金融市場(chǎng)(第三版)第02章同業(yè)拆借市場(chǎng)_第1頁(yè)
金融市場(chǎng)(第三版)第02章同業(yè)拆借市場(chǎng)_第2頁(yè)
金融市場(chǎng)(第三版)第02章同業(yè)拆借市場(chǎng)_第3頁(yè)
金融市場(chǎng)(第三版)第02章同業(yè)拆借市場(chǎng)_第4頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

1、 第章同業(yè)拆借市場(chǎng)21同業(yè)拆借市場(chǎng)概述22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù) 第章同業(yè)拆借市場(chǎng)學(xué)習(xí)目標(biāo) 知識(shí)目標(biāo):了解同業(yè)拆借的概念和形成,準(zhǔn)確理解同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn),掌握同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者和支付工具。技能目標(biāo):在了解同業(yè)拆借市場(chǎng)基本交易和結(jié)算程序的基礎(chǔ)上,熟練掌握同業(yè)拆借利率的確定、基本交易方式和我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行及有關(guān)規(guī)定。 綜合目標(biāo):能結(jié)合同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本知識(shí),熟悉掌握我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行情況。 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述同業(yè)拆借市場(chǎng)的概念同業(yè)拆借是在具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)及經(jīng)法人授權(quán)的非法人金融機(jī)構(gòu)、分支機(jī)構(gòu)之間的短期資金融通,目的在于調(diào)劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺

2、。同業(yè)拆借市場(chǎng)形成的最初目的在于彌補(bǔ)和調(diào)劑金融機(jī)構(gòu)臨時(shí)性“資金頭寸”,多為“隔夜融通”或“隔日融通”,即今天借入,明天償還。 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述 同業(yè)拆借市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展1)同業(yè)拆借市場(chǎng)的產(chǎn)生2)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述 作為貨幣市場(chǎng)的重要組成部分,與其他貨幣子市場(chǎng)相比,同業(yè)拆借市場(chǎng)上交易品種期限短、流動(dòng)性高、信用要求高,使得它有著自己不同的特點(diǎn)。1)融資期限較短2)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件嚴(yán)格3)信用拆借4)交易效率高5)利率由交易雙方議定 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述同業(yè)拆借市場(chǎng)的分類1)按有無(wú)擔(dān)保劃分(1)無(wú)擔(dān)保物拆借(2)有擔(dān)保拆借2)按組織形式劃分(1)有形拆借市場(chǎng)(2)無(wú)形拆借

3、市場(chǎng) 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述3)按交易性質(zhì)劃分(1)頭寸拆借(2)同業(yè)借貸 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述1)有利于金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)2)有利于提供高效率和低成本的結(jié)算機(jī)制3)有利于及時(shí)反映貨幣市場(chǎng)資金供求變化4)有利于中央銀行貨幣政策的實(shí)現(xiàn) 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述小思考21 為什么說同業(yè)拆借市場(chǎng)的存在,有利于商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)?答:商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是安全性、流動(dòng)性與盈利性相統(tǒng)一。商業(yè)銀行需要在不影響其支付能力的前提下,盡可能地降低銀行準(zhǔn)備金的水平,擴(kuò)大高收益的資產(chǎn)比重,達(dá)到利潤(rùn)最大化的目的。通 2.1同業(yè)拆借市場(chǎng)概述 過同業(yè)拆借,可以使商業(yè)銀行將暫時(shí)盈余的準(zhǔn)備金,及時(shí)貸出,獲得較高的收益;而

4、在準(zhǔn)備金不足時(shí),通過同業(yè)拆借市場(chǎng),及時(shí)地借入資金,以應(yīng)付日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),保證存款支付,避免信用危機(jī)。 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者1)資金需求者2)資金供給者3)市場(chǎng)中介人4)中央銀行與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu) 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制1)本票2)支票3)承兌匯票4)同業(yè)債券5)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)6)資金拆借 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率同業(yè)拆借市場(chǎng)利率,簡(jiǎn)稱“同業(yè)拆借利率”,是指金融機(jī)構(gòu)同業(yè)之間的短期資金借貸利率,是拆借市場(chǎng)上拆借利息對(duì)拆借本金的比率。目前,國(guó)際貨幣市場(chǎng)上較有代表性的同業(yè)拆借利率有以下四種:美國(guó)聯(lián)邦基金利率、倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)、新加坡同業(yè)拆借利率(SI

5、BOK)和香港同業(yè)拆借利率(HIBOR)。 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易程序1)準(zhǔn)備金的預(yù)測(cè)與管理2)同業(yè)拆借利率的確定和利息的計(jì)算 (1)同業(yè)拆借利率的確定。(2)同業(yè)拆借利息的計(jì)算。拆借利息=拆借金額拆借利率生息天數(shù)/基礎(chǔ)天數(shù) 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制3)同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易方式(1)通過中介機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借。拆出行通知中介人自己可以拆出資金的數(shù)量、利率、期限;同時(shí),拆入行通知拆借中介人自己需要的資金數(shù)量、期限、利率。中介人將雙方的信息進(jìn)行整理后將適宜的情況分別通知拆借雙方。 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制拆借雙方接到中介人反饋的信息后直接與對(duì)方進(jìn)行協(xié)商。拆借雙方協(xié)商一致,同意拆

6、借成交后,拆出行將自己在中央銀行存款賬戶上的可用資金劃轉(zhuǎn)到拆入行賬戶上。當(dāng)拆借期限到期時(shí),拆入行把自己在中央銀行存款賬戶上的資金劃轉(zhuǎn)到拆出行的賬戶上。 其具體交易過程大致分為以下幾步(如圖21所示): 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制(2)不通過中介機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借拆出機(jī)構(gòu)與拆入機(jī)構(gòu)直接聯(lián)系,互報(bào)拆借資金條件。成交后拆出機(jī)構(gòu)把資金劃轉(zhuǎn)至拆入機(jī)構(gòu)。到期按相反方向劃賬。交易程序如圖22所示: 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制同業(yè)拆借市場(chǎng)的結(jié)算系統(tǒng)1)中央銀行經(jīng)營(yíng)的實(shí)時(shí)總額結(jié)算系統(tǒng)(real-time gross settlement system)2)私人金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的凈額結(jié)算系統(tǒng)3)瑞士銀行同業(yè)清算體系(th

7、e Swiss Inter-bank Clearing System) 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制同業(yè)拆借市場(chǎng)的監(jiān)管一般而言,各國(guó)監(jiān)管部門對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的管理主要集中在以下幾個(gè)方面:(1)對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入的管理。(2)對(duì)拆出、拆入數(shù)額的管理。(3)對(duì)拆借期限的管理。 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制(4)對(duì)拆借抵押、擔(dān)保的管理。(5)對(duì)拆借市場(chǎng)利率的管理。(6)對(duì)拆借市場(chǎng)供求及利率進(jìn)行間接調(diào)節(jié)。 22同業(yè)拆借市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制小思考22如果拆借利率高于再貼現(xiàn)率,結(jié)果會(huì)怎么樣?答:一方面拆入方就不再需要從同業(yè)中拆入資金,而可以直接向央行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)貸款。另一方面又會(huì)使市場(chǎng)中產(chǎn)生套利機(jī)會(huì),那些能從央行獲得足夠多的再

8、貼現(xiàn)資金的銀行就可以通過先從央行融入再貼現(xiàn)資金,再將其拆借給同業(yè)來獲得利差收益。 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的發(fā)展歷程1)19841995年底:初始階段2)1996年1月到1998年:規(guī)范階段 3)1998年至今:規(guī)范發(fā)展階段 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)當(dāng)前我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本情況 1)同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作體系基本確立(1)分層有序的同業(yè)拆借市場(chǎng)。(2)統(tǒng)一規(guī)范的國(guó)內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)。2)同業(yè)拆借市場(chǎng)成員不斷增加3)拆借利率市場(chǎng)化,利率形成機(jī)制不斷完善 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)3)拆借利率市場(chǎng)化,利率形成機(jī)制不斷完善4)同業(yè)拆借已成為商業(yè)銀行短期資金管理的首選

9、方式 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本原則1)協(xié)調(diào)自愿、平等互利、自主成交原則2)短期使用的原則3)堅(jiān)持按期歸還的原則4)堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)現(xiàn)行我國(guó)同業(yè)拆借的管理規(guī)定1)同業(yè)拆借的參與對(duì)象2)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件3)拆借資金用途4)交易和清算方式5)拆借期限管理6)拆借金融機(jī)構(gòu)的資金限額管理 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)的交易運(yùn)作1)市場(chǎng)準(zhǔn)入與聯(lián)網(wǎng)2)日常交易前的準(zhǔn)備(1)擬訂交易規(guī)劃,確定操作目標(biāo)。(2)熟悉潛在的交易對(duì)手。(3)了解市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)。3)報(bào)價(jià)、詢價(jià)與成交 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)報(bào)價(jià)時(shí)包括拆

10、借方向、拆借期限、拆借利率、拆借金額、成交日、起息日、還款日、實(shí)際占款天數(shù)和交易品種等要素。要素含義見表21。要素名稱要素含義拆借方向拆入和拆出拆借期限拆借天數(shù)拆借利率拆入方付給拆出方的資金價(jià)格,以年利率表示成交金額拆借金額,最低為10萬(wàn)元,最小拆借金額變動(dòng)量為人民幣10萬(wàn)元清算速度從達(dá)成交易到實(shí)際清算的實(shí)際間隔,有T+0(成交當(dāng)天進(jìn)行清算)和T+1(成交第二天進(jìn)行清算)兩種成交日達(dá)成交易的日期起息日成交日清算速度(遇節(jié)假日順延到下一交易日),是開始計(jì)息的日期還款日起息日拆借期限(遇節(jié)假日順延到下一交易日),是到期清算的日期實(shí)際占款天數(shù)還款日起息日到期還款金額指還款日拆入方還給拆出方的總金額,

11、等于成交金額與利息之和交易品種拆借期限所屬的統(tǒng)計(jì)區(qū)間清算賬戶本方用于清算的資金賬戶對(duì)手方交易對(duì)手方成員簡(jiǎn)稱對(duì)手方交易員交易對(duì)手方交易員姓名 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)交易成員通過格式化詢價(jià)就交易要素達(dá)成一致后可向交易系統(tǒng)提交確認(rèn)成交的請(qǐng)求。交易系統(tǒng)打印的“成交通知單”(基本式樣見表22)是反映金融機(jī)構(gòu)之間達(dá)成交易的具有法律效力的合同文件。成交通知單在交易系統(tǒng)確認(rèn)成交后生成。 表22 成交通知單 成交日期: 成交編號(hào): 交易員:拆出方拆入方拆出金額(萬(wàn)元)成交利率(%)拆借期限(天)手續(xù)費(fèi)(元)起息日收款日應(yīng)收利息(元)到期收款金額(元)拆出方戶名拆出方開戶行拆出方賬號(hào)拆入方戶名拆入方開戶

12、行拆入方賬號(hào) 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)4)日常交易具體流程(1)同業(yè)資金拆入業(yè)務(wù)流程(2)同業(yè)資金拆出業(yè)務(wù)流程5)交易后的資金清算 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)交易成員在辦理資金清算時(shí)需遵守下述規(guī)定:(1)交易成員的資金清算必須通過其在中國(guó)人民銀行或商業(yè)銀行開立的賬戶劃轉(zhuǎn),不得收付現(xiàn)金。(2)交易成員必須按成交通知單上注明的清算速度向其交易對(duì)手方劃付資金。 23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)小思考23 我國(guó)發(fā)展同業(yè)拆借市場(chǎng)有何經(jīng)濟(jì)意義? 答:有利于用活金融機(jī)構(gòu)的資金,提高資金的使用效益。 有利于加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)主體問的橫向聯(lián)系,促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 有利于推進(jìn)金融交易市場(chǎng)化的進(jìn)程,深

13、化金融改革。23我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)及運(yùn)作實(shí)務(wù)利于商業(yè)銀行實(shí)施流動(dòng)性管理,促進(jìn)其向商業(yè)化轉(zhuǎn)軌。有利于中央銀行的金融調(diào)控由直接調(diào)控為主向間接調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。 基本訓(xùn)練21判斷題 (1)同業(yè)拆借與頭寸拆借的根本區(qū)別在于融通資金期限的長(zhǎng)短。( ) (2)我國(guó)當(dāng)前同業(yè)拆借利率簡(jiǎn)稱SHIBOR,是我國(guó)銀行間信用拆借的加權(quán)平均利率。( ) (3)在我國(guó),保險(xiǎn)公司在同業(yè)拆借市場(chǎng)上可拆入超過7天的拆借資金。( ) 基本訓(xùn)練22選擇題 (1)按照按交易性質(zhì)劃分,同業(yè)拆借市場(chǎng)分為( )和( )。 A.頭寸拆借 B.直接拆借 C.間接拆借 D.同業(yè)拆借 (2)( )系統(tǒng)是對(duì)同業(yè)拆借交易進(jìn)行及時(shí)的結(jié)算,完成一筆就結(jié)算一筆

14、。 A.中央銀行經(jīng)營(yíng)的實(shí)時(shí)總額結(jié)算 B.私人金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的凈額結(jié)算 C.瑞士銀行同業(yè)清算 D.日本銀行的同業(yè)清算 基本訓(xùn)練(3)我國(guó)2002年正式啟動(dòng)的國(guó)內(nèi)外幣同業(yè)拆借市場(chǎng)由( )作為信息平臺(tái)。 A.中國(guó)人民銀行結(jié)算中心 B.中國(guó)外匯交易中心 C.35家融資中心 D.15家商業(yè)銀行總行(4)中國(guó)人民銀行規(guī)定商業(yè)銀行拆入資金余額與各項(xiàng)存款余額之比不得超過( );拆出資金余額與各項(xiàng)存款余額之比不得超過( )。 基本訓(xùn)練 A.8%、4% B.7% 、5% C.5%、7% D.4%、8%(5)拆借利息率的確定和變化,要受制于下列哪些因素的影響。( ) A.銀根松緊 B.中央銀行的貨幣政策意圖 C.拆借

15、期限 D.貨幣市場(chǎng)其他金融工具的收益率水平 基本訓(xùn)練23簡(jiǎn)答題 (1)同業(yè)拆借市場(chǎng)具有什么特點(diǎn)? (2)同業(yè)拆借市場(chǎng)中可以使用哪些支付工具? (3)同業(yè)拆借市場(chǎng)有哪些結(jié)算方式? (4)我國(guó)當(dāng)前同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與者都有哪些金融機(jī)構(gòu)? 技能訓(xùn)練一、訓(xùn)練目標(biāo): 1)了解我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制、市場(chǎng)構(gòu)成和中國(guó)人民銀行對(duì)該業(yè)務(wù)相關(guān)的管理規(guī)定。 2)掌握銀行同業(yè)拆借拆入、拆出,網(wǎng)上、網(wǎng)下資金拆借的基本流程以及風(fēng)險(xiǎn)防范控制等制度要求。 3)熟練掌握同業(yè)拆借的利息計(jì)算與交易核算的基本要求。 技能訓(xùn)練二、技能訓(xùn)練的要點(diǎn) 1)同業(yè)拆借的利率通常是以年利率表示,在短期拆借的合同中要注意正確轉(zhuǎn)換為日利率。 2

16、)注意審核在拆借成交通知單中資金融入、融出方關(guān)系的正確填制。 3)注意拆借合同中“拆出金額”與“到期收款金額”分 別以不同金額單位表示。 技能訓(xùn)練三、技能訓(xùn)練操作1)同業(yè)拆借的運(yùn)作程序的描述和拆借利息的計(jì)算 因資金短缺,A商業(yè)銀行于2009年9月1日準(zhǔn)備在同業(yè)拆借市場(chǎng)上拆入500萬(wàn)元資金。通過人民銀行牽頭的融資中心,A商業(yè)銀行與同城的B商業(yè)銀行協(xié)商成交,拆借期至2009年9月7日,拆借利率為8%,雙方由同城的中國(guó)人民銀行C支行辦理拆借及歸還時(shí)的款項(xiàng)轉(zhuǎn)化和清算。 技能訓(xùn)練(1)請(qǐng)以圖式的形式描述此項(xiàng)拆借操作的全部流程。(2)拆借雙方在確定拆借利率時(shí)通常需考慮哪些因素?(3)A商業(yè)銀行拆入的500

17、萬(wàn)元能用來發(fā)放商業(yè)貸款嗎?為什么?(4)此項(xiàng)拆借利息是多少? 技能訓(xùn)練2)熟悉同業(yè)拆借交易規(guī)則 2009年12月20日,A銀行與B銀行經(jīng)過商談,達(dá)成協(xié)議,以1.88%的同業(yè)拆借利率融入8 000萬(wàn)元資金7天并在網(wǎng)上確認(rèn)成交。 具體資料:A銀行(開戶行A銀行,行號(hào):689870,賬、B銀行(開戶行B銀行,行號(hào):0303049940,賬號(hào)20394857)。 技能訓(xùn)練 (1)請(qǐng)上登陸中國(guó)貨幣網(wǎng)()收集了解當(dāng)前同業(yè)拆借利率水平,請(qǐng)與同學(xué)一起按照網(wǎng)上交易流程模擬進(jìn)行A、B銀行同業(yè)拆借部門交易員之間的報(bào)價(jià)咨詢。 (2)假設(shè)你是作為A銀行同業(yè)拆借部門前臺(tái)交易員,請(qǐng)?zhí)钪沏y行間信用拆

18、借拆出成交單,注意成交單內(nèi)各要素完整準(zhǔn)確。 銀行間信用拆借拆出成交通知單成交日期: 成交編號(hào):I200510200006 交易員 技能訓(xùn)練 (3)假設(shè)你的同桌是A銀行同業(yè)拆借部門前臺(tái)復(fù)核員,請(qǐng)他(她)認(rèn)真核實(shí)拆借成交單中的各要素是否正確,并簽署復(fù)核意見。 綜合訓(xùn)練案例分析 2009年12月10日,某證券公司(具有獨(dú)立法人資格)向本市一家商業(yè)銀行甲銀行拆借人民幣5 000萬(wàn)元,拆借日利率0.6,拆借期限為2009年12月10日至2009年12月15日共5天,拆借用途為彌補(bǔ)證券公司資金頭寸的不足。如逾期還款,逾期部分按日利率0.3加收利息。甲銀行一時(shí)難以籌措5 000萬(wàn)元,轉(zhuǎn)而又與本市另一家商業(yè)銀行乙銀行簽 綜合訓(xùn)練訂了拆借人民幣2 000萬(wàn)元的合同。合同規(guī)定拆借日利率為0.3,拆借期限為2009年12月10日至2009年12月24日共15天。兩份合同簽訂后,證券公司私自將拆借甲銀行的5 000萬(wàn)元資金用于持有本公司所承銷股票配股的余額包銷部分,而該公司所承銷的股票配股一直行情不好,配股余額一直難以出手。12月17日,證券公司以配股未果一時(shí)難以還款為由,只歸還銀行利息。甲銀行無(wú)奈,只得與乙銀行又簽 綜合訓(xùn)練

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