我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)案例分析

1、上市公司名稱(chēng)及代碼：600775南京熊貓電子股份有限公司團(tuán)隊(duì)名稱(chēng)： 團(tuán)隊(duì)成員姓名： 時(shí)刻：2010.12.01-2010.12.27指導(dǎo)老師： 我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)個(gè)案分析一財(cái)務(wù)分析對(duì)象選擇緣故創(chuàng)始于1936年的熊貓電子集團(tuán)有限公司，公司于1992年4月27日經(jīng)南京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)寧體改字(1992)034 號(hào)文批準(zhǔn), 由熊貓電子集團(tuán)公司為唯一發(fā)起人,改組為南京熊貓電子股份有限公司(現(xiàn)名)。于1996年分不在香港聯(lián)交易所有限公司正式掛牌發(fā)行H股(股票簡(jiǎn)稱(chēng)“南京熊貓”,證券代碼“0553”)和上海證券交易所正式上市交易發(fā)行A股（股票簡(jiǎn)稱(chēng)“南京熊貓”,證券代碼“600775”）。它被譽(yù)為中國(guó)電子工

2、業(yè)的搖籃，是國(guó)家重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，也是亞太地區(qū)最具成長(zhǎng)力的高科技電子信息企業(yè)之一。連續(xù)十三年躋身中國(guó)最大工業(yè)企業(yè)500強(qiáng)，熊貓“PANDA”是中國(guó)電子行業(yè)的第一個(gè)“中國(guó)馳名商標(biāo)”。經(jīng)歷了大半個(gè)世紀(jì)熊貓牌一直矗立不倒，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展有著重大阻礙，因此我們選擇該企業(yè)在上海證券交易所所公布的財(cái)務(wù)報(bào)告做進(jìn)一步了解。二財(cái)務(wù)分析工作的組織程序確定目的的制定完整打算 找到南京熊貓電子股份有限公司的2007年的財(cái)務(wù)報(bào)告，全面掌握企業(yè)差不多資料。懸著分析方法，堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合的原則。 歸納總結(jié)，提出改進(jìn)建議。寫(xiě)財(cái)務(wù)報(bào)告分析報(bào)告。三財(cái)務(wù)分析采納的方法1.比較分析：是為了講明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)

3、量差異，為進(jìn)一 步的分析指明方向。這種比較能夠是將實(shí)際與打算相比，能夠是本期與上期相比，也能夠是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比； 2.趨勢(shì)分析：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變化及其緣故、性質(zhì)，關(guān)心預(yù)測(cè)以后。用于進(jìn)行趨勢(shì)分析的數(shù)據(jù)既能夠是絕對(duì)值，也能夠是比率或百分比數(shù)據(jù)； 3.因素分析：是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對(duì)某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的阻礙程度，一般要借助于差異分析的方法；4.比率分析：是通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)比率的分析，了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，往往要借助于比較分析和趨勢(shì)分析方法。四財(cái)務(wù)分析具體過(guò)程企業(yè)規(guī)模分析全部資產(chǎn)變動(dòng)情況分析項(xiàng)目期末金額期初金額變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流淌資產(chǎn)575562911.74674218082.

4、13-98655170.39-4.687長(zhǎng)期投資1113461382.901114870454.47-1409071.57-0.067固定資產(chǎn)265847921.94278091577.34-12243655.4-0.582無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)13614113.4014625312.85-1011199.45-0.048資產(chǎn)總額2053995666.032104784928.99-50789262.96-2.413由圖表能夠看到，個(gè)具體項(xiàng)目中的流淌資產(chǎn)減少了了98655170.39元，減少幅度達(dá)到4.687%，是阻礙全部資產(chǎn)減少的要緊因素，由于該項(xiàng)項(xiàng)目的減少，使得資產(chǎn)減少了2.413%，長(zhǎng)期投資

5、的減少了0.067%，固定資產(chǎn)減少了0.582%，無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)減少了7.428%，總的來(lái)講，資產(chǎn)總額依舊減少了2.413%.由此可見(jiàn)，企業(yè)的流淌資產(chǎn)的減少，是造成企業(yè)總資產(chǎn)減少的絕對(duì)因素。期末資產(chǎn)規(guī)模合理性分析項(xiàng)目期末金額期初金額變動(dòng)額變動(dòng)率（%）主營(yíng)業(yè)務(wù)收入355190263.48202237264.92152952998.567.270凈利潤(rùn)22739841.334163979.0818575862.250.883所有者權(quán)益1374908722.691393421545.19-18512822.50-0.880資產(chǎn)總額2053995666.032104784928.99-507892

6、62.96-2.413由圖表能夠看到，在企業(yè)資產(chǎn)總額的減少了2.413%的情況下，企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)了7.270%，凈利潤(rùn)上升了0.883%和所有者權(quán)益下降了0.880%，講明企業(yè)出現(xiàn)了虧損-，所有者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，總資產(chǎn)利用的效率下降。（二）流淌資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析流淌資產(chǎn)總額規(guī)模分析資產(chǎn)項(xiàng)目期末金額期初金額變動(dòng)額變動(dòng)率（%）流淌資產(chǎn)575562911.74674218082.13-98655170.39-14.633貨幣資金327700983.52229438462.7498262520.7814.575應(yīng)收賬款24836091.1189150124.91-64314033.8-9.539存貨101

7、6372435-157024739.17-23.290由圖表能夠看出，貨幣資金總計(jì)增加了98262520.78，增加幅度達(dá)到14.575%，他對(duì)流淌資產(chǎn)的增長(zhǎng)阻礙最大，其次是應(yīng)收帳款，他減少了9.539%，存貨也減少了23.290%?？偟膩?lái)講，應(yīng)收賬款和存貨減少之和大于貨幣資金的增加使得流淌資產(chǎn)減少了14.633%。長(zhǎng)期投資變動(dòng)狀況分析項(xiàng)目期末金額期初金額變動(dòng)額變動(dòng)率（%）長(zhǎng)期股權(quán)投資1113461382.901114870454.47-1409071.57-0.1264長(zhǎng)期投資總額1113461382.901114870454.47-1409071.57-0.126

8、4企業(yè)長(zhǎng)期投資減少了1409071.57元，降低幅度為0.1264%，從利潤(rùn)表能夠看出，投資收益也減少了43721178.91元，講明企業(yè)的投資狀況惡化，可能計(jì)提了“長(zhǎng)期投資減值預(yù)備”。固定資產(chǎn)變動(dòng)狀況分析項(xiàng)目期末余額期初余額變動(dòng)數(shù)變動(dòng)率（%）固定資產(chǎn)265847921.94278091577.34-12243655.4-4.403（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析短期償債能力分析:流淌比率 流淌比率=流淌資產(chǎn)流淌負(fù)債 =575562911.74675086943.340.8526一般而言，企業(yè)的流淌比率越高，表示短期的償債能力越強(qiáng)；從債權(quán)人的角度來(lái)看，流淌比率越高，表示流淌資產(chǎn)超過(guò)流淌負(fù)債的營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)也越多，

9、一旦面臨清算時(shí)，則有巨額的營(yíng)運(yùn)資金作為緩沖。流淌資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)值一致認(rèn)為應(yīng)在2左右。南京熊貓電子股份有限公司的流淌比率遠(yuǎn)低于2，因此，其短期償債能力專(zhuān)門(mén)弱。速動(dòng)比率 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流淌負(fù)債 = 565399187.56675086943.340.8375一般報(bào)表分析者認(rèn)為，企業(yè)的速動(dòng)比率，至少維持在1以上，才是良好的財(cái)務(wù)狀況。南京熊貓的速動(dòng)比率為0.8375，講明南京熊貓償還短期債務(wù)能力較差。實(shí)際上，不同行業(yè)有不同的速動(dòng)比率要求。為了計(jì)算更進(jìn)一步的變現(xiàn)能力，可采納保守速動(dòng)比率(或稱(chēng)超速動(dòng)比率)。 保守速動(dòng)比率=(現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款凈額)流淌負(fù)債 =(327700983.52+0+3

10、00000+24536091.11)675086943.34 0.5222現(xiàn)金比率 現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+交易性金融資產(chǎn)）流淌負(fù)債 =（327700983.52+0）675086943.340.4854現(xiàn)金比率越高，表示企業(yè)可用于償付流淌負(fù)債的現(xiàn)金數(shù)額越多，可變現(xiàn)損失風(fēng)險(xiǎn)越小，而變現(xiàn)的時(shí)刻也越短。現(xiàn)金比率用以衡量即刻償還債務(wù)的能力，能夠衡量流淌資產(chǎn)變現(xiàn)的大小。南京熊貓的現(xiàn)金比率中等，在償還短期債務(wù)上一般般?，F(xiàn)金凈流量比率 現(xiàn)金凈流量比率=現(xiàn)金凈流量流淌負(fù)債 =293955551.88675086943.340.4354這一指標(biāo)越高，講明企業(yè)償付當(dāng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越好，反之，則講明企

11、業(yè)償付當(dāng)期的能力較差。南京熊貓的現(xiàn)金流量中等，講明該公司償付當(dāng)期債務(wù)的能力一般，公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是專(zhuān)門(mén)大。長(zhǎng)期償債能力的分析資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 =679086943.342053995666.030.3306 那個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。企業(yè)的資金是有負(fù)債和所有者權(quán)益構(gòu)成的，因此，資產(chǎn)總額應(yīng)該大于負(fù)債總額，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)該小于1。假如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于1，講明企業(yè)資不抵債，假如企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低（50%以下），則講明企業(yè)有較好的償債能力和負(fù)債經(jīng)營(yíng)能力。南京熊貓的資產(chǎn)負(fù)債率為33.06%，講明企業(yè)的償債能力較差。利息保障倍數(shù)

12、利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用=(凈利潤(rùn)+所得稅+利息費(fèi)用) 利息費(fèi)用 =（22739841.33+30569080.07）30569080.071.7439利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力大小的重要標(biāo)志。若要維持正常償債能力，從長(zhǎng)期看，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1，比值越高，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。假如利息保障倍數(shù)過(guò)小，則企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。南京熊貓的利息保障倍數(shù)是1.7439，企業(yè)將盈利，償債能力強(qiáng)。權(quán)益比率 權(quán)益比率=股東權(quán)益總額資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負(fù)債率

13、 =1374908722.692053995666.030.6694 能夠看出，權(quán)益比率是負(fù)債比率的反面，兩者表達(dá)相同的狀況，在實(shí)際應(yīng)用時(shí)，取一即可。 產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額股東權(quán)益總額 =679086943.341374908722.690.4939負(fù)債對(duì)股東權(quán)益比率，表明股東權(quán)益對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。對(duì)債權(quán)人來(lái)講，此比率越低，則表明股東對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的責(zé)任越大，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越安全，南京熊貓的產(chǎn)權(quán)比率的較低，股東對(duì)債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任較大。權(quán)益成數(shù) 權(quán)益成數(shù)=資產(chǎn)股東權(quán)益=1（1-資產(chǎn)負(fù)債率） =1（1-0.3306）1.4939權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，乘數(shù)

14、越大，企業(yè)的負(fù)擔(dān)程度越高。南京熊貓的權(quán)益乘數(shù)比較高，企業(yè)由較高的負(fù)債程度，能給企業(yè)帶來(lái)較大的杠桿利益，同時(shí)給企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。有形凈值債務(wù)率 有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額（股東權(quán)益總額-無(wú)形資產(chǎn)凈值） =679086943.34（1374908722.69-13614113.40）0.4989有形凈值債務(wù)率實(shí)際上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸和修正，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。該比率越小，講明企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越小。南京熊貓的比率比較小，講明企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較小，使債權(quán)人的資本受到股東權(quán)益的保障程度較強(qiáng)?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量現(xiàn)金利息支出

15、 =278199192.7230569080.079.1007現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)反映的是企業(yè)用當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力?，F(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)表明，1元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量作保障，它比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)閷?shí)際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。南京熊貓的現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)較高，講明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流量支付當(dāng)期利息的能力較高。償債保障倍數(shù)償債保障倍數(shù)=負(fù)債總額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量 =679086943.34278199192.722.4410償債保障比率越低，講明企業(yè)的債務(wù)償還期越短，企業(yè)的償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。南京熊貓的保障倍數(shù)為2.4410

16、，一般，債務(wù)的保障程度低一些。因此，償債保障比率并不是一味的越低越好，假如一個(gè)專(zhuān)門(mén)低的償債保障比率不是由高額的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量帶來(lái)的，而是由于低負(fù)債導(dǎo)致的，則講明企業(yè)未能充分利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。 (四)資產(chǎn)治理能力分析存貨周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率南京熊貓的存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本平均存貨 =345136409.53(167188463.35+10163724.18) 2 3.8921(次)存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨的使用效率越高，存貨囤積的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。南京熊貓的存貨周轉(zhuǎn)率較高，囤積存貨的風(fēng)險(xiǎn)較低。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 南京熊貓存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360存貨周轉(zhuǎn)率 =3603.892192（天）南京熊貓的存

17、貨周轉(zhuǎn)天數(shù)時(shí)刻比較短，存貨治理情況比較好，就導(dǎo)致了企業(yè)的治理費(fèi)用比較高。應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均應(yīng)收賬款南京熊貓的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=355190263.48（24536091.11+89150124.91+300000+0）26.2322（次）南京熊貓股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和利用專(zhuān)門(mén)快，在短期收回貨款的速度專(zhuān)門(mén)快，利用在營(yíng)業(yè)生產(chǎn)的資金支付短期債務(wù)的能力強(qiáng)，在一定程度上能夠消除流淌比率低的不利阻礙。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率南京化纖的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)=3606.232258（天）一般

18、而言，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)，也專(zhuān)門(mén)難樹(shù)立一項(xiàng)理想的比較基礎(chǔ)。企業(yè)應(yīng)收賬款收款期，需視企業(yè)信用政策而定。同時(shí)，分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)要與企業(yè)以后往年度同種指標(biāo)，行業(yè)行業(yè)平均值及本行業(yè)里其他企業(yè)的同種指標(biāo)進(jìn)行比較。流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均流淌資產(chǎn)南京熊貓的流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=355190263.48（674218082.13+5755629114）20.5684（次）南京熊貓的流淌資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3600.5684633（天）南京熊貓的流淌資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率慢，延緩周轉(zhuǎn)速度，需要補(bǔ)充流淌資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，造成資金白費(fèi)，降低企業(yè)盈利能力。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入平均固定資產(chǎn)南

19、京熊貓的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=355190263.48（278091577.34+265847921.94）21.306（次）南京熊貓的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，能充分發(fā)揮效率，企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)南京熊貓的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=355190263.48（2104784928.99+2053995666.03）20.1708（次）南京熊貓的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=3600.17082018(天)南京熊貓的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較慢，企業(yè)的利潤(rùn)增加額少，銷(xiāo)售能力不強(qiáng)。（五）利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)分析費(fèi)用項(xiàng)目期末金額期初金額差異額差異率（%

20、）實(shí)際金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（%）占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（%）實(shí)際金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（%）占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本（%）營(yíng)業(yè)費(fèi)用5432649.971.531.576932135.033.433.59-1499485.06-27.60治理費(fèi)用125790136.7135.4136.45150774409.4774.5577.99-2498272.76-1.99財(cái)務(wù)費(fèi)用30569080.078.618.8644003300.1321.7622.76-13434220.06-43.95合計(jì)161791866.7545.5546.88201709844.6399.74104.34-17431977.88-73.54由圖表

21、能夠看出，公司的期間費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重是45.55%，比去年減少了54.19%，但在差異額和差異率能夠看出，今年的期間費(fèi)用明顯比去年減少了73.54%，從而導(dǎo)致了今年利潤(rùn)的上升。（六）盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)平均凈資產(chǎn) 南京熊貓的凈資產(chǎn)收益率=22739841.33（1393421545.19+1374908722.69） 21.6429%凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者權(quán)益的投資酬勞率。當(dāng)年該公司盈利，有凈利潤(rùn)?？傎Y產(chǎn)酬勞率 總資產(chǎn)酬勞率=息稅前利潤(rùn)平均資產(chǎn)總額 南京熊貓總資產(chǎn)酬勞率=（22739841.33+30569080.07）（2104784928.99+20

22、53995666.03）22.5637%南京熊貓的總資產(chǎn)的酬勞率較低，講明企業(yè)要增加負(fù)債的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)投入的全部資金或其酬勞的能力較差。銷(xiāo)售凈利率銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入南京熊貓的銷(xiāo)售凈利率=22739841.33355190263.486.4022%南京熊貓的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)較低，企業(yè)的盈利水平不是專(zhuān)門(mén)好，要改善企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理，擴(kuò)大銷(xiāo)售。資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)平均總資產(chǎn)南京熊貓的資產(chǎn)凈利率=22739841.33（2104784928.99+2053995666.03）21.0936%資產(chǎn)凈利率是一個(gè)綜合指標(biāo)，阻礙凈利率的因素由產(chǎn)品價(jià)格，單位成本的高低，資金占用量的大小。資產(chǎn)凈利率能夠反映資

23、產(chǎn)的利用效果，南京熊貓的資產(chǎn)凈利率較低，講明企業(yè)在增加收入節(jié)約資金方面作的不太好，凈利潤(rùn)的水平與資產(chǎn)的多少，資本結(jié)構(gòu)，治理水平都有緊密的關(guān)系。（七）現(xiàn)金流量規(guī)模變動(dòng)分析一、初步分析項(xiàng)目200920082007現(xiàn)金流入1353114366.051280224730.882733724840.38經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入609026810.36220240365.791446528868.81332087555.69302484365.09189606737.574120000007575000001097589234現(xiàn)金流出1286737214.961299015255.

24、073006271531.79經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出330827555.69418960848.601594407878.84276082735.1844585042.3548788159.41679826924.09835469364.121363075493.54由圖表能夠看出：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零，比上期的增加了278199254.67，這意味著企業(yè)通過(guò)購(gòu)產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流入量大于了現(xiàn)金流出量。講明該企業(yè)處于初步成熟時(shí)期，因此生產(chǎn)時(shí)期的各個(gè)環(huán)節(jié)也比較完善。同時(shí)，為了開(kāi)拓市場(chǎng)，研制新產(chǎn)品，近幾年投入了大量的資金，采取各種手段將自己的產(chǎn)品推向市場(chǎng)，從而

25、有可能使企業(yè)在前兩年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量?jī)纛~都小于于零。09年，該企業(yè)敬業(yè)效益較好，希望該企業(yè)接著保持。投資活動(dòng)生產(chǎn)的現(xiàn)金流量小于零。即企業(yè)在購(gòu)建固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)，權(quán)益性投資等方面小于投資的流入量。由表可看出，可能企業(yè)投資活動(dòng)回收的規(guī)模大于投資支出規(guī)模，這是比較好的現(xiàn)象，或者是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中與籌資活動(dòng)方面急需現(xiàn)金而不得不處理購(gòu)種的長(zhǎng)期資產(chǎn)?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零。企業(yè)處在初步成熟時(shí)期，投資需要的資金量并不是專(zhuān)門(mén)多。以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~大于零的條件下，企業(yè)的現(xiàn)金流量需要靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)解決。（八）現(xiàn)金流量比率分析現(xiàn)金流比率現(xiàn)金與負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債

26、總額南京熊貓的現(xiàn)金與負(fù)債總額比率=（278199192.72）/679086943.3440.9667%南京熊貓的現(xiàn)金與負(fù)債的比率為40.9667%，講明企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小。全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回比率全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額南京熊貓全部資產(chǎn)現(xiàn)金收回比率=278199192.72/2053995666.0313.5443%整個(gè)來(lái)看，南京熊貓的全部資產(chǎn)收回率依舊專(zhuān)門(mén)高的，反映了企業(yè)一定時(shí)期全部資產(chǎn)的創(chuàng)現(xiàn)能力專(zhuān)門(mén)好，企業(yè)的資產(chǎn)整體質(zhì)量也專(zhuān)門(mén)好?，F(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比率現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比率=購(gòu)買(mǎi)商品同意勞務(wù)支付的現(xiàn)金/銷(xiāo)售商品出售勞務(wù)收到的現(xiàn)金南京熊貓的現(xiàn)金購(gòu)銷(xiāo)比率=141599302.38/446

27、077308.2031.7432%2007-2009的現(xiàn)金流量表的趨勢(shì)分析表 單位(%)項(xiàng)目200920082007現(xiàn)金流入105.6946.83100經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入投資活動(dòng)現(xiàn)金流入籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入276.5315.23100109.79159.5310054.3969.01100現(xiàn)金流出99.6543.21100經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出投資活動(dòng)現(xiàn)金流出籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出78.9626.28100619.2391.3810081.3761.29100依照以上數(shù)據(jù)，分析如下：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量上下波動(dòng)，尤其是08年現(xiàn)金流入量比例最少?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流量逐年下降，講明企業(yè)的進(jìn)展方向是比較充分的利用自身資源，以擴(kuò)大企業(yè)積存來(lái)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。總之，07-09年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入變動(dòng)幅度較大，08年該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入與07年的相比，變化較大。公司應(yīng)該注意這種情況，應(yīng)引起報(bào)表使用者的重視。假如不對(duì)投資活動(dòng)加以操縱，會(huì)阻礙企業(yè)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量。在經(jīng)