存款準(zhǔn)備金的產(chǎn)生

1、存款準(zhǔn)備金的產(chǎn)生 存款準(zhǔn)備金制度最初起源于18世紀(jì)的英國(guó)，一 般意義上的存款準(zhǔn)備金制度可以追溯到19世 紀(jì)20年代的蘇?？酥贫?，而作為貨幣政策操作 工具的存款準(zhǔn)備金制度則起源于1913年美國(guó) 頒布的聯(lián)邦儲(chǔ)備法。雖然存款準(zhǔn)備金制度的 最初目的是為了保證存款機(jī)構(gòu)的存款支付和清 算，但隨著時(shí)間推移，存款準(zhǔn)備金制度正在被越 來越多的國(guó)家作為一項(xiàng)重要的貨幣政策操作工 具而廣泛應(yīng)用，從20世紀(jì)50年代到80年代 期間在許多國(guó)家均受到極大重視。存款準(zhǔn)備金、再貼現(xiàn)、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)并稱為貨幣 政策的“三大法寶”。其中，作為最古老的貨幣 政策工具之一，存款準(zhǔn)備金政策因其本身能同時(shí) 對(duì)基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)進(jìn)行調(diào)整，相對(duì)

2、于其他貨 幣政策工具,存款準(zhǔn)備金率政策一般被視為貨幣 調(diào)控的“巨斧”或“猛藥”，是不輕易被用于宏 觀調(diào)控的。尤其是20世紀(jì)80年代以來，在一些 西方國(guó)家,由于公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作頻繁等原因，法 定存款準(zhǔn)備金率普遍偏低，如美國(guó)、加拿大、瑞 士、新西蘭、澳大利亞等國(guó)的央行都降低或取消 了法定準(zhǔn)備金率，零存款準(zhǔn)備金率正逐漸成為一種趨勢(shì)。而在我國(guó)，存款準(zhǔn)備金政策從未淡出人們的視 線，我國(guó)在最近的24年中對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率 進(jìn)行了 28次調(diào)整（截至2008年10月15 日），尤其是2006年7月以來，連續(xù)變動(dòng)存款 準(zhǔn)備金率達(dá)20次之多，運(yùn)用的頻繁度令人驚 嘆。另外，已從多個(gè)方面對(duì)存款準(zhǔn)備金制度實(shí)行 了較大改

3、革。存款準(zhǔn)備金作為貨幣政策工具常規(guī) 化的趨勢(shì)在我國(guó)已經(jīng)非常的明顯，它現(xiàn)在已經(jīng)實(shí) 實(shí)在在地被央行用來配合公開市場(chǎng)回收流動(dòng)性 的貨幣政策工具之一。1983年9月17日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了關(guān)于中國(guó) 人民銀行專門行使中央銀行職能的決定，初步 理順了中國(guó)人民銀行與專業(yè)銀行的關(guān)系。中國(guó)人 民銀行專門行使中央銀行職能后便開始實(shí)行存 款準(zhǔn)備金制度。1984年，中國(guó)人民銀行按存款 種類規(guī)定了法定存款準(zhǔn)備金率：企業(yè)存款為 20%,城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄存款為40%,農(nóng)村存款為25%。 1986年1月7日，國(guó)務(wù)院頒布中華人民共 和國(guó)銀行管理暫行條例，對(duì)存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)一步作了法律規(guī)定。從1984年我國(guó)建立存款準(zhǔn)備金制度以來，無論 是準(zhǔn)

4、備金制度本身還是法定存款準(zhǔn)備金率，都經(jīng) 歷了很多調(diào)整和變化。從存款準(zhǔn)備金制度在我國(guó) 貨幣政策操作體系和宏觀經(jīng)濟(jì)中實(shí)際發(fā)揮的功 能和作用這一角度出發(fā)劃分，它在我國(guó)大致經(jīng)歷 了以下幾個(gè)發(fā)展階段：（一）1984年1998年:中國(guó)人民銀行籌集資 金手段 1984年至1998年，這期間我國(guó)處于從計(jì)劃經(jīng) 濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過渡階段，中國(guó)人民銀行專門行使 央行職能，而最初設(shè)定存款準(zhǔn)備金制度的目標(biāo) 是：為人行籌集資金，用以支持信貸結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì) 結(jié)構(gòu)調(diào)整以及為大型建設(shè)項(xiàng)目融資。其定位是作 為平衡信貸收支的手段而不是將其作為貨幣政 策的工具。人民銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金支付相對(duì)較高 的利率。換而言之，存款準(zhǔn)備金制度成為人民銀 行

5、及中央財(cái)政獲取資金的重要手段之一。為了防 止一般的結(jié)算功能對(duì)準(zhǔn)備金數(shù)額穩(wěn)定性的影響，中央銀行規(guī)定法定準(zhǔn)備金不 能用于日常支付和清算，因此又規(guī)定了相應(yīng)的備liiJ=1付金比率。而且，當(dāng)時(shí)下級(jí)行主要是通過與上級(jí) 行的指標(biāo)談判來獲得追加貸款，而不是依靠存款 支持貸款。專業(yè)銀行的行政約束代替了存款準(zhǔn)備 金比率對(duì)貸款的經(jīng)濟(jì)約束，使得準(zhǔn)備金制度無法 形成對(duì)分支行貸款行為的約束。由于這一階段我 國(guó)貨幣政策服務(wù)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，因此維持與既 定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)相一致的貨幣供應(yīng)量目標(biāo)就成 為央行實(shí)施上的最終目標(biāo)。在貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定 的前提條件下，中央銀行只要控制住其操作工 具、操作目標(biāo)以及中介目標(biāo)于一身的貸款規(guī)模，

6、就可以有效地實(shí)現(xiàn)其最終目標(biāo)。在這一階段，存 款準(zhǔn)備金制度的變化主要體現(xiàn)在存款準(zhǔn)備金率 的調(diào)整上。1984年，中國(guó)人民銀行按存款種類 規(guī)定了法定存款準(zhǔn)備金率：企業(yè)存款為20%, 城鎮(zhèn)儲(chǔ)蓄存款為40%,農(nóng)村存款為25%。1985 年，針對(duì)當(dāng)時(shí)存款準(zhǔn)備金率偏高的情況，為促進(jìn) 國(guó)有商業(yè)銀行資金自求平衡，中央銀行改變了按 存款種類核定存款準(zhǔn)備金率的做法，一律調(diào)整為 10%。1987年，中央銀行為適當(dāng)集中資金，支 持重點(diǎn)企業(yè)和項(xiàng)目的資金需要，又將存款準(zhǔn)備金 率從10%調(diào)至12%； 1988年9月我國(guó)進(jìn)一步 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率至13%。這對(duì)于抑制當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)過熱、物價(jià)上漲過快和貨幣投放過多的狀況起 到了積極作用，

7、在此后的長(zhǎng)達(dá)10年之久的時(shí)間 內(nèi)，我國(guó)沒有再對(duì)存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行調(diào)整。1989 年，中央銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)備付金率作了具體規(guī) 定：要求備付金率保特在5%至7%。總之，中 國(guó)人民銀行通過實(shí)行較高的存款準(zhǔn)備金率，集中 資金用于向?qū)I(yè)銀行發(fā)放再貨款，支持農(nóng)副產(chǎn)品 收購(gòu)和國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)的資金需要。在此期間，由 于中國(guó)人民銀行還辦理非金融企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)， 實(shí)際上法定存款準(zhǔn)備金成為它從金融機(jī)構(gòu)籌集 用于其信貸業(yè)務(wù)和在銀行間分配與調(diào)劑的資金。與此同時(shí)，我國(guó)加快金融體制改革，于1994年 組建并成立三大政策性銀行，即國(guó)家開發(fā)銀行、 中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，原國(guó)有銀行也進(jìn)行商業(yè)化改革，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)亦得

8、以及證券交易所的設(shè)立和證券業(yè)務(wù)的快速發(fā)展, 企業(yè)開始利用證券市場(chǎng)直接融資，專業(yè)銀行利用 非銀行金融機(jī)構(gòu)繞過信貸規(guī)模發(fā)放貸款，專業(yè)銀 行信貸計(jì)劃覆蓋范圍逐步縮小。與之相對(duì)應(yīng)，央 行貨幣政策目標(biāo)發(fā)生變化，1993年國(guó)務(wù)院關(guān) 于金融體制改革的決定提出，把貨幣政策的中到快速發(fā)展。由于非銀行金融機(jī)構(gòu)的大量出現(xiàn)，|三I=jwl=jw介目標(biāo)從信貸規(guī)模轉(zhuǎn)為貨幣供應(yīng)量。1994年中 央銀行開始向社會(huì)公布貨幣的供應(yīng)量，1996年 將貨幣供應(yīng)量正式納入到中介目標(biāo)體系中。調(diào)控 方式也由直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變，央行也加快 了對(duì)間接型貨幣政策操作工具的建立與完善，原 來的準(zhǔn)備金制度不再適合商業(yè)銀行發(fā)以及我國(guó) 整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)

9、發(fā)展的需要，對(duì)其改革亦迫在眉 睫。（二）1998年現(xiàn)在:一般性貨幣政策操作工具 與支付清算保證1998年以后，隨著金融業(yè)改革的進(jìn)一步深化，我 國(guó)間接調(diào)控型的貨幣政策操作框架已基本構(gòu)建 完成，主要包括：隨著政策性銀行的建立，國(guó) 家需要重點(diǎn)扶特的政策性資金已由政策性銀行 承擔(dān)，這也為中央銀行真正發(fā)揮存款準(zhǔn)備金政策 工具的作用創(chuàng)造了有利的條件；商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng) 機(jī)制發(fā)生轉(zhuǎn)變，中國(guó)人民銀行取消了商業(yè)銀行的 指令性計(jì)劃，即放棄了對(duì)信貸規(guī)模直接控制方 式，一般不再對(duì)商業(yè)銀行提供再貸款。中央銀行 放開對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行信貸規(guī)模的控制這一決定 使貨幣供應(yīng)量在中央銀行的中介目標(biāo)體系中占 據(jù)了主導(dǎo)地位，中央銀行的操作模式

10、也從直接的 行政控制轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接的市場(chǎng)化管理。同業(yè)拆借 市場(chǎng)恢復(fù)運(yùn)行、改變?cè)儋N現(xiàn)利率的生成機(jī)制。于 是，中國(guó)人民銀行從1998年3月21日起， 對(duì)原有的存款準(zhǔn)備金制度實(shí)施第一次真正意義 上的改革，改革的主要內(nèi)容是：調(diào)整各金融機(jī)構(gòu) 一般存款繳存范圍，將原財(cái)政性存款中的機(jī)關(guān)團(tuán) 本存款和財(cái)政預(yù)算外存款劃為金融機(jī)構(gòu)的一般 存款；將原各金融機(jī)構(gòu)在人民銀行的“繳來一般 存款”和“備付金存款”兩個(gè)帳戶合并，統(tǒng)稱為 “準(zhǔn)備金存款”;將法定存款準(zhǔn)備金率由13 %調(diào) 低至8%；對(duì)各金融機(jī)構(gòu)的法定存款推備金按法 人統(tǒng)一考核；對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬 考核；金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存人人民銀行的準(zhǔn)備 金存款低于上一旬末

11、一般存款余額的8%,人民 銀行對(duì)其不足部分按每日萬分之六的利率處以 罰息；此外，還將金融機(jī)構(gòu)法定和超額準(zhǔn)備金利 率統(tǒng)一下調(diào)到同一水平。這次調(diào)整是歷史上我國(guó) 存款準(zhǔn)備金制度改革最大的一次，此后，中央銀 行的再貸款壓力將逐步減少，存款準(zhǔn)備金制度的 作用將慢慢回歸到保證金融機(jī)構(gòu)清償能力，控制 貨幣供應(yīng)量的軌道上來。它標(biāo)志著中國(guó)的存款準(zhǔn) 備金制度已經(jīng)開始成為間接調(diào)控下的一項(xiàng)重要的貨幣政策工具。這樣，隨著我國(guó)間接型貨幣政 策操作程序架構(gòu)的基本構(gòu)建,存款準(zhǔn)備金制度也 成為真正意義上的一般性貨幣政策操作工具，存 款準(zhǔn)備金制度設(shè)定的主要目的從集中資金轉(zhuǎn)向 控制貨幣供應(yīng)量。同時(shí)，經(jīng)過對(duì)以上存款準(zhǔn)備金 制度的改革

12、的內(nèi)容分析可以看出其改革的關(guān)鍵 內(nèi)容是：將“繳來一般存款”和“備付金存款” 兩個(gè)帳戶合并以及將存款準(zhǔn)備金率由13%下調(diào) 至8%，這有利于發(fā)揮存款準(zhǔn)備金的支付、清算 功能，健全和完善了存款準(zhǔn)備金的功能；有利于 優(yōu)化中國(guó)人民銀行和商業(yè)銀行之間的資金關(guān)系, 商業(yè)銀行可以減少存放在中國(guó)人民銀行的存款 準(zhǔn)備金，并用之于歸還再貸款；此外，存款準(zhǔn)備 金制度改革和利率改革相配套為金融間接調(diào)控 創(chuàng)造了條件。在這一階段中，存款準(zhǔn)備金制度仍 在經(jīng)歷著不斷地完善和改革。主要體現(xiàn)在以下幾 個(gè)方面：（1）2003年12月，中國(guó)人民銀行改 革存款準(zhǔn)備金利率制度，對(duì)法定存款準(zhǔn)備金與超 額存款準(zhǔn)備金分別計(jì)息。金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)人民銀 行的法定存款準(zhǔn)備金利率仍為1.89%，超額存 款準(zhǔn)備金利率降為1.62%。（2）在2004年4 月，中國(guó)人民銀行依據(jù)銀監(jiān)會(huì)2003年金融監(jiān)管l=jwl=Jw統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，借鑒國(guó)際上金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)狀況區(qū)別對(duì) 待和及時(shí)校正措施的做法，實(shí)行了差別存款準(zhǔn)備 金率制度。該制度規(guī)定資本充足率低于一定水平 的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí) 行7.5%的存款準(zhǔn)備金率，其他金融機(jī)構(gòu)仍執(zhí)行現(xiàn) 行存款準(zhǔn)備金率,并按年定期對(duì)金融機(jī)構(gòu)質(zhì)量狀 況的分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。