汽車行業(yè)智能化加速智能化產(chǎn)品快速滲透

1、目錄CONTENTS21、自動駕駛：L2快速滲透，高階自動駕駛加速落地2、智能座艙：HUD及全景玻璃車頂正穩(wěn)定快速滲透，中長期成長速度亦較快3、智能底盤及車身:空氣懸架滲透率仍較低，但中長期成長空間明確4、風(fēng)險因素31.1 SAE自動駕駛分級標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)美國汽車工程師學(xué)會（SAE）標(biāo)準(zhǔn)，自動駕駛分為L0-L5六級。隨著級別升高，智能化程度逐級提升，駕駛操作、道路 環(huán)境監(jiān)測及最終的風(fēng)險處理者逐漸由人類向汽車系統(tǒng)進(jìn)行過渡。L1-L2級別屬于輔助駕駛。上述級別可以實現(xiàn)橫向（如車道變換）或縱向（如前進(jìn)行駛）的自動駕駛。二者的核心區(qū)別在于 L1僅可實現(xiàn)橫向或縱向某一維度的自動駕駛，L2則可同時實現(xiàn)。L3級被

2、視為自動駕駛分水嶺， L3-L5可認(rèn)為是真正意義上的自動駕駛。在L3級別時，如果智能駕駛系統(tǒng)發(fā)生系統(tǒng)不可處理 的意外時，系統(tǒng)將要求人類提供適當(dāng)應(yīng)答。與之相比，L4-L5級別的自動駕駛系統(tǒng)可處理相應(yīng)意外情況。L4與L5的核心區(qū)別 在于，L4僅可在限定的道路環(huán)境完成自動駕駛；而L5作為最高級別的自動駕駛，可實現(xiàn)不限場景的自動駕駛。SAE自動駕駛分級標(biāo)準(zhǔn)資料來源：英特爾IDF大會41.2.1 自動駕駛穩(wěn)步滲透，高級別自動駕駛初顯雛形特斯拉Model Y、Model 3，蔚來ET7、ET5、ES6、ES7、ES8、EC6，小鵬P5、P7、G9，理想One、L9，高合HiPhi等車 型的部分車款具備地圖

3、領(lǐng)航/領(lǐng)航輔助功能，根據(jù)SAE自動駕駛分級標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為這些車款具備較為優(yōu)秀的自動駕駛功能， 但由于目前國內(nèi)對高階自動駕駛的法律仍待完備，我們將這些車款歸為L2+級別。我們認(rèn)為L2車型應(yīng)同時配備自適應(yīng)巡航 及車道保持、或具有自動泊車功能，而L1車型則具備自適應(yīng)巡航或車道保持其中一項功能。未分為L1、L2、L2+的車型則 為L0級別。自動駕駛穩(wěn)步滲透，高級別自動駕駛初顯雛形。根據(jù)我們的測算，L2及以上級別的自動駕駛逐年滲透，2022H1已達(dá)38%。L2+車型的自動駕駛能力已接近L3水平，其在2022H1新車中滲透率已達(dá)5%，高級別自動駕駛初顯雛形。自動駕駛級別與汽車功能的對應(yīng)關(guān)系各自動駕駛級別滲

4、透率自動駕駛級別特征代表車型L0L1自適應(yīng)巡航/車道保持比亞迪D1；長安CS35PLUSL2同時配備自適應(yīng)巡航及車道保持/ 自動泊車比亞迪海豚、唐； 東風(fēng)風(fēng)神 奕炫；廣汽埃安 AION S；哈弗H6L2+地圖領(lǐng)航/領(lǐng)航輔助特斯拉Model Y、Model 3； 蔚來ET7、ES6、ES7、ES8； 小鵬P5、P7、G9；理想One、L9；高合HiPhi； WEY 摩卡；領(lǐng)克09資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算 注：2022年數(shù)據(jù)截至2022年6月，下同資料來源：SAE、中信證券研究部注：L2+車型中，有部分細(xì)分車款僅未劃分至L2+83%77%

5、69%63%57%2%4%7%7%6%6%6%12%16%24%28%33%1%3%5%0%20%10%30%40%50%92%60%70%80%90%100%201720182019202020212022L0L1L2L2+51.2.2 L2在25萬以下價格帶成長空間巨大，25萬以上車型或?qū)⒈绕锤唠A智駕動態(tài)地看，L2及以上自動駕駛在35萬以下各價格帶乘用車穩(wěn)步滲透，在35萬以上乘用車已達(dá)較高水平。根據(jù)我們的測算， 2021年，10萬以下乘用車初現(xiàn)L2級乘用車；2022H1，10萬以下乘用車L2滲透率達(dá)3%。2022H1，L2及以上自動駕駛在25-35 萬元價格帶滲透率已達(dá)75%的較高水平；L

6、2及以上自動駕駛在35萬以上乘用車也已達(dá)到較高水平（71%）。展望來看，高價格帶車型樹立了標(biāo)桿效應(yīng)，低價格帶車型有望跟進(jìn)。就價格帶分布而言，我們的測算結(jié)果顯示，25萬元以上 車型L2滲透率領(lǐng)先，為自動駕駛的搭載與放量帶來示范效應(yīng)；15萬元以下車型中，L2級別自動駕駛滲透率尚未超過25%； 97%的10萬元以下車型僅搭載了L0級自動駕駛功能。因而，L2自動駕駛在25萬以下，尤其是15萬以下價格帶成長空間廣闊。 此外，25萬以上車型里，L2+已占據(jù)一定比例，我們認(rèn)為25萬以上車型或?qū)⒊蔀楦唠A自動駕駛的角斗場，各品牌以高階自動駕 駛體現(xiàn)差異化。L2及以上自動駕駛級別在各價格帶滲透率2022H1，各價

7、格帶的自動駕駛分布情況資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算2%8%450%2%1227%4151%9%17%24%48%61%14%21%38%63%20%323260%67%70%1%3%24%42%63%75%73% 71%0%10%20%30%40%50%60%70%80%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-35萬資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算35萬以上20172018201920202021202297%69%49%27%22%25%1%7%9%10%2%4%3%24%

8、42%61%47%56%28%15%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-35萬35萬以上L0L1L2L2+1%61.3.1 自主品牌加速向高端價格帶滲透，自動駕駛開啟軍備競賽自主品牌加速向高價格帶滲透，新發(fā)車型的傳感器與自動駕駛計算平臺配置亮眼。主流自主品牌向高端價格帶加速滲透， 大幅提升智能化配置，聚焦打造駕乘差異化體驗。在自動駕駛方面，蔚來、小鵬、理想和北汽極狐等新發(fā)車型普遍搭載了 高算力計算平臺，AI芯片方案以英偉達(dá)和華為為主，其中蔚來ET7單車算力甚至高達(dá)1016TOPS。另一方面，今年新發(fā)車 型搭載的傳

9、感器總數(shù)均為30個左右，其中北汽極狐Arcfox S搭載了34個傳感器。小鵬P7小鵬P5蔚來ET7北汽極狐Arcfox S理想L9基礎(chǔ)信息外觀量產(chǎn)時間2020.042021.092022.032022.052022.06售價（萬元）23.99-42.9917.79-24.9945.80-53.6025.19-42.9945.98智能駕駛芯片供應(yīng)商英偉達(dá)Xavier英偉達(dá)Xavier英偉達(dá)Orin*4華為MDC英偉達(dá)Orin*2算力(TOPS)303521016352508智能駕駛智能駕駛域控供應(yīng)商德賽西威德賽西威自研，偉創(chuàng)力代工華為德賽西威傳感器總數(shù)3132333429功能亮點可匹配XPILO

10、T 3.0，實現(xiàn)NGP 高速自主導(dǎo)航駕駛等功能可匹配XPILOT 3.0，實現(xiàn)NGP 高速自主導(dǎo)航駕駛等功能支持NAD智能駕駛，未來將逐 步實現(xiàn)高速、城區(qū)的輔助駕 駛，以及泊車、換電等功能在高速上可實現(xiàn)自動上、下 匝道、超車并道等動作，而 在城區(qū)也能準(zhǔn)確提取車道及 紅綠燈信息搭載AD Max智能駕駛，目前 可實現(xiàn)高速導(dǎo)航輔助駕駛NOA，明年將實現(xiàn)城市NOA資料來源： 汽車之家，各公司官網(wǎng)，中信證券研究部7資料來源：各公司官網(wǎng)，蓋世汽車，中信證券研究部1.3.2 高算力芯片需求提升，英偉達(dá)Orin受到主機廠青睞自動駕駛功能進(jìn)階，高算力自動駕駛芯片需求提升。近年來，高速領(lǐng)航輔助、城市領(lǐng)航輔助、跨層

11、記憶泊車等功能逐漸 落地。自動駕駛功能復(fù)雜度的提高，意味著傳感器傳入信號的復(fù)雜程度逐步提升。相關(guān)芯片需要同步提升自身的計算能力、 傳輸帶寬、存儲能力。英偉達(dá)Orin成高算力主流方案。英偉達(dá)Orin采用7nm制程工藝，在軟件端集成了英偉達(dá)下一代GPU架構(gòu)和Arm Hercules CPU 內(nèi)核，以及新的深度學(xué)習(xí)和計算機視覺加速器?；诙鄠€Orin的組合，對應(yīng)的智能駕駛域控制器算力可超過1000 TOPS。蔚來、小鵬、理想的新發(fā)車型，均基于英偉達(dá)Orin打造自動駕駛計算平臺。市場上主流自動駕駛芯片與自動駕駛計算平臺參數(shù)對比移動計算平臺搭載的AI芯片廠商名稱平臺算力功耗名稱算力TOPS功耗/W單位功

12、耗可提供算力晶體管數(shù)制備工藝芯片類型特斯拉FSD雙芯片144TOPS（L3及以上）72WFSD芯片7272160億14nmNPUMobileyeEye Q4 Eye Q52.5（L3-L4）12（L4-L5）35Eye Q4 Eye Q52.512350.832.4N/A N/A28nm 7nm FinFETASIC ASIC英偉達(dá)Drive AGX Pegasus320 TOPS500WDrive AGX Xaive30301.090億12nmGPUDrive Orin200N/AN/A170億7nm FinFETGPU駕駛地平線Matrix40TOPS20WJourney 352.52.0

13、N/A16nmBPUMatrix200-1000TOPSNAJourney 5128304.3N/ANABPUDrive Orin芯片預(yù)計2022年量產(chǎn)，計算平臺搭載幾個Orin芯 片暫未公布高通Snapdragon平臺，可實現(xiàn)L1-L5級別的自動駕駛能力。L1- L2算力為30Tops、L2+算力為60-125Tops、L4-L5級別的算力 為700Tops。L1-L2級別自動駕駛搭載：1個ADAS應(yīng)用處理器（安全系統(tǒng)級芯片SoC）； L2+級別自動駕駛搭載：2個或多個ADAS應(yīng)用處理器；L4-L5級別自動駕駛搭載：2個ADAS應(yīng)用處理器+ 2個自動駕駛加速器ML；華為昇騰3101682.0

14、N/A12nmNPUMDC 210MDC 300NA NAMDC 600300WMDC 610算力48Tops搭載4顆昇騰310芯片，算力 約80Tops搭載8顆昇騰310芯片，算力352TOPS算力160Tops，用于L3/4自動NA81.3.3 基于高算力芯片的自動駕駛計算平臺不斷涌現(xiàn)，軍備競賽愈演愈烈蔚來ADAM超算平臺使用4顆英偉達(dá)Orin芯片，算力達(dá)1016 TOPS。蔚來ADAM超算平臺搭載4顆英偉達(dá)Orin芯片，擁有48 個CPU內(nèi)核，256個矩陣運算單元，8096個浮點運算單元，共計680億個晶體管，算力高達(dá)1016TOPS。ADAM通過兩顆主 控芯片負(fù)責(zé)NAD全棧算法計算，使

15、用一顆作為獨立完整的冗余備份芯片，最后一顆作為群體智能與個性訓(xùn)練計算專用芯片。理想L9搭載2顆英偉達(dá)Orin，可同時實時運行各種深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。理想L9的智能駕駛算力平臺搭載兩顆英偉達(dá)Orin，總算 力達(dá)到508TOPS。其雙處理器互為算力冗余，可同時實時運行各種深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，并確保安全所需的冗余和分集。同時， 理想還自研中央域控制器，使用恩智浦最新的S32G車規(guī)級芯片，并由理想汽車完成全部硬件、系統(tǒng)、軟件的研發(fā)，對增程 電動系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)和座椅控制系統(tǒng)等在內(nèi)的功能實現(xiàn)全自研以及統(tǒng)一控制，提升駕駛體驗。蔚來超算平臺ADAM理想L9全自研中央域控制器資料來源：蔚來汽車官網(wǎng)資料來源：理想汽

16、車官網(wǎng)9資料來源：各公司官網(wǎng)，蓋世汽車，中信證券研究部全球自動駕駛域控制器方案梳理供應(yīng)商智能駕駛域控制器名稱芯片供應(yīng)商核心芯片算力（TOPS）搭載車型采埃孚ProAI英偉達(dá)+賽靈思芯片可靈活搭載110-500奇瑞、奧迪A8博世DASy英偉達(dá)+賽靈思Xavier最高300安波福CSLPMobileye奧迪、現(xiàn)代、通用大陸集團ADCU英偉達(dá)Xavier偉世通DriveCore英偉達(dá)、恩智浦、高通等廣汽華為MDC華為昇騰SoC48-400北汽極狐S HI版、廣汽、長安德賽西威IPU系列德州儀器、英偉達(dá)TDA4、Xavier、Orin8-1000小鵬、理想等經(jīng)緯恒潤ADCUMobileye+TIEye

17、Q4+TIDA 4紅旗E-HS9、哪吒S東軟睿馳新一代計算平臺地平線征程5200-512宏景智駕新一代計算平臺地平線征程3、征程5理想、長城、上汽自動駕駛域控制器為決策層核心產(chǎn)品，有助于傳感器融合與高級別功能的實現(xiàn)。分布式電子電氣架構(gòu)不利于多傳感器之 間的深度融合，也無法調(diào)用不同子系統(tǒng)的傳感器來實現(xiàn)復(fù)雜功能。在電子電氣架構(gòu)的集中化趨勢下，自動駕駛域控制器依 托集成度更高、性能更優(yōu)的計算平臺，能夠更好地支撐傳感器融合，以實現(xiàn)更高級別的ADAS功能。智能駕駛趨勢下，高算力域控方案供應(yīng)商有望受益。德賽西威IPU04采用英偉達(dá)Orin，算力達(dá)254TOPS，在理想L9、小 鵬G9等車型上實現(xiàn)落地。公司

18、的IPU03也量產(chǎn)配套小鵬P7。經(jīng)緯恒潤的自動駕駛域控制器也已量產(chǎn)配套紅旗E-HS9、哪 吒S。在智能駕駛趨勢下，大算力芯片需求提升，已實現(xiàn)高算力域控方案量產(chǎn)配套的德賽西威、經(jīng)緯恒潤有望受益。1.3.4 高階自動駕駛域控需求快速提升，域控供應(yīng)商有望受益1.4.1 L2中行泊一體趨勢明顯，加快L2滲透ADAS目前主要是V0/1V1R方案，實現(xiàn)功能相對單一。車載攝像頭與毫米波雷達(dá)的成本下探，使得V0/1V1R向低價格帶車型快 速滲透。1V3R/1V5R方案增加了側(cè)向毫米波雷達(dá)數(shù)量，以實現(xiàn)BSW/LCA等側(cè)后ADAS功能。上述方案僅能實現(xiàn)行車功能，ADAS 系統(tǒng)需要由行車和泊車兩套系統(tǒng)組成。以5V5

19、R為代表的行泊一體方案有望成為主流，實現(xiàn)成本下探、加速L2滲透。行泊一體方案將低速泊車功能融合于行車控制 器上，實現(xiàn)了行車控制器算力的復(fù)用，也省去了原有的泊車控制器成本。據(jù)東軟睿馳測算，與1V1R+APA的方案相比，行泊 一體方案能夠?qū)⒊杀窘档?0 -30 。行泊一體方案也能夠?qū)崿F(xiàn)傳感器共用，以實現(xiàn)AVP/HPA等復(fù)雜功能。此外，行泊一體方 案通常借助域控制器實現(xiàn)，能夠簡化I/O接口，優(yōu)化汽車線束布局。ADAS架構(gòu)與對應(yīng)功能行車系統(tǒng)泊車系統(tǒng)架構(gòu)傳感器配置實現(xiàn)功能VO1個前視攝像頭FCW/LDW/TSR/AEB/LKA/ACC/TJA/ICA等1V1R1個前視攝像頭+1個前雷達(dá)FCW/LDW/T

20、SR/AEB/LKA/ACC/TJA/ICA等1V3R1個前視攝像頭+1個前雷達(dá)+2個側(cè)后雷達(dá)FCW/LDW/TSR/AEB/LKA/ACC/TJA/BSW/LCA/ICA等1V5R1個前視攝像頭+1個前雷達(dá)+2個側(cè)前雷達(dá)+2個側(cè)后雷達(dá)FCW/LDW/TSR/AEB/LKA/ACC/TJA/BSW/LCA/ICA等-12個超聲波雷達(dá)+4個環(huán)視攝像頭APA/AVM等行泊一體5V5R1個前視攝像頭+4個環(huán)視攝像頭+1個前雷達(dá)+2個側(cè)前雷達(dá)+2個側(cè)后雷達(dá)FCW/LDW/TSR/AEB/LKA/ACC/TJA/BSW/LCA/APA/AVM/ICA等資料來源：汽車電子與軟件，中信證券研究部10111.

21、4.2 L2技術(shù)成熟、成本下降，向低價格帶車型滲透ADAS技術(shù)方案不斷成熟、成本下降，助推產(chǎn)品向低價格帶車型滲透。例如，采埃孚的coASSIST系統(tǒng)采用一個前置攝像頭、 一個前置雷達(dá)、四個角雷達(dá)和一個安全域電子控制單元，結(jié)合Mobileye的攝像頭技術(shù)，整套ADAS產(chǎn)品價格降低至1000美 元，降幅超30%。該系統(tǒng)可實現(xiàn)ACC/AEB/FCW/LKA/TSR/TJA等功能。目前，該系統(tǒng)已搭載于2020款東風(fēng)風(fēng)神奕炫，將搭 載車型的價格帶降低至10萬元以下，助力L2向低價格帶車型下沉。主機廠對智能化配置需求旺盛，10萬元以下車型開始搭載L2級自動駕駛功能。除上文提到的東風(fēng)風(fēng)神奕炫外，零跑T03、

22、哪吒V、榮威i5、奇瑞艾瑞澤5、寶駿RS-3等10萬元以下車型也能夠?qū)崿F(xiàn)L2級自動駕駛功能。搭載采埃孚coASSIST系統(tǒng)的東風(fēng)風(fēng)神奕炫10萬元以下的哪吒V，能夠同時實現(xiàn)ACC和LKA資料來源：采埃孚官網(wǎng)資料來源：哪吒汽車官網(wǎng)121.5 我們預(yù)計2025/2030年L3及以上級別自動駕駛滲透率為11%/48%2017-2030年各自動駕駛級別滲透率資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算及預(yù)測94%88%84%75%68%63%29%6%12%16%25%32%36%60%52%1%10%40%1%8%10%0%20%30%40%50%60%70%8

23、0%90%100%201720182019202020212022E2025E2030EL0/L1L2L3L4/L5短期來看，我們預(yù)計今年L2級自動駕駛滲透率達(dá)36 。展望2022年下半年，蔚來ES7/ET5、小鵬G9、哪吒S、零跑C01等車型 將開啟交付，L2級自動駕駛滲透率將進(jìn)一步提升。中長期來看，我們預(yù)計2025年L2/L3/L4及以上級別自動駕駛滲透率分別為60 /10 /1 。智能化為汽車行業(yè)的核心趨勢，主 機廠將對自動駕駛保持旺盛需求，我們預(yù)計2025/2030年L2級自動駕駛滲透率分別為60 /52 ；隨著自動駕駛技術(shù)的進(jìn)步、 相關(guān)零部件成本的下降與法律法規(guī)的逐步放寬，我們預(yù)計2

24、025年L3/L4及以上級別自動駕駛滲透率分別為10 /1 ，并將于 2030年進(jìn)一步提升至40 /8 。目錄CONTENTS131、自動駕駛：L2快速滲透，高階自動駕駛加速落地2、智能座艙：HUD及全景玻璃車頂正穩(wěn)定快速滲透，中長期成長速度亦較快3、智能底盤及車身:空氣懸架滲透率仍較低，但中長期成長空間明確4、風(fēng)險因素142.1 抬頭顯示(HUD)：W-HUD快速滲透，AR-HUD帶動升級哈弗初戀W-HUD效果圖資料來源：汽車之家廣汽傳祺GS8 AR-HUD效果圖理想L9 AR-HUD效果圖資料來源：廣汽傳祺官網(wǎng)資料來源：理想汽車官網(wǎng)W-HUD為當(dāng)前主流技術(shù)路線，正加速向中低端 車型滲透。W

25、-HUD以汽車前擋風(fēng)玻璃作為投影 成像載體。與C-HUD相比，W-HUD對光學(xué)結(jié)構(gòu)進(jìn) 行升級，成像距離、大小均有所增加，且顯示 信息更豐富。當(dāng)前W-HUD技術(shù)較為成熟，產(chǎn)品 價格為1000元左右。W-HUD正在向中低端車型 加速滲透，已搭載于哈弗初戀等10萬元級別車 型。AR-HUD能夠提升顯示內(nèi)容豐富度與產(chǎn)品交互性，單車 價值量大幅提升。AR-HUD以AR技術(shù)構(gòu)建物理環(huán)境模型，以三維圖形以及動態(tài)投影來展示行駛信息，成像清 晰、視場廣闊，結(jié)合5G、ADAS、高精地圖等最新技術(shù)，可實現(xiàn)類似于全息投影的3D效果，是下一代HUD的 技術(shù)路線。現(xiàn)階段AR-HUD均價約為2500-4000元，單 車價值

26、量大幅提升。2021年新發(fā)車型中，廣汽傳祺 GS8、紅旗E-HS9、WEY摩卡及大眾ID.4X均搭載了AR- HUD產(chǎn)品。理想L9率先使用AR-HUD取代傳統(tǒng)液晶屏，提 升駕乘體驗效果。理想L9的中控屏與副駕駛 娛樂屏采用15.7英寸的OLED連屏設(shè)計，并使 用AR-HUD取代液晶儀表盤，車輛方向盤上方 的安全駕駛交互屏則專門用于控制智能輔助 駕駛功能，借此提升車輛的駕乘體驗。抬頭顯示簡稱HUD，又被叫做平視顯示系統(tǒng)，作用是把時速、導(dǎo)航等重要的行車信息投影到駕駛員前面的風(fēng)擋玻璃上，讓駕 駛員盡量做到不低頭、不轉(zhuǎn)頭就能看到時速、導(dǎo)航等重要的駕駛信息。152.1 抬頭顯示(HUD)：滲透率穩(wěn)定增長

27、趨勢保持不變HUD在各價格帶汽車的滲透率HUD滲透率HUD滲透率保持穩(wěn)定上升趨勢。我們測算，2022Q2，新車HUD滲透率已達(dá)7.56 ，HUD滲透率仍在穩(wěn)定提升。HUD在15-20萬及25萬元以上價格帶乘用車滲透率提升明顯。從乘用車各價格帶滲透情況看，我們測算2022H1，驅(qū)動HUD滲 透的乘用車主要來自15-20萬以及25萬元以上價格帶車型，其中2022Q2，HUD在15-20萬以及25萬元以上價格帶的滲透率分別 達(dá)到9 及16 。資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%10-15萬15-20萬2

28、0-25萬25萬以上201720182019202020212022Q12022Q21.12%2.70%3.73%4.84%5.52%6.47%0%1%2%3%4%5%6%7%8%7.56%201720182019202020212022Q12022Q2資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算162.1 抬頭顯示(HUD)：滲透率穩(wěn)定增長趨勢保持不變2021H1,國內(nèi)W-HUD供應(yīng)商市場份額排行排名供應(yīng)商搭載量市場份額1日本精機13725729.83%2電裝13685629.74%3華陽集團6643414.44%4怡利電子6232013.54%5大陸

29、集團390128.48%6江蘇澤景118532.58%7延鋒偉世通60231.31%8松下3950.09%從乘用車整體來看，當(dāng)前HUD滲透率仍較低，其中，15萬以下乘用車的HUD滲透率處于極低水平。隨著HUD成本下降、車企對自 動駕駛及智能座艙重視度的提升，HUD將會進(jìn)一步滲透，我們預(yù)計2025年滲透率可達(dá)38 ，2021-2025年滲透率CAGR為62 ，賽 道相關(guān)公司有望受益。HUD裝配率繼續(xù)提升，助力HUD持續(xù)滲透。因疫情因素，HUD在2022年4-5月上車速度放緩，但僅為短期擾動，不對其中長期滲透 構(gòu)成影響。我們測算，2022年Q2發(fā)布的新車中，HUD的前裝裝配率達(dá)到10.86 ，同比

30、上升1.08pcts，裝配率進(jìn)一步提升助力其 持續(xù)滲透。高工智能汽車研究院數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年國內(nèi)W-HUD供應(yīng)商市場份額方面，日本精機、電裝、華陽排名前三，華陽集團市 場份額增速明顯。我們看好華陽集團憑借HUD的光學(xué)+軟件+制造能力，成為國內(nèi)龍頭。資料來源：高工智能汽車研究院，中信證券研究部注：統(tǒng)計口徑為前裝標(biāo)配HUD裝配率資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算3.64%3.70%4.47%6.00%9.07%10.86%10.15%0%2%4%6%8%10%12%201720182019202020212022Q12022Q2172.2 中控屏：大屏化趨勢仍

31、在繼續(xù)資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算觸摸式液晶屏中，各尺寸占比各類中控屏占比觸摸式中控屏已基本成為乘用車標(biāo)配。我們測算，中控屏滲透率已長期穩(wěn)定在 90 左右，其中觸摸式液晶屏及觸控OLED屏在2022Q2占比分別為98 、0.18 。大屏化趨勢仍在繼續(xù)。在滲透率極高的背景下，中控屏向大屏化發(fā)展。我們測 算，2018年，10寸及以上中控屏僅為14 ；2022年Q2，該比例已經(jīng)達(dá)到68 ，大 屏化速度極快。從裝配率角度看，2022Q2，10寸及以上中控屏裝配率已達(dá)84 ， 車企仍在進(jìn)一步推進(jìn)大屏化。中控屏滲透率各尺寸中控屏裝配比例68%75%8

32、1%86%92%90%90%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201720182019202020212022Q1 2022Q20.01%0.18%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201720182019202020212022Q1 2022Q2觸控OLED屏觸控式液晶屏普通液晶屏0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%20182019202020212022Q12022Q28寸以下8-10寸10-12.3寸12.3寸以上100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20172018

33、2019202020212022Q1 2022Q28寸以下8-10寸10-12.3寸12.3寸以上資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算2.2 中控屏：多屏化趨勢顯現(xiàn)資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算銷量端，乘用車第一排座屏幕數(shù)量分布測算奧迪A8L的后排多媒體顯示屏中控屏多屏化趨勢顯現(xiàn)。汽車智能化發(fā)展，人機交互增多，多屏化趨勢逐漸顯現(xiàn)

34、。 例如，理想One率先使用四聯(lián)屏設(shè)計；理想L9采用五屏交互模式，由HUD、位于方向 盤的安全駕駛交互屏、中控屏、副駕娛樂屏、后艙娛樂屏組成；新款奧迪A8L采用 七屏交互模式，分別為HUD、12.5英寸的全液晶儀表盤、10.3英寸的中控屏、中控 臺下方的9.0英寸屏、后排中控屏、后排兩塊多媒體顯示屏，滿足人機交互需求。單車屏幕數(shù)量穩(wěn)定提升，仍以1-2個為主流，但2個以上快速增長?；谄嚨谝?排的液晶儀表盤、中控大屏、行車電腦及副駕駛屏這4塊屏幕進(jìn)行統(tǒng)計，根據(jù)我們 測算，2022H1，屏幕數(shù)量1個及2個的車型銷量占比分別為52 及40 ，3個屏幕的車 型銷量已占2.31 。理想L9的五聯(lián)屏乘用

35、車第一排座車均屏幕用量測算0.680.790.951.111.271.410.200.60.410.81.61.41.220172018201920202021202235%26%19%13%7%5%61%68%67%64%59%52%4%6%14%23%32%40%0.03%0.29%0.75%2.31%0.34%20%10%0%50%40%30%80%70%60%100%90%20172018201920202021202218無12340.65%資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算資料來源：汽車之家資料來源：汽車之家192.3 全液晶儀表盤

36、：滲透率保持急速、穩(wěn)定提升，已達(dá)48%資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算全液晶儀表盤中，各尺寸占比全液晶儀表盤滲透率全液晶儀表盤是指將傳統(tǒng)機械儀表盤替換成一整塊液晶屏幕向駕駛者展示車輛行駛信息的設(shè)備。其功能豐富，不僅能傳達(dá)給駕 駛者傳統(tǒng)機械儀表盤展示的車輛行駛速度、發(fā)動機轉(zhuǎn)速、剩余油量等基本信息，還能使顯示效果更加絢麗、實現(xiàn)個性化設(shè)置、 顯示內(nèi)容更豐富，提升了整車的科技感。全液晶儀表盤滲透率保持急速、穩(wěn)定提升，2022Q2已達(dá)48 。我們測算，2017年全液晶儀表盤滲透率僅為4 ，2022Q2已達(dá)48 ， 滲透率提升穩(wěn)定、迅速。全液晶儀表盤尺寸

37、分布保持穩(wěn)定，10寸以上占比極高。我們測算，2022年6月，前裝全液晶儀表盤乘用車銷量中，10-12.3寸及 12.3寸以上占比分別為34 及50 。4%6%14%23%36%45%48%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%201720182019202020212022Q12022Q2100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%8寸以下8-10寸10-12.3寸12.3寸以上資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算202.3 全液晶儀表盤：滲透率保持急速、穩(wěn)定提升，已達(dá)48%全液晶儀表盤在各價格帶乘用

38、車均保持急速、穩(wěn)定滲透。全液晶儀表盤已實現(xiàn)在各價格帶車型滲透；分價格帶看，全液晶儀表盤 在35萬以下車型滲透率均保持急速穩(wěn)定提升趨勢，我們測算，35萬以上車型已達(dá)到較高滲透率（92 ）。我們認(rèn)為由于全液晶儀表盤較機械儀表盤顯示信息更加豐富且更加清晰，為座艙帶來科技感，滲透率有望進(jìn)一步提升，預(yù)計2025年可達(dá)70 ，2021-2025滲透率CAGR為18 ，賽道仍將快速發(fā)展，有望使賽道相關(guān)公司持續(xù)受益。在液晶儀表供應(yīng)商方面，仍以非國產(chǎn)供應(yīng)商為主，博世、偉世通、馬瑞利占據(jù)市場份額的前三位。2020H1，國產(chǎn)供應(yīng)商中，德賽 西威排名榜首（4.50 ）。此外，華陽集團亦有液晶儀表盤量產(chǎn)出貨。全液晶儀表

39、盤的滲透率快速提升有望使德賽西威及華陽集 團受益。資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算全液晶儀表盤在各價格帶汽車的滲透率資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院、中信證券研究部資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算全液晶儀表盤裝配率2020年H1中國液晶儀表盤市場分額占比7%18%25%37%46%55%61%0%10%20%30%40%50%60%70%201720182019202020212022Q12022Q20%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-3

40、5萬35萬以上201720182019202020212022Q12022Q2博世, 34.90%偉世通, 23.50%馬瑞利, 12.00%大陸, 8.00%延鋒偉世通, 3.10%德賽西威,4.50%其他, 14%212.4 全景玻璃車頂：全景玻璃車頂開始出現(xiàn)，功能不斷豐富資料來源：特斯拉官網(wǎng)特斯拉Model 3的全玻璃車頂特斯拉Model 3引領(lǐng)全景玻璃車頂趨勢。特斯拉Model 3的 車頂采用前檔+天窗+后檔三塊玻璃。在造型設(shè)計上更加時 尚和具有視覺沖擊力，為車內(nèi)提供更加廣闊的視野，采光 性能更好，乘坐體驗提升顯著。另一方面，全玻璃車頂省 去了電機、滑軌、齒輪等復(fù)雜結(jié)構(gòu)，降低了產(chǎn)品復(fù)雜

41、度。極氪001的EC光感天幕資料來源：極氪官網(wǎng)全景玻璃車頂融合鍍膜、調(diào)光等技術(shù)，已搭載于極氪001等 車型。全景玻璃車頂趨勢下，鍍膜、調(diào)光等技術(shù)開始得到 應(yīng)用，將產(chǎn)品的單車價值量提升至3000-4000元。以極氪 001為代表，其EC光感天幕能夠感應(yīng)環(huán)境中的光線強度，自 動調(diào)節(jié)。變色后的天幕由透明狀態(tài)變?yōu)樘焖{(lán)色，紫外線阻 隔率達(dá)99.9 ，SPF防曬系數(shù)達(dá)50，能夠?qū)崿F(xiàn)遮陽、隔熱、 防曬等效果。222.4 全景玻璃車頂：保持快速、穩(wěn)定滲透，帶動汽車玻璃量價齊升資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算33%30%27%24%22%19%23%40%40

42、%34%29%30%28%27%0%1%3%6%6%8%7%26%29%36%38%36%38%36%0.00%0.04%0.69%2.51%5.15%6.65%7.78%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%201720182019202020212022Q1 2022Q2無單天窗雙天窗全景天窗全景玻璃車頂0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-35萬35萬以上20182019202020212022Q12022Q2資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信

43、證券研究部測算資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算全景玻璃車頂已滲透至各價格帶乘用車，保持穩(wěn)定、快速滲透趨勢。2019年，特斯拉引領(lǐng)起全景玻璃車頂?shù)某绷鳎划?dāng)前，全景 玻璃車頂已滲透至各價格帶車型。我們測算，2022Q2全景玻璃車頂滲透率已達(dá)7.78 ，其滲透率自2019年以來始終保持快速、穩(wěn) 定上升。全景玻璃車頂在新能源車的滲透率遠(yuǎn)高于燃油車。根據(jù)我們測算，2022H1，全景玻璃車頂在新能源車和燃油車的滲透率分別為24 和2 。我們認(rèn)為，對比傳統(tǒng)天窗，全景玻璃車頂設(shè)計需要較大程度改變車身設(shè)計結(jié)構(gòu)，大多需要平臺型改造，因而相較燃油 車，全景玻璃車頂

44、在新能源車的推廣使用更加領(lǐng)先。各類型天窗滲透率全景玻璃天窗在各價格帶汽車的滲透率燃油車與新能源車的全景玻璃天窗滲透率0%5%10%15%20%25%30%201720182019202020212022燃油車新能源車232.4 全景玻璃車頂：保持快速、穩(wěn)定滲透，帶動汽車玻璃量價齊升資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算全景玻璃車頂裝配率快速、穩(wěn)定提升。我們測算，2022Q2全景玻璃車頂?shù)难b配率達(dá)10.43 ，對比2021Q2提升3.61pcts。全景玻璃車頂?shù)难b配率快速提升，顯現(xiàn)了車企對其的偏好。2019年，電動智能爆款特斯拉Model 3引領(lǐng)全景玻璃車頂趨勢，蔚來、

45、小鵬、理想和比亞迪等主機廠紛紛跟進(jìn)。相較傳統(tǒng)天窗，全景玻璃車頂滿 足消費者需求亦降低成本，因而主機廠有動力提升其配置率。我們預(yù)計其滲透率2025年可達(dá)25 ，2035年可達(dá)40 以上，對應(yīng)2021-2025年滲透率 CAGR 為 48 。全景玻璃車頂滲透率不斷提升，調(diào)光等功能進(jìn)一步提升單車價值量。自特斯拉Model3開始大面積使用后，造車新勢力、傳統(tǒng)主機廠紛紛跟進(jìn)，全 景玻璃車頂成為繼“大屏化”之后的另一個流行配置。在全景玻璃車頂快速滲透的同時，含調(diào)光功能的天幕玻璃已經(jīng)搭載于極氪001、AION S PLUS、比亞迪海豹等車型，形成良好的行業(yè)示范效應(yīng)。天幕功能的增加進(jìn)一步提升全景玻璃車頂?shù)膯诬?/p>

46、價值量。全景玻璃車頂?shù)臐B透，帶動汽車玻璃量價齊升，為汽車玻璃行業(yè)擴容。全景玻璃車頂?shù)氖褂迷黾恿藛诬嚥Ａ褂妹娣e，此外，全景玻璃車頂工藝、性能要求提高帶動了價格提升。在全景玻璃車頂滲透的背景下，建議關(guān)注全球汽車玻璃龍頭福耀玻璃。全景玻璃車頂?shù)难b配率0.00%0.32%1.92%2.59%6.42%8.02%10.43%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%201720182019202020212022Q12022Q2燃油車與新能源車的全景玻璃車頂裝配率0%8%6%4%2%10%12%14%20%18%16%201720182019202020212022燃油

47、車新能源車資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算242.5 手機無線充電：滲透率保持爆發(fā)性上升，測算已達(dá)29%，仍有較大成長空間資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算手機無線充電車型銷量在各價格帶比例手機無線充電滲透率隨著移動設(shè)備無線充電技術(shù)的成熟和應(yīng)用，目前越來越多的汽車也提供無線充電配置，省去了用戶額外使用線充的麻煩，是一項與時俱進(jìn)的便利性配置，同時又增加了座艙科技感。手機無線充電滲透率保持爆發(fā)性上升趨勢。我們測算，2017年至2022Q2，手機無線充電滲透率由1.59 上升至29 ；其滲透率變 化速度亦呈現(xiàn)逐年增加的

48、趨勢。手機無線充電已覆蓋各價格帶車型；中低端車型銷量占比逐年提升。我們測算，手機無線充電前裝車型銷量中，2017年時，35 萬以上車型占比61 ，2022Q2僅為17 。資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算2%2%5%10%20%27%29%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%201720182019202020212022Q12022Q2100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-35萬35萬以上25資料來源：易車網(wǎng)

49、、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算手機無線充電在各價格帶均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，在中低端車型滲透率仍相對較低。我們測算，2022Q2，手機無線充電在20萬元 以上各價格帶滲透率均已超過40 ；10萬元以下車型滲透率仍較低（3.32 ）。手機無線充電裝配率快速、穩(wěn)定提升。我們測算，2022Q2所發(fā)布的新車中，手機無線充電的裝配率達(dá)37 ，對比2021Q2提升 13pcts。手機無線充電滲透率有望進(jìn)一步，2025年有望達(dá)到70 以上。手機無線充電成本較低（200元以下），可提供充分便利并增加了 座艙科技感。我們認(rèn)為手機無線充電滲透率仍可進(jìn)一步提升，預(yù)計2025年可達(dá)到

50、70 以上，建議關(guān)注華陽集團。手機無線充電在各價格帶汽車的滲透率2.5 手機無線充電：滲透率保持爆發(fā)性上升，測算已達(dá)29%，仍有較大成長空間手機無線充電的裝配率資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算0%10%20%30%40%50%60%10萬以下10-15萬15-20萬20-25萬25-35萬35萬以上201720182019202020212022Q12022Q23%7%10%20%25%32%37%0%5%10%15%20%25%30%35%40%201720182019202020212022Q12022Q2目錄CONTENTS261、自動駕駛：L2快速滲透，

51、高階自動駕駛加速落地2、智能座艙：HUD及全景玻璃車頂正穩(wěn)定快速滲透，中長期成長速度亦較快3、智能底盤及車身:空氣懸架滲透率仍較低，但中長期成長空間明確4、風(fēng)險因素27空氣懸架能顯著提升駕駛體驗，增加乘坐舒適性?？諝鈶壹苁且环N主動懸架，能夠控制車身底盤高度、車身傾斜度和減 振阻尼系數(shù)等。汽車高速行駛時，控制單元會控制底盤降低，減震器阻尼變硬，以提高車身穩(wěn)定性；汽車低速行駛時，控 制單元會控制底盤抬升，懸架變軟來提高舒適性?？諝鈶壹苓€能自動保持車身水平高度，以提升車輛的乘坐體驗。空氣懸架此前多搭載于BBA等豪華品牌的高端車型。寶馬7系全系搭載稱為魔毯的空氣懸架系統(tǒng)，同時底盤集成四輪空氣 懸架、E

52、DC動態(tài)減震系統(tǒng)、電子機械防側(cè)傾系統(tǒng)、整體主動轉(zhuǎn)向和xDrive智能四驅(qū)系統(tǒng)五大先進(jìn)底盤技術(shù)，配合預(yù)判式底 盤調(diào)節(jié)系統(tǒng)與ADAPTIVE自適應(yīng)模式，顯著提升駕駛性能與乘坐舒適性。奔馳S級轎車也標(biāo)配AIRMATIC空氣懸架，當(dāng)轎車突 然穿過顛簸路段或者突然制動時，系統(tǒng)能夠在50毫秒內(nèi)響應(yīng)，調(diào)整每個車輪的減震力，帶來優(yōu)越駕駛體驗。資料來源：太平洋汽車網(wǎng)資料來源：中鼎股份官網(wǎng)空氣懸架可動態(tài)調(diào)節(jié)車身高度空懸系統(tǒng)組件3.1 空氣懸架：顯著提升駕駛體驗，增加乘坐舒適性283.1 空氣懸架：滲透率仍較低，中長期成長空間明確資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算空

53、氣懸架在各價格帶汽車的滲透率空氣懸架滲透率標(biāo)配空懸的量產(chǎn)車型已下探至35萬元。此前配置空懸車型定為高端，如標(biāo)配空懸的奧迪Q7定價75萬以上；奧迪A6L可選裝 空懸，在41.98-65.38萬元左右。近年來，配置空懸的車型價格顯著下探，目前配置空懸車型已探至35萬元左右(嵐圖FREE 及極氪001)?？諝鈶壹軡B透率較低，2022Q2僅為0.89 。2018年至今，空氣懸架滲透率逐步提升，主要是因為搭載空氣懸架的車型價格 不斷下探，但空懸當(dāng)前滲透率仍然處于低位。空氣懸架裝配率顯著提升，有望助力其進(jìn)一步滲透。我們測算，2022Q2新發(fā)車型中，空懸裝配率達(dá)6.86 ，對比2021Q2提 升4.16pc

54、ts。主機廠加大空懸相關(guān)的車型供給，有利于其滲透率進(jìn)一步提升。資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、Marklines、中信證券研究部測算空氣懸架的裝配率資料來源：易車網(wǎng)、汽車之家及懂車帝等汽車論壇、中信證券研究部測算0.07%0.11%0.55%0.62%0.73%0.89%0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%0.80%0.90%1.00%20182019202020212022Q12022Q21.10%1.34%6.20%0.16%7.15%7.49%0.51%0.42%9.09%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00

55、%6.00%7.00%8.00%9.00%10.00%25-35萬35萬以上20182019202020212022Q12022Q20.06%0.42%0.93%1.47%2.61%1.31%6.86%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%8.00%201720182019202020212022Q1 2022Q229價格下探趨勢有望繼續(xù)，國內(nèi)滲透率2025年有望達(dá)到15 ?？諔抑饾u成為智能化汽車主流新增配置，顯著提升駕駛乘坐體驗，市場需求 激增。主機廠特別是高端自主品牌紛紛加碼空懸，疊加供應(yīng)鏈國產(chǎn)化帶來的成本下降優(yōu)勢，空懸有望下探到25萬元車型，我們

56、預(yù)計國內(nèi) 滲透率2025年有望達(dá)到15 ，對應(yīng)2021-2025年滲透率CAGR為122 。主機廠分拆定點空懸產(chǎn)品以自主集成懸架系統(tǒng)，自主供應(yīng)商迎來機會窗口。此前，主機廠對空懸基本整套系統(tǒng)采購，主要以大陸、威巴 克等海外供應(yīng)商為主。當(dāng)前，主機廠為實現(xiàn)定制化、差異化競爭定點采購空懸產(chǎn)品并自主集成懸架系統(tǒng)，國內(nèi)單產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商有望獲 得更多定點機會。建議關(guān)注已實現(xiàn)空懸產(chǎn)品落地的保隆科技、中鼎股份、拓普集團，以及在底盤域控制器有布局的科博達(dá)、經(jīng)緯恒潤?？諔也考?yīng)商一覽部分前裝空懸國產(chǎn)車情況資料來源：各公司官網(wǎng)、中信證券研究部品牌車型官方指導(dǎo)價級別紅旗紅旗H927.58-45.98萬中大型轎車極氪極氪00128.10-36.00萬中大型轎車嵐圖汽車嵐圖FREE3