5G攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展影響剖析

1、5G攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展影響剖析技術(shù)創(chuàng)新，變革未來2攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)終落地，打破運(yùn)營(yíng)商的用戶壟斷，5G網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和內(nèi)容將成為爭(zhēng)奪用戶核心要素。歷經(jīng)九年試點(diǎn)，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)終 于正式全網(wǎng)落地。從短期的業(yè)務(wù)開通情況看，電信凈攜入用戶較多，成為短期攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)的最大贏家，移動(dòng)由于較 大的用戶基數(shù)表現(xiàn)穩(wěn)定，聯(lián)通凈攜出數(shù)較大，略顯頹勢(shì)，但攜入攜出數(shù)量相對(duì)運(yùn)營(yíng)商用戶基數(shù)占比較小，對(duì)運(yùn)營(yíng)商經(jīng) 營(yíng)情況的總體影響有限。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)為消費(fèi)者提供了選擇的權(quán)利，打破運(yùn)營(yíng)商對(duì)用戶的壟斷，一方面將促使運(yùn)營(yíng)商加強(qiáng) 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、持續(xù)提升網(wǎng)絡(luò)能力、提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力、不斷降低應(yīng)用成本，有望進(jìn)一步提升通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)景氣度； 另一方面應(yīng)用端的重要性得到提升

2、，運(yùn)營(yíng)商將加強(qiáng)家寬綁定等套餐業(yè)務(wù)以及下游應(yīng)用業(yè)務(wù)的豐富和拓展，提升網(wǎng)絡(luò)的 附加值，應(yīng)用端特別是5G應(yīng)用產(chǎn)業(yè)將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，成為下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。此外從調(diào)研結(jié)果來看，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶對(duì) 通信服務(wù)質(zhì)量有更高要求，更容易嘗試5G套餐，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)將加速5G滲透推廣。布局5G+云計(jì)算雙主線，把握5G流量爆發(fā)投資機(jī)遇，長(zhǎng)線布局5G應(yīng)用主戰(zhàn)場(chǎng)。面向2020年，5G基礎(chǔ)設(shè)備建設(shè)進(jìn)入全面落 地的高景氣周期，有助于拉動(dòng)行業(yè)中上游的相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入向上周期，明年三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)建設(shè)基站數(shù)有望超過60萬站， 通信設(shè)備及上游配套元器件需求確定；國(guó)內(nèi)外云計(jì)算巨頭三季度資本開支拐點(diǎn)確立，中移動(dòng)三年將投入千億發(fā)力云計(jì) 算，行業(yè)在5G新應(yīng)

3、用帶動(dòng)下進(jìn)入流量新爆發(fā)周期；5G新應(yīng)用商業(yè)模式有望在2020年逐步清晰，VR/AR、云游戲、云高清 視頻、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的新應(yīng)用有望成為下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)，建議開始重點(diǎn)布局更具長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值的5G應(yīng)用端標(biāo)的。投資建議：沿著“三條明線”和“兩條暗線”，尋找5G和云計(jì)算兩大領(lǐng)域真成長(zhǎng)標(biāo)的。重點(diǎn)推薦：光環(huán)新網(wǎng)（IDC龍頭）、中國(guó)聯(lián)通（運(yùn)營(yíng)商邊際改善+5G To B大機(jī)遇）、號(hào)百控股（中國(guó)電信5G影音娛樂核心平臺(tái)）、天孚通信（無源 光器件龍頭）、中際旭創(chuàng)（全球高速光模塊龍頭）、新易盛（5G光模塊+數(shù)據(jù)中心突破）、海能達(dá)（專網(wǎng)龍頭拐點(diǎn)向上） 等。建議關(guān)注：寶信軟件（IDC龍頭）、浪潮信息（服務(wù)器龍頭）、世嘉科

4、技（射頻天線及濾波器）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（全球 SIP話機(jī)龍頭+云視頻）。組合重點(diǎn)推薦：號(hào)百控股、光環(huán)新網(wǎng)、天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、中國(guó)聯(lián)通、海能達(dá)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、博創(chuàng)科技建議關(guān)注：寶信軟件、浪潮信息、世嘉科技、海格通信、烽火通信、華工科技、云賽智聯(lián)、數(shù)據(jù)港核心觀點(diǎn)：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)落地打破運(yùn)營(yíng)商用戶壟斷，5G網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量和內(nèi) 容將成為爭(zhēng)奪用戶核心要素，5G應(yīng)用將成為下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)35G投資圖譜：“三明兩暗”，布局5G大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇資料來源：招商證券主題子版塊相關(guān)標(biāo)的5G基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)器件/芯片/光模塊重點(diǎn)推薦：【天孚通信】、【中際旭創(chuàng)】、【世嘉科技】、【和而泰】建議關(guān)注:【光迅科技】、【博創(chuàng)科技】、【太辰光】、【大富科

5、技】、【亨通光電】、【京信通信】、【俊知集團(tuán)】設(shè)備/傳輸/網(wǎng)絡(luò)重點(diǎn)推薦：【中興通訊】、【烽火通信】、【海能達(dá)】 建議關(guān)注：【星網(wǎng)銳捷】、【通鼎互聯(lián)】、【紫光股份】電信運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)推薦：【中國(guó)聯(lián)通】、【天源迪科】 建議關(guān)注：【梅泰諾】、【鵬博士】5G下游應(yīng)用物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)推薦：【高新興】、【移為通信】、【移遠(yuǎn)通信】建議關(guān)注：【廣和通】、【日海智能】、【宜通世紀(jì)】、【東土科技】車聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)推薦：【高新興】建議關(guān)注：【盛路通信】、【國(guó)脈科技】、【中海達(dá)】高清視頻/AR/VR重點(diǎn)推薦：【號(hào)百控股】、【恒信東方】IT云化IDC重點(diǎn)推薦：【光環(huán)新網(wǎng)】、【寶信軟件】 建議關(guān)注：【萬國(guó)數(shù)據(jù)】、【數(shù)據(jù)港】服務(wù)器重點(diǎn)推薦：

6、【浪潮信息】建議關(guān)注：【中科曙光】、【紫光股份】、【深信服】光模塊重點(diǎn)推薦：【中際旭創(chuàng)】、【天孚通信】 建議關(guān)注：【新易盛】、【光迅科技】云通信重點(diǎn)推薦：【夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)】、【億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)】、【會(huì)暢通訊】 建議關(guān)注：【淳中科技】、【二六三】自主可控重點(diǎn)推薦：【和而泰】、【海格通信】、【振芯科技】建議關(guān)注：【中科曙光】、【中航光電】、【意華股份】、【天和防務(wù)】、【國(guó)?？萍肌炕旄闹攸c(diǎn)推薦：【中國(guó)聯(lián)通】、【海格通信】、【號(hào)百控股】 建議關(guān)注：【星網(wǎng)銳捷】、【國(guó)?？萍肌俊ⅰ酒咭欢?營(yíng)商加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋建設(shè)以保住存量客戶，另一方面也激勵(lì)運(yùn)營(yíng)商增加網(wǎng)絡(luò)容量以接納增量攜入用戶。研究專題核心觀點(diǎn)：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)正式在全國(guó)提供服

7、務(wù)，提升運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò) 中應(yīng)用端的價(jià)值，應(yīng)用端迎來新的發(fā)展機(jī)遇調(diào)查問卷與現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研相結(jié)合，勾勒攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)市場(chǎng)全景。我們進(jìn)行了274份問卷調(diào)查分析，現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研北京、上海 近10家營(yíng)業(yè)廳并現(xiàn)場(chǎng)采訪辦理用戶。發(fā)現(xiàn)用戶了解和辦理意愿不足。近四成用戶表示“不太了解”攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng) 政策，接近35%的用戶表示“完全不需要”攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)。僅有約15%用戶很了解攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)政策，并十分需要辦理， 其中大多數(shù)用戶選擇攜轉(zhuǎn)的原因是資費(fèi)和信號(hào)質(zhì)量，但受套餐綁定和復(fù)雜流程的阻礙，整體辦理需求不高。攜入意向的地域特點(diǎn)明顯，南方用戶更加偏愛電信,北方用戶則更加傾向移動(dòng)。從轉(zhuǎn)網(wǎng)的原因來看，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量、 寬帶和內(nèi)容成為用戶轉(zhuǎn)網(wǎng)的主要考慮因素。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)

8、短期沖擊有限，應(yīng)用端價(jià)值得到提升。短期攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)比例較低，對(duì)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)格局影響較小。 天津、海南、江西、湖北、云南五省陸續(xù)試點(diǎn)9年，實(shí)際完成攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶只占五?。ㄊ校┯脩艨偭康?.8%。 2019年11月10日至26日，其余26省份試運(yùn)行累計(jì)攜轉(zhuǎn)用戶占26省市總用戶數(shù)僅為0.005%。目前電信成為贏家， 移動(dòng)表現(xiàn)穩(wěn)定，聯(lián)通略顯頹勢(shì)，但總體影響有限。長(zhǎng)期看，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)為消費(fèi)者提供了選擇的權(quán)利，打破運(yùn)營(yíng) 商對(duì)用戶的壟斷，一方面將促使運(yùn)營(yíng)商加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、持續(xù)提升網(wǎng)絡(luò)能力、提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋能力、不斷降低應(yīng) 用成本，有望進(jìn)一步提升通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)景氣度；另一方面應(yīng)用端的重要性得到提升，運(yùn)營(yíng)商將加強(qiáng)家寬 綁定

9、等套餐業(yè)務(wù)以及下游應(yīng)用業(yè)務(wù)的豐富和拓展，提升網(wǎng)絡(luò)的附加值，應(yīng)用端特別是5G應(yīng)用產(chǎn)業(yè)將迎來新的 發(fā)展機(jī)遇，成為下一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。此外從調(diào)研結(jié)果來看，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶對(duì)通信服務(wù)質(zhì)量有更高要求，更容易嘗 試5G套餐，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)將加速5G滲透推廣。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)需網(wǎng)絡(luò)改造配合，疊加應(yīng)對(duì)客戶攜出的風(fēng)險(xiǎn)，有望進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)商通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)景氣度。為 支持?jǐn)y號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)的開通，運(yùn)營(yíng)商對(duì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相應(yīng)的改造，涉及核心網(wǎng)、短信中心、彩信中心、短信網(wǎng)關(guān)、 互聯(lián)互通網(wǎng)關(guān)以及BSS和OSS系統(tǒng)等，三大運(yùn)營(yíng)商累計(jì)投資超過30億元。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)的開通，一方面要求運(yùn)問題類型可選項(xiàng)1. 您的性別單選題男、女2. 您的年齡單選題18歲、19-2

10、5歲、26-35歲、36-45歲、46-55歲、56-65歲、66歲3. 您的常住地區(qū)單選題-4. 您的個(gè)人年收入單選題無收入、1萬、1萬-5萬、5萬-10萬、10萬-15萬、15萬-20萬、20 萬-25萬、25萬-30萬、30萬以上5. 您的每月手機(jī)套餐資費(fèi)開銷？單選題50元、50-100元、100-150元、150-200元、200-300元、300元6. 您可能會(huì)選擇的5G套餐檔位？最多選擇4項(xiàng)129元/169元/199元、239元/299元、399元、599元7. 您是否了解“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”政策？單選題很了解、略有了解、不太了解8. 您正在使用的運(yùn)營(yíng)商？多選題中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信

11、9. 您是否有“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”需求？單選題十分需要、目前不需要，未來可能需要、完全不需要10. 您打算轉(zhuǎn)出的運(yùn)營(yíng)商？單選題中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信11. 您打算轉(zhuǎn)入的運(yùn)營(yíng)商？單選題中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信12. 您想要“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”的原因有哪些？最多選擇5項(xiàng)資費(fèi)原因：希望獲得更便宜的套餐資費(fèi) 信號(hào)原因：希望獲得更好的手機(jī)信號(hào)服務(wù)質(zhì)量原因：希望獲得更好的線下營(yíng)業(yè)廳/線上APP服務(wù)增值服務(wù)原因：希望獲得“聽音樂免流量”、“4K超清視頻”等增值服務(wù)其他原因，請(qǐng)說明：13. 目前，是否有客觀因素阻礙您進(jìn)行“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”？單選題是、否14. 哪些因素阻礙了您進(jìn)行“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”？最多選擇4項(xiàng)套餐綁定：手機(jī)套

12、餐綁定寬帶套餐等技術(shù)問題：“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”后無法正常收到驗(yàn)證碼等 流程問題：辦理“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”流程較為復(fù)雜等其他原因5資料來源：招商證券調(diào)研整理攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)調(diào)研基于調(diào)查問卷的調(diào)研，清晰勾勒市場(chǎng)態(tài)度近期攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，投資者對(duì)于轉(zhuǎn)網(wǎng)的結(jié)果也意見不一。秉著“沒有調(diào)查就沒有發(fā)言權(quán)”的原則，我們根據(jù)業(yè)界對(duì) 攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)所關(guān)注的要點(diǎn)設(shè)計(jì)了一份調(diào)查問卷，并通過社交軟件進(jìn)行廣泛發(fā)放，共收到調(diào)查問卷有效回復(fù)274份。問卷涉及調(diào)查 人的基本信息、手機(jī)套餐和在用運(yùn)營(yíng)商情況、對(duì)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)了解情況和辦理意愿、計(jì)劃轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出運(yùn)營(yíng)商的意愿、業(yè)務(wù)辦理的原 因和阻礙辦理的原因等。問卷內(nèi)容基本覆蓋了攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)相關(guān)的要點(diǎn)，清晰

13、明了地勾畫了市場(chǎng)對(duì)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)的態(tài)度全景。表：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)意愿問卷調(diào)研內(nèi)容攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)調(diào)研用戶認(rèn)知和意愿不高，信號(hào)和資費(fèi)是攜轉(zhuǎn)主要原因針對(duì)電信用戶攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的意愿和遇到的問題，我們進(jìn)行了問卷調(diào)查和營(yíng)業(yè)廳走訪調(diào)研。共收到調(diào)查問卷有效 回復(fù)274份，問卷回復(fù)結(jié)果中性別、年齡、收入、套餐資費(fèi)開銷、運(yùn)營(yíng)商占比等情況分布與市場(chǎng)實(shí)際情況符合 度高，樣本具有良好的代表性?，F(xiàn)場(chǎng)調(diào)研北京、上海近10家營(yíng)業(yè)廳并現(xiàn)場(chǎng)采訪辦理用戶十余人。從攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)推廣程度來看，用戶了解和辦理意愿不足。近四成用戶表示“不太了解”攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)政策，接近35% 的用戶表示“完全不需要”攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)。在了解政策和有辦理意愿的用戶中，大多數(shù)僅略有了解并表示當(dāng)前

14、不 需要未來可能需要。僅有約15%用戶很了解攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)政策，并十分需要辦理。從影響用戶攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)行為的正反因素來看， 大多數(shù)用戶選擇攜轉(zhuǎn)的原因是資費(fèi)（ 62.94%） 和信號(hào)質(zhì)量（62.35%），阻礙攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)最大因素是套餐綁定（72.58%）和復(fù)雜流程（46.77%）。對(duì)于25歲以下的年輕人， 其選擇攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)時(shí)更看重服務(wù)質(zhì)量和增值服務(wù)，更不看重資費(fèi)；復(fù)雜流程在阻礙他們攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的因素中占的 比例更高，套餐綁定更低。根據(jù)北京調(diào)研結(jié)果，學(xué)校周邊營(yíng)業(yè)廳年輕用戶辦理攜轉(zhuǎn)熱情較高。圖：?jiǎn)柧碛脩魧?duì)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)了解情況和辦理意愿圖：?jiǎn)柧碛脩暨x擇攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)或辦理受阻的原因14.60%50.73%34.67%十分需要目前不

15、需要，未來可能需要 完全不需要14.96%46.72%38.32%很了解 略有了解 不太了解選擇攜轉(zhuǎn)的原因其他原因6資料來源：招商證券調(diào)研整理資料來源：招商證券調(diào)研整理技術(shù)問題（無法收到驗(yàn)證碼等）流程復(fù)雜阻礙攜轉(zhuǎn)的因素套餐綁定（如綁定寬帶等）其他原因增值服務(wù)（聽歌免流量、4K視頻等）服務(wù)質(zhì)量（線下/線上）資費(fèi)原因信號(hào)原因從運(yùn)營(yíng)商情況來看，在考慮了用戶數(shù)目差異后（樣本中移動(dòng)用戶占比超7成，與全國(guó)總用戶分布比例接 近），聯(lián)通用戶攜出比例較高，電信用戶攜入比例較高?？紤]到各運(yùn)營(yíng)商在南北方布局的差異，將樣本按常住地分為南方和北方分別統(tǒng)計(jì)。南方用戶對(duì)電信更加偏 愛（49.6%的攜入意愿占比），北方用戶更

16、加傾向移動(dòng)（56.4%的攜入意愿占比）。從上海實(shí)地調(diào)研結(jié)果來 看，位置相近的三家營(yíng)業(yè)廳中，移動(dòng)和聯(lián)通日接待攜號(hào)轉(zhuǎn)入用戶3-5人，電信日接待攜入用戶約20人。從5G套餐與攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)關(guān)聯(lián)情況來看，在選擇較高價(jià)5G套餐（239元及以上）的問卷用戶中，對(duì)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng) “很了解”的占比為24.4%，高于“很了解”占總體用戶14.96%的比例。運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研結(jié)果同樣表明， 辦理攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的用戶大多直接升級(jí)至5G套餐。這部分由于攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶對(duì)通信服務(wù)質(zhì)量有更高要求，因此 更容易嘗試5G套餐。同時(shí)，該現(xiàn)象也表明攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)將加速5G的滲透推廣。圖：全部被調(diào)查用戶對(duì)運(yùn)營(yíng)商的選擇攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)調(diào)研不同地區(qū)用戶對(duì)運(yùn)營(yíng)商選擇差異明顯，

17、攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)加速5G滲透推廣表：不同地區(qū)用戶攜轉(zhuǎn)運(yùn)營(yíng)商選擇運(yùn)營(yíng)商攜出攜入南方用戶各運(yùn)營(yíng) 商攜轉(zhuǎn)意愿占比移動(dòng)60.5%32.8%聯(lián)通21.8%17.6%電信17.6%49.6%北方用戶各運(yùn)營(yíng)商攜轉(zhuǎn)意愿占比移動(dòng)43.6%56.4%聯(lián)通35.9%15.4%電信20.5%28.2%75.1%30.9%57.5%24.2%23.5%19.0%38.6%15.6%45.8%10.0%0.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%移動(dòng)聯(lián)通電信正在使用打算攜出打算攜入7資料來源：招商證券調(diào)研整理資料來源：招商證券調(diào)研整理8攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)調(diào)研全國(guó)攜轉(zhuǎn)比例較低，試運(yùn) 行期間聯(lián)通凈攜出資料來源

18、：工信部、招商證券從試點(diǎn)省份統(tǒng)計(jì)和試運(yùn)行情況來看，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)比例較低，對(duì)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)格局影響較小。天津、海南、江西、湖 北、云南五省陸續(xù)試點(diǎn)其實(shí)已長(zhǎng)達(dá)9年之久，而完成攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶達(dá)316萬，只占五省（市）用戶總量的1.8%。 2019年11月10日至26日，其余26省份試運(yùn)行，全行業(yè)累計(jì)攜轉(zhuǎn)用戶為7.9萬，占26省市總用戶數(shù)0.005%。11月27 日攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)正式全國(guó)啟動(dòng)，截至16時(shí)全國(guó)共完成攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)成功數(shù)15226戶。結(jié)合問卷調(diào)查和實(shí)地調(diào)研情況，用戶攜轉(zhuǎn)辦理率低的主要原因是自身意愿不高，套餐綁定和流程復(fù)雜。分別來 看，1、用戶攜轉(zhuǎn)的主要考慮是資費(fèi)和信號(hào)質(zhì)量，而在長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的情況下這兩個(gè)因素在三

19、大運(yùn)營(yíng)商間逐漸趨 同，導(dǎo)致攜轉(zhuǎn)意愿不高；2、從攜出方看，現(xiàn)有套餐的期限限制是導(dǎo)致攜出失敗的主要原因；從攜入方看，與用 戶現(xiàn)有其他運(yùn)營(yíng)商寬帶或親情號(hào)等匹配是主要考慮因素。所以運(yùn)營(yíng)商構(gòu)建的產(chǎn)品組合成為留住客戶的關(guān)鍵；3. 根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研結(jié)果，用戶畏懼流程復(fù)雜主要是宣傳未到位，在正確的流程操作下可在1小時(shí)內(nèi)辦理完成。用戶憂 慮的余額退還和APP短信接收等問題一般均可妥善解決。圖：正式全國(guó)啟動(dòng)首日運(yùn)營(yíng)商攜轉(zhuǎn)情況（截至11月27日16時(shí)）表：試運(yùn)行期間三大運(yùn)營(yíng)商攜轉(zhuǎn)情況（11.10-11.26）中國(guó)移動(dòng)中國(guó)電信中國(guó)聯(lián)通攜入用戶數(shù)（戶）364132573416525攜出用戶數(shù)（戶）3016519555289

20、52凈攜入用戶數(shù)62486179-12427攜出率（攜出用戶/總用戶數(shù)）0.003%0.007%0.010%資料來源：通信頭條、招商證券567737695780737152492606200010000300040005000600070008000移動(dòng)聯(lián)通電信攜入攜出9攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)調(diào)研攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)短期沖擊有限， 長(zhǎng)期來看有利運(yùn)營(yíng)商提高服務(wù)質(zhì)量資料來源：公司公告、招商證券短期來看，電信成為贏家，移動(dòng)表現(xiàn)穩(wěn)定，聯(lián)通略顯頹勢(shì)，但總體影響有限。移動(dòng)高用戶基數(shù)帶來了高攜入攜 出數(shù)，凈攜出比例并不高，其憑借絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的基站數(shù)在攜轉(zhuǎn)用戶關(guān)注的信號(hào)質(zhì)量上享有口碑，但資費(fèi)水平略高。 電信的高寬帶用戶數(shù)成為其吸引客戶的重

21、要因素，實(shí)地調(diào)研情況表明，選擇與原有寬帶運(yùn)營(yíng)商匹配占實(shí)際攜轉(zhuǎn) 原因的大多數(shù)。聯(lián)通短期承受客戶流失壓力，但在套餐合約限制、積分/信譽(yù)度/VIP等權(quán)益丟失顧慮、運(yùn)營(yíng)商 綁定多媒體增值服務(wù)等因素的影響下，全國(guó)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)規(guī)模有限。長(zhǎng)期來看，由于國(guó)資委取消對(duì)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額的考核要求，因此攜轉(zhuǎn)不太可能帶來新一輪的價(jià)格戰(zhàn)。各運(yùn)營(yíng)商 目前均表示將攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)當(dāng)作全面提升運(yùn)營(yíng)商的網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、服務(wù)各方面運(yùn)營(yíng)水平的一個(gè)重要契機(jī)，這必 然會(huì)促進(jìn)運(yùn)營(yíng)商在創(chuàng)新業(yè)務(wù)技術(shù)、豐富服務(wù)產(chǎn)品、提升服務(wù)質(zhì)量等方面深耕細(xì)作，持續(xù)提升網(wǎng)絡(luò)能力、不斷降 低應(yīng)用成本，以“物美價(jià)廉”的服務(wù)留住用戶、吸引用戶，有利于促進(jìn)電信市場(chǎng)提高行業(yè)整體服務(wù)

22、水平，推動(dòng) 信息通信行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。圖：2019年三大運(yùn)營(yíng)商4G用戶和寬帶用戶凈增數(shù)對(duì)比圖：三大運(yùn)營(yíng)商用戶數(shù)和基站數(shù)對(duì)比（截至2019年6月）資料來源：公司公告、招商證券0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.00010020030040050040.001月2月3月4月5月移動(dòng)單月寬帶凈增用戶數(shù)（單位：萬）6月7月8月9月10月電信單月寬帶凈增用戶數(shù)（單位：萬）聯(lián)通單月寬帶凈增用戶數(shù)（單位： 萬）電信累計(jì)4G凈增用戶數(shù)（單位：百萬）移動(dòng)累計(jì)4G凈增用戶數(shù)（單位：百萬）聯(lián)通累計(jì)4G凈增用戶數(shù)（單位：百萬）9.353.243.231.750.831.5271135

23、152050100150200250300109876543210移動(dòng)聯(lián)通電信寬帶用戶數(shù)（億戶）移動(dòng)用戶數(shù)（億戶）4G基站數(shù)（萬個(gè)）10攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)從2010年開始試點(diǎn)，2019年11 月27日正式全國(guó)提供服務(wù)資料來源：工信部、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、招商證券第一階段：建設(shè)改造階段。2019年8月底前，各基礎(chǔ)電信企業(yè)制定建設(shè)改造方案，運(yùn)營(yíng)商完成立項(xiàng)、采購(gòu)、 網(wǎng)絡(luò)和系統(tǒng)改造、網(wǎng)內(nèi)測(cè)試等工作，具備網(wǎng)間聯(lián)調(diào)聯(lián)試條件，信通院完成集中業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)建設(shè)改造，并 同步建設(shè)網(wǎng)絡(luò)安全保障設(shè)施。2019年8月5日，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)進(jìn)入落地階段。第二階段：聯(lián)調(diào)聯(lián)測(cè)階段。2019年11月10日前，各基礎(chǔ)電信企業(yè)、中國(guó)信通院完成系統(tǒng)割接上線，做

24、好系 統(tǒng)定級(jí)備案、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、符合性評(píng)測(cè)等網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)工作，具備向用戶提供“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”服務(wù)能力。11月 10日，三大運(yùn)營(yíng)商攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)服務(wù)正式進(jìn)入試運(yùn)行階段。第三階段：服務(wù)提供階段。 2019年11月27日，工信部召開攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)啟動(dòng)儀式，即日起，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)正式在 全國(guó)提供服務(wù)。2006.10圖：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)時(shí)間表原信息產(chǎn)業(yè)部發(fā)布了630號(hào)文件信息產(chǎn)業(yè)部關(guān)于保障移動(dòng)電話 用戶資費(fèi)方案選擇權(quán)的通知， 該文件又被業(yè)界稱為“攜號(hào)轉(zhuǎn)套 餐”或“攜號(hào)轉(zhuǎn)品牌”政策。2010.11工信部第一批攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng) 試點(diǎn)在天津、海南啟動(dòng)。2019.11.10三大運(yùn)營(yíng)商攜號(hào)轉(zhuǎn) 網(wǎng)服務(wù)正式進(jìn)入試 運(yùn)行階段。2019.11.11工信部召開攜號(hào)

25、轉(zhuǎn)網(wǎng)啟動(dòng)儀式，即日 起，攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)正式在全國(guó)提供服務(wù)。 用戶號(hào)碼保持不變，符合條件可自由 選擇移動(dòng)、聯(lián)通、電信等運(yùn)營(yíng)商。電 信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)者不得干涉用戶自主選擇。工信部印發(fā)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)服務(wù) 管理規(guī)定，規(guī)定自2019年 12月1日起施行。2019.11.272019.5.142018.12天津、海南、江西、 湖北、云南五省（市） 各運(yùn)營(yíng)企業(yè)推出攜號(hào) 轉(zhuǎn)網(wǎng)（號(hào)碼攜帶）新 業(yè)務(wù)受理流程。李克強(qiáng)總理主持召開國(guó)務(wù)院常 務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步推動(dòng)網(wǎng)絡(luò) 提速降費(fèi)，要求11月底前在全 國(guó)全面實(shí)施“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的技術(shù)原理和網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)改造用戶開通攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)服務(wù)后，以上的規(guī)則將不適用。為此，工信部組織三 大運(yùn)營(yíng)商對(duì)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)進(jìn)

26、行了相關(guān)改造，其中最主要就是增加了一個(gè)全國(guó) 號(hào)碼攜帶業(yè)務(wù)的管理中心，運(yùn)營(yíng)商的總部和省份用戶數(shù)據(jù)庫(kù)會(huì)持續(xù)地從 全國(guó)號(hào)碼攜帶業(yè)務(wù)管理中心的數(shù)據(jù)庫(kù)同步數(shù)據(jù)，確保兩者存儲(chǔ)的信息的 一致的。圖：手機(jī)號(hào)碼的組成結(jié)構(gòu)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)，也稱作號(hào)碼攜帶、移機(jī)不改號(hào)。即一家電信運(yùn)營(yíng)商的用戶， 無需改變自己的手機(jī)號(hào)碼，就能轉(zhuǎn)而成為另一家電信運(yùn)營(yíng)商的用戶，并 享受轉(zhuǎn)入運(yùn)營(yíng)商所提供的各種服務(wù)。手機(jī)號(hào)學(xué)名為MSISDN（移動(dòng)臺(tái)全球 用戶識(shí)別碼)，主要由國(guó)家碼、國(guó)家地址碼和用戶編碼（地區(qū)識(shí)別碼+用 戶號(hào)）組成。其中攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)之前，通過國(guó)家地址碼即可明確號(hào)碼所屬運(yùn) 營(yíng)商，通過地區(qū)識(shí)別碼可明確用戶所屬的服務(wù)區(qū)即歸屬地。在無線網(wǎng)絡(luò) 內(nèi)部，

27、核心網(wǎng)正是基于這樣的規(guī)則來進(jìn)行號(hào)碼分析和響應(yīng)的呼叫連接操 作的。圖：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)涉及的網(wǎng)元改造各運(yùn)營(yíng)商除在總部和省份的BSS做相應(yīng)改造以實(shí)現(xiàn)用戶數(shù)據(jù)的同步以外， 還需要新建NPHLR和NPMSC兩個(gè)網(wǎng)元以支持本地涉及攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)用戶的呼 叫連接。其中NPHLR作為專門存儲(chǔ)攜入用戶的HLR設(shè)備，和現(xiàn)網(wǎng)的HLR在 網(wǎng)絡(luò)中處于同等地位；NPMSC用于存儲(chǔ)本網(wǎng)攜出用戶信息和對(duì)攜出用戶 的語音呼叫和短信尋址及轉(zhuǎn)發(fā)功能。新建的網(wǎng)元不會(huì)改變現(xiàn)有的網(wǎng)絡(luò)架 構(gòu)，對(duì)現(xiàn)網(wǎng)改動(dòng)小。對(duì)于不涉及攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的用戶，可以沿用之前的處理 流程，沒有額外處理消耗。資料來源：無線深海知乎專欄、招商證券 1112攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)后，通話的實(shí)現(xiàn)過程將發(fā)

28、生較 大改變實(shí)施號(hào)碼攜帶后，呼叫的實(shí)現(xiàn)方式將發(fā)生較大改變。其中：被叫為本網(wǎng)用戶，由于不涉及號(hào)碼攜帶業(yè)務(wù)，主叫本地局核心網(wǎng)設(shè)備通過查詢本網(wǎng)的HLR （歸屬位置寄存器）獲知被叫用戶的位置，即可沿用原有方式建立連接；被叫為攜出用戶，主叫本地局將先向本地HLR 查詢被叫用戶信息，發(fā)現(xiàn)被叫用戶已攜出，進(jìn)而向本地NPMSC 查詢被叫用戶信息，從而通過關(guān)口局轉(zhuǎn)接到攜出的運(yùn)營(yíng)商，攜出運(yùn)營(yíng)商通過查詢本地NPHLR獲取被叫用戶位 置，從而建立連接。被叫為外網(wǎng)用戶，本地局經(jīng)查詢本地NPHLR發(fā)現(xiàn)不是攜入用戶，由于不涉及號(hào)碼攜帶業(yè)務(wù)，則可沿用原有方 式建立連接，被叫網(wǎng)絡(luò)收到連接請(qǐng)求后，通過查詢本地HLR或者本地NPH

29、LR即可獲取被叫用戶位置從而建立連 接；被叫為攜入用戶，主叫本地局根據(jù)號(hào)碼判斷直接向本地NPHLR查詢被叫用戶位置，從而向被叫用戶所在本網(wǎng) 的端局建立連接。圖：呼叫本網(wǎng)用戶或者攜出用戶圖：呼叫外網(wǎng)用戶或者攜入用戶流程圖資料來源：無線深海知乎專欄、招商證券資料來源：無線深海知乎專欄、招商證券13攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)正式開通有望帶動(dòng)運(yùn)營(yíng)商加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)力度攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需改造和新建相關(guān)網(wǎng)元。為實(shí)現(xiàn)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的全面落地，全行業(yè)共完成了1800 余項(xiàng)系統(tǒng)建設(shè)改造；開展網(wǎng)內(nèi)網(wǎng)間聯(lián)調(diào)聯(lián)測(cè)項(xiàng)目超過103萬個(gè)，三家企業(yè)累計(jì)投資超過30億元。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)將驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)商對(duì)其 BSS 和 OSS 系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)改造。隨

30、著攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)在全國(guó)正式啟動(dòng)，三大運(yùn)營(yíng)商的 BSS 和 OSS 系統(tǒng)需要全面改造，相關(guān)公司將迎來利好。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中，為儲(chǔ)存攜入號(hào)碼信息，需要建 設(shè)NPHLR和NPMSC，激發(fā)對(duì)上游設(shè)備廠商的需求。從攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)情況來看，綁定手機(jī)+寬帶成為吸引用戶的重 要手段，各大運(yùn)營(yíng)商積極拓展寬帶業(yè)務(wù)，帶動(dòng)光纖產(chǎn)業(yè)需求，10G-PON產(chǎn)業(yè)鏈公司有望受益。信號(hào)質(zhì)量成為決定用戶去留的關(guān)鍵，運(yùn)營(yíng)商加大基站建設(shè)力度。三大運(yùn)營(yíng)商近年移動(dòng)通信基站建設(shè)仍處于高速 增長(zhǎng)水平。攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)的開通，一方面要求運(yùn)營(yíng)商加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋建設(shè)以保住存量客戶，另一方面也激勵(lì)運(yùn)營(yíng)商增加網(wǎng)絡(luò)容量以接納增量攜入用戶。資料來源：工信部、C114通信網(wǎng)、

31、招商證券建設(shè)內(nèi)容設(shè)備商數(shù)量份額NPHLR NPMSC華為100%短信中心華為69%中興24%諾基亞7%彩信中心華為57%中興43%夢(mèng)網(wǎng)短信網(wǎng)關(guān)華為49%東軟19%深訊17%亞信14%互聯(lián)互通短信網(wǎng)關(guān)華為51%東軟18%深訊18%中興13%改造網(wǎng)元改造內(nèi)容核心網(wǎng)NPHLR與NPMSC都是為了服務(wù)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)業(yè)務(wù)所 新增加的，每個(gè)省各建設(shè)主備一對(duì)，用于存儲(chǔ) 和處理辦理了攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)技術(shù)的號(hào)碼。同時(shí)還需 配套建設(shè)總部和省份的數(shù)據(jù)同步網(wǎng)元。短信中心、彩信 中心對(duì)號(hào)碼攜帶進(jìn)行升級(jí)擴(kuò)容短信網(wǎng)關(guān)、互聯(lián) 互通網(wǎng)關(guān)等網(wǎng)關(guān)網(wǎng)關(guān)需要升級(jí)改造以增加其他運(yùn)營(yíng)商的號(hào)段數(shù) 據(jù)以保證行業(yè)短信的正確路由。其他包括數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)、業(yè)務(wù)網(wǎng)改造

32、、支撐平臺(tái)建設(shè) BOSS系統(tǒng)（業(yè)務(wù)支撐系統(tǒng)，承載了業(yè)務(wù)系統(tǒng)、 CRM系統(tǒng)、計(jì)費(fèi)系統(tǒng)）等的配套升級(jí)資料來源：中國(guó)移動(dòng)、招商證券表：攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)涉及的網(wǎng)元改造表：中國(guó)移動(dòng)攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)相關(guān)采購(gòu)情況通信板塊滾動(dòng)市盈率34.87倍上周，滬深300指數(shù)下跌1.17%，通信行業(yè)（申萬）下跌0.55%，在申萬一級(jí)28個(gè)子行業(yè)中，通信板塊漲跌幅排名第22。從 具體個(gè)股看, *ST信威、*ST北訊、永鼎股份、遠(yuǎn)望谷、號(hào)百控股漲幅居前，衛(wèi)士通、科信技術(shù)、天孚通信、超訊通信、深南 股份跌幅居前。2019年年初至今，滬深300指數(shù)累計(jì)上漲27.17%，通信板塊上漲10.85% 。據(jù)11月29日最新收盤價(jià)，通信板塊滾動(dòng)市盈率為3

33、4.87倍。圖：申萬通信行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)-40%0%40%120%80%160%通信行業(yè)(申萬)滬深3007.13%8.35%020401008060圖：2006-2019年通信行業(yè)（申萬）總體估值水平通信行業(yè)(申萬)滬深30014資料來源：Wind、招商證券34.8711.63通信指數(shù)下跌1.17%圖：申萬一級(jí)子行業(yè)漲跌幅圖：通信行業(yè)（申萬）個(gè)股上漲跌幅70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%電汽建建電子車筑筑氣材裝設(shè)料飾備房 地 產(chǎn)采化鋼公有交紡商機(jī)銀休非綜國(guó)家通農(nóng)輕傳醫(yī) 掘工鐵用色通織業(yè)械行閑銀合防 用 信 林 工 媒 藥 事 金 運(yùn) 服 貿(mào) 設(shè) 服 金 軍 電 牧 制

34、 生業(yè)屬輸裝易備務(wù)融工器漁造物計(jì) 算 機(jī)食 品 飲 料周漲跌幅年漲跌幅10.85%-1.17%27.3%15資料來源：Wind、招商證券-19.2%-30%-20%20%10%0%-10%30%*ST信 威*ST北 訊永遠(yuǎn)號(hào)鼎望百股谷控份股*ST新 海中海盛大菲華共華春衛(wèi)科天超深航格洋唐利力進(jìn)訊興士信孚訊南電通科電華創(chuàng)股方精通技通通股測(cè)信技信通份舟工術(shù)信信份通信行業(yè)（申萬）漲跌幅前十個(gè)股16通信行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)速覽圖：程控交換機(jī)產(chǎn)量同比下滑26.8%圖：互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)許可項(xiàng)目數(shù)同比增長(zhǎng)40.1%圖：移動(dòng)通信基站產(chǎn)量同比上漲4.2%圖：光纜產(chǎn)量累計(jì)同比下滑17.4%0%10%20%30%40%50

35、%60%3500300025002000150010005000增值電信業(yè)務(wù)許可項(xiàng)目數(shù):互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)增值電信業(yè)務(wù)許可項(xiàng)目數(shù):互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)同比%資料來源：Wind、招商證券（注：移動(dòng)通信基站產(chǎn)量7月出現(xiàn)下滑是由于部分產(chǎn)量較大的設(shè)備廠家在7月變更了計(jì)量單位，但因?yàn)橛?jì)量單位的確定要和工信部來協(xié)商，各方暫時(shí)沒敲定，所以統(tǒng)計(jì)局對(duì)7月數(shù)據(jù)沿用原先計(jì)量單位。）250200150100500-50-100700060005000400030002000100002011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-1

36、12016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-05產(chǎn)量:移動(dòng)通信基站設(shè)備:當(dāng)月值（萬信道）產(chǎn)量:移動(dòng)通信基站設(shè)備:當(dāng)月同比%（右）300250200150100500-50-1004003503002502001501005002010-112011-052011-112012-052012-112013-052013-112014-052014-112015-052015-112016-052016-112017-052017-112018-052018-112019-05產(chǎn)量:程控交換機(jī):當(dāng)月值（萬線）產(chǎn)量:程控交換機(jī):當(dāng)月同比%（右）12

37、0100806040200-20-404000000003500000003000000002500000002000000001500000001000000005000000002009-052009-122010-072011-022011-092012-042012-112013-062014-012014-082015-032015-102016-052016-122017-072018-022018-092019-04累計(jì)產(chǎn)量：光纜：芯千米產(chǎn)量:光纜:累計(jì)同比%（右）重點(diǎn)行業(yè)信息：5G5G【烽火聯(lián)合中國(guó)聯(lián)通共建邊緣云行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 助力5G云邊協(xié)同發(fā)展】中國(guó)通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會(huì)(CCSA)網(wǎng)絡(luò)

38、 與業(yè)務(wù)能力技術(shù)工作委員會(huì)（TC3）網(wǎng)絡(luò)總體工作組（WG1）第59次會(huì)議在北京成功召開。會(huì)上， 烽火通信作為聯(lián)合牽頭人與中國(guó)聯(lián)通一起，成功立項(xiàng)“邊緣計(jì)算典型應(yīng)用場(chǎng)景和能力要求”（行 業(yè)標(biāo)準(zhǔn)）和 “5G共享邊緣云技術(shù)研究”（技術(shù)研究）兩項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。（CCTIME飛象網(wǎng)）【榮耀V30發(fā)布：5G手機(jī)標(biāo)桿 領(lǐng)先友商半年】 12月26日，榮耀今日正式發(fā)布最新旗艦榮耀V30， 這是榮耀旗下首款5G手機(jī)，雖然比友商來得稍晚了一些，但5G性能堪稱目前5G手機(jī)的標(biāo)桿，售價(jià) 3299元起。榮耀V30系列采用全系5G雙模，支持中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信5G全頻段覆蓋（n79、n78、n77、n41、n3和n1）。

39、（CCTIME飛象網(wǎng)）【小米手機(jī)銷量下滑 雷軍：穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) 為5G打下良好基礎(chǔ)】11月27日，小米集團(tuán)公布了2019年Q3財(cái) 報(bào)。針對(duì)智能手機(jī)業(yè)務(wù)出現(xiàn)收入和銷量的雙下滑，雷軍宣布，小米將全速推動(dòng)5G手機(jī)進(jìn)程，12月 10日將發(fā)布第一款5G雙模手機(jī)Redmi K30，明年至少發(fā)布10款5G手機(jī)。5G研發(fā)方面，第三季度研發(fā) 投入同比增長(zhǎng)超過30%，2019年將達(dá)到70億人民幣，明年進(jìn)一步提高研發(fā)費(fèi)用。（CCTIME飛象網(wǎng)）【中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)體育簽署戰(zhàn)略合作 打造5G體育賽事新直播】 11月27日，中國(guó)聯(lián)通與國(guó)際 乒聯(lián)中國(guó)大陸地區(qū)獨(dú)家數(shù)字版權(quán)合作伙伴中國(guó)體育zhibo.tv合作簽約儀式在北京舉行，本次

40、簽約儀式以“5G沃視頻 乒乓新視界”為主題，旨在以乒乓球項(xiàng)目為起點(diǎn)，加深雙方在體育視頻直 播領(lǐng)域的深度合作，共同打造全新的體育賽事觀看新體驗(yàn)。圍繞“2019年乒乓球男子世界杯”， 雙方還聯(lián)合發(fā)布了國(guó)內(nèi)首個(gè)5G視頻直播新產(chǎn)品。（CCTIME飛象網(wǎng)）17重點(diǎn)信息：設(shè)備商&運(yùn)營(yíng)商設(shè)備商【華為起訴法國(guó)不實(shí)言論散播者】11月25日，據(jù)彭博社消息，華為技術(shù)有限公司已正式起訴法國(guó) 不實(shí)言論散播者，后者散布謠言稱華為與中國(guó)政府有聯(lián)系，卻又拿不出證據(jù)。報(bào)道中稱，華為本 次起訴原因是法國(guó)研究人員、新聞媒體記者及電信行業(yè)專家在電視節(jié)目中發(fā)表不實(shí)言論，其中涉 及華為與中國(guó)的關(guān)系。華為在一份聲明中明確駁斥不實(shí)言論，“聲

41、稱華為與中國(guó)政府有關(guān)聯(lián)且會(huì) 對(duì)西方世界進(jìn)行監(jiān)控”的言論完全是“虛假的”。（C114通信網(wǎng)）【諾基亞轉(zhuǎn)型進(jìn)行時(shí) 宣布取消COO職位】11月26日，據(jù)外媒報(bào)道，在上個(gè)月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中下 調(diào)了今年和明年的業(yè)績(jī)預(yù)期后，諾基亞在一宣布將取消首席運(yùn)營(yíng)官（COO）這一職位。作為這 一決定的結(jié)果，諾基亞現(xiàn)任COO Joerg Erlemeier已決定退出公司的集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，并于1月1日離開 公司。諾基亞在其新聞稿中表示，COO的職責(zé)將由其他諾基亞高管分擔(dān)。（C114通信網(wǎng)）【法國(guó)不跟隨美國(guó)立場(chǎng) 不會(huì)排除華為參與5G網(wǎng)絡(luò)部署】11月26日，據(jù)路透社報(bào)道，法國(guó)一位部長(zhǎng) 一表示，法國(guó)不會(huì)跟隨美國(guó)將中國(guó)華為公司排除

42、在下一代5G網(wǎng)絡(luò)之外，但將有權(quán)限審查所有 設(shè)備制造商的任何潛在安全威脅。法國(guó)電信監(jiān)管機(jī)構(gòu)Arcep于上周四啟動(dòng)了期待已久的5G頻譜銷售， 結(jié)束了該國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商與當(dāng)局之間就如何最好地部署這種新型超高速移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)展開的數(shù)月 激烈辯論。（C114通信網(wǎng)）【愛立信將在巴西投資2.3億美元建設(shè)新的5G裝配線】 11月26日，據(jù)路透社報(bào)道，愛立信一位高管 一表示，該公司計(jì)劃在巴西投資10億雷亞爾（2.383億美元），為其拉丁美洲業(yè)務(wù)增加一條致 力于5G的新裝配線?！拔覀円呀?jīng)將巴西組裝的所有設(shè)備中的40%出口到了拉丁美洲國(guó)家，在5G上 也不會(huì)有什么不同?！睈哿⑿爬∶乐弈喜抗究偛肊duardo Ric

43、otta在電話采訪中表示。 （C114通 信網(wǎng)）18重點(diǎn)信息：設(shè)備商&運(yùn)營(yíng)商運(yùn)營(yíng)商【聯(lián)通升級(jí)OSS2.0移網(wǎng)業(yè)務(wù)保障系統(tǒng)：一期投入936萬，采購(gòu)7套軟件】 11月25日，來自聯(lián)通官方 信息顯示，中國(guó)聯(lián)通日前啟動(dòng)OSS2.0移網(wǎng)業(yè)務(wù)保障系統(tǒng)升級(jí)改造一期工程，本工程需要采購(gòu)7套應(yīng) 用軟件，預(yù)算共計(jì)935.33萬元（不含稅）。中國(guó)聯(lián)通OSS2.0移網(wǎng)業(yè)務(wù)保障系統(tǒng)作為OSS2.0核心系統(tǒng)， 承擔(dān)著日常網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化和分析等多項(xiàng)工作，發(fā)揮著重要的作用。（C114通信網(wǎng)）【中國(guó)移動(dòng)NFV智能網(wǎng)SCP AS設(shè)備集采，華為、東信北郵中標(biāo)】 11月25日，中國(guó)移動(dòng)2019-2020年 NFV智能網(wǎng)SCP AS設(shè)備集采

44、的中標(biāo)候選人公示，華為和杭州東信北郵兩家中標(biāo)。根據(jù)招標(biāo)公告顯示， 該項(xiàng)目新建智能網(wǎng)SCP AS設(shè)備若干套，分別部署在全國(guó)八個(gè)大區(qū)中心的網(wǎng)絡(luò)云硬件資源池上，跨大 區(qū)互為容災(zāi)備份，用戶容量約為1.995億戶。項(xiàng)目劃分為兩個(gè)標(biāo)包，標(biāo)包一：北京等17省，最高預(yù) 算31208萬元（不含稅）；標(biāo)包二：河北等6省，最高預(yù)算6373萬元（不含稅）。 （C114通信網(wǎng)）【中國(guó)電信CN2-DCI網(wǎng)絡(luò)骨干路由器擴(kuò)容集采：華為、思科中標(biāo)】 11月26日，中國(guó)電信發(fā)布采購(gòu)公 告稱“中國(guó)電信2019年CN2-DCI網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容工程擴(kuò)容骨干路由器部分”將采取單一來源方式采購(gòu)。公 告顯示本項(xiàng)目采購(gòu)人為中國(guó)電信集團(tuán)有限公司和中國(guó)電

45、信股份有限公司。最終單一來源采購(gòu)供應(yīng) 商為華為技術(shù)有限公司、思科(中國(guó))有限公司。（C114通信網(wǎng)）【中國(guó)移動(dòng)落實(shí)四大舉措 正式提供攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)服務(wù)】 11月27日，工業(yè)和信息化部舉辦全國(guó)“攜號(hào)轉(zhuǎn) 網(wǎng)”正式提供服務(wù)啟動(dòng)儀式?！皵y號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”是貫徹落實(shí)中央決策部署、踐行以人民為中心發(fā)展思 想的重要舉措，也是一項(xiàng)具有廣泛社會(huì)影響和重大社會(huì)效益的惠民工程，將進(jìn)一步推動(dòng)信息通信 服務(wù)更好地造福人民，同時(shí)也有利于我國(guó)通信企業(yè)不斷提高網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)質(zhì)量。中國(guó)移動(dòng)堅(jiān)決落實(shí) 黨中央決策部署，通過四大舉措全力保障“攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)”工作順利實(shí)施。（C114通信網(wǎng)）19重點(diǎn)信息：半導(dǎo)體&芯片半導(dǎo)體&芯片【獲華為4G PA加持，三安集

46、成化合半導(dǎo)體之路道阻且長(zhǎng)】11月25日，行業(yè)有消息傳出，華為研發(fā)的 PA芯片開始釋單給三安光電子公司三安集成，并計(jì)劃于明年第一季度小量產(chǎn)出，第二季開始大量產(chǎn) 出。（集微網(wǎng)）【看準(zhǔn)車電半導(dǎo)體整合，福斯繼奧迪之后加入SEMI 】 11月26日，國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）宣 布，德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)廠福斯汽車（Volkswagen AG）正式成為SEMI一員。未來，福斯將可利用SEMI開發(fā)國(guó)際 標(biāo)準(zhǔn)與經(jīng)營(yíng)全球技術(shù)發(fā)展路徑所提供的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)，并通過SEMI全球平臺(tái)，推行跨供應(yīng)鏈的產(chǎn)業(yè) 一致性。（集微網(wǎng)）【臺(tái)積電宣布和東京大學(xué)正式結(jié)盟,研究支持未來運(yùn)算的半導(dǎo)體技術(shù)】 11月27日，據(jù)中央通訊社報(bào) 道，臺(tái)積電宣

47、布和日本東京大學(xué)正式結(jié)盟，在先進(jìn)半導(dǎo)體技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行組織性合作。通過此次結(jié)盟， 臺(tái)積電將為東京大學(xué)工程學(xué)院的系統(tǒng)設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)室提供晶圓共乘服務(wù)以及虛擬設(shè)計(jì)環(huán)境。同時(shí)東京大 學(xué)的研究人員也將和臺(tái)積電的研究人員建立合作平臺(tái)，共同研究支持未來運(yùn)算的半導(dǎo)體技術(shù)。 （集 微網(wǎng)）【松下出售旗下半導(dǎo)體業(yè)務(wù)給新唐科技，從此退出半導(dǎo)體市場(chǎng)】11月28日，日經(jīng)新聞報(bào)道表示日本 松下電器公司預(yù)計(jì)將其虧損的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售給臺(tái)灣的新唐科技，從此退出半導(dǎo)體事業(yè)。報(bào)道指出， 松下計(jì)劃出售旗下從事半導(dǎo)體研發(fā)、制造及銷售業(yè)務(wù)的全額出資子公司Panasonic Semiconductor Solutions（PSS）以及PPS和以色列

48、專業(yè)晶圓代工廠TowerJazz 合資設(shè)立的公司Panasonic TowerJazz Semiconductor（PTS）。 （集微網(wǎng)）20重點(diǎn)信息：光通信&云計(jì)算光通信【中國(guó)聯(lián)通重啟2018-2019年干線光纜(G.654.E)集采】 11月27日晚間，中國(guó)聯(lián)通官方發(fā)布2018- 2019年干線光纜(G.654.E)集中采購(gòu)(招標(biāo)編號(hào)：09-06-04A-2019-D-C18684)，項(xiàng)目資金由招標(biāo)人自 籌，資金已落實(shí)。本項(xiàng)目為集中招標(biāo)項(xiàng)目，招標(biāo)內(nèi)容為G.654.E光纜及混纜，長(zhǎng)度約2971皮長(zhǎng)公里， 滿足京漢廣光纜湖南段等5條省級(jí)光纜線路建設(shè)需求。（訊石光通訊網(wǎng)）【聯(lián)芯科技擬以辰芯科技3

49、2.57%股權(quán)與電信科研院等出資成立合資公司 】 11月26日，大唐電信發(fā) 布公告，同意公司全資子公司聯(lián)芯科技將其持有的辰芯科技32.57%股權(quán)作價(jià)26,692.1572萬元，與 電信科學(xué)技術(shù)研究院有限公司、國(guó)創(chuàng)投資引導(dǎo)基金(有限合伙)等共同出資成立合資公司，合資公司 成立后辰芯科技將成為合資公司的全資子公司。（訊石光通訊網(wǎng)）云計(jì)算【百度動(dòng)作“兇猛” 一月內(nèi)開工三個(gè)超大型云計(jì)算數(shù)據(jù)中心】11月27日ICCSZ訊，一個(gè)月內(nèi)三個(gè)超 大型云計(jì)算數(shù)據(jù)中心動(dòng)工，百度正在中國(guó)廣袤的經(jīng)濟(jì)腹地扎實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)智能化升級(jí)。11月21日，百 度陽(yáng)泉智能云計(jì)算中心(二期)在山西陽(yáng)泉舉行奠基儀式。10月27日和29日，百

50、度徐水智能云計(jì)算中 心和百度定興智能云計(jì)算中心在河北保定開工，這意味著，百度正在華北地區(qū)打造迎接智能經(jīng)濟(jì)時(shí) 代強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施，在促進(jìn)京津冀地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，賦能雄安上完成前瞻布局。（中國(guó)IDC圈）【亞馬遜將發(fā)布二代自研芯片 繼續(xù)挑戰(zhàn)英特爾】 11月28日，據(jù)路透社報(bào)道，兩位知情人士透露， 亞馬遜云計(jì)算部門AWS已經(jīng)設(shè)計(jì)了第二代功能更加強(qiáng)大的數(shù)據(jù)中心處理器芯片，這是該公司為其增 長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)向定制芯片投入大量資金的最新跡象。消息人士稱，新的AWS芯片采用了軟銀集團(tuán)旗 下Arm公司的技術(shù)。其中一位知情人士稱，這一芯片將比亞馬遜第一代基于Arm的芯片Graviton性能 提升20%，Graviton是去

51、年發(fā)布的一款低成本芯片，可用于更簡(jiǎn)單的計(jì)算任務(wù)。（中國(guó)IDC圈）21重點(diǎn)信息：物聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)【華為物聯(lián)網(wǎng)操作系統(tǒng)LiteOS主庫(kù)遷出GitHub 】 11月25日，LiteOS官方公告稱，為了提供更好 的服務(wù)，Huawei LiteOS開源代碼官方主倉(cāng)庫(kù)項(xiàng)目于2019年11月從GitHub遷出，后續(xù)代碼更新、維 護(hù)將在碼云上進(jìn)行。 Huawei LiteOS是華為面向物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開發(fā)的一個(gè)基于實(shí)時(shí)內(nèi)核的輕量級(jí)操 作系統(tǒng)。（ OFweek物聯(lián)網(wǎng) ）【聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)與英特爾成立物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室】 11月26日訊，聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)與英特爾宣告揭牌成立 物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，這是中國(guó)聯(lián)通和英特爾在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域合作的一個(gè)里

52、程碑，將進(jìn)一步增強(qiáng)兩大 集團(tuán)的技術(shù)和生態(tài)合作，并使合作邁上新臺(tái)階。此次成立的物聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，雙方將圍繞5G新 時(shí)代物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域涌現(xiàn)的新技術(shù)、新模式開展合作，合作內(nèi)容包括物聯(lián)網(wǎng)“算力連接”基礎(chǔ)設(shè)施、 物聯(lián)網(wǎng)硬件定制，以及基于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的行業(yè)應(yīng)用（工業(yè)、零售、聯(lián)網(wǎng)PC、智慧城市等）。（ OFweek物聯(lián)網(wǎng) ）【小米Q3凈利35億元同比增20%，IoT設(shè)備連接數(shù)超2億臺(tái)】 11月27日訊，小米集團(tuán)公布的2019年 第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，小米集團(tuán)總收入為537億元，同比增長(zhǎng)55；經(jīng)調(diào)整后凈利 潤(rùn)為35億元，同比增長(zhǎng)203；現(xiàn)金總儲(chǔ)備為566億元；總體毛利率由去年同期的129增長(zhǎng)至 153。報(bào)

53、告期內(nèi)，小米IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣156億元，同比增長(zhǎng)444。小 米電視的全球出貨量超過310萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)598。 （ OFweek物聯(lián)網(wǎng) ）22重點(diǎn)公司公告增持/減持【航天發(fā)展000547.SZ】2019-11-28，新疆國(guó)力民生股權(quán)投資有限公司減持3000萬股公司股份：其中通過 大宗交易系統(tǒng)減持3000萬股公司股份，平均減持價(jià)格為8.5CNY。截止2019-11-30，持有股份數(shù)量為 3213.51萬股，占流通股份總數(shù)比例為2.92%?！靖咝屡d300098.SZ】2019-11-26監(jiān)事江濤的相關(guān)人（兄弟姐妹）江勇通過競(jìng)價(jià)交易方式增持股份1萬股， 成交均價(jià)為CNY5.47元

54、?！就鼐S信息002261.SZ】2019-11-25監(jiān)事柏丙軍的相關(guān)人（配偶）戴述霞通過競(jìng)價(jià)交易方式增持股份1000 股，成交均價(jià)為CNY5.25元?！痉评A300395.SZ】2019-11-25董事吳學(xué)民通過競(jìng)價(jià)交易方式減持股份6.49萬股，成交均價(jià)為CNY21.16 元；此次減持后持股數(shù)為2762.29萬股。【神宇股份300563.SZ】持本公司股份5,180,000股(占本公司總股本比例6.48%)的股東周芝華女士計(jì)劃以 集中競(jìng)價(jià),大宗交易方式減持本公司股份合計(jì)不超過1,200,000股(即合計(jì)不超過公司總股份的1.5%).其中, 通過集中競(jìng)價(jià)方式減持的,自本公告披露之日起15個(gè)交易日

55、(2019年12月17日)后的90個(gè)自然日內(nèi),減持的股 份總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%;通過大宗交易方式減持的,自本公告披露之日起3個(gè)交易日(2019年11月29 日)后的90個(gè)自然日內(nèi),減持的股份總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的0.5%.23重點(diǎn)公司公告質(zhì)押/解押【藍(lán)色光標(biāo)300058.SZ】2019-11-26，孫陶然將2019-06-10質(zhì)押給華泰證券股份有限公司的1500萬 股股票解押?！舅{(lán)盾股份300297.SZ】2019-11-26，中經(jīng)匯通有限責(zé)任公司將2019-06-20質(zhì)押給劉俊龍的30萬股股票解押?！就ㄍ煞?00438.SH】1) 2019-11-28，通威集團(tuán)有限公司將2016

56、-11-29質(zhì)押給上海海通證券資 產(chǎn)管理有限公司的15900萬股股票解押。2) 通威集團(tuán)有限公司于2019-11-25將持有的9400萬股股 票質(zhì)押給平安銀行股份有限公司重慶分行。24重點(diǎn)公司公告資產(chǎn)重組&收購(gòu)&對(duì)外投資【國(guó)脈科技002093.SZ】1）近日,公司購(gòu)買了理財(cái)產(chǎn)品。2）公司于2019年11月25日與集友銀行有 限公司福州分行(簽訂了合同,分三筆使用合計(jì)10,000萬元暫時(shí)閑置自有資金購(gòu)買集友銀行結(jié)構(gòu)性 存款產(chǎn)品【恒寶股份002104.SZ】自2019年4月25日至本公告日,公司使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的累計(jì) 金額為21,000萬元,超過公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的10%,達(dá)到深

57、圳證券交易所股票上市規(guī)則 規(guī)定的披露標(biāo)準(zhǔn).(一)張家港農(nóng)村商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品1,名稱:張家港農(nóng)村商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品2, 類型:保本浮動(dòng)收益型3,金額:5,000萬元4,年化收益率:3.90%或2.02%5,產(chǎn)品期限:182天6,產(chǎn)品成 立日:2019年7月19日7,產(chǎn)品到期日:2020年1月17日8,資金來源:閑置自有資金9,關(guān)聯(lián)關(guān)系說明:公 司與張家港農(nóng)村商業(yè)銀行不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系(二)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行丹陽(yáng)支行理財(cái)產(chǎn)品1,名稱:中國(guó)農(nóng)業(yè)銀 行“本利豐90天”人民幣產(chǎn)品2,類型:保本保證收益型3,金額:10,000萬元4,年化收益率:3.00%5, 產(chǎn)品期限:90天6,產(chǎn)品成立日:2019年10月2

58、6日7,產(chǎn)品到期日:2020年1月24日8,資金來源:閑置自有 資金9,關(guān)聯(lián)關(guān)系說明:公司與中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行丹陽(yáng)支行不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系(三)中國(guó)銀行丹陽(yáng)支行理財(cái)產(chǎn) 品1,名稱:中國(guó)銀行人民幣掛鉤性結(jié)構(gòu)性存款2,類型:保本保證收益型3,金額:6,000萬元4,年化收 益率:3.26%5,產(chǎn)品期限:92天6,產(chǎn)品成立日:2019年11月26日7,產(chǎn)品到期日:2020年2月26日8,資金 來源:閑置自有資金9,關(guān)聯(lián)關(guān)系說明:公司與中國(guó)銀行丹陽(yáng)支行不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系25重點(diǎn)公司公告資產(chǎn)重組&收購(gòu)&對(duì)外投資【北緯科技002148.SZ】20191127：公司近期使用自有資金購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品.【武漢凡谷002194.SZ

59、】2019年11月26日,公司在興業(yè)銀行股份有限公司武漢分行使用募集資金人民幣81,000,000元購(gòu)買了興業(yè)銀行企業(yè)金融結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品.【海能達(dá)002583.SZ】20191125：海能達(dá)通信股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“公司”）擬將全資子公司 深圳市諾薩特科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“諾薩特”）100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給深圳市海能達(dá)投資有限公 司（以下簡(jiǎn)稱“海能達(dá)投資”）。本次交易對(duì)方（海能達(dá)投資）的控股股東為陳清州先生，與公 司的控股股東、實(shí)際控制人為同一人，根據(jù)深圳證券交易所股票上市規(guī)則10.1.3及10.1.5之 規(guī)定，海能達(dá)投資屬于本公司關(guān)聯(lián)法人，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。本次關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)公司第三屆 董

60、事會(huì)第四十六次會(huì)議審議通過。公司董事長(zhǎng)陳清州先生為關(guān)聯(lián)董事，回避表決此項(xiàng)議案。獨(dú)立 董事發(fā)表了相關(guān)獨(dú)立意見。26投資建議：5G基礎(chǔ)設(shè)備建設(shè)進(jìn)入全面落地的高景氣周期，有助于拉動(dòng)行業(yè)中上游的相關(guān)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入向上周期， 伴隨5G商業(yè)模式的逐漸清晰，下游應(yīng)用具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯，帶動(dòng)進(jìn)入全面IT云化時(shí)代，結(jié)合核心器件進(jìn)口替 代自主可控趨勢(shì)和混改加速預(yù)期，通信板塊景氣度持續(xù)向上。重點(diǎn)推薦：光環(huán)新網(wǎng)（IDC龍頭）、海能達(dá)（專 網(wǎng)龍頭拐點(diǎn)向上）、烽火通信（光通信設(shè)備）、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（全球SIP話機(jī)龍頭+云視頻）、天孚通信（無源光 器件龍頭）、中際旭創(chuàng)（全球高速光模塊龍頭）、天源迪科（支撐網(wǎng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)）等。建議關(guān)注：寶信軟