我們?yōu)槭裁纯春肊DA軟件的國產(chǎn)機(jī)遇

1、如何理解國產(chǎn)EDA標(biāo)的稀缺性？01如何看待EDA賽道的成長確定性？02重視EDA國產(chǎn)替代的稀缺性與確定性03請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容目錄1、如何理解國產(chǎn)EDA標(biāo)的稀缺性？請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（1）EDA的產(chǎn)業(yè)定位，上游剛需的軟件工 具EDA工具是集成電路行業(yè)的必備工具，貫穿于IC設(shè)計(jì)、制造、封測等環(huán)節(jié)：復(fù)雜度上升：單個(gè)芯片內(nèi)部的晶體管數(shù)量在“摩爾定律”的推動(dòng)下每18個(gè)月翻一倍，如今5nm的芯片可以容納125億個(gè)晶體管， 未來的3nm芯片將容納近160億個(gè)晶體管；產(chǎn)業(yè)分工：集成電路產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向分工模式，從IDM模式轉(zhuǎn)變成“Fabless+Foundry+O

2、SAT”的模式；設(shè)計(jì)成本攀升：集成電路設(shè)計(jì)成本從28nm的5130萬美元躍升至7nm芯片的2.98億美元，5nm芯片的5.42億美元。資料來源：概倫電子招股書、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理EDA軟件在集成電路行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的位置資料來源：IBS、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理不同制程芯片的開發(fā)成本及構(gòu)成請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（2）商業(yè)模式以固定期限授權(quán)為主，收入連續(xù)性較好EDA軟件的商業(yè)模式以1-3年的固定期限授權(quán)為主，收入連續(xù)性較好。EDA廠商與客戶簽署期間授權(quán)合同，向客戶出售EDA相關(guān)軟件 的有限期授權(quán)租賃服務(wù)，一般合約期為2-3年。根據(jù)華大九天的招股書顯示，公司的EDA軟件盈利模式

3、為授權(quán)模式，即公司向客戶銷售 指定版本的軟件，并收取合同約定期間的授權(quán)費(fèi)。根據(jù)授權(quán)期間的不同，又可分為永久期限授權(quán)和固定期限授權(quán)。客戶根據(jù)自身業(yè)務(wù) 需求，選擇不同期限授權(quán)的EDA軟件。對軟件換代需求不迫切的企業(yè)，通常采購永久期限授權(quán)軟件；對軟件換代需求迫切的企業(yè)，通 常采購固定期限授權(quán)軟件。公司的固定期限授權(quán)通常為1-3年，根據(jù)客戶自身需求及與公司的協(xié)商，合同可約定在固定期限內(nèi)提供一次 或多次授權(quán)。多次授權(quán)模式下，公司分次向客戶提供license，于每次提供license后取得收貨（安裝）確認(rèn)單，并確認(rèn)收入。19-21年華大九天EDA軟件銷售中不同期限授權(quán)收入（百萬 元）資料來源：華大九天、國

4、信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理19-21年華大九天EDA軟件銷售中不同期限授權(quán)的占比情況 （ ）41.09%58.27%55.12%17.29%24.58%24.54%41.62%17.15%20.34%2 0 1 92 0 2 12 0 2 0固定期限內(nèi)一次授權(quán)固定期限內(nèi)多次授權(quán)永久期授權(quán)88.14201.07267.9637.1084.84119.2889.2859.1798.89050100150200250300201920202021固定期限內(nèi)一次授權(quán)固定期限內(nèi)多次授權(quán)永久期授權(quán)資料來源：華大九天、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（3）業(yè)績增長極為穩(wěn)定，能夠平

5、抑半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的周期性Synopsys與Cadence營收增速和全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額同比增速的比較情況（ ）8.99%12.46%11.73%10.11%7.65%8.07%6.70%6.99%10.04%9.26%7.69%14.85%14.08%11.37%4.80%9.88%8.29%4.84%-0.18%1.10%21.63%143.573%-12.05%9.64%6.82%26.23%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%201320142015201620172018201920202021Synops

6、ys營收增速Cadence營收增速全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售額增速資料來源：Synopsys、Cadence、WSTS、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容EDA公司的業(yè)績增長具有較強(qiáng)的逆周期性。由于Mentor Graphics被西門子收購后不再披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此以Synopsys與Cadence為 例。在營收方面，從2013財(cái)年到2021財(cái)年，Synopsys的營收從19.6億美元增長到42.0億美元，同期Cadence營收從14.6億美元增長 到29.9億美元，從營收增速上能夠看出，兩家公司的業(yè)績增速較為穩(wěn)定，即便是在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)銷售增速同比下降的年份，兩家公司

7、的業(yè)績依舊保持強(qiáng)勁的增長動(dòng)力。這主要是因?yàn)?，EDA軟件的商業(yè)模式以固定期限授權(quán)，其收入連續(xù)性較好，不會(huì)因全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)景 氣度的變化而發(fā)生大幅波動(dòng)。（4）全球EDA產(chǎn)業(yè)呈寡頭格局，國產(chǎn)標(biāo)的極具稀缺 性資料來源：賽迪智庫、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理全球EDA行業(yè)競爭格局資料來源：賽迪智庫、華大九天招股書、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理中國EDA市場競爭格局（由內(nèi)而外為2018-2020年）EDA市場集中度較高，國際三巨頭Synopsys、Cadence、Mentor Graphic的全球市占率近八成。EDA行業(yè)市場集中度較高，國際三 大EDA巨頭Synopsys（新思科技）、Cadence（楷登電子）和Me

8、ntor Graphic（現(xiàn)西門子EDA部門）在國內(nèi)市場占據(jù)明顯的頭部優(yōu)勢， 屬于具有顯著領(lǐng)先優(yōu)勢的第一梯隊(duì)，2020年中國市場合計(jì)市占率近八成；華大九天與其他幾家企業(yè)，憑借部分領(lǐng)域的全流程工具或在局 部領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，位列全球EDA行業(yè)的第二梯隊(duì)。華大九天作為國產(chǎn)EDA龍頭企業(yè)，在國內(nèi)市場的市占率逐年提升。根據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)顯示，18-20年，華大九天在中國EDA市場的市場 份額為3.1%、4.5%、5.9%，市占率逐年提升。5.9%4.5%3.1%Synopsys Cadence Siemens EDA Ansys Keysight Eesof 華大九天其他請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)

9、下所有內(nèi)容（5）回顧近期費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)、Synopsys、Cadence 股價(jià)表現(xiàn)-38.95-45%-40%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%2022-01-032022-01-102022-01-172022-01-242022-01-312022-02-072022-02-142022-02-212022-02-282022-03-072022-03-142022-03-212022-03-282022-04-042022-04-112022-04-182022-04-252022-05-022022-05-092022-05-162022-05-232022-0

10、5-302022-06-062022-06-132022-06-202022-06-272022-07-042022-07-112022-07-18SOX.GI（費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)）SynopsysCadence資料來源：WIND、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理2022年至今費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX.GI）、Synopsys、Cadence累計(jì)漲跌幅情況（ ）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（6）回顧近三年Cadence與Synopsys的 PS-TTM變化情況資料來源：WIND、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理2020年至今Cadence市銷率PS(TTM)的變化情況資料來源：WIND、國信證券經(jīng)濟(jì)研究

11、所整理2020年至今Synopsys市銷率PS(TTM)的變化情況13.0115.4010.635.07.09.011.013.015.017.019.02020/1/22020/3/22020/5/22020/7/22020/9/22020/11/22021/1/22021/3/22021/5/22021/7/22021/9/22021/11/22022/1/22022/3/22022/5/22022/7/2PS（TTM）均值+1標(biāo)準(zhǔn)差-1標(biāo)準(zhǔn)差11.644.06.08.0 7.9310.0 9.7812.014.016.02020/1/22020/3/22020/5/22020/7/220

12、20/9/22020/11/22021/1/22021/3/22021/5/22021/7/22021/9/22021/11/22022/1/22022/3/22022/5/22022/7/2PS（TTM）請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容均值+1標(biāo)準(zhǔn)差-1標(biāo)準(zhǔn)差2、如何看待EDA賽道的成長確定性？請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（1）中國已成為全球集成電路市場的核心增長動(dòng)力中國已經(jīng)成為全球規(guī)模最大、增速最快的集成電路市場，去年八年復(fù)合增速近20%。從2014年到2021年，全球集成電路市場規(guī)模從2773 億美元提升至3838億美元，中國集成電路市場規(guī)模從3,015億元提

13、升至10458億元，復(fù)合增長率達(dá)19.44%，同期中國集成電路市場規(guī)模增 速遠(yuǎn)高于全球市場。伴隨集成電路產(chǎn)業(yè)走向分工模式，IC設(shè)計(jì)的重要性不斷增強(qiáng)。集成電路行業(yè)的專業(yè)化，也帶動(dòng)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)市場快速增長，2014到 2020年，全球集成電路設(shè)計(jì)銷售規(guī)模從881億美元提升至1279億美元，中國集成電路設(shè)計(jì)銷售規(guī)模從1051億元提升到4519億元，年均復(fù) 合增長率達(dá)23.17%，中國集成電路設(shè)計(jì)業(yè)銷售規(guī)模增速也遠(yuǎn)高于全球的增長速度。集成電路市場規(guī)模全球與中國增速比較（ ）資料來源：中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)設(shè)計(jì)分會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理集成電路設(shè)計(jì)業(yè)銷售規(guī)模全球與中國增速比較（ ）10.13%-1.0

14、1%0.80%14.60%-15.23%8.34%6.26%20.17%19.73%20.11%24.7093%20.72%15.77%17.01%18.20%5%0%-5%-10%-15%-20%15%10%25%20%30%20142015201620172018201920202021全球集成電路市場規(guī)模增速中國集成電路市場規(guī)模增速資料來源：中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理5.24%10.62%8.90%19.98%24.10%26.00%26.10%21.50%21.60%23.34%19.60%-5%5%10%15%20%25%30%0% -2.50%-2.11%20152

15、01620172018201920202021全球集成電路設(shè)計(jì)業(yè)銷售規(guī)模增速請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容中國集成電路設(shè)計(jì)業(yè)銷售規(guī)模增速（2）中國IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模化和高端化，將拉動(dòng)正版EDA工具的 需求中國芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)不斷實(shí)現(xiàn)規(guī)?；透叨嘶?，年銷售額過億的芯片設(shè)計(jì)公司同比增長超四成。根據(jù)中國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021 年預(yù)計(jì)有413家中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的銷售額超過1億元人民幣，比去年的289家增加124家，同比增長42.9%。這413家銷售過億元人民 幣的企業(yè)銷售總和達(dá)到3288.3億元，比上年的3050.4億元增加了237.9億元，占全行業(yè)銷售總和的比例為71.7%，與上年

16、的79.9%相比 降低了8.2個(gè)百分點(diǎn)。從整體看，2021年中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)已從2020年的2218家增長592家，達(dá)到了2810家，同比增長26.7%。2010-2021年芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量增長情況（單位：家， ）2010-2021年銷售過億元企業(yè)數(shù)量變化情況（單位：家 ， ）2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量中國芯片設(shè)計(jì)企業(yè)數(shù)量增速30002810100%45041350%40045%2500221880%35040%20001500136213801698178060%40%300250

17、20016119120823828935%30%25%20%100058253456963268173620%15010079999712513414315%10%5000%5%500%0-20%0-5%2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021中國銷售過億元芯片企業(yè)數(shù)量增速資料來源：中國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：中國半導(dǎo)體協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容中國芯片設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，但大多數(shù)為中小規(guī)模企業(yè)。根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)2021年數(shù)據(jù)顯示，從芯片設(shè)計(jì)公司的

18、銷售規(guī)模來看：年 銷售額大于1億元的企業(yè)共計(jì)413家（占比15%），年銷售額5000萬-1億的企業(yè)共計(jì)133家（5%），銷售額1000萬到5000萬元的企業(yè)數(shù)量為 728家，銷售額小于1000萬元的企業(yè)為1536家；從芯片設(shè)計(jì)公司的人員規(guī)模來看：超過1000人的芯片設(shè)計(jì)公司有32家，比上年增加3家；人 員規(guī)模500-1000人的有51家，比上年增加9家；人員規(guī)模100-500人的有376家，比上年增加91家，但占總數(shù)83.7%的企業(yè)是人數(shù)少于100人的 小微企業(yè)，共2351家，比上年多了489家。中國集成電路產(chǎn)業(yè)的上市公司數(shù)量持續(xù)增加，帶動(dòng)正版EDA工具的需求快速增長。根據(jù)IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，

19、截止到2022年6月底，已上市的 中國芯片半導(dǎo)體企業(yè)超200家。自2019年以來，芯片半導(dǎo)體企業(yè)迎來上市密集期。2019-2021年期間，敲鐘上市的公司數(shù)量達(dá)80家，僅2020 年就有35家芯片半導(dǎo)體企業(yè)上市，創(chuàng)造了歷年上市公司數(shù)量的最高紀(jì)錄。進(jìn)入到2022年，芯片半導(dǎo)體公司上市依舊活躍，截止到6月28日， 共有17家企業(yè)順利上市。按銷售額統(tǒng)計(jì)的企業(yè)分布情況（單位：家）2021年芯片設(shè)計(jì)企業(yè)企業(yè)人員規(guī)模62161215305223523170510152025303540201120122013201420152016201720182019202020212022H1中國芯片半導(dǎo)體行業(yè)上市公

20、司數(shù)量變化32, 1%51, 2%376, 13%2351, 84%超過1000人500-1000人之間100-500人之間 少于100人413, 15%133, 5%728, 26%1536, 54%超過1億0.5-1億0.1億-0.5億資料來源：IT桔子、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容小于0.1億（2）中國IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；透叨嘶?，將拉動(dòng)正版EDA工具的 需求（3）差距也孕育著機(jī)會(huì)，中國EDA市場規(guī)?？焖僭?長正版化是中國EDA市場的重要增長動(dòng)力。

21、2018-2020年中國EDA市場銷售額占集成電路市場總規(guī)模的比例為0.69%/0.73%/0.75%，同期全球 EDA銷售額所占集成電路市場總規(guī)模的比例為1.58%/1.96%/2.00%，中國市場這一比值顯著低于全球市場，中國集成電路產(chǎn)業(yè)在EDA軟件的 支出比例仍顯著低于全球。伴隨中國集成電路產(chǎn)業(yè)不斷規(guī)模化與高端化，相關(guān)企業(yè)對正版EDA軟件的需求和付費(fèi)意愿不斷增加，正版化作 為EDA市場的重要?jiǎng)恿Γ型麕?dòng)中國EDA市場快速增長。中國EDA市場快速增長，過去三年復(fù)合增速近兩成。根據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)顯示，18-20年中國EDA市場銷售額為44.9/55.2/66.2億元，預(yù)計(jì)2021 年中國ED

22、A市場有望達(dá)到85億元。2020年我國自主EDA工具企業(yè)在本土市場營業(yè)收入約為7.6億元，同比增幅65.2%，中國市場的快速發(fā)展 帶動(dòng)了亞太地區(qū)EDA工具銷售額的快速增長。2018-2020年國內(nèi)外EDA市場銷售額/集成電路市場 規(guī)模對比2018-2020年中國EDA市場規(guī)模（億元， ）1.58%1.96%2.00%0.69%0.73%0.75%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%2018全球EDA市場銷售額/集成電路市場規(guī)模20192020中國EDA市場銷售額/集成電路市場規(guī)模44.955.266.222.94%19.93%21%20%20%19%19%18%21%2

23、4%23%23%22%22%0.010.020.030.040.050.060.070.0201820192020中國EDA市場銷售額(億元)資料來源：賽迪智庫、中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：賽迪智庫、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容增速（4）行業(yè)壁壘極高，國產(chǎn)突圍需要?dú)v史機(jī)遇研發(fā)：海外龍頭均具備極強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力。以Synopsys與Cadence為例，2021年兩家公司分別研發(fā)費(fèi)用支出為15.1億美元和11.3億美元， Synopsys的研發(fā)費(fèi)用率常年保持在35%左右，Cadence的研發(fā)費(fèi)用率常年保持在40%左右，顯著超過其他類工業(yè)軟件

24、公司。產(chǎn)品：實(shí)現(xiàn)全工具鏈、全產(chǎn)品線的“全家桶式”覆蓋。三巨頭基本實(shí)現(xiàn)了EDA領(lǐng)域的全工具鏈覆蓋，多個(gè)拳頭產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位。 EDA巨頭們致力于平臺化發(fā)展，打造IC設(shè)計(jì)的產(chǎn)品閉環(huán)，為客戶提供全流程的服務(wù)。但由于芯片IC設(shè)計(jì)流程復(fù)雜、環(huán)節(jié)眾多，涉及到90多 種不同技術(shù)。復(fù)盤海外EDA三巨頭不難發(fā)現(xiàn)，EDA軟件行業(yè)的發(fā)展史就是一部行業(yè)并購史，三巨頭累計(jì)參與的并購次數(shù)超過200次，三巨 頭也經(jīng)歷了無數(shù)次的兼并收購才實(shí)現(xiàn)了IC設(shè)計(jì)全流程的覆蓋。生態(tài)：與頭部Foundry和Fabless深度捆綁。綁定頭部Foundry不僅代表了市場份額，更意味著工藝的領(lǐng)先優(yōu)勢。Fabless所使用的PDK 是由Fou

25、ndry提供，并反映Foundry最新工藝的設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)包。同時(shí)，EDA工具輸出的版圖是交由Foundry生產(chǎn)，因此EDA軟件與生產(chǎn)工藝 是強(qiáng)耦合關(guān)系。在摩爾定律的驅(qū)動(dòng)下，每一次制程與工藝的更新，都要帶動(dòng)EDA軟件的同步更新，與頭部Foundry的深度綁定與合作，能 夠使EDA軟件廠商在早期便參與到新一代工藝的研發(fā)過程中，進(jìn)一步占據(jù)技術(shù)的領(lǐng)先優(yōu)勢。資料來源：各公司年報(bào)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理Synopsys與Cadence研發(fā)費(fèi)用 占總營收（ ）資料來源：各公司官網(wǎng)、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理Synopsys與Cadence的 客戶生態(tài)資料來源：電子系統(tǒng)設(shè)計(jì)聯(lián)盟、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理EDA三巨頭的歷

26、史并購次數(shù)34.1%35.0%34.6%35.4%33.4%34.8%33.8%34.7%35.8%36.6%38.1%37.5%40.5%41.4% 41.4%40.1%38.5%38.0%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021SynopsysCadence806662SynopsysMentor GraphicCadence請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容（5）“政策扶持+大客戶協(xié)同開發(fā)”，國產(chǎn)EDA軟件迎來黃金發(fā) 展期資料來源：各政府網(wǎng)站、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理中美科技摩擦加劇，國家政策大力扶持EDA行業(yè)發(fā)展。隨著18年以來中

27、美科技摩擦的加劇，以及逆全球化的潛在風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，美國對中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的限制逐步加深，尤其在集成電路和EDA工具領(lǐng)域體現(xiàn)的較為明顯。當(dāng)前國際形勢下，使得工業(yè)生產(chǎn)的獨(dú)立、安全、 自主上升到國家安全層面。近年來，我國陸續(xù)出臺了大批鼓勵(lì)性、支持性政策，加速EDA工具軟件的進(jìn)口替代，加快攻克重要集成電路 領(lǐng)域的“卡脖子”技術(shù)，有效突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，牢牢把握創(chuàng)新發(fā)展主動(dòng)權(quán)。與頭部客戶協(xié)同研發(fā)，國產(chǎn)EDA軟件迎來發(fā)展黃金期。隨著越來越多的中國半導(dǎo)體芯片公司對EDA工具國產(chǎn)替代的需求增加，甲乙雙方 在EDA工具的協(xié)同研發(fā)及合作上逐漸緊密，這也進(jìn)一步促進(jìn)EDA企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和打磨進(jìn)度，國產(chǎn)EDA軟件迎來了前所未

28、有的發(fā)展黃金 期。2014-2021年國家在EDA軟件領(lǐng)域的相關(guān)政策支持時(shí)間發(fā)文單位文件名相關(guān)內(nèi)容請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容2021.4工信部、發(fā)改委、財(cái) 政部和國家稅務(wù)總局中華人民共和國工業(yè)和信息化部 國家發(fā)展改革委、財(cái)政部和國家 稅務(wù)總局公告2021年第9號“根據(jù)國務(wù)院關(guān)于印發(fā)新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知（以下簡稱若干政策） 及其配套稅收政策有關(guān)要求，現(xiàn)將若干政策第二條所稱國家鼓勵(lì)的集成電路設(shè)計(jì)、裝備、材料、封裝、測試企業(yè)條 件公告如下: 一、若干政策所稱國家鼓勵(lì)的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，必須同時(shí)滿足以下條件：（一）在中國境內(nèi)（不包 括港、澳、臺地區(qū)

29、）依法設(shè)立，從事集成電路設(shè)計(jì)、電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）工具開發(fā)或知識產(chǎn)權(quán)（IP）核設(shè)計(jì)并具有 獨(dú)立法人資格的企業(yè)2020.8國務(wù)院新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件 產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)的核心，是引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵力量。為進(jìn)一步優(yōu)化集成電路產(chǎn) 業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，深化產(chǎn)業(yè)國際合作，提升產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力和發(fā)展質(zhì)量，制定相關(guān)財(cái)稅、投融資、研究開發(fā)、進(jìn)出 口、人才、知識產(chǎn)權(quán)、市場應(yīng)用及國際合作政策2019.5財(cái)政部和稅務(wù)總局關(guān)于集成電路設(shè)計(jì)和軟件產(chǎn)業(yè)企 業(yè)所得稅政策的公告依法成立且符合條件的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)和軟件企業(yè)，在2018年12月31日前自獲利年度起

30、計(jì)算優(yōu)惠期，第一年至第二 年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿為止2019.4深圳市人民政府辦公 廳關(guān)于加快集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干 措施的通知加強(qiáng)對設(shè)計(jì)企業(yè)購買設(shè)計(jì)工具支持項(xiàng)目。對深圳市集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)2018年購買集成電路設(shè)計(jì)專用EDA設(shè)計(jì)工具軟件實(shí) 際發(fā)生費(fèi)用的20%給予資助，每個(gè)企業(yè)年度資助總額不超過300萬元2016.12國務(wù)院“十三五”國家信息化規(guī)劃大力推進(jìn)集成電路創(chuàng)新突破。加大面向新型計(jì)算、5G、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的芯片設(shè)計(jì)研發(fā)部署，推動(dòng) 32/28納米、16/14納米工藝生產(chǎn)線建設(shè)，加快10/7納米工藝技術(shù)研發(fā)，大力發(fā)展芯片

31、級封裝、圓片級封裝、硅通孔和 三維封裝等研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，突破電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化（EDA）軟件2016.5發(fā)改委、工信部、財(cái) 政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)國家規(guī)劃布局內(nèi)重點(diǎn)軟 件和集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的通知享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的重點(diǎn)軟件領(lǐng)域：（二）工業(yè)軟件和服務(wù)：研發(fā)設(shè)計(jì)類、經(jīng)營管理類和生產(chǎn)控制類產(chǎn)品和服務(wù)2014.6國務(wù)院國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要強(qiáng)化集成電路設(shè)計(jì)與軟件開發(fā)的協(xié)同創(chuàng)新，以硬件性能的提升帶動(dòng)軟件發(fā)展，以軟件的優(yōu)化升級促進(jìn)硬件技術(shù)進(jìn)步，推 動(dòng)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平整體提升4、投資建議：重視EDA國產(chǎn)替代的稀缺性與確定性請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容投資建議：重視EDA國產(chǎn)替

32、代的稀缺性與確定 性看好EDA軟件國產(chǎn)替代的投資機(jī)會(huì)。EDA作為集成電路上游的必備自動(dòng)化工具，隨著中國芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，帶動(dòng)了下游需求的 快速增加，而當(dāng)前EDA市場集中度較高，海外三巨頭市占率超八成，國產(chǎn)率極低，EDA成為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上游的核心卡脖子環(huán)節(jié)之一，國 產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)。同時(shí)EDA行業(yè)壁壘極高，需要長期的技術(shù)積累，EDA國產(chǎn)化也將具備高集中度。華大九天是國內(nèi)EDA軟件的絕對龍頭。華大九天過去四年業(yè)績保持高速增長，營收規(guī)模遠(yuǎn)超概倫電子和廣立微，且公司維持高比例研發(fā) 投入，通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績的長期增長。公司2019-2021年度研發(fā)費(fèi)用率為52.50%/44.22%/52.6%，截至2

33、021年底，公司研發(fā)人員 共有494人，占總員工比例達(dá)到74.85%。公司在保持現(xiàn)有核心技術(shù)不斷迭代、改進(jìn)和優(yōu)化的基礎(chǔ)上，積極學(xué)習(xí)吸收、研究和開發(fā)新產(chǎn)品、 新技術(shù)，將帶領(lǐng)國產(chǎn)EDA軟件進(jìn)行突圍。資料來源：各公司公告、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理營收比較（億元）研發(fā)人員數(shù)量對比（2021年底）資料來源：各公司公告、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理研發(fā)費(fèi)用及研發(fā)費(fèi)用率（億元， ）1.512.574.155.790.510.310.65 0.661.37 1.241.94 1.982018202120192020華大九天概倫電子廣立微0%10%20%30%40%50%0123460%201920202021華大九天 華大九天概倫電子 概倫電子廣立微 廣立微494請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項(xiàng)下所有內(nèi)容1421390100200300400500600華大九天概倫電子廣立微資料來源：各公司公告、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理華大九天（301269.SZ）：國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最完整的 EDA龍頭公司是國內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品線最完整、綜合技術(shù)實(shí)力最強(qiáng)的EDA工具提供商。華大九天成立2009年，自成立以來一直聚焦于EDA工具 的研發(fā)工作。公司初始團(tuán)隊(duì)部分成員曾參與中國第一款具有自主知識產(chǎn)權(quán)的全流程EDA系統(tǒng)“熊貓ICCAD系統(tǒng)”的攻關(guān)任務(wù)。公 司承擔(dān)了國家“核心電子器件、高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件產(chǎn)品”重大科技專項(xiàng)