2022年汽車行業(yè)7月市場分析

1、2022年汽車行業(yè)7月市場分析一、22年7月乘用車終端銷量同比上升9.9%根據(jù)交強險，22年7月乘用車終端銷量173.6萬輛，同比+9.9%，環(huán)比-7.7%。從 累計銷量來看，22年1-7月乘用車終端銷量1063.3萬輛，同比-8.6%?？紤]到6月部分 省份地方性穩(wěn)汽車消費政策到期導(dǎo)致基數(shù)較高、部分車企出口擾動以及正常季節(jié)性 因素等，7月終端銷量環(huán)比表現(xiàn)符合預(yù)期。 在芯片供給顯著改善和可控的前提假設(shè)下，參考乘用車季節(jié)性變化和歷次 汽車政策影響、去年的低基數(shù)，即使考慮地方性穩(wěn)汽車消費政策的擾動，我們預(yù)計 乘用車22年下半年單月終端銷量同比增速(相比6月、7月)還會再創(chuàng)新高。在芯片供給顯著改善和可

2、控的前提假設(shè)下，同時不考慮地方穩(wěn)汽車消費政 策擾動（部分省市7月底到期或?qū)е绿崆跋M、部分省市7月延續(xù)或出臺第二波政策） 以及22年春節(jié)因素的影響，我們對22年8-12月份終端銷量表現(xiàn)的預(yù)測如下：（1） 預(yù)測基準(zhǔn)：在和刺激政策擾動前，考慮到21年乘用車銷量的低基數(shù) 和人工工資增速21年已修復(fù)至前增速水平的下軌（21年全國居民人 均工資性收入兩年復(fù)合增速為6.9%），22年乘用車終端銷量預(yù)計同比增 速中樞為5%； （2） 刺激政策銷量彈性假設(shè)：參考09年購置稅優(yōu)惠政策元年銷量彈性或為 15-20%（年復(fù)合彈性13%），16年購置稅優(yōu)惠政策銷量彈性約15%(年 復(fù)合10%），考慮到本次刺激政策時間

3、窗口較窄、邊際效用遞減以及新 能源滲透率已經(jīng)不低，預(yù)計本次政策對22年乘用車銷量的彈性影響或為 5-10%；（3） 本次對銷量影響假設(shè)：參考沖擊對20年乘用車銷量負(fù)面影響約 12%，本次已有對全年乘用車銷量負(fù)面影響約9%，假設(shè)本次對 全年的銷量影響和上次相同，則對全年銷量將有約3%的負(fù)面影響； （4） 下半年終端銷量節(jié)奏預(yù)測：參考乘用車歷史終端銷量季度和月度占比的 內(nèi)在規(guī)律，存在政策刺激的年份4季度影響更大（尤其是12月），3季度 銷量占比和正常年份差別不大，疊加去年的低基數(shù)，我們預(yù)計乘用車22 年下半年單月終端銷量同比增速(相比6月、7月)還會再創(chuàng)新高。二、乘用車行業(yè)庫存當(dāng)前整體處于合理偏低

4、位置截至22年7月底，乘用車行業(yè)庫存整體處于合理偏低位置?？紤]出口銷量增長較 快（21年乘用車出口銷量同比增長112.4%），為了更加準(zhǔn)確的反映行業(yè)庫存變化， 自22年6月起我們對乘用車行業(yè)庫存的計算調(diào)整口徑，以中汽協(xié)乘用車產(chǎn)量減去出口 銷量后的同比增速擬合合格證推算行業(yè)整體庫存變化并向前追溯調(diào)整。7月乘用車行 業(yè)庫存增加19.7萬輛（中汽協(xié)口徑下7月乘用車廠家?guī)齑婧颓缼齑娣謩e增加3.6萬 輛和19.7萬輛）。截至22年7月乘用車行業(yè)庫存為367.5萬輛，動態(tài)庫銷比（絕對庫 存/近12個月平均終端銷量）約為2.3，行業(yè)單月庫銷比（絕對庫存/7月單月終端銷量） 約為2.1。三、新能源乘用車表現(xiàn)

5、靚麗，節(jié)能車持續(xù)向好7月新能源乘用車終端銷量43.9萬輛，同比+105.6%，環(huán)比-12.2%，占乘用車終 端市場比重為25.3%，同比+11.8pct。從累計銷量來看，22年1-7月新能源乘用車終 端銷量為253.0萬輛，同比+110.0%，新能源乘用車成長趨勢依然靚麗。 7月普混乘用車終端銷量7.8萬輛，占乘用車市場份額為4.5%，同比+1.6pct。四、中國品牌7月終端銷量份額同比提升分國別看，7月中國品牌終端銷量份額為44.6%，同比增加1.3pct，主要得益于 中國品牌產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升；美系、歐系、日系、韓系份額同比分別-0.2pct、 +1.9pct、-1.7pct、-1.2pct。 1. 自主品牌：比亞迪、長城汽車以及吉利汽車7月終端銷量同比分別+143.2%、 -19.0%、-13.9%；蔚來、小鵬、理想7月終端銷量為10282、10074、11059輛； 2. 歐系品牌：北京奔馳、一汽大眾、華晨寶馬、上汽大眾7月終端銷量同比分別 +59.2%、+27.6%、+8.8%、+4.8%；3. 日系品牌：一汽豐田、廣汽豐田、東風(fēng)本田、東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽本田7月終端銷 量同比分別+15.4%、+