光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告：技術(shù)突破者領(lǐng)跑賽道-光學(xué)基膜需求空間巨大

1、光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告：技術(shù)突破者領(lǐng)跑賽道_光學(xué)基膜需求空間巨大一、顯示面板核心材料，國(guó)產(chǎn)化邁入新階段光學(xué)膜是一種由薄的分層介質(zhì)構(gòu)成的，均勻地附著在光學(xué)器件表面的光學(xué)介質(zhì)材料， 其通過(guò)界面?zhèn)鞑ス馐鴷r(shí)光波的反射、透射、偏振等特性來(lái)達(dá)到反射、增透、分光、濾光 或改變光束偏振態(tài)等效果，從而滿足人們所需的光學(xué)功能。光學(xué)膜的基本功能分別是反 射、減反射和光譜調(diào)控，其中反射功能可使光線按不同角度折轉(zhuǎn)到空間的各個(gè)方向，減 反射功能可將光線在反射時(shí)的損耗降到最低，光譜調(diào)控功能則可以使光學(xué)系統(tǒng)中的色度 進(jìn)行變換從而獲得絢麗的色彩。根據(jù)功能不同，光學(xué)膜可分為反射膜、偏光片、擴(kuò)散膜、 增亮膜和濾光片等，其中彩色濾光片、

2、偏光片以及擴(kuò)散膜和增亮膜所構(gòu)成的背光模組都 是 TFT-LCD 的重要組成部分。光學(xué)膜是由光學(xué)基膜根據(jù)所需膜的功能不同，經(jīng)過(guò)不同工藝加工復(fù)合后得到的。目 前常用的光學(xué)基膜材料為聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯（PET），其是一種具有結(jié)晶傾向的高 分子化合物，在通過(guò)干燥、擠出、鑄片和拉伸后可以得到 BOPET 基膜。光學(xué)級(jí) BOPET 基膜具有表觀無(wú)缺陷、低霧度、高透光率、高潔凈性等優(yōu)異的光學(xué)性能，但由于國(guó)內(nèi)絕 大多數(shù)企業(yè)缺乏其制備過(guò)程中所需的核心成型技術(shù)，產(chǎn)品多依賴于從美、日、韓等地進(jìn) 口。此外，偏光片所用基膜與其他光學(xué)膜有所不同，其是由 PVA 膜和 TAC 膜復(fù)合而成， 其中 PVA 膜是偏光片實(shí)現(xiàn)偏

3、光的核心部分，另外 TAC 膜則起到了支撐和保護(hù) PVA 膜的 作用，我國(guó)多數(shù)企業(yè)也因制備技術(shù)缺乏原因，而在此領(lǐng)域少有涉足。光學(xué)薄膜的誕生是從弗勞恩霍夫使用化學(xué)方法制備的第一張減反射膜開(kāi)始，迄今已 有接近兩百年的歷史，但其真正作為被廣泛應(yīng)用的光學(xué)元件是從上世紀(jì)三十年代起，并 在這期間隨著計(jì)算機(jī)的廣泛應(yīng)用，光學(xué)薄膜的設(shè)計(jì)與制備工藝得到了飛速發(fā)展。如今，光學(xué)薄膜不僅被廣泛運(yùn)用于人們的日常生活中所需的消費(fèi)電子產(chǎn)品中，還可用于天文、 軍事、醫(yī)學(xué)或科學(xué)檢測(cè)等領(lǐng)域。我國(guó)光學(xué)膜行業(yè)起步較晚，迄今僅二十多年的發(fā)展歷史，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要集中在中低 端，與國(guó)外企業(yè)尚有一定差距。自“十二五”以來(lái)，光學(xué)膜作為新型顯示材料

4、受到了國(guó) 家多項(xiàng)政策的支持和鼓勵(lì)，同時(shí)在此期間，我國(guó)對(duì)光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo)方向主要為提升自 主研發(fā)和提升國(guó)產(chǎn)率，如在新型顯示科技發(fā)展“十二五”規(guī)劃中提到，將加快光學(xué) 膜關(guān)鍵技術(shù)的自主研發(fā)和國(guó)產(chǎn)化導(dǎo)入列為發(fā)展重要方向，因此我國(guó)光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)的自有技 術(shù)在“十二五”時(shí)期愈發(fā)成熟，國(guó)內(nèi)企業(yè)的光學(xué)膜布局猶如雨后春筍般出現(xiàn)；從“十三 五”至今，我國(guó)光學(xué)膜行業(yè)的發(fā)展方向不僅需要提高國(guó)產(chǎn)化率，還要向更高端化前進(jìn)， 如能源技術(shù)創(chuàng)新“十三五”規(guī)劃提出需研發(fā)新一代光伏背板基膜材料，在重點(diǎn)新 材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2019 年版）中將復(fù)合膜、偏光片列入首批應(yīng)用保險(xiǎn)補(bǔ) 償試點(diǎn)工作范圍。二、打破國(guó)外企業(yè)壟斷，基膜市場(chǎng)百花

5、齊放目前光學(xué)膜市場(chǎng)主要由美、日、韓和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)主導(dǎo)，以增亮膜和擴(kuò)散膜為例， 多年來(lái)增亮膜被美國(guó) 3M 占據(jù)了全球一半的市場(chǎng)，而擴(kuò)散膜市場(chǎng)則被日本和韓國(guó)企業(yè)所 瓜分。然而，自 2015 年后全球 LCD 產(chǎn)業(yè)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移，我國(guó)大陸地區(qū) LCD 產(chǎn)能極速 擴(kuò)張，據(jù) DSCC 測(cè)算，2020 年中國(guó)大陸地區(qū) LCD 產(chǎn)能占全球總量的 55%，2021 年將上 升至 60%，2015-2021 年 CAGR 達(dá)到 8.8%。增亮膜和擴(kuò)散膜是光學(xué)膜中的重要品類，也 是組成 LCD 背光模組的核心材料，二者共占背光模組成本的 35%，因此隨著 LCD 產(chǎn)業(yè) 逐漸向中國(guó)大陸遷移，上下游企業(yè)為進(jìn)一步節(jié)約成

6、本，相關(guān)配套產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈也將向大陸 地區(qū)集中，這預(yù)示著我國(guó)大陸地區(qū)的光學(xué)膜產(chǎn)品產(chǎn)能將顯著增加。對(duì)于進(jìn)入壁壘更高的光學(xué)基膜來(lái)說(shuō)，技術(shù)突破是一大難題，目前我國(guó)多數(shù)光學(xué)膜企 業(yè)所使用的基材還需依賴進(jìn)口，國(guó)內(nèi)企業(yè)自有產(chǎn)能僅約為 3.2 萬(wàn)噸。然而，基材占光學(xué) 膜成本的 70%，因此隨著顯示產(chǎn)業(yè)的東遷，未來(lái)形成光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)鏈一體化將成必然趨勢(shì)。 PET 因其優(yōu)良的性能成為了光學(xué)基膜的主流材料，在對(duì) PET 進(jìn)行雙向拉伸工藝后可以得 到 BOPET 膜，光學(xué)級(jí)的 BOPET 膜是該產(chǎn)品的高端系列，從我國(guó) BOPET 膜的進(jìn)出口數(shù) 據(jù)可以看出，2014 年前進(jìn)口金額大幅提升，2005-2014 年 CAGR 達(dá)

7、到 25%。此外，進(jìn)口 均價(jià)除在 2011 年前后因原油價(jià)格大幅上漲而顯著升高后又回落到正常水平外，2014 年 前整體呈上升形態(tài)，2005-2014 年 CAGR 達(dá)到 10%。2014 年后，在“十二五”期間我國(guó)大力推動(dòng)光學(xué)膜及相關(guān)材料的研發(fā)和國(guó)產(chǎn)化導(dǎo)入 下，BOPET 膜的進(jìn)口金額和均價(jià)在進(jìn)口量沒(méi)有巨幅減量的情況下卻出現(xiàn)了大幅下降，這 意味著價(jià)格占比更大的高端系列產(chǎn)品進(jìn)口比例相對(duì)減少，我國(guó)光學(xué)基膜正式進(jìn)入國(guó)產(chǎn)替 代階段。與此同時(shí)，我國(guó) BOPET 膜出口量持續(xù)擴(kuò)大，2019 年實(shí)現(xiàn) 52.93 萬(wàn)噸，2005-2019 年 CAGR 為 18%，近年出口金額和均價(jià)也顯著抬升，出口均價(jià)由

8、2005 年的 2130 美元/ 噸增加至 2019 年的 3236 美元/噸，可以看出我國(guó) BOPET 膜中高端系列正逐步被國(guó)外客 戶所認(rèn)可，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有所提升。在偏光片所涉及的 PVA 膜和 TAC 膜方面，PVA 膜市場(chǎng)目前主要由日本可樂(lè)麗所壟 斷，而國(guó)內(nèi)僅皖維高新能供應(yīng)少量窄幅膜并供應(yīng)中低端市場(chǎng)，且市場(chǎng)占有率不足 1%。同 時(shí)，TAC 膜市場(chǎng)基本被日本富士膠片、柯尼卡美能達(dá)、瑞翁所壟斷，其次韓國(guó)曉星和中 國(guó)臺(tái)灣新光合成纖維也占據(jù)了一部分市場(chǎng)，而我國(guó)大陸地區(qū)僅樂(lè)凱集團(tuán)和新綸科技有小 部分產(chǎn)能，然而如今國(guó)內(nèi)外 TAC 膜少有產(chǎn)能增加，由于 TAC 材料的吸水率高這一缺點(diǎn)， 出現(xiàn)了如 PMM

9、A（聚甲基丙烯酸甲酯，也稱亞克力）、COP（環(huán)烯烴聚物）等多種替代 TAC 的材料，但具體替代趨勢(shì)仍存在較大分歧，目前較常用替代是由 COP 替換偏光片下 側(cè) TAC 膜。三、下游產(chǎn)能向中國(guó)集中，基膜供需缺口巨大顯示面板是光學(xué)膜的最為主要的應(yīng)用領(lǐng)域，隨著電視、電腦、手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品 需求的不斷攀升，近年全球顯示面板產(chǎn)能仍在持續(xù)增長(zhǎng)，尤其是新型顯示面板如 OLED 的產(chǎn)能迅速擴(kuò)張。根據(jù) DSCC 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019 年全球 AMOLED 面板產(chǎn)能為 19Mm2/a， 預(yù)計(jì)到 2025 年 AMOLED 面板產(chǎn)能將增加至 61Mm2/a，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 21%，未來(lái)幾年 內(nèi) OLED 產(chǎn)業(yè)或?qū)⒗^

10、續(xù)處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期。另一方面，LCD 面板目前主要被運(yùn)用在電視中，近年來(lái)全球電視出貨量基本保持穩(wěn) 定，TrendForce 預(yù)計(jì) 2021 年出貨量將實(shí)現(xiàn) 2.23 億臺(tái)，2015-2021 年 CAGR 僅為 0.5%。 雖然進(jìn)入產(chǎn)業(yè)成熟期的 LCD 面板產(chǎn)能增速放緩，但 LCD 產(chǎn)品趨勢(shì)卻逐漸向大尺寸方向 發(fā)展，根據(jù)電子信息發(fā)展研究院發(fā)布數(shù)據(jù)，2020 年主流電視對(duì)角線尺寸達(dá) 47 英寸，較 2010 年增加了約 14 英寸，因此從 LCD 面板未來(lái)增量的角度上看，其增長(zhǎng)趨勢(shì)將從量的 增加轉(zhuǎn)化為單片尺寸的增大。由于一片 LCD 面板中包含反射膜*2+增亮膜*2+擴(kuò)散膜+偏光片（保護(hù)膜+離型膜

11、） *2+彩色濾光片，因此可得出一片 LCD 所需 PET 基膜數(shù)量為 10 片。2020 年，我國(guó) LCD 生產(chǎn)企業(yè)總產(chǎn)能為 2.5 億平方米，全球總產(chǎn)能為 3.1 億平方米，在 LCD 產(chǎn)能滿載的情況 下，對(duì)應(yīng) PET 膜的需求量約為 25.2/31.4 億平方米，而目前我國(guó) PET 膜年產(chǎn)能僅有 40 萬(wàn) 噸，概算約 2.67 億平方米，供需缺口為 22.53 億平方米。此外，到 2026 年，雖然全球 LCD 產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，但我國(guó)產(chǎn)能顯著擴(kuò)張，2026 年實(shí)現(xiàn) 3.5 億平方米，在不考慮 OLED 及其他新型顯示面板的情況下，對(duì)應(yīng) LCD 面板用 PET 膜需求量為 35 億平方米，

12、2020-2026 年 CAGR 為 5.6%。目前我國(guó)光學(xué)級(jí) PET 膜產(chǎn)能較小，且能夠制造 PET 光學(xué)基膜的企業(yè)多配備自有產(chǎn)業(yè) 鏈，因此上游PET切片市場(chǎng)仍多與普通PET膜有關(guān)。PET 價(jià)格受原油價(jià)格波動(dòng)影響較大， 2020 年后由于OPEC限產(chǎn)，原油供需偏緊導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)走高，也使得PET 成本隨之上升， 利潤(rùn)空間縮小。進(jìn)入今年 5 月以來(lái)，PET 切片價(jià)格顯著上漲，最新報(bào)價(jià)實(shí)現(xiàn) 6900 元/噸， 同時(shí)普通級(jí) BOPET 膜的價(jià)格為 10900 元/噸，兩項(xiàng)產(chǎn)品價(jià)格差值在 4000 元左右。屬于高 端系列的光學(xué)級(jí) BOPET 膜價(jià)格較于普通級(jí)更高，預(yù)計(jì)隨著未來(lái)需求空間的進(jìn)一步擴(kuò)大和 我

13、國(guó)自有技術(shù)的逐漸成熟，光學(xué)級(jí) BOPET 膜價(jià)格攀升的同時(shí)，對(duì)成本控制將逐漸增強(qiáng)。從偏光片角度看，偏光片僅有保護(hù)膜和離型膜是以 PET 為基膜，其核心膜材是 PVA 膜和 TAC 膜，該兩項(xiàng)約占偏光片總成本的 62%。根據(jù) IHS 統(tǒng)計(jì)，2020 年在 LCD 面板產(chǎn) 能滿載的情況下，我國(guó) LCD 用偏光片按產(chǎn)能計(jì)實(shí)際需求量約為 4.38 億平方米，折算 PVA 膜用量約為 2.63 億平方米，若將裁剪和正常生產(chǎn)過(guò)程中的消耗計(jì)入，則對(duì)應(yīng) LCD 面板 需求量為 2.85 億平方米，而國(guó)內(nèi)僅皖維高新和臺(tái)灣長(zhǎng)春有小部分中低端產(chǎn)品產(chǎn)能，供需 缺口巨大。TAC 膜方面，由于 TAC 保護(hù)膜存在被替代趨

14、勢(shì)，目前 TAC 膜占保護(hù) PVA 用膜的 65%，用 2020 年我國(guó) LCD 所用偏光片實(shí)際需求量計(jì)算可得，TAC 膜在 LCD 面板中的需求量約為 3.7 億平方米。從替代趨勢(shì)上看，目前 TAC 的替代方向有 PET、PMMA 或 COP，其中 COP 因其突出的透明性、低吸水性、耐熱性和日益友好的價(jià)格被眾多下游制造商所青睞，同 時(shí) COP 膜更適合偏光片結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化的 OLED 面板，其極有可能大規(guī)模取代 OLED 偏光片中的下層 TAC 膜。四、重點(diǎn)企業(yè)分析（一）東材科技東材科技是一家專業(yè)從事新材料研發(fā)、制造、銷(xiāo)售的科技型上市公司，重點(diǎn)發(fā)展新 型絕緣材料、光學(xué)膜材料、環(huán)保阻燃材料、

15、電子材料等系列產(chǎn)品，公司產(chǎn)品以其優(yōu)異的 性能和良好的聲譽(yù)遠(yuǎn)銷(xiāo) 50 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。公司現(xiàn)有 OLED 顯示技術(shù)用光學(xué)級(jí)聚酯基膜在建產(chǎn)能 2 萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì) 2021 年 12 月 投產(chǎn)；另有功能膜材料在建產(chǎn)能 1 億平方米/年，預(yù)計(jì) 2022 年 10 月投產(chǎn)；另外公司旗下 孫公司四川膜材有新型顯示技術(shù)用光學(xué)級(jí)聚酯基膜在建產(chǎn)能 2 萬(wàn)噸/年。（二）雙星新材雙星新材是一家集生產(chǎn)科研、包裝材料加工、進(jìn)出口貿(mào)易為一體的國(guó)家級(jí)高新技術(shù) 企業(yè)，主要產(chǎn)品有光學(xué)材料、節(jié)能窗膜、信息材料、熱收縮材料、新能源材料和新型包 裝材料六大類，其中光學(xué)材料包括擴(kuò)散膜、增亮膜、微透膜、棱鏡膜、保護(hù)膜、復(fù)合膜 （MOP、

16、POP、DOP）等，產(chǎn)品種類豐富，行業(yè)內(nèi)終端客戶達(dá) 5000 多家。 公司生產(chǎn)的光學(xué)材料膜，2020 年產(chǎn)量 12.1 萬(wàn)噸。另外公司光學(xué)膜新增產(chǎn)能 2 億平米 /年，已在 2021 年 4 月完成投料試車(chē)。（三）斯迪克斯迪克是一家專注于全品類功能性涂層復(fù)合材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的膜材料供應(yīng)商， 產(chǎn)品涵蓋功能性薄膜材料、電子級(jí)膠粘材料、熱管理復(fù)合材料及薄膜包裝材料，在高分 子材料聚合、涂層配方優(yōu)化、功能結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、產(chǎn)品精密涂布以及新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用等方 面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。公司生產(chǎn)的功能性薄膜材料 2020 年產(chǎn)量為 2.72 億平方米。另外，公司于 2021 年上 半年新建產(chǎn)能為 2.5 萬(wàn)噸/年的功

17、能性 PET 光學(xué)膜項(xiàng)目，預(yù)計(jì)新建 3.2 萬(wàn)平方米廠房，新 增 1 條進(jìn)口雙向拉伸 BOPET 膜生產(chǎn)線及其他配套設(shè)備，項(xiàng)目建設(shè)期 17 個(gè)月，分 2 年達(dá) 產(chǎn)。（四）皖維高新皖維高新是安徽皖維集團(tuán)下轄的核心子公司，是安徽省重要的化工、化纖、新材料 聯(lián)合制造企業(yè)。公司主要從事聚乙烯醇（PVA）、高強(qiáng)高模 PVA 纖維、PVB 樹(shù)脂、PVA 光學(xué)薄膜、可再分散性乳膠粉、醋酸乙烯以及其他 PVA 相關(guān)的衍生產(chǎn)品、中間產(chǎn)品和副 產(chǎn)品等的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi) PVA 產(chǎn)品品種最為齊全的生產(chǎn)企業(yè)。公司的 PVA 和高強(qiáng)高模 PVA 纖維產(chǎn)能均居行業(yè)前列，產(chǎn)銷(xiāo)量為國(guó)內(nèi)第一。截至 2020 年，公司 PVA 產(chǎn)能 31 萬(wàn)噸/年，2020 年實(shí)際產(chǎn)量 26.58 萬(wàn)噸，銷(xiāo)量 2