企業(yè)發(fā)行上市之路（IPO工作流程）

1、企業(yè)發(fā)行上市之路 第一部分、企業(yè)發(fā)行上市工作流程 IPO工作流程-計(jì)劃準(zhǔn)備階段123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段尋求監(jiān)管部門(mén)支持應(yīng)與證監(jiān)會(huì)保持密切的聯(lián)絡(luò)與溝通，便于加快工作進(jìn)程早日召開(kāi)董事會(huì)及股東大會(huì)早日召開(kāi)董事會(huì)和股東大會(huì)以便早日推進(jìn)相關(guān)工作。在獲得全體股東的同意后，盡早確定發(fā)行方案提交董事會(huì)、股東大會(huì)通過(guò)中介機(jī)構(gòu)早日進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展工作中介結(jié)構(gòu)盡早進(jìn)場(chǎng)工作有助于中介機(jī)構(gòu)提早開(kāi)展各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。（注釋1）中介機(jī)構(gòu)盡早進(jìn)場(chǎng)工作，可盡可能多的縮短上市整體工作時(shí)間 注釋1：主承銷(xiāo)商前期盡職調(diào)查以及審計(jì)等相關(guān)工作 IPO工作流程-計(jì)劃準(zhǔn)備階段（續(xù)）“盡職調(diào)查”

2、是指中介機(jī)構(gòu)按照行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)公司及市場(chǎng)的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證，是所有工作的基礎(chǔ)。盡職調(diào)查將協(xié)助公司在市場(chǎng)推介中的定位和估值盡職調(diào)查包括業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)和法律等多方面內(nèi)容，是在公司配合下，由承銷(xiāo)商、律師及審計(jì)師共同完成集中進(jìn)行的業(yè)務(wù)及法律盡職調(diào)查一般需三周時(shí)間在此之后還會(huì)有陸續(xù)的盡職調(diào)查問(wèn)題，將持續(xù)到公司發(fā)行結(jié)束 全面準(zhǔn)確了解公司各方面的情況，發(fā)現(xiàn)潛在問(wèn)題，爭(zhēng)取在股份公司設(shè)立或材料上報(bào)前避免或解決 這些問(wèn)題進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)及估值的基礎(chǔ)在市場(chǎng)推介過(guò)程中幫助公司正確定位 律師提出所需法律資料清單 券商提出盡職調(diào)查問(wèn)題清單會(huì)計(jì)師提出審計(jì)計(jì)劃和問(wèn)題清單公司對(duì)

3、問(wèn)題清單進(jìn)行分解，相關(guān)部門(mén)進(jìn)行回答公司提交相關(guān)文件公司提供財(cái)務(wù)報(bào)告和帳簿記錄 公司形成文本介紹 律師對(duì)提交的文件進(jìn)行審查會(huì)計(jì)、業(yè)務(wù)人員解答問(wèn)題核實(shí)和查證公司補(bǔ)充遺漏文件公司補(bǔ)充遺漏文件撰寫(xiě)招股說(shuō)明書(shū)出具推薦函律師出具法律意見(jiàn)出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)報(bào)告和盈利預(yù)測(cè)報(bào)告 IPO工作流程-申報(bào)材料制作階段123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段審計(jì)報(bào)告及審計(jì)基準(zhǔn)日證監(jiān)會(huì)規(guī)定公布的招股書(shū)中相關(guān)財(cái)務(wù)資料的時(shí)間有效性為6個(gè)月，且應(yīng)包括其審核時(shí)間，建議應(yīng)在和中介機(jī)構(gòu)溝通后謹(jǐn)慎考慮基準(zhǔn)日的確定日期。（注釋1）鑒于盈利預(yù)測(cè)并非必備文件，故建議不做盈利預(yù)測(cè)。相關(guān)政府批文由于上

4、報(bào)證監(jiān)會(huì)的材料包括其他政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件，而監(jiān)管部門(mén)也需要一定的審核時(shí)間。稅務(wù)局：合法納稅的證明文件。環(huán)保局：環(huán)保達(dá)標(biāo)的證明文件。發(fā)改委：募集資金投資項(xiàng)目備案文件其他相關(guān)問(wèn)題房產(chǎn)、土地等權(quán)屬證明文件以及專(zhuān)利非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的證明文件 注釋1：基準(zhǔn)日的確定及審計(jì)報(bào)告的編制關(guān)系到整個(gè)發(fā)行計(jì)劃的總體安排，也可以說(shuō)是申報(bào)工作中的重點(diǎn)。IPO工作流程申報(bào)材料制作階段（續(xù)一）監(jiān)管意見(jiàn)納稅證明國(guó)有股權(quán)處置批文注釋1發(fā)行批準(zhǔn)文件相關(guān)批文的必備文件審計(jì)報(bào)告董事會(huì)及股東大會(huì) 決議公司章程草案法律意見(jiàn)書(shū)發(fā)行A股的主要申請(qǐng)文件招股說(shuō)明書(shū)董事會(huì)、股東大會(huì)有關(guān)本次發(fā)行的決議前三年財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告會(huì)計(jì)師出具的內(nèi)部控制

5、鑒證報(bào)告法律意見(jiàn)書(shū)及律師工作報(bào)告公司及主要股東營(yíng)業(yè)執(zhí)照或其他證明文件發(fā)行人公司章程（草案）募集資金投資項(xiàng)目的審批、核準(zhǔn)或備案文件發(fā)行人關(guān)于最近三年及一期納稅申報(bào)主管稅收征管機(jī)構(gòu)出具三年及一期納稅情況證明歷次驗(yàn)資報(bào)告產(chǎn)權(quán)及特許經(jīng)營(yíng)權(quán)證書(shū)國(guó)有股權(quán)設(shè)置批復(fù)文件（如沒(méi)有國(guó)有股權(quán)則不做考慮）商務(wù)部或有權(quán)部門(mén)出具的外資股確認(rèn)文件重要合同及協(xié)議 注釋1：如沒(méi)有國(guó)有股權(quán)則不做考慮IPO工作流程-申報(bào)材料制作階段（續(xù)二）審計(jì)報(bào)告的時(shí)效限制 根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法規(guī)定： 招股說(shuō)明書(shū)中引用的財(cái)務(wù)報(bào)表在其最近一期截止日后6個(gè)月內(nèi)有效。特別情況下發(fā)行人可申請(qǐng)適當(dāng)延長(zhǎng)，但至多不超過(guò)1個(gè)月。財(cái)務(wù)

6、報(bào)表應(yīng)當(dāng)以年度末、半年度末或者季度末為截止日。 此外，為保證證監(jiān)會(huì)的審核時(shí)間，其一般要求在上報(bào)申請(qǐng)材料時(shí)預(yù)留3個(gè)月的審核時(shí)間，特殊情況可延長(zhǎng)一個(gè)月。 為此，假定公司擬在2008年初發(fā)行，其申報(bào)材料中引用的財(cái)務(wù)資料及審計(jì)報(bào)告最晚不得晚于2007年6月。發(fā)行申請(qǐng)文件制作的不確定因素政府批文的獲得 時(shí)間（項(xiàng)目批文等）公司自身編制財(cái)務(wù) 報(bào)告的時(shí)間會(huì)計(jì)師的審計(jì)時(shí)間公司自身批準(zhǔn)程序 的時(shí)間發(fā)行A股申請(qǐng)文件取決于為此建議提前召開(kāi)股東大會(huì)主要耗時(shí) IPO工作流程-發(fā)行審核階段123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段申報(bào)材料綜合處收材料并分送預(yù)審員預(yù)審員審核并向企業(yè)提

7、問(wèn)形成反饋意見(jiàn)回復(fù)反饋意見(jiàn)通過(guò)預(yù)審會(huì)上發(fā)審會(huì)材料退回準(zhǔn)備發(fā)行是否否是 材料受理- 申報(bào)材料由主承銷(xiāo)商匯總、內(nèi)核并出具推薦函后，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)- 中國(guó)證監(jiān)會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。 材料初審- 中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部一處和二處對(duì)發(fā)行人申請(qǐng)文件進(jìn)行法律和財(cái)務(wù)方面的初審，并在30日內(nèi)將初審意見(jiàn)函告發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商。- 主承銷(xiāo)商自收到初審意見(jiàn)之日起10日內(nèi)將補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件報(bào)至中國(guó)證監(jiān)會(huì)。 發(fā)審委審核- 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)按初審意見(jiàn)補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件進(jìn)一步審核，并在受理申請(qǐng)文件后2-4月內(nèi)，將初審報(bào)告和申請(qǐng)文件提交發(fā)行審核委員會(huì)審核表決。 核準(zhǔn)發(fā)行- 依據(jù)發(fā)審委的審核意見(jiàn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)

8、作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定。 IPO工作流程-路演推介階段123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段初步詢(xún)價(jià)對(duì)象聯(lián)絡(luò) 確定路演的對(duì)象制作路演材料聯(lián)系會(huì)務(wù)事宜成立路演小組管理層預(yù)演彩排面對(duì)重要的機(jī)構(gòu)投資者推介自身的價(jià)值與賣(mài)點(diǎn)確定合理的價(jià)格區(qū)間主要面對(duì)機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)累計(jì)訂單確定發(fā)行價(jià)格網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行認(rèn)購(gòu) 刊登招股意向書(shū)刊登發(fā)行公告進(jìn)行公開(kāi)宣傳可以同時(shí)和網(wǎng)下進(jìn)行時(shí)間比較短主要面對(duì)散戶(hù)投資者持續(xù)30天左右 7天左右 7天左右 3天左右 1天路演準(zhǔn)備工作預(yù)路演網(wǎng)下路演信息披露網(wǎng)上路演 IPO 工作流程-路演推介階段（續(xù)一）簡(jiǎn) 述路演準(zhǔn)備工作路演推介形式路演是公

9、司在主承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)安排下與投資者的直接互動(dòng)，也是“教育”投資者的過(guò)程路演的核心在于由公司管理層在極短的時(shí)間內(nèi)，依靠諸如“電梯銷(xiāo)售”等技巧向投資者銷(xiāo)售由公司和主承銷(xiāo)商共同構(gòu)造的“投資故事”管理層在路演期間會(huì)在短期內(nèi)接觸大量的投資者，這也是宣傳公司形象的最佳機(jī)會(huì)恰當(dāng)處理預(yù)路演與正式路演的關(guān)系；路演以網(wǎng)下為主，同時(shí)配以必要的網(wǎng)上路演材料準(zhǔn)備 宣傳材料準(zhǔn)備非常重要，在路演前需要向投資者送交介紹公司的文件資料 推介會(huì)上的材料需要項(xiàng)目人員、律師、會(huì)計(jì)師以及銀行營(yíng)銷(xiāo)人員共同完成；長(zhǎng)短以30分鐘左右為宜 不同階段信息披露的法律要求不同，因此，不同階段的材料制作也不一樣路演彩排 路演應(yīng)配合管理層做好各種問(wèn)題回答的準(zhǔn)

10、備，并且事先適當(dāng)彩排 路演的問(wèn)題回答應(yīng)在法律圍內(nèi)，且不能與招股書(shū)相矛盾 整理一些必要的數(shù)據(jù)以備管理層回答問(wèn)題用人員準(zhǔn)備 由項(xiàng)目組、股票銷(xiāo)售部門(mén)牽頭成立路演小組，負(fù)責(zé)材料準(zhǔn)備，會(huì)務(wù)安排，投資機(jī)構(gòu)的事先的溝通網(wǎng)上路演 針對(duì)普通投資者、散戶(hù)投資者 系一種重要的輔助路演手段一對(duì)一路演 針對(duì)重量級(jí)別/領(lǐng)導(dǎo)型投資者而進(jìn)行的會(huì)議 具體推介方式包括與單個(gè)基金經(jīng)理單獨(dú)會(huì)及多位基金經(jīng)理進(jìn)行小組討論一對(duì)多路演（大會(huì)路演） 讓公司向除重要機(jī)構(gòu)投資者以外的投資者推介其股票故事 考慮到中國(guó)的特點(diǎn)，正式的會(huì)議將比午餐會(huì)更有效果 路演 針對(duì)未能按照原定時(shí)間出席的投資者，但效果較差 IPO工作流程-路演推介階段（續(xù)二）結(jié)合國(guó)內(nèi)

11、特點(diǎn)和公司的自身特點(diǎn)選擇投資者 他們將可能影響市場(chǎng)對(duì)公司股票的認(rèn)知程度境外合格投資機(jī)構(gòu) 基金管理公司此類(lèi)投資者大部分注重于企業(yè)今后的發(fā)展故認(rèn)購(gòu)行為穩(wěn)重，其認(rèn)購(gòu)后有助于提升公司二級(jí)市場(chǎng)形象其投資特點(diǎn)利于股價(jià)的穩(wěn)定；對(duì)行業(yè)有著深刻的認(rèn)識(shí)保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu) 最近的實(shí)踐表明其具有強(qiáng)烈的認(rèn)購(gòu)欲望國(guó)內(nèi)特大型企業(yè)巴克萊銀行、德意志銀行、法國(guó)興業(yè)銀行、瑞銀華寶銀行等長(zhǎng)盛基金管理公司 、嘉實(shí)基金管理公司 、中信基金管理公司 等華泰資產(chǎn)管理、太平人壽保險(xiǎn)、中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份等寶鋼 、中糧 、中遠(yuǎn)等控制的投資機(jī)構(gòu) IPO工作流程-詢(xún)價(jià)發(fā)行階段確定價(jià)格區(qū)間并報(bào)證監(jiān)會(huì)預(yù)路演路演通過(guò)網(wǎng)下累計(jì)訂單確定發(fā)行價(jià)格報(bào)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)上發(fā)

12、行在交易所掛牌招股書(shū)預(yù)披露初步詢(xún)價(jià)公告、刊登招股書(shū)摘要詢(xún)價(jià)區(qū)間公告網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)發(fā)行，并刊登定價(jià)和股票配售公告通過(guò)發(fā)審會(huì)，并獲證監(jiān)會(huì)發(fā)行批文網(wǎng)上上會(huì)通知上市公告書(shū) 通過(guò)累計(jì)帳簿、網(wǎng)上路演等手段科學(xué)分析市場(chǎng)需求信息 合理評(píng)估股票市場(chǎng)需求，確定發(fā)行價(jià)格確定發(fā)行價(jià)格并公告,確定股票分配原則派送投資價(jià)值分析報(bào)告網(wǎng)下發(fā)行派送投資價(jià)值分析報(bào)告123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段 IPO工作流程-詢(xún)價(jià)發(fā)行階段（續(xù)一） 領(lǐng)取發(fā)行批文后，公司和宏源證券刊登詢(xún)價(jià)公告并向詢(xún)價(jià)對(duì)象送達(dá)詢(xún)價(jià)表、提供投資價(jià)值研究報(bào)告；宏源證券將聯(lián)合公司舉行“一對(duì)一”和“一對(duì)多”等形式的路演推

13、介工作，并充分利用媒體進(jìn)行推介； 公司和宏源證券根據(jù)詢(xún)價(jià)對(duì)象的報(bào)價(jià)結(jié)果，按照?qǐng)?bào)價(jià)由高到低進(jìn)行排序，并對(duì)報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，綜合考慮各種影響發(fā)行價(jià)格的因素，確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間（詢(xún)價(jià)區(qū)間）及相應(yīng)的市盈率區(qū)間并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。初步詢(xún)價(jià)累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)，確定發(fā)行價(jià)格 刊登網(wǎng)下發(fā)行公告，符合有關(guān)規(guī)定的所有詢(xún)價(jià)對(duì)象均可根據(jù)網(wǎng)下發(fā)行公告參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)。公司和宏源證券根據(jù)詢(xún)價(jià)對(duì)象的有效申購(gòu)情況，按照申購(gòu)價(jià)格由高到低進(jìn)行排序，并對(duì)申購(gòu)數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，最終根據(jù)排序和統(tǒng)計(jì)結(jié)果，結(jié)合募集資金需求總量，按一定的超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格和最終發(fā)行數(shù)量，并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。在網(wǎng)下發(fā)行配售結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格。 IPO工

14、作流程-詢(xún)價(jià)發(fā)行階段（續(xù)二）根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，公司及宏源證券應(yīng)向參與累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)的詢(xún)價(jià)對(duì)象配售股票，具體配售過(guò)程如下： 累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)完成后，發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量大于本次擬向詢(xún)價(jià)對(duì)象配售的股份數(shù)量時(shí)，公司和宏源證券將對(duì)發(fā)行價(jià)格以上的全部有效申購(gòu)進(jìn)行同比例配售。配售比例=擬向詢(xún)價(jià)對(duì)象配售的股份數(shù)量/發(fā)行價(jià)格以上的有效申購(gòu)總量有效申購(gòu)獲配售數(shù)量該有效申購(gòu)中的有效申購(gòu)股數(shù)配售比例網(wǎng)下配售網(wǎng)上發(fā)行網(wǎng)上網(wǎng)下配售同時(shí)進(jìn)行，并利用上證所和深交所交易系統(tǒng)進(jìn)行發(fā)行。網(wǎng)上發(fā)行時(shí)發(fā)行價(jià)格尚未確定的，參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者應(yīng)當(dāng)按價(jià)格區(qū)間上限申購(gòu)，如最終確定的發(fā)行價(jià)格低于價(jià)格區(qū)間上限，差價(jià)部分應(yīng)當(dāng)退還給投資者

15、。網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為發(fā)行股票總量減去網(wǎng)下配售數(shù)量（含向戰(zhàn)略投資者配售的數(shù)量），發(fā)行價(jià)格為累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)結(jié)果確定的最終發(fā)行價(jià)格。首次公開(kāi)發(fā)行股票達(dá)到一定規(guī)模的，發(fā)行人及其主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行之間建立回?fù)軝C(jī)制，根據(jù)申購(gòu)情況調(diào)整網(wǎng)下配售和網(wǎng)上發(fā)行的比例。IPO工作流程-上市階段123456計(jì)劃籌備階段申報(bào)材料制作階段發(fā)行審核階段路演推介階段詢(xún)價(jià)發(fā)行階段上市階段 向上交所或深交所遞交上市申請(qǐng) 通過(guò)上市委員會(huì)審核 刊登上市公告書(shū) 上市儀式 上市后市場(chǎng)維護(hù)第二部分、券商是如何進(jìn)行盡職調(diào)查的盡職調(diào)查-概念和目的概念 “盡職調(diào)查”是指保薦機(jī)構(gòu)（及其他中介機(jī)構(gòu)）按照行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)公司（發(fā)

16、行人）及市場(chǎng)的有關(guān)情況及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性及完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證的過(guò)程，是所有工作的基礎(chǔ)。目的 充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題； 有充分理由確信發(fā)行人符合證券法等法律法規(guī)及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件； 有充分理由確信發(fā)行人的申請(qǐng)文件和公開(kāi)發(fā)行募集文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。盡職調(diào)查-方式和手段 收集與查閱：企業(yè)內(nèi)部的業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)等有關(guān)資料，企業(yè)外部的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)分析等有關(guān)資料； 詢(xún)問(wèn)與交談：與發(fā)行人的董監(jiān)事、高管、各部門(mén)負(fù)責(zé)人及員工交談，詢(xún)問(wèn)有關(guān)公司運(yùn)營(yíng)各方面的情況； 咨詢(xún)：向曾經(jīng)和正在為發(fā)行人服務(wù)的其它中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行咨詢(xún)，也是券商進(jìn)行盡職調(diào)查的重要方式之一 ； 現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查：

17、實(shí)地考察發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程及場(chǎng)所，實(shí)際走訪發(fā)行人當(dāng)?shù)毓ど獭⒍悇?wù)、海關(guān)、土地管理、環(huán)保、銀行、保險(xiǎn)、電力、供水等機(jī)構(gòu)和發(fā)行人的主要供應(yīng)商、銷(xiāo)售商等。 盡職調(diào)查-內(nèi)容（一）發(fā)行人基本情況調(diào)查 改制與設(shè)立情況 歷史沿革情況 發(fā)起人、股東的出資情況 重大股權(quán)變動(dòng)情況 重大重組情況 主要股東情況 員工情況 獨(dú)立情況 內(nèi)部職工股等情況 商業(yè)信用情況 核心意義：1、了解發(fā)行人在主體資格和獨(dú)立性等方面是否具備發(fā)行股票并上市的基本條件；2、若存在一定障礙，可以在何種程度上加以克服。盡職調(diào)查-內(nèi)容（二）業(yè)務(wù)與技術(shù)調(diào)查 行業(yè)情況及競(jìng)爭(zhēng)狀況 采購(gòu)情況 生產(chǎn)情況 銷(xiāo)售情況 核心技術(shù)人員、技術(shù)與研發(fā)情況 核心意義：1、

18、了解發(fā)行人所處行業(yè)的管理體制、發(fā)展前景及行業(yè)地位；2、了解發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式；3、了解發(fā)行人的核心技術(shù)能力及水平。盡職調(diào)查-內(nèi)容（三）同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查 同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況 關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易情況 核心意義：1、避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；2、了解關(guān)聯(lián)交易對(duì)發(fā)行人盈利能力的影響，規(guī)范無(wú)法避免的關(guān)聯(lián)交易。盡職調(diào)查-內(nèi)容（四）高管人員調(diào)查 高管人員任職情況及任職資格 高管人員的經(jīng)歷及行為操守 高管人員勝任能力和勤勉盡責(zé) 高管人員薪酬及兼職情況 報(bào)告期內(nèi)高管人員變動(dòng) 高管人員是否具備上市公司高管人員的資格高管人員持股及其它對(duì)外投資情況 實(shí)質(zhì)意義：1、高管人員的經(jīng)歷、資格、專(zhuān)業(yè)勝任能力、獨(dú)立性是否存在瑕疵；2、高管人員是否履行了勤勉及競(jìng)業(yè)禁止義務(wù)。盡職調(diào)查-內(nèi)容（五） 組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查 公司章程及其規(guī)范運(yùn)行情況 組織結(jié)構(gòu)和“三會(huì)”運(yùn)作情況 獨(dú)立董事制度及其執(zhí)行情況 內(nèi)部控制環(huán)境 業(yè)務(wù)控制 信息系統(tǒng)控制 會(huì)計(jì)管理控制 內(nèi)部控制的監(jiān)督 實(shí)質(zhì)意義：發(fā)行人在規(guī)范運(yùn)行方面是否符合發(fā)行上市條件。盡職調(diào)查-內(nèi)容（六）財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)調(diào)查 財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)財(cái)務(wù)資料 會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì) 評(píng)估報(bào)告 內(nèi)控鑒證報(bào)