嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算管理

1、 HYPERLINK / 嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理作者：李政卮一、嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理的意義 一個企業(yè)自從注冊成立之日起確實(shí)是一個經(jīng)濟(jì)生命體，從誕生到成長、從成熟到衰退經(jīng)歷了一個完整的經(jīng)濟(jì)生命過程，這一過程有的企業(yè)持續(xù)幾百年、上千年，也有的企業(yè)一年半載就無聲無息地逝去。連續(xù)時刻短的企業(yè)，要么被企業(yè)遭遇的外部風(fēng)險(xiǎn)吞食，要么因企業(yè)內(nèi)部的治理不當(dāng)形成的治理風(fēng)險(xiǎn)夭折。風(fēng)險(xiǎn)威脅企業(yè)的成長，有時也為企業(yè)帶來豐厚的收益。治理企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是保障企業(yè)生存和進(jìn)展的必定措施。 企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理程序包括風(fēng)險(xiǎn)識不、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)策略、風(fēng)險(xiǎn)操縱、總結(jié)、改進(jìn)等環(huán)節(jié)。企業(yè)利用收集到的外部及內(nèi)部信息發(fā)覺可能存在的經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)、就發(fā)

2、覺的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益阻礙程度（即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）進(jìn)行評估、依照評估結(jié)果和企業(yè)的實(shí)際情況制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略（包括回避風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或組合策略）、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)操縱程序、總結(jié)分析評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)治理并提出改進(jìn)措施，完成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理任務(wù)。 企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理過程也可歸納為打算（P，包括風(fēng)險(xiǎn)識不、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)策略、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算）、操縱（D，即風(fēng)險(xiǎn)操縱）、檢查效果（C，即總結(jié)分析評價(jià)）、改進(jìn)（A，風(fēng)險(xiǎn)治理改進(jìn)措施）四個環(huán)節(jié)，這與企業(yè)全面預(yù)算治理的差不多流程（P：預(yù)算編制，D：預(yù)算執(zhí)行，C：檢查與考核，A：改進(jìn)）是相近的。風(fēng)險(xiǎn)治理強(qiáng)調(diào)事前識不與評估風(fēng)險(xiǎn)并做出應(yīng)對策略、確定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對預(yù)算（即事前打算），沒有識不風(fēng)險(xiǎn)

3、、沒有有效的風(fēng)險(xiǎn)操縱打算，后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)操縱、風(fēng)險(xiǎn)治理檢查與風(fēng)險(xiǎn)治理改進(jìn)都會黯然失色。這與全面預(yù)算治理的差不多思想（通過預(yù)算編制、算平衡進(jìn)行事前操縱）差不多一致。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理與全面預(yù)算治理能夠進(jìn)行適當(dāng)結(jié)合。 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)治理納入全面預(yù)算治理，將治理的工作重心集中到風(fēng)險(xiǎn)識不、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算方面。將治理企業(yè)經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的價(jià)值進(jìn)行預(yù)算，統(tǒng)一納入全面預(yù)算治理進(jìn)行操縱，稱之嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理。 一方面企業(yè)全面預(yù)算假如不考慮企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值阻礙，就會形成預(yù)算操縱缺口，預(yù)算的可執(zhí)行性和操縱力會下降；另一方面企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)治理并不需要進(jìn)行企業(yè)全部風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分項(xiàng)單獨(dú)操縱，僅需要對那些

4、被定義為重大阻礙的風(fēng)險(xiǎn)因素形成的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行重點(diǎn)治理。對未被定義為重大阻礙的風(fēng)險(xiǎn)因素形成的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值作為剩余風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行治理。二、嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理流程、措施 從下圖分析，將企業(yè)經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)形成的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值納入全面預(yù)算，進(jìn)行嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理需要企業(yè)治理層重視以下幾方面內(nèi)容進(jìn)行流程治理： 第一， 在編制企業(yè)年度預(yù)算前進(jìn)行年度經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)分析，明確經(jīng)營年度風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略 在每一年度企業(yè)預(yù)備編制下年度預(yù)算前，治理層應(yīng)依照企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門的風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，綜合評估企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、中長期經(jīng)營打算是否存在重大阻礙，是否需要對企業(yè)戰(zhàn)略、中長期打算進(jìn)行調(diào)整。這一過程需要識不那些對企業(yè)產(chǎn)生長

5、期特不重大阻礙的風(fēng)險(xiǎn)，比如A企業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品差不多被其他企業(yè)開發(fā)的新產(chǎn)品替代而且A企業(yè)擁有的市場差不多被其他企業(yè)銷售替代產(chǎn)品占有，A企業(yè)在評估主導(dǎo)產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)時認(rèn)為其對企業(yè)以后經(jīng)營的阻礙程度極大，確定企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略及企業(yè)中長期經(jīng)營打算需要進(jìn)行調(diào)整。這一調(diào)整實(shí)際上不僅阻礙企業(yè)下一年度的經(jīng)營打算及預(yù)算，也阻礙到企業(yè)的進(jìn)展戰(zhàn)略?？紤]到對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識的視角與深度，企業(yè)此項(xiàng)工作可借用專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)利用外腦進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識不和風(fēng)險(xiǎn)評估，做好企業(yè)戰(zhàn)略治理。 在確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)戰(zhàn)略或中長期經(jīng)營打算將要形成重要阻礙或因風(fēng)險(xiǎn)阻礙需要進(jìn)行戰(zhàn)略、中長期經(jīng)營打算調(diào)整完成后，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任治理部門開始著手對下一年度風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識不和評估，

6、并提出應(yīng)對策略。比如依照企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門掌握的歷史經(jīng)驗(yàn)，外幣匯率一直是風(fēng)險(xiǎn)較高的管控要素，則重點(diǎn)收集相關(guān)外幣匯率的趨勢分析資料（甚至借助專業(yè)機(jī)構(gòu)），對以后公司經(jīng)營涉及的外幣匯率進(jìn)行預(yù)測分析，判定以后一年內(nèi)各種外幣是否存在較大的匯率波動，以識不各種外幣的匯率是否構(gòu)成下一年度經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。假如在外幣識不時期被判定為具有風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)阻礙較大，接下來應(yīng)該評估風(fēng)險(xiǎn)阻礙利潤的大小，這時需要預(yù)測外幣匯率的變動方向（升、降）、變動幅度、外幣的流通量（依照下一年度涉及到該外幣的交易、結(jié)算金額），由此預(yù)測該外幣匯率變動阻礙利潤的風(fēng)險(xiǎn)大小。 依照風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)論，對企業(yè)下一年度經(jīng)營阻礙較大的（視不同企業(yè)的具體情況確定“較

7、大”的范圍，能夠是阻礙額，也能夠是阻礙額與利潤總額的比率），需要風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門與相關(guān)業(yè)務(wù)部門、主管領(lǐng)導(dǎo)討論確定應(yīng)對措施，比如進(jìn)行外匯匯率鎖定，或者調(diào)整結(jié)算貨幣、或者調(diào)整客戶訂單結(jié)構(gòu)以減少或增加該外幣流量等等。采納什么樣的應(yīng)對策略（措施），需要風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門與業(yè)務(wù)部門依照財(cái)務(wù)部門的要求進(jìn)行不同方案的效益對比分析，以獲得低成本操縱經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的決策目的。由于企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素較多，風(fēng)險(xiǎn)識不、評估與操縱策略制定工作在企業(yè)正式進(jìn)行下一年度預(yù)算編制前啟動，風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門與各業(yè)務(wù)部門、各分治理領(lǐng)導(dǎo)需要在這一時期認(rèn)真、細(xì)致地識不、評估風(fēng)險(xiǎn)，最終取得良好的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對組合策略，為下一年度經(jīng)營打算及預(yù)算編

8、制提供可靠的基礎(chǔ)條件。風(fēng)險(xiǎn)沒有識不出來、風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值阻礙程度評估誤差過大、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略錯誤都會導(dǎo)致預(yù)算治理責(zé)任部門組織編制的下一年度預(yù)算質(zhì)量低、可靠性差，甚至不能作為預(yù)算操縱的依據(jù)。 預(yù)算治理責(zé)任部門依照下一年度風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和應(yīng)對的匯總情況進(jìn)行編制初步平衡，下達(dá)下一年度預(yù)算編制大綱，指導(dǎo)各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行部門、業(yè)務(wù)預(yù)算編制。各部門在編制本部門、本業(yè)務(wù)模塊的年度預(yù)算過程中，應(yīng)依照預(yù)算編制大綱的要求結(jié)合此前進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)識不、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略措施編制下一年度預(yù)算。 第二， 設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算治理機(jī)制，編制年度風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算 為有序進(jìn)行下一年度經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的治理，全面預(yù)算必須建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算專項(xiàng)治理機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算專項(xiàng)治

9、理機(jī)制要緊內(nèi)容包括： 1、 使用全面預(yù)算治理規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值評估方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估 全面預(yù)算治理應(yīng)結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)治理的相關(guān)制度，制定專門的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值評估程序和預(yù)測方法。納入預(yù)算治理范疇的風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值必須用規(guī)定的程序和方法預(yù)測，以確保風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值評估結(jié)果的嚴(yán)肅性。 2、 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的重要性界定。 從嚴(yán)格意義上講，企業(yè)經(jīng)營過程中的許多經(jīng)營行為或經(jīng)營要素都存在風(fēng)險(xiǎn)，直接或間接地阻礙著企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營和經(jīng)濟(jì)效益。假如沒有重點(diǎn)地進(jìn)行所有風(fēng)險(xiǎn)因素全面細(xì)致治理，不管是全面預(yù)算依舊風(fēng)險(xiǎn)操縱都無法順利實(shí)施。因此只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值達(dá)到一定程度時（即構(gòu)成重要性時）才需要考慮風(fēng)險(xiǎn)對預(yù)算的阻礙，才納入預(yù)算操縱治理的規(guī)范程序。確定風(fēng)險(xiǎn)阻

10、礙價(jià)值是否重要，首先看風(fēng)險(xiǎn)的直接阻礙，如將單項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素導(dǎo)致的凈利潤變動為上一年度凈利潤達(dá)到1%及以上視為重要（視企業(yè)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)因素的性質(zhì)不同，數(shù)據(jù)大小能夠不同）；其次是看風(fēng)險(xiǎn)的間接阻礙，如某工業(yè)企業(yè)整條流水線的關(guān)鍵部件，可能價(jià)值并不大但其壽命鑒定存在專門大的不確定性，而這種部件的庫存?zhèn)淦妨坎畈欢嗖蛔恪⒐┴洀S家不能接著供貨，新的供貨商尚不明確，這種情況將會給整條流水線的正常運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)而給此流水線的產(chǎn)品生產(chǎn)、客戶供貨和銷售收入、利潤帶來風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)由于其間接阻礙大應(yīng)列入重要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行治理。由于阻礙持續(xù)經(jīng)營和經(jīng)營利潤的風(fēng)險(xiǎn)因素通常專門復(fù)雜，因此對風(fēng)險(xiǎn)的重要性把握需要治理層豐富的治理經(jīng)驗(yàn)。

11、3、 預(yù)算編制必須體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施 治理層在制作企業(yè)內(nèi)部下一年度預(yù)算編制大綱前，應(yīng)綜合所有重大的風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素及阻礙程度，對風(fēng)險(xiǎn)阻礙較大的各要素進(jìn)行綜合分析，確定預(yù)算編制大綱。除極重大的風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素在預(yù)算編制大綱中需要體現(xiàn)外，其余的一般風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素由各部門、各業(yè)務(wù)模塊在預(yù)算編制過程中依照風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算進(jìn)行測算調(diào)整。 風(fēng)險(xiǎn)預(yù)確實(shí)是指為防范不利風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失而增加的費(fèi)用或?yàn)闋幦∮欣L(fēng)險(xiǎn)帶來的收益而追加的收入、費(fèi)用，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算包括單項(xiàng)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算和剩余風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算。單項(xiàng)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算按不同的風(fēng)險(xiǎn)要素單項(xiàng)編制，剩余風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算將企業(yè)未列為單項(xiàng)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)的其他風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)收益合并編制預(yù)算。如當(dāng)企業(yè)推斷國際經(jīng)濟(jì)

12、形勢的進(jìn)展趨勢對公司的出口外匯收款形成較大風(fēng)險(xiǎn)時，公司能夠采取出口信用保險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn)，出口信用保險(xiǎn)的保費(fèi)確實(shí)是企業(yè)為降低風(fēng)險(xiǎn)損失而增加的費(fèi)用，應(yīng)將其作為費(fèi)用項(xiàng)目單獨(dú)在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算中列示。 另一個例子是企業(yè)利用少量的閑置資金投資某機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，合約規(guī)定是保底理財(cái)?shù)顿Y企業(yè)需要承擔(dān)百分之一的理財(cái)手續(xù)費(fèi)用，當(dāng)企業(yè)決定投資1000萬元時其收益獲得是有風(fēng)險(xiǎn)的，但其手續(xù)費(fèi)支付（10萬元）是必須的，因此10萬元的手續(xù)費(fèi)即是為爭取有利風(fēng)險(xiǎn)帶來的收益而發(fā)生的費(fèi)用，應(yīng)列入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算。關(guān)于理財(cái)收益，企業(yè)可依照獲利概率適當(dāng)確認(rèn)收益額列入風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算中，作風(fēng)險(xiǎn)收益單項(xiàng)列示。需要注意的是依照財(cái)務(wù)慎重性原則，風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)算應(yīng)盡量保守

13、估算，建議一般不要超出相應(yīng)的投入成本費(fèi)用（如本列中手續(xù)費(fèi)10萬元）為確認(rèn)收益的限額；由于保底理財(cái)本金1000萬元是沒有風(fēng)險(xiǎn)能夠全額收回的，不作為投資成本。 各部門風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算初稿的編制是比較容易的，但在各部門、各業(yè)務(wù)模塊初稿形成后進(jìn)行預(yù)算綜合平衡時，可能難度較大，往往需要對初稿進(jìn)行調(diào)整。對預(yù)算初稿的調(diào)整有時會涉及到差不多確定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對方案修改，這時可能在局部需要選擇一些風(fēng)險(xiǎn)防范的次優(yōu)方案以滿足整體預(yù)算平衡的要求。由此能夠看出，將風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值治理嵌入全面預(yù)算治理能做出系統(tǒng)的、整體的效益最大化的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對決策；假如沒有這種嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范就會按不同的風(fēng)險(xiǎn)因素單獨(dú)分項(xiàng)進(jìn)行，各部門各業(yè)務(wù)環(huán)

14、節(jié)各自為陣，就會形成不統(tǒng)一、不協(xié)調(diào)的局面，阻礙風(fēng)險(xiǎn)操縱效益最大化。 4、 剩余風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算 依照百度百科的解釋，剩余風(fēng)險(xiǎn)是指那些運(yùn)用了所有的操縱和風(fēng)險(xiǎn)治理技術(shù)以后而留下來，未被治理的風(fēng)險(xiǎn)，即：未被企業(yè)有效操縱的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)(含戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)和流程風(fēng)險(xiǎn))的風(fēng)險(xiǎn)。剩余風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營問題和會計(jì)問題的根源。它可能導(dǎo)致不利的經(jīng)營結(jié)果，嚴(yán)峻者還會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營失敗或破產(chǎn)。治理層面對嚴(yán)格的市場監(jiān)管和社會各方壓力，被審計(jì)單位的治理層就專門可能會產(chǎn)生利用財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊以掩蓋經(jīng)營不利的動機(jī)。 企業(yè)治理層在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的重要性推斷時應(yīng)盡可能地發(fā)覺所有重大的風(fēng)險(xiǎn)因素并按不同因素做出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略。在此前提下，企業(yè)經(jīng)營期剩余風(fēng)險(xiǎn)的

15、價(jià)值阻礙在個體上是小的，但其總體的價(jià)值阻礙并不一定專門小，因此在預(yù)算編制時必須高度重視。企業(yè)下一年度經(jīng)營中的剩余風(fēng)險(xiǎn)一般不進(jìn)行個體單獨(dú)價(jià)值阻礙治理，而是依照治理層的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行剩余風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值阻礙綜合評估，在利潤預(yù)算與現(xiàn)金流量預(yù)算編制過程中綜合列示在必要的收入或支出項(xiàng)目中。 需要注意的是依照財(cái)務(wù)慎重性原則，剩余風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算中的收益預(yù)算與單項(xiàng)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算編制一樣，風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)算也應(yīng)保守估算，一般不要超出對應(yīng)的投入成本費(fèi)用。 5、依照風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算責(zé)任分解 以個體單獨(dú)識不的風(fēng)險(xiǎn)，一般有明確的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略措施，在應(yīng)對策略措施中都應(yīng)明確風(fēng)險(xiǎn)操縱的主導(dǎo)部門、主導(dǎo)責(zé)任人、風(fēng)險(xiǎn)操縱的目標(biāo)、措施等。在年度預(yù)算編

16、制完成進(jìn)行預(yù)算分解的過程中，同時需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)操縱的責(zé)任分解。風(fēng)險(xiǎn)操縱責(zé)任分解的依據(jù)是差不多明確的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略和應(yīng)對措施，以風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管部門和業(yè)務(wù)經(jīng)辦部門確定風(fēng)險(xiǎn)防范措施實(shí)施的責(zé)任部門和責(zé)任人，為風(fēng)險(xiǎn)操縱考核提供依據(jù)。 由于剩余風(fēng)險(xiǎn)一般不要求單獨(dú)分項(xiàng)治理，因此在下一年度預(yù)算分解、執(zhí)行過程中，業(yè)務(wù)的經(jīng)辦部門和責(zé)任人確實(shí)是風(fēng)險(xiǎn)操縱的責(zé)任部門和責(zé)任人。各經(jīng)辦部門和責(zé)任人應(yīng)時時刻刻關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)以降低成本、提升效益、實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)。 第三， 關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)因素變動及時調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算 企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)的治理起始于對風(fēng)險(xiǎn)的識不與風(fēng)險(xiǎn)評估，風(fēng)險(xiǎn)識不與風(fēng)險(xiǎn)評估均屬于預(yù)測行為。企業(yè)在預(yù)測過程中必定含有較多主觀因

17、素，形成風(fēng)險(xiǎn)識不和風(fēng)險(xiǎn)評估偏差。另外，風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素自身的變化也會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)大小的波動。解決風(fēng)險(xiǎn)識不和風(fēng)險(xiǎn)評估偏差的要緊方法是進(jìn)行必要的偏差糾正。糾正偏差由重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識不開始，通過重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估、修正風(fēng)險(xiǎn)策略措施，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算調(diào)整，進(jìn)而進(jìn)行企業(yè)預(yù)算調(diào)整。 企業(yè)在年度預(yù)算編制完成后，風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門應(yīng)隨時進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)跟蹤治理，通過不間斷獵取形成企業(yè)經(jīng)營治理的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素最新信息，監(jiān)測企業(yè)差不多發(fā)覺的風(fēng)險(xiǎn)的變化趨勢、發(fā)覺企業(yè)尚未發(fā)覺的風(fēng)險(xiǎn)，以糾正前期對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識的不足，為風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整制造條件。 第四、風(fēng)險(xiǎn)治理考核與改進(jìn) 由于風(fēng)險(xiǎn)操縱策略和措施通過風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算統(tǒng)一納入全面預(yù)算治理，其操縱過程完全融

18、入全面預(yù)算實(shí)施過程中，因此風(fēng)險(xiǎn)治理考核納入全面預(yù)算治理統(tǒng)一進(jìn)行考核。 風(fēng)險(xiǎn)治理責(zé)任部門在風(fēng)險(xiǎn)治理過程中對風(fēng)險(xiǎn)治理的流程、風(fēng)險(xiǎn)治理技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)治理制度、分工與考核的及時性、恰當(dāng)性、準(zhǔn)確性等應(yīng)進(jìn)行回憶和評價(jià)，為后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)治理提供改進(jìn)措施。這一過程能夠單獨(dú)進(jìn)行，也可在全面預(yù)算治理的分析、改進(jìn)過程中作為專題進(jìn)行，視企業(yè)具體情況而定。三、嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理的優(yōu)缺點(diǎn) 嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值治理是將全面預(yù)算治理學(xué)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理學(xué)科的理論在實(shí)踐中結(jié)合起來并以全面預(yù)算治理為主線的價(jià)值治理方式。幸免了理論上的不同治理學(xué)科在實(shí)踐在單獨(dú)運(yùn)行、獨(dú)立治理的多頭治理，將二者相結(jié)合有以下優(yōu)勢： 1、將風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營的價(jià)值阻礙納入到

19、企業(yè)整體價(jià)值治理中，對所有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略進(jìn)行綜合平衡，有利于提高治理層的決策能力，有利于企業(yè)優(yōu)化資源配置、追求效益最大化。事實(shí)上企業(yè)在識不風(fēng)險(xiǎn)時往往是單體獨(dú)立進(jìn)行的，在通過風(fēng)險(xiǎn)評估后制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略時也要緊以單個風(fēng)險(xiǎn)獨(dú)立制定，在單獨(dú)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略中都會選擇最優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。然而企業(yè)經(jīng)許多風(fēng)險(xiǎn)阻礙，這就導(dǎo)致我們按單個風(fēng)險(xiǎn)確定的應(yīng)對策略在綜合考慮時發(fā)生矛盾或不十分匹配，產(chǎn)生各種應(yīng)對策略之間的矛盾或不調(diào)協(xié)。通過全面預(yù)算進(jìn)行綜合平衡，在平衡的過程中逐次優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略組合，可從整體上考慮風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略組合，為企業(yè)爭取效益最大化提供條件。 2、由于要進(jìn)行預(yù)算治理，要求各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施需要明晰化，用數(shù)字描述

20、出來，有利于迫使治理層更加深入認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)、制定更加有效風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略組合 3、將風(fēng)險(xiǎn)操縱納入預(yù)算治理，有利于預(yù)算編制考慮更多的變化因素經(jīng)，提升了預(yù)算的可執(zhí)行性 企業(yè)治理層往往會因?yàn)轭A(yù)算編制與實(shí)際差距較大而不予重視，更可不能將預(yù)算作為操縱經(jīng)營治理行為的依據(jù)。緣故是在組織預(yù)算編制過程中沒有深刻認(rèn)識企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、或者沒有恰當(dāng)評估風(fēng)險(xiǎn)的損失或收益，偏差太大。企業(yè)將發(fā)覺與評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)的事前操縱納入全面預(yù)算實(shí)施，不但有利于風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識深刻化、風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值具體化，也有利于全面預(yù)算實(shí)施、提升全面預(yù)算應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)京華的能力。 盡管有以上優(yōu)點(diǎn)，但嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理也存在不可幸免的缺點(diǎn)，這些缺點(diǎn)要緊包括： 1、將風(fēng)險(xiǎn)操縱納

21、入全面預(yù)算治理，要求更準(zhǔn)確地識不、評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，這對企業(yè)認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)、治理風(fēng)險(xiǎn)提出了更高的要求。但作為一般的經(jīng)營企業(yè)來講，沒有充分的識不風(fēng)險(xiǎn)的信息來源、沒有專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理治理風(fēng)險(xiǎn)，尤其是將風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值化，在實(shí)施過程中有一定難度。 2、增加了預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整的時刻和難度。全面預(yù)算本來考慮的經(jīng)營要素、資源情況就十分復(fù)雜，為提高其可操作性將風(fēng)險(xiǎn)治理嵌入其中，進(jìn)一步增加了預(yù)算治理的復(fù)雜性，預(yù)算預(yù)備的工作量更大、編制時刻更長。四、嵌入式風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值預(yù)算治理實(shí)施要點(diǎn) 1、提高風(fēng)險(xiǎn)治理意識是企業(yè)決策層和執(zhí)行層共同責(zé)任 風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營中不能回避的經(jīng)營期效益或持續(xù)經(jīng)營阻礙因素，它以不同表現(xiàn)形態(tài)阻礙企業(yè)經(jīng)營治理的各個方面，

22、包括決策層面的阻礙、執(zhí)行層面的阻礙；供應(yīng)環(huán)節(jié)的阻礙、生產(chǎn)技術(shù)品質(zhì)方面的阻礙和銷售、治理方面的風(fēng)險(xiǎn)阻礙；包括市場規(guī)劃、市場開發(fā)、市場鞏固和市場退出方面的風(fēng)險(xiǎn)阻礙；也包括新產(chǎn)品規(guī)劃、新產(chǎn)品開發(fā)、新產(chǎn)品促銷、產(chǎn)品退出的風(fēng)險(xiǎn)阻礙，等等。這些風(fēng)險(xiǎn)我們不但要識不、評估而且要制定應(yīng)對策略、進(jìn)行預(yù)算治理、事前操縱。涉及到企業(yè)的各方面、各環(huán)節(jié)、各層級。通常，企業(yè)的決策層需要對差不多由專門風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)構(gòu)識不并評估的風(fēng)險(xiǎn)予以確認(rèn)，并對差不多提出的風(fēng)險(xiǎn)措施和預(yù)算進(jìn)行審批，從企業(yè)戰(zhàn)略方面和年度經(jīng)營總體上為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理把關(guān)；而企業(yè)的執(zhí)行層通過治理企業(yè)專設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)構(gòu)的日常工作、執(zhí)行差不多企業(yè)決策層同意的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施與風(fēng)

23、險(xiǎn)預(yù)算，還應(yīng)責(zé)成風(fēng)險(xiǎn)治理部門適時更新風(fēng)險(xiǎn)情報(bào)數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析研究調(diào)整對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識不與操縱措施（有必要時上報(bào)決策機(jī)構(gòu)）。只有執(zhí)行層有機(jī)地配合決策層共同治理，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理才會是有效的。 2、企業(yè)需要設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)治理崗位，適當(dāng)配備風(fēng)險(xiǎn)治理專業(yè)人士進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)治理，適當(dāng)使用外部顧問、充分利用國家的風(fēng)險(xiǎn)提示與關(guān)心治理自身風(fēng)險(xiǎn) 隨著我國經(jīng)濟(jì)體制從打算經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟(jì)，隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越更加頻繁的、復(fù)雜的變化，學(xué)術(shù)界和企業(yè)家均在我國企業(yè)治理中啟動了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理。作為在實(shí)際治理中的風(fēng)險(xiǎn)治理而言，盡管不是全新的學(xué)科但也是近年才大規(guī)模流行起來倍受企業(yè)界重視的。風(fēng)險(xiǎn)的識不、評估、操縱對一般的企業(yè)來講差不多上新的治理

24、內(nèi)容，其專業(yè)性人才的配備、高管人員的風(fēng)險(xiǎn)治理能力差不多上不理想的，因此依靠更專業(yè)的治理專家識不、評估、操縱企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的。在企業(yè)尚未完成內(nèi)部專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理人員配備的條件下，企業(yè)更需要與專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，完成本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理任務(wù)；另一方面，即使企業(yè)差不多配備了理想的專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理人員，由于信息的范圍和數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)治理技術(shù)全面性與完整程度的限制，企業(yè)與專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)構(gòu)合作的必要性也是存在的。 國家各級經(jīng)濟(jì)治理部門或機(jī)構(gòu)（如工信部、發(fā)改委及其他經(jīng)濟(jì)治理部門及決策機(jī)構(gòu)）應(yīng)統(tǒng)籌安排國際、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)市場進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)治理工作，發(fā)揮國家在信息收集、分析與經(jīng)濟(jì)政策引導(dǎo)方面的功能，收集經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的風(fēng)險(xiǎn)變化

25、、公布風(fēng)險(xiǎn)提示信息、制定風(fēng)險(xiǎn)操縱引導(dǎo)措施、推動風(fēng)險(xiǎn)治理技術(shù)進(jìn)展，關(guān)心提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管水平。 3、隨時關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的變化趨勢，做出應(yīng)對調(diào)整 從風(fēng)險(xiǎn)的定義可知風(fēng)險(xiǎn)是事件以后可能結(jié)果發(fā)生的不確定性（因此還有其它定義），一方面是人們對以后事件進(jìn)展趨勢的推斷，另一方面人們推斷的準(zhǔn)確性存在偏差。隨著時刻的推移，以后事件的進(jìn)展趨勢會越來越明顯、人們對它的推斷也越來越清晰準(zhǔn)確。緣故之一是人們能夠獵取更多、更準(zhǔn)確的關(guān)于以后事件推斷的信息。 由于越接近以后事件發(fā)生時刻對以后事件的進(jìn)展趨勢推斷的準(zhǔn)確性越來越高，能讓人們更清晰看到事件本身做出更加有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)操縱的科學(xué)決策。因此企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)治理并不是在編制下一年度預(yù)算任務(wù)完

26、成時差不多完成，而是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)治理的開始。企業(yè)應(yīng)當(dāng)按差不多列入重要性治理的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行單項(xiàng)（包括但不限于）跟蹤治理、關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的變化，隨時更新與各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的阻礙因素變動信息，并檢查年度預(yù)算編制確定的風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)論、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略措施是否需要調(diào)整更新，提出調(diào)整建議，以糾正年度預(yù)算編制過程中由于距離以后事件發(fā)生時刻長、可依靠的信息量少或不準(zhǔn)確而做出的不準(zhǔn)確的評估和應(yīng)對策略決策。 在沒有將風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值治理納入預(yù)算治理前，企業(yè)預(yù)算調(diào)整一般一年一次，要緊是在宏觀市場及企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營條件發(fā)生較大變化時進(jìn)行，而為了提高預(yù)算治理的有效性，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)阻礙因素的重大變化企業(yè)應(yīng)及時進(jìn)行專項(xiàng)調(diào)整以幸免經(jīng)營行為失控。對業(yè)務(wù)事項(xiàng)（由風(fēng)險(xiǎn)

27、阻礙因素引起的）的調(diào)整可隨時分次進(jìn)行并在預(yù)算期（月、季、年）末進(jìn)行預(yù)算目標(biāo)數(shù)據(jù)的更新。 調(diào)整包括的內(nèi)容有調(diào)整的緣故講明、風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值評估調(diào)整的依據(jù)、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略及實(shí)施調(diào)整方案，調(diào)整對年度預(yù)算的阻礙等。調(diào)整方案形成并經(jīng)審批同意后，應(yīng)及時分解相關(guān)的工作任務(wù)并布置到相應(yīng)崗位執(zhí)行。年度內(nèi)的調(diào)整內(nèi)容涉及企業(yè)戰(zhàn)略決策的，調(diào)整方案需通過臨時董事會甚至股東會同意方可執(zhí)行；未涉及公司戰(zhàn)略決策的風(fēng)險(xiǎn)治理調(diào)整方案一般經(jīng)營層同意（可上報(bào)決策層備案）后執(zhí)行。 4、在預(yù)算科目和會計(jì)方法方面考慮風(fēng)險(xiǎn)處理方案 將風(fēng)險(xiǎn)阻礙的價(jià)值納入預(yù)算進(jìn)行嵌入式治理是全面預(yù)算治理的新形式，一方面能夠使預(yù)算治理應(yīng)對復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)局勢，另一方

28、面也能提高預(yù)算作為操縱依據(jù)的治理功能。為適應(yīng)這種復(fù)雜和多變的情況，預(yù)算與會計(jì)需要做好以下幾方面工作： 首先，在預(yù)算科目、核算科目設(shè)置方面要增設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值核算相關(guān)的科目 在將風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值納入全面預(yù)算進(jìn)行嵌入式治理過程中，對由于經(jīng)營治理風(fēng)險(xiǎn)引起的成本費(fèi)用支出或收入應(yīng)分不不同的預(yù)算與會計(jì)科目進(jìn)行預(yù)算、核算與操縱治理。為降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而增加的成本費(fèi)用增加“成本費(fèi)用-風(fēng)險(xiǎn)防范”科目進(jìn)行業(yè)務(wù)處理，因操縱或利用風(fēng)險(xiǎn)而新增的收入增加“收入-風(fēng)險(xiǎn)收入”科目進(jìn)行業(yè)務(wù)處理，企業(yè)在使用過程中可依照需要設(shè)置三級科目。 如依照當(dāng)年度國際市場形勢企業(yè)將出口收款推斷為風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)而增加了出口信用保險(xiǎn)，為出口信用保險(xiǎn)投保而支付的保費(fèi)

29、屬于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范費(fèi)用，在預(yù)算中列入“成本費(fèi)用-風(fēng)險(xiǎn)防范-出口信用保險(xiǎn)”預(yù)算科目，在會計(jì)核算中設(shè)置相關(guān)的核算科目（考慮會計(jì)制度的要求，但至少應(yīng)做到明細(xì)科目一一對應(yīng)）。從預(yù)算角度看，本例中的出口信用保險(xiǎn)費(fèi)用應(yīng)由風(fēng)險(xiǎn)操縱責(zé)任部門與銷售治理部門、預(yù)算治理部門聯(lián)合治理。 其次，將進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值治理的預(yù)算與一般預(yù)算科目進(jìn)行分類治理，以滿足預(yù)算操縱與預(yù)算考核（績效考核）的需要 考慮到預(yù)算治理的可比性與績效治理的口徑，風(fēng)險(xiǎn)阻礙價(jià)值盡量不納入日常經(jīng)營預(yù)算治理和部門正常的績效考核范圍，但應(yīng)將風(fēng)險(xiǎn)操縱治理的全部業(yè)務(wù)統(tǒng)一納入到風(fēng)險(xiǎn)治理的專業(yè)部門統(tǒng)一管控。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識不、評估、風(fēng)險(xiǎn)措施確定往往是高度協(xié)作的復(fù)雜工作，納入

30、績效考核可能誤導(dǎo)主管人員為追求風(fēng)險(xiǎn)收益而帶來更大損失。 第三，在利潤分配環(huán)節(jié)建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對公積金，應(yīng)對企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 企業(yè)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有可能是短暫的、阻礙是局部的，比如某一客戶預(yù)算年度第四季度訂單的出貨時刻可能面臨跨年度后置而阻礙預(yù)算年度收入、利潤，這種風(fēng)險(xiǎn)一般可不能引起到企業(yè)整體的經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)生重大變化。而另一些緣故，比如企業(yè)進(jìn)展戰(zhàn)略所依靠的主產(chǎn)品系列由于替代品的使用將比原來規(guī)劃提早十至十五年退出市場引起企業(yè)收入大幅度下降（如70%，視不同的企業(yè)具體確定比例），這種阻礙關(guān)系到企業(yè)的生存與進(jìn)展，是重大的戰(zhàn)略阻礙。重大的戰(zhàn)略阻礙往往需要企業(yè)對既定的戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整以至于進(jìn)行重大調(diào)整，這種重大調(diào)整需要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資方向的改變，需要較大的資金支持。 企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)是不可幸免的，而是否會遭遇到戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)也是不可預(yù)知的，為此企業(yè)需要為維持其續(xù)經(jīng)營而努力，有預(yù)備的預(yù)防戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)防戰(zhàn)略性的風(fēng)險(xiǎn)需要長期、持久進(jìn)行，因此這種預(yù)防行為應(yīng)當(dāng)與日常的經(jīng)營治理行為分開，制定戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。進(jìn)行戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)防范更要緊的是投資者的責(zé)任，其措施應(yīng)該由投資者做出，防范的成本也應(yīng)該由投資者主動承擔(dān)。從投資者承擔(dān)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)該在投資者進(jìn)行企業(yè)利潤分配時提取戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)預(yù)范公積金專門用于戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)防范，以防