項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)

1、項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 任務(wù)一 認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理任務(wù)二 樹立財(cái)務(wù)管理基本觀念任務(wù)三 企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)定位實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 任務(wù)一 認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 知識(shí)目標(biāo) （1）理解財(cái)務(wù)管理的對(duì)象和特點(diǎn)（2）明確財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)管理基本內(nèi)容之間的關(guān)系 能力目標(biāo) 能夠?qū)⒇?cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容對(duì)應(yīng)起來，清楚應(yīng)達(dá)到的目標(biāo) 一、認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 分配活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)資金營運(yùn)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)利益相關(guān)主體企業(yè)內(nèi)部、外部投資內(nèi)部、外部日常企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營( 一 ) 企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 請(qǐng)聯(lián)想：財(cái)務(wù)活動(dòng)與哪些會(huì)計(jì)工作有關(guān)？項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)

2、 （二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系順暢的財(cái)務(wù)關(guān)系債務(wù)人內(nèi)部單位政府部門債權(quán)人投資人出資者職工項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 主要是企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其投資者分配利潤所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 Mission 投資者 債權(quán)人主要是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按合同的規(guī)定支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 受資者主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 （二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系 。 Mission 債務(wù)人政府作為社會(huì)管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 政

3、府（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) Mission 內(nèi)部各單位職工企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 企業(yè)向職工支 付勞動(dòng)報(bào)酬過程中所形成的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（二）企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 請(qǐng)思考：下面甲公司與A、B、C、D公司是什么財(cái)務(wù)關(guān)系？假定甲公司持有A公司股票、B公司債券，向C公司支付股利，長期賒購D公司產(chǎn)品。如果不考慮其他因素，甲公司與A、B、C、D公司分別屬于什么性質(zhì)的財(cái)務(wù)關(guān)系？ 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 投入采購生產(chǎn)銷售退出投入資本借入款項(xiàng)購置生產(chǎn)設(shè)備和生產(chǎn)資料制造產(chǎn)品產(chǎn)品完工回收貨幣納稅和返還利潤 所有者權(quán)益負(fù)債資產(chǎn)費(fèi)

4、用收入利潤企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與會(huì)計(jì)要素圖示項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （三）企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn) 價(jià)值管理是財(cái)務(wù)管理最基本的特點(diǎn)。 1.財(cái)務(wù)管理涉及面廣 2.財(cái)務(wù)管理綜合程度強(qiáng) 3.財(cái)務(wù)管理靈敏度高 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 請(qǐng)回顧比較： 財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)有哪些聯(lián)系和區(qū)別 在我國絕大多數(shù)企業(yè)中，對(duì)財(cái)務(wù)工作與會(huì)計(jì)工作沒有嚴(yán)格的劃分，統(tǒng)稱為財(cái)會(huì)工作，由財(cái)務(wù)處（科）或會(huì)計(jì)處（科）來統(tǒng)管財(cái)會(huì)工作。但財(cái)務(wù)工作與會(huì)計(jì)工作是有區(qū)別的。請(qǐng)回顧所學(xué)知識(shí)，財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)在工作對(duì)象、職能目標(biāo)、采用的方法、遵循的原則等方面有哪些區(qū)別？ 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 二、明確企業(yè)財(cái)務(wù)管理的任務(wù)和目標(biāo)項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 財(cái)務(wù)活動(dòng)四

5、個(gè)方面資金營運(yùn)活動(dòng)：經(jīng)營活動(dòng)-即供產(chǎn)銷活動(dòng)的資金運(yùn)動(dòng)籌資活動(dòng)：是資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)確定籌資的規(guī)模確定籌資結(jié)構(gòu)投資活動(dòng)：廣義投資-資金投入使用狹義投資-僅指對(duì)外投資收益與分配活動(dòng)：廣義-對(duì)投資收入(如銷售收入)和利潤進(jìn)行分割和分派。狹義-對(duì)利潤進(jìn)行分配( 一 ) 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的任務(wù)項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，它為企業(yè)財(cái)務(wù)管理指明了方向。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)和特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)模式，它是財(cái)務(wù)運(yùn)行的驅(qū)動(dòng)力?？茖W(xué)地設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，對(duì)優(yōu)化理財(cái)行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的良性循環(huán)，具有重要的意義。 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 最具代表

6、性的三種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)：利潤最大化資本利潤最大化或每股收益最大化 企業(yè)價(jià)值最大化項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 利潤最大化 優(yōu) 點(diǎn)1、一在一定程度上有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟(jì)效益的提高。2、利潤指標(biāo)比較具體直觀,而且容易獲取, 容易被企業(yè)管理者和職工所接受。利潤最大化缺 點(diǎn)1、沒有考慮利潤的取得時(shí)間 ；2、沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系；3、沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 。觀 點(diǎn)利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤越多，說明企業(yè)創(chuàng)造的財(cái)富越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 資本利潤最大化或每股收益最大化 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 可以通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，充

7、分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大-現(xiàn)代西方財(cái)務(wù)管理公認(rèn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值最大化 1、考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。2、充分考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的因素。3、能克服企業(yè)追求利潤上的短期行為。4、是有利于社會(huì)資源的合理配置。1、非上市企業(yè)價(jià)值確定難度較大；2、股票價(jià)格變動(dòng)受制因素較多。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 三、區(qū)分企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （一）財(cái)務(wù)管理體制的一般模式集權(quán)型 分權(quán)型 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）集權(quán)與分權(quán)的選擇 集權(quán)型或分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企

8、業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢(shì)而定的權(quán)變性策略。集權(quán)和分權(quán)應(yīng)該考慮的因素： 企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系的具體特征 企業(yè)與各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系的具體特征 集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益” 企業(yè)的環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 四、分析企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件。 財(cái)務(wù)管理環(huán)境 法律環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境金融環(huán)境 財(cái)務(wù)管理環(huán)境圖示項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展2.通貨膨脹3.利息率波動(dòng)5.競爭4.政府的經(jīng)濟(jì)政策復(fù) 蘇繁 榮衰 退蕭 條1. 增加廠房設(shè)備1. 擴(kuò)充廠房設(shè)

9、備1. 停止擴(kuò)張1. 建立投資標(biāo)準(zhǔn)2. 實(shí)行長期租賃2. 繼續(xù)建立存貨2. 出售多余設(shè)備2. 保持市場份額3. 建立存貨3. 提高產(chǎn)品價(jià)格3. 停產(chǎn)不利產(chǎn)品3. 壓縮管理費(fèi)用4. 開發(fā)新產(chǎn)品4. 開展?fàn)I銷規(guī)劃4. 停止長期采購4. 放棄次要利益5. 增加勞動(dòng)力5. 增加勞動(dòng)力5. 削減存貨5. 削減存貨6. 停止擴(kuò)招雇員6. 裁減雇員 通貨膨脹不僅對(duì)消費(fèi)者不利，也給企業(yè)理財(cái)帶來很大困難。企業(yè)面對(duì)通貨膨脹，為了實(shí)現(xiàn)期望的報(bào)酬率，必須加強(qiáng)收入和成本管理。同時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨、買進(jìn)現(xiàn)貨賣出期貨等。 銀行貸款利率的波動(dòng)，以及與此相關(guān)的股票和債券價(jià)格的波動(dòng)，既給企業(yè)以機(jī)

10、會(huì)，也是對(duì)企業(yè)的挑戰(zhàn)。 我國政府具有較強(qiáng)的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃、國家的產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟(jì)體制改革的措施、政府的行政法規(guī)等對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)都有重大影響。 競爭廣泛存在于市場經(jīng)濟(jì)之中，任何企業(yè)都不可回避。企業(yè)之間、各產(chǎn)品之間、現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品之間的競爭，涉及設(shè)備、技術(shù)、人才、營銷、管理等各個(gè)方面。對(duì)企業(yè)來說，競爭既是機(jī)會(huì)，也是威脅。 （一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 1、企業(yè)組織法規(guī) 2、稅收法律規(guī)范3、財(cái)務(wù)法規(guī)包括中華人民共和國公司法（以下簡稱公司法）、中華人民共和國外資企業(yè)法、中華人民共和國中外合資經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國中外合作經(jīng)營企業(yè)法、中華人民共和國個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法、

11、中華人民共和國合伙企業(yè)法等 。企業(yè)有法定的納稅義務(wù)。有關(guān)稅收的法規(guī)主要包括三類：所得稅的法規(guī)、流轉(zhuǎn)稅的法規(guī)、其他地方稅的法規(guī)。財(cái)務(wù)法規(guī)規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)、協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系的法令文件。我國目前企業(yè)財(cái)務(wù)管理法規(guī)制度有企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范等。 （二）法律環(huán)境項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 金融市場是指一切資本流動(dòng)的場所，包括實(shí)物資本和貨幣資本的流動(dòng)。 參加人客 體主 體（三）金融環(huán)境項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 金融市場分類圖示金融市場外匯市場資金市場黃金市場貨幣市場資本市場短期證券市場長期證券市場長期證券市場長期借貸市場一級(jí)市場二級(jí)市場項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 五、熟悉企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)項(xiàng)目一 財(cái)

12、務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)圖示財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 任務(wù)二 樹立財(cái)務(wù)管理基本觀念知識(shí)目標(biāo) （1）理解資金時(shí)間價(jià)值的涵義（2）掌握資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 能力目標(biāo) 能夠靈活運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算方法進(jìn)行簡單財(cái)務(wù)決策 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 一、樹立資金時(shí)間價(jià)值觀念項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) “新興公司貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)量” 新興公司在農(nóng)行南京分行設(shè)立一個(gè)臨時(shí)賬戶，2008年1月1日存入10萬元，銀行存款利率為4%，因資金比較寬松，該筆存款一直未予動(dòng)用。2012年1月1日新興公司擬撤銷該臨時(shí)賬戶，與銀行辦理銷戶時(shí)，銀行共付給新興公司11.70萬元 1.你能

13、寫出11.70萬元的計(jì)算過程嗎？2.如果新興公司將10萬元放在單位保險(xiǎn)柜中，存放至2012年1月1日，會(huì)取出多少錢？由此分析貨幣產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值的根本原因。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) ( 一 ) 資金時(shí)間價(jià)值的含義1.資金的時(shí)間價(jià)值的概念 資金的時(shí)間價(jià)值是指一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。 2.資金時(shí)間價(jià)值的表示 資金的時(shí)間價(jià)值可用絕對(duì)數(shù)(利息)和相對(duì)數(shù)(利息率)兩種形式表示。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算類型一次性收付款項(xiàng) 指在某一特定時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的某項(xiàng)一次性付款（或收款）業(yè)務(wù)，經(jīng)過一段時(shí)間后發(fā)生與此相關(guān)的一次性收款（或付款）業(yè)務(wù)。 包括： 單利終值和現(xiàn)值 復(fù)

14、利終值和現(xiàn)值非一次性收付款項(xiàng) 年金：一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。年金的特點(diǎn)是資金的收入或付出不是一次性發(fā)生的，而是分次等額發(fā)生，而且每次發(fā)生的間隔期都是相等的。 包括：普通年金（后付年金）、預(yù)付年金（先付年金、即付年金）、遞延年金、永續(xù)年金。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算類型 一次性收付款項(xiàng)1.單利終值和現(xiàn)值 （1）單利終值 （2）單利現(xiàn)值2.復(fù)利終值和現(xiàn)值 （1）復(fù)利終值 （2）復(fù)利現(xiàn)值資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算類型 年金終值和現(xiàn)值 （1）普通年金（后付年金）終值 （2）償債基金 （3）普通年金現(xiàn)值 （4）年資本金收回額 （5）預(yù)付年金（先付年金）終值 （6）預(yù)付年金（先付年金）現(xiàn)值資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算類型

15、 非 一次性收付款項(xiàng) 年金終值和現(xiàn)值 （7）遞延年金終值 （8）遞延年金現(xiàn)值 （9）永續(xù)年金現(xiàn)值 利率的計(jì)算:插值法 1、計(jì)算單利終值和現(xiàn)值 單利是指指按照固定的本金計(jì)算利息，而利息部分不再計(jì)算利息的一種方式。F=P(1+ni)（1）單利終值例1：小張將1萬元存入銀行，年利率5，單利計(jì)息， 5年后的終值是多少？解答： F=P(1+ni)10000（155）12500（元）（二）一次性收付款項(xiàng)現(xiàn)值和終值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （2）單利現(xiàn)值例2：小張為了5年后能從銀行取出1萬元，在年利率5、單利計(jì)息的情況下，目前應(yīng)存入銀行的金額是多少？解答： PF/(1+ ni)10000（155）80

16、00（元）PF（1ni）（二）一次性收付款項(xiàng)現(xiàn)值和終值的計(jì)算可見，單利的終值和單利的現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。 目前，我國銀行存款利息、債券等的計(jì)息都是按照單利方式進(jìn)行的。但在企業(yè)財(cái)務(wù)決策中，資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算一般采用復(fù)利的計(jì)算方法。 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）一次性收付款項(xiàng)現(xiàn)值和終值的計(jì)算復(fù)利計(jì)算方法是指每經(jīng)過一個(gè)計(jì)息期，要將所生的利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾動(dòng)計(jì)算，俗稱“利滾利”。這時(shí)所說的計(jì)息期，是指相鄰兩次計(jì)息的間隔，如年、月、日等。除非特別說明，計(jì)息期一般為一年。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）一次性收付款項(xiàng)現(xiàn)值和終值的計(jì)算2.復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算 （1）復(fù)利終值例3.小張將10萬元

17、作為本金做某一項(xiàng)生意，如果每年的獲利率能達(dá)到10%，小張每年將獲利的資金繼續(xù)投入做生意，求5年后的小張手中的資金會(huì)有多少？解答：F=1000001.6105161050（元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）一次性收付款項(xiàng)現(xiàn)值和終值的計(jì)算（2）復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的對(duì)稱概念，指未來一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，或者說是為取得將來一定本利和現(xiàn)在所需要的本金。例4小張為了5 年后手中有10萬元資金，現(xiàn)在開始做某一項(xiàng)生意，如果每年的獲利率能達(dá)到10%，每年將獲利的資金繼續(xù)投入做生意，現(xiàn)在要投入多少？解答：1000000.620962090（元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 遞延年金永續(xù)年金

18、普通年金（后付年金）即付年金（先付年金）年 金（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算1、年金終值和年金現(xiàn)值的計(jì)算 年金是指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。通常記作A.如折舊、利息、租金等通常表現(xiàn)為年金的形式。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）計(jì)算普通年金終值（已知年金A，求終值F）例如：假設(shè)年利率為10% 01231003.3101001.0001001.1001001.200圖1-3 普通年金的終值（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）計(jì)算普通年金終值（已知年金A，求終值F）（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）計(jì)算普通年金終值（已知年金A，求終值F）（二）年金現(xiàn)

19、值和終值的計(jì)算例5小張自2009年12月底開始，每年資助一名貧困大學(xué)5000元以幫助這名學(xué)生完成學(xué)業(yè)，假設(shè)每年定期存款利率都是5%，則小張捐助的錢在四年后即2013年底相當(dāng)于多少錢？項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）計(jì)算普通年金終值（已知年金A，求終值F）（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算例5小張自2009年12月底開始，每年資助一名貧困大學(xué)5000元以幫助這名學(xué)生完成學(xué)業(yè)，假設(shè)每年定期存款利率都是5%，則小張捐助的錢在四年后即2013年底相當(dāng)于多少錢？解答：FA=A（1+i）n-1/i =5000（1+5%）4-1/5% =21550.5（元）或者FA=5000（F/A,5%，4）=50004.310

20、1=21550.5（元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （2）償債基金的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算償債基金是指為了在約定的末來某一點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成的存款準(zhǔn)備金。也就是為使年金終值達(dá)到既定金額的年金數(shù)額（即已知終值F，求年金A）。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （2）償債基金的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算例6.小張擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為5%，則每年需要存入多少元？項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （2）償債基金的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算例6.小張擬在5年后還清10000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款

21、項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為5%，則每年需要存入多少元？解答：根據(jù)公式A=F=10000(A/F,i,n)=10000（1/5.5256)=1809.76（元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（2）償債基金系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)（1）償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額。 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 假設(shè)i5%01231000.90911000.82641000.7513 圖1-4 普通年金的現(xiàn)值1002.4868（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（

22、3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算例7.麗青公司擬投資于A項(xiàng)目，投資額400萬元，設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起10年內(nèi)每年可得收益50萬元。公司要求的最低投資報(bào)酬率為6計(jì)算，問這項(xiàng)投資是否有必要？項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（3）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算例7.麗青公司擬投資于A項(xiàng)目，投資額400萬元，設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起10年內(nèi)每年可得收益50萬元。公司要求的最低投資報(bào)酬率為6計(jì)算，問這項(xiàng)投資是否有必要？解答：先計(jì)算預(yù)期10年收益的現(xiàn)值，

23、然后和現(xiàn)在的投資額進(jìn)行比較，如果超過投資額，則可以投資。P=5000001（16）106500000（PA，6，10） 5000007.36013,680,050（元）由于未來10年的預(yù)期收益的現(xiàn)值3,680,050元，小于現(xiàn)在的投資額4000000元，所以該項(xiàng)投資沒有必要。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （4）年資本回收額的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。年資本回收額的計(jì)算實(shí)際上是已知普通年金現(xiàn)值P，求年金A。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （4）年資本回收額的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算例8.某人購入一套商品房，需向銀行按揭貸款10

24、0萬元，準(zhǔn)備20年內(nèi)于每年年末等額償還，銀行貸款利率為5%，要求：計(jì)算每年應(yīng)歸還多少元？項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （4）年資本回收額的計(jì)算（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算例8.某人購入一套商品房，需向銀行按揭貸款100萬元，準(zhǔn)備20年內(nèi)于每年年末等額償還，銀行貸款利率為5%，要求：計(jì)算每年應(yīng)歸還多少元？ A=P(A/P,i,n)=P1/(P/A,i,n)=100X1/(P/A,5%,20) =100X1/12.4622=8.0243(萬元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）償債基金與普通年金終值互為逆運(yùn)算。 資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算。（2）償債基金系數(shù)與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)。 資本回收系

25、數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)。結(jié)論：（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) P=？F=？01234圖1-5 預(yù)付年金的終值和現(xiàn)值（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（5）預(yù)付年金終值的計(jì)算預(yù)付年金是指在每期期初收付的年金，又稱即付年金或先付年金。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算 （5）預(yù)付年金終值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1 預(yù)付年金終值比普通年金終值多計(jì)算一期利息。1法2法=A (F/A，i，n)（1+i）=A (F/A，i，n+1)-1（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（5）預(yù)付年金終值的計(jì)算例9.張明為給兒子上

26、大學(xué)準(zhǔn)備資金，連續(xù)5年于每年年初存入銀行5000元。若銀行存款利率為5%，則王先生在第5年末能一次取出本利和多少錢？ F=5000（F/A,5%,6）-1 =5000（6.8019-1） =29009.5（元）項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（6）預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金的現(xiàn)值就是把即付年金每個(gè)等額的A都換算成第一期期初的數(shù)值,再求和。即付年金現(xiàn)值的計(jì)算就是已知每期期初等額收付的年金A，求現(xiàn)值P。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 預(yù)付年金現(xiàn)值比普通年金現(xiàn)值少計(jì)算一期利息。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減1，而系數(shù)加1 （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（6）預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)

27、算例10.麗青公司欲購買一設(shè)備，當(dāng)前市場價(jià)值143萬元，如果融資租賃每年年初支付500000元，分3年付清。若銀行利率為6，則該公司是現(xiàn)在購買合算還是融資租賃合算？解答： PA（P/A，i，n-1）1 500000（PA，6，2）1 500000（1.83341） 1416700（元）由于當(dāng)前購買價(jià)格1430000大于融資租賃的現(xiàn)值1416700元，所以，還是，融資租賃比較合算。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（6）預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算例10.麗青公司欲購買一設(shè)備，當(dāng)前市場價(jià)值143萬元，如果融資租賃每年年初支付500000元，分3年付清。若銀行利率為6，則該公司是現(xiàn)在購買合

28、算還是融資租賃合算？解答： PA（P/A，i，n-1）1 500000（PA，6，2）1 500000（1.83341） 1416700（元）由于當(dāng)前購買價(jià)格1430000大于融資租賃的現(xiàn)值1416700元，所以，還是，融資租賃比較合算。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 復(fù)習(xí)：普通年金和預(yù)付年金普通年金終值償債基金預(yù)付年金終值=A (F/A，i，n)（1+i）=A (F/A，i，n+1)-1預(yù)付年金終值比普通年金終值多計(jì)算一期利息。預(yù)付年金終值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加1，而系數(shù)減1 普通年金現(xiàn)值年資本回收額預(yù)付年金現(xiàn)值比普通年金現(xiàn)值少計(jì)算一期利息。預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)

29、減1，而系數(shù)加1 預(yù)付年金現(xiàn)值（二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（7）遞延年金終值的計(jì)算遞延年金是指第一次收付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 遞延年金終值的計(jì)算遞延年金的終值計(jì)算與普通年金的終值計(jì)算一樣，只是要注意期數(shù)。FA（FA，i，n）式中，“n”表示的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無關(guān)。某企業(yè)于年初投資一項(xiàng)目，估計(jì)從第5年開始至第10年，每年年末可得收益10萬元，假定年利率5%。要求：計(jì)算投資項(xiàng)目年收益的終值。 某企業(yè)于年初投資一項(xiàng)目，估計(jì)從第5年開始至第10年，每年年末可得收益10萬元，假定年利率5%。要求：計(jì)算投資項(xiàng)目年收益的終值。解答： =10 x(F/A,5%,6) =

30、10 x6.8019 =68.019(萬元）某投資者要購買一處房產(chǎn)，開發(fā)商提出了三個(gè)付款方案：方案一是從現(xiàn)在開始起15年內(nèi)每年年末支出10萬元，方案二是現(xiàn)在起15內(nèi)每年年初支付9.5萬元，方案三是前5年不支付，第6年起到15年每年年末支付18萬元，假設(shè)銀行利率10%，若采用終值比較，求哪種方案對(duì)購買者有利？方案1： FA（FA，i，n）=10X(FA，10%，15 ）=10X31.772=317.72萬元方案2： FA（FA，i，n）（1+i）A(FA，i，n+1）-1（1+i）=A（FA，10%，16）- 1 =9.5X(35.950-1)=332.03萬元方案3：F= A（FA，i，n）=

31、18X(FA，10%，10）=18x15.937=286.87萬元 第三種方案對(duì)購買者有利。 （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（8）遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) P= P=P=某企業(yè)年初投資一項(xiàng)目，希望從第5年開始每年年末取得10萬元收益，投資期限為10年，假定年利率為5%，要求：計(jì)算該企業(yè)年初最多投資多少元才有利。1法：m+n期普通年金現(xiàn)值-m期普通年金現(xiàn)值P=A(P/A，i ，m+n) - (P/A，i ，m) = 10X(P/A，5% ，10) - 10X(P/A，5% ，4）=10X(7.7217-3.5460)=41.76 （ 萬元） 2法：先計(jì)算n期普通年金現(xiàn)值，再折現(xiàn)到m

32、期的現(xiàn)值P=A(P/A, i，n)(P/F,i,m)=10 x(P/A, 5%，6)(P/F,5%,4)=10X5.0757X0.8227=41.76（萬元）3法：先求n期普通年金終值，再折現(xiàn)到 (m+n)期的現(xiàn)值P=A(F/A,i,n)(P/F,i,m+n)=P=10X(F/A,5%,6)(P/F,5%,10)=10 x6.8019X0.6139= 41.76（萬元）例12.麗青公司擬購置一處房產(chǎn)作為生產(chǎn)用房，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付30萬元，連續(xù)付10次，共300萬元。（2）從第5年開始，每年年初支付40萬元，連續(xù)支付10次，共400萬元。假設(shè)該公司最低報(bào)酬率為8

33、%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？解答:（1）P=30（P/A，8%，9）+1=307.2469=217.41（萬元） （2）P=40（P/A，8%，9）+1（P/F,8%,4）=213.06（萬元）該公司應(yīng)選擇第二種方案項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（9）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金的現(xiàn)值可以看成是一個(gè)n無窮大后付年金的現(xiàn)值,則永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算如下：當(dāng)n時(shí), 的極限為零故P項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （二）年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（9）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算例13.徐先生想在某大學(xué)設(shè)立獎(jiǎng)學(xué)金，獎(jiǎng)勵(lì)那些家境貧困但成績優(yōu)秀的學(xué)生，獎(jiǎng)學(xué)金每年發(fā)放一次，每次10000元。獎(jiǎng)學(xué)金的基金保存在某

34、銀行。銀行一年的定期存款利率為5。問徐先生要投資多少錢作為獎(jiǎng)勵(lì)基金？解答：由于每年都要拿出10000元，因此獎(jiǎng)學(xué)金的性質(zhì)是一項(xiàng)永續(xù)年金，其現(xiàn)值為：P=A/i=100005200000（元）也就是說，徐先生要存入200000元作為基金，才能保證這一獎(jiǎng)學(xué)金的成功運(yùn)行。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) ( 三 ) 利率的計(jì)算永續(xù)年金P=A/I i=A/P項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) （1）復(fù)利計(jì)息方式下的利率計(jì)算 （2）名義利率與實(shí)際利率 （1）復(fù)利計(jì)息方式下的利率計(jì)算 復(fù)利計(jì)息方式下，i與P(或F)系數(shù)之間存在一定的數(shù)量關(guān)系。項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) 已知P(或F)系數(shù)，通過內(nèi)插法計(jì)算相對(duì)應(yīng)的利率i為所求的利

35、率，i對(duì)應(yīng)的P(或F）系數(shù)為B為P(或F）系數(shù)表中B相鄰的系數(shù)為對(duì)應(yīng)的利率計(jì)算方法 第一步：求出換算系數(shù)B； 第二步：根據(jù)換算系數(shù)B和有關(guān)系數(shù)表求利率i1例：現(xiàn)在向銀行存入5000元，按復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算，在利率為多少時(shí)，才能保證在以后10年中每年年末得到750元？第一步：求出換算系數(shù)B； 根據(jù)年金現(xiàn)值 P=A(P/A,i,n)可知 B=(P/A,i,10) =P/A=5000/750=6.667第二步：根據(jù)換算系數(shù)B和有關(guān)系數(shù)表求利率I 測試法（試誤法）：去年金現(xiàn)值系數(shù)表找n=10這行，與6.667相近的兩個(gè)系數(shù)值 當(dāng) i1=8%, B1=6.7101,當(dāng) i2=9%, B2=6.417 =+=8

36、.147%（2)名義利率與實(shí)際利率名義利率 如果以“年”作為基本計(jì)息期，每年計(jì)算一次復(fù)利，這種情況下的年利率是名義利率。實(shí)際利率如果按短于一年的計(jì)息期計(jì)算復(fù)利，并將全年利息額除以年初的本金，此時(shí)得到的利率是實(shí)際利率。i為實(shí)際利率；r為名義利率；m為每年復(fù)利計(jì)息次數(shù)某人現(xiàn)存入銀行10000元，年利率為5%（即名義利率），每季度復(fù)利一次。要求：計(jì)算1年后能取得多少本利和。 P=1000 1季度 2季度 3季度 4季度 1年后的本利和是10000X1年后的利息=10000X-10000實(shí)際利率=實(shí)際利息/本金=10000X-10000 /10000=-1某人現(xiàn)存入銀行10000元，年利率為5%（即名

37、義利率），每季度復(fù)利一次。要求：計(jì)算2年后能取得多少本利和。F=11044.861法2法二、樹立風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí) “蘋果公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)量” 蘋果公司持有黃河實(shí)業(yè)股份200萬元和長江電力股份200萬元。兩種股份的預(yù)期報(bào)酬率及概率分布如下表 兩種股份報(bào)酬率及其概率分布經(jīng)濟(jì)情況黃河實(shí)業(yè)股份長江電力股份預(yù)計(jì)報(bào)酬率概率預(yù)計(jì)報(bào)酬率概率衰退20%0.110%0.2正常30%0.520%0.6繁榮40%0.470%0.2“蘋果公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)量”經(jīng)專家測定黃河實(shí)業(yè)股份的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為5%，長江電力的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為4%1.計(jì)算兩種股份的期望報(bào)酬率并計(jì)算兩者風(fēng)險(xiǎn)的大小。2.試對(duì)兩者的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行評(píng)判。 “蘋果公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)量”經(jīng)專家測定黃河實(shí)業(yè)股份的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為5%，長江電力的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為4%1.計(jì)算兩種股份的期望報(bào)酬率并計(jì)算兩者風(fēng)險(xiǎn)的大小。E黃河=20%X0.1+30%X0.5+40%X0.4=5.1%E長江=10%X0.2+20%X0.6+70%X0.2=4.6%2.試對(duì)兩者的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行評(píng)判。 ( 一 ) 資產(chǎn)收益及其計(jì)算資產(chǎn)的收益是資產(chǎn)的價(jià)值在一定時(shí)期的增值。一般情況下，有兩種表述資產(chǎn)收益的方式：一是以絕對(duì)數(shù)表示的資產(chǎn)價(jià)值的增值量，稱為資產(chǎn)的