國內(nèi)棉花市場形勢探討

1、國內(nèi)棉花市場形勢探討中國棉花網(wǎng) 梅詠 2009年8月25日1提 要本年度以來棉花現(xiàn)貨市場特點對年度后期基本面情況分析對2009/10年度供求的基本判斷對新年度價格走勢初步預(yù)測22008年度棉花市場兩大特點特點一全年貫穿始終的政策市收儲和輪儲政策決定了國內(nèi)棉花市場走勢32008年度收儲特點1、收儲規(guī)模272萬噸，歷史最多的一年2、政策出臺早，兩個月時間下達(dá)三批收儲計劃3、政策調(diào)整快。改競價方式為按規(guī)定價格成交，最初為定價競量，第二天由競價改為競數(shù)量4、改只收儲新疆棉為新疆及內(nèi)地棉收儲同時進(jìn)行42008年度內(nèi)外棉價走勢比較 -22萬噸-100萬噸-150萬噸150萬噸60萬噸52008年度商品棉銷

2、售進(jìn)度 本年度商品棉銷售上年度商品棉銷售本年度含儲備的棉花銷售62008年度國際棉價走勢 89.4萬噸40萬噸加工貿(mào)易72008年度棉花市場兩大特點特點二紡織業(yè)運行不利格局沒有根本好轉(zhuǎn)紡織行業(yè)運行狀態(tài)不佳雖然生產(chǎn)得到了穩(wěn)定，但出口和消費問題遲遲未能解決8上半年三駕馬車對GDP貢獻(xiàn)率比較92007年至今我國棉制紡織品服裝出口走勢10上半年棉紡織業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速對比 11二、年度后期基本面的初步判斷決定年度后期價格走勢因素 產(chǎn)量變化及成熟期早晚 拋儲政策執(zhí)行情況 下游市場環(huán)境 資金情況12面積和產(chǎn)量國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)5月對15個植棉省4391個定點聯(lián)系戶調(diào)查獲得，實播面積7599萬畝，同比下降

3、12.5%7月中旬對4422個定點信息聯(lián)系戶抽樣調(diào)查預(yù)測，棉花長勢基本正常，總產(chǎn)量預(yù)計703萬噸，下降10.113分流域產(chǎn)量預(yù)測區(qū)域單產(chǎn)變化（）總產(chǎn)（萬噸）同比增減全國2.76%70310.12%黃河流域4.65%24611.26%長江流域2.04%13810.31%西北內(nèi)陸1.55%3199.18%14中國棉花生長指數(shù)（CCGI）月份歷年2008年2009年5月91861326月9995967月10292102年均9994158月以來拋儲以來特點競拍熱情明顯降溫，價格回落內(nèi)地投放量加大，新疆暫停拋售暫停部分紡織企業(yè)的競拍資格國家儲備棉拋售成交率繼續(xù)上升增加輪出60萬噸儲備棉16拋儲對市場影響

4、17拋儲對市場影響18下游環(huán)境用棉量進(jìn)一步下降同比下降13%訂單持續(xù)減少超七成產(chǎn)成品價格下降九成產(chǎn)成品庫存增加超七成外銷比例同比下降5個百分點月均銷售額減少近八成貸款余額減少四成應(yīng)收賬款增加近一半19宏觀經(jīng)濟(jì)因素 出口仍然是軟肋 全球消費短期內(nèi)難以恢復(fù) 下半年貨幣政策微調(diào)的可能性加大 20二、年度后期基本面的初步判斷決定年度后期價格走勢因素 產(chǎn)量變化及成熟期早晚 拋儲政策執(zhí)行情況 下游市場環(huán)境 工商庫存 資金鏈穩(wěn)定穩(wěn)定利空相對利多不確定21初步判斷市場多空力量相對均衡， 預(yù)計新棉集中上市之前，棉花價格出現(xiàn)大幅振蕩的可能性大為減小 平穩(wěn)過度可能性大價格有望保持穩(wěn)中偏強22三、對2009/10年度

5、供求的基本判斷年度2009/10年度2008/09年度當(dāng)月同比當(dāng)月同比期初庫存3701835214產(chǎn)量703-9679910進(jìn)口24992157-87消費96018942-170期末庫存367-337018數(shù)據(jù)來源：國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng) 2009年8月4日結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，工商庫存大幅減少23數(shù)字背后的判斷分析基礎(chǔ)：消費要略好于本年度新年度國內(nèi)產(chǎn)需缺口預(yù)測達(dá)到260萬噸收儲的數(shù)量和頻度會有所降低，但不排除會近一步釋放上半年和下半年市場會發(fā)生比較明顯變化進(jìn)口高峰會出現(xiàn)在下半年24新棉上市價格預(yù)測單位：元/噸、元/斤年度皮棉價收購價棉籽價籽棉價價差2009年度12500115260.8 2.697413500125231.4 3.29772008年度11710107360.82.50 9742007年度13715 12761 1.1 3.04 954 數(shù)據(jù)來源：國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)、中國棉花網(wǎng)25