高企業(yè)的股票市價(jià)，那么，上述這項(xiàng)比率指標(biāo)的效用就不是專(zhuān)門(mén)大，因此本比率指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)分析只起參考作用。 (六)現(xiàn)金流量資本支出比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業(yè)為維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力而購(gòu)置固定資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)而發(fā)生的支出。那個(gè)比率要緊反映企業(yè)利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力，其值越大，講明企業(yè)進(jìn)展能力越強(qiáng)，反之，則越弱。另外，該比率也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，因?yàn)楫?dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量大于維持或擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模所需的資本支出時(shí)，其余部分可用于償還債務(wù)。 (七)現(xiàn)

19、金流入對(duì)現(xiàn)金流出比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入累計(jì)數(shù)/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出累計(jì)數(shù)。那個(gè)比率表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金滿(mǎn)足其所需現(xiàn)金流出的程度。一般而言，該比率的值應(yīng)大于1，如此企業(yè)才能在不增加負(fù)債的情況下維持簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，它體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生正現(xiàn)金流量的能力，在某種程度上也體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平高低。其值越大，講明企業(yè)上述各方面的狀況越好，反之，則講明企業(yè)上述各方面的狀況越差。 (八)凈現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。計(jì)算公式為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量/(凈收益+折舊或攤銷(xiāo)額)。那個(gè)比率表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量偏離正常情況下應(yīng)達(dá)到的水平程度，其標(biāo)準(zhǔn)值應(yīng)為1。該比率講明企業(yè)在存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債等治理上

20、的成效。其值大于1時(shí)，講明企業(yè)在應(yīng)收賬款、治理存貨等方面措施得當(dāng)，產(chǎn)生正現(xiàn)金流量；其值小于1時(shí)，講明企業(yè)在應(yīng)收賬款、治理等方面措施不力，產(chǎn)生了負(fù)現(xiàn)金流量。 三、結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表、損益表對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行全面、綜合地分析和運(yùn)用 現(xiàn)金流量表反映的只是企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和流出的情況，它既不能反映企業(yè)的盈利狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債狀況。但由于現(xiàn)金流量表是連接資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的紐帶，利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，能夠挖掘出更多、更重要的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況的信息，從而對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做出更全面、客觀(guān)和正確的評(píng)價(jià)。 (一)現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表比較分析 1償債能力的分析 在

21、分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的基礎(chǔ)上，能夠用以下兩個(gè)比率來(lái)分析： 短期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流淌負(fù)債 長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/總負(fù)債 以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。然而并非比率值越大越好，因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過(guò)大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分汲取現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。 2盈利能力及支付能力分析 由于利潤(rùn)指標(biāo)存在的缺陷，因此可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比

22、分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。 每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/總股本。這一比率反映每股資本獵取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，表明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。這一比率反映投資者投入資本制造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。 (二)現(xiàn)金流量表與損益表比較分析 將現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與損益表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，以評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。 1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之比若大于1或等于1，講明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，利潤(rùn)質(zhì)量較好；若小于1，則講明會(huì)計(jì)利潤(rùn)可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤(rùn)質(zhì)量較差。 2銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到

23、的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，講明銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。 3分得股利或利潤(rùn)及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。 綜上分析，現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表及損益表構(gòu)成了企業(yè)完整的會(huì)計(jì)報(bào)表信息體系，在運(yùn)用現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要注意與資產(chǎn)負(fù)債表和損益表相結(jié)合，才能對(duì)所分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得出較全面和較合理的結(jié)論?，F(xiàn)金流量表的五大財(cái)務(wù)分析指標(biāo)（一）償債能力分析 在分析企業(yè)償債能力時(shí)，首先要看企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入在滿(mǎn)足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需現(xiàn)金支出后，是否有足夠的現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)。在擁有資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表的基礎(chǔ)上，能夠用

24、以下兩個(gè)比率來(lái)分析： 1.短期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流淌負(fù)債。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流淌負(fù)債之比，那個(gè)指標(biāo)是債權(quán)人特不關(guān)懷的指標(biāo)，它反映企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。其值越大，表明企業(yè)的短期償債能力越好，反之，則表示企業(yè)短期償債能力差。 2.長(zhǎng)期償債能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/總負(fù)債。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)總債務(wù)之比，反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，比率越高，講明償還全部債務(wù)的能力越強(qiáng)。 以上兩個(gè)比率值越大，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。然而并非這兩個(gè)比率值越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過(guò)大，

25、則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分汲取現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多地停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。 這需要講明一點(diǎn)，確實(shí)是在那個(gè)地點(diǎn)分析償債能力時(shí)，沒(méi)有考慮投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。因?yàn)槠髽I(yè)是以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為主，投資活動(dòng)與籌資活動(dòng)作為不經(jīng)常發(fā)生的輔助理財(cái)活動(dòng)，其產(chǎn)生的現(xiàn)金流量占總現(xiàn)金流量的比例較低，而且假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金在滿(mǎn)足了維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必須發(fā)生的支出后，其節(jié)余不能償還債務(wù)，還必須向外籌措資金來(lái)償債的話(huà)，這講明企業(yè)差不多陷入了財(cái)務(wù)困境，專(zhuān)門(mén)難籌措到新的資金。即使企業(yè)向外籌措到新的資金，但債務(wù)本金的償還最終還取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。 （二）支付能力分析

26、 1.支付股利的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/流通在外的一般股股數(shù)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與流通在外的一般股股數(shù)之比，反映企業(yè)支付股利的能力。如每股現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外的一般股加權(quán)平均股數(shù)，反映企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量的情況下，有能力發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利金額。 2.支付現(xiàn)金股利的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/現(xiàn)金股利。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與現(xiàn)金股利之比，反映企業(yè)年度內(nèi)支付現(xiàn)金股利的能力。他們之間的比例大，就證明企業(yè)支付現(xiàn)金的能力強(qiáng)，反之，就會(huì)形成支付風(fēng)險(xiǎn)。 3.綜合支付能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~/股本。 這一指標(biāo)反映企業(yè)的支付能力大小。該比率越高，企業(yè)綜合支付能

27、力也就越強(qiáng)。 當(dāng)企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入和投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出時(shí)，能夠有一部分余額用于投資和分派股利；反之則無(wú)法用于投資活動(dòng)和分派股利。假如這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，則講明企業(yè)面臨支付風(fēng)險(xiǎn)。因此，不管是企業(yè)的投資者依舊經(jīng)營(yíng)者，都特不關(guān)懷企業(yè)的支付能力，都需要通過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力。 （三）盈利能力分析 通過(guò)現(xiàn)金流量，能夠把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)、資本支出進(jìn)行比較，揭示企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)水平、制造以后利潤(rùn)的能力。 1.銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈收入/同期銷(xiāo)售額。 它能夠準(zhǔn)確反映每元銷(xiāo)售額所能得到的現(xiàn)金。 2.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)

28、現(xiàn)金凈流入/一般股股數(shù)。 它反映的是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金股利的最大限度的分派能力。 3.全部資產(chǎn)現(xiàn)金的回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。 它表示的是企業(yè)資產(chǎn)在多大程度上能夠產(chǎn)生現(xiàn)金，或者講，企業(yè)資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的能力有多大。 4.制造現(xiàn)金的能力=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈資產(chǎn)。 這一比率反映投資者投入資本制造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。 5.每股現(xiàn)金流量總資產(chǎn)現(xiàn)金酬勞率=支付利息和所得稅前的經(jīng)營(yíng)凈流量/平均資產(chǎn)總額。 這一比率是對(duì)現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析中總資產(chǎn)酬勞率的進(jìn)一步分析，用以衡量總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它表明企業(yè)使用資源制造現(xiàn)金的能力，也是投資評(píng)價(jià)的關(guān)鍵之一。關(guān)于一個(gè)企業(yè)來(lái)講，評(píng)價(jià)其獲利能力最終要落實(shí)到現(xiàn)金

29、流入能力的保證上，即通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)對(duì)企業(yè)的獲利能力進(jìn)行客觀(guān)分析。 （四）以后進(jìn)展?jié)摿Ψ治?企業(yè)要實(shí)現(xiàn)自身規(guī)模的不斷擴(kuò)大，就必須追加大量的長(zhǎng)期資產(chǎn)，反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量要大幅度提高。不管是對(duì)內(nèi)投資的現(xiàn)金流出量，依舊對(duì)外投資的現(xiàn)金流出量，它們的大幅度提高，往往意味著一個(gè)新的投資機(jī)會(huì)和進(jìn)展機(jī)遇的到來(lái)。除此之外，也能夠?qū)⑼顿Y活動(dòng)與籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量聯(lián)系起來(lái)，對(duì)企業(yè)以后進(jìn)展?fàn)顩r進(jìn)行分析和考察。當(dāng)投資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流出量與籌資活動(dòng)中現(xiàn)金凈流入量在本期的數(shù)額都相當(dāng)大時(shí)，講明該企業(yè)在保持內(nèi)部經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定進(jìn)行的前提下，能夠從外界籌集大筆資金用以擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。 （五）多表并看，

30、將現(xiàn)金流量與其他報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目結(jié)合進(jìn)行分析 由于資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表有內(nèi)在邏輯關(guān)系，能夠從另外兩張報(bào)表各項(xiàng)目的變動(dòng)中查找公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量增減的實(shí)質(zhì)。因此，閱讀報(bào)表時(shí)應(yīng)檢查現(xiàn)金流量表中的“銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目和利潤(rùn)表中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入以及資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)收賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；檢查現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買(mǎi)商品支付的現(xiàn)金”與利潤(rùn)表中的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本，資產(chǎn)負(fù)債表中存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)付賬款等項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)關(guān)系；重視“構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金”、“投資所支付的現(xiàn)金”與資產(chǎn)負(fù)債表中固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期投資的對(duì)應(yīng)關(guān)系研究。同時(shí)也能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表附注，了

31、解行業(yè)情況及公司相關(guān)背景，加深對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的理解，進(jìn)一步了解企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)素養(yǎng)和治理水平。 對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行財(cái)務(wù)分析過(guò)程中需要注意的問(wèn)題 第一，要注意從過(guò)程和結(jié)果的結(jié)合中來(lái)分析現(xiàn)金流量的變化。 在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析的過(guò)程中，總是會(huì)遇到當(dāng)期內(nèi)的期末與期初在現(xiàn)金凈變化量方面確定問(wèn)題。然而，關(guān)于任何一個(gè)企業(yè)來(lái)講，在確定當(dāng)期期末與期初的現(xiàn)金凈變化量的時(shí)候，無(wú)非會(huì)遇到如此三種情況，即現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額或者大于零，或者小于零，或者等于零。只是，不論是哪種情況，都不能從期末與期初數(shù)量的簡(jiǎn)單對(duì)比中來(lái)推斷企業(yè)現(xiàn)金流淌狀況是出現(xiàn)“好轉(zhuǎn)”，依舊“惡化”，或是維持不變。而要揭示現(xiàn)金狀況變化的緣故，就必須對(duì)

32、阻礙現(xiàn)金流量的各種因素進(jìn)行全面分析，區(qū)分出預(yù)算或打算中安排的與因偶發(fā)性緣故而引起的不同情況，并對(duì)由此產(chǎn)生的實(shí)際與預(yù)算的差異展開(kāi)分析。從這種意義上講，分析現(xiàn)金流量的變化過(guò)程，甚至比對(duì)現(xiàn)金流量變化結(jié)果進(jìn)行分析更為重要。 第二，現(xiàn)金流量表盡管按經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)反映了各項(xiàng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，但并不能據(jù)此推斷各項(xiàng)活動(dòng)的效果好壞。 因?yàn)楦黜?xiàng)活動(dòng)的當(dāng)期現(xiàn)金流入并不與當(dāng)期的現(xiàn)金流出相配比，尤其是投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)，其當(dāng)期現(xiàn)金流入和當(dāng)期現(xiàn)金流出差不多不相關(guān)。當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入是往常投資現(xiàn)金支出的結(jié)果，而當(dāng)期籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出則是往?；I資現(xiàn)金流入的還本和付息額。 第三，對(duì)不同企業(yè)、或同一企業(yè)不同時(shí)

33、期的現(xiàn)金流量表進(jìn)行比較分析時(shí)，要注意其可比性。 幾個(gè)不相同的企業(yè)，其資產(chǎn)負(fù)債和損益狀況可能比較相近，但現(xiàn)金流量的差不卻可能專(zhuān)門(mén)大，這與企業(yè)不同的財(cái)務(wù)政策、理財(cái)方針有關(guān)。即使同一企業(yè)在不同時(shí)期現(xiàn)金流量的變化也不能講明其財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)。如在籌建期或投產(chǎn)期，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量較少，籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量較多，而在成熟期，則相反。如何從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表來(lái)推斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)即經(jīng)營(yíng)杠桿 DOL=M/M-A=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本) 其中邊際貢獻(xiàn)是指銷(xiāo)售額減去變動(dòng)成本后的數(shù)字,因此單從報(bào)表來(lái)看專(zhuān)門(mén)難準(zhǔn)確計(jì)算出經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),只能單純的來(lái)看一下固定成本,固定成本一般確實(shí)是固定資

34、產(chǎn)的折舊成本,在資產(chǎn)負(fù)債表中能夠看到,數(shù)字越大,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高因此也能夠從理解的角度去看,銷(xiāo)售越穩(wěn)定,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越低,這就能夠從12個(gè)月的利潤(rùn)表中的營(yíng)業(yè)收入數(shù)字來(lái)觀(guān)看,看是不是穩(wěn)定.營(yíng)業(yè)成本的是否穩(wěn)定也能體現(xiàn)出來(lái).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般是指到期不能償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)杠桿=M/(M-A-I)其中I是利息,利息越講講明企業(yè)負(fù)債越大,則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高.那個(gè)數(shù)字不太好找,在利潤(rùn)表中的財(cái)務(wù)費(fèi)用中包括,但不限于利息.在資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)付利息,假如按正常支付的情況下,通過(guò)對(duì)比多個(gè)月份的資產(chǎn)負(fù)債表可能能夠看出利息是多少.但也不是特不準(zhǔn)確.因?yàn)橛锌赡苁且荒暌桓独?至于現(xiàn)金流量表對(duì)償債能力就專(zhuān)門(mén)有關(guān)心.能夠看的有現(xiàn)金流量利息保

35、障倍數(shù),假如系數(shù)越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小.公式是 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息這講明企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多,支付利息能力越強(qiáng).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低.因此還有能夠從資產(chǎn)負(fù)債中看到的一引起資產(chǎn)負(fù)債率,流淌資產(chǎn),速動(dòng)資產(chǎn)等,但因?yàn)闆](méi)有可比數(shù)字,意義不是專(zhuān)門(mén)大.假如僅從上市公司披露 的報(bào)表來(lái)估算,專(zhuān)門(mén)難. 不明白你做什么用途.推測(cè),可能是炒股的吧.呵呵. 財(cái)務(wù)分析之現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析一般包括現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析、流淌性分析、獵取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析及收益質(zhì)量分析。那個(gè)地點(diǎn)將要緊介紹獵取現(xiàn)金能力分析及收益質(zhì)量分析。 （一）獵取現(xiàn)金能力分析 獵取現(xiàn)金的能力，可通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與投入資源之比來(lái)反映。投

36、入資源能夠是銷(xiāo)售收入、資產(chǎn)總額、營(yíng)運(yùn)資金凈額、凈資產(chǎn)或一般股股數(shù)等。 1銷(xiāo)售現(xiàn)金比率 銷(xiāo)售現(xiàn)金比率是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)銷(xiāo)售額的比值。其計(jì)算公式為： 銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~銷(xiāo)售收入 假如A公司銷(xiāo)售收入（含增值稅）為15 000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為5 716.5萬(wàn)元,則： 銷(xiāo)售現(xiàn)金比率=5 716.515 000=0.38 該比率反映每元銷(xiāo)售收入得到的現(xiàn)金流量?jī)纛~,其數(shù)值越大越好。 2每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量是通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與一般股股數(shù)之比來(lái)反映的。其計(jì)算公式為： 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~一般股股數(shù) 假設(shè)A公司有一般股4

37、0 000萬(wàn)股，則： 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=5 716.540 000=0.14(元/股) 該指標(biāo)反映企業(yè)最大的分派股利能力,超過(guò)此限度,可能就要借款分紅。 3全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率是通過(guò)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)資產(chǎn)總額之比來(lái)反映的，它講明企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。其計(jì)算公式為： 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~企業(yè)資產(chǎn)總額100% 假設(shè)A公司全部資產(chǎn)總額為85 000萬(wàn)元，則： 全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=5 716.585 000100%=6.73% 假如同行業(yè)平均全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為7%,講明A公司資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較弱。 （二）收益質(zhì)量分析 收益質(zhì)量是指會(huì)計(jì)收益與

38、公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性。假如會(huì)計(jì)收益能如實(shí)反映公司業(yè)績(jī)，則其收益質(zhì)量高；反之，則收益質(zhì)量不高。收益質(zhì)量分析，要緊包括凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)分析與現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)分析。 1凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)是指經(jīng)營(yíng)凈收益與凈利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式為： 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)凈收益凈利潤(rùn) 其中：經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈收益 假設(shè)A公司有關(guān)收益質(zhì)量的現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料如下表所示： 表3-4 A公司現(xiàn)金流量補(bǔ)充資料 單位：萬(wàn)元依照表3-4資料，A公司凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)計(jì)算如下： A公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益=3 568.5-604.5=2 964(萬(wàn)元) 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)=2 9643 568.5=0.83 凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)越小,非經(jīng)營(yíng)收益所占比重越大,收益質(zhì)量越差,因?yàn)榉墙?jīng)營(yíng)收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力,可持續(xù)性較低。 2現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與企業(yè)經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金的比值，其計(jì)算公式為： 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 公式中，經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金是經(jīng)營(yíng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和。 依照表3-4資料，A公司現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)計(jì)算如下： 經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈收益+非付現(xiàn)費(fèi)用 =2 964+3 913.5=6 877.5(萬(wàn)元) 現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=5 716.56 877.5=0