2022年導(dǎo)電炭黑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局分析

1、2022年導(dǎo)電炭黑行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局分析1.導(dǎo)電炭黑：應(yīng)用于導(dǎo)電劑領(lǐng)域的中高端特種炭黑炭黑的主要成分是碳，其基本粒子尺寸在 10-100nm 之間，因此具有優(yōu)良的橡膠補(bǔ)強(qiáng)、 著色、導(dǎo)電或抗靜電以及紫外線吸收功能，是人類最早開發(fā)和應(yīng)用的納米級(jí)材料。炭黑 是由烴類化合物（液態(tài)或氣態(tài)）經(jīng)不完全燃燒或熱裂解生成的，主要由碳元素組成，以 近似于球體的膠體粒子及具有膠體大小的聚集體形式存在。炭黑的外觀為黑色粉末。炭黑下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，導(dǎo)電炭黑即炭黑在導(dǎo)電劑領(lǐng)域應(yīng)用。炭黑是橡膠補(bǔ)強(qiáng)填充劑， 是僅次于生膠的第二位橡膠原材料。炭黑也作為著色劑、紫外線屏蔽劑、抗靜電劑或?qū)?電劑，廣泛應(yīng)用于塑料、化纖、油墨、涂

2、料、電子元器件、皮革化工和干電池等很多行 業(yè)制品中。炭黑還可用于冶金及炭素行業(yè)內(nèi)，作為高純碳材料。炭黑按照用途可以分為 兩大類，即橡膠炭黑和特種炭黑，而導(dǎo)電炭黑即炭黑在導(dǎo)電劑領(lǐng)域應(yīng)用。原材料煤焦油等成本占 8 成。從成本結(jié)構(gòu)情況來(lái)看，2022 年中國(guó)導(dǎo)電炭黑煤焦油等原材 料成本占比達(dá)到 80.5%。原因是 2021 年國(guó)際局勢(shì)緊張，中國(guó)進(jìn)口煤炭減少疊加國(guó)內(nèi)焦化 廠雙控政策下開工率低迷，導(dǎo)致焦油供需緊張，煤焦油價(jià)格全年上漲 61.46%。下游應(yīng)用市場(chǎng)豐富，國(guó)內(nèi)外上游原材料存在差異。從上游原材料看，國(guó)內(nèi)炭黑上游以煤 焦油為主，海外炭黑上游以石腦油為主；從下游應(yīng)用市場(chǎng)來(lái)看，炭黑是橡膠補(bǔ)強(qiáng)填充劑， 是

3、僅次于生膠的第二位橡膠原材料，同時(shí)炭黑可作為著色劑、紫外光屏蔽劑、抗靜電劑 或?qū)щ妱?，廣泛應(yīng)用于塑料、化纖、油墨、涂料、電子元器件、皮革化工和干電池等很 多行業(yè)，炭黑作為高純碳材料還可以用于冶金及碳素材料行業(yè)中。炭黑生產(chǎn)過(guò)程就是在高溫作用下發(fā)生烴類的裂解，生成炭和氫氣。目前常用的炭黑制備 方法包括爐法、槽法、熱裂法和乙炔法四類，其中最常用的導(dǎo)電碳黑 SUPER P Li（簡(jiǎn)稱 SP）主要通過(guò)爐法制備，導(dǎo)電炭黑主流生產(chǎn)工藝主要為爐法工藝及乙炔裂解法。爐法炭黑：將燃料、添加劑和熱空氣一道輸送至反應(yīng)爐燃燒段進(jìn)行燃燒，形成溫度 極高的燃燒氣焰。高溫燃燒氣焰經(jīng)過(guò)反應(yīng)爐喉管段時(shí)，在氣流中通入霧化的熱原料

4、油。霧化的原料油和高溫燃燒氣焰混合并通入反應(yīng)爐的反應(yīng)段，熱裂解生成炭黑。 爐法主要在于設(shè)備和工藝控制的 knowhow。(原油進(jìn)口霧化噴嘴設(shè)計(jì)，反應(yīng)爐構(gòu)造， 工藝參數(shù)）。乙炔炭黑：以乙炔為原料，在裂解爐中隔絕空氣裂解生成乙炔炭黑和氫氣，主要用 于制造導(dǎo)電聚合物和電池。2.鋰電用導(dǎo)電炭黑：產(chǎn)品差異化顯著，性能差距較大低比表面積、高吸油值、低金屬離子含量是導(dǎo)電碳黑成功應(yīng)用的核心技術(shù)指標(biāo)。粒徑及比表面積：炭黑粒徑表示碳黑原生粒徑，比表面積是指單位質(zhì)量或單位體積 內(nèi)炭黑粒子表面積的總和。粒徑小，比表面積大，具有更好的離子和電子導(dǎo)電能力， 有利于電解質(zhì)的吸附而提高離子電導(dǎo)率。支鏈結(jié)構(gòu)：支鏈結(jié)構(gòu)能夠與活性

5、材料形成鏈?zhǔn)綄?dǎo)電結(jié)構(gòu)，增加導(dǎo)電接觸點(diǎn)，有助于 提高材料的電子導(dǎo)電率。DBP 吸收值（結(jié)構(gòu)值）：炭黑的結(jié)構(gòu)可以用 DBP（鄰苯二甲酸二丁酯）吸收值來(lái)測(cè) 量。表面官能團(tuán)：表面官能團(tuán)的多少?zèng)Q定了碳黑分散難易程度，官能團(tuán)越多相對(duì)易分散， 但過(guò)多又會(huì)減弱導(dǎo)電性能。金屬離子含量：金屬離子含量過(guò)高會(huì)導(dǎo)致電池自放電現(xiàn)象，影響安全性能，一般鋰 電用導(dǎo)電炭黑金屬離子含量要求較高，一般需小于 10ppm。3.國(guó)產(chǎn)替代：供需失衡下國(guó)產(chǎn)炭黑企業(yè)迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代黃金窗口期21 年以來(lái)行業(yè)供需緊張，為國(guó)產(chǎn)替代打開窗口期。由于海外企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿弱、進(jìn)度慢， 21 年隨著儲(chǔ)能、動(dòng)力市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)下，鋰電用導(dǎo)電炭黑供不應(yīng)求，預(yù)計(jì)隨

6、著新能 源汽車及儲(chǔ)能需求的持續(xù)高增，導(dǎo)電炭黑緊缺程度將不斷加劇，為國(guó)內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了 最佳的窗口期，看好國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)能突破實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。海外擴(kuò)產(chǎn)難度大、速度慢&原油價(jià)格上漲背景下國(guó)內(nèi)外炭黑成本剪刀差拉大。一方面， 由于全球大環(huán)境的不確定性以及嚴(yán)苛的環(huán)保政策限制下，海外導(dǎo)電炭黑企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)保守； 同時(shí)短期原油價(jià)格高企背景下，海外炭黑價(jià)格迅速上漲，需求有向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)；另 一方面，部分計(jì)劃在國(guó)內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)展較慢，如卡博特于 2022 年初收購(gòu)日本東海炭素 天津工廠，計(jì)劃對(duì)原有產(chǎn)線改造升級(jí)，預(yù)計(jì) 2024 年初完成具備 1.5 萬(wàn)噸鋰電用導(dǎo)電炭黑 產(chǎn)能，為國(guó)產(chǎn)化打開空間。4.市場(chǎng)需求：2025

7、 年接近 6 萬(wàn)噸，CAGR 為 23.4%測(cè)算關(guān)鍵假設(shè)： 1）三元鐵鋰正極占比維持 4:6； 2）三元/鐵鋰正極單耗分別為 1800/2500 噸/GWh； 3）導(dǎo)電炭黑添加比例 3%； 4）預(yù)計(jì)到 2025 年炭黑滲透率降低至 50%； 根據(jù)測(cè)算結(jié)果，我們預(yù)計(jì)到2025 年全球?qū)щ娞亢谛枨罅考s 5.84 萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率 23.4%， 我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)具備強(qiáng)產(chǎn)品力及產(chǎn)能快速擴(kuò)張能力的企業(yè)有望在本輪導(dǎo)電炭黑國(guó)產(chǎn)替代中 享受先發(fā)優(yōu)勢(shì)。5.重點(diǎn)公司分析1、黑貓股份黑貓股份為國(guó)內(nèi)炭黑龍頭企業(yè)。根據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)炭黑分會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至 2019 年年末， 我國(guó)炭黑產(chǎn)能約 769 萬(wàn)噸，其中特種炭黑僅為 30.25 萬(wàn)噸；在低端炭黑產(chǎn)品市場(chǎng)，同質(zhì) 化嚴(yán)重、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)利潤(rùn)空間有限，而在中高端產(chǎn)品市場(chǎng)，高性能炭黑（如綠 色輪胎需要的低滾動(dòng)阻力炭黑）、特種炭黑等產(chǎn)品，仍有很大的需求缺口，保持著較高的 利潤(rùn)水平。2019 年黑貓股份以 17%市占率坐擁龍頭，近 5 年產(chǎn)量均超 90 萬(wàn)噸，其余國(guó) 內(nèi)企業(yè)產(chǎn)量均不超過(guò) 45 萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)炭黑廠商加速切入鋰電用導(dǎo)電炭黑市場(chǎng)。根據(jù)黑貓股份 2021 年 12 月 17 日調(diào)研 信息公告，公司一直對(duì)標(biāo)中高端導(dǎo)電炭黑進(jìn)行研究，主要通過(guò)兩個(gè)路徑：一是青島研究 院聚焦于通過(guò)后處理的方式生產(chǎn)出高端特種炭黑，二是通過(guò)股