2022年天壕環(huán)境戰(zhàn)略規(guī)劃及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析

1、2022年天壕環(huán)境戰(zhàn)略規(guī)劃及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析1.天壕環(huán)境：天然氣助推業(yè)績(jī)，公司戰(zhàn)略規(guī)劃清晰1.1.天然氣戰(zhàn)略明確，公司發(fā)展未來(lái)可期公司是國(guó)內(nèi) 2021 年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的天然氣企業(yè)之一。公司起始于2007 年，于 2012 年在深圳證券交易所掛牌上市，并不斷通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)展業(yè)務(wù)板塊。主營(yíng)業(yè)務(wù)方面，公司主要經(jīng)營(yíng)天然氣供應(yīng)及管輸運(yùn)營(yíng)的燃?xì)獍鍓K、膜產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售及水處理工程服務(wù)的水務(wù)板塊和余熱發(fā)電合同能源管理的節(jié)能環(huán)保板塊。2018 年公司子公司北京華盛與中聯(lián)公司共同投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)神安線管道項(xiàng)目，為公司擴(kuò)大了氣源優(yōu)勢(shì)。2021 年以及2022年第一季度公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 2.04 億元、1.32 億元，分別

2、同比增長(zhǎng)265.38%、1585.83%，為國(guó)內(nèi)天然氣企業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)最快的企業(yè)之一。股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，股權(quán)激勵(lì)開(kāi)展新篇章。從公司一季報(bào)所披露的股東情況來(lái)看，現(xiàn)任天壕環(huán)境股份有限公司董事長(zhǎng)陳作濤占股5.03%，其控股的天壕投資集團(tuán)有限公司占 15.57%，為最大股東。此外，王向東、湖北省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司、楚天舒同為公司前五大股東，分別占股2.61%、2.19%、1.98%。2021 年公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，并對(duì)高級(jí)管理人員建立了考評(píng)機(jī)制，打開(kāi)公司未來(lái)發(fā)展新篇章。1.2.燃?xì)怃N(xiāo)售大增，水務(wù)板塊研發(fā)投入持續(xù)擴(kuò)張2021 年公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)銷(xiāo)售規(guī)模大幅增長(zhǎng)。2021 年公司燃?xì)鈽I(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)較為明顯，

3、全年完成燃?xì)怃N(xiāo)售量 6.60 億立方米，同比上漲約48.5%。公司前期燃?xì)怃N(xiāo)售水平基本持平，2021 年該業(yè)務(wù)板塊出現(xiàn)較大幅度上漲的原因主要是由于上游氣源產(chǎn)出量增加以及神安線管道山西閆莊-河北鹿泉段的通氣所致。公司大力研發(fā)，水務(wù)板塊有望進(jìn)一步提升。2021 年公司主要研發(fā)項(xiàng)目為膜產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)銷(xiāo)售及水處理工程服務(wù)，以子公司賽諾水務(wù)為核心，打造內(nèi)部生態(tài)圈。項(xiàng)目為市政領(lǐng)域利用膜技術(shù)進(jìn)行開(kāi)發(fā)凈水產(chǎn)品以及研究膜系統(tǒng)等，項(xiàng)目進(jìn)程推進(jìn)到了中試階段，旨在為公司在市政領(lǐng)域提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力以及增強(qiáng)膜產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。1.3.神安線全面投產(chǎn)，燃?xì)夤艿来倮麧?rùn)高增管道通氣持續(xù)推進(jìn)，公司收入恢復(fù)如初。營(yíng)業(yè)收入方面，2021

4、年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 20.5 億元，同比上升 21.2%。2021 年公司營(yíng)業(yè)收入上升的原因主要由于燃?xì)獍鍓K上游氣源產(chǎn)出量增加以及神安線管道山西閆莊-河北鹿泉段的通氣所致。營(yíng)收結(jié)構(gòu)方面，公司營(yíng)收主要來(lái)源為燃?xì)夤?yīng)及安裝、合同能源管理以及水處理工程服務(wù)及膜產(chǎn)品銷(xiāo)售收入，營(yíng)收結(jié)構(gòu)占比分別為 82.4%、2.6%以及 14.8%。2021 年毛利潤(rùn)大幅上升，毛利率持續(xù)增長(zhǎng)。毛利潤(rùn)方面，2021年公司實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn) 5.76 億，同比上升 27.15%。毛利率方面，2021 年毛利率為28.07%，較去年同期大幅增長(zhǎng)。公司毛利率的增長(zhǎng)主要由于燃?xì)獍鍓K售氣量增長(zhǎng)，以及管道運(yùn)輸及運(yùn)營(yíng)服務(wù)收益增加所致。天然氣銷(xiāo)

5、售規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。公司費(fèi)用總額大幅下降，費(fèi)用率持續(xù)下行。從費(fèi)用的絕對(duì)規(guī)模來(lái)看，2021 年公司費(fèi)用總額為 2.92 億，同比下降13.02%。公司費(fèi)用整體規(guī)模的下降主要由于公司融資規(guī)模減少、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等原因所致。從費(fèi)用率的變動(dòng)情況來(lái)看，2021 年費(fèi)用率為 14.23%，較去年同期的19.84%有明顯下行，近年來(lái)公司降本控費(fèi)措施實(shí)施效果明顯。歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，凈利率大幅上升。歸母凈利潤(rùn)總額方面，2021年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 2.04 億，同比增長(zhǎng)265.38%。2020 年公司歸母凈利潤(rùn)為 0.56 億，同比增長(zhǎng) 18.33%，公司凈利潤(rùn)規(guī)模的高速增長(zhǎng)主要受燃?xì)獍鍓K上游氣

6、源產(chǎn)出量增加以及神安線管道山西閆莊-河北鹿泉段的通氣，公司積極拓展燃?xì)怃N(xiāo)售市場(chǎng)，售氣量顯著增加等因素帶動(dòng)。凈利率方面，2021年公司凈利率為 9.94%，凈利率水平創(chuàng)近5 年來(lái)新高，預(yù)期未來(lái)隨著公司降本控費(fèi)措施持續(xù)推進(jìn)，燃?xì)獍鍓K占比逐步擴(kuò)大，公司凈利率水平仍將持續(xù)提升。2.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：天壕環(huán)境燃?xì)獍鍓K優(yōu)勢(shì)明顯，水務(wù)板塊技術(shù)領(lǐng)先2.1.公司氣源優(yōu)勢(shì)豐富，神安線擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢(shì)2.1.1.開(kāi)采煤層氣，公司氣源優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大公司氣源主要位于鄂爾多斯，煤層氣資源豐富。中國(guó)煤層氣資源最豐富的地區(qū)是鄂爾多斯盆地，所以華北地區(qū)煤層氣資源最為豐富，占比最高為 56.3%，其次為西北地區(qū)，占比 28.1%，最少的是東

7、北地區(qū)，只占1.3%。公司旗下子公司北京華盛在鄂爾多斯盆地東緣的興縣和保德縣擁有城市燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)，公司特許經(jīng)營(yíng)權(quán)區(qū)域內(nèi)儲(chǔ)藏了大量的優(yōu)質(zhì)煤層氣資源，由于煤層氣的采購(gòu)成本低于天然氣，為公司燃?xì)獍鍓K城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)及管輸業(yè)務(wù)提供了長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)低價(jià)氣源，氣源保障和成本優(yōu)勢(shì)可以明顯提升公司的盈利能力和長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。地理位置優(yōu)越，公司氣源優(yōu)勢(shì)巨大。公司子公司北京華盛所屬的興縣和保德地區(qū)所在的河?xùn)|煤田擁有占山西省27%的煤層氣儲(chǔ)量。河?xùn)|煤田興縣和保德區(qū)域周邊主要分布有 5 個(gè)煤層氣區(qū)塊，其中中石油煤層氣有限責(zé)任公司擁有 4 個(gè)區(qū)塊，分別為保德區(qū)塊、紫金山區(qū)塊、三交北區(qū)塊和三交區(qū)塊；其中中聯(lián)公司擁有臨興區(qū)塊。而公司的

8、煤層氣連接線等管道資產(chǎn)，可以連通保德區(qū)塊以及臨興區(qū)塊煤層氣，而公司可以通過(guò)神安線從保德以及臨興區(qū)塊中直接采購(gòu)煤層氣，這為公司帶來(lái)更多的氣源優(yōu)勢(shì)。山西為第二大氧化鋁大省，為公司帶來(lái)較大用氣需求。公司子公司北京華盛在山西省原平市、興縣和保德縣等區(qū)域內(nèi)擁有天然氣的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)，該地區(qū)處于氧化鋁礦聚集區(qū)。截至 2021 年，山西省氧化鋁產(chǎn)量為1880萬(wàn)噸，僅次于山東省的 2584 萬(wàn)噸。北京華盛燃?xì)夤?yīng)具有持續(xù)性、穩(wěn)定性，在區(qū)域內(nèi)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在較大規(guī)模的工業(yè)用氣的支持下，公司的燃?xì)鈽I(yè)務(wù)已在山西地區(qū)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2.1.2.煤改氣政策推動(dòng)消費(fèi)，神安線開(kāi)通擴(kuò)大規(guī)模煤改氣政策推動(dòng)，天然氣市場(chǎng)份額提高。隨著國(guó)

9、家發(fā)布煤改氣政策，天然氣供暖逐漸取代煤炭供暖，華北地區(qū)屬于暖氣使用的主要地區(qū)。而天然氣消費(fèi)量也在逐漸提高，京津冀地區(qū)為主要改革地區(qū)，北方重點(diǎn)地區(qū)冬季清潔供暖“煤改氣”氣源保障總體方案中，提出到2021年北方地區(qū)清潔取暖率達(dá)到 70%；力爭(zhēng) 5 年時(shí)間左右，基本實(shí)現(xiàn)霧霾嚴(yán)重化城市地區(qū)的散煤供暖清潔化。天津市更是對(duì)煤改氣用戶提供補(bǔ)貼，給予1.2元/立方米的補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼氣量 1000 立方米/戶。天然氣供暖逐漸取代煤炭供暖，華北地區(qū)屬于暖氣使用的主要地區(qū)。而天然氣消費(fèi)量也在逐漸提高，京津冀地區(qū)為主要改革地區(qū)，北方重點(diǎn)地區(qū)冬季清潔供暖“煤改氣”氣源保障總體方案中，提出到2021年北方地區(qū)清潔取暖率達(dá)

10、到 70%；力爭(zhēng) 5 年時(shí)間左右，基本實(shí)現(xiàn)霧霾嚴(yán)重化城市地區(qū)的散煤供暖清潔化。天津市更是對(duì)煤改氣用戶提供補(bǔ)貼，給予1.2元/立方米的補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼氣量 1000 立方米/戶。神安線開(kāi)通，成為中國(guó)最長(zhǎng)煤層氣長(zhǎng)輸管道。公司子公司北京華盛與中聯(lián)公司合資成立參股子公司中聯(lián)華瑞，共同建設(shè)運(yùn)營(yíng)神安線長(zhǎng)輸管道，管道連通了保德區(qū)塊以及臨興區(qū)塊，為公司提供煤層氣，大大降低了成本。而神安線是從陜西連通到河北省，途中經(jīng)過(guò)三省多市，管道全長(zhǎng)622.98千米，是中國(guó)最長(zhǎng)的煤層氣長(zhǎng)輸管道。2.2.公司水務(wù)技術(shù)領(lǐng)先，躋身國(guó)際市場(chǎng)公司水務(wù)行業(yè)技術(shù)先進(jìn)，具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司子公司賽諾水務(wù)目前擁有工業(yè)高難度廢水處理及循環(huán)利用技術(shù)

11、、膜法污水處理技術(shù)、近零排放技術(shù)、海水淡化及核心裝備技術(shù)等本行業(yè)各應(yīng)用領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)，賽諾水務(wù)子公司賽諾膜公司掌握系列膜產(chǎn)品制造技術(shù)，在包括生產(chǎn)設(shè)備開(kāi)發(fā)技術(shù)，熱致相分離法制膜技術(shù)、高效膜產(chǎn)品制造技術(shù)、模塊化及標(biāo)、準(zhǔn)化超濾集成系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)、節(jié)能降耗曝氣技術(shù)、膜污染控制技術(shù)、膜清洗技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)。公司在行業(yè)集中度較為分散的情況下，具備較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司水務(wù)技術(shù)領(lǐng)先，客戶分布各個(gè)行業(yè)。公司經(jīng)過(guò)在水處理行業(yè)多年耕耘，積累了一大批專(zhuān)業(yè)技術(shù)人才和豐富的工程設(shè)計(jì)、工藝系統(tǒng)集成等技術(shù)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在鋼鐵、電力、化工等行業(yè)建立了一批大型的水處理示范項(xiàng)目。子公司賽諾水務(wù)在鋼鐵、石化等工業(yè)廢水處理領(lǐng)域，為客戶綜合解決水資源低能耗再生；在市政污水、市政自來(lái)水領(lǐng)域，提供高品質(zhì)低成本的解決方案；在海水淡化領(lǐng)域，在能量回收裝置上研究開(kāi)發(fā)了一款增壓泵和能量回收一體的裝置，實(shí)現(xiàn)了海水淡化占地緊湊化的技術(shù)和設(shè)備儲(chǔ)備。目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。公司布局全球市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率高。賽諾膜技術(shù)有限公司經(jīng)歷了技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、國(guó)際化三個(gè)階段。目前產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于廢水處理、脫鹽、