財務管理先從確立目標開始

1、27/28基于目標的財務治理目標是前進的方向，因此企業(yè)財務治理一定要從確立目標開始。財務治理的目標如何樣確定，關(guān)系到如何制定如何制定具體的財務治理方針以及各項打算。財務治理的目標到底是什么，在學術(shù)界和企業(yè)界存在幾種不同的觀點，每一種觀點都有一定的市場，歸納如下：財務什么緣故經(jīng)濟效益最大化？這是在我們國家由打算經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期最早被提出的觀點。首先，它替代了打算經(jīng)濟下產(chǎn)值最大化那個目標。在打算經(jīng)濟條件下，企業(yè)的生產(chǎn)銷售都受國家打算操縱，產(chǎn)值完成確實是企業(yè)效益的實現(xiàn)。市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)值完成確實是企業(yè)效益的實現(xiàn)。市場經(jīng)濟條件下，產(chǎn)值并不代表企業(yè)實際取得的收入，因此用效益最大化代替產(chǎn)值最大化目

2、標，應該講是在市場經(jīng)濟下把新的觀點注入了財務治理領(lǐng)域。第二，經(jīng)濟效益最大化目標反映了財務治理的客觀要求,我們明白企業(yè)有各種治理,包括:生產(chǎn)治理,技術(shù)治理,營銷治理和財務治理,經(jīng)濟效益最大化是財務治理最終到達到的目標,而不是其它治理要達到的目標,因此能夠把會計治理和其他治理區(qū)不開來,使企業(yè)財務治理有一個特定的范圍.將經(jīng)濟效益最大化作為財務治理的目標,它的局限性也專門明顯:第一,經(jīng)濟效益最大化是一種定性的要求缺乏計量性,它本身不是具體的經(jīng)濟指標,無法定量表示.第二,將經(jīng)濟效益最大化定為財務治理的目標,可操作性比較差,因為它不能量化,因此經(jīng)濟效益最大化就出現(xiàn)了各種不同的答案,有的單位認位為所謂的經(jīng)濟

3、效益最大畫應該是主管業(yè)務收入的最大化,也有的認為應該是凈利潤最大化,也有的認為應該是股東權(quán)益最大化,因此就專門混亂.最后,學者得出了一個結(jié)論,認為經(jīng)濟效益最大化那個財務目標弊大于利.因此目前這種觀點慢慢地淡化.財務什么緣故利潤額最大化?把經(jīng)濟效益最大化作為企業(yè)財務目標可操作性差,有人想到拿出一個能夠操作,能夠量化的指標來替代企業(yè)經(jīng)濟效益的最大化,使經(jīng)濟效益最大化不是一句話空話,因此利潤額最大化這種觀點出現(xiàn)了.利潤額指的是什么|利潤表里面有四個利潤的概念,假如按照最新的企業(yè)會計制度的話,第一個利潤概念應該是主營業(yè)務利潤,第二個利潤是營業(yè)利潤,第三是利潤總額,第四個是凈利潤.這四個利潤在我們會計核

4、算上是有著明顯差異的.利潤總額應該講反映了企業(yè)綜合獲利能力,在計算利潤總額的時候,是把企業(yè)全部業(yè)務都包括在內(nèi)了,利潤總額實際上反映了一個企業(yè)經(jīng)營方面的綜合能力.然而學者又認為,利潤總額還沒有扣除掉稅金,而企業(yè)的利潤額應該是企業(yè)的最終利潤,反映的是你的最終獲利能力,那么哪個利潤指標是反映企業(yè)最終火力能力呢?是凈利潤.因為我們明白企業(yè)取得的收入有三大能效:一個是補償成本,第二個是補償各種費用,第三是支付各種稅金,我們到計算凈利潤的時候,企業(yè)需要補償?shù)某杀救垦a償完畢,因此,凈利潤是企業(yè)最終獲利的一個反映,只有凈利潤才是可供投資人分配的利潤,因此對利潤額大伙兒比較趨向于一致的觀點,確實是取凈利潤.假

5、如采納利潤額最大化作為財務治理的目標,它積極意義是:首先,利潤額是企業(yè)一定時期經(jīng)營收入與經(jīng)營費用的差額,是投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果,是企業(yè)取得的收入同全部成本費用,稅金對立以后,正面的差額,它確實能夠反映企業(yè)所有的經(jīng)營治理的水平,它能夠把企業(yè)方方面面的治理水平綜合體現(xiàn)出來.第二,企業(yè)追求利潤的最大化能夠給企業(yè).國家和職工都帶來益處,能夠?qū)嵭腥呃娴慕y(tǒng)一.而且任何性質(zhì)的企業(yè)都能夠體現(xiàn)那個意義.使三者利益達到一種有機的結(jié)合,呈現(xiàn)出比較平衡的狀態(tài).第三,以利潤額最大化作為財務治理的目標,就會改變打算體制下”只要出產(chǎn)品不論企業(yè)賠賺”如此一個錯誤觀點.企業(yè)只有取得利潤,才符合企業(yè)自身的性質(zhì).第四,它的可操

6、作比較強.任何一個單位都要計算凈利潤,同時那個凈利潤依托于利潤表而存在.利潤表是我們每期必須編的.任何一個單位都能得到那個指標.把利潤額最大化作為財務治理的目標也有局限性:第一個局限性確實是沒有反映出利潤額與投入資本額的關(guān)系.企業(yè)的利潤是依靠兩部分資金取得的:一部分是靠負債.一部分是靠投資人投入資本.在財務治理上,只有投資人投入的資金才能看成是自有資金.但利潤是靠負債和投資人投入資金兩部分形成的.負債不是企業(yè)的自有資金,到期必須償還.按照國際慣例.財務治理應該考慮投資人投資這一塊取得的利潤額是多少,然而現(xiàn)在凈利潤是把兩部分都包括在內(nèi)的,因此反映不出利潤額和投入資本的關(guān)系.第二,把利潤額最大化作

7、為企業(yè)財務治理目標,容易使企業(yè)追求短期利益.國有企業(yè)專門有可能虛增利潤;民營企業(yè)大部分可能是虛減利潤.什么緣故呢?道理專門簡單,國有企業(yè)是為這完成上級下達的任務,而民營企業(yè)利潤虛減以后,可少交所得稅.財務什么緣故企業(yè)價值最大化?這種觀點又是在否定利潤額最大化的基礎(chǔ)之上產(chǎn)生的.它有兩種計算方法,第一種采納的是以后企業(yè)酬勞貼現(xiàn)值.以后企業(yè)酬勞貼現(xiàn)值確實是按照以后一定時期屬于股東權(quán)益的現(xiàn)金流量,考慮到風險資本成本換成現(xiàn)金,用那個來代表企業(yè)的價值.這種計算方法考慮了貨幣的時刻價值,那么確實是講它對企業(yè)價值最大化的衡量考慮了以后.這種計算方法還考慮了風險與酬勞的關(guān)系.因為它在計算以后企業(yè)酬勞貼現(xiàn)值的時候

8、,考慮了風險酬勞率.這種計算方法還能夠克服企業(yè)短期行為.由于這種計算方法有如此的積極意義,有人主張用它作為企業(yè)財務治理的目標就能夠了,然而持反對意見的人也提出了它的局限性:第一,以后企業(yè)酬勞的貼現(xiàn)值是就企業(yè)整體而言的,那個地點現(xiàn)也包括了由債務和投資人投入的這兩部分共同形成的資產(chǎn).而債務形成的資產(chǎn)它盡管使企業(yè)的價值增加,然而它并不是企業(yè)經(jīng)濟效益的反映.企業(yè)通過汲取負債增大了企業(yè)的資產(chǎn)價值,作為還債的資金來源,今后還債的這部分資產(chǎn)要退出企業(yè),可不能留在企業(yè).第二,企業(yè)價值的目標值是通過預測計算出來的,今后專門可能出現(xiàn)較大的誤差,實際應用性比較差.比如:在企業(yè)的總資產(chǎn)當中,有相當一部分是無形資產(chǎn),無

9、形資產(chǎn)組成要緊是靠專利和非專有技術(shù).而另外一個企業(yè)的無形資產(chǎn)可能要緊是品牌和商標,專業(yè)技術(shù)和專利這塊,在技術(shù)進步速度越來越快的進修,它貶值相當快.而一般情況下品牌和商標隨著經(jīng)營不斷進展,應該是增值的.因此兩個企業(yè)資產(chǎn)相同,但內(nèi)涵不一樣,今后所遇到的風險就可不能一樣.因此目標值計算出來以后,以后假如遇到不可測定的因素出現(xiàn),誤差可能就專門大.資產(chǎn)評估值第二種計算方法用資產(chǎn)評估值,也確實是通過資產(chǎn)評估確認價值.專業(yè)評估有一套完整科學的方法和國家法定的程序,它的可信毒比較強;評估結(jié)果評估的是企業(yè)目前的價值,比較符合市場的價值.這是它和前面的幾種方法區(qū)不比較大的地點.然而,也有持反對觀點,反對觀點認為:

10、第一,這種方法在實際使用的過程中有政策的局限性:按照國家的政策要求,資產(chǎn)評估只有在企業(yè)變更經(jīng)營方式,或者是產(chǎn)權(quán)發(fā)生變更時,或者國家要求企業(yè)進行清產(chǎn)核資的時候才能進行.只要過不企業(yè)去采納,就缺乏普遍性.第二,實際應用較難,又費勁.資產(chǎn)評估所通過一套完整的評估程序,需要專門長的時刻才能把結(jié)果拿出來,不符合會計日常治理的需要.財務治理目標至少每年變動一次,但不可能每年都評估一次.而且評估費用比審計費用要高,不利于企業(yè)的財務治理.財務什么緣故股東財寶最大化?這種觀點是國際上通行的觀點.它的理由是:市場經(jīng)濟條件下經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離.經(jīng)營者是投資人托付進行經(jīng)營,那么經(jīng)營者就應該最大限度增加投資人的財寶.每

11、股股票價格假如把股東財寶最大化作為財務治理目標的話,它有兩種評估方法:第一種確實是用每股股票的價格來評估.股東財寶最大化作為目標還必須有一個前提條件,那確實是講正券市場治理是比較規(guī)范的.而我國在目前的條件下,證券市場還不是十分規(guī)范,股票價格的高低,有專門多的人為因素在背后決定著.而且上市公司在國內(nèi)只是極少部分企業(yè),在國際上也是如此.假如是非上市公司,全然沒有方法來進行衡量,因此使用范圍局限性比較大.另外,股票市價受多種因素阻礙,其中有專門多是非經(jīng)濟阻礙,專門難準確反映股東財寶.比如:上交所上市的一家上市公司,它的資產(chǎn)總額24.9億,它的應收帳款和其它應收兩項相加是10.3億,超過3年的應收帳款

12、占16%,其他應收款超過10年的占40%,兩項應收款大約占總資產(chǎn)的50%左右,兩項應收款3年以上占56%,如此的資產(chǎn)能不能取得較好的效益?但恰恰是這家公司的股票市場價格最近還在往上走.權(quán)益資本增值率因此,對這種觀點提出來的異議比較多,因此便又產(chǎn)生了第二種評價方法:權(quán)益資本增值率,也確實是咱們國內(nèi)所講的資本保值增值率,它的積極意義是什么呢?第一,反映了資本保全原則的要求,也確實是講一個企業(yè)的經(jīng)營不能只看你的有沒有增加,而是要看投資者投入大資本,有沒有保全和增值.第而,指標也反映了企業(yè)資本的增值能力,那個指標計算的時候是用期末權(quán)益做分子,用期初權(quán)益做分母,結(jié)果等于百分之百講明保值了,大于百分之百講

13、你增值了,那個指標專門客觀,能夠反映出資本增值能力.然而也有專門多人提出異議:第一,期初所有者權(quán)益和期末所有者權(quán)益是兩個不同時點上的,缺乏一定的可比性.第二,所有者權(quán)益的增加,不一定差不多上經(jīng)營,盈利導致的,還有非經(jīng)營性的因素的存在,因此,即使它增值了,也不一定講你的財務治理搞的好,所有者權(quán)益在會計核算上是四項,實收資本,資本工積,盈余公積,未分配利潤,其中實收資本和資本公積的形成與利潤沒有關(guān)系,而盈利公積和未分配利潤必須與利潤有關(guān)才能形成,但是你現(xiàn)在把這四項都混到一起,只要他保值了,就反映企業(yè)財務目標治理實現(xiàn)了,缺乏客觀性.第三,它沒有考慮物價的變動的阻礙,因為我們所有者權(quán)益是按照歷史成本計

14、價入帳的,實收資本以實物的變動增值了,卻不能相應調(diào)整實收資本,假如以它作為一個指標的話,前后期也缺乏一個可比性.財務什么緣故履行社會的責任?第五種觀點認為上述四個目標都不行,考核企業(yè)內(nèi)部都有矛盾,只有考核企業(yè)對外的作用,因此最好把財務治理的目標定為履行社會責任.假如企業(yè)要履行社會責任的話,那么企業(yè)必須首先保證產(chǎn)品質(zhì)量,必須以正當?shù)氖侄潍C取利潤,企業(yè)應該守法經(jīng)營,這是它的第一個積極意義.第二,能夠使企業(yè)在獵取利潤的時候,維護社會利潤,愛護自然資源和生態(tài)環(huán)境,能夠合理使用資源,因為那個時候企業(yè)就不再是一個個體,而是和整個社會的進展相聯(lián)系,要把社會利益放在第一位.第三,能夠促使企業(yè)承擔一定的社會責任

15、,比如講,企業(yè)出資參與社會的公益事業(yè),社區(qū)文化教育事業(yè),福利慈善事業(yè)等等,因為你把社會責任放在前面,企業(yè)盈利應該是造福于整個社會,因此如此能夠?qū)崿F(xiàn)社會和企業(yè)的融合,使企業(yè)增加社會責任感.然而專門多人都認為,首先履行社會責任應該是一個前提條件,而不是你的目標,財務治理必須遵循這些方面去進行,第二,履行社會責任也是不能量化的,也不具備操作性,容易使社會上以那個作為借口,對企業(yè)亂收費.財務什么緣故權(quán)益資本利潤最大化把上述這些問題綜合起來以后,理論屆就要探討一個最眾大伙兒都能夠同意的觀點,目前贊同人比較多的觀點叫權(quán)益資本利潤最大化.那個指標專門容易取得,確實是凈資產(chǎn)收益率.假如把權(quán)益資本利潤最大化作為

16、財務治理的目標,是不是確實是十全十美的呢?學者的觀點是如此的.首先,從差不多上來講,它反映了投資者投入資本的獲利能力,同時那個指標目前大伙兒差不多在使用,不生疏.同時,在上市公司的業(yè)績綜合排序當中,那個指標也是放在第一位的指標.其次,任何性質(zhì)的企業(yè)都有投資人投資,使用那個指標的時候,不受企業(yè)性質(zhì)限制.第三,從經(jīng)營角度講,經(jīng)營者對投資者的資本進行經(jīng)營,你就應該最大限度增加投資者的財寶,指標正反映了這種客觀要求.第四,確實是能夠量化,可操作性強,因為那個地點的這些指標分子是以利潤作為基數(shù),分母是以資產(chǎn)負債率作為基數(shù),利潤表和資產(chǎn)負債表差不多上我們每期必須編制的,專門容易取得.第五,它反映企業(yè)綜合經(jīng)

17、營能力,企業(yè)使用那個指標的時候,把企業(yè)的主營的主營業(yè)務,其它業(yè)務,對外投資,營業(yè)外的業(yè)務全面考慮在內(nèi),能夠反映企業(yè)整體經(jīng)營情況,而不是偏重于某一方面,指標大伙兒比較贊同,但它也不是十全十美的,它局限是什么呢|第一,不同的企業(yè)資產(chǎn)負債率不同,可比性受一定阻礙.第二,假如企業(yè)執(zhí)行的稅率不同,凈利潤高低受阻礙,可比性也受阻礙.比如講:企業(yè)有的是按照33%交所得稅,有的是按照18%交所得稅,有的是15%交所得稅,由于企業(yè)執(zhí)行不同的稅率,必定要受得稅的阻礙,可能兩個企業(yè)稅前利潤是相同的，納完所得稅以后，凈利潤不同了。我們講任何一個指標都可不能十全十美，只只是看哪一個指標更有利于目前社會的要求，能夠和社會

18、整個政治需要，經(jīng)濟進展比較吻合。因此目前理論界認為那個指標作為財務治理的最終目標，應該講比其它幾種目標更好一些。如何分析資產(chǎn)質(zhì)量在財務治理上，資產(chǎn)質(zhì)量應該是實現(xiàn)財務治理目標的一個重要方面。因此我們一定要研究它，在會計核算和財務治理上，把它作為一個基礎(chǔ)工程來抓。企業(yè)的資產(chǎn)能夠分成三類：第一類是不良資產(chǎn)，這一類資產(chǎn)的特點是它差不多失去了價值或者是使用價值，但是現(xiàn)在仍然在資產(chǎn)里列著，它起的作用只能是虛增資產(chǎn)；第二類是沉淀資產(chǎn)，這類資產(chǎn)還有價值或者是使用價值，然而它沒有給企業(yè)帶來利潤，不能盈利。這一類的資產(chǎn)應該是治理的重點，緣故就在于假如治理失控，它將轉(zhuǎn)換成不良資產(chǎn)；第三類是良性資產(chǎn)，具有價值或者是使

19、用價值，同時能夠給企業(yè)帶來利潤。顯然，這三類資產(chǎn)前兩類差不多上阻礙企業(yè)盈利的，那么我們實現(xiàn)企業(yè)治理目標的時候必須對前兩類資產(chǎn)進行操縱。具體來講，在財務治理當中，如何把對資產(chǎn)質(zhì)量的治理落到實處呢？必須對資產(chǎn)分項進行分析。貨幣資金企業(yè)資產(chǎn)第一大項是貨幣資金。貨幣資金的特點是償債能力最強，然而盈利能力最弱。因為當企業(yè)債務到期的時候，貨幣資金不需要通過任何轉(zhuǎn)換，立即就能夠去償債，因此貨幣資金越充裕，企業(yè)償債能力越強。盈利能力最弱是指指什么？貨幣資金由三類組成：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。這三類里面，庫存現(xiàn)金不能給企業(yè)帶來盈利，因為它可不能增值。假如發(fā)生通貨膨脹，它還會貶值；銀行存款能夠從銀行取利利息

20、收入，但銀行存款利率應該是整個社會投資回報當中最低的，因為任何一個政府都可不能鼓舞把大量的社會閑散資金存放在銀行，因此盈利能力最弱；其他貨幣資金是企業(yè)具有專門用途的貨款。假如一個企業(yè)把大量的資產(chǎn)都存放在貨幣資金形態(tài)，通常在財務治理上會認為你那個單位在資金治理上是保守的，你的經(jīng)營治理者也是保守的，你在那個過程當中可能喪失了專門多投資機會，企業(yè)進展后勁必定受阻礙。因此，在財務治理當中，貨幣資金所占的比例關(guān)系到兩個決策，投資決策和籌資決策。假如貨幣資金比例過大，我們在財務治理的時候應該考慮進行投資；那假如貨幣資金所占比例過小，我們要考慮進行籌資。在財務治理上，對貨幣資金，我們治理的重點是銀行存款，因

21、為那個項目涉及到資金的合理使用問題。企業(yè)的銀行存款里的資金是以下幾大類：經(jīng)營周轉(zhuǎn)的流淌資金折舊、提取的更新改造資金、留存收益、各項應付款，這些資金現(xiàn)在都在銀行存款里面存放，假如企業(yè)在資金安排上出總是必定會給企業(yè)整個資金運作帶來問題。比如講大伙兒普遍常見的有兩種現(xiàn)象：第一種企業(yè)的經(jīng)營周轉(zhuǎn)流淌資金緊張，把所有資金都當成流淌資金使用，因此等到更新改造的時候就沒有鈔票了。這時你可能到銀行借款，更新改造借款一般差不多上中長期借款，利息重，假如你的投資回報不足以支付銀行存款利息，企業(yè)就自己走向死亡，另外一種情況是為了更新改造，把所有流淌資金都當作當作更新改造資金使用，結(jié)果造成了流淌資金都當作更新改造資金使

22、用，結(jié)果造成了流淌資金周轉(zhuǎn)緊張，流淌資金周轉(zhuǎn)緊張，甚至會使企業(yè)到期債務償還不了，企業(yè)破產(chǎn)。這在實際工作當中不是沒有教訓的，巨人集團當時建巨人大廈，把大量流淌資金投入在建工程當中去，結(jié)果巨人大廈出問題了，公司所有主業(yè)的流淌資金都在這兒，主業(yè)那邊沒有資金周轉(zhuǎn)了，只好停業(yè)，最后導致整個公司崩潰。應收帳款應收帳款歷來是企業(yè)治理當中的重點和難點，我們在治理當中應該分成三類進行治理：第一類是應收帳款當中的不良資產(chǎn)，確定的標準第一個是債務單位撤銷、破產(chǎn)或者是資不抵債；第二個確實是應收帳款掛帳3年以上。第二類確實是應收帳款當中的沉淀資產(chǎn)，確實是掛帳1年以上、3年以下部分。第三類是良性資產(chǎn)，我們目前確認的標準確

23、實是掛帳一年以下。把應收帳款分成這么三類以后，我們應該和會計核算配合起來，每期都應該計算出這三類應收帳款的比例是多少？在治理當中，要分層次來進行治理。作為不良資產(chǎn)這一塊，應該尋求有關(guān)政策，把它從咱們會計核算當中作為壞帳轉(zhuǎn)銷掉。沉淀資產(chǎn)進展的進一步結(jié)果，可能變成不良的，因此這一塊是我們資金治理的重點，應該強調(diào)催收，把它激活。其他應收款我們在這項資金治理上，過去不是把它作為重點的，但野近幾年其他就收款在企業(yè)變得越來越重要，緣故確實是它的比例越來越大，在專門多單位，其他應收款甚至大于應收帳款。其他應收款和應收帳款一樣，也可分成不良性的、沉淀性的、良性的三種。在其他應收款治理上，一定要分清其它應收款比

24、例過大的緣故，針對不同的緣故，分不來進行治理，同時緣故不同給企業(yè)帶來的風險也不一樣。在正常的情況下，其他應收款不應該大于應收帳款。因為其他款里包含的是應收賠款、應收罰款、備用金、內(nèi)部職工欠款和企業(yè)內(nèi)部往來款。一個正常經(jīng)營的企業(yè)，就不應該有這么嚴峻的社會拖欠。假如其他應收款的比例過大，由于緣故不一樣，在治理上風險也不一樣。第一種情況，企業(yè)提供了商品或者是勞務以后，盡管貨款沒有收到，但是你也要把它作為當期收入來處理。企業(yè)會考慮款還沒有收到，假如入帳立即要交稅，但假如不入帳治理上會問題，會造成資產(chǎn)流失。因此會采取另外一種方法，不計入應收帳款，而計入其他應收款。從債權(quán)角度講，其它應收款也是債權(quán)，增加債

25、權(quán)沒有錯，至少可不能給企業(yè)造成資產(chǎn)流失。然而這種情況一旦被查出來，不管什么緣故，一定按照偷稅處理，審計風險特不大。第二種情況，可能是有私自拆借的行為存在。比如講，有一些單位到銀行貸不來款，向其他單位借鈔票，借款是列入其他應收款核算的。如此做在會計核確實是沒有問題，然而在審計過程當中問題就大了。因為利息是要繳納所得稅的，利息假如沒有入帳，問題是專門嚴峻的，而且還有可能順著那個揪出你的小金庫。還有第三種情況，其他應收款比例過大是由備用金引起的。在會計核算上備用金有定額和非定額，備用金到了一定借款人的手里面是循環(huán)周轉(zhuǎn)使用的。按照治理要求，到年底必須得結(jié)帳，可有些單位當年全然結(jié)不了帳，鈔票就在那個人手

26、里面滾。假如那個人辭職不告而不了，又沒有制約手段，鈔票專門有可能收不回來，由此造成專門多單位應收款過大，因此這一塊必須作為內(nèi)部結(jié)算治理，重點管好，一定經(jīng)強化內(nèi)部制度和操縱制度。還有第四種情況，其他應收款比例過大，也可能是把長期投資計入了其他應收款，把長期投資計入其他應收款緣故專門多，一種緣故的指導思想可能確實是為了偷稅，長期投資假如入帳的話可能涉及到投資收益問題，投資收益問題在會計上要繳納所得稅。企業(yè)為了隱瞞投資收益，把長期投資計入其他應收款，那么今后取利收益的時候，我照樣不必反映，也能夠作為小金庫的資金來源。假如是這種情況，審計出來按照偷稅來進行處理，風險也比較大。也有可能是為了包裝企業(yè)的短

27、期償債能力。因為企業(yè)對外的形象是通過報表反映出來的，衡量企業(yè)短期償債能力的典型指標是流淌比率、速動比率、差不多上可能通過報表算出來的。我舉一個流淌比例的例子：流淌比例理論上要求最好是百分之二百，最低操縱線也應該是百分之百，比如北京地區(qū)假如申請銀行貸款，要求流淌比例低于百分之百。假如你那個報表拿出去人家一算流淌比例低于百分之百，講明企業(yè)到期債務償還不了，企業(yè)面臨破產(chǎn)的危險，企業(yè)形象就完了。但假如把長期投資計入其他應收款，客觀上就會得到一個如此結(jié)果：長期資產(chǎn)減少，流淌資產(chǎn)增加，那么短期償債能力的指標就好看了。大伙兒常聽講包裝，我們都明白包裝不是給企業(yè)刷大門，確實是動會計報表。有些上市公司在上市公告

28、的時候，會計報表專門好，等到它一上市就虧損，如何回事？可能緣故確實是報表是包裝的，那個問題是比較嚴峻的。還有的單位不是為了偷稅和包裝，是為了符合國家關(guān)對對外投資的有關(guān)政策。公司法規(guī)定：企業(yè)對外投資額不得超過凈資產(chǎn)的50%，也確實是講用短期投資加長期投資做分子，然后用所有者權(quán)益做分母，不能超過50%；還有一個規(guī)定確實是企業(yè)假如當年技術(shù)改造任務重，不得對外投資。什么叫技術(shù)改造任務重呢？用指標衡量，確實是你的固定資產(chǎn)呈現(xiàn)率不得低于50%，也確實是固定資產(chǎn)凈值占原值的比重，假如低于50%，這時有些企業(yè)就把對外投資計入其它應收款。因此其他應收款比例過大，緣故專門多，會給我們帶來不同財務治理風險，財務治理

29、人員必須了解。存貨存貨也要區(qū)分不良資產(chǎn)、沉淀資產(chǎn)和良性資產(chǎn)。不良資產(chǎn)指的是超過有效期限的存貨、失去市場的存貨和銷損沒有單獨列帳的存貨。應該把這部分存貨從帳上消掉。第二類是存貨當中的沉淀資產(chǎn)，確實是儲存一年以上的存貨，當年全然沒有參與企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，也就沒有給企業(yè)帶來利潤，它沉淀在你的各個庫房。把上述兩類扣除以后，確實是咱們所講的存貨當中的良性資產(chǎn)。存貨中的追加成本在存貨治理上有一個問題必須要解決，確實是存貨的追加成本。我曾經(jīng)和專門多企業(yè)的有關(guān)領(lǐng)導聊，我問他們企業(yè)存貨占用的資金是多少？他們講那個數(shù)有，我讓會計拿給你看，不一會作會計把那個拿過來了，然后指著資產(chǎn)負債表存貨告訴我，那個確實是。實際上假如

30、從會計核算角度講，那個確定是存貨占用的資金。但是從財務認識角度講如此有局限性，局限性在于沒有考慮存貨的追加成本。首先是存貨占用資金的利息支出沒有納入存貨核算。此外，存貨在儲存過程當中，還要發(fā)生一些追加費：存貨儲存有庫房，要發(fā)生折舊費、修理費；存貨要設置治理人員，那么他要有工資福利費；存貨一般都要投保，那么要有保險支出；儲存過程當中也可能發(fā)生其他損失，這些后續(xù)成本應該在治理費用上核算，但這些追加成本都沒有和存貨的核算放在一起?，F(xiàn)在許多企業(yè)差不多認識到了那個問題，因此企業(yè)提倡零庫存，國外企業(yè)提倡適時制生產(chǎn)，差不多上為了降低存貨成本，達到提高效益的目的。我們都明白財務費用、治理費用都務必從當期費用全

31、額扣下來，這兩部分費用大，利潤必須低。那么抓住這兩塊費用的治理，降低這兩部分費用，同時就增加了利潤，提高了企業(yè)的盈利能力。(2)轉(zhuǎn)變庫存治理觀念在存貨治理上，我們要轉(zhuǎn)變一個治理觀念，確實是認為倉庫治理專門簡單，什么人都能干。幾乎所有的企業(yè)都重視財務人員的素養(yǎng)，然而沒有注意到倉庫治理人員的素養(yǎng)，但事實上在我們整個資金過程中，真正以貨幣資金存在的沒有多少，大量是以實物形態(tài)存在的，實物治理這兒假如出了問題，如何才能保證資金周轉(zhuǎn)的通暢？因此，物流治理和資金治理以及資金流的治理必須配套。舉一個例子：我作為公司要緊經(jīng)營者，月初我提出了目標利潤，目標利潤提出來之后，把財務人員和倉庫人員找到一起，研究那個目標

32、問題。先研究多大的銷售收入能夠保證它，然后再研究多大的銷售能夠保證那個銷售收入。為了保證銷售量，庫存應該是多少，生產(chǎn)線上應該是多少？生產(chǎn)線上投產(chǎn)的數(shù)量是多少，那個投產(chǎn)量材料采購如何來保證？庫存應該是多少，正在采購當中是多少？最后制定出最佳庫存量，最佳采購批量，最佳采購時刻。倉庫要保證材料既不超出積壓，又不能出現(xiàn)停工待料，那么成品這塊保證既不能超出積壓，有不能供不應求，使整個資金這么協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)，而我們的企業(yè)往往是打算由打算部門管，倉庫這兒管倉庫，物和打算是脫節(jié)的。我們設想一下，假如按照我剛才這種方式采納逆向倒推，要建立一些模型，才能夠把最佳庫存量，最佳采購量和最佳采購時刻確定出來，假如沒有高等數(shù)學

33、的基礎(chǔ)，沒有經(jīng)濟學的基礎(chǔ)能行嗎？假如不熟悉企業(yè)整個生產(chǎn)經(jīng)營活動，能行嗎？因此倉庫保管員的素養(yǎng)一定要專門高才行，在這點上我們一定要改變治理觀念。5長期投資在資金治理上還有一大塊，確實是長期投資，有大單位有，有的單位沒有，然而目前企業(yè)在長期投資治理上存在的問題比較普遍。一種是沒有投資收益，第二個確實是投資收不回來，針對這種情況，從財務治理上應該分環(huán)節(jié)進行治理。首先，長期投資經(jīng)常碰到的一個問題確實是對方虛假的會計報表，如何預防呢？確實是不能只看會計報表，還要看配套的完稅憑證，比如講你把它流轉(zhuǎn)稅憑證要依照上面的能夠報出收入，然后有了所得稅完稅憑證，依照稅率和完稅額你推出利潤，把結(jié)果跟會計報表比，你就明

34、白報表是真是假的。咱們設想一下，比如要連續(xù)5年的會計報表和5年的完稅憑證，能不能有如此的企業(yè)，5年前明白5年后如何樣，5年前開支把完稅平坦做假，可能嗎？那時絕對不可能的，因此，那個完稅憑證可信度比較大，假如對方不給看如何辦？找一下主管他們的稅務局，到那兒查一下，還能夠到申請貸款大銀行，給他搞統(tǒng)計的會計師務所，搞一點迂回的方法總能夠查到。另外，投資方向要認真研究，企業(yè)對外投資時，往往想要防止主營業(yè)務經(jīng)營風險，因此投資往往差不多上投到也主業(yè)務經(jīng)營風險，因此投資往往差不多上投到也主業(yè)完全不相關(guān)的行業(yè)，如此做風險特不大，因為你的治理跟不上去，投資收益和投資今后的收回都會有問題，因此，這一塊我們在財務治

35、理上必須幫領(lǐng)導把好關(guān)。第三，我們財務治理要注意關(guān)于對外投資過程中的治理，現(xiàn)在存在的最大問題是兩張皮的現(xiàn)象。什么叫兩張皮現(xiàn)象？那確實是講投資是財務那邊以為領(lǐng)導管的，領(lǐng)導以為我們這邊管的，結(jié)果誰都沒有管，因此兩張皮現(xiàn)象一定要解決好，投資者最好成績是專人治理，同時那個專人應該符合知識結(jié)構(gòu)，什么叫復合知識結(jié)構(gòu)呢？一方面，他必須明白得投資方的經(jīng)營，比如講：我是一家化工企業(yè)，現(xiàn)在我投資投到房地產(chǎn)，那么也有可能我把投到賓館飯店去了，那么他光亮那個人必須得明白飯店、賓館的經(jīng)營治理；第二他必須明白財務，明白了財務才能看明白對方的財務資料，才能為企業(yè)幸免財務風險。第四，確實是對外投資的產(chǎn)權(quán)治理，特不是在多層次投資大時候。舉一個簡單的例子：比如講我是一個母公司，下面有全資注冊的子公司，子公司用它的凈理潤全資注冊大孫公司、孫公司用那個利潤注冊孫公司，我應該管到哪兒層？全都要管。經(jīng)營能夠不管，然而產(chǎn)權(quán)必須全部治理。歌劇我們國家目前的現(xiàn)行政策增值必須歸屬于原始的貨幣出資者。因此，那個地點產(chǎn)權(quán)光亮在多層次