傳媒行業(yè)MCN專題深度：新渠道·新生態(tài)·新未來(lái)抖音·快手·B站系列研究

1、核心觀點(diǎn)在傳媒與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，每一輪新渠道的崛起，都會(huì)誕生新巨頭，短視頻崛起成就了抖音、快手。要研究清楚短視頻生態(tài)，就要客觀分析MCN的過(guò)去、 現(xiàn)在、未來(lái)，本質(zhì)模式，分成機(jī)制，典型案例。本文為視頻生態(tài)（抖音&快手&B站）系列研究之MCN篇。1、MCN：人+內(nèi)容的產(chǎn)品化輸出，社交化運(yùn)營(yíng)，多平臺(tái)+多業(yè)態(tài)變現(xiàn)。MCN全稱是Multi-channel Networks（多頻道網(wǎng)絡(luò)），鏈接人/內(nèi)容、平臺(tái)、廣告主、C端等，融合PGC/UGC/PUGC多形態(tài)內(nèi)容，強(qiáng)化社交屬性，打造紅人及內(nèi)容網(wǎng)紅，產(chǎn)品化模式向各平臺(tái)輸出，實(shí)現(xiàn)內(nèi)容及電商為主的多業(yè)態(tài)變現(xiàn)。MCN為“紅人”提供流量引導(dǎo)、分發(fā)渠道、內(nèi)容開(kāi)發(fā)、專業(yè)技巧

2、培訓(xùn)、曝光機(jī)會(huì)等等，制造、經(jīng)營(yíng)“紅人”，包括虛擬化形象及網(wǎng)生內(nèi)容，對(duì)接平臺(tái)、廣告主等提供商業(yè)化服務(wù)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。MCN推進(jìn)網(wǎng)生紅人及內(nèi)容的生產(chǎn)流程化，減少信息不對(duì)稱，提升內(nèi)容變現(xiàn)效率。MCN將內(nèi)容生產(chǎn)者、平臺(tái)、廣告主、C端對(duì)接，減少信息不對(duì) 稱；流程化挑選、定位、打造、經(jīng)營(yíng)網(wǎng)紅，以多元內(nèi)容制作的流程化、工業(yè)化實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、崛起背景：短視頻、直播為代表的新渠道崛起，技術(shù)、人口、產(chǎn)業(yè)、貨幣化、政策，多重因素疊加，助推MCN快速崛起。技術(shù)：3G-4G-5G，短視頻、直播逐步成為日常，內(nèi)容形態(tài)進(jìn)化。2013年4G網(wǎng)絡(luò)推出，短視頻行業(yè)起步；2019年5G商用牌照正式發(fā)放，有望 進(jìn)一步推進(jìn)短視頻及直播內(nèi)容的

3、繁榮生態(tài)。人口：Z世代逐漸成為重要消費(fèi)群體，文化及媒介革新，短視頻、直播高滲透，以“人”為中心的個(gè)性化內(nèi)容IP被高度接受。2018年短視頻用戶規(guī)模超6億，2020年1月，抖音日活用戶超4億。網(wǎng)生內(nèi)容繁盛，網(wǎng)生紅人興起，KOL+KOC受青睞。產(chǎn)業(yè)：內(nèi)容制作、營(yíng)銷服務(wù)公司伴隨短視頻營(yíng)銷的興起，催化內(nèi)容變現(xiàn)效率提升；內(nèi)容生產(chǎn)逐步流程化、工業(yè)化，內(nèi)容供給量質(zhì)齊升；MCN進(jìn) 入加速發(fā)展軌道。貨幣化：廣告、電商為主的變現(xiàn)路徑清晰化，頭部平臺(tái)陸續(xù)上線MCN接入平臺(tái)。廣告主全域流量需求，平臺(tái)受益流量增長(zhǎng)及變現(xiàn)分成而成為有 力推手。2017年頭部短視頻平臺(tái)逐步開(kāi)始搭建短視頻營(yíng)銷商業(yè)平臺(tái)，2018年7月抖音、快手

4、陸續(xù)上線MCN接入平臺(tái)。單一圖文形式的營(yíng)銷手段被部 分取代，短視頻、直播+“人”為核心的個(gè)性內(nèi)容在多平臺(tái)成為重要的營(yíng)銷模式，商業(yè)化路徑清晰實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展。政策：短視頻等互聯(lián)網(wǎng)新媒體監(jiān)管政策規(guī)范化。2019年1月，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)協(xié)會(huì)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)短視頻平臺(tái)管理規(guī)范及網(wǎng)絡(luò)短視頻內(nèi)容 審核標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則，從機(jī)構(gòu)把關(guān)和內(nèi)容審核兩個(gè)層面規(guī)范短視頻傳播秩序。核心觀點(diǎn)3、機(jī)會(huì)分析：MCN推動(dòng)營(yíng)銷及供應(yīng)鏈的新生態(tài)演化，品牌主、廣告公司、媒體平臺(tái)等產(chǎn)業(yè)鏈主體參與MCN整合營(yíng)銷，衍生新機(jī)會(huì)。平臺(tái)：首當(dāng)受益，內(nèi)容及電商平臺(tái)搭建商業(yè)化設(shè)施，引入MCN豐富內(nèi)容體系，提升用戶粘性及活躍度，加速流量變現(xiàn)；平臺(tái)制定規(guī)則，引導(dǎo)流量，

5、拓寬商業(yè)邊界。平臺(tái)根據(jù)達(dá)人分級(jí)進(jìn)行報(bào)價(jià)，頭部?jī)?nèi)容平臺(tái)在廣告及電商交易場(chǎng)景下抽成0%-50%；電商平臺(tái)分別根據(jù)實(shí)際成交額及剩余傭金收取內(nèi)容場(chǎng)景服務(wù)及技術(shù)服務(wù)費(fèi)用，且直接提升平臺(tái)交易。達(dá)人與MCN之間分成比例根據(jù)達(dá)人等級(jí)差異自30%-70%。2018年淘寶直播帶貨超過(guò)1000億，同 比增速接近400%；19年雙十一直播帶貨成交額超200億元。MCN：格局分化，短期受益產(chǎn)業(yè)發(fā)展期紅利，議價(jià)能力及盈利空間受平臺(tái)及頭部紅人影響；長(zhǎng)期核心能力依據(jù)流量、內(nèi)容、商業(yè)資源三大維度差 異化發(fā)展，三大維度能力影響紅人資源把控力。18年MCN市場(chǎng)規(guī)模超百億，截至19年8月，MCN機(jī)構(gòu)超6500家，億元收入規(guī)模體量機(jī)構(gòu)

6、占比增加； 新增機(jī)構(gòu)持續(xù)涌入，垂直領(lǐng)域細(xì)分化，競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升級(jí)?？缃缯撸簭V電系、營(yíng)銷公司、影視公司在MCN業(yè)務(wù)能力上既具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，也面臨新環(huán)境的挑戰(zhàn)。廣電系兼具公信力、知名度，且擁有大量主持人、攝影師等專業(yè)資源以及強(qiáng)大營(yíng)銷資源；傳統(tǒng)營(yíng)銷公司具有強(qiáng)大營(yíng)銷資源的同時(shí)，具備多年廣告代理經(jīng)驗(yàn)，與平臺(tái)建立良好合作關(guān)系，變現(xiàn)能力強(qiáng)；影視等內(nèi)容制作企業(yè)在內(nèi)容制作上具有豐富經(jīng)驗(yàn)及專業(yè)化資源、工業(yè)化流程，且與內(nèi)容平臺(tái)之間合作較多。4、相關(guān)個(gè)股：推薦嗶哩嗶哩、芒果超媒，關(guān)注人民網(wǎng)、華策影視、華揚(yáng)聯(lián)眾、中廣天擇、世紀(jì)華通、引力傳媒等。嗶哩嗶哩（BILI.O）：公司持續(xù)深化內(nèi)容布局，平臺(tái)流量持續(xù)增長(zhǎng)，ACG文化與情懷融

7、合多元主流內(nèi)容積極拓圈，受益MCN快速發(fā)展。公司發(fā)起“起飛計(jì)劃”，品牌和MCN受邀加入，扶持官方合作MCN，維護(hù)內(nèi)容生態(tài)+拓寬商業(yè)化變現(xiàn)空間。芒果超媒：優(yōu)質(zhì)平臺(tái)受益MCN行業(yè)規(guī)模化發(fā)展，集合平臺(tái)&藝人經(jīng)紀(jì)&內(nèi)容制作&廣告營(yíng)銷業(yè)務(wù)資源及經(jīng)驗(yàn)，具有MCN業(yè)務(wù)的天然優(yōu)勢(shì)。人民網(wǎng)：作為權(quán)威媒體，具較大社會(huì)影響力；保持內(nèi)容原創(chuàng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)發(fā)力內(nèi)容運(yùn)營(yíng)、內(nèi)容風(fēng)控、內(nèi)容聚發(fā)等新業(yè)務(wù)。人民視頻深入短視頻、直播 領(lǐng)域，人民智作平臺(tái)打造內(nèi)容類MCN，有望提高內(nèi)容產(chǎn)業(yè)從創(chuàng)作源頭到消費(fèi)場(chǎng)景全鏈條運(yùn)營(yíng)效率。中廣天擇：公司發(fā)力新媒體短視頻領(lǐng)域，打造“千號(hào)計(jì)劃” 構(gòu)建短視頻矩陣；優(yōu)質(zhì)內(nèi)容制作能力、渠道分發(fā)資源及運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)

8、傳統(tǒng)媒體到新媒體的雙向融合。5、風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)格局變化、非良性競(jìng)爭(zhēng)、平臺(tái)政策變化風(fēng)險(xiǎn)。一、MCN：內(nèi)容進(jìn)化，多維度推進(jìn)商業(yè)化效率技術(shù)端：3G-4G-5G，技術(shù)發(fā)展催化內(nèi)容形態(tài)進(jìn)化內(nèi)容端：從“以內(nèi)容為中心”到“以人為中心”用戶端：短視頻、直播模式持續(xù)滲透，KOL+KOC受青睞生產(chǎn)端：內(nèi)容生產(chǎn)效率提升，工業(yè)化模式日趨成熟商業(yè)化：變現(xiàn)路徑清晰，內(nèi)容平臺(tái)及電商搭建商業(yè)化設(shè)施MCN：人+內(nèi)容的產(chǎn)品化輸出，社交化運(yùn)營(yíng)，多平臺(tái)+多業(yè)態(tài)變現(xiàn)資料來(lái)源：方正證券研究所MCN源自網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，全稱Multi-channel Networks（多頻道網(wǎng)絡(luò)），鏈接人、內(nèi)容、平臺(tái)、廣告主、C端等多環(huán)節(jié)；將PGC/U

9、GC/PUGC 內(nèi)容聯(lián)合，強(qiáng)化社交屬性，打造并經(jīng)營(yíng)紅人及內(nèi)容網(wǎng)紅； 以多內(nèi)容形態(tài)通過(guò)產(chǎn)品化模式推進(jìn)各平臺(tái)輸出，實(shí)現(xiàn)廣告及電商為主的多業(yè)態(tài)變現(xiàn) 模式。MCN為“紅人”提供流量引導(dǎo)、分發(fā)渠道、內(nèi)容判斷及制作、技巧培訓(xùn)、曝光機(jī)會(huì)等等，制造、經(jīng)營(yíng)“紅人”，包括虛擬化形象及 網(wǎng)生內(nèi)容，對(duì)接平臺(tái)、廣告主等提供商業(yè)化服務(wù)實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。MCN（Multi-channel Networks）內(nèi)容人/虛擬形象流量商業(yè)化挑選、培訓(xùn)創(chuàng)造內(nèi)容判斷、制作、分發(fā)流量采購(gòu)、C端運(yùn)營(yíng)內(nèi)容平臺(tái)、電商、廣告主、線下活動(dòng)等MCN：鏈接多環(huán)節(jié)，提升內(nèi)容變現(xiàn)效率資料來(lái)源：方正證券研究所平臺(tái)社交平臺(tái)社交化運(yùn)營(yíng)： 宣傳/粉絲維系電商MCN孵化輸

10、送網(wǎng)紅物色/ 簽約/培育/ 管理/創(chuàng)造等廣告收入粉絲打賞內(nèi) 容 形 態(tài) 豐 富高社區(qū)論壇社交APP低線下活動(dòng)自建品牌/品牌零售紅人、內(nèi)容商業(yè)變現(xiàn)泛娛樂(lè)體育時(shí)尚音樂(lè)游戲電競(jìng) 動(dòng)漫影視生活 段子手 財(cái)經(jīng) 旅游美食美妝 教育軍事醫(yī)療 虛擬形象 動(dòng)物電商導(dǎo)流帶貨 廣告主網(wǎng)紅廣告主內(nèi)容平臺(tái)網(wǎng)紅廣告主經(jīng)紀(jì)公司網(wǎng)紅 視頻網(wǎng)站/短視頻/直播平臺(tái)微信/微博等社交平臺(tái)廣告代言商演活動(dòng) 創(chuàng)業(yè)/投資作品出版/發(fā)行出演影視劇、參加綜藝節(jié)目影視編劇變現(xiàn) 分成內(nèi)部演進(jìn)：社交屬性（大眾/垂直）文 字、 圖 片、 音 頻、 視 頻| 長(zhǎng) 視 頻、 短 視 頻、 直 播衍生影視劇、綜藝、游戲等周邊產(chǎn)品效率的提升：將內(nèi)容生產(chǎn)者、平

11、臺(tái)、廣告主、C端對(duì)接，減少信息不對(duì)稱。網(wǎng)紅+內(nèi)容的生產(chǎn)工業(yè)化：1）流程化挑選、定位、打造、經(jīng)營(yíng)網(wǎng)紅；2）內(nèi)容制作流程的工業(yè)化，規(guī)模 化量產(chǎn)。MCN發(fā)展動(dòng)因：新渠道升級(jí)，技術(shù)發(fā)展、供需變化及商業(yè)化路徑成熟資料來(lái)源：克勞銳，艾瑞咨詢，艾媒數(shù)據(jù)中心，方正證券研究所2012-2013年萌芽期：短視頻行業(yè)起步， 微博、微信等平臺(tái)生態(tài)商 業(yè)化戰(zhàn)略部署。42017005000+2013201420152016201720182019E2020E0.560.881601.532.427.22短視頻用戶規(guī)模（億人）0.38MCN機(jī)構(gòu)數(shù)量（個(gè)）19.048.7195.25.01415.66.27797.1短視頻市

12、場(chǎng)規(guī)模（億元）2013年 4G網(wǎng)絡(luò)推出87.7277.0453.2676.6893.81,120.9在線直播市場(chǎng)規(guī)模（億元）2019年 5G商用牌照發(fā)放2017-2018年繁榮期：短視頻高增長(zhǎng)，各平臺(tái)內(nèi)容補(bǔ)貼助推繁榮。 內(nèi)容生產(chǎn)效率提升，規(guī)模化發(fā)展；短視頻用戶達(dá)到 高基數(shù)；直播公會(huì)在內(nèi)的大量紅人機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型MCN。2019進(jìn)化期：廣告、電商等變現(xiàn)方式成熟， 技術(shù)再升級(jí)，規(guī)?；l(fā)展。流量競(jìng)爭(zhēng)激 烈，新MCN機(jī)構(gòu)持續(xù)增加，頭部機(jī)構(gòu)份 額提升。2015-2016年發(fā)展期：直播、短視頻創(chuàng)業(yè)興起，多賬號(hào)矩陣孵化。 2014年斗魚(yú)、虎牙相繼成立，2015年龍珠、熊貓、 映客、花椒、小咖等上線，2016年pap

13、i醬成為首個(gè) 獲得風(fēng)投的網(wǎng)紅明星。2016年3月淘寶直播上線。新渠道升級(jí)，供需市場(chǎng)變化，商業(yè)化路徑成熟2019年1月，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)協(xié)會(huì)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)短視頻平臺(tái)管理規(guī)范及網(wǎng)絡(luò)短視頻內(nèi)容審核 標(biāo)準(zhǔn)細(xì)則，從機(jī)構(gòu)把關(guān)和內(nèi)容審核兩個(gè)層面規(guī)范短視頻傳播秩序。95后開(kāi)始成年，Z世代逐漸成為重要主力C端技術(shù)政策M(jìn)CN發(fā)展動(dòng)因：新渠道抖音、快手等短視頻、直播平臺(tái)崛起資料來(lái)源：2019抖音大數(shù)據(jù)報(bào)告，2019快手內(nèi)容生態(tài)報(bào)告，方正證券研究所新浪、搜狐為代 表的門(mén)戶網(wǎng)站開(kāi) 始興起，QQ等 即時(shí)通訊工具開(kāi) 啟?；ヂ?lián)網(wǎng)傳播渠道變化人人網(wǎng)、QQ Zone等社交網(wǎng) 絡(luò)開(kāi)始興起。 視頻網(wǎng)站開(kāi)啟 萌芽期。門(mén)戶網(wǎng)站紛紛微微信公

14、眾號(hào)短視頻行業(yè)萌芽期，直播平臺(tái)開(kāi)通微博，國(guó)信上線，自媒興起，14年斗魚(yú)、虎牙成立。內(nèi)微博市場(chǎng)快誕體快速發(fā)展13年，“GIF快手”從工具轉(zhuǎn)型速發(fā)展。生。YY推出為短視頻社區(qū)“快手”，16年YY直播開(kāi)啟。電競(jìng)直播。上線直播功能。Acfun開(kāi) 啟國(guó)內(nèi)彈 幕類在線 視頻網(wǎng)站 先河。1998200520072009201120122013201616年9月抖音上線。17年抖音海外 版“Tik Tok”上 線。淘寶直播上線。內(nèi)容形態(tài)演進(jìn)，文字、圖片、視頻形態(tài)豐富化，生產(chǎn)主體多元化，PGU、UGC、PUGC共進(jìn)MCN產(chǎn)業(yè)鏈：廣告營(yíng)銷及供應(yīng)鏈整合升級(jí)，演化新生態(tài)資料來(lái)源：方正證券研究所廣 告 行 業(yè) 產(chǎn) 業(yè)

15、鏈M C N推 進(jìn) 廣 告 產(chǎn) 業(yè) 及 供 應(yīng) 鏈 升 級(jí)消費(fèi)者行為模型Action行動(dòng)Memory記憶 Desire 愿望 Interest 興趣Attention注意品牌主廣告公司媒體推廣需求媒介采購(gòu)廣告設(shè)計(jì)廣告 制作廣告 代理互聯(lián)網(wǎng)（搜索、電商、視頻、信息流）戶外等其他傳統(tǒng)四大媒介（電視、報(bào)紙、 雜志、廣播）生活圈媒體（電梯媒體、影院媒體）目標(biāo)受眾品牌認(rèn)知效果類廣告品牌類廣告消費(fèi)轉(zhuǎn)化廣告投放品牌主 孵化MCN廣告公司 轉(zhuǎn)型MCN媒體平臺(tái) 延伸MCN新互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)：短視頻、直播（抖音、快手、B站等）；傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)：搜索、信息流、圖文視頻等；傳統(tǒng)媒體：電視、報(bào)紙、雜志、廣告；生活圈媒體，戶外媒體

16、等。MCN整合營(yíng)銷品牌主電商廣告公司媒體電商目 標(biāo) 受 眾原生MCN路徑1路徑2路徑3MCN供應(yīng)鏈整合媒體電商電商品牌認(rèn)知拓展自有渠道，生產(chǎn)、加工、物流等消費(fèi)轉(zhuǎn)化內(nèi)容供給端量質(zhì)需求，MCN推動(dòng)內(nèi)容生產(chǎn)流程化、工業(yè)化變現(xiàn)場(chǎng)景成交：負(fù)責(zé)直播現(xiàn)場(chǎng)客服、場(chǎng)控、打 包發(fā)貨內(nèi)容運(yùn)營(yíng)：賬號(hào)及內(nèi)容定位，吃透用戶數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)：通過(guò)量化分析調(diào)整，達(dá)到流量最大化 和最優(yōu)轉(zhuǎn)化率平臺(tái)運(yùn)營(yíng)：平臺(tái)分析，成片投放推廣運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)容輸出：依據(jù)運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)所給定位進(jìn)行內(nèi)容策 劃、導(dǎo)演、攝影及后期剪輯內(nèi)容制作團(tuán)隊(duì)招商選品：選取合適商家和品牌；契合賬號(hào)定位供應(yīng)鏈團(tuán)隊(duì)電商團(tuán)隊(duì)后 期劇本定稿劇本初稿研討、修改道具演員清單分鏡頭腳本正式拍攝剪輯交付

17、發(fā)布前 期內(nèi)容負(fù)責(zé)人內(nèi)容團(tuán)隊(duì)、后勤內(nèi)容策劃人導(dǎo)演、攝影師剪輯師運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)內(nèi)容策劃人流程相應(yīng)負(fù)責(zé)人員資料來(lái)源：群響club，克勞銳，方正證券研究所MCN內(nèi)容占據(jù)主流社交平臺(tái)60%以上流量。平臺(tái)及C端對(duì)內(nèi)容的量質(zhì)需求成為MCN業(yè)態(tài)快速發(fā)展的催化因素，內(nèi)容制作工業(yè)化成為頭部?jī)?nèi)容類MCN的基礎(chǔ)要素。配備團(tuán)隊(duì)專業(yè)化內(nèi)容產(chǎn)出體系化內(nèi)容的發(fā)展：從“以內(nèi)容為中心”到“以人為中心”資料來(lái)源：方正證券研究所內(nèi)容趣味（實(shí)用）人直播短視頻圖片音頻長(zhǎng)視頻文字VR/AR音 頻 音 樂(lè)圖片漫畫(huà)動(dòng)畫(huà)電影網(wǎng)劇電視劇直播360度視頻網(wǎng)絡(luò)大電影微電影段子新聞紀(jì)錄片小說(shuō)三觀美學(xué)以內(nèi)容為中心：以某種主形態(tài)為表現(xiàn)形式，傳遞內(nèi)容背后的三 觀

18、、美學(xué)和趣味（實(shí)用）。內(nèi)容是最核心的要素，隨之流行的 形象、明星等只是“副產(chǎn)品”。三觀、美學(xué)、趣味（實(shí)用）構(gòu) 建起內(nèi)容的高壁壘。以人為中心：以人的“魅力”為核心，采用各種工具將其傳播 和擴(kuò)散出去并獲得認(rèn)可?！镑攘Α笔亲詈诵牡囊兀鞣N平臺(tái) 和內(nèi)容的形態(tài)充當(dāng)?shù)氖敲襟w和工具的角色。人的“魅力”是一 種更高段位的“內(nèi)容”。內(nèi)容的發(fā)展：主形態(tài)進(jìn)化與形態(tài)自進(jìn)化資料來(lái)源：方正證券研究所主形態(tài)進(jìn)化形 態(tài) 自 進(jìn) 化網(wǎng)絡(luò)文學(xué)傳統(tǒng)文學(xué)文字圖片視頻移動(dòng)文學(xué)段子微博綜藝電視劇電影網(wǎng)絡(luò)劇微電影播客網(wǎng)絡(luò)大電影網(wǎng)絡(luò)綜藝動(dòng)漫直播VR/AR360度視頻360度圖片VR直播短視頻彈幕主形態(tài)進(jìn)化路徑：文字圖片音頻視頻VR/AR表

19、現(xiàn)形式逐步復(fù)雜可視性加強(qiáng)代入感加強(qiáng)臨場(chǎng)體驗(yàn)感加強(qiáng)音頻圖片社交動(dòng)態(tài)漫畫(huà)動(dòng)圖表情、貼紙漫畫(huà)報(bào)紙圖片紀(jì)錄片音頻音樂(lè)新聞形態(tài)自進(jìn)化路徑：傳統(tǒng)媒體互聯(lián)網(wǎng) 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)智能網(wǎng) 絡(luò)人機(jī)交互UGC：更短、更 簡(jiǎn)潔，創(chuàng)作門(mén)檻降 低PGC：更精細(xì)、 更專業(yè)，壁壘更高互動(dòng)性加強(qiáng)實(shí)時(shí)性加強(qiáng)社交性加強(qiáng)內(nèi)容的發(fā)展：多維度豐富化資料來(lái)源：方正證券研究所內(nèi)容三觀美學(xué)趣味（實(shí)用）小說(shuō)段子音頻 音樂(lè)圖片動(dòng)畫(huà)電影網(wǎng)劇電視劇漫畫(huà)直播360度視頻網(wǎng)絡(luò)大電影微電影新聞世界觀價(jià)值觀人生觀寫(xiě)實(shí)：構(gòu)建不同的寫(xiě)實(shí)性的迷 你世界虛構(gòu)：構(gòu)建類似真實(shí)世界的更 龐大虛擬世界大眾價(jià)值觀：真、善、美 特有價(jià)值觀：挖掘不同社會(huì)（階段）、族群的特有價(jià)值 觀挖掘更

20、復(fù)雜、更多面、更深刻的人性藝術(shù)審美基于基礎(chǔ)藝術(shù)形態(tài)的更豐富、 更復(fù)雜的再創(chuàng)作與創(chuàng)新；八種基礎(chǔ)藝術(shù)形態(tài)：音樂(lè)、繪 畫(huà)、建筑、雕塑、舞蹈、文學(xué)、 戲劇、電影（黑格爾美學(xué)、 蘇珊朗格情感與形式）表現(xiàn)形式、結(jié)構(gòu)的重構(gòu)和 創(chuàng)新：對(duì)不同時(shí)期、人群 審美變遷的把握通過(guò)巧妙的設(shè)定、手法、結(jié)構(gòu)等讓內(nèi)容更有趣知識(shí)性、科學(xué)性的延伸，對(duì)受眾的生活等方面起到作用內(nèi)容的發(fā)展：“人”是最豐富的“內(nèi)容”資料來(lái)源：方正證券研究所真 人 + 虛擬形象+動(dòng)物+AI三觀：真人自帶三觀；虛擬形象設(shè)定三觀，可以結(jié)合多種真人特性創(chuàng)造更復(fù)雜、更完美 的形象。美學(xué)：先天身體發(fā)膚如顏值、聲音、身材等；后天身材、品味等；虛擬形象藝術(shù)化處理，可以包

21、含比真人更豐富的美學(xué)元素。趣味（實(shí)用）：知識(shí)由人創(chuàng)造，也由人傳播；趣味性、實(shí)用性都可以根據(jù)需要?jiǎng)?chuàng)造。創(chuàng)造性的“驚喜”：“人”超越內(nèi)容最大的特點(diǎn)是創(chuàng)造性的“驚喜”。人的創(chuàng)新能力帶來(lái)不確定性的新內(nèi)容和獨(dú)特的體驗(yàn)和感覺(jué)?！叭恕眱?nèi)容的發(fā)展：紅人，一種人性化的IP資料來(lái)源：方正證券研究所紅人IP三觀 * 美學(xué) *趣味/實(shí)用人物標(biāo)簽*呈現(xiàn)方式*延續(xù)性調(diào)性頻次內(nèi)容/商品更新速度*傳播規(guī)則*圈層覆蓋*粉絲互動(dòng)生態(tài)內(nèi)容的傳播：互聯(lián)網(wǎng)去中心化下“圈子”崛起資料來(lái)源：方正證券研究所互聯(lián)網(wǎng)前時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)1.0時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)2.0時(shí)代未來(lái)新時(shí)代中心化程度極高；內(nèi)容都是由專業(yè)機(jī)構(gòu)和人 士制作；內(nèi)容的傳播是單向；個(gè)人自我表現(xiàn)空間

22、?。恍畔⒔粨Q、社交效率低下。隨大流的大群體文 化形態(tài)中心化程度較高；內(nèi)容基本由專業(yè)機(jī)構(gòu)，少量UGC內(nèi)容會(huì)露出；內(nèi)容開(kāi)始雙向傳播；出現(xiàn)社區(qū)、留言區(qū)、聊天室 等，個(gè)人的自我表現(xiàn)空間開(kāi) 始擴(kuò)大；信息交換、社交效率有所提升。個(gè)人意識(shí)開(kāi)始覺(jué)醒的 大圈子文化形態(tài)去中心化變革；大量UGC內(nèi)容出現(xiàn)和露出；內(nèi)容環(huán)裝擴(kuò)散性傳播；出現(xiàn)眾多社交、媒體平臺(tái)，個(gè) 人的自我表現(xiàn)空間得到極大的 擴(kuò)展；信息交換、社交效率大幅提升。個(gè)人意識(shí)強(qiáng)烈的小 圈子文化形態(tài)信息無(wú)中心化；傳播實(shí)時(shí)、智能化；個(gè)人信息充分化；社交無(wú)感化；體驗(yàn)臨場(chǎng)化、沉浸化；？我們所處的去中心化的 “圈子時(shí)代”紅人興起：“人”+圈子，私域流量加持資料來(lái)源：方正證券

23、研究所人直播短視頻圖片音頻長(zhǎng)視頻文字VR/AR顏控健身狂音樂(lè)迷聲控劇迷剁手族愛(ài)旅行小清新二次元電影迷文青愛(ài)時(shí)尚網(wǎng)紅崛起紅人分類：內(nèi)容VS電商資料來(lái)源：方正證券研究所內(nèi)容紅人平臺(tái)及代表人物電商紅人平臺(tái)及代表人物五類電商紅人電商孵化器支持型：李佳琦，薇婭淘女郎等經(jīng)驗(yàn)型：張大奕自帶供應(yīng)鏈型：張林超（Lin）自建供應(yīng)鏈型：大喜、雪梨Cherie明星入駐：李湘、王祖藍(lán)電商紅人的孵化及推廣平臺(tái)電商網(wǎng)站文字圖片音頻視頻天蠶土豆 唐家三少 我吃西紅柿 貓膩辰東忘語(yǔ)顧漫明曉溪 Fresh果果 桐華流瀲紫安妮寶貝 寧財(cái)神 蔡駿燕壘生 滄月咪蒙假裝在紐約芙蓉姐姐犀利哥黃燦燦秋田六千奶茶妹妹 章澤天南笙 張辛苑 春夏

24、考拉FM 王鋼蛋妮子短發(fā)桃子三刀 采采蜻蜓FM:張明王坤長(zhǎng)視頻：大鵬、白客、王尼瑪?shù)榷桃曨l：Papi醬、艾克里里、穆雅斕、黃文煜、谷阿莫、羅休休、戀妮珊秀場(chǎng)直播：（三足鼎力，傳統(tǒng)門(mén)戶競(jìng)相跟隨）網(wǎng)紅代表：畢加索、曹安娜等游戲直播：MISS、小智、若風(fēng)、皇族white等全民直播：二姐Alice沒(méi)有小熊 笑希晰丁香園Ayawawa等Warm噠噠林小宅 子望阿沁 韓安冉春夏 晚晚丁香園李子柒白雪 范青三刀 采采二貨一籮筐 電臺(tái)烏托邦游戲直播網(wǎng)紅代表：mlxg等秀場(chǎng)直播：（三足鼎立，傳統(tǒng)門(mén)戶競(jìng)相跟隨）網(wǎng)紅代表：畢加索、曹安娜等短視頻：Papi醬、穆雅斕、李子柒、 牛肉哥、費(fèi)啟鳴長(zhǎng)視頻：大鵬、白客、李誕全

25、民直播： 二姐Alice天蠶土豆 唐家三少 貓膩辰東 忘語(yǔ)我吃西紅柿顧漫 明曉溪Fresh果果 桐華流瀲紫安妮寶貝 寧財(cái)神 蔡駿燕壘生滄月平臺(tái)全貌：內(nèi)容&電商資料來(lái)源：方正證券研究所主流視頻網(wǎng)站彈幕視頻網(wǎng)站PC秀場(chǎng)直播PC游戲直播短視頻APP直播APP內(nèi)容網(wǎng)紅和電 商網(wǎng)紅集聚地：2016 年移動(dòng)直 播進(jìn)入爆發(fā)期， 百播大戰(zhàn)興 起；移動(dòng)直播正在 成為新世代的 互聯(lián)網(wǎng)社交平 臺(tái)和超級(jí)入口芒果TV梨視頻西瓜視頻主流門(mén)戶網(wǎng)站網(wǎng)絡(luò)文學(xué)網(wǎng)站BBS/論壇社區(qū)垂直論壇社區(qū)漫畫(huà)/圖片社交音樂(lè)/音頻APP文字社交APP主流電商網(wǎng)站電商網(wǎng)紅主戰(zhàn)場(chǎng)垂直電商網(wǎng)站涵 蓋 服 裝 、 廚 房 用 品 、 生 鮮 水 果 、

26、 建 材 鋼 鐵 、 農(nóng) 產(chǎn) 品 、 彩 票 等 多 個(gè)品類主打名人、網(wǎng)紅、達(dá)人的電商平臺(tái)平臺(tái)方：抖音、快手助力MCN接入，共享商業(yè)變現(xiàn)資料來(lái)源：抖音官網(wǎng)，頭條小店官網(wǎng)，快手電商官網(wǎng)，SEO研究協(xié)會(huì)網(wǎng)，方正證券研究所認(rèn)證MCN資質(zhì)要求申請(qǐng)機(jī)構(gòu)具有合法公司資質(zhì)成立時(shí)間超過(guò)一年以上；成立時(shí)間不足一年，但達(dá)人資源豐富 且內(nèi)容獨(dú)特，可申請(qǐng)單獨(dú)審批MCN機(jī)構(gòu)旗下簽約達(dá)人不少于5人，且有一定的粉絲量，在相 應(yīng)領(lǐng)域具備一定達(dá)人服務(wù)能力及運(yùn)營(yíng)能力MCN支持政策商業(yè)化變現(xiàn)支持通過(guò)抖音旗下星圖平臺(tái)（品牌主、MCN公司和明星/達(dá)人進(jìn)行內(nèi)容交易的服 務(wù)平臺(tái)）進(jìn)行MCN補(bǔ)貼。通過(guò)廣告系統(tǒng)接單、電商推廣和直播實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)廣告

27、系統(tǒng)接單變現(xiàn)電商推廣變現(xiàn)直播變現(xiàn)目前平臺(tái)只針對(duì)野生達(dá)人做5%的服務(wù)費(fèi)抽成，機(jī)構(gòu)達(dá)人無(wú)抽成通過(guò)抖音小店交易產(chǎn)品，依據(jù)商品種類平臺(tái)抽取2%10%不等的傭金抖音主播固定分成為45%，加上任務(wù)獎(jiǎng)勵(lì)，總分成可達(dá)45%50%；公會(huì)分成比例5%15%不等認(rèn)證MCN資質(zhì)要求申請(qǐng)機(jī)構(gòu)為擁有正規(guī)營(yíng)業(yè)執(zhí)照的實(shí)體公司/機(jī)構(gòu)與旗下子賬號(hào)有簽約，對(duì)子賬號(hào)的內(nèi)容生產(chǎn)有掌控力；旗下子 賬號(hào)無(wú)抄襲、發(fā)布不雅內(nèi)容、違反國(guó)家政策法規(guī)等違規(guī)記錄機(jī)構(gòu)中有專人負(fù)責(zé)快手平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，在各垂直領(lǐng)域持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì) 內(nèi)容MCN支持政策流量支持獲得流量扶持，作品提升曝光度商業(yè)化變現(xiàn)支持電商推廣變現(xiàn)創(chuàng)作者在“快手小店”推廣淘寶聯(lián)盟、有贊、 拼多多三個(gè)渠道

28、的商品，平臺(tái)收取實(shí)際推廣傭 金的50%；通過(guò)魔筷星選（快手直連電商）或 快手商品成交，平臺(tái)收取實(shí)際成交金額5%。直播變現(xiàn)主播與快手五五分成直播打賞收入，主播仍需 額外按打賞收入20%納稅2018年7月上線2018年7月上線平臺(tái)方：Bilibili邀請(qǐng)MCN及品牌合作，拓寬變現(xiàn)空間資料來(lái)源：?jiǎn)袅▎袅ü倬W(wǎng)，超電文化官網(wǎng)，方正證券研究所MCN機(jī)構(gòu)娛加文化傳媒超電文化大鵝文化H6文化室YS愈聲炫石互娛SG笙歌工作室CX初心娛樂(lè)TMG初音王朝娛樂(lè)FP互娛嗶哩嗶哩部分官方合作入駐MCN合作品類MCN機(jī)構(gòu)合作品類娛樂(lè)、電臺(tái)、游戲GY文化娛樂(lè)游戲花田文化娛樂(lè)、電臺(tái) 游戲、電臺(tái)、娛樂(lè)星靈傳媒電臺(tái)娛樂(lè)渝元文化娛樂(lè)

29、、電臺(tái)電臺(tái)蜜橘文化娛樂(lè)、游戲、電臺(tái) 娛樂(lè)、電臺(tái)、游戲喵游游戲電臺(tái)軒云文化游戲電臺(tái)天秀娛樂(lè)、游戲、電臺(tái) 娛樂(lè)、電臺(tái)、游戲橘子傳媒游戲電臺(tái)星嘉文化娛樂(lè)、游戲電臺(tái)皇璽傳媒娛樂(lè)娛樂(lè)愛(ài)逗娛樂(lè)2018年9月，B站發(fā)起“起飛計(jì)劃”，各大品 牌和MCN受邀加入。若UP主與非官方MCN合 作，其綁定關(guān)系不在B站各項(xiàng)計(jì)劃中生效。B站線下文化品牌超電文化，前身是成立于 2014年的嗶哩嗶哩文化公司；旗下業(yè)務(wù)涵蓋UP 主經(jīng)紀(jì)、動(dòng)漫衍生品等，積極拓展全網(wǎng)MCN 服務(wù)，并擁有最大的Z世代線下活動(dòng)品牌BML和 BW；獨(dú)家簽約UP主200+人，累計(jì)B站粉絲量 9,500萬(wàn)+，累計(jì)B站視頻播放量達(dá)7億+。B站懸賞計(jì)劃（互選廣告

30、產(chǎn)品）UP主通過(guò)在視頻下方掛廣告來(lái)賺取收益，目前包含廣告類和商品類兩類任務(wù)。個(gè)人報(bào)名：UP主可獲取廣告出價(jià)的50%MCN機(jī)構(gòu)合作：機(jī)構(gòu)獲得廣告出價(jià)的60%，具體機(jī)構(gòu)與UP主如何分成由其自主協(xié)商，如前RNG戰(zhàn)隊(duì)知名游戲主播mlxg與機(jī)構(gòu)分成為4:6。廣告任務(wù)由B站合作的廣告主發(fā)起，已上傳圖 片和文案，標(biāo)明在iphone端和安卓 端的出價(jià)情況；UP主自行挑選任務(wù)，最后按曝光量賺取收益。商品任務(wù)商品來(lái)自合作電商平臺(tái)（如淘寶客）；UP主自行選擇適合粉絲的商品關(guān)聯(lián) 至視頻下方，粉絲購(gòu)買(mǎi)并確認(rèn)收貨后，獲取相應(yīng)收益。嗶哩嗶哩19Q1-Q3營(yíng)收結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)名稱嗶哩嗶哩互選廣告合作MCN公司主體機(jī)構(gòu)名稱公司主體超電

31、文化司快美青藤文化上海雪瑞文化傳媒有限公司 如涵杭州如涵文化傳播有限公司映天下北京映天下網(wǎng)絡(luò)科技有限公 papitube 徐州自由自在網(wǎng)絡(luò)科技有限公司深圳市快美妝科技有限公司 次元星寧波次元星文化傳播有限公司 北京青藤文化股份有限公司 蜂群文化 深圳蜂群文創(chuàng)發(fā)展有限公司戀上傳媒 廣州豆苗網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 洋蔥集團(tuán) 成都鹵娘和她的鹵妹們網(wǎng)絡(luò)科技有限公司司蠻牛文化朋尼文化 杭州朋尼文化創(chuàng)意有限公司 大禹網(wǎng)絡(luò) 蘇州大禹網(wǎng)絡(luò)科技有限公司鋒易天下 深圳市鋒易天下科技有限公 聚耀星空 天津聚耀星空信息技術(shù)有限公司 上海蠻牛文化傳播有限公司平臺(tái)方：Bilibili邀請(qǐng)MCN及品牌合作，拓寬變現(xiàn)空間資料來(lái)源：

32、嗶哩嗶哩官網(wǎng)，方正證券研究所B站直播和增值服務(wù)變現(xiàn)截至2019年Q3，B站實(shí)現(xiàn)直播和增值服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收4.5億元，為公司 除游戲業(yè)務(wù)之外的第二大業(yè)務(wù)。2019年12月19日，B站宣布獨(dú)家簽約前“斗魚(yú)一姐”馮提莫，進(jìn)一 步推進(jìn)直播戰(zhàn)略部署。目前，直播主要通過(guò)粉絲通過(guò)充值“金瓜子”購(gòu)買(mǎi)禮物打賞主播實(shí) 現(xiàn)變現(xiàn)。打賞變現(xiàn)分成2019年7月，B站商業(yè)廣告接單平臺(tái)“花火”上線，平臺(tái)邀請(qǐng)MCN機(jī) 構(gòu)和代理公司入駐“起飛計(jì)劃”，入駐的合作機(jī)構(gòu)可享受平臺(tái)對(duì)于旗 下紅人的增粉政策支持和商業(yè)廣告的補(bǔ)量支持。入駐合作MCN機(jī)構(gòu) 也有機(jī)會(huì)成為B站三次元電商的服務(wù)基礎(chǔ)?；ɑ鹕虇问荁站官方發(fā)起的撮合廣告主和UP主進(jìn)行商單交易

33、的平臺(tái)。 在花火商單中，廣告主可以挑選合適的UP主發(fā)起商單邀請(qǐng)，UP主可 以根據(jù)需求和檔期選擇商單。1000金瓜子=1元人民幣個(gè)人主播（即未與MCN簽約的主播）簽約主播（即與MCN簽約的主播）：B站花火商單（商業(yè)廣告接單）廣告主UP主挑選、發(fā)出邀請(qǐng)?zhí)暨x、溝通協(xié)商B站以個(gè)人身份/非官方合作機(jī)構(gòu)加入 花火的UP主，與平臺(tái)為合作關(guān)系 并非簽約關(guān)系，在接單過(guò)程中，廣 告主會(huì)直接與UP主溝通協(xié)商腳本 和視頻制作。通過(guò)官方合作機(jī)構(gòu)加入花火的UP 主在接單過(guò)程中，機(jī)構(gòu)會(huì)協(xié)助UP 主去和廣告主溝通。UP主獲得廣告主出價(jià)的50%平臺(tái)獲得剩余50%平臺(tái)與機(jī)構(gòu)每月結(jié)算，平臺(tái) 抽取廣告主出價(jià)的40%，剩 余由機(jī)構(gòu)和U

34、P主自行分成。觀眾通過(guò)IOS端進(jìn)行充值，主播收益為用戶實(shí)際消耗金瓜子的25%觀眾通過(guò)安卓/網(wǎng)頁(yè)端進(jìn)行充值，主播收益為用戶實(shí)際消耗金 瓜子的50%有基本工資薪金對(duì)于IOS端用戶，主播與MCN按協(xié)商比例分成用戶實(shí)際消耗金 瓜子的25%；對(duì)于安卓/網(wǎng)頁(yè)端用戶，主播與MCN按協(xié)商比例 分成用戶實(shí)際消耗金瓜子的50%平臺(tái)方：電商帶貨成為重要變現(xiàn)路徑，推動(dòng)MCN快速發(fā)展資料來(lái)源：頭條小店官網(wǎng)，網(wǎng)易考拉，站長(zhǎng)之家，網(wǎng)易訂閱，方正證券研究所剩余傭金由MCN與達(dá)人自行分成商家平臺(tái)MCN&達(dá)人零傭金1%傭金初期階段，直播核心品類：美妝、母嬰等；通過(guò)美妝達(dá)人 和辣媽KOL直播進(jìn)行知識(shí)類導(dǎo)購(gòu)。零傭金扶持MCN&達(dá)人目

35、前測(cè)試階段為邀請(qǐng)制模式，利于建立良好生態(tài)，扶持頭 部及垂直領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢(shì)的MCN。提供億級(jí)流量扶持2019年8月1日正式上線直播功能，傾斜資源打造自有直播 IP。經(jīng)營(yíng)大類一級(jí)類目傭金費(fèi)率經(jīng)營(yíng)大類一級(jí)類目傭金費(fèi)率食品服飾鞋靴箱包珠寶首飾個(gè)護(hù)化妝服飾內(nèi)衣 運(yùn)動(dòng)戶外 鞋靴禮品箱包 鐘表其余珠寶 個(gè)護(hù)清潔10%10%10%10%10%醫(yī)藥保健5%家用電器10%3C數(shù)碼美妝10%食品飲料 酒類 生鮮土特產(chǎn) 醫(yī)藥保健 家用電器 手機(jī)電腦辦公5%3%2%5%10%5%2%2%頭條系“小店”電商變現(xiàn)廣告流量訂單商家通過(guò)平臺(tái)的廣告投放渠道進(jìn)行廣 告投放，平臺(tái)收取訂單收入的0.6%（技術(shù)服務(wù)費(fèi)）廣告主（商家）平

36、臺(tái)與MCN/達(dá)人分成平臺(tái)（抖音小店、頭條小店、西瓜小店、火山鋪?zhàn)樱┏槌深^條系精選聯(lián)盟訂單商家通過(guò)精選聯(lián)盟系統(tǒng)的商品分享功 能分發(fā)商品信息，通過(guò)達(dá)人創(chuàng)作的內(nèi) 容（圖文、長(zhǎng)視頻、短視頻、微頭條 等）進(jìn)行推廣平臺(tái)方：電商帶貨成為重要變現(xiàn)路徑，推動(dòng)MCN快速發(fā)展資料來(lái)源：知瓜數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2020年1月4日），克勞銳，艾媒數(shù)據(jù)，方正證券研究所2016年，李佳 琦Austin、薇婭 viya、大英子 LOVE、祖艾媽 和烈兒寶貝等一 系列博主入駐。2018年2016年5月， 定位于消費(fèi) 類直播的淘 寶直播正式 上線。2017年淘寶直播共入駐120家MCN，70+家PGC欄目，完成65萬(wàn)場(chǎng)直播。雙十一

37、當(dāng)天淘寶直播單 日直播場(chǎng)次規(guī)模上萬(wàn)， 單日累計(jì)觀看破億。2018年淘寶直播月增速達(dá)350%。直播帶貨超過(guò)1000億，同比 增速接近400%。平臺(tái)主播數(shù)迅猛增長(zhǎng)，18年 加入淘寶直播主播人數(shù)同比增 長(zhǎng)180%，每月帶貨規(guī)模超過(guò) 100萬(wàn)的直播間有400+。2019年超過(guò)50%的品牌商家抓住淘 寶直播的新風(fēng)口。雙十一全天淘寶直播帶動(dòng)成交近200億元。其中，億元直播間超過(guò)10個(gè)。2019年知名主持人李湘、明星王祖藍(lán)等 入駐淘寶直播間。所屬美腕MCN公司，2016年入駐淘寶直播間，目前粉絲總數(shù)1618.70萬(wàn)，場(chǎng) 均點(diǎn)贊2087.50萬(wàn)，近30天銷量（估值）774.83萬(wàn)。2019年“618”, 3分

38、鐘賣(mài)出5000單資生堂紅腰子精華，銷售額破600萬(wàn)。2019年雙十一當(dāng)天直播間觀看人數(shù)3682萬(wàn)，淘寶直播熱度14291萬(wàn)。李佳琦Austin薇婭viya所屬謙尋MCN公司，2016年進(jìn)駐淘寶直播間，目前粉絲總數(shù)1338.44萬(wàn)，場(chǎng) 均點(diǎn)贊1305.59萬(wàn)，近30天銷量（估值）1125.93萬(wàn)。2018年完成27億銷售額，僅雙十一當(dāng)天就完成3.3億。2019年雙十一當(dāng)天直播間觀看人數(shù)4310萬(wàn)，淘寶直播熱度25509萬(wàn)。李湘?zhèn)€人主播，2019年4月入駐淘寶直播，目前粉絲數(shù)225.84萬(wàn)，近30天銷量（估值）23.26萬(wàn)。2019年雙十一第一場(chǎng)直播觀看人 數(shù)324萬(wàn)。. 觀看人數(shù)5000萬(wàn)以上，

39、2人，占比4% 觀看人數(shù)1000萬(wàn)以上，6人，占比16%觀看人數(shù)500萬(wàn)以上，10人，占比20%觀看人數(shù)500萬(wàn)以下，32人，占比64%TOP50淘寶主播觀看人數(shù)金字塔（月榜）淘寶直播16年上線，推動(dòng)電商帶貨快速發(fā)展，形成電商發(fā)展的變量與增量。2016年2017年MCN產(chǎn)業(yè)利益鏈條淘寶導(dǎo)流利益鏈拆解資料來(lái)源：淘寶聯(lián)盟官網(wǎng)，新榜，方正證券研究所淘寶聯(lián)盟：打造淘寶內(nèi)容生態(tài)，對(duì)接抖音、快手、微博、今日頭條、UC等平臺(tái)，為淘寶客實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn) 向平臺(tái)推廣，實(shí)現(xiàn)淘寶商品導(dǎo)流。廣告主/商家擬定傭金（帶貨銷售實(shí)際成交額的20%-90%）電商平臺(tái)、內(nèi)容/導(dǎo)流平臺(tái)、MCN及達(dá)人共享傭金電商平臺(tái)收益內(nèi)容/導(dǎo)流平臺(tái)收益MC

40、N+達(dá)人收益廣告主實(shí)際所得稅后收入：銷售實(shí)際成交 額支付傭金維權(quán)退款金額-稅款紅人帶貨實(shí)際成交額內(nèi)容場(chǎng)景專項(xiàng)服務(wù)費(fèi)：6%實(shí)際成交 額；技術(shù)服務(wù)費(fèi)：10%剩余傭金（實(shí)際成交額-內(nèi)容場(chǎng)景專項(xiàng)服務(wù)費(fèi)）。淘寶聯(lián)盟收入即為內(nèi)容場(chǎng)景專項(xiàng)服 務(wù)費(fèi)+技術(shù)服務(wù)費(fèi)。平臺(tái)抽成：按各平臺(tái)抽成條例規(guī)定。抖音星圖：平臺(tái)對(duì)粉絲不足5W 的達(dá)人接單平均報(bào)價(jià)1000元，星 圖平臺(tái)電商變現(xiàn)創(chuàng)作者會(huì)獲得商 家2050%的產(chǎn)品傭金分成?？焓挚旖訂纹脚_(tái)對(duì)粉絲不足1W 的達(dá)人平均報(bào)價(jià)30元，創(chuàng)作者獲 得實(shí)際傭金50%。MCN+達(dá)人收入=傭金-平臺(tái)抽成/費(fèi)用。MCN與達(dá)人分成比例區(qū)間約為 30%-70%。特點(diǎn)：公司捧紅，廣告代理權(quán)在公司。

41、達(dá)人收益：底薪+3 成左右分成+績(jī)效提 成?！白唷边_(dá)人特點(diǎn)：簽約時(shí)已是 頭部，MCN充當(dāng)經(jīng) 紀(jì)公司。達(dá)人收益：7成左右高分成（無(wú)底薪）“自由”達(dá)人達(dá)人收益二、MCN：營(yíng)銷行業(yè)的變量與增量，平臺(tái)首當(dāng)受益，傳統(tǒng)媒體機(jī)會(huì)&挑戰(zhàn)并存短視頻、直播+紅人營(yíng)銷模式興起，廣告市場(chǎng)格局變化平臺(tái)流量變現(xiàn)，與MCN共享商業(yè)化變現(xiàn)MCN格局分化，流量經(jīng)營(yíng)、內(nèi)容識(shí)別及制作、商業(yè)化能力差異化傳統(tǒng)媒體在廣告營(yíng)銷、內(nèi)容制作領(lǐng)域，機(jī)會(huì)&挑戰(zhàn)并存?zhèn)鹘y(tǒng)媒體廣告下行，新媒介+紅人營(yíng)銷模式快速增長(zhǎng)資料來(lái)源：艾瑞數(shù)據(jù)，方正證券研究所傳統(tǒng)媒體廣告收入呈現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)，社交、短視頻、電商等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告呈現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。MCN推動(dòng)的網(wǎng)生紅人及

42、網(wǎng)生內(nèi)容，以短視頻及直播模式快速崛起，覆蓋全矩陣內(nèi)容，通過(guò)廣告營(yíng)銷、電商帶貨等模式變現(xiàn)。50.041.036.1425.0360.0201.6159.3139.978.1159.9252.0158.3145.8145.432.5144.8125.829.21119.31116.21060.41004.9975.8963.12013201620172018e2013-2018年中國(guó)傳統(tǒng)媒體廣告收入（億元）20142015雜志廣告收入規(guī)模 廣播廣告收入規(guī)模報(bào)紙廣告收入規(guī)模 電視廣告收入規(guī)模2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模（億元1105.2154

43、62184.52884.93750.14844.0YOY43.0%39.9%41.3%32.1%30.0%29.2%移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模（億元）997.81750.22549.63663移動(dòng)端占比45.7%60.7%68.0%75.6%市場(chǎng)份額（%）搜索引擎32.3%27.4%26.8%24.3%門(mén)戶資訊7.2%7.7%8.4%9.6%垂直行業(yè)6.9%6.5%5.9%5.2%電商26.9%28.2%31.8%33.6%在線視頻10.7%11.3%9.5%8.6%社交6.7%8.3%9.4%10.5%分類信息3.2%3.3%3.3%3.1%短視頻（18年新增）3.9%其他6.1%7.3%4.7

44、%1.2%傳統(tǒng)媒體廣告下行，新媒介+紅人營(yíng)銷模式規(guī)?；l(fā)展2017年短視頻廣告市場(chǎng)超20億元，2018年增速達(dá)501%，規(guī)模超 140億元。短視頻、直播為主的新媒介+紅人營(yíng)銷模式快速發(fā)展，源 于高基數(shù)及高活躍度的短視頻用戶基礎(chǔ)；頭部平臺(tái)流量變現(xiàn)需求， 完善商業(yè)化平臺(tái)搭建；廣告主預(yù)算傾斜，對(duì)全域流量的需求；MCN 快速發(fā)展，內(nèi)容方制作、營(yíng)銷服務(wù)工業(yè)化發(fā)展。2017年簽約發(fā)布廣告的網(wǎng)紅數(shù)量占比58%，增長(zhǎng)率達(dá)149%。2018 年網(wǎng)紅收入來(lái)源主要為廣告、電商、直播分成、簽約費(fèi)、內(nèi)容付費(fèi) 等；廣告、電商及直播分成合計(jì)占比接近60%。1.3%11.7%23.1%57.5%2.3%76.9%408.7%

45、97.4%148.9%100%0%500%400%300%200%70%60%50%40%30%20%10%0%201320142015201620172013-2017年簽約發(fā)布廣告網(wǎng)紅數(shù)量占比占比增長(zhǎng)率資料來(lái)源：艾瑞咨詢，克勞銳，搜狐網(wǎng)，方正證券研究所22.6140.120172018短視頻廣告規(guī)模（億元）YoY +502.7%廣告, 19.6%電商, 19.3%直播分成, 17.2%簽約費(fèi), 14.2% 內(nèi)容付費(fèi), 11.3%打賞, 7.0%2018年網(wǎng)紅各領(lǐng)域收入占比其他, 6.1% 問(wèn)答, 5.3%平臺(tái)方首當(dāng)受益，MCN快速發(fā)展同時(shí)格局分化資料來(lái)源：方正證券研究所MCN網(wǎng)紅平臺(tái)是最具

46、投資價(jià)值的環(huán)節(jié)規(guī)則制定，流量引導(dǎo)，邊界拓寬社交平臺(tái)直播平臺(tái)媒體平臺(tái)平臺(tái)MCN是次之的投資環(huán)節(jié)，格局分化對(duì)頭部達(dá)人掌控力弱，內(nèi)容、流量、商業(yè)資 源是關(guān)鍵，供應(yīng)鏈能力實(shí)現(xiàn)突圍網(wǎng)紅工作室經(jīng)紀(jì)公司新媒體內(nèi)容制作公司網(wǎng)紅是需要慎重的投資環(huán)節(jié)公司化運(yùn)作的網(wǎng)紅有資源整合能力的網(wǎng)紅有大粉絲量的頂尖網(wǎng)紅？MCN市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)提升，格局分化趨勢(shì)顯現(xiàn)資料來(lái)源：艾瑞咨詢，克勞銳，方正證券研究所MCN市場(chǎng)規(guī)?？焖偬嵘纬沙賰|市場(chǎng)，頭部、腰部、尾部格局分化。2018年，MCN市場(chǎng)規(guī)模101.8億元，其中頭部MCN占據(jù)70%以上份額；超1億收入MCN占比達(dá)6%，連續(xù)三年提升。MCN垂直領(lǐng)域細(xì)分化。根據(jù)變現(xiàn)模式，以廣告營(yíng)銷

47、、電商、IP創(chuàng)作與衍生三大類細(xì)分化；根據(jù)內(nèi)容類別，以圖文創(chuàng)作、短視頻、網(wǎng)綜等細(xì)分化；根據(jù)深耕平臺(tái)，以內(nèi)容及電商兩大類分解，內(nèi)容平臺(tái)亦可分多元內(nèi)容平臺(tái)及主要單一平臺(tái)模式；根據(jù)業(yè)務(wù)能力，以紅人經(jīng)紀(jì)、 內(nèi)容制作、營(yíng)銷推廣等細(xì)分化。84690.3101.8107.9115.7475.0%96.3%12.7%6.0%7.2% 0%50%500%450%400%350%300%250%200%150%100%14012010080604020020152016201720182019E2020EMCN市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（億元）市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率18年，頭部MCN機(jī) 構(gòu)占據(jù)市場(chǎng)份額70% 以上16%20%14%16

48、%28%4%2%20%15%10%5%0%30%25%2018年MCN營(yíng)收規(guī)?，F(xiàn)狀16-18年，頭部MCN營(yíng)收規(guī)模達(dá)億級(jí)的占比逐年提升MCN市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)提升，格局分化趨勢(shì)顯現(xiàn)資料來(lái)源：艾瑞咨詢，克勞銳，方正證券研究所MCN掌握頭部網(wǎng)紅資源，簽約賬號(hào)超過(guò)50個(gè)的MCN持續(xù)提升， 18年賬號(hào)數(shù)量超過(guò)20個(gè)的MCN占比近80%；低于10個(gè)賬號(hào)的 MCN由16年初的81.5%降低至16.1%。網(wǎng)紅對(duì)MCN的助力核心圍繞流量、商業(yè)化資源、內(nèi)容三大維度展 開(kāi)，包括曝光機(jī)會(huì)、流量引導(dǎo)、分發(fā)渠道及內(nèi)容開(kāi)發(fā)、專業(yè)技巧 等，其中曝光機(jī)會(huì)及流量引導(dǎo)占比超50%。流量引導(dǎo),25.07%分發(fā)渠道, 19.12%2018

49、年中國(guó)網(wǎng)紅注重MCN機(jī)構(gòu)帶來(lái)助益占比專業(yè)技巧, 其他, 0.91%12.17%曝光機(jī)會(huì), 26.26%內(nèi)容開(kāi)發(fā), 16.47%91%93%201720182017-2018年頭部網(wǎng)紅簽約MCN機(jī)構(gòu)占比傳統(tǒng)媒體參與MCN，機(jī)遇&挑戰(zhàn)資料來(lái)源：方正證券研究所MCN機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增長(zhǎng)，同時(shí)多種形態(tài)參與MCN業(yè)務(wù)的非MCN機(jī)構(gòu)持續(xù)增加；基于數(shù)據(jù)及經(jīng)驗(yàn)的內(nèi)容判斷能力、內(nèi)容制作效率、內(nèi)容制 作質(zhì)量-工業(yè)化能力及流量采購(gòu)及運(yùn)營(yíng)能力越發(fā)重要，頭部MCN或具備綜合資源及能力，或細(xì)分垂直領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)媒體包括營(yíng)銷 公司、廣電系、電視劇等內(nèi)容制作公司在MCN業(yè)務(wù)能力上既具有天然優(yōu)勢(shì)，也面臨新環(huán)境的挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)媒

50、體短視頻時(shí)代機(jī)遇用戶與品牌轉(zhuǎn)化路徑縮短營(yíng)銷效率大幅提高廣告主及平臺(tái)對(duì)接經(jīng)驗(yàn)豐富 豐富內(nèi)容制作經(jīng)驗(yàn)加持優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容需求大 傳統(tǒng)媒體短視頻時(shí)代挑戰(zhàn)內(nèi)容制作成本下降大公司引流成交難度大平臺(tái)/中間商抽成額度大起步晚，頭部IP培育困難 市場(chǎng)份額低，競(jìng)爭(zhēng)激烈新媒體平臺(tái)粉絲互動(dòng) 頭部效應(yīng)明顯網(wǎng)紅市場(chǎng)集中度高M(jìn)CN內(nèi)容識(shí)別及制作分發(fā)能力 人/虛擬形象流量獲取及運(yùn)營(yíng)能力商業(yè)化變現(xiàn)能力紅人資源的掌控力內(nèi)容網(wǎng)紅的創(chuàng)造力內(nèi)容識(shí)別及判斷 內(nèi)容制作效率 內(nèi)容制作質(zhì)量 內(nèi)容分發(fā)及運(yùn)營(yíng)平臺(tái)分析 用戶分析 數(shù)據(jù)分析平臺(tái)資源及對(duì)接能力 商家及廣告主資源 供應(yīng)鏈資源頭部MCN機(jī)構(gòu)能力解析原生業(yè)態(tài)MCN業(yè)態(tài)發(fā)展優(yōu)勢(shì)廣電系已有公信力與

51、知名度大量主持人、攝影師等專業(yè)資源已有強(qiáng)大營(yíng)銷資源自媒體工作室自媒體工作室自有IP矩陣豐富原創(chuàng)內(nèi)容傳統(tǒng)營(yíng)銷公司多年廣告代理經(jīng)驗(yàn)助長(zhǎng)變現(xiàn)能力已有與平臺(tái)良好合作關(guān)系公會(huì)/傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)公司公會(huì)/經(jīng)紀(jì)公司自有IP矩陣、流量熟知新媒體營(yíng)銷策略內(nèi)容制作企業(yè)精品電視劇、綜藝等大制作自有平臺(tái)與平臺(tái)合作優(yōu)勢(shì)MCN機(jī)構(gòu)業(yè)態(tài)演化廣電自有MCN機(jī)構(gòu)湖南娛樂(lè)“drama TV”合資MCN機(jī)構(gòu)浙江廣電“布嚕文化”主持人IP/簽約網(wǎng)紅IP傳統(tǒng)節(jié)目全媒體化節(jié)目細(xì)化垂直內(nèi)容自媒體 工作室頭部IP篩選 孵化流量入股各類賬號(hào)搭建更強(qiáng)自營(yíng)IP矩陣已有強(qiáng)大營(yíng)銷資源傳統(tǒng)營(yíng)銷 公司簽約/孵化網(wǎng)紅IP成立新MCN投資MCN已有平臺(tái)、營(yíng)銷資源加成

52、公會(huì)頭部IP篩選維持直播、模特、演員等原業(yè)務(wù)構(gòu)建新團(tuán)隊(duì)涉足短視頻等MCN新業(yè)態(tài)資料來(lái)源：新華網(wǎng)，芒果tv，廣電獨(dú)家，中廣天擇官網(wǎng)，無(wú)憂傳媒官網(wǎng)，引力傳媒官方公眾號(hào)，短視頻工場(chǎng)，搜狐網(wǎng)，方正證券研究所內(nèi)容制 造企業(yè)內(nèi)容營(yíng)銷深化IP華策影視“娛樂(lè)營(yíng)銷坊”搶占廣告市場(chǎng)芒果超媒“大芒計(jì)劃”牽手創(chuàng) 意公司創(chuàng)意廣告 植入內(nèi)容依托自 有平臺(tái)孵化自有KOL矩陣 三、相關(guān)標(biāo)的舉例芒果超媒：“大芒計(jì)劃”+Drama TV發(fā)力MCN賽道資料來(lái)源：廣電獨(dú)家，公司公告，芒果tv，搜狐網(wǎng)，方正證券研究所19年8月發(fā)布“大芒計(jì)劃”，推動(dòng)網(wǎng)紅帶貨+內(nèi)容 及流量資源聯(lián)動(dòng)：運(yùn)營(yíng) 3000+人數(shù)的“超絕紅人矩 陣”，打造極富資源吸

53、引力的大芒帶貨榜，向 KOL 開(kāi)啟芒果強(qiáng)勢(shì)流量和內(nèi)容 IP 共享；推出大芒計(jì)劃 定制綜藝推介，面向全網(wǎng)開(kāi)啟 KOL 招募；與艾瑞 合作打造專屬營(yíng)銷投放數(shù)據(jù)驗(yàn)真平臺(tái)，保證流量真 實(shí)度，保證品牌帶貨效果。湖南娛樂(lè)頻道組建了Drama TV，以內(nèi)容基因+旗 下藝人資源拓展短視頻MCN業(yè)務(wù)。Drama TV簽約 和孵化素人達(dá)人，并引入湖南衛(wèi)視主持人，利用主 持人已有的知名度打造IP。發(fā)揮自身內(nèi)容基因、流 量資源，及較強(qiáng)的運(yùn)營(yíng)能力，已入駐成為抖音、快 手、全民小視頻、微視、頭條號(hào)、百家號(hào)、淘寶直 播等全網(wǎng)平臺(tái)的MCN機(jī)構(gòu)，在母嬰、美妝、美食、 娛樂(lè)、豎屏劇等內(nèi)容賽道進(jìn)行布局。DramaTV運(yùn)營(yíng)機(jī)制包括達(dá)

54、人運(yùn)營(yíng)中心，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)、 簽約，營(yíng)銷、管理藝人；五大內(nèi)容工作室，負(fù)責(zé)專業(yè)內(nèi)容輸出，IP孵化；市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)中心，負(fù)責(zé)短視頻 整體的商業(yè)變現(xiàn)；“芒果公會(huì)”負(fù)責(zé)湖南娛樂(lè)的直 播運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)；并開(kāi)拓市場(chǎng)成立了北京運(yùn)營(yíng)中心。芒果tv“大芒計(jì)劃” 招募KOL湖南娛樂(lè)組建Drama TV 引入湖南衛(wèi)視主持人人民網(wǎng)：內(nèi)容制作、風(fēng)控、運(yùn)營(yíng)、聚合分發(fā)，全維度發(fā)展人民網(wǎng)內(nèi)容業(yè)務(wù)內(nèi)容聚合分發(fā)平臺(tái)內(nèi)容原創(chuàng)著力打造觀點(diǎn)評(píng)論、深度調(diào)查、權(quán)威解讀、 政策內(nèi)參等四類內(nèi)容為IOS、Android移動(dòng)終端開(kāi)發(fā)者提供廣告服 務(wù)和盈利機(jī)會(huì)的第三方平臺(tái)，尚在培育階段MCN業(yè)務(wù)發(fā)展優(yōu)勢(shì)優(yōu)質(zhì)、權(quán)威的原創(chuàng)內(nèi)容制作內(nèi)容運(yùn)營(yíng)幫助政府機(jī)構(gòu)、大型企事業(yè)單位打造

55、官方網(wǎng) 站和各種社交矩陣賬戶，公司在內(nèi)容運(yùn)營(yíng)領(lǐng) 域投入一千人左右覆蓋所有主流內(nèi)容傳播渠道 成熟新媒體內(nèi)容運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)內(nèi)容風(fēng)控幫助互聯(lián)網(wǎng)公司做好內(nèi)容風(fēng)控把控，避免重 大風(fēng)險(xiǎn)PGC、UGC、PUGC內(nèi)容安全審核豐富廣告資源奠定變現(xiàn)可能資料來(lái)源：人民網(wǎng)，方正證券研究所人民網(wǎng)：人民視頻深入短視頻、直播領(lǐng)域，人民智作平臺(tái)打造內(nèi)容類MCN資料來(lái)源：人民網(wǎng)，方正證券研究所人民視頻于2018年8月推出，融合人民系、騰訊、歌華有線等各方資源，打 造面向5G時(shí)代移動(dòng)化、可視化、智能化的視聽(tīng)新平臺(tái)，提供手機(jī)直播、新聞 短視頻、拍客視頻等服務(wù)；截至19年底，人民視頻平臺(tái)已累積20多萬(wàn)注冊(cè)拍 客。人民視頻與外交部、國(guó)資委、

56、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、公安部、應(yīng)急管理部在“短 視頻+直播”領(lǐng)域開(kāi)展了深入合作，產(chǎn)生了一系列爆款短視頻產(chǎn)品。人民視頻 政務(wù)短視頻MCN入選年度中國(guó)融媒體十大創(chuàng)新產(chǎn)品。人民網(wǎng)內(nèi)容聚合分發(fā)業(yè)務(wù)及人民智作平臺(tái)上線于19年9月，開(kāi)啟內(nèi)容科技戰(zhàn) 略布局。人民網(wǎng)內(nèi)容聚合分發(fā)業(yè)務(wù)通過(guò)對(duì)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的匯聚、風(fēng)控、分類和分級(jí)，全 面提高內(nèi)容產(chǎn)業(yè)從創(chuàng)作源頭到消費(fèi)場(chǎng)景全鏈條運(yùn)營(yíng)效率。平臺(tái)依托自有的智媒聚發(fā)、智能創(chuàng)作、全媒體池和商業(yè)運(yùn)營(yíng)等功能系統(tǒng)，提供精品內(nèi)容的精準(zhǔn) 分發(fā)服務(wù)?！叭嗣裰亲髌脚_(tái)”致力于為創(chuàng)作者與創(chuàng)作機(jī)構(gòu)提供等級(jí)認(rèn)證、版權(quán)交易、 金融服務(wù)、推廣運(yùn)營(yíng)等一體化服務(wù)。人民網(wǎng)及人民網(wǎng)科技（北京）有限公司與中國(guó)傳媒大學(xué)、中國(guó)出版

57、集團(tuán)數(shù)字傳媒有限公司、中國(guó)動(dòng)漫集團(tuán)、華為、小米、OPPO等企業(yè)簽署內(nèi)容聚合分 發(fā)業(yè)務(wù)協(xié)議。30余家創(chuàng)作機(jī)構(gòu)入駐“人民智作平臺(tái)”。人民網(wǎng)：打造新媒體平臺(tái)矩陣賬號(hào)，突出運(yùn)營(yíng)能力資料來(lái)源：人民網(wǎng)，2018抖音大數(shù)據(jù)報(bào)告，抖音、快手App（賬號(hào)數(shù)據(jù)等截至2020年1月21日），方正證券研究所抖音2018年媒體號(hào)粉絲量Top10人民網(wǎng)部分抖音賬號(hào)人民網(wǎng)快手賬號(hào)中廣天擇：傳統(tǒng)媒體到新媒體雙向融合，發(fā)力新媒體短視頻領(lǐng)域資料來(lái)源：公司公告，長(zhǎng)沙廣播電視網(wǎng)，方正證券研究所 中廣天擇系長(zhǎng)沙廣播電視集團(tuán)控股國(guó)有文化企業(yè)，主營(yíng)電視、互聯(lián)網(wǎng) 和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容制作、發(fā)行及營(yíng)銷，電視劇播映權(quán)運(yùn)營(yíng)、影視 劇投資等業(yè)務(wù)。公

58、司發(fā)力新媒體短視頻領(lǐng)域，打造“千號(hào)計(jì)劃”，研發(fā)和制作一系列 新媒體賬號(hào)和內(nèi)容，以“中廣天擇MCN機(jī)構(gòu)”名義與各短視頻平臺(tái) 形成合作關(guān)系，在美妝、影評(píng)、科技、潮鞋、健身、知識(shí)、特效等多個(gè)垂直領(lǐng)域有所布局，構(gòu)建短視頻矩陣。2018年7月成立的中廣天擇MCN長(zhǎng)期孵化原創(chuàng)IP項(xiàng)目。截止到2019年 8月9日，中廣天擇MCN全網(wǎng)總粉絲數(shù)2159.6萬(wàn)，全網(wǎng)點(diǎn)贊1.94億， 全網(wǎng)總播放量38.4億；一年時(shí)間孵化自營(yíng)賬號(hào)超20個(gè)，與全網(wǎng)26家視頻網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)形成密切合作關(guān)系。中廣天擇MCN孵化抖音號(hào)：“瘋狂特效師”、“晏小姐vivi”中廣天擇MCN合作平臺(tái)引力傳媒：發(fā)揮營(yíng)銷業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓MCN新領(lǐng)域資料來(lái)源：公

59、司公告，引力傳媒官方公眾號(hào)，方正證券研究所公司深耕數(shù)字營(yíng)銷領(lǐng)域，提供基于媒體及消費(fèi)者洞察、傳播策略、多屏媒介代理、誒榮定制發(fā)行、社會(huì)化傳播等綜合傳播服務(wù)。公司互聯(lián)網(wǎng)視頻媒體、社交媒體保持良好合作關(guān)系，與知乎、網(wǎng)易 云音樂(lè)等移動(dòng)媒體保持長(zhǎng)期合作。短視頻營(yíng)銷聯(lián)盟引力傳媒旗下九合互動(dòng)與國(guó)內(nèi)10余家頂級(jí)MCN 機(jī)構(gòu)、平臺(tái)方共同啟動(dòng)“短視頻營(yíng)銷聯(lián)盟”，旨 在廣告主提供更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格支持和更豐富的 資源。持續(xù)賦能廣告商引力傳媒旗下九合互動(dòng)攜手貝殼視頻開(kāi)啟微綜藝 垂直耕作模式，共創(chuàng)短視頻領(lǐng)域生態(tài)營(yíng)銷新態(tài)勢(shì)。開(kāi)發(fā)短視 頻新生態(tài)開(kāi)辟網(wǎng)紅新業(yè)務(wù)2019第四季度引力傳媒布局網(wǎng)絡(luò)孵化運(yùn)營(yíng)和營(yíng) 銷（MCN)業(yè)務(wù)。分羹

60、網(wǎng)紅 產(chǎn)業(yè)紅利MCN業(yè)務(wù)布局營(yíng)業(yè)總收入（億元）13.9314.2518.5817.3225.8231.4720.34同比(%)48.482.2430.43-6.7949.0921.88-19.17微綜藝新嘗試關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年19Q1-Q3歸母凈利潤(rùn)（億元）0.630.500.270.330.670.570.61同比(%)43.32-20.90-45.9421.66102.04-15.1520.22扣非歸母凈利潤(rùn)（億元0.500.420.210.320.730.410.52同比(%)37.85-17.14-49.2950.1713