財務管理-學習方法

1、篇一：財務管理學習方法?財務管理?學習方法財務管理是一門以企業(yè)的資金運動為研究對象，以風險與收益的對稱關(guān)系為主線，深入闡述企業(yè)財務管理根本理論和方法的課程。它對樹立科學的理財觀念，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，處理好企業(yè)與各方面的財務關(guān)系等，均具有重要的作用。該課程既是一門應用型的經(jīng)濟學科，也是一門綜合性的管理學科。它的內(nèi)容涵蓋面廣，涉及到統(tǒng)計、財務會計、管理會計、金融等多門學科的內(nèi)容，并且大量地采用了數(shù)量分析的方法。鑒于這些特點，學習時掌握一定的方法和技巧顯得尤為重要，下面就自己對這門課程的教學體會，來談談應如何才能學好這門課程。一、 抓住主線，整體把握。掌握課程的結(jié)構(gòu)體系，是熟悉課程根本內(nèi)容，理解各

2、章節(jié)之間的特點和內(nèi)在聯(lián)系的前提。本課程的結(jié)構(gòu)體系是以財務管理的目標為出發(fā)點、以財務管理的原那么為根本標準、以財務管理的方法為歸宿作為一根主線貫穿全書，又將整體內(nèi)容劃分為三大局部：1、根本理論局部集中在教材第一章。企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營活動必然要發(fā)生資金的運動。本章首先介紹了資金運動的過程及其形式、財務活動和財務關(guān)系的相關(guān)內(nèi)容，并在此根底上歸納出財務管理的概念及特征。企業(yè)資金的運動是通過一定的財務活動來實現(xiàn)的。本章接著介紹了實行財務管理要到達什么樣的財務目標包括一般目標和具體目標、企業(yè)財務目標與社會責任的關(guān)系；企業(yè)的財務活動都是在特定的時空中進行，離開了時間價值因素，就無法正確計算不同時期的財務收支，

3、也無法評價企業(yè)的盈虧；財務活動是有風險的，風險與報酬之間是一種對稱關(guān)系，企業(yè)財務人員必須樹立起時間價值觀念和風險收益對等觀念，以指導企業(yè)的財務活動。企業(yè)在組織財務活動過程中總要與有關(guān)各方發(fā)生一定的經(jīng)濟利益關(guān)系。本章最后介紹了財務活動是在一定的環(huán)境下進行的，財務管理的環(huán)境因素既有宏觀的，也在微觀的，分析各環(huán)境因素的影響方向和影響程度，有利于管理者清醒地認識到自己所處的特定理財環(huán)境，從而作出科學合理的財務決策。2、財務管理方法局部包括教材的第二章至第七章。其中第二章為籌資方法，包括籌資的概念、種類、原那么、規(guī)模確定、資本金制度、資本本錢計算等，份量重，計算多，是學好財務管理必須掌握的內(nèi)容。第三章是

4、投資方法，是對所籌資金的運用，通過對投資根本內(nèi)容的介紹，進一步分析了投資風險、投資報酬與投資決策，以確保合理使用資金。第四章至第六章是從資金的使用形態(tài)上對財務管理方法作了介紹，第四章側(cè)重對現(xiàn)金、應收帳款、存貸等流動資產(chǎn)的管理方法進行研究，第五章側(cè)重對固定資產(chǎn)的使用效率、固定資產(chǎn)的折舊政策進行分析比擬，以期在使用期限內(nèi)對固定資產(chǎn)加以充分利用，同時對無形資產(chǎn)的管理方法作了概述。第六章側(cè)重對金融商品投資的管理方法作了闡述，金融投資是企業(yè)投資的重要組成局部，科學地進行投資，能增加企業(yè)收益，減少風險，有利于財務目標的實現(xiàn)。第七章講利潤管理方法，其目的是通過對企業(yè)財務成果進行科學地規(guī)劃與控制，實現(xiàn)企業(yè)價值

5、的最大化。3、財務規(guī)劃與財務分析局部包括教材的第八章至第十章。其中第八章為財務方案與控制，介紹了財務方案的根本概念、財務方案的制訂程序、財務控制的概念與種類等，以期為實現(xiàn)財務管理的目標效勞。第九章為財務分析，主要從營運能力、償債能力、獲利能力、社會奉獻能力四大方面對企業(yè)的財務活動成果進行系統(tǒng)分析與評價，是財務管理方法的重要內(nèi)容。第十章為資本經(jīng)營財務，介紹了資本經(jīng)營的內(nèi)容和形式，企業(yè)并購的類型及財務規(guī)劃、企業(yè)重組的意義和模式等，屬于特殊情況下的財務管理內(nèi)容，目的在于實現(xiàn)資本增值，提高財務效益。二、 分清主次、循序漸進。財務管理的內(nèi)容較多，涉及的概念較抽象，計算方法繁雜，學習起來難度會較大。為了在

6、有限的時間里掌握好課程的內(nèi)容，同學們應處理好重點與一般的關(guān)系，分清主次，靈活使用時間，到達事半功倍的作用。財務管理的重點內(nèi)容，有的是以章的形式出現(xiàn)，如由籌資、用資、營運及分配等引起的財務活動，都是從不同方面表現(xiàn)財務活動的內(nèi)容，因此，籌資管理、投資管理、流動資產(chǎn)管理和利潤管理等內(nèi)容，就自然成了本課程的重點；財務分析雖然沒有表現(xiàn)為財務活動，但它對企業(yè)的營運能力、償債能力、獲利能力等均作出綜合反映，能夠全面揭示其財務狀況，所以，財務分析理所當然也是重點內(nèi)容。有的重點是以節(jié)的形式出現(xiàn)的，如財務目標、財務觀念，它們都是一個重點節(jié)。還有的重點是以知識點的形式出現(xiàn)的，如經(jīng)營杠桿，它僅是固定資產(chǎn)使用效率管理一

7、節(jié)中的一個方面。從上述重點內(nèi)容可以看出，財務活動貫穿教材始終，同學們在學習時必須沿著這根“繩索，一步步地不停攀登，循序漸進，很多問題就會變得容易理解。比方對企業(yè)籌資活動的財務管理，企業(yè)可通過發(fā)行股票、負債、吸收直接投資等方式籌集一定數(shù)量的資金從事經(jīng)營，而使用資金需要付出代價，便產(chǎn)生了歸還借款、支付借款利息、支付股利、支付各種籌資費用等管理內(nèi)容，再有，企業(yè)究竟使用何種來源的資金，保持何種資金結(jié)構(gòu)，又需要對各種籌資方式進行利弊權(quán)衡，從數(shù)量上對資金的構(gòu)成本錢進行分析，同時還要努力躲避或化解各種風險。這一系列問題的提出和解決，都源于籌資活動。而其他管理活動的情況也大都如此?？梢姡灰驖u進地深入進去

8、，就能在理解的根底上到達加強記憶的目的。三、 勤于練習，提高能力。經(jīng)常有學生反映，財務管理上課能聽懂，自己復習時也能看懂，但考試時面對試題覺得既熟悉又陌生，最終不能全面準確地作出解答。這一現(xiàn)象說明了該局部學生的動手能力差。由于該課程的重點、難點問題較多，無形之中給學習帶來了難度，僅是熟悉內(nèi)容就要化費相當多的學習時間，何況再要做習題。然而，恰恰正是這一點，才需要在學習中大量地系統(tǒng)地進行練習，通過練習，一方面對同一事物從不同角度作出了解，可以加深對根本理論和根本方法的理解，另一方面經(jīng)過舉一反三，使自己的思路翻開，答復下列問題時能更加系統(tǒng)與全面，防止各種低級錯誤的發(fā)生。如考題中的多項選擇題，往往失分

9、率很高，原因就出在學生平時練習太少或根本沒練習，這樣就對各種根本概念的理解不透徹，不明了，考試時就必然要摔跟斗。還有計算題，由于平時練習不夠，考時就似是而非，結(jié)果可想而知。如果平時就能進行有效的反復訓練，提高了計算題的解題能力，通過做題，既掌握牢根本公式，又針對不同條件從不同角度進行求解，積累起豐富的解題經(jīng)驗，那末，計算題的考試不但不會成為障礙，反而會大受同學們的歡送。因此，對本課程的學習，切忌只聽不做或只看不練的做法，切忌考前突擊和死記硬背的那套方式，才能奏效。二ooo年八月篇二：財務管理學習方法?財務管理?學習方法指導一、養(yǎng)成自主學習的好習慣1、充分利用網(wǎng)絡資源，培養(yǎng)良好的自主學習習慣。充

10、分、有效地使用現(xiàn)代教育技術(shù)手段，養(yǎng)成良好的表達遠程教育特色的自主學習的好習慣，利用網(wǎng)絡課前導學資源進行課前自學，利用校園論壇進行網(wǎng)上交流和導學自測。對教材的內(nèi)容能看懂多少就算多少，不必求全理解，疑難也不必鉆深，只需順手用筆做出不同符號的標記。把沒有讀懂的問題記下來，作為聽課的重點。但對牽涉到已學過的知識以及估計老師講不到的小問題，自己一定要搞懂，以消滅“攔路虎。預習中遇到的問題發(fā)布到校園論壇進行生生之間、師生之間的互動交流，能積極參加面授方式進行的答疑解難課，2、預習時要注意方法。假設以前沒有預習的習慣，現(xiàn)在想改變方法，先預習，不能一下子全面鋪開，都搞提前預習。這樣做會感到時間不夠用。顯得非常

11、緊張，不能到達預習效果。因此，剛開始預習時，要先選自己學起來感到吃力的知識進行預習試點，等到嘗到甜頭，取得經(jīng)驗后，并在時間允許的條件下，再逐漸增加，直到全面鋪開，預習時除了實用教材，還可利用選聽網(wǎng)絡課程的相關(guān)內(nèi)容等多種媒體的豐富的學習形式。3、預習應循序漸進。時間多，就多預習，鉆得深一點；反之，就少預習，鉆得淺一點。難度大的，多預習一些時間，難度小的，就少預習一些時間。切不可以前面的學習還未完成就忙著后面預習，打亂了正常學習方案。學習由預習、上課、做題、復習，四個環(huán)節(jié)組成。缺了預習這個環(huán)節(jié)就會影響下面環(huán)節(jié)的順利運轉(zhuǎn)。學員養(yǎng)成作好自主學習的學習習慣。每天安排一點時間自學。這樣在前期雖然花了很多時

12、間，但上課能聽得懂，減少了因上課聽不懂而浪費的時間，同時，還可以減少花在課后整理、消化上的時間。時間一長，學習的被動局面也就會改變，就再也不需加班加點學習了。二、平時學習一定要多做題財管中涉及的計算比擬多，對于財管的學習，一定要多做題，盡量將知識點掌握的透一些，并適當學著做一些延伸和比擬；做題時不要過于依賴答案，最好是自己先做一遍再參照答案；定期復習一下做錯的題目。三、學習步驟按章學習，每章的學習步驟大致如下：預習聽網(wǎng)絡課程做導學自測題精讀課本到答疑板提問參加面授輔導做形成性作業(yè)和課后練習題目到答疑板提問。當然每個人可以根據(jù)自己的學習情況增減步驟?？记敖ㄗh1、考前應該多做模擬題和輔導教師在網(wǎng)絡

13、上發(fā)布的期末練兵進行專項訓練；2、考試的時候先做自己會做的題，或先做分值較大的計算題，審題要仔細，做題要細心；3、計算題和綜合題中涉及到資金價值系數(shù)的運用時，列式前最好先看清題中給的資金價值系數(shù)；4、閱卷是按照步驟給分的，如果時間來得及，盡量分步計算，這樣得分的幾率會大一些；5、考試時保持好的心態(tài)，認真看題，使用計算器計算時要注意數(shù)字輸入正確和完整；6、考試時文字性和字母性的公式可以不列出，直接按照公式帶入數(shù)字計算即可，注意計算過程要清晰明了；使用固定的計算器參加財管考試要準備一個能計算加減乘除、屢次乘方和屢次開方的計算器，因為可能會涉及到屢次乘方或開方的計算。平時學習和做題時盡量使用一個固定

14、的計算器，對這個計算器比擬熟悉了，考試時使用才會順手，進而提高運算速度和正確率。篇三：財務管理學習方法自考“財務管理學學習方法“工欲善其事，必先利其器。只有學習方法科學合理，才能提高學習效率和效果，到達事半功倍的效果。因此，考生在學習時一定要注意掌握正確科學的學習方法。根據(jù)筆者的教學輔導經(jīng)驗，要在相對較短的時間內(nèi)較好地掌握?財務管理學?并且以良好的狀態(tài)迎接考試，在學習方法上要注意“預那么立，不預那么廢、“兩薄一厚、“研練結(jié)合、“狠抓根本點、“反復做題和“提高計算能力等。一、“預那么立，不預那么廢凡事預那么立，不預那么廢。學習?財務管理學?必須制定具體的學習方案。制定了一個詳細周密而切實可行的方

15、案，就有了一個良好的開端。大家可以根據(jù)?財務管理學?課程的具體要求以及自身特點，合理安排自己的學習方案。建議根據(jù)會計上的“重要性原那么來分配珍貴的學習時間?！爸匾源篌w有三層含義：其一、學習前期側(cè)重理解性章節(jié)，如自考教材第2章、第7章、第10章等；后期側(cè)重記憶性章節(jié)，如教材第1章、第8章第9章等；其二、要側(cè)重重要的章節(jié)，如自考教材第4章、第7章等；其三、自考命題者比擬重視理論考核，其實就是喜歡死記硬背的命題方式，所以不要把所有的時間都放在計算題目上，要花更多的精力去背誦簡答論述。二、“兩薄一厚既要入進去，又要出得來。“一薄，就是在詳細學習之前必須先掌握?財務管理學?的根本框架結(jié)構(gòu)，明確整個課程

16、共分為幾大塊，每一大塊主要包括什么內(nèi)容，每一大塊的重點在哪里等，做到學習之前對整本書胸有成竹，使自己有居高臨下的感覺?！岸?，就是通過詳細研讀和練習，要到達對全部內(nèi)容了如指掌，解題思路自然流暢，公式術(shù)語隨時顯現(xiàn)，拿來就用的狀態(tài)，將教材“讀薄，可以“出來，所謂“讀書破萬卷，下筆如有神就是這個道理。比方，?財務管理學?第1章第7節(jié)中，時間價值的作用是什么？這是容易忽略的問題，許多考生將精力放在記憶公式和單純計算上，而忘記了時間價值的作用，沒有明白為什么要計算時間價值，甚至將時間價值的計算與利息計算混淆，從而影響時間價值的準確掌握。時間價值的作用就是比擬不同時點上的流量。當兩個流量發(fā)生在同一時點上時

17、，可以直接比擬其大?。患僭O兩個流量發(fā)生在不同點上時，不能直接比擬大小，必須將它們都調(diào)整到同一個時點上，才能比擬。所以，時間價值的計算，就是調(diào)整流量。利用時間價值計算，可以將發(fā)生在不同點上的流量，調(diào)整到同一個時點上，再進行比擬。在教材中，第二章計算債券價格，第四章計算凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)，都是時間價值的具體應用。因此，時間價值是財務管理的計算根底。如果時間價值掌握較好，上述的應用就不必專門記憶公式了?！耙缓?，就是要厘清教材思路，詳細研究教材內(nèi)容，把書讀“厚，從而對有關(guān)知識點的理解更加豐富。比方，有人說：“時間價值求現(xiàn)值，就是求現(xiàn)在的值；求終值，就是求最后一點的值，對嗎？這種說法是片面的。求現(xiàn)值是指將

18、發(fā)生的流量調(diào)到發(fā)生點的前面，只要將發(fā)生的流量向前調(diào)，都叫求現(xiàn)值。比方，將2022年初發(fā)生的100萬元，調(diào)到2002年初或2001年或2000年?都叫求現(xiàn)值，可見同一個流量可以有無數(shù)個現(xiàn)值。因此，要看清題的要求，是求哪一點的現(xiàn)值。而求終值是指將發(fā)生的流量調(diào)到發(fā)生點的后面，只要將發(fā)生的流量向后調(diào)，都叫求終值。將2022年初發(fā)生的100萬元，調(diào)到2022年初或 2022年初或2022年初?都叫求終值?？梢娪袩o數(shù)個終值。因此，要看是求哪一點的終值。這一步十分關(guān)鍵，需要時間，但更需要毅力。到了這種境界，迎接考試也好，工作也罷，都可以對有關(guān)知識能力駕輕就熟，運用自如。三、“研練結(jié)合年考題，通過做這類題目可

19、以摸清出題思路和解題方法，具有很強的針對性，對于應考益處良多。篇四：財務管理學習方法攻略財務管理學習方法攻略先熟讀書，再聽會計網(wǎng)校課件，下面是一些學習的方法：第一章 財務管理總論財務管理就是：活動+關(guān)系+資金管理。財務活動就是籌資借+投資給+營運用+分配給和用。財務關(guān)系企業(yè)與投資者控制；企業(yè)與債權(quán)人債務與債權(quán)；企業(yè)與債務人債權(quán)與債務。企業(yè)與政府強制、稅收關(guān)系；企業(yè)內(nèi)部各單位之間資金結(jié)算；企業(yè)與職工按勞分配。 財務管理環(huán)境：經(jīng)濟、法律、金融。金融環(huán)境金融工具具有期限、流動、風險、收益四大特性。金融市場期限：短期貨幣金融和長期資本金融。方式和次數(shù)：初級發(fā)行市場和次級流通市場。屬性：根底性金融市場和

20、金融衍生品市場。利率純利率+通貨膨脹率+風險收益率違約+流動+期限。分類變動關(guān)系：基準和套算供求情況：固定和浮動形成機制：市場和法定財務管理目標利潤最大化四無；資本利潤率、每股利潤最大化一有三無；企業(yè)價值最大化四有。 資金時間價值、保值增值、克服短期行為、利于社會資源配置。財務管理目標協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者：解聘、接收、鼓勵。所有者與債權(quán)人：限制、收回和停止借款。財務管理的環(huán)節(jié)核心是財務決策。第二章 資金時間價值與風險分析資金時間價值沒有風險和通貨膨脹下的社會下平均資金利潤率。復利終值和現(xiàn)值復利終值現(xiàn)值*復利終值系數(shù)復利現(xiàn)值終值*復利現(xiàn)值系數(shù)年金就是等額+定期+系列年金和復利的關(guān)系，年金是復利和年

21、金的形式：普通期未、即付期初、遞延有間隔期、永續(xù)無終值普通年金終值年金*年金終值系數(shù)償債基金年金終值/年金終值系數(shù)普通年金現(xiàn)值年金*年金現(xiàn)值系數(shù)資本回收額年金現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)即付年金終值年金*普通年金終值系數(shù)*1+i即付年金現(xiàn)值年金*即付年金現(xiàn)價值系數(shù)期數(shù)減1，系數(shù)加1遞延年金是普通年金的特殊形式三個公式不需要記，我是這樣理解的！想想和普通和即付的區(qū)別，現(xiàn)值是期數(shù)減1，所以咱們根據(jù)題目提示可以得出第5年開始，10年后，其實就是15-114年，好了，這是第一步年金局部，接著就要算前五年的間隔期4個。經(jīng)過我的講解你明白啦，如果不明白，那你就把普通和即付年金之間的關(guān)系搞明白吧！折現(xiàn)率內(nèi)插法的運用利

22、率差之比系數(shù)差之比；年限差之比系數(shù)差之比名義利率屢次；實際利率一次。風險分析風險分類：后果：純粹和投機；發(fā)生原因：自然、經(jīng)濟、社會；分散：可分和不可分；起源和影響：根本和特定。風險衡量期望值e標準離差標準離差率v風險收益率風險價值系數(shù)*標準離差率投資收益率無風險收益率+風險價值系數(shù)*標準離差率風險對策躲避、減少、轉(zhuǎn)移、接受風險第三章 企業(yè)籌資方式籌資動機：設立初始、擴張追加、調(diào)整模式、混合前三樣都有?；I資分類來源渠道：權(quán)益和負債；金融機構(gòu)：直接和間接；期限：短期和長期。取得方式：內(nèi)源和外源；結(jié)果在資產(chǎn)負債表中反映：表外和表內(nèi)；籌資渠道：企業(yè)其他、自留、國家財政、金融機構(gòu)銀行、其他、個人?；I資原

23、那么：適當及時合理經(jīng)濟。企業(yè)資金需要量預測比率預測法資金與銷售額之間的比率對外籌資需要量分三個局部，增加的資產(chǎn)，增加的負債，增加的留存收益三增對外籌資需要量增加的資產(chǎn)增加的負債增加的留存收益增加的留存收益預計銷售凈利率*1-股利利率收益率1-股利支付率資金習性預測法上下點法最高最低占有量最高最低收入回歸直線法權(quán)益資金的籌集直接普通股優(yōu)先股直接的優(yōu)點：增強信譽、加快生產(chǎn)、降低風險。直接的缺點：本錢高；分散控制。普通股的權(quán)利：管理、盈余、出讓、優(yōu)先認股。優(yōu)點：無利息負擔、無到期日、風險小、增加信譽、限制少。缺點：本錢高、分散控制。優(yōu)先股動機：防股權(quán)分散、調(diào)劑現(xiàn)金余缺、改善結(jié)構(gòu)、維持舉債。對股東有利

24、：累積、可轉(zhuǎn)換、參與。對股份公司有利：可贖回。優(yōu)先股股東的權(quán)力：分配股利、分配剩余、局部管理。優(yōu)點：無到期日、增強信譽。缺點：本錢高、限制少、負擔重。發(fā)行認股權(quán)證認股權(quán)證的價值普通股市場價認購價或執(zhí)行價*認股權(quán)證換股比率理論價值四大因素：換股比率、普通股市價、執(zhí)行價、剩余有效期。負債資金的籌集金融機構(gòu)銀行、發(fā)行債券、其他企業(yè)融資租賃、商業(yè)信用、杠桿收購收購抵押向銀行借款。與銀行有關(guān)的信用條件周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定未用的限額*承諾費率補償性余額貸款實際利率名義利率1-補償性余額比率*100借款利息的支付方式貼現(xiàn)法實際利率大于名義利率名義利率1-名義利率優(yōu)點：快低有彈性缺點：風險大、限制多、數(shù)額有限。發(fā)行公

25、司債券發(fā)行浮動利率債券的目的為了對付通貨膨脹。債券發(fā)行價格復利式：票面金額*復利現(xiàn)值+票面金額*利息*普通年金現(xiàn)值單利式：票面金額*1+n年利息*復利現(xiàn)值優(yōu)點：低保證控制發(fā)揮杠桿作用。缺點：風險高、限制多、籌資有限。可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換價格面值比率；轉(zhuǎn)換比率普通股數(shù)可轉(zhuǎn)債券數(shù)優(yōu)點：靈活穩(wěn)定利率低缺點：風險大，量少融資租賃租金的構(gòu)成：設備價款、融資本錢利息、租賃手續(xù)費。后付租金普通年金；先付即付年金優(yōu)點：快少小輕缺點：本錢高利用商業(yè)信用現(xiàn)金折扣本錢的計算放棄現(xiàn)金折扣的本錢現(xiàn)金折扣百分比1-現(xiàn)金折扣百分比*360天數(shù)*100優(yōu)點：便利低少缺點：本錢高杠桿收購籌資就是收購抵押向外借款第四章 資金本錢和資金

26、結(jié)構(gòu)資金本錢就是借籌集費用和用用資費用發(fā)生的代價資金本錢每年的用資費用籌資總額籌資費用資金本錢在企業(yè)籌資決策中的作用：影響選擇參考最優(yōu)。最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)時考慮資金本錢和財務風險本錢風險。個別資金本錢債券銀行借款本錢利息*1-所得稅率籌資總額*1-籌資費率優(yōu)先股本錢優(yōu)先股年股利總額*1-籌資費率普通股本錢年固定股利普通股金額*1-籌資費率有增長率時第1年預期股利普通股金額*1-籌資費率資本資產(chǎn)定價模型：普通股本錢無風險利率+貝他*市場投資組合期望收益率無風險利率無風險利率加風險溢價法：普通股本錢無風險利率+風險溢價普通股本錢最高留存收益本錢不用考慮籌資費用留存收益本錢年固定股利普通股金額*100有增

27、長率時第1年預期股利普通股金額*100+股利年增長率資金的邊際本錢用加權(quán)平均法計算，其權(quán)數(shù)為市場價值權(quán)數(shù)。杠桿原理固定本錢：約束性和酌量性。約束性長期廠房機器設備的折舊、長期租賃費。酌量性日常廣告費、研究開發(fā)費、職工培訓費。邊際奉獻m銷售單價單位變動本錢*產(chǎn)銷量息稅前利潤ebit=邊際奉獻m固定本錢a經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是有固定本錢的存在。經(jīng)營杠桿系數(shù)ebitxm基期邊際奉獻ebit財務杠桿產(chǎn)生的原因是有財務風險的存在。財務杠桿系數(shù)普通股每股利潤變動率ebit財務杠桿系數(shù)ebitebit-i利息-優(yōu)先股股利1-所得稅率復合杠桿產(chǎn)生的原因是有固定本錢和財務風險二者合一。復合杠桿系數(shù)普通股每股利潤變

28、動率x經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)影響資金結(jié)構(gòu)的因素：多固定多流動多舉債研究開發(fā)負債少。資金結(jié)構(gòu)理論7大理論凈收益理論：負債比率到達100價值最大。凈營業(yè)收益理論：不受結(jié)構(gòu)影響。傳統(tǒng)折衷理論：最低到達最優(yōu)。mm理論：無所得稅無最優(yōu)，有所得稅，負債多價值大。平衡理論：負債大價值大結(jié)構(gòu)優(yōu)。代理理論：債權(quán)代理本錢平衡。等級籌資理論：好內(nèi)部籌，如需外籌用好負債。最正確資金結(jié)構(gòu)確實定是加權(quán)平均本錢最低，企業(yè)價值最大。每股利潤無差異點ebit-原利息1-t-原優(yōu)先股額現(xiàn)普通股額ebit-現(xiàn)利息1-t現(xiàn)優(yōu)先股原普通股額資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整存量調(diào)：債轉(zhuǎn)股、股轉(zhuǎn)債、增發(fā)新股、調(diào)負債結(jié)構(gòu)、調(diào)權(quán)益結(jié)構(gòu)。增量調(diào)：增加總資產(chǎn)。

29、減量調(diào)：減少總資產(chǎn)。第五章 投資概述投資收益就是經(jīng)濟主體+標的物。投資特點：目的時間收益風險大錢需要大風險。投資的動機層次上下：行為經(jīng)濟戰(zhàn)略。功能：獲利擴張分散控制沒錢時想賺錢，賺錢后想賺更多的錢。投機與投資的關(guān)系相同：目的收益。不同：期限利益著眼點投機注重眼前利益風險投機風險大交易方式投機買空賣空。 投機的作用積極：導向平衡動力保護。消極：市場混亂泡沫經(jīng)濟不利于社會安定。投資的分類介入程度：直接與間接；對象：實物與金融。領域：生產(chǎn)性與非生產(chǎn)性；目標：盈利性與政策性。方向：對內(nèi)與對外；內(nèi)容：固無開流房有價證券期貨期權(quán)信托保險。投資風險與投資收益投資收益是投資報酬就是利得。期望投資收益、實際投資

30、收益、無風險收益、必要投資收益四類型。必要收益率無風險收益率+風險收益率投資組合風險收益率的計算。投資組合的期望收益率是先平均*相應個體期望收益率兩項資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的風險。協(xié)方差相關(guān)系數(shù)：正值：呈同方向變動；負值：反方向變動；絕對值越大，關(guān)系越密切。反之關(guān)系越疏遠協(xié)方差投資組合的總風險：非系統(tǒng)可分散是特有風險，企業(yè)自身與系統(tǒng)不可分散是市場風險，外部收益資本資產(chǎn)定價模型貝他系數(shù)某種資產(chǎn)的風險報酬率單個市場組合的風險報酬率組合。貝他系數(shù)是1，風險和市場風險一致；貝他系數(shù)大于1，風險大于市場風險；貝他系數(shù)小于1，風險小于市場風險。投資組合的貝他系數(shù)是先平均*相應個體貝他系數(shù)資本資產(chǎn)定價模型單項必要收益率無風險收益率+貝他系數(shù)*風險收益率無風險收益率組合必要收益率貝他系數(shù)*風險收益率無風險收益率投資組合的貝他系數(shù)組合必要收益率風險收益率無風險收益率第六章 工程投資工程計算期的構(gòu)成完整的工程計算期包括建設期與生產(chǎn)經(jīng)營期。建設起點n=0的理解投資建設的開始日建設期的第一年初工程計算期的第一年初第0年。投產(chǎn)日n=s是建設期的最后一年未，生產(chǎn)經(jīng)營的