溫州民間借貸危機(jī)案例分析講述

1、溫州民間借貸危機(jī)案例分析一、案例介紹1、民間借貸的產(chǎn)生和發(fā)展 溫州是我國民間借貸最活躍的地區(qū)，同時也是監(jiān)測我國民間借貸最具代表意義的 樣本之一。改革開放初期，由于受到傳統(tǒng)金融制度的限制，私營經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國有銀行 的信貸投放結(jié)構(gòu)存在較大錯位，總量占比不足 40%的國有經(jīng)濟(jì)，獲得的貸款資源占金 融機(jī)構(gòu)貸款總量的 70%以上，總量占比高達(dá) 60%的民營經(jīng)濟(jì)只能從主流金融獲得不足 30%的貸款，溫州的民營企業(yè)很難從合法的金融機(jī)構(gòu)獲得貸款支持， 而作為溫州經(jīng)濟(jì)發(fā) 展模式中一個最突出的特色就是民營經(jīng)濟(jì)非常發(fā)達(dá)，這無疑刺激了溫州民間資本借貸 的發(fā)展。由于缺乏國家投入及外資的支持，大量的溫州民營企業(yè)就依靠私人借

2、貸進(jìn)行 生產(chǎn)經(jīng)營活動， 依靠自身的力量完成了 “自費改革”，并創(chuàng)造出了聞名中外的溫州模式。 所以從這個意義上說，民間借貸活動其實也是溫州模式的一個重要組成部分。如果沒 有發(fā)達(dá)的民間借貸市場，也就沒有溫州民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，更沒有所謂的溫州模式 了。民間借貸作為金融體系的重要補(bǔ)充伴隨溫州民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而壯大，其存在的合 理性也得到了認(rèn)可。 2009 年浙江省高級人民法院頒布的浙江省高級人民法院關(guān)于為 中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供司法保障的指導(dǎo)意見 明確表明：“鼓勵民間資本發(fā)起或參 與設(shè)立小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、融資租賃公司、資金互助社、融資性擔(dān)保公司、典 當(dāng)行等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)， 參與解決中小企業(yè)的融資

3、難題” 。省高級人民法院的文件表明了 對民間借貸方式的認(rèn)可與鼓勵。在發(fā)展過程中，民間借貸一直有的特征是利率高、時間短。民間借貸各種形式的 利率均高于銀行，據(jù)統(tǒng)計，親友或關(guān)系企業(yè)間拆借 1215%，小額貸款公司 18%，擔(dān)保 公司 1824%。但資金借期較短，一般是在一個月之內(nèi)的短期拆借，多是用于企業(yè)的臨 時資金周轉(zhuǎn)。所以借貸的利率較高但所需支付的利息絕對數(shù)額卻比較少，短期內(nèi)償還 不會給企業(yè)帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。正常運行的民間借貸流向發(fā)展實業(yè)的企業(yè)，可以為 大量急需資金而貸款無門的中小企業(yè)填補(bǔ)了資金缺口。在一定時期內(nèi)民間借貸方式成 為一種高效率的融資方式，對溫州民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了很大貢獻(xiàn)。但是

4、2011 年以來，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣， 企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡劣， 民間借貸賴于生存 的信用體系遭到了極大的破壞，民間借貸的風(fēng)險增大，造成了很多負(fù)面影響。2、危機(jī)的爆發(fā)2011年據(jù)中國人民銀行溫州中心支行發(fā)布的溫州民間借貸市場報告顯示，溫 州大約 89%的家庭、個人和 59%的企業(yè)參與了民間借貸。 溫州存在的借貸利率明顯高于 銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，非正規(guī)小額貸款公司或個人的借貸利率甚至高達(dá)180%。如此高額的利率下企業(yè)營業(yè)的利潤抵不上所需償還的高額利息，借貸成本超過企業(yè)能承擔(dān)的 范圍。2011 年由于受全球經(jīng)濟(jì)不景氣影響，溫州實體經(jīng)濟(jì)增速放緩，加之政府對房地產(chǎn) 市場調(diào)控力度加強(qiáng)，各類銀行貸款持續(xù)收緊，溫

5、州的一些民營企業(yè)漸漸開始無法償還 巨額借貸甚至是每個月的利息。 2011年 4 月開始，一大批的企業(yè)老板紛紛出逃，溫州 民間借貸市場最大規(guī)模的一次危機(jī)由此爆發(fā)根據(jù)第一財經(jīng)日報報道，截至 2012 年 2 月末，溫州涉及老板“跑路”的企業(yè)已經(jīng)達(dá)到了 234 家，僅 2 月份就新增了 36 家。整個 2011年，溫州一共有 40 多家企業(yè)先后倒閉，而因為這次借貸危機(jī)影響導(dǎo)致 停工的企業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這個數(shù)字。民間機(jī)構(gòu)的調(diào)查報告顯示，溫州的民間未償還貸款總 量可能高達(dá) 8千億元到 1 萬億元，由于一些本地企業(yè)破產(chǎn)、老板出逃，引發(fā)了一定的 恐慌情緒，加速了一些企業(yè)老板的出逃，估計 2011 年有 10%15

6、%的未償還貸款變成 壞賬。溫州民間借貸危機(jī)愈演愈烈，就像一個雪球在全國范圍內(nèi)越滾越大，從溫州到 鄂爾多斯再到珠三角，民間借貸像病毒一樣在全國蔓延開來。這次溫州民間借貸危機(jī) 波及范圍之廣、利率之高引起了社會各界和高層的密切關(guān)注。二、危機(jī)產(chǎn)生的原因縱觀溫州民間借貸的演變歷程不難發(fā)現(xiàn)， 溫州的民間借貸與創(chuàng)業(yè)初期相比較而言， 發(fā)生了太多的變化，已然變了味道，這無疑埋下了民間借貸危機(jī)的隱患，并最終導(dǎo)致 了危機(jī)的爆發(fā)。1、房地產(chǎn)等替代傳統(tǒng)實業(yè)導(dǎo)致溫州經(jīng)濟(jì)空心化為應(yīng)對 2008年全球金融危機(jī)， 國家推出 4萬億的救市計劃， 大量的資金投入到資 源開發(fā)、能源開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等大規(guī)模固定投資項目中去，出現(xiàn)了房

7、地產(chǎn)業(yè)、煤 炭開采等行業(yè)瘋長的現(xiàn)象，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)局部過熱。而同時一些原材料價格上漲快，勞工 工資大幅提高并出現(xiàn)用工荒的現(xiàn)象，導(dǎo)致經(jīng)營成本上升。歐美經(jīng)濟(jì)低迷，人民幣對外 升值，使得出口困難，企業(yè)銷量降低。一系列因素使得中小企業(yè)經(jīng)營困難，如果老老 實實做實業(yè)，他們要面對人民幣不斷升值、原材料漲價、成本上升、工人加薪等諸多 困難，在這樣的情況下，企業(yè)利潤很低且回籠資金困難。而同期參與房地產(chǎn)投資、農(nóng) 作物投資的“游資”卻獲得大量利潤，整個經(jīng)濟(jì)彌漫浮躁與炒作之風(fēng)。在資本主逐利 性的驅(qū)使下，溫州民間借貸匯聚的大量的資本流向了房地產(chǎn)等投資領(lǐng)域，越來越多的 中小企業(yè)卷入了以錢炒錢的財富游戲，使得以前主要為民營經(jīng)濟(jì)

8、輸血的民間借款逐漸 脫離了實業(yè)，進(jìn)入投資領(lǐng)域成為以錢炒錢的金錢游戲，成倍的放大了風(fēng)險。2、高風(fēng)險、高利率的高利貸模式盛行以錢炒錢的模式推動了高利貸模式的產(chǎn)生。資金相對比較富裕的個體戶和中小企 業(yè)主，為了給閑置資金尋求新的出路，向一些資金匱乏且又急需資金的投資企業(yè)提供 高息借貸，高利貸所獲的款項被投放進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)、煤炭開采業(yè)，為投資者帶來豐厚 的收益，投資者繼而將所獲得收益繼續(xù)投入到新的地產(chǎn)、煤炭項目開發(fā)中。據(jù)統(tǒng)計， 溫州地區(qū)有超過三分之一的民間借貸資本投放到了房地產(chǎn)領(lǐng)域。在地產(chǎn)行業(yè)瘋長的情 況下，資金周轉(zhuǎn)順利，投資收獲豐厚，高額回報使得借錢投資者再支付高額利息之后 仍然有很好的收益。據(jù)調(diào)查，

9、2010 年，溫州的民間拆借年利率為 12%-96%不等，也就是當(dāng)?shù)亓?xí)慣所稱 的月息 1 分-8 分。據(jù) 2011 年 7 月 7 日中國人民銀行公布的金融機(jī)構(gòu) 1 年期法定基 準(zhǔn)貸款利率為 6.56%，根據(jù)最高人民法院關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見 規(guī)定，民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可根據(jù)本地區(qū)的實際 情況具體掌握，但最高不得超過銀行同類貸款利率的 4 倍。因此合法的民間借貸利率 上限應(yīng)是 26.24%，而溫州民間借貸利率遠(yuǎn)高于這個值。3、巨額的利潤引發(fā)非理性的全民借貸熱潮據(jù)人民銀行溫州市中心支行 2011 年 7 月 21 日發(fā)布的 溫州民間借貸市場報告 顯示，溫

10、州民間借貸極其活躍， 89%的家庭個人和 59.67%的企業(yè)參與其中，規(guī)模高達(dá) 1100 億元，占全市銀行貸款的 20%。就規(guī)模而言，將近 10 年的時間，溫州民間借貸 規(guī)模增長了 2.4 倍以上。然而，可怕的是，在上述 1100 億元民間借貸資金中，約占 40%的資金規(guī)模沒有進(jìn)入生產(chǎn)投資領(lǐng)域， 而是停留在民間借貸市場上。 可見，溫州民間 借貸已經(jīng)牽涉九成家庭，儼然成為溫州全民游戲。從借貸形式看，主要有以下三種：第一種形式是依靠私人關(guān)系放貸；第二種形式 是從銀行借款，再以更高的利率借給其他人，這種形式的放貸中間人涉及銀行職員、 政府官員、大型企業(yè)的老板；第三種形式是由擔(dān)保公司出面放貸。從借貸主

11、體看，溫州民間借貸涉及面極廣且復(fù)雜多樣。 從資金來源看，溫州民間借貸資金來源已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出個人自有資金，更多的是利 用銀行的資金來獲利，說明此時的民間借貸已經(jīng)不是簡單地為閑置資金尋找出路的問 題，更多的是將其當(dāng)作坐享其成的職業(yè)。而通過信用卡套現(xiàn)、銀行貸款等方式進(jìn)行放 高利貸，一旦資金鏈斷裂，后果將非常嚴(yán)重。4、“二元”金融結(jié)構(gòu)滋生資本尋租 溫州金融結(jié)構(gòu)的一個重要特征是二元金融結(jié)構(gòu)，即以現(xiàn)代銀行業(yè)為主的現(xiàn)代金融 市場和傳統(tǒng)民間金融市場并存。隨著溫州經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與金融生態(tài)格局的變化，當(dāng)?shù)匾?些非法擔(dān)保公司的介入，打破了通過地緣、業(yè)緣、親緣及社區(qū)化的傳統(tǒng)介入的單一方 式，更多的金融掮客的出現(xiàn)， 加劇了民

12、間借貸投機(jī)性的擴(kuò)張， 增大了民間借貸的風(fēng)險。 這些企業(yè)或中介機(jī)構(gòu)為獲取利差，設(shè)法從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得利率較低的貸款，轉(zhuǎn)而以 較高的利率在民間借貸市場上轉(zhuǎn)借出去，而最終取得貸款的第三方往往是不符合銀行 貸款條件的企業(yè)和個人，從而給正規(guī)金融機(jī)構(gòu)信貸資金造成新的風(fēng)險敞口。5、宏觀調(diào)控改變經(jīng)濟(jì)環(huán)境是直接原因 2011年宏觀調(diào)控政策改變了投資環(huán)境，成為危機(jī)爆發(fā)的直接原因。為了防止房地 產(chǎn)行業(yè)過快增，國家嚴(yán)厲推行限購、限貸等調(diào)控手段。樓市調(diào)控政策的大力推行使得 民間資本最主要投資渠道房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)生根本性的改變，樓市陷入了觀望期，成交量 銳減，炒房客們的資金鏈條隨即斷裂，并迅速波及了上游眾多放貸者。同時國家為

13、調(diào) 整物價防止通貨膨脹，采取緊縮的貨幣政策，銀根緊縮。中小企業(yè)更難通過銀行借款 來緩解本身的資金困局，民間借貸貸款到期，中小企業(yè)選擇違約不還貸款，不再借高 成本的民間資本來周轉(zhuǎn)， 企業(yè)資金鏈斷裂， 借款人無法收回本息， 民間借貸危機(jī)爆發(fā)。三、危機(jī)發(fā)生后政府采取的措施危機(jī)過后，政府出臺了一系列措施，其中比較重要的措施為 2012年 3月28日， 根據(jù)國務(wù)院常務(wù)會議指示，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，批準(zhǔn)實施浙江省 溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案 。一系列措施使危機(jī)不再惡化， 穩(wěn)定了溫州經(jīng)濟(jì)。1、消弱溫州惡性事件影響，穩(wěn)定地方金融危機(jī)剛發(fā)生后，溫州市委市政府和各縣成立專項工作領(lǐng)導(dǎo)小組和專門工

14、作組，在 企業(yè)幫扶、民企融資協(xié)調(diào)、打擊黑惡勢力和倒閉企業(yè)善后處置等方面。 2011年 9月底， 溫州市政府向浙江省政府提交 關(guān)于要求申請金融穩(wěn)定再貸款的請示 ，由省政府出面， 向人民銀行申請金融穩(wěn)定再貸款 600億元，期限 1 年，專門用于支持溫州銀行機(jī)構(gòu)增加對困難企業(yè)的融資規(guī)模，防止發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，維護(hù)地方金融穩(wěn)定。同時，除了銀 行系統(tǒng)調(diào)劑資金外，各個民間渠道的資金也在政府倡導(dǎo)下紛紛匯聚，緊急調(diào)集各方資 金，馳援溫州正處于困境中的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，2、扶持中小企業(yè)(1) 加大對中小企業(yè)信貸支持力度銀行對溫州金融綜合改革實驗區(qū)降低門檻， 設(shè)立小企業(yè)信貸專營機(jī)構(gòu)、 開辟中小 企業(yè)的債券市場、創(chuàng)新發(fā)展

15、面向中小企業(yè)和“三農(nóng)” 的金融產(chǎn)品與服務(wù)， 顯示了政 府對放寬民間資本的態(tài)度和決心。(2) 財稅政策上扶持中小企業(yè)財政部對企業(yè)稅負(fù)要繼續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整， 而結(jié)構(gòu)性減稅的重點， 是中小型企業(yè)。加大財稅政策對中小企業(yè)的支持力度，延長相關(guān)稅收優(yōu)惠政策的期限，并進(jìn)一步加大 政策優(yōu)惠力度。3、從政策上鼓勵民間資本進(jìn)入正規(guī)金融領(lǐng)域大力發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。積極鼓勵依法合規(guī)設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資企業(yè)， 大力培育專業(yè)資產(chǎn)管理和投資管理機(jī)構(gòu)；設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，組建若干產(chǎn)業(yè)投資 基金，采取集約化、專業(yè)化管理方式，鼓勵和引導(dǎo)民間資金通過股權(quán)、債權(quán)等投資方 式有序進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、市政公用事業(yè)和政策性住

16、房建設(shè)領(lǐng)域、社會事 業(yè)領(lǐng)域等實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。制定優(yōu)惠政策，吸引國內(nèi)外資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)落戶溫州。推動專 業(yè)化民間小額資金管理機(jī)構(gòu)發(fā)展，積極開展民間資本管理公司試點。擴(kuò)大民間資金投資領(lǐng)域，探索通過資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)支持票據(jù)、定向募集等方式 多元化解決重大建設(shè)項目的資金需求，形成信托公司、證券公司、投資基金等多元金 融機(jī)構(gòu)參與基礎(chǔ)建設(shè)融資的局面。同時，開展個人境外直接投資試點，鼓勵對外投資主體多元化，帶動民間資本在 更廣泛領(lǐng)域內(nèi)參與國際競爭與合作，促進(jìn)開放型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。4、加快實現(xiàn)民間借貸合法化，規(guī)范民間借貸管理開展民間借貸服務(wù)中心試點，引進(jìn)一批中介機(jī)構(gòu)入駐，提供民間借貸登記、合約 公證、資產(chǎn)評估登記等服

17、務(wù)，引導(dǎo)民間融資陽光化、規(guī)范化。建立健全民間融資監(jiān)測 體系，形成民間融資綜合利率指數(shù)(也稱“溫州指數(shù)” ，做好民間融資動態(tài)跟蹤和風(fēng)險預(yù)警。便于規(guī)范民間金融的管理鼓勵和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，依法發(fā)起設(shè)立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸 款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀 行。該方案引導(dǎo)民間金融從“地下” 走向“地上”。四、對規(guī)范溫州民間借貸的對策建議1、出臺相關(guān)配套法律，推進(jìn)溫州金融綜合改革國家和地區(qū)應(yīng)分別出臺更多的相關(guān)法律文件，以支持加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度推 進(jìn)區(qū)域資本市場建設(shè)的指導(dǎo)意見的貫徹實施， 在制定綱領(lǐng)、規(guī)劃的同時， 應(yīng)落到 具體的細(xì)節(jié)， 注意政策的

18、可操作性， 建議建立多層級合作的民間金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 中 央金融監(jiān)管的高度、廣度與地方監(jiān)管的深度、細(xì)度可以通過中央政府與地方政府聯(lián)合 監(jiān)管體制相結(jié)合， 將監(jiān)管的效果發(fā)揮到最大。2、加強(qiáng)信息披露， 提高市場信息對稱度加強(qiáng)企業(yè)資金供需信息披露， 提高市場信息對稱程度。 越是過度競爭的市場， 越 是市場信息不對稱。 資金需求方找不到資金供給方， 資金盈余方?jīng)]有渠道使資本流通， 這就降低了貨幣的流動性。 溫州政府應(yīng)該建立一個公開的平臺， 專門用于企業(yè)資金信 息的披露，保證信息的真實性，增強(qiáng)信息的對稱性。同時，加強(qiáng)交易信息的披露也有 利于監(jiān)管3、建立健全社會信用體系建設(shè)社會信用體系尤其是中小企業(yè)信用體系對于解決中小企業(yè)融資難的問題是非 常重要的。同時，建立相關(guān)的法律法規(guī)，加大失信懲罰力度，這也是非常必要的。特 別是要完善保護(hù)債權(quán)人權(quán)利方面的法律， 制訂強(qiáng)制企業(yè)債務(wù)人履行其償債義務(wù)的規(guī)定， 對銀企信用關(guān)系中的債務(wù)人的違約行為應(yīng)該制定更加嚴(yán)厲的賠償和懲罰規(guī)定，不但要 對違約逃債的企業(yè)進(jìn)行處罰，而且對惡意逃避債務(wù)的企業(yè)高級管理人員和直接責(zé)任人 員，構(gòu)成違法的， 也要依法追究法律責(zé)任。 在所有涉及銀行債權(quán)人利益的債務(wù)重組中， 應(yīng)堅持債權(quán)人主導(dǎo)的原則，以利于保護(hù)債權(quán)人。4、打破