從中望軟件看工業(yè)軟件的國(guó)產(chǎn)化機(jī)遇

1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250011 工業(yè)軟件：海外巨頭林立，國(guó)產(chǎn)化與正版化注入新動(dòng)能 4 HYPERLINK l _TOC_250010 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)空間廣闊，巨頭林立 4 HYPERLINK l _TOC_250009 工業(yè)軟件是制造業(yè)升級(jí)的重要支撐，國(guó)產(chǎn)化不可重硬輕軟 7 HYPERLINK l _TOC_250008 CAX（CAD/CAM/CAE）是工業(yè)軟件中的重要軟件門(mén)類(lèi) 9 HYPERLINK l _TOC_250007 自主產(chǎn)品向關(guān)鍵核心企業(yè)滲透，中國(guó)軟實(shí)力漸強(qiáng) 10 HYPERLINK l _TOC_250006 關(guān)鍵訂單透露

2、國(guó)產(chǎn)軟件在 CAD 領(lǐng)域漸進(jìn)“破圈” 10 HYPERLINK l _TOC_250005 攜手統(tǒng)信、適配主流芯片、積極融入生態(tài) 11 HYPERLINK l _TOC_250004 中望軟件：少數(shù)真正自主產(chǎn)權(quán)的國(guó)產(chǎn) CAD 廠商 12 HYPERLINK l _TOC_250003 產(chǎn)品：全面布局、完全自主，工業(yè)軟件領(lǐng)導(dǎo)者雛形隱現(xiàn) 12 HYPERLINK l _TOC_250002 核心優(yōu)勢(shì)：高度兼容、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、高性?xún)r(jià)比、自主創(chuàng)新 14 HYPERLINK l _TOC_250001 廣泛的合作伙伴網(wǎng)絡(luò) 15 HYPERLINK l _TOC_250000 歷史收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，利潤(rùn)率可觀 1

3、5圖表圖表 1: 工業(yè)軟件分類(lèi)和釋義 4圖表 2: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 5圖表 3: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 5圖表 4: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)，2018 5圖表 5: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)，2018 5圖表 6: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2018 5圖表 7: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)客戶(hù)類(lèi)型結(jié)構(gòu)，2018 5圖表 8: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)的收入體量和成立時(shí)間 6圖表 9: 達(dá)索系統(tǒng)在全球有遍布各行各業(yè)約 25 萬(wàn)的企業(yè)客戶(hù) 6圖表 10: CATIA R2021X 軟件界面 7圖表 11: 全球 EDA 市場(chǎng)份額，2016 7圖表 12: 全球 CAD 市場(chǎng)收入規(guī)模及預(yù)測(cè) 8圖

4、表 13: 研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 9圖表 14: 生產(chǎn)控制類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 9圖表 15: 信息管理類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 9圖表 16: 嵌入式工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 9圖表 17: 全球 CAD 市場(chǎng)收入規(guī)模及預(yù)測(cè) 9圖表 18: 2019 年中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)（14 標(biāo)） 10圖表 19: 中國(guó)工業(yè)應(yīng)用軟件市場(chǎng)主流廠商：中望軟件為 CAD、CAM 領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)品牌 11圖表 20: 中望 CAD Linux 預(yù)裝版在 UOS 系統(tǒng)中的應(yīng)用 11圖表 21: 中望軟件發(fā)展歷程 12圖表 22: 中望軟件主要產(chǎn)品系列 12圖表 23: 公司

5、主要產(chǎn)品和地位 13圖表 24: 中望軟件廣泛的客戶(hù)布局，客戶(hù)基礎(chǔ)雄厚 13圖表 25: 中望軟件、蘇州浩辰、數(shù)碼大方、Autodesk、法國(guó)達(dá)索定價(jià)對(duì)比 14圖表 26: 中望軟件的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局和發(fā)展規(guī)劃 15圖表 27: 中望軟件歷史總收入保持高速增長(zhǎng)，20172019 年符合增長(zhǎng)率達(dá)到 40% 16圖表 28: 直銷(xiāo)、經(jīng)銷(xiāo)收入占比基本穩(wěn)定，直銷(xiāo)收入占比在 6 成左右 16圖表 29: 中望軟件歷史境外收入比例穩(wěn)中微降 16圖表 30: 中望軟件產(chǎn)品高度標(biāo)準(zhǔn)化，毛利率較高 16圖表 31: 中望軟件費(fèi)用結(jié)構(gòu)瀑布圖，2019 年 16圖表 32: 中望軟件現(xiàn)金流狀況較好 17圖表 33: 中

6、望軟件各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)周轉(zhuǎn)天數(shù)，2019 17圖表 34: 中望軟件員工結(jié)構(gòu)，2019 17圖表 35: 中望軟件前五大客戶(hù)收入占比 17工業(yè)軟件：海外巨頭林立，國(guó)產(chǎn)化與正版化注入新動(dòng)能全球工業(yè)軟件市場(chǎng)空間廣闊，巨頭林立工業(yè)軟件的分類(lèi)。工業(yè)軟件這一概念的范疇較為廣闊，一般而言可以分為嵌入式軟件和非嵌入式軟件。其中嵌入式軟件指代嵌入在硬件中的操作系統(tǒng)和開(kāi)發(fā)工具軟件，軟硬件耦合較為緊密。而非嵌入式軟件一般又可以分為信息管理類(lèi)、生產(chǎn)控制類(lèi)和研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)，分別支持企業(yè)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，企業(yè)的產(chǎn)線(xiàn)管控、數(shù)據(jù)采集，和企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新。行業(yè)空間廣闊，我國(guó)增速高于全球平均。根據(jù) Gartner 和賽迪智庫(kù)數(shù)據(jù)，截止 20

7、18 年，全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 3,893 億美元，同比增速在 2013 年-2018 年期間維持約 5%水平。其中，中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)方興未艾，根據(jù)工信部、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒等數(shù)據(jù)源，2019 年我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 1,720 億元，在 2016 年-2019 年期間基本維持15%20%的增速，高于全球平均水平。工業(yè)水平與工業(yè)軟件發(fā)展呈現(xiàn)正相關(guān)。從區(qū)域結(jié)構(gòu)來(lái)看，全球工業(yè)軟件市場(chǎng)主要集中在歐美地區(qū)，我們認(rèn)為這與其工業(yè)發(fā)展水平有較強(qiáng)相關(guān)性。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，行業(yè)地域同樣分布不均，華東地區(qū)是最大市場(chǎng)，而東北、西北等地區(qū)占比較少。大型企業(yè)為主要客戶(hù)，設(shè)計(jì)類(lèi)和嵌入式軟件增速最快。從產(chǎn)品

8、結(jié)構(gòu)角度拆分，嵌入式軟件為最大產(chǎn)品品類(lèi)，且根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，嵌入式軟件（包含工業(yè)通信、工業(yè)裝備、能源電子、汽車(chē)電子、安防電子等領(lǐng)域的軟件部分）和研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)（包含 CAD、CAE、CAM、 PLM、PDM、CAPP 軟件和集成研發(fā)平臺(tái)等）的增速最快。從客戶(hù)類(lèi)型角度來(lái)看，大型企業(yè)的市場(chǎng)占比超過(guò) 50%，中小企業(yè)的需求仍有進(jìn)一步挖掘的空間。圖表 1: 工業(yè)軟件分類(lèi)和釋義工業(yè)軟件類(lèi)型工業(yè)軟件產(chǎn)品類(lèi)型特點(diǎn)信息管理類(lèi)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)生產(chǎn)調(diào)度和過(guò)程控制類(lèi)企業(yè)資源管理計(jì)劃（ERP）客戶(hù)管理系統(tǒng)（CRM）質(zhì)量管理系統(tǒng)（QM)供應(yīng)鏈管理（SCM）商業(yè)智能（BI）企業(yè)資產(chǎn)管理系統(tǒng)（EAM）人力資源管理（HRM）視頻監(jiān)控軟

9、件計(jì)算機(jī)輔助設(shè)計(jì)與制造（CAD/CAM)電腦輔助工藝規(guī)劃（CAPP）計(jì)算機(jī)輔助工程（CAE）產(chǎn)品數(shù)據(jù)管理系統(tǒng)（PDM)產(chǎn)品生命周期管理系統(tǒng)（PLM)生產(chǎn)制造執(zhí)行系統(tǒng)（MES)數(shù)據(jù)采集與監(jiān)視控制系統(tǒng)（SCADA）集散控制系統(tǒng)（DCS）一般是基于業(yè)務(wù)模型，實(shí)現(xiàn)工業(yè)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、服務(wù)和管理過(guò)程中業(yè)務(wù)流程信息化的工業(yè)軟件，業(yè)務(wù)屬性較強(qiáng)。一般是基于物理、數(shù)學(xué)原理等基礎(chǔ)學(xué)科，與學(xué)科和專(zhuān)業(yè)關(guān)聯(lián)性強(qiáng)的基礎(chǔ)性工業(yè)軟件，工具屬性較強(qiáng)。一般是嵌入在工業(yè)產(chǎn)品中的操作系統(tǒng)和應(yīng)用軟件，以提升產(chǎn)品的自動(dòng)化和智能化程度，提升產(chǎn)品使用價(jià)值，融合屬性較強(qiáng)。資料來(lái)源：中望軟件招股說(shuō)明書(shū)，賽迪顧問(wèn)， 圖表 2: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)

10、模圖表 3: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050007%(億美元)3,8933,5313,7013,1753,3632,8503,0006%5%4%3%2%1%0%2012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A2,0001,5001,0005000(億元)1,7201,4771,2931,0799346954715332012A 2013A 2014A 2015A 2016A 2017A 2018A 2019A40%35%30%25%20%15%10%5%0%全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模同比增長(zhǎng)

11、中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模同比增速資料來(lái)源：Gartner，賽迪智庫(kù)， 資料來(lái)源：國(guó)家工信部運(yùn)行監(jiān)測(cè)協(xié)調(diào)局、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒，中金公司研究部圖表 4: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)，2018圖表 5: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)區(qū)域結(jié)構(gòu)，2018 6%7%5%24%39%北美10%歐洲亞太其他15%華東36%中南華北西南東北西北32%26% 資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 圖表 6: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，2018圖表 7: 中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)客戶(hù)類(lèi)型結(jié)構(gòu)，2018 9%17%17%57%嵌入式軟件信息管理類(lèi)生產(chǎn)控制類(lèi)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)20%28%52%大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè) 資料來(lái)源：賽迪智

12、庫(kù)， 注：比例按銷(xiāo)售額計(jì)算資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 注：比例按銷(xiāo)售額計(jì)算我國(guó)工業(yè)軟件發(fā)展距國(guó)外差距明顯。受限于我國(guó)的先進(jìn)制造業(yè)水平，我國(guó)的工業(yè)軟件發(fā)展水平仍然和國(guó)外巨頭有一定差距。在全球工業(yè)軟件市場(chǎng)中，存在較多行業(yè)巨頭，如達(dá)索系統(tǒng)（Dassult Systems）、Autodesk、西門(mén)子、SAP、Oracle 等，其發(fā)展時(shí)間和收入體量均遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)公司。整體而言，國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件處于“管理軟件強(qiáng)、工程軟件弱；低端軟件多，高端軟件少”的現(xiàn)狀。圖表 8: 全球工業(yè)軟件市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)的收入體量和成立時(shí)間市值企業(yè)（百萬(wàn)美元）成立時(shí)間時(shí)間收入規(guī)模利潤(rùn)規(guī)模Dassault Sytems37,94919812019 財(cái)

13、年（截止 12 月底）40.56 億歐元6.15 億歐元Autodesk39,59119822020 財(cái)年（截止 1 月底）32.57 億美元2.15 億美元Siemens68,93418472019 財(cái)年（截止 9 月底）868.49 億歐元56.48 億歐元SAP137,68419722019 財(cái)年（截止 12 月底）275.53 億歐元33.21 億歐元Oracle167財(cái)年（截止 5 月底）395.06 億美元110.83 億美元Synopsys22,98919862019 財(cái)年（截止 10 月底）33.59 億美元5.32 億美元PTC7,507198520

14、19 財(cái)年（截止 9 月底）12.55 億美元-2,750 萬(wàn)美元Cadence22,48019882019 財(cái)年（截止 12 月底）23.36 億美元9.89 億美元Aveva6,44419942019 財(cái)年（截止 5 月底）7.67 億英鎊3,380 萬(wàn)英鎊中望股份19982019 財(cái)年（截止 12 月底）3.61 億人民幣9,893 萬(wàn)人民幣數(shù)碼大方20032017 財(cái)年（截止 12 月底）1.22 億人民幣139 萬(wàn)元人民幣蘇州浩辰軟件19922017 財(cái)年（截止 12 月底）8,173 萬(wàn)元人民幣1,935 萬(wàn)元人民幣資料來(lái)源：Factset， 注：市值時(shí)間截止北京時(shí)間 2020 年

15、 4 月 27 日?qǐng)D表 9: 達(dá)索系統(tǒng)在全球有遍布各行各業(yè)約 25 萬(wàn)的企業(yè)客戶(hù)資料來(lái)源：達(dá)索系統(tǒng)公司演示， 工業(yè)軟件是制造業(yè)升級(jí)的重要支撐，國(guó)產(chǎn)化不可重硬輕軟工業(yè)軟件是支撐制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要基礎(chǔ)。工業(yè)軟件在工業(yè)企業(yè)整體運(yùn)行的過(guò)程中起到數(shù)字底座的意義，在研發(fā)、制造、采購(gòu)、營(yíng)銷(xiāo)、物流供應(yīng)鏈、車(chē)間生產(chǎn)控制、數(shù)據(jù)采集、以及企業(yè)內(nèi)外部和客戶(hù)、供應(yīng)商等合作伙伴的互聯(lián)互通與協(xié)同中均起到較大作用。我國(guó)制造業(yè)向上突破升級(jí)離不開(kāi)工業(yè)軟件的支撐。隨著我國(guó)制造業(yè)不斷走向高端化，工業(yè)軟件成為名副其實(shí)的重大基礎(chǔ)軟件，亦需跟進(jìn)發(fā)展。舉例：法國(guó)達(dá)索旗下 CATIA 已成為汽車(chē)行業(yè)運(yùn)作的“必備品”。達(dá)索系統(tǒng)旗下最為悠久的

16、CATIA 系統(tǒng)自 1982 年發(fā)布至今，已經(jīng)發(fā)展成具備近百個(gè)模塊的 3D CAD 領(lǐng)域龍頭軟件。在汽車(chē)制造領(lǐng)域中可以提供全方位的 3D 設(shè)計(jì)和模擬解決方案，已經(jīng)成為汽車(chē)行業(yè)不可或缺的軟件。圖表 10: CATIA R2021X 軟件界面資料來(lái)源：達(dá)索系統(tǒng)管網(wǎng)， 舉例：芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的 EDA 軟件面臨供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)中國(guó)關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟組織的數(shù)據(jù)，在芯片設(shè)計(jì)必備的 EDA 工具和驗(yàn)證工具環(huán)節(jié)，海外產(chǎn)品份額在 95%以上，主要廠商包括 Synopsys、Cadence、Mentor。在中國(guó)的十幾家 EDA 工具公司，如華大九天、芯禾科技、廣立微、九同方微等，技術(shù)上仍以 16nm 和

17、28nm 為主，2018 年合計(jì)銷(xiāo)售額不過(guò) 3.5 億元，全球市場(chǎng)份額僅為 0.8%。圖表 11: 全球 EDA 市場(chǎng)份額，201615%19%38%28%Mentor Cadence Synopsys Other資料來(lái)源：Dataquest Market Share，Mentor Graphics， 針對(duì) CAD 領(lǐng)域，軟件“斷供”的案例也并非鮮見(jiàn)。早在 2011 年，法國(guó)達(dá)索旗下 SolidWorks被爆料存在安全后門(mén)，激起客戶(hù)強(qiáng)烈反饋。2018 年 10 月，美國(guó)核安全局對(duì)特定區(qū)域的客戶(hù)禁售 PDS、UG、Teamcenter、AutoCAD、NX 等源代碼屬于美國(guó)產(chǎn)權(quán)的工業(yè)軟件。行業(yè)發(fā)

18、展早期，我國(guó) CAD 廠商多基于國(guó)際 CAD 聯(lián)盟 ITC（IntelliCAD Technology Consortium）的內(nèi)核搭建。ITC 聯(lián)盟是一個(gè)致力于為全球用戶(hù)提供高價(jià)值 CAD 解決方案的非營(yíng)利性組織，成員包括來(lái)自美國(guó)、意大利、印度、韓國(guó)、中國(guó)等地的 CAD 廠商。ITC 成員聯(lián)合開(kāi)發(fā)的 IntelliCAD 平臺(tái)是一個(gè)商用級(jí)的 2D/3D CAD 軟件開(kāi)發(fā)平臺(tái)，在界面、命令集、文件格式、接口方面和 AutoCAD 高度兼容。其中，中望軟件自 2008 年起即為 ITC 董事會(huì)成員，也是當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)唯一一家當(dāng)選企業(yè)。隨著我國(guó)廠商的不斷成長(zhǎng)，以中望為代表的領(lǐng)先廠商逐漸切換到自研內(nèi)核上，

19、實(shí)現(xiàn)了全棧自主產(chǎn)權(quán)。圖表 12: 全球 CAD 市場(chǎng)收入規(guī)模及預(yù)測(cè)(十億美元)13.8311.227.007.037.4716.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.002016A2017A2018A2023E2028E資料來(lái)源：BIS Research，Statista， CAX（CAD/CAM/CAE）是工業(yè)軟件中的重要軟件門(mén)類(lèi)CAD（Computer-aided design）是一種專(zhuān)業(yè)制圖軟件。借助計(jì)算機(jī)的支持，CAD 軟件幫助機(jī)械、汽車(chē)、造船、電子等行業(yè)的從業(yè)人員用可視化的方式創(chuàng)造、修改、分析、優(yōu)化他們的設(shè)計(jì)。CAD 包括二維 CAD、三維 CAD、工

20、藝 CAPP 和制造 CAM 等軟件，是研發(fā)設(shè)計(jì)領(lǐng)域必不可少的基礎(chǔ)軟件。根據(jù)賽迪數(shù)據(jù)，CAD、CAE 類(lèi)軟件合計(jì)占據(jù)設(shè)計(jì)研發(fā)類(lèi)工業(yè)軟件的24%左右，是研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)中僅次于PLM 的重要的工業(yè)軟件門(mén)類(lèi)。而根據(jù)BIS Research，全球 CAD 市場(chǎng)中，3D CAD 又占據(jù)了約 3/4 的市場(chǎng)。圖表 13: 研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018圖表 14: 生產(chǎn)控制類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 27%13%14%14%11%11%10%PLM CAD CAE CAM BIM EDA其他16%15%MES DCS SCADA EMS其他 29%17%23%資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)，

21、 圖表 15: 信息管理類(lèi)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018圖表 16: 嵌入式工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占比，2018 10%5%2%28%13%19%ERPFM CRM SCM14HRMBI EAM其他9%17%5%6%9%9%12%42%工業(yè)通信 數(shù)控設(shè)備 能源電子 工業(yè)機(jī)器人汽車(chē)電子 安防電子 其他 資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 資料來(lái)源：賽迪智庫(kù)， 圖表 17: 全球 CAD 市場(chǎng)收入規(guī)模及預(yù)測(cè)(十億美元)13.8311.227.007.037.4716.0014.0012.0010.008.006.004.002.000.002016A2017A2018A2023E2028E資料來(lái)源：BIS Researc

22、h，Statista， 自主產(chǎn)品向關(guān)鍵核心企業(yè)滲透，中國(guó)軟實(shí)力漸強(qiáng)關(guān)鍵訂單透露國(guó)產(chǎn)軟件在 CAD 領(lǐng)域漸進(jìn)“破圈”中望、浩辰中標(biāo)關(guān)鍵央企項(xiàng)目，凸顯行業(yè)地位。在 2019 年的中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目中，中望軟件與蘇州浩辰軟件共同中標(biāo) CAD 制圖軟件采購(gòu)項(xiàng)目。此次央企聯(lián)盟采購(gòu)項(xiàng)目的招標(biāo)，旨在通過(guò)搭建一個(gè)聯(lián)合招標(biāo)采購(gòu)平臺(tái)，將一批高品質(zhì)的國(guó)產(chǎn)軟件匯集于此，為央企提供優(yōu)質(zhì)高效的軟件應(yīng)用服務(wù)，同時(shí)國(guó)務(wù)院國(guó)資委和央企聯(lián)盟也表明了對(duì)于軟件國(guó)產(chǎn)化和正版化的支持。我們相信這一項(xiàng)目的中標(biāo)，證明了中標(biāo)企業(yè)在央企、國(guó)企市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)地位。產(chǎn)品向核心重點(diǎn)大型企業(yè)滲透，打破巨頭壟斷實(shí)現(xiàn)“破圈”。此外，根據(jù)中望軟件披

23、露， 2018 年以來(lái)，公司逐步中標(biāo)京東方、中車(chē)株洲電力機(jī)車(chē)研究所等重點(diǎn)領(lǐng)域大型企業(yè)的訂單。綜合而言，我們相信中望對(duì)這類(lèi)核心重點(diǎn)客戶(hù)的滲透體現(xiàn)出自主產(chǎn)品已經(jīng)逐漸打破海外巨頭的壟斷，實(shí)現(xiàn)“破圈”。圖表 18: 2019 年中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)企業(yè)（14 標(biāo)）分標(biāo)編號(hào)物資名稱(chēng)預(yù)估采購(gòu)數(shù)量單位中標(biāo)YQLH-201901-RJJT-001PDF 編輯軟件專(zhuān)業(yè)版2,264套珠海金山辦公軟件有限公司YQLH-201901-RJJT-001PDF 編輯軟件企業(yè)版1,028套福建福昕軟件開(kāi)發(fā)股份有限公司北京棣南新宇科技有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件網(wǎng)絡(luò)版2,950套北京瑞星網(wǎng)

24、安技術(shù)股份有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件客戶(hù)端版25,407套北京江民新科技術(shù)有限公司YQLH-201901-RJJT-002殺毒軟件內(nèi)網(wǎng)準(zhǔn)入1,000點(diǎn)天津三六零安服科技有限公司珠海金山辦公軟件有限公司YQLH-201901-RJJT-003數(shù)據(jù)庫(kù)企業(yè)版21套上海南洋萬(wàn)邦軟件技術(shù)有限公司YQLH-201901-RJJT-003數(shù)據(jù)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)版94北京優(yōu)炫軟件股份有限公司套北京人大金倉(cāng)信息技術(shù)股份有限公司方正國(guó)際軟件（北京）有限公司YQLH-201901-RJJT-004CAD 制圖軟件單機(jī)版4,183套廣州中望龍騰軟件股份有限公司YQLH-201901-RJJT-004

25、CAD 制圖軟件網(wǎng)絡(luò)版734套蘇州浩辰軟件股份有限公司資料來(lái)源：國(guó)家電網(wǎng)國(guó)網(wǎng)商城， 注：2019 年中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目采購(gòu)人為中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)航空油料集團(tuán)有限公司、中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)有限公司、中國(guó)能源建設(shè)股份有限公司、中國(guó)鐵路通信信號(hào)集團(tuán)有限公司、中國(guó)廣核集團(tuán)有限公司、國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司、中國(guó)華電集團(tuán)有限公司、中國(guó)西電集團(tuán)有限公司、中國(guó)第一汽車(chē)集團(tuán)有限公司、華潤(rùn)(集團(tuán)）有限公司、中國(guó)中鋼集團(tuán)有限公司、機(jī)械科學(xué)研究總院集團(tuán)有限公司、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司、中國(guó)鋼研科技集團(tuán)有限公司、中國(guó)建筑科學(xué)研究院有限公司、中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司、中國(guó)國(guó)際技術(shù)智力合作有限公司、中國(guó)建

26、設(shè)科技集團(tuán)股份有限公司、新興際華集團(tuán)有限公司、中國(guó)黃金集團(tuán)有限公司等央企及其下屬單位。圖表 19: 中國(guó)工業(yè)應(yīng)用軟件市場(chǎng)主流廠商：中望軟件為 CAD、CAM 領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)品牌資料來(lái)源：機(jī)器之心， 攜手統(tǒng)信、適配主流芯片、積極融入生態(tài)融入生態(tài)，共建國(guó)產(chǎn)化解決方案。2020 年 1 月，中望率先發(fā)布中望 CAD Linux 預(yù)裝版，并登陸統(tǒng)信旗下 UOS 系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了對(duì) UOS 操作系統(tǒng)的全面適配。中望同時(shí)和鯤鵬、兆芯、龍芯、飛騰等主流芯片實(shí)現(xiàn)了適配，體現(xiàn)出公司積極融入國(guó)產(chǎn)生態(tài)的努力。中望軟件還與飛時(shí)達(dá)（MIS、GIS 廠商）、天正（建筑設(shè)計(jì)信息化廠商）等廠商合作，積極打造各類(lèi)全國(guó)產(chǎn)化的解決方案。圖表

27、 20: 中望 CAD Linux 預(yù)裝版在 UOS 系統(tǒng)中的應(yīng)用資料來(lái)源：TechWeb, 快科技， 中望軟件：少數(shù)真正自主產(chǎn)權(quán)的國(guó)產(chǎn) CAD 廠商國(guó)產(chǎn) CAD 領(lǐng)軍品牌中望軟件。中望軟件起步于 1998 年，經(jīng)過(guò) 20 年的發(fā)展，公司已經(jīng)擁有廣州、武漢、美國(guó)三大研發(fā)中心；武漢、上海、北京、美國(guó)佛羅里達(dá)四大分支機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)布局。公司起步之初基于第三方 CAD 平臺(tái)進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)，主攻裝飾行業(yè)。但公司以技術(shù)為先、志存高遠(yuǎn)，成立不久，公司即發(fā)布了自主產(chǎn)權(quán)的 2D CAD 平臺(tái)，并不斷升級(jí)更新，時(shí)至今日已經(jīng)成為少數(shù)真正在 2D、3D CAD 領(lǐng)域均具有可用、能用、好用的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)廠商，更是

28、唯一具備自主核心 CAD/CAE/CAM 的廠商。圖表 21: 中望軟件發(fā)展歷程20142020 20062013 20022005 19982001 起步期 公司成立之初專(zhuān)注針對(duì)于裝飾行業(yè)，在三方C A D 平臺(tái)基礎(chǔ)上進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)。在整體研發(fā)實(shí)力有限的起步階段先進(jìn)行針對(duì)性的技術(shù)攻關(guān)。獨(dú)立期 隨著研發(fā)力量的增強(qiáng)， 公司在2002 年完成自主產(chǎn)權(quán)的2 D C A D 平臺(tái)研發(fā)。發(fā)展期 2006 年3 月進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，獲得部分客戶(hù)認(rèn)可。2010 年收購(gòu)美國(guó)VX 公司，掌握高端3 D C A D 技術(shù)，成功推出自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的Z W 3 D 產(chǎn)品2013 年推出教育版2D 、 3 D C A D 軟件

29、機(jī)遇期和新征程 2015 年強(qiáng)化移動(dòng)應(yīng)用，更名為CAD 派客云圖2016 年推出第三代2 D C A D 平臺(tái)產(chǎn)品2019 年推出首款CAE 產(chǎn)品、推出首款2 D C A D L i n u x 產(chǎn)品致力于打造A l l - i n - O n e C A X 產(chǎn)品迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇和里程碑資料來(lái)源：公司官網(wǎng)，中望軟件招股說(shuō)明書(shū)，中望軟件公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)， 產(chǎn)品：全面布局、完全自主，工業(yè)軟件領(lǐng)導(dǎo)者雛形隱現(xiàn)產(chǎn)品布局分為 2D、3D 和 CAE。公司旗下產(chǎn)品主要分為 2D CAD、3D CAD 等，又多分為企業(yè)板塊和教育板塊。具體產(chǎn)品包含 ZWCAD、ZW3D、3D One 和 ZWSim-EM（CA

30、E 產(chǎn)品）等。圖表 22: 中望軟件主要產(chǎn)品系列資料來(lái)源：中望軟件招股說(shuō)明書(shū)， 圖表 23: 公司主要產(chǎn)品和地位產(chǎn)品產(chǎn)品定位市場(chǎng)地位技術(shù)水平與特點(diǎn)ZWCADZW3D3D One2D CAD平臺(tái)產(chǎn)品3D CAD平臺(tái)產(chǎn)品創(chuàng)客教育 3D 設(shè)計(jì)產(chǎn)品歐特克位列 2D CAD 第一陣營(yíng)，公司產(chǎn)品處于第二陣營(yíng)領(lǐng)先地位。達(dá)索、西門(mén)子等產(chǎn)品處于 3D CAD 第一陣營(yíng)； PTC 等公司的產(chǎn)品處于第二陣營(yíng)；公司產(chǎn)品 ZW3D 處于第三陣營(yíng)的領(lǐng)先地位。在國(guó)內(nèi)中小學(xué)創(chuàng)客教育和職業(yè)院校 3D 設(shè)計(jì)教育方面，公司產(chǎn)品 3D One 處于領(lǐng)先地位高度兼容國(guó)外同類(lèi)軟件、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的內(nèi)核平臺(tái)；與國(guó)外同類(lèi)軟件相比，具有高性

31、價(jià)比優(yōu)勢(shì)，具備開(kāi)放的行業(yè)應(yīng)用 API 接口，下游應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)商可以根據(jù)細(xì)分行業(yè)進(jìn)行二次開(kāi)發(fā)CAD/CAM 一體化、擁有自主幾何建模內(nèi)核平臺(tái)；與國(guó)外同類(lèi)軟件相比，具有高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)； 設(shè)計(jì)制造無(wú)縫集成，數(shù)據(jù)交互能力較強(qiáng)，具備破面修補(bǔ)功能等技術(shù)。依托自主幾何建模內(nèi)核平臺(tái)實(shí)現(xiàn)趣味編程，同時(shí)完成學(xué)生的空間及邏輯思維培育任務(wù)，拓展學(xué)校更多元化的創(chuàng)新教育課堂模式，開(kāi)啟“人人皆能設(shè)計(jì)”創(chuàng)新教育新起點(diǎn)。HFSS、CST 是國(guó)際領(lǐng)先的電磁仿真軟件；公司采用 ZW3D 簡(jiǎn)單易用且功能強(qiáng)大的建模功能； 可顯著提高用戶(hù)建模的電磁仿真ZWSim-EM產(chǎn)品 ZWSim-EM 是國(guó)內(nèi)少有的電磁學(xué)仿真產(chǎn)效率，具有速度快，精度高

32、，內(nèi)存消耗少，計(jì)算量低的優(yōu)點(diǎn)；跟公司現(xiàn)CAE 產(chǎn)品品。有的 CAD、CAM 產(chǎn)品做到高度結(jié)合，可極大提高用戶(hù)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)效率。資料來(lái)源：中望軟件招股說(shuō)明書(shū)， 圖表 24: 中望軟件廣泛的客戶(hù)布局，客戶(hù)基礎(chǔ)雄厚資料來(lái)源：華為云嚴(yán)選商城， 核心優(yōu)勢(shì)：高度兼容、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、高性?xún)r(jià)比、自主創(chuàng)新高度兼容。公司 ZWCAD、ZW3D 產(chǎn)品性能優(yōu)異、兼容包括 Windows、Linux、甚至麒麟、深度等多種操作系統(tǒng)。公司產(chǎn)品能夠兼容 AutoCAD 等國(guó)外主流產(chǎn)品，對(duì)國(guó)外主流產(chǎn)品的 API 支持率達(dá)到約 90%，并全面支持國(guó)外主流產(chǎn)品的擴(kuò)展接口。優(yōu)質(zhì)服務(wù)。和眾多國(guó)內(nèi)廠商一樣，中望軟件在和國(guó)外軟件廠商的競(jìng)爭(zhēng)中的一

33、大優(yōu)勢(shì)在于本地化團(tuán)隊(duì)的服務(wù)力量。中望軟件在廣州、北京、上海、武漢、重慶、青島、南京等全國(guó)主要城市設(shè)有服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以高效迅速的響應(yīng)企業(yè)提出的問(wèn)題，確保高質(zhì)量服務(wù)。高性?xún)r(jià)比。中望的產(chǎn)品定價(jià)約在 4,000 元/套起（以中望英國(guó)供應(yīng)商網(wǎng)站數(shù)據(jù)為參考。公司的產(chǎn)品定價(jià)根據(jù)不同的版本、客群等有所變化，并未披露詳細(xì)定價(jià)情況），對(duì)比 AutoCAD的定價(jià)當(dāng)前在 3,000 元/年起，AutoCAD 標(biāo)準(zhǔn)版在 12,077 元/年，國(guó)產(chǎn)品牌的定價(jià)有明顯優(yōu)勢(shì)。此外，當(dāng)前 AutoCAD 已經(jīng)全面云化、訂閱化，不再提供終身授權(quán)的買(mǎi)斷版本。而中望軟件提供終身授權(quán)和自愿升級(jí)等靈活的商務(wù)政策，符合一部分企業(yè)的資產(chǎn)管理訴求

34、。自主創(chuàng)新。中望產(chǎn)品具有完整自主產(chǎn)權(quán)，在國(guó)家 局備案登記應(yīng)用中，中望產(chǎn)品符合國(guó)家軟件正版化相關(guān)政策和要求。在部分對(duì)于安全要求較高的關(guān)鍵行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域，中望具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。圖表 25: 中望軟件、蘇州浩辰、數(shù)碼大方、Autodesk、法國(guó)達(dá)索定價(jià)對(duì)比廠商版本定價(jià)定價(jià)（換算成人民幣）中望軟件ZWCAD 2020 標(biāo)準(zhǔn)版499 英鎊起（無(wú)維保），取決于維保時(shí)長(zhǎng)可達(dá) 874 英鎊4,3387,598 元ZWCAD 2020 專(zhuān)業(yè)版699 英鎊起（無(wú)維保），取決于維保時(shí)長(zhǎng)可達(dá) 1,224 英鎊6,07710,641 元ZWCAD 2020 建筑版995 英鎊8,650 元ZWCAD 2020 機(jī)械版

35、895 英鎊7,781 元ZW3D Lite1,300 英鎊11,302 元ZW3D 標(biāo)準(zhǔn)版2,500 英鎊21,735 元ZW3D 專(zhuān)業(yè)版3,800 英鎊33,036 元ZW3D 完全版5,800 英鎊50,424 元蘇州浩辰GStartCAD LT399 美金2,848 元GStartCAD 標(biāo)準(zhǔn)版799 美金5,703 元GStartCAD 專(zhuān)業(yè)版1,099 美金7,844 元數(shù)碼大方CAXA CAD 電子圖板 2020 標(biāo)準(zhǔn)版（永久授權(quán)）3,680 元3,680 元CAXA CAD 電子圖板 2020 專(zhuān)業(yè)版（永久授權(quán)）5,800 元5,800 元CAXA 3D 實(shí)體設(shè)計(jì) 2020（永

36、久授權(quán)）29,800 元29,800 元CAXA CAD 電子圖板云服務(wù)66 元/月，660 元/年66 元/月，660 元/年CAXA 3D 實(shí)體設(shè)計(jì)云服務(wù)358 元/月，3,580 元/年358 元/月，3,580 元/年AutodeskAutoCAD LT月付 55 美月、年付 35 美元/月、三年付 32 美元/月年付約 2,998 元/年AutoCAD月付 210 美月、年付 141 美元/月、三年付 127 美元/月年付約 12,077 元/年達(dá)索系統(tǒng)SolidWorks Standard3,995 美元28,516 元SolidWorks Professional5,490 美元

37、39,187 元SolidWorks Premium7,995 美元57,067 元資料來(lái)源：Autodesk 美國(guó)官網(wǎng)，中望軟件英國(guó)官網(wǎng)，數(shù)碼大方官網(wǎng)，F(xiàn)inances O，Cati Online Store， 注：各公司定價(jià)根據(jù)客戶(hù)采購(gòu)的版本、模塊、以及采購(gòu)的量級(jí)，地區(qū)而有所不同，我們列示的價(jià)格僅作為參考。一般 3D CAD 軟件定價(jià)應(yīng)較 2D CAD 軟件更貴。廣泛的合作伙伴網(wǎng)絡(luò)經(jīng)銷(xiāo)直銷(xiāo)雙輪驅(qū)動(dòng)。中望軟件作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的 CAD 軟件廠商，具備較為完備的營(yíng)銷(xiāo)體系和遍及全球的廣泛的合作伙伴網(wǎng)絡(luò)。整體而言，國(guó)內(nèi)公司以直銷(xiāo)為主，國(guó)外以經(jīng)銷(xiāo)為主。根據(jù)公司披露，2019 年公司收入中經(jīng)銷(xiāo)的收入占比為

38、 42%。國(guó)際影響力廣泛，客戶(hù)基礎(chǔ)可觀。廣泛特別的，中望軟件自 2004 年開(kāi)始進(jìn)軍海外，憑借應(yīng)用便捷、高度兼容、高性?xún)r(jià)比等優(yōu)勢(shì)逐漸得到了一批海外用戶(hù)的認(rèn)同，在海外建立了一定的知名度。2019 年，公司約有 20%收入來(lái)自境外，產(chǎn)品銷(xiāo)售覆蓋全球 90 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，支持 15 種語(yǔ)言，全球授權(quán)數(shù)突破 90 萬(wàn)，合作伙伴超過(guò) 260 家，側(cè)面反映了中望軟件的產(chǎn)品實(shí)力。公司還計(jì)劃進(jìn)一步升級(jí)國(guó)際市場(chǎng)的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，從而進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際影響力，打造全球工業(yè)軟件品牌。圖表 26: 中望軟件的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)布局和發(fā)展規(guī)劃新設(shè)德國(guó)子公司，開(kāi)拓西歐、東歐市場(chǎng)新設(shè)日本子公司，負(fù)責(zé)東亞市場(chǎng)升級(jí)美國(guó)子公司，鞏固北美市場(chǎng)新設(shè)意

39、大利子公司，開(kāi)拓南歐市場(chǎng)升級(jí)沈陽(yáng)業(yè)務(wù)部升級(jí)北京業(yè)務(wù)部新設(shè)墨西哥子公司，開(kāi)拓拉美市場(chǎng)升級(jí)越南子公司，負(fù)責(zé)南亞市場(chǎng)新設(shè)西安業(yè)務(wù)部新設(shè)青島業(yè)務(wù)部新設(shè)南京業(yè)務(wù)部升級(jí)重慶業(yè)務(wù)部新設(shè)新加坡子公司,開(kāi)拓東南亞市場(chǎng)升級(jí)上海業(yè)務(wù)部升級(jí)武漢業(yè)務(wù)部升級(jí)廣州業(yè)務(wù)部資料來(lái)源：中望軟件招股說(shuō)明書(shū)， 歷史收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，利潤(rùn)率可觀公司的收入模式分為三種，仍以授權(quán)為主。特別的，公司承諾將始終提供永久授權(quán)版本供客戶(hù)選用，形成和 AutoCAD 等海外廠商的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。單機(jī)版：公司為此類(lèi)客戶(hù)提供某一版本軟件的永久授權(quán)，并按照授權(quán)數(shù)量收取授權(quán)費(fèi)。網(wǎng)絡(luò)版：公司為此類(lèi)客戶(hù)提供某一版本軟件的永久授權(quán)，按合同約定的可同時(shí)在線(xiàn)的最高用戶(hù)數(shù)

40、量收取授權(quán)費(fèi)。場(chǎng)地版：公司為此類(lèi)客戶(hù)指定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所提供不限數(shù)量的某一版本軟件的永久授權(quán)，并針對(duì)指定經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所收取授權(quán)費(fèi)。收入增長(zhǎng)強(qiáng)勁，毛利率達(dá)到 99%。20172019 年，公司收入從 1.83 億元快速增長(zhǎng)至 3.60億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為 40%。從收入構(gòu)成來(lái)看，公司幾乎絕大多數(shù)收入來(lái)自自產(chǎn)軟件，收入較為純粹。特別的，公司的自產(chǎn)軟件收入毛利率常年維持接近 100%，體現(xiàn)了公司的軟件為真正的標(biāo)準(zhǔn)化通用軟件，產(chǎn)品化程度高，具備很強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)杠桿。圖表 27: 中望軟件歷史總收入保持高速增長(zhǎng)，20172019(百萬(wàn)元)360CAGR = 40.3%254183347250169年符合增長(zhǎng)率達(dá)到 40%圖表 28: 直銷(xiāo)、經(jīng)銷(xiāo)收入占比基本穩(wěn)定，直銷(xiāo)收入占比在 6 成左右 40035030025020015010050043%47%