企業(yè)級(jí)服務(wù)的黃金時(shí)代

1、2核心要點(diǎn)企業(yè)級(jí)服務(wù)百花待放，B端效率提升、工藝精進(jìn)正當(dāng)時(shí)。計(jì)算機(jī)是致力于提升各行業(yè)生產(chǎn)效率的工具產(chǎn)業(yè)， 終極目標(biāo)是為了B端和C端效率的提升和工藝的精進(jìn)。相比于商業(yè)模式持續(xù)創(chuàng)新并具強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的C端，B端 由于決策鏈條長(zhǎng)且嚴(yán)謹(jǐn)，個(gè)體差異大等因素，互聯(lián)網(wǎng)化程度遠(yuǎn)落后。但云計(jì)算等技術(shù)的變革及強(qiáng)政策的助推 正創(chuàng)造良好條件，IT基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)體系已成熟穩(wěn)定，但企業(yè)級(jí)服務(wù)正百花待放。近些年我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的快速 發(fā)展與相關(guān)IT巨頭的飛速成長(zhǎng)相得益彰，相較之下第二產(chǎn)業(yè)的信息化短板補(bǔ)足迫在眉睫。工業(yè)在我國(guó) GDP占 比始終保持在1/3以上，勞動(dòng)力和資本要素投入亟需科技賦能，IT應(yīng)用深化大有空間。我國(guó)工業(yè)信息化的短板

2、及機(jī)會(huì)何在？第三次工業(yè)/科技革命以來(lái)，先進(jìn)工業(yè)體與工業(yè)軟件巨頭的崛起相伴 相生，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)軟件的發(fā)展與工業(yè)產(chǎn)值全球占比嚴(yán)重不匹配，但政策的強(qiáng)力扶持，全球先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè) 的大陸聚集為國(guó)內(nèi)相關(guān)IT產(chǎn)業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了優(yōu)良契機(jī)：以蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈為代表的先進(jìn)制造業(yè)已從海外及臺(tái)灣 向大陸轉(zhuǎn)移，我國(guó)原生的新能源、光伏產(chǎn)業(yè)飛速崛起。我國(guó)離散工業(yè)和流程工業(yè)的發(fā)展歷程存在差異，同 時(shí)信息化特點(diǎn)上，離散工業(yè)重設(shè)計(jì)管理，流程工業(yè)重生產(chǎn)控制，因此二者存在不同的IT成長(zhǎng)機(jī)會(huì)：離散工 業(yè)的研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)和生產(chǎn)管理類(lèi)工業(yè)軟件（CAD、PLM、ERP）國(guó)產(chǎn)化成長(zhǎng)替代正當(dāng)時(shí)；流程工業(yè)中亟需各式 豐富的工業(yè)APP解決生產(chǎn)過(guò)程中工藝優(yōu)化、智能

3、控制、生產(chǎn)調(diào)度、物料平衡、設(shè)備運(yùn)維、質(zhì)量檢驗(yàn)、能源 管理、安全環(huán)保等細(xì)節(jié)痛點(diǎn)問(wèn)題。3核心要點(diǎn)資料來(lái)源：Wind、招商證券（注：1、深信服盈利預(yù)測(cè)來(lái)自Wind一致預(yù)測(cè)；2、數(shù)據(jù)更新至2020年11月12日）重視產(chǎn)品型企業(yè)銷(xiāo)售渠道競(jìng)爭(zhēng)力。甄選優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)標(biāo)的，在強(qiáng)調(diào)企業(yè)“現(xiàn)金流-研發(fā)投入-毛利率”正循環(huán)的 基礎(chǔ)上，我們新增強(qiáng)調(diào)渠道銷(xiāo)售力量，對(duì)于產(chǎn)品型企業(yè)尤其意義重大。百年IBM得益于遍布全球的銷(xiāo)售網(wǎng) 絡(luò)及靈活的銷(xiāo)售體系變革，才發(fā)展為全球IT產(chǎn)業(yè)的“活化石”；Adobe正是依賴(lài)與客戶強(qiáng)交互的銷(xiāo)售渠道 體系才發(fā)掘了數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)的成長(zhǎng)機(jī)遇，成為跨越傳統(tǒng)軟件和云時(shí)代最成功的一家軟件企業(yè)；國(guó)內(nèi)強(qiáng)渠道競(jìng)爭(zhēng) 力的深信服

4、和泛微網(wǎng)絡(luò)展現(xiàn)出遠(yuǎn)高于同行的成長(zhǎng)韌性。強(qiáng)渠道對(duì)客戶需求的洞察和反饋助力產(chǎn)品體系的打磨 和完善，當(dāng)然渠道壁壘的建立非一朝一夕，也反過(guò)來(lái)鞭笞著企業(yè)持續(xù)的產(chǎn)品力保持和創(chuàng)新。投資建議：通用管理型應(yīng)用方面考慮TAM和渠道銷(xiāo)售力，重點(diǎn)推薦用友網(wǎng)絡(luò)、泛微網(wǎng)絡(luò)；垂直工具型應(yīng)用 方面，結(jié)合考慮下游產(chǎn)業(yè)體量和行業(yè)格局，重點(diǎn)推薦廣聯(lián)達(dá)、金山辦公、恒生電子、明源云（港股）；待 上市工業(yè)軟件企業(yè)建議重點(diǎn)關(guān)注中控技術(shù)、中望軟件；同時(shí)網(wǎng)絡(luò)安全是IT技術(shù)革新的“守門(mén)員”，重點(diǎn)推 薦深信服、奇安信、美亞柏科。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情導(dǎo)致相關(guān)公司銷(xiāo)售、實(shí)施部署等受影響；國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)政策推進(jìn)力度不及預(yù)期。估值對(duì)比表公司名稱(chēng)證券代碼19EPS

5、20EPS21EPS20PE21PEPB市值（億元）投資評(píng)級(jí)用友網(wǎng)絡(luò)600588.SH0.470.380.45123.4103.023.81,526強(qiáng)烈推薦-A金山辦公688111.SH0.871.712.54169.6114.320.51,340強(qiáng)烈推薦-A恒生電子600570.SH1.761.141.4778.460.824.3931強(qiáng)烈推薦-A廣聯(lián)達(dá)002410.SZ0.210.360.58191.6118.814.2823強(qiáng)烈推薦-A深信服300454.SZ1.862.112.9091.066.217.4785強(qiáng)烈推薦-A奇安信688561.SH-0.73-0.270.04-387.1

6、2749.57.5706強(qiáng)烈推薦-A美亞柏科300188.SZ0.360.530.7044.433.66.3189強(qiáng)烈推薦-A泛微網(wǎng)絡(luò)603039.SH0.920.881.18112.783.821.8210強(qiáng)烈推薦-A4計(jì)算機(jī)賦能各行業(yè)發(fā)展計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)的工具屬性IT企業(yè)的發(fā)展與垂直行業(yè)密切相關(guān)效率、工藝是計(jì)算機(jī)永恒的使命產(chǎn)業(yè)信息化相關(guān)科技企業(yè)一覽B端效率提升、工藝精進(jìn)迫在眉睫銷(xiāo)售渠道之于產(chǎn)品及企業(yè)的價(jià)值投資建議51.1 計(jì)算機(jī)是賦能各行業(yè)的工具產(chǎn)業(yè)虛擬化服務(wù)器存儲(chǔ)數(shù)據(jù) 庫(kù)供給端需求端政務(wù)金融醫(yī)療安防信息安全+AI：智能投顧（研），智慧教育，無(wú)人駕駛等+（移動(dòng)）互聯(lián)網(wǎng)：互金，移動(dòng)醫(yī)療，SaaS等

7、等等系統(tǒng)集成服務(wù)器/存儲(chǔ)/數(shù)據(jù)庫(kù)業(yè)務(wù)形態(tài)多為產(chǎn)品 銷(xiāo)售型；獨(dú)立虛擬化供應(yīng)商主要服務(wù)于私有云；云架構(gòu)和傳統(tǒng)架構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)備產(chǎn)品不同；數(shù)據(jù) 庫(kù)存儲(chǔ)服務(wù) 器云架構(gòu)傳統(tǒng)架構(gòu)項(xiàng)目型公司，渠道能力強(qiáng)，產(chǎn)品能力弱業(yè)務(wù)形態(tài)涵蓋產(chǎn)品、項(xiàng)目、服務(wù)公司業(yè)務(wù)與下游行業(yè)結(jié)合度高，行業(yè)之 間產(chǎn)別較大基于（移動(dòng)）互聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務(wù)基于數(shù)據(jù)的新業(yè)務(wù)計(jì)算能力/ 存儲(chǔ)能力/ 網(wǎng)絡(luò)能力計(jì)算機(jī)是致力于提升各行各業(yè)生產(chǎn)效率的工具產(chǎn)業(yè)：需求端（以軟件及服務(wù)為主）因垂直行業(yè)差異非常 分散，傳統(tǒng)IT架構(gòu)下多年的knowhow積累使部分龍頭公司格局穩(wěn)定，當(dāng)前主要面臨技術(shù)迭代的變化。供給端基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)相對(duì)集中：服務(wù)器等硬件基礎(chǔ)設(shè)施有上下游產(chǎn)業(yè)鏈可印證

8、，變化因素主要是自主替 代和技術(shù)迭代。圖1：計(jì)算機(jī)行業(yè)劃分框架資料來(lái)源：招商證券60.010.020.030.040.050.060.01952195419561958196019621964196619681970197219741976197819801982198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012201420162018第一產(chǎn)業(yè)GDP貢獻(xiàn)占比第二產(chǎn)業(yè)GDP貢獻(xiàn)占比第三產(chǎn)業(yè)GDP貢獻(xiàn)占比資料來(lái)源：Wind、招商證券1.2 IT企業(yè)的發(fā)展與垂直行業(yè)密切相關(guān)第一產(chǎn)業(yè)：農(nóng)林牧漁業(yè)第二產(chǎn)業(yè)：制造業(yè)，建 筑業(yè)，采礦業(yè)，電

9、、熱、 燃?xì)饧八a(chǎn)供業(yè)第三產(chǎn)業(yè)：零售餐飲住 宿業(yè)，金融業(yè)，房地產(chǎn) 業(yè)，IT服務(wù)業(yè)，交運(yùn)業(yè)， 租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)，文 化傳媒業(yè)，教育、衛(wèi)生 等民生公用事業(yè)，一二 產(chǎn)業(yè)輔助性活動(dòng)。產(chǎn)業(yè)體量直接關(guān)系相應(yīng)IT企業(yè)成長(zhǎng)天花板：我國(guó)第三產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展與相關(guān)IT巨頭的快速成長(zhǎng)相得益彰， 如電商阿里，生活服務(wù)美團(tuán)，金融科技螞蟻集團(tuán)，資管IT恒生電子等，它們都派生于我國(guó)GDP的主要構(gòu)成 產(chǎn)業(yè)（且占比在提升），同時(shí)在產(chǎn)業(yè)效率的提升中發(fā)揮著重要的作用。垂直行業(yè)的格局與發(fā)展情況，密切關(guān)系著相應(yīng)的IT服務(wù)企業(yè)的發(fā)展：垂直行業(yè)格局越分散（如零售、金 融、建筑），標(biāo)準(zhǔn)化程度越高的IT服務(wù)（如電商、證券交易、設(shè)計(jì)），利于IT企

10、業(yè)成長(zhǎng)為龍頭甚至壟斷； 反例是農(nóng)林牧漁業(yè)。圖2：我國(guó)三大產(chǎn)業(yè)的GDP占比變化情況75.00.010.015.020.030.025.035.045.040.0年份1953195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995199719992001200320052007200920112013201520172019交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)及郵政業(yè) 房地產(chǎn)業(yè)其他住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 工業(yè)批發(fā)和零售業(yè) 金融業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)建筑業(yè)工業(yè)在我國(guó)GDP占比始終保持在1/3以上

11、，其中又以制造業(yè)為主要貢獻(xiàn)。除管理類(lèi)軟件普及度相對(duì)高之外，其它應(yīng)用信息化水平較低，IT大有可為！教育、衛(wèi)生等民生公用事業(yè)的GDP占比從1990年后開(kāi)始持續(xù)快速提升。政府信息化在某些方面領(lǐng)先，2G類(lèi)信息化企業(yè)隨之快速發(fā)展。批發(fā)零售業(yè)是第三大細(xì)分垂直行業(yè)，近些年與電商產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相互促進(jìn)。金融、建筑、房地產(chǎn)等重要行業(yè) 均產(chǎn)生了IT服務(wù)龍頭企業(yè)。1.2 IT企業(yè)的發(fā)展與垂直行業(yè)密切相關(guān)資料來(lái)源：Wind、招商證券圖3：工業(yè)、零售業(yè)、民生公用事業(yè)、金融業(yè)等的GDP占比變化情況81.3 效率、工藝是計(jì)算機(jī)永恒的使命計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)一直圍繞著用數(shù)據(jù)解決問(wèn)題：服務(wù)器（硬件終端）產(chǎn)生（收集）并存儲(chǔ)數(shù)據(jù)；軟件處理 和分

12、析數(shù)據(jù)。互聯(lián)網(wǎng)及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展加速了數(shù)據(jù)的產(chǎn)生和傳輸，云計(jì)算實(shí)際上是降低了產(chǎn)生（收集） 并存儲(chǔ)、處理和分析數(shù)據(jù)的成本。產(chǎn)業(yè)終極目的是為了B端和C端效率的提升和工藝的精進(jìn)。C端具有極強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及下，眾多的商業(yè)模式創(chuàng)新正將C端效率的提升向極致演繹，而B(niǎo) 端由于決策鏈條長(zhǎng)且嚴(yán)謹(jǐn)，個(gè)體差異大等因素，信息化應(yīng)用程度遠(yuǎn)不及C端，然而，云計(jì)算的技術(shù)變革為 B端的互聯(lián)網(wǎng)化及效率提升創(chuàng)造了良好的條件。圖4：計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)發(fā)展圖譜資料來(lái)源：招商證券91.3 云計(jì)算對(duì)傳統(tǒng)IT的變革強(qiáng)資源稟賦壁壘的IDC、IT架構(gòu)服務(wù)商（虛擬化）SaaS：應(yīng)用軟件脫終端部署優(yōu)勢(shì)：彈性、降低用戶門(mén)檻、更迭創(chuàng)新快 新增產(chǎn)業(yè)

13、角色：眾多SaaS應(yīng)用開(kāi)發(fā)商PaaS：類(lèi)比操作系統(tǒng)，資源的分配調(diào)度角色角色功能基本被IaaS和SaaS分割，無(wú)專(zhuān)門(mén)獨(dú)立供應(yīng)商。IaaS：硬件基礎(chǔ)設(shè)施，個(gè)體發(fā)電集中發(fā)電優(yōu)勢(shì)：彈性、資源利用率提升、規(guī)模效應(yīng)新增產(chǎn)業(yè)角色：強(qiáng)資本壁壘的IaaS供應(yīng)商、企業(yè)IT支出的結(jié)構(gòu)優(yōu)化：IaaS廠商幫助企業(yè)節(jié)約在計(jì)算、 存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施方面投入成本，讓IT投入更聚焦 于軟件應(yīng)用及業(yè)務(wù)創(chuàng)新。我國(guó)企業(yè)IT軟件支出占比太少：IaaS也為SaaS奠定基礎(chǔ)， 結(jié)合軟件的SaaS化，云計(jì)算將推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)用軟件需 求的釋放。資料來(lái)源：IDC、招商證券圖5：云計(jì)算實(shí)現(xiàn)資源的集中規(guī)?；渲脠D6：我國(guó)IT支出中硬件占比畸高，創(chuàng)

14、新投入不足101.3 云大幅提升軟件開(kāi)發(fā)交付效率資料來(lái)源：簡(jiǎn)書(shū)、招商證券根據(jù)公開(kāi)資料整理圖7：云架構(gòu)軟件大幅改善提升部署開(kāi)發(fā)效率圖8：微服務(wù)拆分實(shí)現(xiàn)軟件功能模塊解耦（類(lèi)比樂(lè)高）微服務(wù)-容器技術(shù)-DevOps，軟件公有/私有部署不是最關(guān)鍵的，關(guān)鍵看是否持續(xù)訂閱！圖9：IT架構(gòu)的更迭，軟硬件之間逐步走向解耦圖10：容器技術(shù)使得應(yīng)用模塊易于部署移植111.4 應(yīng)用軟件的屬性分類(lèi)管理型際需求設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)；類(lèi)別特點(diǎn)企業(yè)名稱(chēng)產(chǎn)品功能市值凈利率P/S（2019）國(guó)內(nèi)對(duì)標(biāo)（億美元） （2019年）企業(yè)均需要，一般Salesforce用于集團(tuán)/總部管理；客戶關(guān)系管 理（CRM）2,2540.7413.18用友網(wǎng)絡(luò)通

15、用性/產(chǎn)品根據(jù)行業(yè)固有Workday要求規(guī)范或客戶實(shí)人力資源管 理（HRM）507-13.2513.98北森云難完全標(biāo)準(zhǔn)化，難SAPERP1,43512.05單一服務(wù)于某行業(yè)產(chǎn)品設(shè)計(jì)者往往是容易微服務(wù)拆分實(shí) 現(xiàn)SaaS化具+增值服務(wù)在線營(yíng)銷(xiāo)做普適微服務(wù)拆分OracleERP及數(shù)據(jù)庫(kù)1,70425.944.36Shopify電商SaaS工1,031-7.9165.35中國(guó)有贊或?qū)崿F(xiàn)某一類(lèi)功能；醫(yī)藥研發(fā)內(nèi)Veeva容管理39827.2729.78暫無(wú)垂直性/細(xì)分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制ServicenowIT服務(wù)管理93918.1127.13暫無(wú)工具型定者，用戶適應(yīng)；往往高度標(biāo)準(zhǔn)化，Adobe數(shù)字媒體及2,1

16、6826.4219.41金山辦公、福昕4.65用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶 國(guó)際、鼎捷軟件軟件、萬(wàn)興科技Autodesk工業(yè)設(shè)計(jì)5426.5516.56廣聯(lián)達(dá)、中望軟件資料來(lái)源：Wind、招商證券根據(jù)應(yīng)用軟件適用范圍，以及產(chǎn)品原始設(shè)計(jì)理念的差別（被動(dòng)滿足規(guī)范/主動(dòng)制定邏輯標(biāo)準(zhǔn)），我們將 應(yīng)用軟件企業(yè)分為通用性/管理型和垂直性/工具型；后者標(biāo)準(zhǔn)化程度高，可替代性弱且排他性強(qiáng)，增值服務(wù)的疊加/價(jià)格的提升更為容易，凈利率一般較高。表1：應(yīng)用軟件的屬性分類(lèi)121.4 產(chǎn)業(yè)信息化相關(guān)科技上市企業(yè)一覽第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)農(nóng)林牧漁建筑采礦電、熱、燃?xì)饧八闶鄄惋嬜∷薹康禺a(chǎn)交運(yùn)文化傳媒金融教育、衛(wèi)生其它民生公用事業(yè)ER

17、P：用友網(wǎng)絡(luò) 金蝶國(guó)際OA： 泛微網(wǎng)絡(luò) 致遠(yuǎn)互聯(lián)HRM：北森云制造中望軟件、芯愿景中控技術(shù)、寶信軟件垂直工具型通用管理型研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)生產(chǎn)控制類(lèi)廣聯(lián)達(dá)寶信軟件和利時(shí)龍軟科技盛視科技、佳都科技、廣電運(yùn)通等智慧交通服務(wù)企業(yè)金山辦公、福昕軟件、萬(wàn)興科技科大訊飛、佳發(fā)教育等教育IT；衛(wèi)寧健康、創(chuàng)業(yè)慧康等醫(yī)療IT美亞柏科、華宇軟件等政務(wù)信息化企業(yè)阿里、拼多多、美團(tuán)、石基信息、有贊等螞蟻集團(tuán)、恒生電子、同花順長(zhǎng)亮科技、宇信科技等金融IT 貝殼、明源云短板！圖11：產(chǎn)業(yè)信息化相關(guān)科技上市企業(yè)一覽資料來(lái)源：招商證券13計(jì)算機(jī)賦能各行業(yè)發(fā)展B端效率提升、工藝精進(jìn)迫在眉睫先進(jìn)工業(yè)體與工業(yè)軟件巨頭相伴相生當(dāng)前我國(guó)工業(yè)軟

18、件發(fā)展的潛力及條件流程VS離散工業(yè)軟件需求和增長(zhǎng)點(diǎn)差異銷(xiāo)售渠道之于產(chǎn)品及企業(yè)的價(jià)值投資建議2.1 第三次科技革命催生出大量工業(yè)軟件需求蒸汽時(shí)代時(shí)間：18世紀(jì)60年代國(guó)家：英國(guó)、法國(guó)、美國(guó) 特征：機(jī)器取代人力電氣時(shí)代時(shí)間：19世紀(jì)70年代 國(guó)家：美國(guó)、歐洲、日本 特征：發(fā)動(dòng)機(jī)取代蒸汽機(jī)成為動(dòng)力的新來(lái)源信息時(shí)代時(shí)間：20世紀(jì)40年代國(guó)家：美國(guó)特征：科學(xué)與技術(shù)緊密結(jié)合智能時(shí)代 時(shí)間：21世紀(jì)國(guó)家：美國(guó)、歐盟、中國(guó) 特征：萬(wàn)物互聯(lián)、大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)計(jì)算機(jī)技術(shù)飛速發(fā)展40年代后期出現(xiàn)電子管計(jì)算機(jī)1959年，出現(xiàn)晶體管計(jì)算機(jī)，運(yùn)算速度每秒100萬(wàn)次以上1964年，運(yùn)算速度達(dá)到每秒300萬(wàn)次60年代中期，電子元件

19、和小面積集成電路誕生，每秒運(yùn)算達(dá)千萬(wàn)次70年代發(fā)展為第四代大規(guī)模集成電路1978年計(jì)算機(jī)每秒可運(yùn)算1.5億次80年代發(fā)展為智能計(jì)算機(jī)航天航天、軍工等制造業(yè)工業(yè)得到了快速提升航空航天方面1958年，美國(guó)發(fā)射了人造衛(wèi)星1981年，美國(guó)可回收哥倫比亞航天飛機(jī)試飛1968年，美國(guó)實(shí)現(xiàn)人類(lèi)登月計(jì)劃軍工方面1945年，美國(guó)成功試制原子彈1954年，蘇聯(lián)建成第一個(gè)原子能站1953-1964年間，英國(guó)、法國(guó)和中國(guó)相繼試制核武器成功14工 業(yè) 軟 件技術(shù)支持帶動(dòng)需求提升資料來(lái)源：招商證券第三次科技革命讓電子計(jì)算機(jī)得到了迅速的發(fā)展和廣泛應(yīng)用，開(kāi)辟了“信息時(shí)代”。從十八世紀(jì)六十年代 開(kāi)始到盡頭，人類(lèi)歷史上共經(jīng)歷了四

20、次工業(yè)革命，蒸汽技術(shù)革命、電力技術(shù)革命、計(jì)算機(jī)及信息技術(shù)革命、 以及以人工智能、量子信息技術(shù)、可控核聚變，清潔能源以及生物技術(shù)為突破口的第四次科技革命。其中， 第三次科技革命主要由美國(guó)主導(dǎo)，開(kāi)始于20世紀(jì)四五十年代，以原子能、電子計(jì)算機(jī)、空間技術(shù)和生物工 程的發(fā)明和應(yīng)用為主要標(biāo)志，計(jì)算機(jī)技術(shù)在第三次科技革命得到了快速發(fā)展。工業(yè)軟件在第三次科技革命中得到快速發(fā)展。電子計(jì)算機(jī)技術(shù)與傳統(tǒng)制造業(yè)的結(jié)合在第三次科技革命中成 為主要發(fā)展方向，科學(xué)技術(shù)轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)力的速度加快，由此以美國(guó)、德國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn) 了第一批工業(yè)軟件開(kāi)發(fā)商，西門(mén)子PLM、達(dá)索CATIA、Autodesk AutoCAD、

21、SAP ERP等軟件都誕生于此時(shí)。當(dāng) 下，隨著我國(guó)智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一輪工業(yè)革命興起，工業(yè)軟件行業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。圖12：第三次科技革命對(duì)工業(yè)軟件發(fā)展至關(guān)重要第一次工業(yè)革命第二次工業(yè)革命第三次科技革命第四次科技革命15通過(guò)分析工業(yè)軟件強(qiáng)國(guó)及工業(yè)軟件龍頭企業(yè)的發(fā)展史，我們得出以下兩個(gè)結(jié)論完成了工業(yè)化進(jìn)程的發(fā)達(dá)國(guó)家更容易誕生優(yōu)秀的工業(yè)軟件。全球真正擁有完整的工業(yè)軟件體系產(chǎn)品的國(guó)家 只有德國(guó)、美國(guó)以及法國(guó)，同樣是全球最先完成工業(yè)化進(jìn)程的國(guó)家。德國(guó)以SAP、西門(mén)子為代表，美國(guó)以 ANSYS、PTC、Autodesk等為代表，法國(guó)以達(dá)索、施耐德電氣為代表，這三個(gè)國(guó)家均具備向全球其他國(guó)家輸 出從研

22、發(fā)、管理到生產(chǎn)的工業(yè)軟件產(chǎn)品。沒(méi)有完成工業(yè)化進(jìn)程的國(guó)家，尚無(wú)能力開(kāi)發(fā)出好的工業(yè)軟件。2.1 早期工業(yè)軟件發(fā)展的兩個(gè)必要條件資料來(lái)源：英諾維盛、招商證券產(chǎn)品公司出處CATIA達(dá)索系統(tǒng)由法國(guó)達(dá)索航空公司（全球主要的軍用飛機(jī)制造商）開(kāi)發(fā)的商用軟件UGS由美國(guó)聯(lián)合計(jì)算公司開(kāi)發(fā)， 后相繼被麥道、西門(mén)子收購(gòu)由美國(guó)麥道公司開(kāi)發(fā)的商用軟件，麥道是美國(guó)制造飛機(jī)和導(dǎo)彈的大型企業(yè)CADAM洛克希德馬丁公司由美國(guó)洛克希德公司支持的商用軟件，洛克希德是美國(guó)航天航空主要制造商CVCV公司由美國(guó)通用電氣開(kāi)發(fā)的商用軟件，通用電氣是美國(guó)前五大工業(yè)企業(yè)之一ANSYSANSYS公司由西屋核電支持的商用軟件，西屋核電是美國(guó)主要核反應(yīng)

23、設(shè)備制造商I-DEASSDRC公司由美國(guó)航空航天局NASA支持的商用軟件美國(guó)、法國(guó)、德國(guó)分別于1830年、1870 年、1900年完成了工業(yè)改革，位于第一 梯隊(duì)，是世界上較早完成工業(yè)化進(jìn)程的 國(guó)家，也是世界上工業(yè)最發(fā)達(dá)的國(guó)家。中國(guó)、日本、韓國(guó)、英國(guó)等于19世紀(jì)末 至20世紀(jì)中期相繼開(kāi)始工業(yè)化進(jìn)程，從 制造業(yè)綜合指數(shù)和工業(yè)化進(jìn)程等方面綜 合來(lái)看，位于第二梯隊(duì)。巴西、阿根廷等國(guó)家于20世紀(jì)50年代 以后相繼開(kāi)始工業(yè)化進(jìn)程，起步相對(duì) 較晚、位于第三梯隊(duì)。圖13：不同國(guó)家工業(yè)化進(jìn)程對(duì)比巴西、阿根廷等發(fā)展中國(guó)家中國(guó)、日本、韓國(guó)、英國(guó)等美國(guó)、德國(guó)、法國(guó)目前全球著名的工業(yè)軟件在發(fā)展初期都依托于軍工和汽車(chē)工業(yè)

24、。上世紀(jì)70年代的冷戰(zhàn)時(shí)期，是國(guó)外工業(yè)軟 件開(kāi)發(fā)的爆發(fā)期，軍工與汽車(chē)工業(yè)快速發(fā)展催生出大量工業(yè)軟件需求，同時(shí)也只有軍工或汽車(chē)制造商等 “大金主”才有條件獨(dú)立開(kāi)發(fā)或依托某廠商開(kāi)發(fā)工業(yè)軟件。表2：著名工業(yè)軟件背景介紹16我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模宏大，整體維持較高增速。2019年，中國(guó)工業(yè)軟件產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入1720億元，較2018年增長(zhǎng)16.45 ，增速領(lǐng)先全球工業(yè)軟件規(guī)模增長(zhǎng)（5.50 ）。2.2.1 我國(guó)工業(yè)軟件相比工業(yè)產(chǎn)值占比有較大提升空間圖16：我國(guó)工業(yè)增加值占全球比重VS我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占全球比重695934107912931477 172034.3915.5219.8314.2316.45

25、353025201510500500100015002000 40201420182019201520162017市場(chǎng)規(guī)模（億元）增速3175336335313701389341075.925.004.815.195.50012345640003500300025002000150010005000201420192015201620172018市場(chǎng)規(guī)模（億美元）增速圖14：全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模及增速圖15：中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模及增速45007我國(guó)工業(yè)增加值占全球比重我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占全球比重資料來(lái)源：wind、賽迪顧問(wèn)中國(guó)工業(yè)軟件發(fā)展白皮書(shū)，招商證券25我國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模占全球比重仍有

26、較2019.8020.30大提升空間。雖然中國(guó)工業(yè)軟件發(fā)展態(tài)勢(shì)1516.6018.2019.1018.60較好，但工業(yè)軟件銷(xiāo)售額與北美、歐洲等 發(fā)達(dá)國(guó)家仍有一定距離，市場(chǎng)規(guī)模在全球10占比只有6 左右。相較于我國(guó)工業(yè)增加值503.304.104.505.205.606.20占全球約20 ，工業(yè)軟件市場(chǎng)占比與工業(yè) 增加值占比出現(xiàn)較大背離，因此，我們認(rèn)201420152016201720182019為我國(guó)工業(yè)軟件依然有較大提升空間。17“工業(yè)云”階段產(chǎn)品力打磨階段海外龍頭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“工業(yè)云”階段。以研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件為例，外資企業(yè)以達(dá)索、Autodesk、西門(mén)子為 代表已實(shí)現(xiàn)軟件本身的技術(shù)積累，并在

27、國(guó)家工業(yè)化的實(shí)踐中實(shí)現(xiàn)軟件的應(yīng)用協(xié)同，實(shí)現(xiàn)流程串通和優(yōu)化。 目前上述巨頭均在向“軟件+服務(wù)”的整體解決方案轉(zhuǎn)型升級(jí)。我國(guó)工業(yè)軟件仍處于發(fā)展初期。中國(guó)工業(yè)軟件行業(yè)目前處于初期，大量的設(shè)計(jì)、制造等核心工業(yè)軟件均為 國(guó)外品牌所占領(lǐng)，總體可以概括為“管理軟件強(qiáng)、工程軟件弱；低端軟件多，高端軟件少”。在中國(guó)制造 業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，工業(yè)企業(yè)均開(kāi)始加快工業(yè)化和信息化融合的步伐，逐步轉(zhuǎn)變發(fā)展模式。2.2.1 我國(guó)工業(yè)軟件仍處于發(fā)展初期資料來(lái)源：公司官網(wǎng)、招商證券企業(yè)成立時(shí)間主要產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域營(yíng)收規(guī)模（2019）西門(mén)子1847年Siemens NX、Solid Edge 、Simcenter 、Teamcen

28、ter 、SimaticCAD 、PLM、CAE 、MES868.49億歐元達(dá)索1981年CATIA、Solidworks、SIMULIA 、ENOVIA 、DELMIA3D CAD、PLM 、CAE39.19億歐元PTC1985年Creo (Pro/Engineer) 、WindChillCAD 、PLM12.6億美元Autodesk1982年AutoCAD、Inventor 、Revit、NaviworksCAD 、BIM32.7億美元SAP1972年R/3、S/4HANAERP、SCM、MES275億歐元Salesforce1999年Sales Cloud、Service Cloud等C

29、RM132.8億美元廣聯(lián)達(dá)1998年BIM模板腳手架設(shè)計(jì)、BIM5D等BIM34.64億元用友網(wǎng)絡(luò)1988年NC Cloud，YonBIP等ERP85.1億元金蝶1993年金蝶云蒼穹、EAS Cloud、云星空、KIS云等ERP33.26億元中望軟件1998年ZWCAD、ZW3D、ZWSim-EM、 ZWSim-StructuralCAD 、CAE3.61億元表3：主要工業(yè)軟件企業(yè)及產(chǎn)品2.2.2 近年來(lái)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)重磅政策梳理資料來(lái)源：政府官網(wǎng)、中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院、招商證券18頒布時(shí)間政策名稱(chēng)部門(mén)主要內(nèi)容及影響2020.03工業(yè)和信息化部辦公廳關(guān)于推動(dòng)工業(yè)互 聯(lián)網(wǎng)加快發(fā)展的通知工信部明確

30、提出加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快拓展融合創(chuàng)新應(yīng)用等6個(gè)方 面20項(xiàng)具體舉措2019.12工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全分類(lèi)分級(jí)指南工信部 目標(biāo)是提高工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全防范能力和水平，加快構(gòu)(試行)(征求意見(jiàn)稿)建工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全保障體系2019.11“5G+ 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)” 512 工程推進(jìn)方 案工信部目標(biāo)是完成5大類(lèi)12項(xiàng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)工程，全力推動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)先進(jìn)制造業(yè)”融合創(chuàng)新2019.07加強(qiáng)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全工作的指導(dǎo)意見(jiàn)工信部 提出到2020年底工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全保障體系初步建立，到2025年基本建立起較為完備可靠的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全保障體系2018.12工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及推廣指南2018.07工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

31、平臺(tái)建設(shè)及推廣指南、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)評(píng)價(jià)方法2018.06工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）2018.04工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) APP 培育工程實(shí)施方案（2018-202年）工信部 提出到2020年形成相對(duì)完善的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)頂層設(shè)計(jì)提出到2020年底，遴選10家左右的跨行業(yè)跨領(lǐng)域工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平 工信部 臺(tái)，形成一批面向特定行業(yè)、特定區(qū)域的企業(yè)級(jí)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)工信部 提出到2020年底初步建成工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)體系工信部 明確培育工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)APP的主要任務(wù)、目標(biāo)以及總體進(jìn)度安排， 提出到2020年培育30萬(wàn)個(gè)面向特定行業(yè)、特定場(chǎng)景的工業(yè)APP2018.02工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“323”行動(dòng)工信部提出

32、中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三步走發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)三年行 動(dòng)計(jì)劃，以及統(tǒng)籌協(xié)調(diào)中國(guó)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展工作的規(guī)劃2017.11關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展國(guó)務(wù)院 明確指出工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是新工業(yè)革命的關(guān)鍵支撐，是深化“互聯(lián) 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見(jiàn)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)的”的重要基石表4：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)重磅政策192.2.2 產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展受?chē)?guó)家高度重視資料來(lái)源：政府官網(wǎng)、賽迪咨詢、招商證券加快數(shù)字化發(fā)展發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù) 字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化， 推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng) 濟(jì)深度融合，打造具有 國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè) 集群發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、 人工智能等同各產(chǎn)業(yè)深 度融合，推動(dòng)先進(jìn)制造 業(yè)集群發(fā)展提升產(chǎn)

33、業(yè)鏈供應(yīng)鏈現(xiàn)代化水平推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高端化、 智能化、綠色化，發(fā)展 服務(wù)型制造統(tǒng)籌推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施， 加快第五代移動(dòng)通信、 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)中 心等建設(shè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎。根據(jù)華為企業(yè)BG總裁閻力大，2018年牛津經(jīng)濟(jì)研究院和華為聯(lián)合進(jìn)行的數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究發(fā)現(xiàn)全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增速是GDP增速的2.5倍，對(duì)數(shù)字化技術(shù)的長(zhǎng)期投資回報(bào)是非數(shù)字技術(shù)投資的6.7倍，數(shù)字經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有著明顯的拉動(dòng)作用，未來(lái)10年數(shù)字經(jīng)濟(jì)更加是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主引擎。國(guó)家高度重視產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二三 五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議中明確提出要加快數(shù)字化發(fā)展，打造具

34、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。工信部明 確表示在“十四五”期間將繼續(xù)加快推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)推動(dòng)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化， 繼續(xù)優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，推進(jìn)更高水平的開(kāi)放合作。圖17：經(jīng)濟(jì)形態(tài)演進(jìn)過(guò)程農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)要素土地為核心資本為核心數(shù)據(jù)為核心主要業(yè)態(tài)種植與養(yǎng)殖制造與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與服務(wù) 圖18：十四五規(guī)劃及2035遠(yuǎn)景目標(biāo)對(duì)先進(jìn)制造、產(chǎn)業(yè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要表述202.2.3 我國(guó)工業(yè)發(fā)展規(guī)?？焖偬嵘蛑匾匀諠u突出資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、世界銀行、wind、招商證券0510152025350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000中國(guó)

35、工業(yè)增加值（億元）YoY463901020304050200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820195.219.6051015202520002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019近幾十年我國(guó)工業(yè)規(guī)?？焖偬嵘?。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局， 2018年我國(guó)工業(yè)增加值首次突破30萬(wàn)億元，至2019 年已達(dá)31.71萬(wàn)億元，2000-2019年均復(fù)合增速達(dá)11.47 ，全球領(lǐng)先。工業(yè)在我

36、國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中處于主導(dǎo)地位。根據(jù)世界銀 行，中國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)工業(yè)增加值占GDP比重始終維 持在40以上，工業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)重要性不言而喻。全球范圍看，中國(guó)工業(yè)地位重要性日漸突出。根據(jù) 世界銀行，我國(guó)工業(yè)增加值占全球工業(yè)增加值的比 重一直在提升，至2019年占比已達(dá)19.6 ，僅從規(guī)模 來(lái)看是當(dāng)之無(wú)愧的工業(yè)大國(guó)。圖19：中國(guó)工業(yè)增加值及同比增速圖21：中國(guó)工業(yè)增加值占全球比重圖20：中國(guó)工業(yè)增加值占GDP比重212.2.3 我國(guó)工業(yè)發(fā)展深度受益先進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與新興行業(yè)崛起資料來(lái)源：太陽(yáng)能雜志、各公司官網(wǎng)、招商證券承接全球先進(jìn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移驅(qū)動(dòng)因素：龐大的市場(chǎng)需求、完善的產(chǎn)業(yè)配套、 先進(jìn)的制造技術(shù)、豐富的

37、管理經(jīng)驗(yàn)、積極推進(jìn) 的國(guó)產(chǎn)化政策等代表產(chǎn)業(yè)：消費(fèi)電子。全球電子產(chǎn)業(yè)整體沿美 國(guó)-日本-韓國(guó)/中國(guó)臺(tái)灣-中國(guó)大陸-東南 亞/南亞的路徑不斷遷移，當(dāng)前臺(tái)灣產(chǎn)能正加 速向中國(guó)大陸遷移，同時(shí)中國(guó)大陸開(kāi)始向東南 亞/南亞遷移。其他代表產(chǎn)業(yè)：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、家電產(chǎn)業(yè)鏈等。新興行業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起主導(dǎo)因素：技術(shù)進(jìn)步、政府扶持、產(chǎn)業(yè)鏈配 套完善、產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應(yīng)明顯、制造能力全球 領(lǐng)先等代表產(chǎn)業(yè)：光伏行業(yè)。過(guò)去10余年，我國(guó)的 光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，商用技術(shù)屢破世界 紀(jì)錄，一舉發(fā)展成為具有全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 的科技產(chǎn)業(yè)。其他代表產(chǎn)業(yè)：新能源汽車(chē)、高鐵、航空航 天、機(jī)器人等圖22：全球先進(jìn)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移受益企業(yè)典型代表圖23：

38、國(guó)內(nèi)崛起中的新興行業(yè)企業(yè)代表222.2.3 立訊精密案例：大型制造企業(yè)智能化需求持續(xù)提升資料來(lái)源：公司年報(bào)、官網(wǎng)、公開(kāi)交流、招商證券從消費(fèi)電子龍頭立訊精密的“精密智造”目標(biāo)透視大型制造業(yè)企業(yè)的智能制造需求：公司正從“精密質(zhì)造”邁向“精密智造”，根據(jù)規(guī)劃，公司將以業(yè)界通用方法論指導(dǎo)自身的數(shù)字化和智 能化轉(zhuǎn)型，目的是希望以數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)，打通財(cái)務(wù)層和生產(chǎn)層，最終構(gòu)建高度智能化的運(yùn)營(yíng)和制造體系。公司短期內(nèi)將圍繞信息化平臺(tái)搭建、數(shù)據(jù)采集與分析、智能化決策進(jìn)行重點(diǎn)建設(shè)，依托強(qiáng)大的ERP系統(tǒng)， 一方面持續(xù)橫向打通公司與客戶、供應(yīng)鏈的數(shù)字化管理平臺(tái)，另一方面將智能制造原理和體系深度應(yīng)用 于公司各主要產(chǎn)品的生產(chǎn)制

39、造等相關(guān)環(huán)節(jié)。圖24：立訊精密已成具備全球影響力的中國(guó)制造企業(yè)圖25：立訊精密智能制造規(guī)劃 橫向及縱向網(wǎng)絡(luò)打通橫、縱向及端到 端數(shù)字集成打造數(shù)據(jù)智能決 策平臺(tái)232017年，隆基股份高效單晶PERC光伏組件數(shù)字化車(chē)間入選工信部2017智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式項(xiàng)目：根據(jù)公開(kāi)信息，隆基西安經(jīng)開(kāi)區(qū)數(shù)字化組件工廠以工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，建設(shè)了信息化、網(wǎng)絡(luò)化綜合管理 系統(tǒng)和工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，結(jié)合大量AI技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了光伏產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、經(jīng)營(yíng)決策、售后服務(wù)、質(zhì) 量追溯等各環(huán)節(jié)的協(xié)同運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品全生命周期的安全可控，生產(chǎn)制造工藝技術(shù)達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平。根據(jù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，理論上一個(gè)班次14名工人就能保證上

40、述車(chē)間全天候運(yùn)轉(zhuǎn)，每25秒就能生產(chǎn)一 個(gè)組件產(chǎn)品，而同樣產(chǎn)能的傳統(tǒng)生產(chǎn)線需要數(shù)十倍于此的生產(chǎn)人員，需要30秒到40秒才能生產(chǎn)出一個(gè)組 件產(chǎn)品。根據(jù)工信部公開(kāi)資料，隆基上述數(shù)字化工廠投產(chǎn)后，生產(chǎn)效率提高22 ，運(yùn)營(yíng)成本降低25 以上，產(chǎn)品研 制周期縮短36 以上，不良品率降低30 ，單位產(chǎn)值能耗降低12 。2.2.3 隆基股份案例：數(shù)字化生產(chǎn)助力新興制造巨頭崛起資料來(lái)源：隆基股份官網(wǎng)、陜西日?qǐng)?bào)、工信部2017年智能制造綜合標(biāo)準(zhǔn)化與新模式應(yīng)用項(xiàng)目表、招商證券圖26：隆基股份：全球規(guī)模最大的單晶硅光伏產(chǎn)品制造商圖27：隆基股份西安經(jīng)開(kāi)區(qū)數(shù)字化組件工廠242.3 工業(yè)軟件：現(xiàn)代工業(yè)的“靈魂”，核心在“

41、工業(yè)”資料來(lái)源：工業(yè)軟件白皮書(shū)、招商證券工業(yè)軟件定義。工業(yè)軟件是工業(yè)技術(shù)和知識(shí)的程序化封裝，能夠定義工業(yè)產(chǎn)品、控制生產(chǎn)設(shè)備、優(yōu)化制造和管理流程、變革生產(chǎn)方式、提升全要素生產(chǎn)率，是現(xiàn)代工業(yè)的“靈魂”。工業(yè)軟件核心在“工業(yè)”而非“軟件”。工業(yè)軟件公司將工業(yè)流程和技術(shù)的程序化背后需要有工業(yè)企業(yè) 的強(qiáng)大工業(yè)流程和龐大技術(shù)數(shù)據(jù)支撐，由工廠場(chǎng)景數(shù)據(jù)提升工業(yè)軟件算法價(jià)值。因此，工業(yè)軟件研發(fā)不 同于一般意義的軟件，要求工程師同時(shí)具備軟件開(kāi)發(fā)技能和豐富的工業(yè)知識(shí)與技術(shù)，同時(shí)研發(fā)周期長(zhǎng)、 研發(fā)迭代速度慢，高端工業(yè)軟件的護(hù)城河極深。圖28：工業(yè)軟件分類(lèi)252.3.1 流程型制造與離散型制造定義及特點(diǎn)資料來(lái)源：流程型

42、智能制造白皮書(shū)、招商證券制造業(yè)按其產(chǎn)品制造工藝過(guò)程特點(diǎn)總體上可概括為離散型制造和流程型制造。離散制造的產(chǎn)品往往由多 個(gè)零件經(jīng)過(guò)一系列并不連續(xù)的工序的加工最終裝配而成。而流程型制造是以資源和可回收資源為原料， 通過(guò)物理變化和化學(xué)反應(yīng)的連續(xù)復(fù)雜生產(chǎn)為制造業(yè)提供原材料和能源的基礎(chǔ)工業(yè)。根據(jù)2019年7月發(fā)布的流程型智能制造白皮書(shū)，流程工業(yè)占全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值的47左右。我國(guó)流程行業(yè)及離散行業(yè)特點(diǎn)：1）現(xiàn)階段，我國(guó)流程行業(yè)的生產(chǎn)工藝、裝備和生產(chǎn)過(guò)程自動(dòng)化水平都較 高，整體發(fā)展速度快。目前我國(guó)已成為世界上門(mén)類(lèi)最齊全、規(guī)模最龐大的流程制造業(yè)大國(guó)。比如，我國(guó) 流程行業(yè)產(chǎn)能高度集中，鋼鐵、有色、電力、水泥

43、、造紙等行業(yè)的產(chǎn)能均居世界第一；我國(guó)十種有色金 屬總產(chǎn)量連續(xù)15年世界第一；石油加工能力、乙烯產(chǎn)量位居世界第二。但同時(shí)我國(guó)流程行業(yè)的發(fā)展正受 到資源緊缺、能源消耗大、環(huán)境污染嚴(yán)重的制約。2）我國(guó)離散型制造業(yè)企業(yè)的行業(yè)分布較廣，不同行業(yè)之 間的生產(chǎn)工藝、自動(dòng)化水平等差距巨大。圖29：流程與離散制造業(yè)劃分262.3.1 流程工業(yè)與離散工業(yè)存在巨大差異資料來(lái)源：公開(kāi)資料、招商證券要素流程行業(yè)離散行業(yè)工藝流程品種固定,批量大,生產(chǎn)設(shè)備投資高且按照產(chǎn)品進(jìn)行布置多品種、小批量，生產(chǎn)設(shè)備的布置不是按產(chǎn)品而是按照 工藝進(jìn)行布置自動(dòng)化水平生產(chǎn)過(guò)程多數(shù)是自動(dòng)化的,生產(chǎn)車(chē)間的人員主要是管理, 自動(dòng)化主要在單元級(jí)，自

44、動(dòng)化水平相對(duì)較低，操作人員監(jiān)視和設(shè)備檢修的技術(shù)水平會(huì)很大層度上決定產(chǎn)品的質(zhì)量和生產(chǎn)效率生產(chǎn)計(jì)劃管理只有滿負(fù)荷生產(chǎn)企業(yè)才能將成本降下來(lái)，因此,在流程生產(chǎn)品的工藝過(guò)程經(jīng)常變更,需要具有良好的計(jì)劃能力，因 產(chǎn)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃中年度計(jì)劃更具有重要性此需要良好的生產(chǎn)計(jì)劃系統(tǒng)支撐批號(hào)管理和跟蹤 生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生各種協(xié)產(chǎn)品、副產(chǎn)品、廢品、回流物等,對(duì)物資的管理需要有嚴(yán)格的批號(hào)對(duì)批號(hào)的管理和跟蹤正在完善過(guò)程中作業(yè)計(jì)劃調(diào)度不需要也無(wú)法精確到工序級(jí)別,而是以整個(gè)流水生產(chǎn)線為需要根據(jù)優(yōu)先級(jí)、工作中心能力、設(shè)備能力等對(duì)工序級(jí)、 單元進(jìn)行調(diào)度設(shè)備級(jí)的作業(yè)計(jì)劃進(jìn)行調(diào)度數(shù)據(jù)采集計(jì)算機(jī)技術(shù)的應(yīng)用已深入各領(lǐng)域，智能儀表、數(shù)字

45、傳感 以手工上報(bào)為主,并可以結(jié)合條形碼采集等半自動(dòng)信息采器等自動(dòng)化設(shè)備能自動(dòng)準(zhǔn)確記錄各種生產(chǎn)現(xiàn)場(chǎng)信息集技術(shù)進(jìn)行工時(shí)、設(shè)備、物料、質(zhì)量等信息的采集設(shè)備管理每臺(tái)設(shè)備都是關(guān)鍵設(shè)備,不能發(fā)生故障,一臺(tái)設(shè)備的故障 會(huì)導(dǎo)致整個(gè)工藝流程的終止可以進(jìn)行同一種加工工藝的機(jī)床一般有多臺(tái)，單臺(tái)設(shè)備 的故障不會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)品的工藝過(guò)程產(chǎn)生嚴(yán)重的影響流程工業(yè)與離散工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程差異巨大。離散工業(yè)為物理加工過(guò)程，產(chǎn)品可單件計(jì)數(shù)，制造過(guò)程易數(shù)字 化，強(qiáng)調(diào)個(gè)性化需求和柔性制造。而流程行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行模式特點(diǎn)突出，比如，原料變化頻繁，生產(chǎn)過(guò)程 涉及物理化學(xué)反應(yīng)，機(jī)理復(fù)雜；生產(chǎn)過(guò)程連續(xù)，不能停頓，任一工序出現(xiàn)問(wèn)題必然會(huì)影響整個(gè)生產(chǎn)線和 最

46、終的產(chǎn)品質(zhì)量；部分產(chǎn)業(yè)的原料成分、設(shè)備狀態(tài)、工藝參數(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量等無(wú)法實(shí)時(shí)或全面檢測(cè)。表5：流程工業(yè)VS離散工業(yè)對(duì)信息化的需求存在較大差異272.3.2 離散工業(yè)的機(jī)會(huì)：工業(yè)軟件聚焦四大行業(yè)資料來(lái)源：Gartner、計(jì)世咨詢、CIMDATA、招商證券工業(yè)軟件類(lèi)型海外龍頭企業(yè)中國(guó)企業(yè)ERPSAP、Oracle等用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際、鼎捷軟件等SCMSAP、Oracle、JDA等智邦國(guó)際、浪潮、金蝶國(guó)際等MES西門(mén)子、SAP等寶信軟件、國(guó)電南瑞、石化盈科等研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)達(dá)索、西門(mén)子、PTC、Autodesk等中望軟件、數(shù)碼大方、華天軟件、浩辰 軟件等我們認(rèn)為離散工業(yè)的工業(yè)軟件需求主要集中在四大行業(yè)：電子信

47、息、機(jī)械、汽車(chē)、航天航空根據(jù)Gartner和計(jì)世咨詢數(shù)據(jù)，ERP（企業(yè)資源計(jì)劃）軟件應(yīng)用行業(yè)廣泛，電子信息、機(jī)械、汽車(chē)、化工、造紙、鋼鐵行業(yè)占據(jù)79.1 的份額。SCM（供應(yīng)鏈管理）軟件應(yīng)用集中在快消品、食品飲料、制藥、汽車(chē)、電子信息行業(yè)。MES（制造執(zhí)行系統(tǒng)）軟件應(yīng)用主要集中在電子信息、汽車(chē)、石化、煙草、鋼鐵等行業(yè)。根據(jù)CIMDATA2015年的數(shù)據(jù)，研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件應(yīng)用集中在航天國(guó)防、交通設(shè)備、機(jī)械、電子行業(yè)，四大行 業(yè)需求份額占90 以上。表6：工業(yè)軟件分類(lèi)282.3.2 離散工業(yè)的機(jī)會(huì)：工業(yè)軟件的關(guān)鍵在CAD13.4014.4010.609.6013.6027.1011.50EDABIM

48、CAMCAECADPLM其他資料來(lái)源：2020年中國(guó)軟件行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析報(bào)告、招商證券3120186555我們認(rèn)為研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件（CAD）對(duì)于離散工業(yè)至關(guān)重要。汽車(chē)、航天航空、機(jī)械制造等離散工業(yè)對(duì)前端設(shè)計(jì)有較高要求。CAD技術(shù)作為離散工業(yè)的重要組成部分， 它可以幫助制造廠商設(shè)計(jì)他們未來(lái)的產(chǎn)品，并支持從項(xiàng)目前階段、具體的設(shè)計(jì)、分析、模擬、組裝到維 護(hù)在內(nèi)的全部工業(yè)流程。CAD技術(shù)是工業(yè)制造產(chǎn)業(yè)鏈源頭。以汽車(chē)行業(yè)為例，整車(chē)廠擁有大量設(shè)計(jì)工程師，如果離開(kāi)CAD，工程師 無(wú)法開(kāi)展設(shè)計(jì)工作，下游的制造、采購(gòu)、物流的工作也無(wú)法開(kāi)展。此外，CAE/CAM工具往往嚴(yán)重依賴(lài)CAD技術(shù)，當(dāng)沒(méi)有CAD的時(shí)候，C

49、AE/CAM等很難獨(dú)立發(fā)揮作用。CAD軟件開(kāi)發(fā)壁壘高。不同于管理型軟件需要差異化實(shí)施，CAD軟件通用化程度更高，需要極強(qiáng)的三維技術(shù)積累以及大量工程師參與設(shè)計(jì)、迭代，開(kāi)發(fā)周期較管理型軟件更長(zhǎng)。CAD軟件市場(chǎng)穩(wěn)步提升。2017年全球CAD市場(chǎng)規(guī)模為83.25億美元，預(yù)計(jì)市場(chǎng)以CAGR6.6 增速擴(kuò)張，到2025 年，全球市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)至138億美元。圖30：2018年中國(guó)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件細(xì)分種類(lèi)市場(chǎng)份額占比圖31：2019年全球CAD市場(chǎng)份額占比2Autodesk BentleySystems西門(mén)子 Hexagon AvevaNemetoche達(dá)索PTCTrimble292.3.2 離散工業(yè)的機(jī)會(huì)：

50、我國(guó)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件發(fā)展契機(jī)資料來(lái)源：中望軟件招股說(shuō)明書(shū)、招商證券我國(guó)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件的發(fā)展依然依靠自主替代、本地化服務(wù)以及高性價(jià)比。在2019年的中央企業(yè)軟件聯(lián)合采購(gòu)項(xiàng)目中，中望軟件與蘇州浩辰軟件共同中標(biāo)CAD制圖軟件采購(gòu)項(xiàng)目。表7：國(guó)內(nèi)CAD軟件價(jià)格與海外龍頭企業(yè)對(duì)比廠商版本產(chǎn)品類(lèi)型定價(jià)定價(jià)（換算成人民幣）中望軟件ZWCAD 2020ZW3D 20202D CAD3D CAD499英鎊-1224英鎊2500英鎊-5800英鎊4363元-10702元21858元-33225元蘇州浩辰GStartCAD2D CAD799美金-1099美金5695元-7833元數(shù)碼大方CAXA CAD電子圖板

51、CAXA 3D實(shí)體設(shè)計(jì)2D CAD3D CAD3680元-5800元29800元3680元-5800元29800元?dú)W特克AutoCAD（每年訂閱）2D CAD月付210美元、年付127美元/月、 三年付102美元/月年付8724元-17962元企業(yè)國(guó)產(chǎn)CAD軟件需求中車(chē)株洲所針對(duì)設(shè)計(jì)部門(mén)，在不改變?cè)O(shè)計(jì)師原有使用習(xí)慣和設(shè)計(jì)成果的情況下，平滑過(guò)渡升級(jí)到統(tǒng)一 的國(guó)產(chǎn)二維CAD平臺(tái)寶鋼集團(tuán)對(duì)軟件正版化工作高度重視，優(yōu)先選擇國(guó)產(chǎn)泰科電子面臨國(guó)外軟件高昂的使用成本及租賃的銷(xiāo)售方式，希望尋找更高性價(jià)比的替代方案達(dá)索SolidWorks3D CAD3995美元-7995美元28475元-56986元增強(qiáng)我國(guó)研

52、發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。目前我國(guó)航空航天、汽車(chē)、軍工等制造業(yè)整體設(shè)計(jì)能力與海外 先進(jìn)企業(yè)相比依然存在差距，但我們認(rèn)為目前我國(guó)離散工業(yè)的發(fā)展已達(dá)到提煉CAD軟件需求的階段，吸取 海外設(shè)計(jì)軟件發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，我們判斷自研軟件與制造業(yè)深度綁定是快速發(fā)展研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)軟件的重要契機(jī)。國(guó) 內(nèi)研發(fā)設(shè)計(jì)類(lèi)工業(yè)軟件具備完整自主產(chǎn)權(quán)，對(duì)于我國(guó)安全要求較高的關(guān)鍵行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域，中望具備天然 優(yōu)勢(shì)。此外，國(guó)產(chǎn)軟件在價(jià)格上具備明顯優(yōu)勢(shì)。表8：國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)CAD工業(yè)軟件需求舉例30資料來(lái)源：中控技術(shù)招股書(shū)說(shuō)明書(shū)、MIR、招商證券提高質(zhì)量工業(yè)軟件需求增長(zhǎng)節(jié)能降耗安全生產(chǎn)綠色環(huán)保降本增效國(guó)產(chǎn)化需求傳統(tǒng)工業(yè)軟件市場(chǎng)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素

53、來(lái)自于工業(yè)企業(yè)的內(nèi)在需求以及產(chǎn)業(yè)政策帶來(lái)的外部需求。工業(yè)企業(yè) 的內(nèi)在需求體現(xiàn)為工業(yè)企業(yè)對(duì)提高生產(chǎn)力的持續(xù)追求，具體包括對(duì)提高質(zhì)量、節(jié)能降耗、降本增效等方 面的追求。產(chǎn)業(yè)政策帶來(lái)的外部需求是指由于國(guó)家自上而下的強(qiáng)制性產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整所帶來(lái)的信息化改造 需求，主要體現(xiàn)為安全生產(chǎn)及綠色環(huán)保需求。在國(guó)家政策引導(dǎo)下，工業(yè)企業(yè)對(duì)國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件的需求持續(xù)提升。從行業(yè)發(fā)展層面看，工業(yè)軟件是驅(qū)動(dòng)工 業(yè)4.0的關(guān)鍵要素，在制造業(yè)邁向工業(yè) 4.0 的進(jìn)程中將成為產(chǎn)業(yè)變革的核心推動(dòng)力。此外，以DCS、MES 等為代表的工業(yè)軟件是工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的核心，其自主可控與否關(guān)乎國(guó)家工業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)安全，實(shí)現(xiàn)軟件國(guó) 產(chǎn)化已經(jīng)成為我國(guó)制造業(yè)升

54、級(jí)轉(zhuǎn)型的核心訴求。部分細(xì)分領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)廠商崛起，工業(yè)軟件全面國(guó)產(chǎn)化曙光初現(xiàn)。在DCS、SIS、MES等領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)龍頭廠商已 具備對(duì)國(guó)外同類(lèi)型產(chǎn)品進(jìn)行國(guó)產(chǎn)替代的能力，市場(chǎng)份額逐步提升。以DCS為例，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)企業(yè)DCS國(guó) 產(chǎn)化率已近50，過(guò)去十年間頭部國(guó)產(chǎn)廠商如中控、和利時(shí)等市場(chǎng)份額提升明顯。2.3.3 流程工業(yè)的機(jī)會(huì)：進(jìn)一步國(guó)產(chǎn)化27.016.015.210.031.8艾默生 霍尼韋爾中控技術(shù) 和利時(shí) 其他11.812.611.911.851.9中控技術(shù) 霍尼韋爾 艾默生ABB其他圖32：工業(yè)軟件市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素圖33：2010-2019年國(guó)內(nèi)DCS市場(chǎng)份額變化312.3.3 流程工業(yè)的機(jī)會(huì)：工業(yè)A

55、PP推動(dòng)傳統(tǒng)工業(yè)的進(jìn)階要素傳統(tǒng)工業(yè)軟件工業(yè) APP工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) APP部署方式本地部署本地局域網(wǎng)部署云端部署系統(tǒng)層級(jí)ISA95，五層架構(gòu)ISA95，五層架構(gòu)扁平化軟件架構(gòu)緊耦合單體架構(gòu)松耦合多體化架構(gòu)微服務(wù)架構(gòu)開(kāi)發(fā)定位面向流程或服務(wù)的 軟件系統(tǒng)面向過(guò)程或?qū)ο蟮膽?yīng)用軟件面向角色的 APP開(kāi)發(fā)方式基于單一系統(tǒng)開(kāi)發(fā)基于單一系統(tǒng)開(kāi)發(fā)并兼容多系統(tǒng)基于 PaaS 平臺(tái)多語(yǔ)言開(kāi)發(fā)開(kāi)發(fā)主體軟件企業(yè)為主制造企業(yè)為主各類(lèi)相關(guān)組織與個(gè)體的海量開(kāi)發(fā)者為主系統(tǒng)集成顆 粒度大系統(tǒng)與大系統(tǒng)小系統(tǒng)與小系統(tǒng)微系統(tǒng)與微系統(tǒng)系統(tǒng)集成技術(shù)路線通過(guò)專(zhuān)用接口或中間件集成通過(guò)中間件集成基于 API 調(diào)用系統(tǒng)集成程度大系統(tǒng)高度集成資料來(lái)源：中

56、國(guó)工業(yè)APP聯(lián)盟、招商證券小系統(tǒng)局部集成全局集成工業(yè)APP是對(duì)工業(yè)知識(shí)的軟件化封裝。工業(yè) APP 是面向工業(yè)產(chǎn)品全生命周期相關(guān)業(yè)務(wù)（設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、實(shí)驗(yàn)、使用等）的場(chǎng)景需求，把工業(yè)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)過(guò)程中的知識(shí)、最佳實(shí)踐及技術(shù)訣竅封裝成應(yīng)用軟件。工業(yè)APP演進(jìn)路徑：工業(yè) APP 的發(fā)展過(guò)程主要是工業(yè)技術(shù)軟件化的結(jié)果，其發(fā)展演變路徑是：工業(yè)技術(shù) 或知識(shí)-工業(yè)軟件-工業(yè) APP -工業(yè)互聯(lián)網(wǎng) APP。工業(yè)APP六大特征：1）完整表達(dá)一個(gè)或多個(gè)特定功能，解決特定問(wèn)題；2）特定工業(yè)技術(shù)的載體；3）小 輕靈，可組合，可重用；4）結(jié)構(gòu)化和形式化；5）輕代碼化；6）平臺(tái)化可移植。表9：傳統(tǒng)工業(yè)軟件與工業(yè)APP、工業(yè)

57、互聯(lián)網(wǎng)APP對(duì)比322.3.3 流程工業(yè)的機(jī)會(huì)：我國(guó)發(fā)展工業(yè)APP具有深厚基礎(chǔ)資料來(lái)源：中國(guó)工業(yè)APP聯(lián)盟、索為、招商證券工業(yè)APP發(fā)展大勢(shì)所趨。大數(shù)據(jù)、AI等先進(jìn)的信息技術(shù)將極大地促進(jìn)工業(yè)技術(shù)顯性化、模型化和軟件化， 形成分布在各行各業(yè)的工業(yè) APP，而工業(yè) APP 的形成與規(guī)?；瘧?yīng)用也必將促進(jìn)工業(yè)的快速發(fā)展。工業(yè) APP 與工業(yè)本身的深度互動(dòng)，最終使工業(yè) APP成為工業(yè)的基本組成部分。我國(guó)工業(yè)APP市場(chǎng)空間巨大，發(fā)展具有深厚基礎(chǔ)。我國(guó)作為全世界唯一擁有聯(lián)合國(guó)產(chǎn)業(yè)分類(lèi)中全部工業(yè)門(mén) 類(lèi)的國(guó)家， 工業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景眾多，為工業(yè) APP 發(fā)展提供了巨大的潛在市場(chǎng)空間。此外，我國(guó)制造業(yè)數(shù)字 化、網(wǎng)絡(luò)化、智

58、能化程度不斷提高，積累了大量數(shù)據(jù)資源、知識(shí)資源，軟件、大數(shù)據(jù)、人工智能等提供 了良好的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和技術(shù)基礎(chǔ)，加之工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)建設(shè)不斷推進(jìn)，工業(yè)APP的承載基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。圖34：典型的工業(yè)軟件集成開(kāi)發(fā)平臺(tái)架構(gòu)33資料來(lái)源：智能制造白皮書(shū)、招商證券流程行業(yè)智能制造核心問(wèn) 題及相關(guān)的支撐活動(dòng)工藝建模、流程仿真、 數(shù)字化交付等控制模型建立、生產(chǎn)數(shù) 據(jù)監(jiān)控、動(dòng)態(tài)優(yōu)化等智能控制生產(chǎn)數(shù)據(jù)采集與分析、 系統(tǒng)平衡、指令數(shù)字化生產(chǎn)調(diào)度工廠模型建立、生產(chǎn)數(shù) 據(jù)集成等物料平衡設(shè)備運(yùn)維設(shè)備數(shù)據(jù)采集、設(shè)備狀 態(tài)監(jiān)控、設(shè)備供應(yīng)商管 理等質(zhì)量檢驗(yàn)自動(dòng)化質(zhì)量檢測(cè)、質(zhì)量 數(shù)據(jù)分析等能源管控能源監(jiān)控、趨勢(shì)分析、 矯正平衡、能源統(tǒng)計(jì)

59、等安全環(huán)保安全環(huán)保監(jiān)測(cè)、預(yù)警及 動(dòng)態(tài)處置等2.3.3 流程工業(yè)的機(jī)會(huì)：工業(yè)APP解決流程痛點(diǎn)問(wèn)題由于生產(chǎn)方式不同，流程型工業(yè)與離散型工業(yè)所關(guān)注的要素差別巨大。相比于離散工業(yè)的重設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝， 流程型工業(yè)企業(yè)更關(guān)注過(guò)程控制，關(guān)注的核心問(wèn)題包括工藝優(yōu)化、智能控制、生產(chǎn)調(diào)度、物料平衡、設(shè)備運(yùn) 維、質(zhì)量檢驗(yàn)、能源管理、安全環(huán)保等多個(gè)方面，亟需工業(yè)APP解決細(xì)節(jié)痛點(diǎn)問(wèn)題。圖35：流程行業(yè)智能制造核心問(wèn)題及相關(guān)的支撐活動(dòng)工藝優(yōu)化34計(jì)算機(jī)賦能各行業(yè)發(fā)展B端效率提升、工藝精進(jìn)迫在眉睫銷(xiāo)售渠道之于產(chǎn)品及企業(yè)的價(jià)值百年IBM的跨越式發(fā)展與渠道銷(xiāo)售體系的變遷Adobe渠道助力發(fā)掘新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)深信服、泛微網(wǎng)絡(luò)的

60、強(qiáng)銷(xiāo)售渠道競(jìng)爭(zhēng)力投資建議353.1 IBM銷(xiāo)售渠道變遷：金字塔式的總代代理制資料來(lái)源：IBM年報(bào)、招股書(shū)、招商證券終端用戶VAR經(jīng)銷(xiāo)商總代理SIISV終端用戶VAR經(jīng)銷(xiāo)商總代理SIISV銷(xiāo)售硬件時(shí)期（成立之初-2004年），總代權(quán)利集中，渠道以總代為中心。IBM通過(guò)在各個(gè)國(guó)家發(fā)展總代 理，再由總代理發(fā)展經(jīng)銷(xiāo)商、系統(tǒng)集成商(SI)、獨(dú)立軟件開(kāi)發(fā)商(ISV)、增值代理商(VAR)等二級(jí)代理商， 通過(guò)層層分銷(xiāo)最終抵達(dá)終端用戶。在硬件時(shí)代，中國(guó)IT市場(chǎng)主要由微軟、HP、IBM等幾家巨頭壟斷，競(jìng)爭(zhēng) 并不激烈，對(duì)于終端市場(chǎng)的重視也沒(méi)有現(xiàn)在迫切，總代理完全能夠完成市場(chǎng)拓展，此時(shí)總代權(quán)利集中有 利于快速建立完