2017年《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)(十六)

1、2017 年中級(jí)財(cái)務(wù)管理高頻考點(diǎn) ( 十六)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期一、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的含義現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期， 就是指介于公司支付現(xiàn)金與收到現(xiàn)金之間的時(shí)間段， 它等于經(jīng)營(yíng) 周 期減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。經(jīng)營(yíng)周期二存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期二、各 種周轉(zhuǎn)期的含義存貨周轉(zhuǎn)期：是指從收到原材料到加工原材料 , 形成產(chǎn)成品，到將產(chǎn)成品 賣 出的這一時(shí)期，稱為存貨周轉(zhuǎn)期；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 :是指產(chǎn)品賣出后到收到顧客支付的貨款的這一時(shí)期, 被 稱之為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期：企業(yè)購(gòu)買原材料并不用立即付款，這一延遲的付款時(shí)間段就是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。三、計(jì) 算公式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期二存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 - 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期其中：存貨

2、周轉(zhuǎn)期二平均存貨 / 每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)收賬款/每天的銷貨收入應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期二平均應(yīng)付賬款/每天的購(gòu)貨成本周轉(zhuǎn)額某預(yù)算期某某周轉(zhuǎn)率二某平均數(shù)“【理解】通用公式某某周轉(zhuǎn)天礙幕四、減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施加快制造與銷售產(chǎn)成品 丄減少存貨周轉(zhuǎn)期譽(yù)加速應(yīng)收賬孰的回收門咸少應(yīng)收賬孰周轉(zhuǎn)期心減緩支付應(yīng)付賬款廷長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期譽(yù)【例題？計(jì)算題】 D公司是一家服裝加工企業(yè),2014年?duì)I業(yè)收入為3600萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1800萬(wàn)元，日購(gòu)貨成本為5萬(wàn)元。該公司與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的購(gòu)銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)一年按360天計(jì)算。D公司簡(jiǎn)化的資產(chǎn)負(fù)債表如表所示:表資產(chǎn)負(fù)債簡(jiǎn)表(2014年12月31 H)單位:萬(wàn)

3、元資產(chǎn)負(fù)債和所有者權(quán)益貸幣資金211應(yīng)付賬款120應(yīng)收賬就600應(yīng)交銳金200存貨150應(yīng)何職工薪珮255流功資產(chǎn)合計(jì)961謚動(dòng)免債合計(jì)575固罡資產(chǎn)850長(zhǎng)期偕款300非茨動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)850員債合計(jì)875實(shí)收資本600留諄收扭336所有者權(quán)益合計(jì)936要求：計(jì)算D公司2014年的營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額。（2）計(jì)算 D 公司 2 0 1 4年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 （為簡(jiǎn)化計(jì)算 , 應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù) 代替）。（3）在其他條件相同的情況下,如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扌口 ,則對(duì) 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生何種影響？（4）在其他條件相同的情況下 ,

4、 如果 D 公司增加存貨 , 則對(duì)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會(huì)產(chǎn)生 何種影響？【答案】營(yíng)運(yùn)資金二 961 -575二 386（萬(wàn)元）（2） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期二 600/（ 3600/360）=60（天）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 = 120/5=24（ 天）存貨周轉(zhuǎn)期二 150/5 二 30（天）現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期二 60+30-24 二 66（天）（3） 如果 D 公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣 , 則應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期將會(huì)縮短 , 在 其他條件不變的情況下 , 會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加 （或 : 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)， 或：現(xiàn)金周 轉(zhuǎn) 減速）。（4）如果 D 公司增加存貨，則存貨周轉(zhuǎn)期將會(huì)增長(zhǎng)，在其他條件不變的情 況 下, 會(huì)使現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期增加（

5、或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng) , 或：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)減速）。目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（一）成本模型1 ? 機(jī)會(huì)成本現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益。2. 管理成本現(xiàn)金的管理成本 , 是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用。3. 短缺成本現(xiàn)金短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足 , 又無(wú)法及時(shí)通過(guò)有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充 所 給企業(yè)造成的損失 , 包括直接損失與間接損失。最佳現(xiàn)金持有量= min （管理成本 +機(jī)會(huì)成本 +短缺成本）【例題?單選題】 運(yùn)用成本模型計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量時(shí) ,下列公式中， 正確的是 （）。A 最佳現(xiàn)金持有量二 min （管理成本 +機(jī)會(huì)成本 +交易成本）最佳現(xiàn)金持有量 =

6、min （管理成本 +機(jī)會(huì)成本 +短缺成本）最佳現(xiàn)金持有量二 m i n （機(jī)會(huì)成本 +經(jīng)營(yíng)成本 +交易成本）最佳現(xiàn)金持有量二 min （機(jī)會(huì)成本 +經(jīng)營(yíng)成本 +短缺成本）【答案】 B解析 最佳現(xiàn)金持有量二 min（g! 里成本 +機(jī)會(huì)成本 +短缺成本）（二）存躺式所謂的最佳現(xiàn)金持有量 , 也就是能使機(jī)會(huì)成本和交易成本之和最小的現(xiàn)金持有量。1 ? 機(jī)會(huì)成本機(jī)會(huì)成本二平均現(xiàn)金持有量 x 機(jī)會(huì)成本率二 C/2 x K2?交易成本交易成本二交易次數(shù) X 每次交易成本二 T/CxF當(dāng)機(jī)會(huì)成本與交易成本相等時(shí)， 相關(guān)總成本最低， 此時(shí)的持有量即為最佳持有 量。由此可以得出：C/2xK=T/CxF（2TJ

7、【教材例 7-2某企業(yè)每月現(xiàn)金需求總量為5 200 000元 ，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換的成 本為 1 000 元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率約為10% 。要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。c 二 Jc2 x 5 200000 x 1000） A 10%=322490 （7D該企業(yè)最優(yōu)持有的現(xiàn)金為 3 22 490元，持有超過(guò) 322 490元?jiǎng)t會(huì)降低現(xiàn)金的 投 資收益率，低于 322 490元?jiǎng)t會(huì)加大企業(yè)正?，F(xiàn)金支付的風(fēng)險(xiǎn)。（三）隨機(jī)模型現(xiàn)金余額最高控制線回歸線最低控制線 時(shí)間最低控制線 L 的確定最彳氐控制線 L 取決于模型之外的因素 , 其數(shù)額是由現(xiàn)金管理部經(jīng)理在綜合考慮 短缺現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)程度、 公司借款能

8、力、 公司日常周轉(zhuǎn)所需資金、 銀行要求的補(bǔ)償性 余 額等因素的基礎(chǔ)上確定的。(2)回歸線的確定R 二 V3& X J2 +L式中： b 證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本；6 delta ,公司每日現(xiàn)金流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；i 以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本。G)最高控制線的確定H=3R-2L【教材例 7-3設(shè)某公司現(xiàn)金部經(jīng)理決定 L 值應(yīng)為 10 000元，估計(jì)公司現(xiàn)金流量 標(biāo)準(zhǔn)差&為1 000元，持有現(xiàn)金的年機(jī)會(huì)成本為15% ,換算為j值是0.00039 , b二150元。要求：根據(jù)以上資料確定隨機(jī)模型的回歸線和最高控制線。2(3 x 150 x 10002八4x0.00039 ;R 二 N +

9、10 000=16 607(元)H=3xl6 607-2x10 000=29 821(元)該公司目標(biāo)現(xiàn)金余額為 16 607元。若現(xiàn)金持有額達(dá)到 29 821 元, 則買進(jìn) 13 214 元(29 821-16 607)的證券 ;若現(xiàn)金持有額降至 10 000元，則賣出 6 607元 (16 607-10 000)的證券。【例題 ?單選題】 某企業(yè)根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理 , 已知現(xiàn)金最低持 有 量為 15 萬(wàn)元，現(xiàn)金余額回歸線為 80萬(wàn)元，如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金 220萬(wàn)元 ，此時(shí) 應(yīng)當(dāng) 投資于有價(jià)證券的金額是 () 萬(wàn)元。 TOC o 1-5 h z 6520514095【答案】 C【無(wú)析】H二3R-2L二3x80-2x15二210 （萬(wàn)元）,而當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到 220萬(wàn)元 時(shí)， 應(yīng)投