五礦有色參股辰州礦業(yè)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告

1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word中國(guó)五礦集團(tuán)五礦有色(yu s)公司增資參股(cn )湖南辰州有限責(zé)任公司可行性研究報(bào)告(bogo)凱捷(ki ji)中國(guó)(zhn u)2004年9月15日目錄 TOC o 1-2 h z HYPERLINK l _Toc85123593 1.工程(gngchng)概況(gikung) PAGEREF _Toc85123593 h 3 HYPERLINK l _Toc85123594 2.工程(gngchng)投資(tu z)的必要性和依據(jù) PAGEREF _Toc85123594 h 3 H

2、YPERLINK l _Toc85123595 3.湖南辰州礦業(yè)(kungy)有限責(zé)任公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc85123595 h 6 HYPERLINK l _Toc85123596 3.1公司歷史 PAGEREF _Toc85123596 h 6 HYPERLINK l _Toc85123597 3.2股權(quán)結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc85123597 h 6 HYPERLINK l _Toc85123598 3.3經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc85123598 h 6 HYPERLINK l _Toc85123599 4.經(jīng)營(yíng)范圍 PAGEREF _Toc85123599

3、h 7 HYPERLINK l _Toc85123600 5.增資合作方式 PAGEREF _Toc85123600 h 7 HYPERLINK l _Toc85123601 6.投資概況 PAGEREF _Toc85123601 h 7 HYPERLINK l _Toc85123602 6.1合作意義 PAGEREF _Toc85123602 h 7 HYPERLINK l _Toc85123603 6.2合作范圍 PAGEREF _Toc85123603 h 8 HYPERLINK l _Toc85123604 6.3注冊(cè)資本及股權(quán)結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc85123604 h 8 H

4、YPERLINK l _Toc85123605 6.4出資方式 PAGEREF _Toc85123605 h 8 HYPERLINK l _Toc85123606 7.行業(yè)與市場(chǎng)分析 PAGEREF _Toc85123606 h 8 HYPERLINK l _Toc85123607 7.1 鎢 PAGEREF _Toc85123607 h 8 HYPERLINK l _Toc85123608 7.2 銻 PAGEREF _Toc85123608 h 16 HYPERLINK l _Toc85123609 8.盈利預(yù)測(cè)及投資可行性分析 PAGEREF _Toc85123609 h 23 HYPE

5、RLINK l _Toc85123610 8.1 說(shuō)明 PAGEREF _Toc85123610 h 23 HYPERLINK l _Toc85123611 8.2 資料情況 PAGEREF _Toc85123611 h 24 HYPERLINK l _Toc85123612 8.3 預(yù)測(cè)方法 PAGEREF _Toc85123612 h 26 HYPERLINK l _Toc85123613 8.4 預(yù)測(cè)假設(shè) PAGEREF _Toc85123613 h 27 HYPERLINK l _Toc85123614 8.5 假設(shè)條件一覽表 PAGEREF _Toc85123614 h 34 HYP

6、ERLINK l _Toc85123615 8.6 預(yù)測(cè)結(jié)果 PAGEREF _Toc85123615 h 34 HYPERLINK l _Toc85123616 8.7 敏感性分析 PAGEREF _Toc85123616 h 39 HYPERLINK l _Toc85123617 8.8 投資(tu z)可行性分析 PAGEREF _Toc85123617 h 42 HYPERLINK l _Toc85123618 8.9小結(jié)(xioji) PAGEREF _Toc85123618 h 44 HYPERLINK l _Toc85123619 9.風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)測(cè)(yc)與分析 PAGEREF

7、_Toc85123619 h 44 HYPERLINK l _Toc85123620 9.1 市場(chǎng)(shchng)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc85123620 h 44 HYPERLINK l _Toc85123621 9.2 政策(zhngc)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc85123621 h 45 HYPERLINK l _Toc85123622 9.3 法律風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc85123622 h 47 HYPERLINK l _Toc85123623 9.4 工程風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc85123623 h 48 HYPERLINK l _Toc85123624 10

8、.新辰州公司未來(lái)五年開(kāi)展規(guī)劃 PAGEREF _Toc85123624 h 48 HYPERLINK l _Toc85123625 11.工程總體評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc85123625 h 49 HYPERLINK l _Toc85123626 12.附表 PAGEREF _Toc85123626 h 501.工程概況32.工程投資的必要性和依據(jù)33.湖南辰州礦業(yè)有限責(zé)任公司簡(jiǎn)介63.1公司歷史63.2股權(quán)結(jié)構(gòu)63.3經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀64.經(jīng)營(yíng)范圍75.增資合作方式76.投資概況76.1合作意義76.2合作范圍86.3注冊(cè)資本及股權(quán)結(jié)構(gòu)86.4出資方式87.行業(yè)與市場(chǎng)分析87.1 鎢87.2

9、銻168.盈利預(yù)測(cè)及投資可行性分析238.1 說(shuō)明238.2 資料(zlio)情況248.3 預(yù)測(cè)(yc)方法268.4 預(yù)測(cè)(yc)假設(shè)278.5 假設(shè)(jish)條件一覽表348.6 預(yù)測(cè)(yc)結(jié)果348.7 敏感性分析398.8 投資可行性分析428.9小結(jié)439.風(fēng)險(xiǎn)因素預(yù)測(cè)與分析449.1 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)449.2 政策風(fēng)險(xiǎn)459.3 法律風(fēng)險(xiǎn)479.4 工程風(fēng)險(xiǎn)4710.新辰州公司未來(lái)五年開(kāi)展規(guī)劃4811.工程總體評(píng)價(jià)4912.附表50五礦有色(yu s)增資參股辰州礦業(yè)可行性研究報(bào)告工程(gngchng)概況(gikung) 圍繞(wiro)公司開(kāi)展(kizhn)戰(zhàn)略，五礦有色各產(chǎn)品

10、業(yè)務(wù)部針對(duì)各品種的特點(diǎn)，制定了整合策略，細(xì)化了戰(zhàn)術(shù)步驟，正朝既定目標(biāo)邁進(jìn)。銻業(yè)務(wù)部對(duì)國(guó)內(nèi)銻業(yè)的整合采用了先強(qiáng)化自身在國(guó)際銻產(chǎn)品市場(chǎng)中的地位，然后向資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域滲透，最終到達(dá)：以控制銻資源為根底，通過(guò)技術(shù)為先，成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂者來(lái)做強(qiáng)中國(guó)銻業(yè)，使五礦有色成為國(guó)內(nèi)銻行業(yè)第一。 銻業(yè)務(wù)部先后控股了廣西五礦有色金屬業(yè)務(wù)，成立了華晟公司，消除了銻產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)的一個(gè)有力的競(jìng)爭(zhēng)伙伴；并在廣西建立了一個(gè)年產(chǎn)16000噸的氧化銻廠華銻，擁有了自己的氧化銻出口品牌，同時(shí)在廣東建立金和阻燃劑材料，生產(chǎn)高等級(jí)氧化銻，細(xì)分氧化銻市場(chǎng)。隨著這些行動(dòng)的落實(shí)，公司看到了銻業(yè)整合的前景，也對(duì)五礦有色向銻資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域進(jìn)軍提出了

11、要求，這更有利于提高行業(yè)的集中度，通過(guò)掌控資源提高行業(yè)進(jìn)入的門檻，使資源優(yōu)勢(shì)真正變成產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。為此，結(jié)合五礦有色控股華錫，五礦有色也提出控股湖南錫礦山閃星銻業(yè)銻資產(chǎn)和參股湖南辰州礦業(yè)的工程，到達(dá)全面控制銻資源的目的。 2004年5月，辰州礦業(yè)啟動(dòng)了增資擴(kuò)股方案。辰州礦業(yè)管理層邀請(qǐng)五礦有色參與其增資擴(kuò)股，5月27日，五礦有色組織有關(guān)人員考察了辰州礦業(yè)，隨后成立了工程小組，開(kāi)展了工程的前期論證及商務(wù)安排工作。今年8月與辰州礦業(yè)簽定了合作意向書。工程投資的必要性和依據(jù)世界銻資源相對(duì)缺乏，中國(guó)在銻生產(chǎn)和供給中占有舉足輕重的地位銻是一種銀白色金屬，性脆，無(wú)延展性，是電和熱的不良導(dǎo)體，在常溫下不

12、易氧化，有抗腐蝕性能。銻及銻化合物首先使用于耐磨合金、印刷鉛字合金及軍火工業(yè)。隨著科學(xué)技術(shù)的開(kāi)展，現(xiàn)在已被廣泛用于生產(chǎn)各種阻燃劑、搪瓷、玻璃、橡膠、涂料、顏料、陶瓷、塑料、半導(dǎo)體元件、煙花、醫(yī)藥及化工等部門產(chǎn)品。2003年底世界保有銻儲(chǔ)量為180萬(wàn)噸，儲(chǔ)量根底為390萬(wàn)噸。集中分布在中國(guó)、玻利維亞、俄羅斯、南非和塔吉克斯坦等幾個(gè)國(guó)家(表1),中國(guó)占世界資源量的60%以上，儲(chǔ)量居世界第一位，是名副其實(shí)的銻資源大國(guó)。表1：2003年底(nind)世界銻儲(chǔ)量和儲(chǔ)量根底(gnd)表 單位(dnwi):萬(wàn)噸金屬量 國(guó)家或地區(qū)儲(chǔ)量?jī)?chǔ)量根底國(guó)家或地區(qū)儲(chǔ)量?jī)?chǔ)量根底中國(guó)79240美國(guó)89俄羅斯3537塔吉克斯坦

13、515玻利維亞3132其 他1832南非3.425世界總計(jì)180390資料(zlio)來(lái)源：Mineral Commodity Summaries，2003； 由于2001年我國(guó)廣西大廠礦區(qū)發(fā)生的7.17透水事故，世界(shji)礦山銻產(chǎn)量大幅下降,近幾年世界礦山銻產(chǎn)量見(jiàn)表2。表2： 1999-2003年世界銻礦山產(chǎn)量表 單位: 金屬噸國(guó)家或地區(qū)1999年2000年2001年2002年2003年中國(guó)8960099300924406020560000俄羅斯1280016000128001280012000南非42403808478344005023塔吉克斯坦3500350035003500348

14、0玻利維亞30321907173212032165澳大利亞18001800180018001800吉爾吉斯斯坦13001624170013001398加拿大660660660660660危地馬拉400400400400400美國(guó)450450504500504墨西哥25510993212434世界總計(jì)1190021305391213888789488844資料來(lái)源：W0rld Metal Statistics及有色金屬工業(yè)統(tǒng)計(jì)(2003年中國(guó)數(shù)為估計(jì)數(shù)) 同時(shí)(tngsh)，我國(guó)也是世界(shji)主要的銻品生產(chǎn)國(guó)和供給(gngj)國(guó)，60%以上的產(chǎn)品用于出口。世界銻品消費(fèi)維持(wich)在12

15、萬(wàn)噸左右，除我國(guó)外，其他國(guó)家每年生產(chǎn)的銻品穩(wěn)定在4-4.5萬(wàn)噸，增產(chǎn)空間(kngjin)很小，因此我國(guó)的銻品產(chǎn)量直接影響到全球銻市場(chǎng)的供求關(guān)系。辰州礦業(yè)銻儲(chǔ)量在全國(guó)排名第四位，而且還在全國(guó)范圍加大對(duì)銻資源的控制 辰州礦業(yè)是具有百年開(kāi)采歷史的老礦, 具有較大的行業(yè)影響力,是中國(guó)銻業(yè)的龍頭企業(yè)，累計(jì)探明銻儲(chǔ)量排全國(guó)第四位，保有儲(chǔ)量占全國(guó)保有儲(chǔ)量的5.8%。截止到2003年12月31日，采礦范圍全礦區(qū)B+C+D礦石保有儲(chǔ)量192.14萬(wàn)噸，黃金17噸，銻金屬量45606噸，WO3 量5481噸。按目前每年處理22萬(wàn)噸礦石計(jì)，礦山效勞年限10年，從近三年的儲(chǔ)量消耗與探礦新增儲(chǔ)量比擬可以看出，每年消耗的

16、礦石量與新增根本相當(dāng)，礦山效勞年限應(yīng)在15年。辰州礦業(yè)近幾年非常重視銻資源控制力的提高，積極拓展外部資源基地。公司制定了“十一五資源開(kāi)展規(guī)劃，在湖南及甘肅有找礦潛力的地區(qū)加強(qiáng)了找礦工作，預(yù)計(jì)2022年底公司將擁有保有資源儲(chǔ)量：礦石量8000萬(wàn)噸，金屬量:金110噸、銻49萬(wàn)噸、鎢16.45萬(wàn)噸,其中公司本部保有資源儲(chǔ)量為礦石量200萬(wàn)噸，金屬量:金18噸、銻50000噸、鎢6000噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2002年辰州礦業(yè)礦山銻產(chǎn)量占全國(guó)產(chǎn)量的6.68%，錫礦山占全國(guó)產(chǎn)量的21，華錫集團(tuán)占全國(guó)產(chǎn)量的11.75%。到2022年，辰州礦業(yè)通過(guò)外部資源的開(kāi)發(fā)，預(yù)計(jì)黃金產(chǎn)量到達(dá)3.3噸；精銻產(chǎn)量到達(dá)16000噸；

17、鎢品到達(dá)5000噸；氧化銻到13000噸；實(shí)現(xiàn)銷售收入10億元人民幣；利潤(rùn)1億元。是一個(gè)成長(zhǎng)性較好的企業(yè)。根據(jù)雙方合作意向書中的相關(guān)約定，五礦有色將控制辰州礦業(yè)銻品和鎢品50的銷售權(quán)，這將更大程度的促成五礦有色控制資源的目的。辰州礦業(yè)具有較好的品牌優(yōu)勢(shì) 辰州礦業(yè)銻品是一個(gè)老字號(hào)，辰州牌銻品有一定的影響力，在國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有一定的知名度，參股辰州礦業(yè)將較大地增強(qiáng)五礦有色的市場(chǎng)影響力。 辰州礦業(yè)能與五礦已經(jīng)整合和即將整合的與銻和鎢相關(guān)的資產(chǎn)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。辰州礦業(yè)的鎢資源對(duì)于五礦已經(jīng)整合的江鎢是一個(gè)有利的補(bǔ)充：截止到2003年12月31日，辰州礦業(yè)WO3儲(chǔ)量5481噸，預(yù)計(jì)2022年底公司將擁有鎢

18、金屬儲(chǔ)量16.45萬(wàn)噸；如果五礦能夠成功參股辰州礦業(yè)，可使其具有成長(zhǎng)性的鎢品不至于流向其他鎢深加工企業(yè)，對(duì)五礦已經(jīng)整合的鎢業(yè)是一個(gè)有利的補(bǔ)充；辰州礦業(yè)和五礦有色已經(jīng)和準(zhǔn)備收購(gòu)的銻企業(yè)(qy)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)： 如果(rgu)在五礦有色根本(gnbn)取得華錫集團(tuán)控制權(quán)后，再把參股辰州礦業(yè)作為整合銻產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)，未來(lái)一方面可以控制全國(guó)礦山銻產(chǎn)量的近一半，也使其具有成長(zhǎng)性的鎢品不至于流向其他鎢深加工企業(yè)；另一方面可以最大限度地降低雙方在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)(jngzhng)程度，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，且五礦有色可以利用辰州牌銻品的影響力，增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)的供貨能力，這將極大地增強(qiáng)五礦有色對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的控制能力，確立五

19、礦有色在世界銻市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位。 參股辰州礦業(yè)，實(shí)施先進(jìn)的品牌管理(gunl)，將提升五礦有色對(duì)市場(chǎng)的影響力，產(chǎn)生較好的協(xié)同效益。 因此，我們認(rèn)為五礦有色如果能夠借此次辰州礦業(yè)改制重組的時(shí)機(jī)參股辰州礦業(yè)，不僅可以防止雙方在市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)，而且可以共同致力于對(duì)銻行業(yè)進(jìn)行整合，在鎢、銻行業(yè)進(jìn)行整體協(xié)調(diào)，形成利益共同體，共同調(diào)控市場(chǎng)，防止無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，把資源優(yōu)勢(shì)變成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，成為世界銻市場(chǎng)的領(lǐng)先者。反之，如果我們錯(cuò)失此次時(shí)機(jī)，將進(jìn)一步加大五礦有色整合銻行業(yè)的難度，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的無(wú)序，最終影響公司的盈利能力。湖南辰州礦業(yè)有限責(zé)任公司簡(jiǎn)介公司歷史 湖南辰州礦業(yè)有限責(zé)任公司前身是湖南省湘西金礦，座落在常德、益陽(yáng)

20、、懷化三市交界的結(jié)合部沅陵縣境內(nèi)，建礦于1950年5月1日，原名“湖南省湘西鎢礦。1976年黃金擴(kuò)建開(kāi)始更名為“湘西金礦。1980年1月上收原國(guó)家冶金工業(yè)部管理，稱“冶金工業(yè)部湘西金礦，系冶金工業(yè)部直屬企業(yè)。1989年下放湖南省人民政府管理，稱“湖南省湘西金礦，屬省直屬大二型國(guó)有企業(yè)。2000年根據(jù)湖南省政府湘經(jīng)貿(mào)企2000248號(hào)文件要求，改制成為國(guó)有控股的有限責(zé)任公司-湖南辰州礦業(yè)有限責(zé)任公司，于2000年12月26日注冊(cè)成立。股權(quán)結(jié)構(gòu) 公司2004年3月末注冊(cè)資本為7641.70萬(wàn)元，其中：湖南黃金工業(yè)總公司出資3249.47，占股42.41%；湖南西部礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司出資2397.

21、81萬(wàn)元，占股31.3%；中國(guó)黃金集團(tuán)公司出資1712.17，占股22. 61%；湖南省土地資本經(jīng)營(yíng)出資282.25%，占股3.68%?？毓晒蓶|為湖南省黃金工業(yè)總公司。經(jīng)營(yíng)(jngyng)現(xiàn)狀 至今(zhjn)，湖南辰州礦業(yè)已開(kāi)展(kizhn)成集科、工、貿(mào)為一體，擁有國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的金、銻冶煉工藝，金、銻、鎢深度加工工藝的大型集團(tuán)公司。公司本部建有日處理能力1000噸規(guī)模的采、選工藝生產(chǎn)線，30噸黃金提純、20000噸精銻冶煉、5000噸仲鎢酸銨生產(chǎn)能力的產(chǎn)品(chnpn)深加工生產(chǎn)線等；在公司外部擁有獨(dú)資企業(yè)或控股子公司8個(gè)，礦山3座。 公司(n s)2003年實(shí)際生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)黃金2.1噸、精銻7

22、100噸、氧化銻3500噸、白鎢精礦508噸；2003年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)在3257萬(wàn)元人民幣左右。2003年末資產(chǎn)負(fù)債率59.51%，銷售利潤(rùn)率8.61%，總資產(chǎn)報(bào)酬率14.65%，資本收益率23.27%，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率52.19次，貨物周轉(zhuǎn)率6.62次。公司占地面積188萬(wàn)平方米，建筑面積18萬(wàn)平方米。 截止到2004年3月末，辰州礦業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)總額2.7億元人民幣，其中固定資產(chǎn)1.13億人民幣，負(fù)債1.71億元人民幣，凈資產(chǎn)1億左右。經(jīng)營(yíng)范圍 辰州礦業(yè)公司目前是湖南省最大的產(chǎn)金公司、大型產(chǎn)銻鎢公司，公司具有較高的資源保障能力；其銻金屬和氧化銻的產(chǎn)量是全國(guó)第二， 僅次于錫礦山。具有采礦、選礦、冶煉綜合

23、生產(chǎn)能力。擁有世界領(lǐng)先的金銻鎢共生資源精細(xì)別離生產(chǎn)的核心技術(shù)，所產(chǎn)“辰州牌黃金、精銻、白鎢、氧化銻品質(zhì)優(yōu)良，享譽(yù)國(guó)內(nèi)、東南亞及歐美市場(chǎng)。在黃金、有色金屬行業(yè)占有舉足輕重的地位，是具有可持續(xù)開(kāi)展?jié)摿Φ墓尽Ｔ鲑Y合作方式根據(jù)辰州礦業(yè)提供的增資擴(kuò)股方案，五礦有色金屬股份、深圳市杰夫?qū)崢I(yè)開(kāi)展、湖南省三潤(rùn)實(shí)業(yè)三家公司將按照辰州礦業(yè)2004年99月底經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為準(zhǔn)，分別以現(xiàn)金或股權(quán)對(duì)辰州礦業(yè)進(jìn)行增資擴(kuò)股。本次增資擴(kuò)股后，五礦有色將持有辰州礦業(yè)23.37%的股份，成為其第二大股東，第一大股東系湖南省黃金工業(yè)總公司(25.7%)。投資概況合作(hzu)意義鑒于五礦有色的行業(yè)地位，辰州礦業(yè)希望借助五礦的行業(yè)

24、背景，對(duì)銻行業(yè)進(jìn)行整合，與五礦有色在鎢、銻行業(yè)進(jìn)行整體協(xié)調(diào)，形成利益(ly)共同體，共同調(diào)控市場(chǎng)，使辰州礦業(yè)在整合中得到開(kāi)展(kizhn)，防止(fngzh)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)(jngzhng)，把資源優(yōu)勢(shì)變成經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，五礦有色一方面可以利用辰州礦業(yè)在金、銻、鎢等方面的資源優(yōu)勢(shì)，積極采用先進(jìn)技術(shù)，加大銻、鎢系列產(chǎn)品的深加工和綜合回收方面的投入，將資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。另一方面，也可以通過(guò)與辰州礦業(yè)的合作，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)銻、鎢等稀缺資源的整合能力，合理引導(dǎo)國(guó)家稀缺銻、鎢資源的開(kāi)發(fā)和利用。因此，雙方的合作能夠真正實(shí)現(xiàn)“互惠互利、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作開(kāi)展的雙贏局面。合作范圍 五礦有色和辰州礦業(yè)將

25、通過(guò)有效合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，通過(guò)合理開(kāi)發(fā)、科學(xué)利用稀有銻、鎢資源，建立科學(xué)合理的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，提高公司在礦山開(kāi)發(fā)、冶煉、加工及科研方面的能力，爭(zhēng)取將公司建設(shè)成為在國(guó)際上有重大影響的、國(guó)內(nèi)一流的、以金、銻、氧化銻、鎢等多種有色金屬資源勘查、采、選、冶煉、加工、科研、貿(mào)易為一體的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，為中國(guó)有色金屬工業(yè)的開(kāi)展作出相應(yīng)的奉獻(xiàn)。 注冊(cè)資本及股權(quán)結(jié)構(gòu) 本次增資后辰州礦業(yè)總股本規(guī)模將到達(dá)24,112.94萬(wàn)元注冊(cè)資本將到達(dá)12,641.694萬(wàn)元，其中湖南省黃金工業(yè)總公司出資6,197.023,249.47萬(wàn)元，持股25.7%；五礦有色金屬股份出資5,400722萬(wàn)元

26、，持股23.73%；湖南西部礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司出資4,574.222,397.81萬(wàn)元，持股18.97%；中國(guó)黃金集團(tuán)公司出資3,264.891,712.17萬(wàn)元，持股13.54%；湖南省三潤(rùn)實(shí)業(yè)公司出資1,907.331,000萬(wàn)元，持股7.91%；深圳杰夫公司出資1,907.331,000萬(wàn)元，持股7.91%；湖南省土地資本經(jīng)營(yíng)公司出資540.13282.25萬(wàn)元，持股2.24%。出資方式 根據(jù)辰州礦業(yè)提供的增資擴(kuò)股方案，本次增資時(shí)，五礦有色金屬股份和深圳市杰夫?qū)崢I(yè)開(kāi)展以貨幣資金參與認(rèn)購(gòu)，湖南省三潤(rùn)實(shí)業(yè)那么以所持三潤(rùn)納米材料公司96.95%的股權(quán)參與認(rèn)購(gòu)。行業(yè)與市場(chǎng)(shchng)分析7

27、.1 鎢鎢是一種高熔點(diǎn)、高比重、高硬度的金屬，是現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣泛應(yīng)用于機(jī)械加工、冶金工業(yè)(y jn n y)、礦山工具、石油鉆井、電子電訊、建筑工業(yè)、兵器工業(yè)、航天航空等領(lǐng)域。隨著汽車工業(yè)、石油工業(yè)、建筑工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和電子信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速開(kāi)展(kizhn)，鎢的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U(kuò)大。鎢制品按照其冶煉以及加工的程度主要(zhyo)包括仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉以及碳化鎢粉，硬質(zhì)合金以及鎢絲、鎢材等高附加值的深加工產(chǎn)品。7.1.1 需求(xqi)狀況及開(kāi)展趨勢(shì)全球鎢的需求狀況全球?qū)υu的需求總量比擬穩(wěn)定，從1994年至今，需求量一直在4萬(wàn)噸左右波動(dòng)，總體上呈現(xiàn)緩慢增長(zhǎng)的趨勢(shì)。影響世

28、界鎢消費(fèi)的主要因素是世界經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展?fàn)顩r，近年來(lái)隨著世界經(jīng)濟(jì)的緩慢復(fù)蘇，世界對(duì)原鎢的消費(fèi)總量有所上升，2003年世界市場(chǎng)消耗原鎢約4.3萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)到2005年消耗原鎢4.5萬(wàn)噸。全球鎢產(chǎn)品的消費(fèi)地區(qū)主要集中在西歐、北美以及日本這些工業(yè)興旺國(guó)家，如圖3所示，這些國(guó)家在鎢應(yīng)用技術(shù)上的研發(fā)也處于比擬領(lǐng)先的地位。中國(guó)鎢的需求狀況中國(guó)的鎢消費(fèi)也根本保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)量根本維持在11000噸左右。近兩年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速開(kāi)展，拉動(dòng)了鎢消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。2001年我國(guó)特鋼消耗鎢金屬1710噸，2003年增加到2300噸；2001年我國(guó)硬質(zhì)合金消耗鎢金屬6287噸，2003年增加到9100噸。預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以

29、較快的速度增長(zhǎng)，特別是汽車、機(jī)械、電子、石油化工等行業(yè)的高速增長(zhǎng)將使得我國(guó)的鎢消費(fèi)特別是在硬質(zhì)合金領(lǐng)域的消費(fèi)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。未來(lái)10年中國(guó)鎢的需求增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)在0.8%左右，2005年國(guó)內(nèi)鎢的需求量將到達(dá)11450噸，2022年將到達(dá)12200噸。鎢的主要應(yīng)用領(lǐng)域及開(kāi)展趨勢(shì)從目前全球的應(yīng)用情況來(lái)看，硬質(zhì)合金是最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，如圖4所示。與世界鎢的消費(fèi)結(jié)構(gòu)相比，中國(guó)的鎢產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)失調(diào)，硬質(zhì)合金等產(chǎn)品的應(yīng)用比例比擬低，僅占40%；而鋼鐵冶煉方面的消耗卻高達(dá)48；鎢絲、鎢電極等鎢材應(yīng)用領(lǐng)域僅占4，遠(yuǎn)落后于興旺工業(yè)國(guó)家，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整。未來(lái)，鎢的應(yīng)用領(lǐng)域仍將集中于硬質(zhì)合金以及深加工鎢材產(chǎn)品

30、等高端應(yīng)用領(lǐng)域。中國(guó)機(jī)械工業(yè)的快速增長(zhǎng)，世界(shji)加工中心的轉(zhuǎn)移，對(duì)高精度、高效率刀具的需求旺盛，將大大提高硬質(zhì)合金應(yīng)用領(lǐng)域的消費(fèi)比重，而傳統(tǒng)的作為煉鋼添加劑的鎢的應(yīng)用份額將會(huì)減少。7.1.2 供給(gngj)狀況及中國(guó)(zhn u)鎢產(chǎn)業(yè)的地位資源(zyun)中國(guó)在鎢資源上具有壟斷地位，總儲(chǔ)量居世界第一位。根據(jù)(gnj)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2004年公布的數(shù)據(jù)，世界鎢儲(chǔ)量含鎢量計(jì)為290萬(wàn)噸，其中中國(guó)的鎢儲(chǔ)量為180萬(wàn)噸，占62.1%，如圖5所示。我國(guó)的鎢資源分布于21個(gè)省自治區(qū)，其中根底儲(chǔ)量在10萬(wàn)噸以上的有福建、廣東、河南、湖南、江西五省，這五個(gè)省的根底儲(chǔ)量占了全國(guó)的89.6%，而湖南、

31、江西兩省占了全國(guó)的66.5%。雖然我國(guó)鎢資源豐富，但目前可利用的根底儲(chǔ)量?jī)H有139萬(wàn)噸，按年消耗儲(chǔ)量10萬(wàn)噸計(jì)算，靜態(tài)效勞年限只能維持14年。供給狀況全球范圍來(lái)看，鎢精礦的供給格局比擬穩(wěn)定，各國(guó)的供給量根本保持不變。中國(guó)的鎢精礦產(chǎn)量一直占全世界總產(chǎn)量的80%以上，是全球鎢產(chǎn)品的主要原料供給商；俄羅斯和加拿大是除中國(guó)以外的主要鎢精礦生產(chǎn)國(guó)，俄羅斯的產(chǎn)量維持在3500噸金屬量左右，加拿大的產(chǎn)量維持在3000噸金屬量左右。中國(guó)巨大的鎢儲(chǔ)量和產(chǎn)量為影響全球價(jià)格提供了條件。80年代初期，中國(guó)鎢礦開(kāi)采迅猛開(kāi)展，鎢礦產(chǎn)能迅速膨脹，國(guó)際鎢市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供過(guò)于求的局面，價(jià)格始終在低位盤整。99年開(kāi)始，中國(guó)政府決定

32、從礦山生產(chǎn)方面對(duì)生產(chǎn)總量實(shí)行調(diào)控，經(jīng)過(guò)幾年的清理整頓，共關(guān)閉取締非法鎢礦145座。2003年，國(guó)內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量較2002年略有下降。2004年政府將進(jìn)一步加快國(guó)有礦山關(guān)閉速度，同時(shí)將繼續(xù)加大力度進(jìn)行礦山平安和開(kāi)采秩序的整頓。這些措施將進(jìn)一步減少鎢精礦的供給量。同時(shí)，2003年國(guó)外鎢精礦供給也在減少。一方面，美國(guó)國(guó)防后勤局DLA沒(méi)有啟用其戰(zhàn)略儲(chǔ)藏。自2000年開(kāi)始DLA每年均以招標(biāo)方式出售2000噸左右的鎢金屬，對(duì)世界市場(chǎng)供給形成較大沖擊，但至今為止，DLA還沒(méi)有公布2004財(cái)年的鎢品拋售方案。另一方面，由于債務(wù)糾紛，Sandvik 和 Osram于2003年中止了與北美鎢業(yè)公司的購(gòu)銷合同并且撤資

33、，北美鎢業(yè)被迫關(guān)閉CanTung鎢礦，也減少了市場(chǎng)上鎢精礦的供給量。這些(zhxi)原因直接促使鎢精礦價(jià)格走出2002年的低迷，保持在較高價(jià)位運(yùn)行。展望未來(lái)，由于中國(guó)國(guó)內(nèi)鎢消費(fèi)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鎢鐵、APT、鎢粉產(chǎn)能和產(chǎn)量的擴(kuò)大，對(duì)鎢精礦的需求會(huì)不斷增加，而礦山企業(yè)加工能力的擴(kuò)大，又使鎢精礦市場(chǎng)供給(gngj)量減少。因此，未來(lái)(wili)鎢精礦市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供給(gngj)緊張(jnzhng)、價(jià)格堅(jiān)挺的局面。7.1.3 中國(guó)鎢產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀五礦整合鎢產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的影響2003年，國(guó)內(nèi)鎢業(yè)的源頭老大江西稀有稀土金屬鎢業(yè)集團(tuán)和國(guó)內(nèi)的銷售巨頭五礦有色金屬股份共同出資組建的江西鎢業(yè)集團(tuán)，于12月28日正式掛牌成立。這

34、一舉措是2003年鎢行業(yè)最具影響力的大事，對(duì)世界鎢業(yè)市場(chǎng)以及我國(guó)鎢行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都產(chǎn)生了很大影響。鎢礦供給總量受控，促使鎢價(jià)上升五礦有色對(duì)國(guó)內(nèi)鎢產(chǎn)業(yè)整合完成后，鎢礦資源儲(chǔ)量約占全國(guó)的20%，開(kāi)采配額占全國(guó)的38.6%第二位柿竹園僅占5.5%，在資源上已經(jīng)具備了絕對(duì)的控制力。這就從根本上改變了過(guò)去鎢礦資源集中度過(guò)低，鎢礦供給過(guò)于分散的局面。憑借巨大的資源優(yōu)勢(shì)，五礦有色能夠?qū)?guó)內(nèi)鎢精礦市場(chǎng)的總供給量進(jìn)行調(diào)控，通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作來(lái)主導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格。在價(jià)格低迷時(shí)可以采取限產(chǎn)措施，并收購(gòu)社會(huì)上的鎢精礦，一定程度上調(diào)節(jié)鎢的供給量，以使價(jià)格上升；在價(jià)格高漲時(shí)可以適當(dāng)增加產(chǎn)量，并利用庫(kù)存來(lái)平抑市場(chǎng)價(jià)格。鎢礦供給總量受控

35、也給鎢業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)一種積極的信號(hào)，使廠商的行為變得更加理性，“追漲殺跌的投機(jī)行為減少，開(kāi)始追求相對(duì)穩(wěn)定的供給和市場(chǎng)價(jià)格。自2002年五礦有色與老江鎢簽署合作的框架性協(xié)議后，這一協(xié)議立即對(duì)國(guó)際鎢市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，直接推動(dòng)了鎢業(yè)市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)性上升。鎢資源的定價(jià)模式發(fā)生了改變我國(guó)鎢儲(chǔ)量、產(chǎn)量、出口量均居世界第一，完全可以控制國(guó)際鎢市場(chǎng)。但長(zhǎng)期以來(lái)，由于開(kāi)采無(wú)序、生產(chǎn)失控，導(dǎo)致鎢精礦市場(chǎng)長(zhǎng)期供大于求，鎢精礦供給廠商也競(jìng)相壓價(jià)。在這種情況下，我國(guó)鎢精礦的定價(jià)原那么是逆向定價(jià)，即以冶煉企業(yè)的價(jià)格反推礦山鎢精礦價(jià)格，既沒(méi)有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)本錢，又不表達(dá)下游環(huán)節(jié)的利益分配。鎢精礦供給商往往是被動(dòng)接受價(jià)格，利

36、潤(rùn)空間受到擠壓?，F(xiàn)在，五礦有色對(duì)鎢精礦市場(chǎng)供給總量的調(diào)節(jié)作用，已經(jīng)使得鎢精礦市場(chǎng)供給總量處于受控狀況?？偭渴芸睾托枨蟮臄U(kuò)大導(dǎo)致了鎢精礦市場(chǎng)供給趨于緊張，從而促使鎢精礦供給商成為市場(chǎng)上的定價(jià)主體。因此，這次價(jià)格變化與以前的最大區(qū)別是：這次是鎢精礦的供給方在推動(dòng)下游冶煉產(chǎn)品價(jià)格的上升。由此可見(jiàn)鎢礦資源已經(jīng)具備了自我定價(jià)的能力，鎢精礦的供給商取得了與下游冶煉廠商平等的談判地位。加速了鎢品生產(chǎn)企業(yè)(qy)向資源綁定的步伐五礦有色對(duì)鎢礦資源進(jìn)行整合后，已經(jīng)具備了較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)鏈控制力，既可以利用(lyng)資源優(yōu)勢(shì)吸引一些鎢企業(yè)與其進(jìn)行合作，同時(shí)也可以利用資源來(lái)遏制一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。因此，五礦的這一產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略

37、在某種程度上加劇(jij)了行業(yè)內(nèi)鎢企業(yè)對(duì)鎢礦資源的危機(jī)感，促使一些深加工企業(yè)努力地尋求穩(wěn)定的資源供給(gngj)。例如，廈鎢與欒川、行洛坑的整合，株洲硬質(zhì)合金與柿竹園(zh yun)的整合都已經(jīng)完成，而中國(guó)硬質(zhì)合金行業(yè)排名第二位的自貢硬質(zhì)合金，也表現(xiàn)出與五礦有色合作的意愿。由于鎢資源被中國(guó)控制，國(guó)外應(yīng)用領(lǐng)域的鎢業(yè)巨頭也努力地在全球范圍內(nèi)尋求穩(wěn)定的資源供給。Sandvik和Osram 已經(jīng)與加拿大Tiberon公司進(jìn)行談判，準(zhǔn)備簽訂長(zhǎng)期鎢礦供給合同，并且又和北美鎢業(yè)重新達(dá)成協(xié)議，準(zhǔn)備重開(kāi)旗下的CanTung鎢礦。我國(guó)鎢產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及特點(diǎn)鎢礦供給總量根本受控，但非法產(chǎn)礦使得鎢礦實(shí)際供給量增加，新礦源

38、的發(fā)現(xiàn)也會(huì)對(duì)現(xiàn)有鎢礦供給格局產(chǎn)生沖擊 政府對(duì)鎢行業(yè)的治理整頓已經(jīng)取得較大成效，市場(chǎng)上鎢礦供給總量得到一定控制，但非法產(chǎn)礦卻使得政府對(duì)鎢礦開(kāi)采總量的宏觀調(diào)控受到影響。 目前，仍有不少鎢選礦企業(yè)雖沒(méi)有采礦資格但仍在進(jìn)行生產(chǎn)。另外，還有一些企業(yè)，雖具備采礦資格，但在利益的驅(qū)使下，突破配額限制超標(biāo)生產(chǎn)。非法產(chǎn)礦使得市場(chǎng)上的鎢精礦供給總量大大超過(guò)了統(tǒng)計(jì)量。 2003年國(guó)家統(tǒng)計(jì)數(shù)字全國(guó)鎢精礦產(chǎn)量為67326噸，但根據(jù)2003年實(shí)際消耗的鎢金屬量測(cè)算，2003年實(shí)際供給量高達(dá)8.57萬(wàn)噸鎢精礦。從表3可以看出，近年來(lái)我國(guó)鎢精礦的實(shí)際供給量都超過(guò)了統(tǒng)計(jì)量。表3 ：1996年以后我國(guó)鎢精礦產(chǎn)量 單位：65%WO

39、3噸年份19961997199819992000200120022003統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量5168448642462873916045477539036967767326實(shí)際供量5852754947659596582671356842586901885761差距+6843+6332+19672+26666+25879+30355-659+18435資料來(lái)源：中國(guó)鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告，2003年新的鎢礦資源的發(fā)現(xiàn)也可能會(huì)對(duì)現(xiàn)有鎢礦供給格局帶來(lái)沖擊。2004年，甘肅張掖市新探明了一特大型鎢礦床，鎢礦儲(chǔ)量46.35萬(wàn)噸，已超過(guò)2002年江西省鎢儲(chǔ)量。吉林琿春市也發(fā)現(xiàn)一大型白鎢礦床，現(xiàn)已探明儲(chǔ)量在4萬(wàn)噸左右，預(yù)測(cè)

40、資源量在12萬(wàn)噸以上。雖然這些鎢礦目前尚未被國(guó)家認(rèn)定，但可以預(yù)見(jiàn)，這些新礦源的最終歸屬會(huì)對(duì)目前的鎢礦供給格局產(chǎn)生較大沖擊。中間環(huán)節(jié)產(chǎn)能產(chǎn)量大幅度增長(zhǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩(gushng)會(huì)導(dǎo)致惡性競(jìng)爭(zhēng)由于(yuy)國(guó)內(nèi)鎢企業(yè)都有了深加工的開(kāi)展(kizhn)意識(shí)，因此(ync)，眾多礦山企業(yè)都試圖向下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸。如，江西贛州金龍公司、世瑞礦產(chǎn)品公司都已建成了APT生產(chǎn)線。同時(shí)，深加工企業(yè)(qy)也紛紛向資源端開(kāi)展，如自貢硬質(zhì)合金在贛州投資組建鎢業(yè)公司，主要生產(chǎn)和銷售鎢鉬冶煉產(chǎn)品和以APT為主的副產(chǎn)品。鎢企業(yè)的這種一體化開(kāi)展趨勢(shì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上冶煉產(chǎn)品、粉末產(chǎn)品的產(chǎn)能和產(chǎn)量都大幅度增長(zhǎng)。 2003年，全國(guó)在生

41、產(chǎn)的34戶APT冶煉企業(yè)生產(chǎn)能力10.66萬(wàn)噸，APT產(chǎn)量達(dá)4.65萬(wàn)噸包括商品量和供下游鎢制品生產(chǎn)的原料量，生產(chǎn)能力利用率為43.6%，如表4所示。從下表中可以看出，目前我國(guó)鎢行業(yè)APT和鎢粉的生產(chǎn)能力都很大，但產(chǎn)能利用率都比擬低，而且產(chǎn)能還在繼續(xù)擴(kuò)張。2003年鎢行業(yè)新增APT生產(chǎn)線2條，產(chǎn)能6000噸；擴(kuò)產(chǎn)生產(chǎn)線1條，增加產(chǎn)能3000噸；籌備中的生產(chǎn)線有2條，產(chǎn)能約6000噸。同樣，2003年鎢粉的生產(chǎn)能力也增加了近5000噸，另外還有3000噸也在建設(shè)之中。 表4 ：2003年鎢行業(yè)冶煉環(huán)節(jié)產(chǎn)能和產(chǎn)量APT鎢粉企業(yè)數(shù)量3472生產(chǎn)能力萬(wàn)噸10.663.65產(chǎn)量萬(wàn)噸4.651.75產(chǎn)能利

42、用率43.6%47.9%平均產(chǎn)量1368243資料來(lái)源：中國(guó)鎢工業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告，2003年因此，中短期來(lái)看，未來(lái)鎢行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更多地集中于冶煉環(huán)節(jié)和中間環(huán)節(jié)，而且，過(guò)大的生產(chǎn)能力必然會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩和企業(yè)間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，還會(huì)刺激原材料產(chǎn)量的增加。鎢深加工環(huán)節(jié)集中度較高，但未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加劇烈從1999年至2003年，我國(guó)的硬質(zhì)合金總產(chǎn)量保持了15%左右的增長(zhǎng)率，2003年我國(guó)產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的三分之一，我國(guó)已經(jīng)成為名副其實(shí)的硬質(zhì)合金生產(chǎn)大國(guó)。需求增加和國(guó)家的宏觀調(diào)控政策是我國(guó)硬質(zhì)合金產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)的原因。目前，全國(guó)的硬質(zhì)合金企業(yè)超過(guò)200戶，已有調(diào)查資料的102戶，這102戶的硬質(zhì)合金企業(yè)的生產(chǎn)能

43、力為16760噸。2003年生產(chǎn)硬質(zhì)合金13500噸，其生產(chǎn)能力利用率為80.5%。產(chǎn)能在500噸以上的硬質(zhì)合金企業(yè)有株洲硬質(zhì)合金、自貢硬質(zhì)合金、金鷺特種合金、株洲長(zhǎng)江硬質(zhì)合金、濟(jì)南冶金科研所等，這五家企業(yè)2003年的產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的61%，市場(chǎng)集中度比擬高，其中株洲硬質(zhì)合金和自貢硬質(zhì)合金的產(chǎn)量分別占總產(chǎn)量的26.7%和21%，分居第一第二位，已經(jīng)形成了比擬明顯的優(yōu)勢(shì)。但幾乎每年都有新的硬質(zhì)合金企業(yè)誕生，原有的硬質(zhì)合金企業(yè)也在擴(kuò)大生產(chǎn)能力。而且，隨著我國(guó)硬質(zhì)合金消費(fèi)需求(xqi)的增加，國(guó)外硬質(zhì)合金企業(yè)也加快了進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐。2003年Sandvik在上海又建立了一家工廠，并且將傳動(dòng)系統(tǒng)

44、亞太總部遷到了上海，全面負(fù)責(zé)集團(tuán)在中國(guó)、韓國(guó)、日本、澳大利亞、新西蘭和東南亞市場(chǎng)(shchng)的全盤運(yùn)作。國(guó)外鎢應(yīng)用領(lǐng)域企業(yè)的進(jìn)入無(wú)疑會(huì)加劇硬質(zhì)合金市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也給國(guó)內(nèi)加工企業(yè)的開(kāi)展(kizhn)創(chuàng)造(chungzo)了條件。鎢品出口結(jié)構(gòu)逐步(zhb)優(yōu)化，但出口量過(guò)大導(dǎo)致價(jià)格繼續(xù)下降近幾年，出于保護(hù)礦資源和提高出口產(chǎn)品附加值的考慮，政府逐年減少鎢品出口配額，并且逐步向深加工產(chǎn)品傾斜。2003年，APT的出口配額占總配額的35.8%，鎢酸的出口配額占總配額的6.9%；2004年APT的出口配額比例下降為35%，鎢酸下降為5.5%，而鎢粉等深加工產(chǎn)品出口配額所占的比例那么略有上升。由于國(guó)家

45、政策導(dǎo)向和企業(yè)自身的開(kāi)展要求，中國(guó)整個(gè)鎢產(chǎn)業(yè)都在向深加工方向升級(jí)。APT、氧化鎢、鎢酸等初級(jí)產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降。2003年與1999年相比，APT的出口量從33.1%降到23%，而鎢粉、碳化鎢粉、鎢材的出口量從13.9%上升到22.5%。未來(lái)我國(guó)鎢品的出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。但從出口價(jià)格來(lái)看，我國(guó)的鎢品出口狀況仍舊不容樂(lè)觀。近五年鎢品年均出口量到達(dá)2.63萬(wàn)噸。按國(guó)外需求約3萬(wàn)噸計(jì)算，我國(guó)鎢供給量已經(jīng)到達(dá)國(guó)外需求量的88%。出口量增加，但出口價(jià)格卻在降低。噸鎢的平均價(jià)格仍在繼續(xù)下滑，2003年噸鎢平均價(jià)格比上年下降180.8美元，降幅為2.1%，如表5所示。表5：近5年鎢品出口量及

46、出口價(jià)格 單位：美元/噸年份19992000200220022003出口量噸27608.024837.326621.222988.029679.9年均價(jià)格689377700510509.58626.58445.6APT4205.04718.47525.95016.34882.0三氧化鎢4796.65150.38180.35764.05613.9鎢粉9714.49704.311935.110830.110075.1碳化鎢粉10884.010382.911603.011232.310587.0資料來(lái)源：2003年我國(guó)鎢品進(jìn)出口分析，?中國(guó)鎢業(yè)?當(dāng)前鎢行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局目前，國(guó)內(nèi)鎢行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)者都貫穿

47、了整條產(chǎn)業(yè)鏈，初步呈現(xiàn)出寡頭競(jìng)爭(zhēng)的格局，已經(jīng)形成的寡頭有：五礦有色、廈門鎢業(yè)、株洲硬質(zhì)合金以下簡(jiǎn)稱株洲601。另外，還有一些贛南、江浙的民營(yíng)企業(yè)也具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。五礦有色(yu s)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：五礦有色整合了江鎢、香爐山之后，資源(zyun)儲(chǔ)量和開(kāi)采配額都已位居全國(guó)第一位20%和38.6%，并且與第二位拉開(kāi)了很大差距，五礦體系內(nèi)的出口配額也占了全國(guó)的56.9%。因此，五礦有色(yu s)在戰(zhàn)略性資源上已經(jīng)具備了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在冶煉環(huán)節(jié)上，五礦有色雖然產(chǎn)能較大，但設(shè)備較為陳舊、技術(shù)也不先進(jìn)，達(dá)產(chǎn)率較低，與其它寡頭相比還處于弱勢(shì)。在深加工環(huán)節(jié)，五礦有色的下屬企業(yè)南昌硬質(zhì)合金在微型刀具市場(chǎng)開(kāi)展(k

48、izhn)前景較好，但技術(shù)能級(jí)(nngj)還有待提升；核心競(jìng)爭(zhēng)力：五礦有色的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表達(dá)在其鎢礦資源和配額資源上。憑借對(duì)戰(zhàn)略性資源的控制，五礦有色能夠成為未來(lái)鎢市場(chǎng)的主導(dǎo)者；戰(zhàn)略走向：資源整合之后，五礦有色旗下各企業(yè)已經(jīng)新建了APT廠、鎢粉生產(chǎn)線工程，欲通過(guò)技術(shù)改造投資大力開(kāi)展冶煉、深加工環(huán)節(jié)；并方案新建或整合混合料生產(chǎn)線和硬質(zhì)合金生產(chǎn)線，進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的控制力，以謀求更高的行業(yè)地位；廈門鎢業(yè)及廈門金鷺、廈門虹鷺產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：廈鎢在河南洛陽(yáng)投資控股了洛陽(yáng)豫鷺礦業(yè)公司，擁有儲(chǔ)量達(dá)50.25 萬(wàn)噸WO3的中國(guó)第二大礦山60%的股權(quán)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足自身APT冶煉需要的量。2004年，廈鎢又與廈

49、門三虹合資設(shè)立行洛礦鎢礦廈鎢占60%的股權(quán)，試圖緩解原料供給壓力，減少對(duì)外部資源的依賴。目前廈鎢已經(jīng)擁有年產(chǎn)10,000噸APT的能力，并方案擴(kuò)產(chǎn)到15000噸。廈鎢的主要鎢產(chǎn)品年出口量占全國(guó)同類產(chǎn)品年出口總量的35%以上。金鷺公司的鎢粉、碳化鎢粉產(chǎn)品具有很大的市場(chǎng)影響力，產(chǎn)量占全國(guó)的25%以上，出口量占全國(guó)同類產(chǎn)品出口總量的40%以上?！昂琥樒放频逆u絲產(chǎn)銷量連續(xù)四年居國(guó)內(nèi)同行業(yè)第一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前尚無(wú)人能與之抗衡；核心競(jìng)爭(zhēng)力：廈鎢目前在鎢行業(yè)的影響力主要集中在冶煉和加工環(huán)節(jié)上，在這個(gè)環(huán)節(jié)上綜合實(shí)力可以與廈鎢抗衡的對(duì)手很少；戰(zhàn)略走向：可以預(yù)見(jiàn)，廈鎢今后的開(kāi)展動(dòng)態(tài)將是：首先確保穩(wěn)定的資源供給，進(jìn)

50、一步實(shí)現(xiàn)與礦資源的綁定；同時(shí)，將大力向深加工領(lǐng)域拓展。從目前情況來(lái)看，金鷺公司已經(jīng)擴(kuò)建了硬質(zhì)合金生產(chǎn)線，新增600噸混合料和500噸硬質(zhì)合金；而虹鷺也方案擴(kuò)大鎢絲的生產(chǎn)規(guī)模；株洲硬質(zhì)合金集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀：株洲601通過(guò)與柿竹園(zh yun)的合作實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈的貫穿(gunchun)。其鎢礦儲(chǔ)量約占全國(guó)的15%，并且獲得(hud)了5.5%的開(kāi)采配額2003年，居第二位，但擴(kuò)產(chǎn)難度(nd)比擬(bn)大。目前，與柿竹園合資的10000噸APT生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)，設(shè)備先進(jìn)，生產(chǎn)工藝在國(guó)內(nèi)也比擬好，2003年其冶煉產(chǎn)品產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量的15.7%。在深加工環(huán)節(jié)上，株洲601的優(yōu)勢(shì)比擬明顯，2003年其鎢

51、粉、碳化鎢粉產(chǎn)量占總產(chǎn)量的22.1，僅次于廈門金鷺，硬質(zhì)合金的產(chǎn)量占總產(chǎn)量的26.8，居全國(guó)第一位；核心競(jìng)爭(zhēng)力：株洲601在硬質(zhì)合金領(lǐng)域是我國(guó)最強(qiáng)大的企業(yè)，在技術(shù)、規(guī)模、市場(chǎng)影響力等方面都高居第一名。株洲601在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競(jìng)爭(zhēng)力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上；戰(zhàn)略走向：可以預(yù)見(jiàn)，株洲601今后將會(huì)進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)礦資源的控制，而且湖南省豐富的鎢礦資源和政府的大力支持也為其提供了這一條件；同時(shí)將會(huì)大力開(kāi)展硬質(zhì)合金深加工環(huán)節(jié)，進(jìn)一步向國(guó)際市場(chǎng)拓展；7.1.4 中國(guó)鎢產(chǎn)業(yè)未來(lái)開(kāi)展當(dāng)前，我國(guó)鎢產(chǎn)業(yè)面臨的問(wèn)題還是總量控制的問(wèn)題。雖然政府已經(jīng)從礦山生產(chǎn)方面對(duì)生產(chǎn)總量實(shí)行調(diào)控，并取得了初步成效，但非法民

52、采還是沒(méi)有得到有力控制。民采一方面導(dǎo)致我國(guó)鎢資源消耗過(guò)快，另一方面也間接促使冶煉加工環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過(guò)快膨脹，從而導(dǎo)致低水平的重復(fù)建設(shè)。因此，今后政府一方面將會(huì)加大對(duì)資源的保護(hù)力度，另一方面會(huì)繼續(xù)通過(guò)各種政策手段對(duì)鎢品生產(chǎn)總量和出口總量實(shí)行控制。從當(dāng)前鎢行業(yè)的開(kāi)展態(tài)勢(shì)可以看出，鎢企業(yè)一方面積極地控制鎢礦資源或者與礦資源進(jìn)行捆綁，另一方面也在加快向深加工開(kāi)展。資源在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中是無(wú)法替代的，能夠?qū)ο掠萎a(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生決定性影響，而深加工是提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，保證獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定利潤(rùn)的重要手段。這兩點(diǎn)正是未來(lái)鎢產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，國(guó)內(nèi)鎢企業(yè)應(yīng)該在確保穩(wěn)定的資源供給的根底上，在高附加值的應(yīng)用產(chǎn)品等技術(shù)含量較

53、高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。7.2 銻銻是一種銀白色金屬，性脆，無(wú)延展性，是電和熱的不良導(dǎo)體，在常溫下不易氧化，有抗腐蝕性能。銻及銻化合物首先使用于耐磨合金、印刷鉛字合金及軍火工業(yè)。隨著科學(xué)技術(shù)的開(kāi)展，現(xiàn)在已被廣泛用于生產(chǎn)各種阻燃劑、搪瓷、玻璃、橡膠、涂料、顏料、陶瓷、塑料、半導(dǎo)體元件、煙花、醫(yī)藥及化工等部門產(chǎn)品。銻制品按照其冶煉以及加工的程度主要包括精銻、銻白、深加工氧化銻分級(jí)氧化銻、無(wú)塵氧化銻、膠體氧化銻等、銻酸鈉、焦銻酸鈉、醋酸銻以及鉛銻合金等。7.2.1 需求狀況及開(kāi)展趨勢(shì)全球銻的需求狀況有關(guān)(yugun)專家對(duì)世界原生銻消費(fèi)需求進(jìn)行(jnxng)了分析預(yù)測(cè)，得出結(jié)論：全球原生銻需求(xq

54、i)變化呈周期性增長(zhǎng)趨勢(shì)，變化周期為10-12年，周期(zhuq)變化增長(zhǎng)量為0.8-1萬(wàn)噸，需求(xqi)的年增長(zhǎng)率不大，僅為1-2%，未來(lái)幾年的需求量將在12萬(wàn)噸左右。如圖6所示。全球原生銻的消費(fèi)維持在11-12萬(wàn)噸之間，銻的消費(fèi)大國(guó)主要是美國(guó)、歐盟和日本等興旺國(guó)家，東南亞、中國(guó)等新興工業(yè)化國(guó)家的銻消費(fèi)也有較快增長(zhǎng)。美國(guó)是最大的銻品消費(fèi)國(guó)，每年消耗銻品3-3.5萬(wàn)噸其中，原生銻1.8-2.3萬(wàn)噸，再生銻約1.2萬(wàn)噸；歐盟每年消耗銻品約2.5萬(wàn)噸，日本約1.6萬(wàn)噸。中國(guó)的銻品消費(fèi)近年來(lái)增長(zhǎng)很快，約2.5-3萬(wàn)噸，已經(jīng)躋身世界銻消費(fèi)大國(guó)之列，如圖7所示。 中國(guó)銻的需求狀況長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)國(guó)內(nèi)銻的

55、消費(fèi)量不多，但近幾年隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速開(kāi)展，銻的消費(fèi)量也快速增長(zhǎng)，已成為重要的銻品消費(fèi)國(guó)。由此可見(jiàn)，雖然世界范圍內(nèi)的銻需求增長(zhǎng)率不大，但隨著我國(guó)及一些開(kāi)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的快速開(kāi)展，今后一段時(shí)期對(duì)銻的消費(fèi)需求將保持較高的增長(zhǎng)水平。專家預(yù)測(cè)我國(guó)原生銻消費(fèi)需求增長(zhǎng)率將到達(dá)4%左右，高于全球平均1-2的水平，這說(shuō)明我國(guó)及開(kāi)展中國(guó)家是潛力較大的銻品消費(fèi)市場(chǎng)。銻的主要應(yīng)用領(lǐng)域及開(kāi)展趨勢(shì)銻主要應(yīng)用于阻燃劑、鉛酸蓄電池、化學(xué)制品如催化劑、澄清劑、脫色劑等、玻璃搪瓷等領(lǐng)域。從全球范圍來(lái)看，銻主要應(yīng)用于阻燃劑，其消耗量約占世界銻的總消耗的70%。美日歐等國(guó)家是阻燃劑的消耗大國(guó)，其80%的氧化銻都用于生產(chǎn)阻燃劑，而我國(guó)

56、等開(kāi)展中國(guó)家的銻系阻燃劑的應(yīng)用范圍并不廣。中國(guó)的銻品消費(fèi)結(jié)構(gòu)與世界存在著較大差異。中國(guó)是全球(qunqi)鉛酸蓄電池的產(chǎn)銷大國(guó)，銷售額占全球的40%以上(yshng)，并已成為世界上主要的電池出口國(guó)。在中國(guó)銻的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，蓄電池是主要的應(yīng)用領(lǐng)域，占了59%，如圖9所示。世界阻燃劑的消耗(xioho)總量每年以6%-7%的速度增長(zhǎng)。氧化銻是最重要的無(wú)機(jī)阻燃劑之一，它與鹵系阻燃劑并用時(shí)可以(ky)大大提高鹵系阻燃劑的效能，因此它是幾乎所有鹵系阻燃劑不可缺少的協(xié)效劑。近來(lái)，隨著歐盟實(shí)施新化工品政策的步伐加快，本年度末，在歐盟成員內(nèi)部將就是否限制氧化銻的使用做出表決，最早2005年歐盟將做出終裁，終裁

57、一年后，限制措施將正式實(shí)施。如果歐盟確認(rèn)限制使用氧化銻，主要消費(fèi)國(guó)美國(guó)(mi u)、日本和其他國(guó)家將會(huì)步其后塵，采取限制措施。由于氧化銻的用量占銻的總用量的70%，限制氧化銻的使用將給世界銻行業(yè)帶來(lái)很大沖擊。但就目前情況來(lái)看，由于無(wú)法證明氧化銻的毒性，完全限制氧化銻的使用可能性不大，而且氧化銻的替代品也并沒(méi)有大量生產(chǎn)，氧化銻的用量也并沒(méi)有減少。因此，在一段時(shí)間內(nèi)，氧化銻仍然有較大開(kāi)展空間。就我國(guó)而言，一方面，隨著中國(guó)汽車工業(yè)產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)，蓄電池將仍然是我國(guó)銻品消費(fèi)的一個(gè)主要領(lǐng)域。2003年我國(guó)鉛酸蓄電池的年產(chǎn)量已達(dá)4000KW.h，并且保持30%以上的年增長(zhǎng)率。雖然免維護(hù)的低銻蓄電池的應(yīng)用會(huì)

58、對(duì)我國(guó)的銻消費(fèi)產(chǎn)生一定影響，但由于總量的增長(zhǎng)以及技術(shù)突破、產(chǎn)品應(yīng)用的時(shí)間跨度比擬長(zhǎng)，因此不會(huì)影響到銻的總體消費(fèi)增長(zhǎng)趨勢(shì)。另一方面，隨著我國(guó)阻燃工業(yè)的開(kāi)展，銻在阻燃劑應(yīng)用中的比重將會(huì)逐步提高。2002年我國(guó)阻燃劑需求總量約為6萬(wàn)-7萬(wàn)噸，未來(lái)將保持12%的高增長(zhǎng)率。1996年我國(guó)阻燃劑耗銻量?jī)H占銻消耗總量的5%，2002年上升到15%。7.2.2 供給狀況及中國(guó)銻產(chǎn)業(yè)的地位資源中國(guó)是名副其實(shí)的銻資源大國(guó)，儲(chǔ)量居世界第一位。據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局2001年公布的數(shù)據(jù)，世界銻儲(chǔ)量為210萬(wàn)噸，其中中國(guó)的銻儲(chǔ)量為90萬(wàn)噸，占42.9%，如圖10所示。我國(guó)銻資源分布高度集中，湖南、廣西、貴州、云南、甘肅五省的

59、銻儲(chǔ)量占了全國(guó)的83.6%。我國(guó)的銻資源以單一的銻硫化物礦床為主，占全國(guó)銻總儲(chǔ)量的67%，這類礦床礦石成分簡(jiǎn)單，品位高，易選易煉。雖然我國(guó)銻資源豐富，但民間的掠奪式開(kāi)采使得我國(guó)的銻資源保有量劇減，到1999年底，我國(guó)幾個(gè)著名的銻礦山都已經(jīng)消耗掉了80%的累計(jì)保有儲(chǔ)量。南丹大廠礦區(qū)和錫礦山是我國(guó)銻資源最豐富最集中(jzhng)的兩個(gè)礦區(qū)。錫礦山銻礦田，以其資源之豐富，被譽(yù)為“世界(shji)銻都。大廠礦區(qū)(kun q)包括頂峰(dngfng)礦、銅坑礦、拉么礦、五一礦、茶山礦、和芒場(chǎng)大山馬鞍山礦等六個(gè)坑內(nèi)礦山，是以錫為主，銻、銦、鉛、鋅共生的特大型礦床，儲(chǔ)量大、品位高，經(jīng)濟(jì)價(jià)值巨大(jd)，屬國(guó)

60、家重點(diǎn)規(guī)劃礦區(qū)。截止2001年，保有礦石儲(chǔ)量A+B+C+D4200多萬(wàn)噸，錫金屬61萬(wàn)噸，銻金屬46萬(wàn)噸，銦金屬4600噸，鋅金屬243萬(wàn)噸、鉛金屬57萬(wàn)噸，其中錫、銻保有儲(chǔ)量均居全國(guó)之首，銦保有儲(chǔ)量居世界第一 。頂峰礦的100號(hào)礦體由于大量破壞性開(kāi)采，僅剩殘礦30萬(wàn)噸左右，105號(hào)礦體比擬完整，礦石儲(chǔ)量在180萬(wàn)噸左右，品位很高；銅坑礦的91號(hào)礦體已經(jīng)根本采空，92號(hào)礦體雖有4000萬(wàn)噸礦石量，但由于在填充體下面，采礦風(fēng)險(xiǎn)很大，而細(xì)脈帶礦體還存在較大平安隱患，目前仍無(wú)法開(kāi)采。而拉么礦以鋅礦為主，五一礦以錫礦為主，而茶山礦主要以鎢、銦礦為主。供給狀況中國(guó)是世界上最大的銻礦生產(chǎn)國(guó)。1993年中國(guó)