銀行業(yè)基本面跟蹤之五：解開銀行區(qū)域經營密碼

1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _TOC_250008 信用投放：偏好長、珠三角，中部發(fā)力、東北偏弱 4 HYPERLINK l _TOC_250007 資產：長、珠三角增速領先，東北明顯偏弱 4 HYPERLINK l _TOC_250006 貸款：除長、珠三角外，中部增長亮眼 5 HYPERLINK l _TOC_250005 經營情況：中部超預期，東北仍是虧損“重地” 7 HYPERLINK l _TOC_250004 收入：長、珠三角較快增長，中部地區(qū)超預期 7 HYPERLINK l _TOC_250003 利潤：東北、西部屬易虧區(qū)域，4 家在東北連虧 2

2、 年 8 HYPERLINK l _TOC_250002 盈利：長、珠三角稅前 ROA 領先，中部、東北同比提升 10 HYPERLINK l _TOC_250001 資產質量：東北、環(huán)渤海包袱較重，關注中部邊際壓力 11 HYPERLINK l _TOC_250000 投資建議：板塊明顯低估，重視高股息催化 13圖表目錄圖 1：2019 年，7 家大中型銀行整體在長、珠三角地區(qū)資產擴張明顯更快 4圖 2：2019 年，8 家大中型銀行整體在長、珠三角和中部貸款增長更快 6圖 3：2019 年，8 家大中型銀行整體在珠三角、中部及長三角地區(qū)收入增長更快 7圖 4：4 家大行整體在珠三角、中部收

3、入增長較快 8圖 5：4 家股份行整體在中部、長三角收入增長較快 8圖 6：2019 年，8 家大中型銀行整體在中部利潤增長較快，西部下滑、東北扭虧 9圖 7：4 家大行整體在珠三角、中部利潤增長較快 9圖 8：4 家股份行整體在中部、長三角利潤增長較快 9圖 9：7 家全國性銀行整體 2019 年分部稅前 ROA 10圖 10：6 家全國性銀行整體 2018-2019 年分部稅前 ROA 10圖 11：東北、環(huán)渤海整體資產信用成本明顯較高 11圖 12：東北、環(huán)渤海整體貸款不良率明顯偏高；僅長、珠三角及海外貸款不良率低于總貸款不良 12表 1：部分大中型銀行 2019 年分部資產增速 4表

4、2：部分大中型銀行 2019 年分部資產存量分布 5表 3：部分大中型銀行 2019 年分部貸款增速情況 6表 4：部分大中型銀行 2019 年分部貸款存量分布 6表 5：部分大中型銀行 2019 年分部資產凈利息收益率水平 7表 6：部分大中型銀行 2019 年分部收入增速 8表 7：部分大中型銀行 2019 年分部收入占比 8表 8：部分大中型銀行 2018-2019 年分部稅前利潤情況（單位：百萬元） 9表 9：部分大中型銀行 2019 年分部稅前 ROA 10表 10：部分大中型銀行 2019 年資產信用成本 11表 11：7 家大中型銀行整體 2018-2019 年分部不良貸款余額及

5、占比情況 12表 12：部分大中型銀行 2018-2019 年分部貸款不良率情況 12行業(yè)重點上市公司估值指標與評級變化 14近期銀行年報陸續(xù)披露，市場對個別銀行區(qū)域分部經營虧損現(xiàn)象關注度抬升，實際上這與此前我們在多篇報告中分析提示的 2019 年區(qū)域信用分化一脈相承，而本篇報告我們詳細分析目前已披露年報的大中型銀行區(qū)域分部經營情況，進一步聚焦區(qū)域風險。信用投放：偏好長、珠三角，中部發(fā)力、東北偏弱資產：長、珠三角增速領先，東北明顯偏弱從 7 家全國性銀行整體看，2019 年資產擴張節(jié)奏方面，長、珠三角領先，中、西部及環(huán)渤海處于第二梯隊，東北則屬于銀行謹慎投放的區(qū)域，增速明顯落后。各家銀行情況存

6、在些許差異，1）大型銀行區(qū)域擴張節(jié)奏相對均衡，尤其是對于中、西部地區(qū)的投放，考慮到建設銀行、農業(yè)銀行聚焦普惠、涉農貸款，在東北地區(qū)的增長也不弱；2）中型銀行除了聚焦長三角外，總部位于北京、深圳的銀行分別在環(huán)渤海、珠三角地區(qū)投放較快。圖 1：2019 年，7 家大中型銀行1整體在長、珠三角地區(qū)資產擴張明顯更快9%8%7%6%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北7家大中型銀行分部資產擴張資料來源：公司公告, 長江證券研究所表 1：部分大中型銀行 2019 年分部資產增速工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行平安銀行長三角8.87%4.33%5.61%5.41%14.53%17.

7、31%18.24%16.47%9.85%珠三角11.49%5.57%9.10%/11.61%14.72%-0.26%11.21%21.57%中部7.79%6.67%8.07%5.93%10.11%17.48%10.32%5.88%/西部8.81%6.44%6.68%2.95%7.94%17.02%8.70%18.11%24.58%環(huán)渤海4.19%5.28%8.63%5.35%10.19%10.68%14.73%20.67%19.40%1 包括工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行；交通銀行、平安銀行劃分標準不一致，涉及整體值時剔除（后同）；光大銀行分部資產數(shù)據(jù)未披

8、露，但貸款、收入、稅前利潤則納入整體值計算（后同）。東北1.81%9.10%7.77%1.30%9.24%3.95%9.45%10.58%/資料來源：公司公告，長江證券研究所存量資產東北趨同，中西部地區(qū)分化。上述特征從銀行存量資產區(qū)域分布情況來看亦非常明顯，東北毫無疑問是最弱的區(qū)域，而且基本上屬于“共識區(qū)域”；而大型銀行在中、西部及環(huán)渤海的存量投放相對來說是比較均衡的，與其更加跟從國家政策導向密不可分；中型銀行更多基于市場化行為，更為聚焦長、珠三角及環(huán)渤海，在中、西部存量投入則比較有限。表 2：部分大中型銀行 2019 年分部資產存量分布2工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀

9、行民生銀行平安銀行長三角21.19%18.67%20.21%28.41%16.68%12.30%20.74%17.21%20.68%珠三角13.70%14.81%12.38%/10.62%10.73%12.01%8.85%25.93%中部9.87%17.64%14.32%15.34%32.57%6.16%9.72%6.75%/西部12.76%14.43%19.51%7.15%23.55%6.00%8.68%7.87%6.61%環(huán)渤海14.14%21.91%17.28%12.31%17.26%7.85%21.34%18.10%14.69%東北3.79%5.06%4.19%3.48%8.21%2.

10、02%1.58%1.96%/總行35.50%38.31%25.54%40.67%65.83%44.57%40.49%48.94%60.81%資料來源：公司公告，長江證券研究所貸款：除長、珠三角外，中部增長亮眼進一步，從更能夠反映商業(yè)銀行市場化偏好的貸款投放來看，長、珠三角地區(qū) 2019 年貸款增速依然處于領先地位；相較總體資產擴張而言，中部地區(qū)表現(xiàn)尤其亮眼，增速超過了長三角，僅次于珠三角；東北地區(qū)則繼續(xù)處于弱勢，不僅體現(xiàn)在絕對增速水平明顯低于其他區(qū)域，并且還是 僅有的貸款增速低于總資產增速的地區(qū)。貸款存量情況看，大體與分部間總資產情況基本一致，值得關注之處亦是在于，股份行整體在中、西部貸款存量

11、占比要明顯高于總資產分布，即除長三角外，珠三角、環(huán)渤海、中、西部存量分布相對比較均衡。2 分部間存在抵減，因此比例匯總超過 100%；其中招商銀行為不含分部間抵減數(shù)據(jù)。圖 2：2019 年，8 家大中型銀行3整體在長、珠三角和中部貸款增長更快16%14%12%10%8%6%4%長三角珠三角環(huán)渤海中部西部東北總行海外及其他總額2%8家大中型銀行整體貸款增速7家大中型銀行整體貸款增速資料來源：公司公告, 長江證券研究所表 3：部分大中型銀行 2019 年分部貸款增速情況工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行長三角10.67%8.28%12.07%6.98%

12、22.96%13.87%17.35%16.68%16.25%-23.11%珠三角12.95%11.28%14.75%/19.20%15.96%8.88%8.38%17.01%24.27%環(huán)渤海8.53%10.23%9.06%11.25%16.98%12.79%8.97%13.55%2.29%13.58% 中部11.03%11.00%13.30%17.57%18.02%17.97%15.39%12.94%16.79%/西部9.32%8.92%12.49%10.84%11.05%17.30%9.46%17.53%7.12%15.52%東北5.21%3.66%9.36%3.34%6.34%3.69%

13、2.66%6.49%1.89%貸款總額8.70%9.03%11.88%9.27%16.30%14.18%10.80%14.10%12.01%16.30%資料來源：公司公告，長江證券研究所表 4：部分大中型銀行 2019 年分部貸款存量分布工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行長三角18.64%17.25%22.48%34.51%19.70%20.13%23.03%24.12%20.50%19.46%珠三角13.97%15.49%16.03%/11.48%17.22%14.97%13.35%12.59%18.72%環(huán)渤海16.34%16.86%15.01

14、%13.00%15.27%12.65%30.62%16.18%12.89%14.58%中部14.59%17.91%14.87%20.87%24.45%10.09%13.37%12.94%16.49%/西部17.84%16.55%22.28%10.04%17.11%9.94%11.86%14.90%12.86%9.18%東北4.77%4.93%3.78%4.01%6.09%3.38%1.94%2.57%4.50%/總行4.62%4.99%2.39%10.19%5.92%16.49%/13.61%16.63%38.03%海外9.22%6.03%3.15%7.38%/10.10%4.22%2.33%

15、3.55%0.03%資料來源：公司公告，長江證券研究所3 8 家包括工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行、光大銀行；7 家則剔除了中信銀行，因其將總行貸款劃入環(huán)渤海區(qū)域統(tǒng)計。經營情況：中部超預期，東北仍是虧損“重地”收入：長、珠三角較快增長，中部地區(qū)超預期從收入來看，區(qū)域分部間的分化亦比較明顯，8 家全國性銀行整體 2019 年在珠三角、中部及長三角增長較快，而東北、環(huán)渤海及西部地區(qū)則較弱，這一特征與資產投放的情況基本一致；不同之處在于，長三角收入與資源投入的匹配度似乎不高，我們認為這一定程度上與各家銀行資源充裕投放使得定價競爭激烈有關；通過我們構建的指標，總資

16、產凈利息收益率（凈利息收入/平均總資產余額）能夠很好的說明這一點，長三角資產定價水平相對偏低，較高的是中、西部及珠三角。圖 3：2019 年，8 家大中型銀行整體在珠三角、中部及長三角地區(qū)收入增長更快10%9%8%7%6%5%4%3%2%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北8家大中型銀行分部收入增長7家大中型銀行分部收入增長資料來源：公司公告, 長江證券研究所表 5：部分大中型銀行 2019 年分部資產凈利息收益率水平工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行中信銀行平安銀行長三角1.65%1.68%2.05%1.86%1.98%2.01%3.34%珠三角2.00%1.97%2.59%/2.76%2.

17、10%2.37%中部2.87%2.10%2.34%2.22%2.00%2.33%/西部2.70%2.30%2.43%2.14%1.96%2.12%3.39%環(huán)渤海3.05%1.43%1.86%1.45%1.91%1.50%2.44%東北2.27%1.94%1.89%1.44%1.91%1.80%/總行0.57%0.78%0.21%0.34%0.38%1.15%0.98%資料來源：公司公告，長江證券研究所分銀行類型看，確實在西部、環(huán)渤海、東北地區(qū)，不論是大行、股份行收入增長均偏弱；長、珠三角地區(qū)，前者股份行更好，后者大行則更優(yōu)；中部地區(qū)則成為 2019 年兩類銀行共同發(fā)力的區(qū)域。從分部貢獻看，總

18、行層面，股份行相比較大行而言，收入貢獻占比明顯更高，顯示出集中授權審批管理方面要更審慎一些，區(qū)域分布上與資產投放一致，主體分布在長三角、環(huán)渤海及珠三角地區(qū)；而大行分部間分布則相對均衡一些。圖 4：4 家大行整體在珠三角、中部收入增長較快圖 5：4 家股份行整體在中部、長三角收入增長較快10%24%20%8%16%6%12%4%8%2%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北總行4家大行整體分部收入增速4%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北總行4家股份行整體分部收入增速 資料來源：Wind, 長江證券研究所資料來源：Wind, 長江證券研究所表 6：部分大中型銀行 2019 年分部收入增速工商銀行建設銀行農業(yè)

19、銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行長三角4.09%6.35%4.91%19.33%7.56%-1.43%7.55%14.38%32.15%6.85%珠三角7.79%11.99%7.38%/13.99%-1.13%-4.82%14.28%29.85%9.09%中部9.31%6.21%6.44%8.38%8.55%0.43%4.43%6.61%36.55%/西部8.46%0.34%5.72%8.45%5.79%-0.77%1.54%5.96%31.47%18.33%環(huán)渤海6.79%4.00%0.30%6.02%7.03%0.62%-3.94%7.68%29.62%13.5

20、4%東北6.63%-0.62%6.11%-6.90%1.95%-5.80%-0.86%-5.12%27.73%/總行8.53%15.37%-10.49%-4.02%-3.46%21.45%40.49%22.50%-14.79%30.58%資料來源：公司公告，長江證券研究所表 7：部分大中型銀行 2019 年分部收入占比工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行長三角15.40%17.38%18.60%38.70%12.61%12.57%15.67%14.49%17.93%20.71%珠三角11.94%13.58%14.33%/11.68%11.72%10.

21、43%10.22%13.85%18.36%中部11.30%15.60%14.39%18.15%24.78%6.31%8.71%8.41%16.56%/西部13.81%13.29%20.46%8.12%18.06%6.44%7.21%8.80%11.96%6.37%環(huán)渤海17.15%13.95%13.71%9.91%12.77%10.06%13.24%12.04%15.76%10.62%東北3.50%4.04%3.39%2.85%6.10%2.23%1.16%1.49%4.99%/總行11.60%19.06%8.51%16.03%14.01%41.58%39.34%38.65%17.24%43.

22、94%資料來源：公司公告，長江證券研究所利潤：東北、西部屬易虧區(qū)域，4 家在東北連虧 2 年從稅前利潤看，中部地區(qū) 2019 年總體表現(xiàn)確實十分亮眼，在兩類全國性銀行中增長均處于領先；長、珠三角保持相對穩(wěn)健，也依然是股份行在長三角更好，大行在珠三角相對更優(yōu)。西部是 2019 年唯一利潤總額同比下滑的區(qū)域，主要是建設銀行、民生銀行及中信銀行較弱，其中中信銀行在西部連續(xù) 2 年虧損；此外環(huán)渤海利潤總額同比下滑的銀行家數(shù)最多，盡管幅度不大且整體維持正增長；東北地區(qū)，算上平安銀行（北區(qū)），則仍有 4 家銀行虧損，較 2018 年減少 2 家，郵儲銀行、招商銀行扭虧。長三角珠三角中部西部環(huán)渤海扭虧東北總

23、行圖 6：2019 年，8 家大中型銀行整體在中部利潤增長較快，西部下滑、東北扭虧18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%-2%8家大中型銀行分部利潤增長7家大中型銀行分部利潤增長資料來源：公司公告, 長江證券研究所106.98%13.96%12.21%1.26%5.22%4.26%0.30%11.73%12.74%10.78%8.95%1.05%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海虧損收窄東北總行-29.88%圖 7：4 家大行整體在珠三角、中部利潤增長較快圖 8：4 家股份行整體在中部、長三角利潤增長較快120%100%80%60%40%20%0%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北總行4家大行

24、整體分部利潤總額增速15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%4家股份行整體分部利潤總額增速 資料來源：Wind, 長江證券研究所資料來源：Wind, 長江證券研究所表 8：部分大中型銀行 2018-2019 年分部稅前利潤情況（單位：百萬元）工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行2019 年長三角82,33652,92754,86333,4877,57524,63410,89114,00810,3699,374珠三角61,25054,43942,301/7,48121,6573,2269,6404,8059,375中部

25、42,27039,83439,94424,55415,46910,2824,3371,3977,285/西部58,63534,42053,8529,3524,76410,880(2,804)3,9943,2942,013環(huán)渤海70,09933,56428,72013,6315,58515,8092,9806,3792,885(5,072)東北2,7438,505913(1,528)1,7253,271(2,539)(1,366)19/總行40,07397,27135,803(228)21,14616,36337,14825,93115,01420,6032018 年長三角77,05649,75

26、462,20532,7206,2354010,98013,2145,38113,877珠三角52,13148,87849,439/6,81919,2798,0207,9423,68010,405中部36,02741,13129,89522,24913,61511,9304,1341,1103,493/西部54,40942,63144,8956,6103,54510,790(229)8,6232,727(3,870)環(huán)渤海75,48333,14621,64712,1367,28116,3836,5321,479929(5,146)東北5,562782681(3,909)(316)(1,320)(

27、3,537)(1,941)93/總行38,50681,57236,7728,36216,30812,01725,14426,00723,52716,965資料來源：公司公告，長江證券研究所盈利：長、珠三角稅前 ROA 領先，中部、東北同比提升從盈利能力看，長、珠三角處于第一梯隊，這也很好的解釋了前述我們看到的，為什么各家銀行愿意在該地區(qū)投入更多的資源。中、西部及環(huán)渤海處于第二梯隊，東北雖然 2019 年改善顯著，但仍然是顯著弱于其他區(qū)域。趨勢來看，各區(qū)域分部間，僅西部、東北和總行稅前 ROA 較 2018 年有所提升，而其余地區(qū)同比均下滑，尤其是環(huán)渤海更為明顯，同時再次體現(xiàn)中部地區(qū) 2019

28、年表現(xiàn)尤為亮眼。值得一提的是，具體看各家銀行，招商銀行4除了總行外，在其余各區(qū)域分部 2019 年稅前 ROA 均超過 2.2%，大幅領先，體現(xiàn)作為行業(yè)龍頭的競爭優(yōu)勢地位。圖 9：7 家全國性銀行整體 2019 年分部稅前 ROA圖 10：6 家全國性銀行5整體 2018-2019 年分部稅前 ROA1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北總行7家大中型銀行稅前ROA1.6%1.4%1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%長三角珠三角中部6家稅前ROA 2019西部環(huán)渤海東北總行6家稅前ROA 2018 資料來源：W

29、ind, 長江證券研究所資料來源：Wind, 長江證券研究所表 9：部分大中型銀行 2019 年分部稅前 ROA工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行平安銀行長三角1.35%1.14%1.12%1.22%0.47%2.92%0.84%1.31%1.20%珠三角1.57%1.48%1.43%/0.73%2.91%0.40%1.72%1.01%中部1.48%0.92%1.16%1.66%0.49%2.43%0.69%0.32%/西部1.59%0.97%1.15%1.34%0.21%2.64%-0.50%0.82%0.86%4 考慮到招商銀行披露的分部資產數(shù)據(jù)剔除了分部間抵

30、減，在計算稅前 ROA 時橫向可比性有所削弱，但不妨礙作為參考。5 考慮可比口徑，6 家分別是工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、郵儲銀行、招商銀行、中信銀行，相交 7 家則是剔除了民生銀行。環(huán)渤海1.68%0.62%0.70%1.15%0.33%2.85%0.22%0.58%-0.95%東北0.24%0.69%0.09%-0.45%0.21%2.22%-2.49%-1.10%/總行0.39%1.03%0.61%-0.01%0.33%0.51%1.43%0.83%0.96%資料來源：公司公告，長江證券研究所資產質量：東北、環(huán)渤海包袱較重，關注中部邊際壓力信用成本角度，我們構建指標當期減值損失/平均總

31、資產余額來衡量，東北、環(huán)渤海明顯偏高，長、珠三角則較優(yōu)。因此結合經營情況來看，長三角盡管資產定價不高，但充分受益低信用成本，因此盈利能力領先；珠三角的高盈利水平則同時受益收入端及成本兩端；中、西部屬于“高舉高打”模式，以較高的定價水平覆蓋較高的信用成本，盈利能力居中；而東北、環(huán)渤海不僅定價水平一般（或與大型國企較多有關），而且信用成本亦較高，導致盈利能力最弱。圖 11：東北、環(huán)渤海整體資產信用成本明顯較高1.2%1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%長三角珠三角中部西部環(huán)渤海東北總行5家銀行整體資產信用成本20195家銀行整體資產信用成本2018資料來源：公司公告, 長江證券研究所表

32、 10：部分大中型銀行 2019 年資產信用成本工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行中信銀行平安銀行長三角0.25%0.33%0.60%0.60%0.41%0.75%1.54%珠三角0.40%0.47%0.79%/0.65%1.21%0.99%中部0.79%0.79%0.51%0.43%0.33%1.01%/西部0.57%0.80%0.60%0.52%0.47%1.94%1.72%環(huán)渤海0.96%0.64%0.69%0.17%0.48%1.01%2.70%東北1.25%0.66%0.67%1.43%0.25%3.22%/總行0.39%0.24%0.04%0.46%0.16%0.87%0.9

33、3%資料來源：公司公告，長江證券研究所不良率角度，反映更為直觀，2019 年 7 家大中型銀行長、珠三角整體貸款不良率分別僅有 0.89%、0.95%，均顯著低于總貸款不良率，同時相較于 2018 年繼續(xù)穩(wěn)中向好，珠三角更是實現(xiàn)不良雙降；中、西部不良率水平略高于總貸款，西部趨于改善、不良余額小幅增長，中部則較 2018 年略有抬升、不良暴露較快；東北、環(huán)渤海不良率偏高，尤其是東北高達 3.10%，且相較于 2018 年仍在上升，環(huán)渤海則通過大力度處置核銷存量不良而呈現(xiàn)較為明顯的改善。存量不良看，7 家大中型銀行 2019 年整體在中、西部、環(huán)渤海及東北存量不良余額占比均高于貸款存量比例，尤其是

34、東北、環(huán)渤海更加明顯，中部邊際壓力值得關注。3.10%1.72%1.80%1.53%1.46%1.37%0.89%0.94%0.63%圖 12：東北、環(huán)渤海整體貸款不良率明顯偏高；僅長、珠三角及海外貸款不良率低于總貸款不良3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%長三角 珠三角 環(huán)渤海中部西部東北總行海外總額7家大中型銀行整體分部不良率20197家大中型銀行整體分部不良率2018資料來源：公司公告, 長江證券研究所表 11：7 家大中型銀行整體 2018-2019 年分部不良貸款余額及占比情況2019 年2018 年不良余額不良占比貸款占比不良余額不良占比貸款占比長三角1

35、06,87112.85%19.73%104,28412.89%19.49%珠三角83,84410.08%14.74%93,64511.58%14.40%環(huán)渤海163,52819.66%15.65%182,16922.52%15.78%中部147,62817.75%15.93%127,08215.71%15.64%西部155,38818.68%17.46%147,66118.26%17.47%東北83,92010.09%4.45%77,8959.63%4.69%總行68,4238.23%6.26%54,9846.80%6.30%海外22,0332.65%5.76%21,0272.60%6.22%

36、總額831,635100.00%100.00%808,747100.00%100.00%資料來源：公司公告，長江證券研究所表 12：部分大中型銀行 2018-2019 年分部貸款不良率情況工商銀行建設銀行農業(yè)銀行交通銀行郵儲銀行招商銀行中信銀行民生銀行光大銀行平安銀行2019 年長三角0.83%1.00%0.98%1.18%0.59%0.95%0.84%0.55%1.23%2.32%珠三角1.01%1.07%0.79%/0.56%0.92%2.09%0.87%1.22%1.01%環(huán)渤海1.79%1.74%2.34%0.80%0.56%1.25%1.91%1.16%1.66%2.69%中部1.4

37、6%1.72%1.81%1.30%0.62%0.83%1.35%2.98%1.12%/西部1.34%1.61%1.43%1.95%1.84%1.64%1.94%0.91%1.42%2.51%東北4.50%2.76%1.79%6.50%1.42%3.39%5.31%4.73%4.03%/總行2.68%1.09%0.00%2.06%0.73%1.51%/3.29%2.33%1.01%海外0.58%0.33%1.62%0.31%/0.46%1.18%1.43%0.01%0.00%總貸款1.43%1.42%1.40%1.47%0.86%1.16%1.65%1.56%1.56%1.65%2018 年長三

38、角0.86%1.10%1.04%1.28%0.59%1.30%1.17%0.76%1.17%1.62%珠三角1.47%1.15%1.03%/0.65%1.05%1.40%1.21%1.55%1.48%環(huán)渤海2.16%1.85%2.89%1.25%0.66%1.73%2.23%2.02%2.69%3.28%中部1.65%1.41%1.64%1.59%0.68%1.30%1.83%2.85%1.17%/西部1.30%1.58%1.76%2.15%1.51%2.09%1.65%1.26%1.35%2.22%東北3.32%3.63%2.05%4.21%1.60%3.82%6.70%5.80%2.02%/總行2.77%1