房地產(chǎn)信托融資業(yè)務(wù)常見(jiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)匯總

1、房地產(chǎn)信托融資業(yè)務(wù)常見(jiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及標(biāo)準(zhǔn)法律意見(jiàn)目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc467070138 第一章常見(jiàn)交易結(jié)構(gòu)介紹 PAGEREF _Toc467070138 h 5 HYPERLINK l _Toc467070139 一、信托公司成立單一資金信托向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放信托貸款 PAGEREF _Toc467070139 h 5 HYPERLINK l _Toc467070140 二、信托公司成立集合資金信托計(jì)劃向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放信托貸款 PAGEREF _Toc467070140 h 5 HYPERLINK l _Toc467070141 (一)通常的集

2、合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖 PAGEREF _Toc467070141 h 5 HYPERLINK l _Toc467070142 (二)開(kāi)放式集合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖 PAGEREF _Toc467070142 h 5 HYPERLINK l _Toc467070143 (三)結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖 PAGEREF _Toc467070143 h 6 HYPERLINK l _Toc467070144 第二章法律主要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及常見(jiàn)法律意見(jiàn) PAGEREF _Toc467070144 h 7 HYPERLINK l _Toc467070145 一、房地產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)定及資質(zhì) PAGE

3、REF _Toc467070145 h 7 HYPERLINK l _Toc467070146 (一)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的認(rèn)定問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070146 h 7 HYPERLINK l _Toc467070147 (二)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)二級(jí)資質(zhì)的認(rèn)定 PAGEREF _Toc467070147 h 7 HYPERLINK l _Toc467070148 二、交易結(jié)構(gòu)及相關(guān)要素所涉法律風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) PAGEREF _Toc467070148 h 7 HYPERLINK l _Toc467070149 (一)向涉房企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款 PAGEREF _Toc467070149 h 7 HY

4、PERLINK l _Toc467070150 (二)向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款 PAGEREF _Toc467070150 h 9 HYPERLINK l _Toc467070151 (三)向涉房企業(yè)提供附帶固定價(jià)格回購(gòu)的明股實(shí)債融資 PAGEREF _Toc467070151 h 11 HYPERLINK l _Toc467070152 (四)向涉房企業(yè)發(fā)放并購(gòu)貸款 PAGEREF _Toc467070152 h 14 HYPERLINK l _Toc467070153 (五)結(jié)構(gòu)化信托問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070153 h 14 HYPERLINK l _Toc46707

5、0154 (六)開(kāi)放式信托 PAGEREF _Toc467070154 h 16 HYPERLINK l _Toc467070155 (七)信?；鹄U交問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070155 h 17 HYPERLINK l _Toc467070156 (八)利率/利息 PAGEREF _Toc467070156 h 18 HYPERLINK l _Toc467070157 (九)貸款期限 PAGEREF _Toc467070157 h 20 HYPERLINK l _Toc467070158 (十)報(bào)備問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070158 h 20 HYPERLINK

6、l _Toc467070159 三、資金端所涉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及法律意見(jiàn) PAGEREF _Toc467070159 h 21 HYPERLINK l _Toc467070160 (一)合格投資者問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070160 h 21 HYPERLINK l _Toc467070161 (二)銀行理財(cái)資金 PAGEREF _Toc467070161 h 21 HYPERLINK l _Toc467070162 (三)保險(xiǎn)資金 PAGEREF _Toc467070162 h 22 HYPERLINK l _Toc467070163 四、增信措施所涉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及法律意見(jiàn) PAGEREF _T

7、oc467070163 h 23 HYPERLINK l _Toc467070164 (一)保證擔(dān)保增信 PAGEREF _Toc467070164 h 23 HYPERLINK l _Toc467070165 (二)股權(quán)/股票質(zhì)押增信 PAGEREF _Toc467070165 h 26 HYPERLINK l _Toc467070166 (三)保證金質(zhì)押增信 PAGEREF _Toc467070166 h 28 HYPERLINK l _Toc467070167 (四)高速公路收費(fèi)權(quán)質(zhì)押增信 PAGEREF _Toc467070167 h 29 HYPERLINK l _Toc467070

8、168 (五)抵押擔(dān)保增信 PAGEREF _Toc467070168 h 30 HYPERLINK l _Toc467070169 (六)擔(dān)保物權(quán)上存在的優(yōu)先權(quán)限制 PAGEREF _Toc467070169 h 36 HYPERLINK l _Toc467070170 (七)非典型增信措施之流動(dòng)性支持/差額補(bǔ)足協(xié)議/函 PAGEREF _Toc467070170 h 40 HYPERLINK l _Toc467070171 (八)非典型增信措施之遠(yuǎn)期債權(quán)受讓 PAGEREF _Toc467070171 h 41 HYPERLINK l _Toc467070172 (九)非典型增信措施之履約

9、保證保險(xiǎn) PAGEREF _Toc467070172 h 41 HYPERLINK l _Toc467070173 (十)非典型增信措施之讓與擔(dān)保/以物抵債 PAGEREF _Toc467070173 h 43 HYPERLINK l _Toc467070174 五、其他常見(jiàn)風(fēng)控措施所涉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及法律意見(jiàn) PAGEREF _Toc467070174 h 43 HYPERLINK l _Toc467070175 (一)向同一項(xiàng)目多次融資問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070175 h 43 HYPERLINK l _Toc467070176 (二)有在先債權(quán)人的問(wèn)題 PAGEREF _Toc4

10、67070176 h 44 HYPERLINK l _Toc467070177 (三)交易對(duì)手方的內(nèi)外部決議 PAGEREF _Toc467070177 h 45 HYPERLINK l _Toc467070178 (四)資金監(jiān)管問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070178 h 46 HYPERLINK l _Toc467070179 (五)三章共管問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070179 h 46 HYPERLINK l _Toc467070180 (六)集團(tuán)要求的違約金標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高問(wèn)題 PAGEREF _Toc467070180 h 46 HYPERLINK l _Toc46707

11、0181 (七)本律所關(guān)聯(lián)方受讓受益權(quán) PAGEREF _Toc467070181 h 47 HYPERLINK l _Toc467070182 (八)本項(xiàng)目資金方簽章為 “XX理財(cái)業(yè)務(wù)專用章” PAGEREF _Toc467070182 h 47 HYPERLINK l _Toc467070183 附：房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)合規(guī)審查表 PAGEREF _Toc467070183 h 48 HYPERLINK l _Toc467070184 附：房地產(chǎn)信托貸款監(jiān)管法規(guī)比較分析 PAGEREF _Toc467070184 h 54常見(jiàn)交易結(jié)構(gòu)介紹信托公司成立單一資金信托向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放信托貸款交易結(jié)構(gòu)圖

12、：信托公司成立集合資金信托計(jì)劃向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放信托貸款通常的集合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖開(kāi)放式集合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖結(jié)構(gòu)化集合資金信托計(jì)劃交易結(jié)構(gòu)圖法律主要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及常見(jiàn)法律意見(jiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)定及資質(zhì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的認(rèn)定問(wèn)題判斷標(biāo)準(zhǔn)：公司經(jīng)營(yíng)范圍+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)歷史依據(jù)中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法（中華人民共和國(guó)主席令第72號(hào)）第三十條：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)是以營(yíng)利為目的，從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。依據(jù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定 （中華人民共和國(guó)建設(shè)部令第77號(hào)）第三條：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定申請(qǐng)核定企業(yè)資質(zhì)等級(jí)。 未取得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)等級(jí)證書（以下簡(jiǎn)稱資質(zhì)證書）的企業(yè)，

13、不得從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。綜上，判斷一個(gè)企業(yè)是否為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，應(yīng)從公司經(jīng)營(yíng)范圍、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)、以及房地產(chǎn)業(yè)務(wù)三個(gè)方面綜合進(jìn)行判斷。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)二級(jí)資質(zhì)的認(rèn)定根據(jù)監(jiān)管窗口指導(dǎo)意見(jiàn)要求，項(xiàng)目公司本身如不具備二級(jí)資質(zhì)而需向上追溯的，應(yīng)符合以下規(guī)定：如為非100%控股股東具有二級(jí)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，最多可向上追溯到項(xiàng)目公司的直接控股股東（即爸爸公司）。如為100%控股股東具有二級(jí)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，則可一直向上追溯，但需同時(shí)證明具備二級(jí)資質(zhì)的股東對(duì)項(xiàng)目公司具有實(shí)質(zhì)控制，且全條線必須滿足100%的控股比例。交易結(jié)構(gòu)及相關(guān)要素所涉法律風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)向涉房企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款融資人經(jīng)營(yíng)范圍含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)

14、歷史依據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知（銀監(jiān)辦發(fā)2008265號(hào)）第一條第（二）款規(guī)定：嚴(yán)禁向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款，嚴(yán)禁以購(gòu)買房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資產(chǎn)附回購(gòu)承諾等方式變相發(fā)放流動(dòng)資金貸款，不得向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放用于繳交土地出讓價(jià)款的貸款。要嚴(yán)格防范對(duì)建筑施工企業(yè)、集團(tuán)公司等的流動(dòng)資金貸款用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。因此，應(yīng)嚴(yán)禁向此類融資人發(fā)放流動(dòng)資金貸款。融資人經(jīng)營(yíng)范圍含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)+無(wú)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)歷史綜合依據(jù)現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定依據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知（銀監(jiān)辦發(fā)2008265號(hào)）第一條第（二）款規(guī)定：嚴(yán)禁向房地產(chǎn)

15、開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款，嚴(yán)禁以購(gòu)買房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資產(chǎn)附回購(gòu)承諾等方式變相發(fā)放流動(dòng)資金貸款，不得向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放用于繳交土地出讓價(jià)款的貸款。要嚴(yán)格防范對(duì)建筑施工企業(yè)、集團(tuán)公司等的流動(dòng)資金貸款用于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法（中華人民共和國(guó)主席令第72號(hào)）第三十條：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)是以營(yíng)利為目的，從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)資質(zhì)管理規(guī)定 （中華人民共和國(guó)建設(shè)部令第77號(hào)）第三條：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照本規(guī)定申請(qǐng)核定企業(yè)資質(zhì)等級(jí)。 未取得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)等級(jí)證書（以下簡(jiǎn)稱資質(zhì)證書）的企業(yè)，不得從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。，雖然融資人尚未開(kāi)展任何房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)業(yè)務(wù)，且經(jīng)營(yíng)收入

16、中也不包含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)營(yíng)業(yè)收入，但鑒于融資人已經(jīng)具備開(kāi)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的先決條件（即：既擁有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)范圍，亦持有有效的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書），其被監(jiān)管認(rèn)定為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的可能性較大，且無(wú)法排除融資人后續(xù)開(kāi)展房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，因此，本項(xiàng)目存在信托資金違規(guī)向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)。參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)前述問(wèn)題，提示意見(jiàn)如下：在允許變更交易結(jié)構(gòu)的情況下變更交易結(jié)構(gòu)：改由通過(guò)資管計(jì)劃發(fā)放銀行委托貸款（前提是禁止資管計(jì)劃發(fā)放委托貸款的相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定尚未正式出臺(tái)，且委貸行同意對(duì)該類融資人發(fā)放流動(dòng)資金貸款）；變更原借款人的其他非涉房關(guān)聯(lián)方為融資方，以非涉房企業(yè)為主體進(jìn)行融資。變更原借款人的其他房

17、地產(chǎn)企業(yè)關(guān)聯(lián)方為融資方，以其名下滿足“4/（2.5）/2”條件的房地產(chǎn)項(xiàng)目為載體申請(qǐng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款。在前述交易結(jié)構(gòu)建議均無(wú)法落實(shí)的情況下，為盡量降低本律所的法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，建議：向工商主管部門申請(qǐng)變更經(jīng)營(yíng)范圍，去除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)這一經(jīng)營(yíng)范圍，同時(shí)，向主管部門申請(qǐng)撤銷房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書。對(duì)融資人是否曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)以及以往公司收入中是否包含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)收入進(jìn)行詳細(xì)準(zhǔn)確的盡職調(diào)查，確保融資人未進(jìn)行過(guò)任何房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)，以往業(yè)務(wù)收入中亦不包含任何房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)收入。本律所應(yīng)嚴(yán)格履行貸后管理職責(zé)，通過(guò)資金用途監(jiān)管防止融資人將信托貸款資金用于房產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)，最大程度降低違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。交易文本中落實(shí)融資人的

18、陳述與保證條款，包括但不限于要求融資人承諾不會(huì)以任何方式將貸款資金用于其自己或任何第三方的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)，亦不會(huì)在貸款期間以任何方式經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。明確違反上述約定情形下的觸發(fā)提前還款責(zé)任及相關(guān)違約責(zé)任。盡管有上述建議，仍請(qǐng)投資評(píng)估部充分關(guān)注此類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建議合理制定本類業(yè)務(wù)的策略與開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)。尤其是在融資人拒絕變更經(jīng)營(yíng)范圍去除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)范圍和/或拒絕向主管部門申請(qǐng)撤銷房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)證書的情況下，向該融資人發(fā)放流動(dòng)資金貸款仍存較大合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。融資人經(jīng)營(yíng)范圍含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)+無(wú)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)+無(wú)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)歷史即便融資人未持有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)，但在其經(jīng)營(yíng)范圍已包含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的情況下，根據(jù)之前與監(jiān)管的

19、口頭溝通，此類融資人仍有可能被認(rèn)定為系房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)。因此，本項(xiàng)目存在被認(rèn)定信托資金違規(guī)向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款的風(fēng)險(xiǎn)。融資人經(jīng)營(yíng)范圍含房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)+資質(zhì)過(guò)期+房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)歷史如融資人承諾未來(lái)不再?gòu)氖路康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)，建議逐單與監(jiān)管溝通。經(jīng)監(jiān)管同意后開(kāi)展該項(xiàng)目。融資人為非房地產(chǎn)集團(tuán)公司+多個(gè)子公司從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目鑒于融資人可能會(huì)將信托貸款資金間接用于子公司的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，貸后管理難度較大，后期違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)較難把握，且易引發(fā)投資人對(duì)本律所恰當(dāng)履行貸后管理責(zé)任的質(zhì)疑，若出現(xiàn)項(xiàng)目無(wú)法兌付的極端情況時(shí)，投資人可能以未恰當(dāng)履行受托人職責(zé)為由向本律所主張賠償責(zé)任。因此，建議此種情況下如發(fā)放流動(dòng)資金貸款，需確保

20、資金不用于房地產(chǎn)企業(yè)或房地產(chǎn)項(xiàng)目。向房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)放項(xiàng)目開(kāi)發(fā)貸款向符合“4/（2.5）/2”的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放項(xiàng)目貸款信托公司發(fā)放貸款的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目須滿足“四證”齊全，四證包括：建設(shè)用地規(guī)劃許可證、國(guó)有土地使用權(quán)證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證；“四證”齊全需注意審核面積等基本信息是否匹配的問(wèn)題。項(xiàng)目公司或其控股股東應(yīng)具備二級(jí)（及以上）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)（資質(zhì)證書需年檢）。項(xiàng)目資本金比例達(dá)到國(guó)家最低要求等條件（目前最新的規(guī)定為兩成五）。資金用途為“用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及歸還金融機(jī)構(gòu)投融資”如貸款用于替換原有銀行項(xiàng)目貸款，需要在盡調(diào)中確認(rèn)以下內(nèi)容：該等擬置換的銀行項(xiàng)目貸款的用途均已明確表明或有證

21、據(jù)支撐系用于相關(guān)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。融資項(xiàng)目符合4/（2.5）/2要求（銀行放貸時(shí)及本律所替換時(shí)均需符合）置換的銀行項(xiàng)目貸款，均系信托貸款發(fā)放前已實(shí)際形成的債權(quán)。信托貸款的貸款用途項(xiàng)目與擬被置換的銀行項(xiàng)目貸款的用款項(xiàng)目為同一項(xiàng)目。資金用途為“用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及歸還股東、關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)借款”鑒于股東借款性質(zhì)難以判斷，其用途可能為補(bǔ)充項(xiàng)目資本金或流動(dòng)資金、前期拿地資金等，擬置換的股東借款需滿足如下條件：擬置換的股東借款與本次擬發(fā)放的信托貸款應(yīng)系用于同一開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。鑒于判斷股東借款是否用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)需查驗(yàn)及核實(shí)相關(guān)原始憑證及財(cái)務(wù)審計(jì)等資料，需由投評(píng)及業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)判斷原股東借款的性質(zhì)及合理性。原則上不能用于置換的股東借

22、款：1）股東承諾在項(xiàng)目公司償還銀行或信托公司貸款前放棄受償權(quán)的股東借款；2）用于繳納土地出讓價(jià)款的股東借款。資金用途為“借新還舊”根據(jù)前期與監(jiān)管的溝通，監(jiān)管對(duì)于“借新還舊”問(wèn)題較為關(guān)注，不論是置換銀行貸款還是股東借款，其可能會(huì)被監(jiān)管認(rèn)定為實(shí)質(zhì)系“借新還舊”，提示業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)持續(xù)關(guān)注監(jiān)管態(tài)度。并建議在交易文件中約定：信托貸款資金用于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)及/或交易各方均同意的其他合法合理用途。向涉房企業(yè)提供附帶固定價(jià)格回購(gòu)的明股實(shí)債融資項(xiàng)目公司作為回購(gòu)主體問(wèn)題依據(jù)公司法相關(guān)規(guī)定 公司法1、有限責(zé)任公司收購(gòu)其自有股權(quán)（第74條）：滿足特定情形時(shí)（連續(xù)5年盈利但不分紅或公司合并分立轉(zhuǎn)讓主要財(cái)產(chǎn)或期限屆滿股東會(huì)通

23、過(guò)決議延期的）對(duì)股東會(huì)該項(xiàng)決議投反對(duì)票的股東可以請(qǐng)求公司按照合理的價(jià)格收購(gòu)其股權(quán)。2、股份有限公司收購(gòu)本公司股份（第142條）：原則上不得收購(gòu)本公司股份，但是在特殊情況下（減少注冊(cè)資本、與持有本公司股份的其他公司合并、將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工、因股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的）符合特定要求的前提下可以回購(gòu)。，鑒于公司回購(gòu)本公司股權(quán)/股份的法定情形較少，本律所投資案例中較難符合上述情形，且后續(xù)還依賴于股東會(huì)決議的通過(guò)等事項(xiàng)，該條款的執(zhí)行難度極高。無(wú)法通過(guò)司法途徑強(qiáng)制要求公司予以回購(gòu)，僅能尋求向目標(biāo)公司要求賠償損失或追究其違約責(zé)任。因此不建議將項(xiàng)目公司作為回購(gòu)主

24、體。項(xiàng)目公司股東作為回購(gòu)主體問(wèn)題從程序上看（公司法第71條、137條、141條），在確保本律所并非股份有限公司發(fā)起人的情況下，股東之間的轉(zhuǎn)讓無(wú)程序上的障礙。從法律關(guān)系上講，由于交易雙方事先對(duì)股權(quán)回購(gòu)價(jià)格的約定，使得該等交易中信托雖然體現(xiàn)為項(xiàng)目公司股東，但其實(shí)際上并未根據(jù)其所持有的股權(quán)享受公司的盈利或承擔(dān)公司虧損，信托的投資收益的實(shí)際來(lái)源還是在于回購(gòu)方在雙方事先約定的未來(lái)某一特定時(shí)間受讓標(biāo)的股權(quán)而支付回購(gòu)價(jià)款，而且該等交易價(jià)格的設(shè)定也并未反映股權(quán)的真實(shí)價(jià)值。也就是說(shuō)，信托并未實(shí)際承擔(dān)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)，該等交易的實(shí)質(zhì)并不符合股權(quán)投資中“共享收益共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，而在風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上反而更接近于貸款。為避免

25、后續(xù)回購(gòu)方以回購(gòu)價(jià)格與股權(quán)真實(shí)價(jià)值存在較大差異進(jìn)而拒不履行回購(gòu)義務(wù)，提示如下：在文本中完整披露股權(quán)附加回購(gòu)安排，且說(shuō)明是基于回購(gòu)而開(kāi)展的股權(quán)投資，并明確交易實(shí)質(zhì)為融資；在投資時(shí)應(yīng)提前簽署回購(gòu)協(xié)議或股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，避免后續(xù)回購(gòu)方拒絕配合而避不簽署相關(guān)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。回購(gòu)方為國(guó)企的問(wèn)題根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督、評(píng)估管理的相關(guān)規(guī)定，國(guó)資委或國(guó)有企業(yè)在收購(gòu)非國(guó)有單位資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行評(píng)估，且評(píng)估結(jié)果需獲得核準(zhǔn)或備案。因此，即便投資協(xié)議約定國(guó)資委或國(guó)有企業(yè)保證可以不經(jīng)評(píng)估，按照既定價(jià)格來(lái)回購(gòu)，但待觸發(fā)回購(gòu)條件時(shí)，如評(píng)估結(jié)果低于回購(gòu)價(jià)格，將會(huì)面臨國(guó)有資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)，難以獲得國(guó)資部門批復(fù)。如投資人提起違約訴訟，訴訟風(fēng)險(xiǎn)也難以

26、評(píng)估。因此，提示法律意見(jiàn)如下：取得國(guó)資主管部門對(duì)本次增資的批復(fù)，且對(duì)回購(gòu)條款（如：同意不經(jīng)過(guò)評(píng)估，按照既定價(jià)格來(lái)回購(gòu)等）進(jìn)行具體明確批復(fù)；在股東承諾和保證條款中明確：回購(gòu)主體承諾并保證其擁有完全的民事權(quán)利能力及行為能力簽署本協(xié)議，協(xié)議的簽署已取得內(nèi)外部所必需的一切批準(zhǔn)及授權(quán)；本協(xié)議的簽署履行沒(méi)有違反對(duì)其適用的任何有關(guān)法律、法規(guī)以及政府命令，亦不會(huì)與以其為一方或者對(duì)其資產(chǎn)有約束力的合同或者協(xié)議產(chǎn)生任何糾紛?；刭?gòu)方為外商投資企業(yè)的問(wèn)題如果項(xiàng)目公司是中外合資公司或中外合作等外商投資企業(yè)，根據(jù)最高人民法院關(guān)于審理外商投資企業(yè)糾紛案件若干問(wèn)題的規(guī)定（一），股權(quán)回購(gòu) （轉(zhuǎn)讓 （轉(zhuǎn)讓 ）協(xié)議未經(jīng)外商投資企業(yè)

27、審批機(jī)關(guān)準(zhǔn)不生效。因此，回購(gòu)方為外商投資企業(yè)的，需要經(jīng)外商投資企業(yè)審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)?；刭?gòu)條款注意事項(xiàng)為更有利將項(xiàng)目界定為債性投資，且回購(gòu)義務(wù)具有確定性，法律建議回購(gòu)金額確定，回購(gòu)義務(wù)應(yīng)無(wú)條件執(zhí)行。要求項(xiàng)目公司其他股東明確放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)?；刭?gòu)價(jià)格：建議清晰明確【明確的公式】。參考表述：回購(gòu)價(jià)格按照投資價(jià)款加截至回購(gòu)日止以【】%/年息進(jìn)行計(jì)算，回購(gòu)價(jià)格=投資價(jià)款x（1+【】% x 自投資人繳付投資價(jià)款之日起至控股股東支付回購(gòu)價(jià)款之日期間所歷經(jīng)的天數(shù)/365）【可結(jié)合項(xiàng)目情況予以調(diào)整】回購(gòu)觸發(fā)情形：建議清晰明確。不得有任何的限制性條件，在指定回購(gòu)日回購(gòu)方應(yīng)無(wú)條件回購(gòu)。同時(shí)，考慮到訴訟時(shí)效問(wèn)題，請(qǐng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)

28、在回購(gòu)條件觸發(fā)之日起兩年內(nèi)行使權(quán)利。附回購(gòu)的股權(quán)受讓模式中的擔(dān)保措施能否辦理登記問(wèn)題從法律層面講，回購(gòu)方負(fù)有在未來(lái)某一特定時(shí)間以確定的價(jià)格向本律所支付回購(gòu)價(jià)款的金錢支付義務(wù)，回購(gòu)方或第三方以保證、質(zhì)押或抵押方式為上述金錢支付義務(wù)設(shè)定擔(dān)保的，并不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定。各地的實(shí)務(wù)操作中（特別是抵押或質(zhì)押登記過(guò)程），由于相關(guān)登記主管部門對(duì)于主債權(quán)的理解問(wèn)題，建議在具體項(xiàng)目操作中與當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門事先溝通核實(shí)，并確定如下事項(xiàng)：回購(gòu)義務(wù)作為主債權(quán)是否可以辦理登記；登記部門對(duì)主債權(quán)的合同形式是否有要求，是否接受“支付協(xié)議”等合同形式。（不建議直接簽署未真實(shí)存在的“貸款合同”）倘若是土地、在建工程作為抵押物時(shí)，

29、回購(gòu)方多并非土地使用權(quán)人，在此種情況下土地使用權(quán)人是否可以土地或在建工程為第三方的回購(gòu)義務(wù)提供擔(dān)保，須和主管部門進(jìn)一步溝通確認(rèn)；信托公司作為抵押權(quán)人或質(zhì)押權(quán)人等是否可以辦理登記。關(guān)于股權(quán)回購(gòu)款及委貸本息支付的時(shí)點(diǎn)相匹配的問(wèn)題股權(quán)回購(gòu)款的支付時(shí)點(diǎn)與貸款的還本付息時(shí)點(diǎn)應(yīng)保持匹配，防止期限錯(cuò)配產(chǎn)生的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。委派董事一票否決權(quán)的范圍（重大事項(xiàng)）據(jù)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)反饋，本項(xiàng)目將向項(xiàng)目公司派駐董事，對(duì)重大事項(xiàng)享有一票否決權(quán)，建議在交易文本及公司章程中明確該等重大事項(xiàng)的具體內(nèi)容，并就董事變更及修改后的公司章程在主管登記機(jī)關(guān)辦理登記備案手續(xù)，建議將此作為信托計(jì)劃發(fā)行的前提條件。關(guān)于平價(jià)/溢價(jià)支付股權(quán)回購(gòu)款的問(wèn)

30、題本次融資的風(fēng)控措施包括獲得項(xiàng)目公司股權(quán)，并由股權(quán)出讓方遠(yuǎn)期回購(gòu)。對(duì)于股權(quán)回購(gòu)款，如溢價(jià)支付所對(duì)應(yīng)的股權(quán)回購(gòu)款，則會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)稅費(fèi)。如平價(jià)支付所對(duì)應(yīng)的股權(quán)回購(gòu)款，股權(quán)回購(gòu)款所對(duì)應(yīng)的溢價(jià)部分應(yīng)分?jǐn)傊廖J利息中。向涉房企業(yè)發(fā)放并購(gòu)貸款資金用途為“用于支付股權(quán)對(duì)價(jià)”依據(jù)貸款通則依據(jù)貸款通則第20條及第71條規(guī)定，借款人不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國(guó)家另有規(guī)定的除外。借款人用貸款進(jìn)行股本權(quán)益性投資的，由貸款人對(duì)其部分或全部貸款加收利息；情節(jié)特別嚴(yán)重的，由貸款人停止支付借款人尚未使用的貸款，并提前收回部分或全部貸款。相關(guān)強(qiáng)制性規(guī)定，原則上借款人不得以貸款資金用于股權(quán)投資（包括支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款或增資價(jià)款）

31、。但商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引（下稱指引）的規(guī)定，開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行法人機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合以下條件：（一）有健全的風(fēng)險(xiǎn)管理和有效的內(nèi)控機(jī)制；（二）資本充足率不低于10%；（三）其他各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求；（四）有并購(gòu)貸款盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。商業(yè)銀行開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)前，應(yīng)當(dāng)制定并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)流程和內(nèi)控制度，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。商業(yè)銀行開(kāi)辦并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)后，如發(fā)生不能持續(xù)滿足上述條件之一的情況，應(yīng)當(dāng)停止辦理新的并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)。并購(gòu)是指境內(nèi)并購(gòu)方企業(yè)通過(guò)受讓現(xiàn)有股權(quán)、認(rèn)購(gòu)新增股權(quán)，或收購(gòu)資產(chǎn)、承接債務(wù)等方式以實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制已設(shè)立并持續(xù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)企業(yè)或資產(chǎn)的交易

32、行為。為商業(yè)銀行向并購(gòu)方或其子公司發(fā)放專項(xiàng)用于支付并購(gòu)交易價(jià)款和費(fèi)用的貸款提供了明確的規(guī)范依據(jù)，但該指引僅適用與商業(yè)銀行，且僅能用于實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制的交易行為。因此，信托公司發(fā)放貸款不得用于股權(quán)投資。倘若發(fā)放并購(gòu)貸款后續(xù)存在被監(jiān)管質(zhì)疑的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)多方征求外部律師意見(jiàn)，實(shí)操中信托公司發(fā)放信托貸款的較少遇到明確股權(quán)投資的，較少信托公司發(fā)放并購(gòu)貸款的業(yè)務(wù)是嚴(yán)格參照指引指引的要求包括但不限于：能實(shí)現(xiàn)合并或?qū)嶋H控制、交易價(jià)款中并購(gòu)貸款所占比例不應(yīng)高于60%、并購(gòu)貸款期限一般不超過(guò)七年以及應(yīng)要求借款人提供充足的能夠覆蓋并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)保等具體限制條件的規(guī)定。要求予以規(guī)范。為降低本律所的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，建議在文本

33、中落實(shí)：借款人不得為房地產(chǎn)企業(yè)；合同中貸款用途僅明確為流動(dòng)資金貸款；實(shí)操中，通過(guò)銀行對(duì)資金用途進(jìn)行監(jiān)管的方式鎖定為用于股權(quán)轉(zhuǎn)讓。結(jié)構(gòu)化信托問(wèn)題信托公司以結(jié)構(gòu)化方式設(shè)計(jì)房地產(chǎn)集合資金信托計(jì)劃的，其優(yōu)先和劣后受益權(quán)配比比例不得高于3:1。結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的投資者應(yīng)是具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。銀行個(gè)人理財(cái)資金不得用于結(jié)構(gòu)化信托。信托公司在開(kāi)展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)前應(yīng)對(duì)信托投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)性評(píng)估，了解其風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力，并對(duì)本金損失風(fēng)險(xiǎn)等各項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)予以充分揭示。信托公司應(yīng)對(duì)劣后受益人就本金發(fā)生重大損失等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行特別揭示。結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)中的劣后受益人，應(yīng)當(dāng)是符合信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法規(guī)

34、定的合格投資者，且參與單個(gè)結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的金額不得低于100萬(wàn)元人民幣。結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)：結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品的優(yōu)先受益人與劣后受益人投資資金配置比例大小應(yīng)與信托產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高低相匹配，但劣后受益權(quán)比重不宜過(guò)低。信托公司進(jìn)行結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，應(yīng)對(duì)每一只信托產(chǎn)品撰寫可行性研究報(bào)告。報(bào)告應(yīng)對(duì)受益權(quán)的結(jié)構(gòu)化分層、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、劣后受益人的盡職調(diào)查過(guò)程和結(jié)論、信托計(jì)劃推介方案等進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。信托公司應(yīng)當(dāng)合理安排結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)各參與主體在投資管理中的地位與職責(zé)，明確委托人、受益人、受托人、投資顧問(wèn)（若有）等參與主體的權(quán)限、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)運(yùn)作過(guò)程中，信托公司可以允許劣后受益

35、人在信托文件約定的情形出現(xiàn)時(shí)追加資金。信托公司開(kāi)展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)不得有以下行為：利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢(shì)為自身謀取不當(dāng)利益，損害其他信托當(dāng)事人的利益。利用受托人地位從事不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易或進(jìn)行不當(dāng)利益輸送。信托公司股東或?qū)嶋H控制人利用信托業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)謀取不當(dāng)利益。以利益相關(guān)人作為劣后受益人，利益相關(guān)人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等。以商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)資金投資劣后受益權(quán)。銀監(jiān)會(huì)禁止的其他行為。結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)劣后受益人不得有以下行為：為他人代持劣后受益權(quán)。通過(guò)內(nèi)幕信息交易、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益。將享有的信托受益權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)或收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓。對(duì)結(jié)構(gòu)化信托計(jì)劃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要

36、承擔(dān)者的一般委托人，信托公司需要認(rèn)真進(jìn)行前期盡職調(diào)查，審慎評(píng)估其業(yè)務(wù)資質(zhì)、能力、財(cái)產(chǎn)來(lái)源的合理性。對(duì)成立年限較短、資本金數(shù)額與參與信托計(jì)劃資金不匹配、不具備相應(yīng)業(yè)務(wù)經(jīng)歷與能力、自身現(xiàn)金流不足的一般委托人的合作要慎重對(duì)待。信托公司在加強(qiáng)對(duì)委托人事前盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，還應(yīng)酌情動(dòng)態(tài)跟蹤結(jié)構(gòu)化信托計(jì)劃中的一般委托人等重要委托人的后續(xù)經(jīng)營(yíng)等各種情況，一旦出現(xiàn)一般委托人涉訴或涉案等有可能對(duì)信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生重大影響的情形，應(yīng)當(dāng)及時(shí)與其他委托人溝通，進(jìn)行充分的信息披露，對(duì)信托計(jì)劃做出合適的處置安排，并及時(shí)向監(jiān)管部門報(bào)告。信托公司應(yīng)就結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與所在地銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)建立溝通機(jī)制，并按季報(bào)送上季度開(kāi)展的

37、結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品情況報(bào)告，報(bào)告至少包括每個(gè)結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的規(guī)模、分層設(shè)計(jì)情況、投資范圍、投資策略和比例限制以及每個(gè)劣后受益人的名稱及認(rèn)購(gòu)金額等。開(kāi)放式信托信托分i期且各期獨(dú)立核算的問(wèn)題各期內(nèi)部約定的獨(dú)立性無(wú)法對(duì)抗外部債權(quán)人，集合信托產(chǎn)生的對(duì)外負(fù)債（如債務(wù)、司法凍結(jié)信托財(cái)產(chǎn)等）無(wú)法通過(guò)分期的模式獨(dú)立分割至各期。該交易結(jié)構(gòu)無(wú)法避免傳染性風(fēng)險(xiǎn)，如任一期受益人因涉嫌刑事犯罪等情形導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)賬戶被凍結(jié)的，將牽連其他已將資金交付至信托計(jì)劃的受益人遭受損失；若出現(xiàn)上述情形，受牽連的受益人有權(quán)要求受托人承擔(dān)賠償責(zé)任。若同一信托項(xiàng)下不同期受益人的收益存在較大差異，或者某一期項(xiàng)下受益人出現(xiàn)虧損而其他期項(xiàng)下受益人獲

38、得預(yù)期收益的，則不排除收益較少或者虧損的受益人提出投訴。盡管信托文本中將對(duì)各期風(fēng)險(xiǎn)和收益的獨(dú)立性進(jìn)行明確的風(fēng)險(xiǎn)提示（即不同期項(xiàng)下的收益取決于不同期項(xiàng)下的資產(chǎn)投資并作出），但仍不排除客戶提出投訴的可能性。因此建議：業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)做好對(duì)前臺(tái)業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)和宣導(dǎo)，在營(yíng)銷產(chǎn)品時(shí)應(yīng)向客戶明確其收益僅取決于其投資的那一期的資產(chǎn)收益，與其他期項(xiàng)下收益無(wú)關(guān)聯(lián)。在非必要的情形 例如不是為了避免兩個(gè)集合信托不得投資于同一項(xiàng)目下，建議盡量控制和減少集合信托期數(shù)，以避免增加傳染性風(fēng)險(xiǎn)和客戶投訴的概率。對(duì)于獨(dú)立分i期的集合信托計(jì)劃，需確保整個(gè)信托計(jì)劃中委托資金低于300萬(wàn)元的自然人投資者合計(jì)不得超過(guò)50個(gè)人上限。銀信理財(cái)合

39、作時(shí)涉及的開(kāi)放式信托問(wèn)題商業(yè)銀行和信托公司開(kāi)展融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，應(yīng)遵守以下原則：信托公司信托產(chǎn)品均不得設(shè)計(jì)為開(kāi)放式。上述融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購(gòu)或回購(gòu)選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。在中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知（銀監(jiān)發(fā)201072號(hào)）發(fā)布前約定和發(fā)生的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，對(duì)設(shè)計(jì)為開(kāi)放式的非上市公司股權(quán)投資類、融資類或含融資類業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托公司信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司停止接受新的資金申購(gòu)，并妥善處理后續(xù)事宜。信?；鹄U交問(wèn)題信托業(yè)保障基金繳交問(wèn)題據(jù)信托業(yè)保障基金管理辦法，資金信托按新發(fā)行金額的1

40、%認(rèn)購(gòu)，其中：屬于購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的投資性資金信托的，由信托公司認(rèn)購(gòu)；屬于融資性資金信托的，由融資者認(rèn)購(gòu)。在每個(gè)資金信托產(chǎn)品發(fā)行結(jié)束時(shí)，繳入信托公司基金專戶，由信托公司按季向保障基金公司集中劃繳。建議在相關(guān)文本中增加融資人認(rèn)繳保障業(yè)基金義務(wù)。如果未能書面明確上述繳納義務(wù)，后續(xù)監(jiān)管如對(duì)上述情形明確需繳納保障基金的，將導(dǎo)致本律所直接承擔(dān)這部分認(rèn)購(gòu)費(fèi)用。超募方式繳納信保基金問(wèn)題按照信托業(yè)保障基金管理辦法（以下稱：管理辦法）及關(guān)于做好信托業(yè)保障基金籌集和管理等有關(guān)具體事項(xiàng)的通知（以下稱：通知），投資性資金信托由信托公司認(rèn)購(gòu)，并可以將認(rèn)購(gòu)保障基金作為信托財(cái)產(chǎn)投資組合的一部分；而對(duì)于融資性資金信托，需由融資

41、者認(rèn)購(gòu)。因而如果是融資性資金信托采用超募方式 按公司規(guī)定，信托計(jì)劃繳納-超募：是指信托計(jì)劃募集規(guī)模為融資人融資規(guī)模/99%，1%用于繳納保障基金，信托計(jì)劃來(lái)承擔(dān)超募部分的成本，融資人只按實(shí)際放款額度計(jì)算本息。且將超募資金作為投資組合的一部分用于認(rèn)購(gòu)保障基金，從合規(guī)方面看有被監(jiān)管認(rèn)為不符合管理辦法的風(fēng)險(xiǎn)。從法律方面看，如信托合同中充分提示了超募資金將用于認(rèn)購(gòu)保障基金，則在委托人明知并同意該等安排的情況下，不會(huì)導(dǎo)致合同條款的無(wú)效，但需提示的是：本律所作為信托受托人，將按規(guī)定應(yīng)由融資人承擔(dān)的義務(wù)安排為由信托產(chǎn)品承擔(dān)，存在被投資者質(zhì)疑本律所未盡到審慎管理義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。利率/利息將利率拆分收取的法律合規(guī)風(fēng)

42、險(xiǎn)以大額財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)的名義轉(zhuǎn)換收取部分資金收益，存在以下合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：1）信托法第26條規(guī)定，除依法取得報(bào)酬外信托公司不得利用信托財(cái)產(chǎn)為自己謀取利益，以及2）涉嫌違反銀監(jiān)會(huì)七不準(zhǔn)中的不準(zhǔn)以貸收費(fèi)（要求客戶接受不合理中間業(yè)務(wù)或其他金融服務(wù)而收取費(fèi)用）、不準(zhǔn)浮利分費(fèi)（將利息分解為費(fèi)用收取，變相提高利率），可能面臨來(lái)自發(fā)改委和銀監(jiān)部門的多重合規(guī)檢查。建議謹(jǐn)慎操作。如必須操作，建議做到質(zhì)價(jià)相符，業(yè)務(wù)部門充分做好財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)相關(guān)服務(wù)文件和依據(jù)以備查。同時(shí)，請(qǐng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)與融資人良好溝通，做好客戶維護(hù)。避免出現(xiàn)融資人起訴要求退回服務(wù)費(fèi)的情形。利率拆分后，擔(dān)保措施不能有效直接擔(dān)保財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)部分，此部分債權(quán)不享有優(yōu)先

43、受償權(quán)，建議對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)的支付增加擔(dān)保措施。 “砍頭息”問(wèn)題依據(jù)合同法及相關(guān)規(guī)定 中華人民共和國(guó)合同法第二百條：借款的利息不得預(yù)先在本金中扣除。利息預(yù)先在本金中扣除的，2應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際借款數(shù)額返還借款并計(jì)算利息。最高人民法院關(guān)于依法妥善審理民間借貸糾紛案件促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的通知（法2011336號(hào)）第六條：出借人將利息預(yù)先在本金中扣除的，應(yīng)當(dāng)按照實(shí)際借款數(shù)額返還借款并計(jì)算利息。 。，對(duì)“砍頭息”砍頭息一般有以下幾種主要種方式：1）在貸款發(fā)放當(dāng)日通過(guò)直接在發(fā)放的本金金額中抵扣的方式收取部分利息；2）發(fā)放本金金額不變，但要求借款人在貸款發(fā)放當(dāng)日或之前另行向貸款人支付部分利息；3）對(duì)于并非在貸

44、款發(fā)放日當(dāng)日收取，而是在貸款發(fā)放日后數(shù)個(gè)工作日收取的貸款利息，因其僅按整體利率中的部分利率計(jì)息，且計(jì)息期間系從起息日計(jì)算至該筆貸款的按期到期日，故亦有可能被認(rèn)定為提前收取部分利息的情形。法律分析意見(jiàn)如下：利息是借款人使用貸款人資金所應(yīng)支付的對(duì)價(jià)，如果借款人實(shí)際上沒(méi)有使用，或者使用的金額不足，卻要求其承擔(dān)沒(méi)有使用或者使用不足的那部分資金的利息，將加重借款人的負(fù)擔(dān)，是一種顯失公平的行為，無(wú)法得到法律的保護(hù)。相關(guān)立法本意即限制貸款人利用資金優(yōu)勢(shì)地位直接扣減本金的行為，從而保護(hù)借款人的合法權(quán)益，無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款還是民間借貸，提前扣除利息的行為均得不到法律的保護(hù)。對(duì)于貸款利息的收取雖然不是在貸款發(fā)

45、放當(dāng)日即進(jìn)行抵扣或另行收取的情形，因該種行為的后果仍然是導(dǎo)致借款人需承擔(dān)其實(shí)際上幾乎沒(méi)有使用的那部分資金的整個(gè)貸款期的利息，故從其實(shí)質(zhì)后果來(lái)看，仍然會(huì)被質(zhì)疑有違公平，存在通過(guò)延遲幾天收息而在形式上規(guī)避前述法律規(guī)定的嫌疑，仍然有可能得不到法律的保護(hù)。另外，鑒于貸款合同中一般會(huì)約定，若發(fā)生借款提前到期情形導(dǎo)致實(shí)際借款期短于預(yù)期借款期的，已經(jīng)提前收取的第一部分貸款利息將不予退回，屆時(shí)有可能出現(xiàn)在實(shí)際借款期內(nèi)借款人為其貸款本金所實(shí)際支付的利息（即提前收取的利息部分加上截止提前到期日正常按季收取的利息部分的總和）的利率過(guò)高（實(shí)際利率超過(guò)銀行同類貸款利率的四倍）的情形，對(duì)于利率過(guò)高的部分，亦有可能得不到司

46、法實(shí)踐的保護(hù)。鑒于上述分析，提示操作建議如下：應(yīng)避免在貸款發(fā)放當(dāng)日通過(guò)抵扣（即減少貸款本金的發(fā)放金額）的方式收取利息，亦避免在貸款發(fā)放當(dāng)日或之前要求借款人提前支付利息。若一定要在貸款發(fā)放日后一段時(shí)間內(nèi)提前收取一部分利息的，建議盡可能拉長(zhǎng)提前收取利息日與貸款發(fā)放日之間的時(shí)間間隔，同時(shí)盡量減少提前收取利息的金額。收取利息日與貸款發(fā)放日之間的時(shí)間間隔越長(zhǎng)、提前收取利息的金額越低，被司法實(shí)踐認(rèn)定為有違公平正義以及不合理增加借款人負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將越低。貸款期限關(guān)于中長(zhǎng)期貸款還本付息時(shí)點(diǎn)問(wèn)題本項(xiàng)目屬于中長(zhǎng)期貸款，根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范中長(zhǎng)期貸款還款方式的通知規(guī)定：“中長(zhǎng)期貸款，原則上項(xiàng)目技術(shù)建成后，每年至少還

47、本付息兩次，利隨本清”。請(qǐng)按此規(guī)定與客戶確定還款方式，并在文本中設(shè)定相應(yīng)的還款條款。提前還款權(quán)和延期權(quán)披露要求交易對(duì)手享有提前還款權(quán)，且信托計(jì)劃到期后，經(jīng)受托人同意可以延期，建議就以上內(nèi)容在信托合同中投資者做充分披露。報(bào)備問(wèn)題關(guān)聯(lián)交易報(bào)備問(wèn)題本項(xiàng)目構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)監(jiān)管要求，關(guān)聯(lián)交易必須按要求提前10日逐筆向監(jiān)管機(jī)構(gòu)事前報(bào)告，監(jiān)管機(jī)構(gòu)無(wú)異議后方可開(kāi)展，故請(qǐng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)嚴(yán)格按照該等要求向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送本次關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，同時(shí)，應(yīng)確保作價(jià)公允。單一/集合信托根據(jù)銀監(jiān)會(huì)99號(hào)文的規(guī)定，主動(dòng)管理的信托需在推介前十天報(bào)告監(jiān)管，報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫停， 則10日?qǐng)?bào)告期結(jié)束后即可自主展業(yè)。請(qǐng)按要求進(jìn)行事前報(bào)備。如

48、本項(xiàng)目為集合信托，還須外聘律師就信托成立的合法合規(guī)性出具法律意見(jiàn)。異地推介報(bào)備問(wèn)題信托公司異地推介信托產(chǎn)品，應(yīng)提前10日向?qū)俚劂y監(jiān)局和推介地銀監(jiān)局同時(shí)報(bào)送信托公司固有業(yè)務(wù)、信托項(xiàng)目事前報(bào)告表。除關(guān)聯(lián)交易須屬地銀監(jiān)局通知無(wú)異議后才可開(kāi)展以外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可不對(duì)信托公司異地推介的具體產(chǎn)品進(jìn)行事前審核，信托公司在10日?qǐng)?bào)告期結(jié)束后即可自主展業(yè)。開(kāi)放式信托報(bào)備問(wèn)題據(jù)監(jiān)管要求，開(kāi)放式信托除委托人及資金來(lái)源、規(guī)模、名稱不一致可不再報(bào)備外，其他要素發(fā)生變更，仍需事前報(bào)備，監(jiān)管無(wú)異議后開(kāi)展。資金端所涉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及法律意見(jiàn)合格投資者問(wèn)題按照“58號(hào)文”最新監(jiān)管要求，監(jiān)管機(jī)關(guān)按照“穿透”原則向上識(shí)別信托產(chǎn)品的最終投資者，

49、該最終投資者不得突破合格投資者的相關(guān)規(guī)定。請(qǐng)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)注意按照該要求，向合格投資者募集資金。按照監(jiān)管意見(jiàn)，資管計(jì)劃作為委托人的單一資金信托視為集合信托計(jì)劃，最終投資者須符合集合信托計(jì)劃合格投資者要求，請(qǐng)注意各期投資者均需滿足上述要求。如后期檢查發(fā)現(xiàn)上述業(yè)務(wù)未滿足合格投資者要求，監(jiān)管將嚴(yán)肅處理。銀行理財(cái)資金資金來(lái)源為商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)?shù)膯?wèn)題。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知（2010年54號(hào)文）的要求，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)資金投資于房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的，理財(cái)客戶應(yīng)符合信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法中有關(guān)合格投資者的規(guī)定。銀信合作產(chǎn)品投資于權(quán)益類或具備權(quán)益類特征的金融產(chǎn)品

50、，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者應(yīng)滿足信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。銀信合作受讓銀行信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)以及發(fā)放信托貸款等融資類業(yè)務(wù)中，信托公司不得將資產(chǎn)管理職能委托給資產(chǎn)出讓方或理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行銀行。信托公司將資產(chǎn)管理職責(zé)委托給其他第三方機(jī)構(gòu)，應(yīng)提前十個(gè)工作日向監(jiān)管部門事前報(bào)告。商業(yè)銀行和信托公司開(kāi)展投資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，資金原則上不得投資于非上市公司股權(quán)。信托公司開(kāi)展銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)，信托產(chǎn)品期限均不得低于1年。融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)不得設(shè)計(jì)為開(kāi)放式。在銀信合作業(yè)務(wù)中，信托公司應(yīng)嚴(yán)格遵守融資類業(yè)務(wù)余額占銀信合作業(yè)務(wù)余額的比例不得超過(guò)30%等有關(guān)規(guī)定。對(duì)已超過(guò)上述比例要求的信托公司

51、，應(yīng)立即停止開(kāi)展融資類銀信合作業(yè)務(wù)。銀行理財(cái)資金作為受益人的信托業(yè)務(wù)，包括銀行理財(cái)資金直接交付給信托公司的信托業(yè)務(wù)和銀行理財(cái)資金間接受讓信托受益權(quán)業(yè)務(wù)，一律視為銀信合作業(yè)務(wù)，應(yīng)按照銀信合作業(yè)務(wù)融資類不得超過(guò)銀信合作業(yè)務(wù)余額30%等相關(guān)要求予以監(jiān)管，在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)也應(yīng)按照銀信合作業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。商業(yè)銀行不得為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)或股權(quán)性資產(chǎn)融資提供任何直接或間接、顯性或隱性的擔(dān)?；蚧刭?gòu)承諾。保險(xiǎn)資金依據(jù)保監(jiān)發(fā)201438號(hào)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知，保險(xiǎn)資金投向信托計(jì)劃時(shí)，受到如下限制：基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)。固定收益類的集合資金信托計(jì)劃，信用等級(jí)

52、不得低于國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A級(jí)或者相當(dāng)于A級(jí)的信用級(jí)別。不得投資單一信托。基礎(chǔ)資產(chǎn)不得屬于國(guó)家明令禁止行業(yè)或產(chǎn)業(yè)。應(yīng)就投資行為合法合規(guī)性以及投資者權(quán)益保護(hù)等內(nèi)容，由專業(yè)律師出具相關(guān)意見(jiàn)。應(yīng)當(dāng)配備獨(dú)立的信托投資專業(yè)責(zé)任人，完善可追溯的責(zé)任追究機(jī)制，并向中國(guó)保監(jiān)會(huì)報(bào)告。信托投資專業(yè)責(zé)任人比照專業(yè)責(zé)任人，納入風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人體系進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)其資質(zhì)條件、權(quán)利義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任等要求，執(zhí)行中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人有關(guān)事項(xiàng)的通知相關(guān)規(guī)定。對(duì)信托公司的要求。保險(xiǎn)資金投資的集合資金信托計(jì)劃，擔(dān)任受托人的信托公司應(yīng)當(dāng)具有完善的公司治理、良好的市場(chǎng)信譽(yù)和穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)，上年末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于30億元人民

53、幣對(duì)規(guī)模的限制。保險(xiǎn)公司投資單一理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的賬面余額，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20%。2. 根據(jù)保監(jiān)發(fā)201291號(hào)關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知， 保險(xiǎn)資金投向信托計(jì)劃時(shí)，受到如下限制：（1）保險(xiǎn)資金投資的集合資金信托計(jì)劃，基礎(chǔ)資產(chǎn)限于融資類資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)可控的非上市權(quán)益類資產(chǎn)；（2）由受托人自主管理，承擔(dān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目篩選、投資決策及后續(xù)管理等實(shí)質(zhì)性責(zé)任。（3）保險(xiǎn)公司投資理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的賬面余額，合計(jì)不高于該保險(xiǎn)公司上季度末總資產(chǎn)的30%。（4）保險(xiǎn)公司投

54、資單一理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合資金信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃的賬面余額，不高于該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的20%。對(duì)于保險(xiǎn)資金，如實(shí)際來(lái)源為外部險(xiǎn)資或非本律所或本律所關(guān)聯(lián)方實(shí)質(zhì)管理的資金池，則該等資金認(rèn)購(gòu)信托/信托計(jì)劃的法律合規(guī)意見(jiàn)以外部機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。如保險(xiǎn)資金實(shí)質(zhì)為本律所或本律所關(guān)聯(lián)方管理的資金池，則標(biāo)準(zhǔn)法審意見(jiàn)如下：（1）請(qǐng)確保本次交易價(jià)格公允、不存在利益輸送，且本次關(guān)聯(lián)交易已通過(guò)監(jiān)管報(bào)備； （2）請(qǐng)確保此次認(rèn)購(gòu)符合產(chǎn)品的投向。增信措施所涉風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及法律意見(jiàn)保證擔(dān)保增信外保內(nèi)貸問(wèn)題（例如：保證人系境外注冊(cè)企業(yè)，為境內(nèi)融資人提供連帶責(zé)任擔(dān)保構(gòu)成“外保內(nèi)貸”）根據(jù)目前的跨境擔(dān)保外匯管理

55、規(guī)定，在境內(nèi)債務(wù)人償清其對(duì)境外擔(dān)保人債務(wù)前，未經(jīng)外匯局批準(zhǔn)，境內(nèi)債務(wù)人應(yīng)暫停簽訂新的外保內(nèi)貸合同，否則將導(dǎo)致境內(nèi)債務(wù)人被處以行政處罰。提醒業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)通過(guò)盡調(diào)，明確項(xiàng)目公司目前是否存在未清償?shù)木惩鈸?dān)保人債務(wù)，并要求項(xiàng)目公司承諾已真實(shí)、完整地向我方提供其已辦理外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)的債務(wù)違約、外債登記及債務(wù)清償情況，且應(yīng)在信托端充分披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。本律所作為境內(nèi)貸款人應(yīng)根據(jù)跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定、跨境擔(dān)保外匯管理操作指引的要求向外管局報(bào)送外保內(nèi)貸業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)，融資人及保證人因外保內(nèi)貸項(xiàng)下?lián)Ｂ募s形成的對(duì)外負(fù)債，其未償本金余額不得超過(guò)其各自上年度末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)數(shù)額；建議保證合同的簽署地約定在境內(nèi)，準(zhǔn)據(jù)法約定適用中

56、國(guó)法律，爭(zhēng)議解決機(jī)構(gòu)亦選擇中國(guó)法院或仲裁機(jī)構(gòu)；境外擔(dān)保應(yīng)由境外律師出具法律意見(jiàn)；如到期保證人在境內(nèi)無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行，通過(guò)人民法院對(duì)其采取強(qiáng)制執(zhí)行的方式獲得債務(wù)清償存在不確定性，應(yīng)在信托端向投資者如實(shí)披露該風(fēng)險(xiǎn)。【如適用】A公司（境外擔(dān)保人）為股權(quán)回購(gòu)義務(wù)提供擔(dān)保超出了跨境擔(dān)保外匯管理規(guī)定明確的外保內(nèi)貸的擔(dān)保標(biāo)的范圍，需經(jīng)外匯局批準(zhǔn)，否則在保證人履約時(shí)可能存在結(jié)匯障礙，導(dǎo)致我方及借款人被處以行政處罰，甚至可能影響擔(dān)保合同的效力。對(duì)此建議和當(dāng)?shù)赝鈪R局溝通擔(dān)保標(biāo)的超出范圍相關(guān)事宜，并在信托文件中充分披露風(fēng)險(xiǎn)。保證人存在未結(jié)清對(duì)外融資及擔(dān)保行為盡調(diào)報(bào)告顯示，保證人存在尚未結(jié)清的對(duì)外融資及擔(dān)保行為，若保證

57、人違反前述融資合同或擔(dān)保合同的相關(guān)約定將導(dǎo)致其履約能力下降進(jìn)而對(duì)本次委托貸款造成影響，建議交易文本中落實(shí)交叉違約條款并向投資者做充分披露。保證人的保證能力保證人對(duì)連帶責(zé)任保證義務(wù)的履約有賴于其屆時(shí)的信用及能力。屆時(shí)保證人如需履行保證責(zé)任但其在境內(nèi)無(wú)直接財(cái)產(chǎn)線索可供執(zhí)行，則通過(guò)人民法院對(duì)其采取強(qiáng)制執(zhí)行的方式獲得債務(wù)清償也存在不確定性，請(qǐng)?jiān)诮灰孜谋局邢蛲顿Y者如實(shí)披露該風(fēng)險(xiǎn)。保證人內(nèi)部決議批復(fù)的取得公司為第三方提供擔(dān)保保證人承擔(dān)無(wú)限連帶保證責(zé)任需取得內(nèi)/外部有權(quán)機(jī)關(guān)的同意，應(yīng)將前述內(nèi)/外部有效決議的取得作為信托計(jì)劃/資管計(jì)劃/私募基金募集的前提條件。公司對(duì)外擔(dān)保由公司股東（大）會(huì)、董事會(huì)做出決議。如

58、章程規(guī)定“由董事長(zhǎng)、CEO、或總經(jīng)理”作出決議的表述內(nèi)容，該表述內(nèi)容屬無(wú)效。公司對(duì)外擔(dān)保的決議不得違反公司章程規(guī)定，如章程對(duì)擔(dān)?？傤~、單項(xiàng)擔(dān)保金額的限定規(guī)定，即使是公司權(quán)力機(jī)關(guān)也不得違反章程內(nèi)容做決議。決議的方式依公司章程決定（普通決議、特殊決議方式等）公司為股東或?qū)嶋H控制人擔(dān)保公司如果為股東、實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，則必須股東會(huì)或股東大會(huì)決議（董事會(huì)無(wú)權(quán)）。表決時(shí)，與表決事項(xiàng)有關(guān)的利害關(guān)系股東（包括被擔(dān)保股東或被擔(dān)保實(shí)際控制人所控制的股東），不得參加表決；且表決決議應(yīng)由出席會(huì)議的其他股東所持表決權(quán)的過(guò)半數(shù)通過(guò)。上市公司對(duì)外擔(dān)保公司法第122條“上市公司在一年內(nèi)購(gòu)買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過(guò)

59、公司資產(chǎn)總額百分之三十的，應(yīng)當(dāng)由股東大會(huì)作出決議，并經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。” 決議方式： 普通決議（由出席會(huì)議的所持表決權(quán)過(guò)半數(shù)股東同意）、特別決議（由出席會(huì)議的所持2/3以上表決權(quán)過(guò)股東同意）關(guān)注審查對(duì)外擔(dān)保決議的決議過(guò)錯(cuò)，是否違反回避規(guī)定參加表決證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司對(duì)外擔(dān)保的要求（合規(guī)性要求）：關(guān)于上市公司為他人擔(dān)保有關(guān)問(wèn)題的通知（證監(jiān)公司字【2000】61號(hào)）、關(guān)于規(guī)范上市公司與關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)及上市公司對(duì)外擔(dān)保若干問(wèn)題的通知（證監(jiān)發(fā)【2003】56號(hào)】），較公司法更為嚴(yán)格。保證人配偶同意函本項(xiàng)目由自然人提供連帶責(zé)任擔(dān)保，為避免其配偶日后以主張共同財(cái)產(chǎn)為由降低本項(xiàng)目的保

60、證效力，建議其配偶亦在保證合同中簽字或就知悉并同意該保證事項(xiàng)出具同意函。保證人配偶如不出具同意函的，根據(jù)“最高人民法院民一庭關(guān)于夫妻一方對(duì)外擔(dān)保之債能否認(rèn)定為夫妻共同債務(wù)的復(fù)函（2015民一他字第9號(hào)）”，保證人對(duì)外擔(dān)保行為僅能視為其個(gè)人債務(wù)，無(wú)法以其與其配偶的共同財(cái)產(chǎn)承擔(dān)為本次貸款提供擔(dān)保，則存在僅能以保證人個(gè)人財(cái)產(chǎn)向本律所承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)，需要在資金端文本中向委托人如實(shí)披露，并揭示相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。主合同轉(zhuǎn)讓后對(duì)保證合同的影響根據(jù)擔(dān)保法司法解釋的規(guī)定，債權(quán)轉(zhuǎn)讓，保證擔(dān)保同時(shí)轉(zhuǎn)移，保證人在原保證擔(dān)保的范圍內(nèi)對(duì)受讓人承擔(dān)保證責(zé)任。主合同變更，未經(jīng)保證人同意的，如果未加重債務(wù)人的債務(wù)的，保證人仍應(yīng)當(dāng)對(duì)