Chap05 期貨行情分析課件

1、期貨投資 佛山科學(xué)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院龍樹(shù)第五章期貨行情分析第一節(jié)期貨行情解讀期貨市場(chǎng)技術(shù)分析一般對(duì)價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量進(jìn)行分析。其中，價(jià)格、交易量適用于所有金融市場(chǎng)，而持倉(cāng)量的分析僅適用于期貨市場(chǎng)。在技術(shù)分析中，價(jià)格分析是核心，交易量和持倉(cāng)量作為輔助分析內(nèi)容。主要期貨價(jià)格（看實(shí)際行情盤(pán)面）開(kāi)盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)最高價(jià)最低價(jià)結(jié)算價(jià)期貨價(jià)格的圖示法閃電圖分時(shí)圖K線(xiàn)圖（蠟燭圖）K線(xiàn)圖的看法實(shí)圖詳解 /sfzy/blog_477883.html竹線(xiàn)圖小陽(yáng)星:全日股價(jià)波動(dòng)很小，開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)極其接近，收盤(pán)價(jià)略高于開(kāi)盤(pán)價(jià)。小陽(yáng)星的出現(xiàn)，表明行情正處于混亂不明的階段，后市的漲跌無(wú)法預(yù)測(cè)，此

2、時(shí)要根據(jù)其前期線(xiàn)組合的形狀以及當(dāng)時(shí)所處的價(jià)位區(qū)域綜合判斷。 小陰星的分時(shí)走勢(shì)圖與小陽(yáng)星相似，只是收盤(pán)價(jià)格略低于開(kāi)盤(pán)價(jià)格。表明行情疲軟，發(fā)展方向不明。 波動(dòng)范圍較小陽(yáng)星增大，多頭稍占上風(fēng)，但上攻乏力，表明行情發(fā)展撲朔迷離。 表明多空交戰(zhàn)中多方的攻擊沉穩(wěn)有力，股價(jià)先跌后漲，行情有進(jìn)一步上漲的潛力。 顯示多方攻擊時(shí)上方拋壓沉重。這種圖形常見(jiàn)于主力的試盤(pán)動(dòng)作，說(shuō)明此時(shí)浮動(dòng)籌碼較多，漲勢(shì)不強(qiáng)。 同樣為穿頭破腳陽(yáng)線(xiàn)，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)出在全日多數(shù)時(shí)間內(nèi)橫盤(pán)或者盤(pán)跌而尾市突然拉高時(shí)，預(yù)示次日可能跳空高開(kāi)后低走。 表明多方已經(jīng)牢固控制盤(pán)面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢(shì)強(qiáng)烈。 這三種線(xiàn)型中的任何一種出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)時(shí)，都

3、說(shuō)明下檔承接力較強(qiáng)，股價(jià)有反彈的可能。 這兩種線(xiàn)型中的任何一種出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)時(shí)，說(shuō)明上檔拋壓嚴(yán)重，行情疲軟，股價(jià)有反轉(zhuǎn)下跌的可能；如果出現(xiàn)在中價(jià)位區(qū)的上升途中，則表明后市仍有上升空間。 這種線(xiàn)型常稱(chēng)為變盤(pán)十字星，無(wú)論出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū)，都可視為頂部或底部信號(hào)，預(yù)示大勢(shì)即將改變?cè)瓉?lái)的走向。 如果股價(jià)走出如圖所示的逐波下跌的行情，這說(shuō)明空方已占盡優(yōu)勢(shì)，多方無(wú)力抵抗，股價(jià)被逐步打低，后市看淡。 多空交易行為與持倉(cāng)量關(guān)系表買(mǎi)方賣(mài)方持倉(cāng)量的變化1多頭開(kāi)倉(cāng)空頭開(kāi)倉(cāng)增加（雙開(kāi)倉(cāng)）2多頭開(kāi)倉(cāng)多頭平倉(cāng)不變（多頭換手）3空頭平倉(cāng)空頭開(kāi)倉(cāng)不變（空頭換手）4空頭平倉(cāng)多頭平倉(cāng)減少（雙平倉(cāng)）第二節(jié)行情分析方法技術(shù)分

4、析方法技術(shù)分析法是交易者運(yùn)用已有的技術(shù)資料，如成交價(jià)格及其波動(dòng)幅度、成交量和持倉(cāng)量等，對(duì)未來(lái)期貨價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行判斷的分析方法。它一般通過(guò)對(duì)期貨價(jià)格連續(xù)變化圖形及指標(biāo)的分析，來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)期貨價(jià)格的變化趨勢(shì)。技術(shù)分析的三項(xiàng)假設(shè)：市場(chǎng)行為反映一切（價(jià)格變化必定反映供求關(guān)系）價(jià)格呈趨勢(shì)波動(dòng)（市場(chǎng)慣性）歷史會(huì)重演（交易心理學(xué)：江山易改本性難移）技術(shù)分析的特點(diǎn)：量化指標(biāo)趨勢(shì)追逐直觀(guān)現(xiàn)實(shí)第三節(jié)基本分析法需求與供給決定價(jià)格價(jià)格理論 Theory of Price需求理論供給理論均衡價(jià)格理論 需求理論一、需求的含義需求Demand一種商品的需求是指消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)在各種可能的價(jià)格水平愿意而且能夠購(gòu)買(mǎi)的該商品的數(shù)

5、量。影響需求量的其他因素 除商品自身的價(jià)格之外，影響商品需求量的因素有： 消費(fèi)者的收入水平 相關(guān)商品的價(jià)格 消費(fèi)者的偏好 消費(fèi)者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期 假定這些因素不變，需求函數(shù)就表示商品的需求量與其自身價(jià)格水平之間的關(guān)系。654321P0100200300400500600700Qd7需求表Demand Schedule二、需求的表示方式ABCDEFG需求曲線(xiàn)Demand CurveQd=800100P需求函數(shù)Demand Function三、需求定理Law of Demand假定其它條件不變，需求量與價(jià)格之間成反方向變動(dòng)。表現(xiàn)：需求函數(shù)一階導(dǎo)數(shù)小于0；需求曲線(xiàn)的斜率為負(fù)，向右下方傾斜。供給理論一

6、、供給的含義供給Supply一種商品的供給是指生產(chǎn)者在一定時(shí)期內(nèi)在各種可能的價(jià)格下愿意而且能夠提供出售的該商品的數(shù)量。影響供給量的其他因素 除商品自身的價(jià)格之外，影響商品供給量的因素有： 生產(chǎn)成本 生產(chǎn)的技術(shù)水平 相關(guān)商品的價(jià)格 生產(chǎn)者對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期 假定這些因素不變，供給函數(shù)就表示商品的供給量與其自身價(jià)格水平之間的關(guān)系。供給曲線(xiàn)Supply Curve供給函數(shù)Supply FunctionQs=400+200P供給表Supply Schedule二、供給的表示方式654321P0100200300400500600700Qs7800ABCDE三、供給定理Law of Supply假定其它條

7、件不變，供給量與價(jià)格之間成同方向變動(dòng)。表現(xiàn)：供給函數(shù)一階導(dǎo)數(shù)大于0；供給曲線(xiàn)的斜率為正，向左下方傾斜。均衡價(jià)格理論一、供求均衡與均衡價(jià)格的形成Equilibrium of Supply and Demand當(dāng)市場(chǎng)上供給和需求這兩股相反的力量達(dá)到勢(shì)均力敵時(shí)的一種狀態(tài)。Equilibrium PriceEquilibrium QuantityQs=400+200PS均衡價(jià)格與均衡數(shù)量654321P0100200300400500600700Q7800Qd=800100PDEPQS均衡價(jià)格的形成654321P0100200300400500600700Q7800DEPQ二、供求變動(dòng)與均衡價(jià)格的波動(dòng)

8、供求均衡的條件是假定供給和需求都不發(fā)生變動(dòng)，即假定除商品自身的價(jià)格外其它一切影響供給量和需求量的因素均不變。 一旦供給關(guān)系或需求關(guān)系發(fā)生變化，原來(lái)的供求均衡就被破壞，均衡價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，均衡數(shù)量也會(huì)發(fā)生變化，從而趨向新的均衡。需求量的變動(dòng)和需求的變動(dòng) 需求量的變動(dòng)是指商品的需求量隨其自身的價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)。 表現(xiàn)為點(diǎn)在需求曲線(xiàn)上的移動(dòng)。 需求的變動(dòng)是指除商品自身價(jià)格之外的其他因素的變動(dòng)所引起的需求量與價(jià)格之間的關(guān)系的變動(dòng)。 表現(xiàn)為需求曲線(xiàn)位置的移動(dòng)。需求量的變動(dòng)DQPP1P3P2Q2Q3Q1需求的變動(dòng)D1QPP1Q2Q1D2Q3D3供給量的變動(dòng)和供給的變動(dòng) 供給量的變動(dòng)是指商品的供給量隨其自

9、身的價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)。 表現(xiàn)為點(diǎn)在供給曲線(xiàn)上的移動(dòng)。 供給的變動(dòng)是指除商品自身價(jià)格之外的其他因素的變動(dòng)所引起的供給量與價(jià)格之間的關(guān)系的變動(dòng)。 表現(xiàn)為供給曲線(xiàn)位置的移動(dòng)。供給量的變動(dòng)SQPP1Q1P2P3Q2Q3供給的變動(dòng)S1QPP1Q1Q2S2Q3S3需求變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響SD1QPD2P1P2Q2Q1D3P3Q3供給變動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格的影響S1DQPS2P1Q1P2Q2S3P3Q3供求同時(shí)變動(dòng)的影響S1D1QPP1Q1S2D2E1E2E4E3供求定理Law of Supply and Demand 均衡價(jià)格和均衡數(shù)量與需求同方向變動(dòng)； 均衡價(jià)格與供給反方向變動(dòng)，均衡數(shù)量與供給同方向變動(dòng)。價(jià) 格

10、供給需求影響供給的因素影響需求的因素價(jià)格決定理論小結(jié)商品市場(chǎng)的需求量構(gòu)成國(guó)內(nèi)消費(fèi)量出口量期末商品結(jié)存量商品市場(chǎng)的供給量構(gòu)成前期庫(kù)存量：生產(chǎn)者存貨、經(jīng)營(yíng)者存貨、 政府存貨當(dāng)期生產(chǎn)量當(dāng)期進(jìn)口量 影響價(jià)格的其他因素經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素金融貨幣因素：如利率、匯率政治因素政策因素自然因素：氣候條件、地理變化、 自然災(zāi)害等投機(jī)和心理因素 第四節(jié) 技術(shù)分析法了解趨勢(shì)趨勢(shì)具有上升、下降、橫盤(pán)三種方向主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)三種規(guī)模支撐與阻力角色的互換，成交量的大小是對(duì)突破真實(shí)性的一個(gè)佐證趨勢(shì)線(xiàn)被觸及的次數(shù)越多、持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)越有效驗(yàn)證趨勢(shì)線(xiàn)有效突破的方法（價(jià)格過(guò)濾器、時(shí)間過(guò)濾器）3%和2天原則行情主趨看漲行情

11、主趨看跌橫盤(pán)整理 趨勢(shì)渠道軌道或趨勢(shì)渠道如何繪制趨勢(shì)線(xiàn)兩點(diǎn)確定一條直線(xiàn)如何確定兩個(gè)定點(diǎn)注意畫(huà)法的一致趨勢(shì)線(xiàn)強(qiáng)度的評(píng)估時(shí)間架構(gòu)越長(zhǎng)，趨勢(shì)線(xiàn)越重要趨勢(shì)線(xiàn)涵蓋的期間越長(zhǎng)，其作用越重要價(jià)格觸及趨勢(shì)線(xiàn)次數(shù)越多，趨勢(shì)線(xiàn)越重要趨勢(shì)線(xiàn)與水平線(xiàn)的夾角反應(yīng)趨勢(shì)的強(qiáng)度趨勢(shì)線(xiàn)的作用與演變阻擋與支撐 某個(gè)特定價(jià)格水準(zhǔn),讓趨勢(shì)中斷或反轉(zhuǎn).數(shù)個(gè)谷底(頭部)的水平直線(xiàn).1:畫(huà)一條趨勢(shì)線(xiàn)2:復(fù)制趨勢(shì)線(xiàn)形成平行通道3:突破阻力后回調(diào)測(cè)試次要支撐 反轉(zhuǎn)形態(tài)事先有趨勢(shì)存在，反轉(zhuǎn)形態(tài)存在的前提反轉(zhuǎn)的第一個(gè)信號(hào)，經(jīng)常是重要的趨勢(shì)線(xiàn)被突破形態(tài)的規(guī)模越大，隨之而來(lái)的行情越大頂部的經(jīng)歷時(shí)間通常比底部長(zhǎng)，波動(dòng)大底部?jī)r(jià)格波動(dòng)的范圍小交易量是驗(yàn)證突

12、破有效的重要手段 頭肩頂持續(xù)形態(tài)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)短暫的調(diào)整后，市場(chǎng)繼續(xù)沿著原來(lái)的趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)持續(xù)形態(tài)通常比反轉(zhuǎn)形態(tài)時(shí)間短三角形通常屬于持續(xù)形態(tài)，但有時(shí)也會(huì)成為反轉(zhuǎn)形態(tài) 對(duì)稱(chēng)三角形價(jià)格突破在三角形寬度的一半或3/4處交易計(jì)劃 這筆交易的風(fēng)險(xiǎn)是否在承受的范圍之內(nèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率是多少短線(xiàn)和長(zhǎng)線(xiàn)技術(shù)圖形在價(jià)格走勢(shì)上是否一致交易區(qū)間是否有價(jià)格突破假如市場(chǎng)有機(jī)會(huì)就在眼前，是否有潛在的入市最優(yōu)點(diǎn)當(dāng)技術(shù)面與基本面沖突時(shí)以技術(shù)面為主當(dāng)入市交易時(shí)，附近是否有一個(gè)支撐或阻力位，可以就近設(shè)置止損位交易策略追市策略： 結(jié)合均線(xiàn)系統(tǒng)參與趨勢(shì)交易，結(jié)合形態(tài)、經(jīng)典K線(xiàn)尋找買(mǎi)點(diǎn)和賣(mài)點(diǎn)。制定計(jì)劃： 制定交易計(jì)劃是我們?cè)谕顿Y市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)定獲利的前提資金管理的細(xì)化A、B、C止損類(lèi)型 1、資金止損 2、技術(shù)止損2%的止損規(guī)則任何一筆交易風(fēng)險(xiǎn)都控制在低于總金額的2%水平比如資金總額10萬(wàn)元2500元/噸買(mǎi)入4手豆粕總成本1萬(wàn)元2450元賣(mài)出，每噸虧損50元。虧損20%=2000元占總資本的2%技術(shù)性止損資金管理的細(xì)化 B 形態(tài)： 圓弧頂、圓弧底（20%-30%） V型反轉(zhuǎn)（信號(hào)） W底、M頭、頭肩頂（加倉(cāng)點(diǎn)）資金管理的細(xì)化 C 經(jīng)典的K線(xiàn) 穗型底、烏云蓋頂、吊頸、穿頭