投資銀行學(xué)投行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)

1、ifiEIK事必也律&炯愿叫宜總理麗高盛集團(tuán)ifiEIK事必森炎22:27:20三、“客戶與業(yè)務(wù)交叉式”管理架構(gòu)這種架構(gòu)形式的基本特點(diǎn)是將業(yè)務(wù)和客戶結(jié)合起來，按照客戶的需要或公司業(yè)務(wù)運(yùn)作的需要設(shè)置不同的部門，以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。這種管理架構(gòu)的主要代表是摩根斯坦利。與美林相似，摩根斯坦利的組織架構(gòu)也是由四部分組成：決策管理、內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)管理、區(qū)域管理，其中決策管理、內(nèi)部管理、區(qū)域管理的運(yùn)作及部門設(shè)置和美林大同小異，而區(qū)別主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)管理上。摩根斯坦利的業(yè)務(wù)管理總體架構(gòu)如下：首先，公司將其所有業(yè)務(wù)按所提供的產(chǎn)品和服務(wù)劃分為三大塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域：證券、資產(chǎn)管理、信用服務(wù)。然后在每一類業(yè)務(wù)中按照客戶種類（

2、機(jī)構(gòu)或個人）劃分（或歸并）業(yè)務(wù)部門。在這兩個層次下，再以具體的證券業(yè)務(wù)（投資銀行、交易、研究）及具體的金融品種（股票、公債、公司債券、金融衍生產(chǎn)品、垃圾債券等）為劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)分，使各部門的專業(yè)分工和職能定位非常明確。如圖17.3所示。!贏忘義；機(jī)構(gòu)銷曲與交射附I喘詡研究卿M17-3康相斯坦利的綃織茱構(gòu)圖證券類業(yè)務(wù)證券類業(yè)務(wù)包括機(jī)構(gòu)證券類、私人客戶部和網(wǎng)上業(yè)務(wù)部。（1）機(jī)構(gòu)證券類機(jī)構(gòu)證券類業(yè)務(wù)主要是為包括大型企業(yè)、政府金融機(jī)構(gòu)等在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者提供服務(wù)。該類由投資銀行部、機(jī)構(gòu)銷售與交易部、研究部三大部門組成。投資銀行部下設(shè)企業(yè)融資部、政府融資部、市政債券部、并購重組部、證券化業(yè)務(wù)部、特別融資部

3、。機(jī)構(gòu)銷售與交易部下設(shè)股票部、固定收益部、外匯交易部、商品交易部四個部門。研究部主要從事有關(guān)股票、債券等方面的研究，包括行業(yè)公司分析、市場分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、金融工程研究。（2）私人客戶部私人客戶部主要提供個人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)和個人信托業(yè)務(wù)。個人業(yè)務(wù)主要通過信托公司進(jìn)行，它為個人提供汽車、住房等抵押貸款，為信用卡部發(fā)掘有信譽(yù)的潛在客戶。個人理財服務(wù)也是通過成立私人財產(chǎn)管理公司來進(jìn)行的，它為1000萬美元以上的個人投資者提供理財服務(wù)。（3）網(wǎng)上業(yè)務(wù)部網(wǎng)上業(yè)務(wù)部主要提供網(wǎng)上交易及其他網(wǎng)上業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)ifiEIK事必資產(chǎn)管理類由機(jī)構(gòu)投資管理部和個人投資管理部兩大部門組成。機(jī)構(gòu)投資管理部

4、負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如MSDW投資管理公司為機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計多樣化的金融產(chǎn)品和投資工具，提供其他增值服務(wù)，并為他們實(shí)行分賬管理。MSDW私有產(chǎn)權(quán)投資公司主要對世界各地成長中的和發(fā)展完善的公司進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。由于該部門的業(yè)務(wù)遍布全球，并培育了很好的客戶基礎(chǔ)，它為投資銀行部和資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)開展提供了更為廣闊的空間。個人投資管理部主要負(fù)責(zé)個人投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如MSDWSICAV基金公司管理著28個基金MSDW的全資子公司MSDWTrustFSB提供個人和公司信托服務(wù)并代理紅利發(fā)放。信用服務(wù)類業(yè)務(wù)信用服務(wù)類業(yè)務(wù)主要是通過發(fā)行DISCOVER卡從事信用卡服務(wù)，服務(wù)對象包括個人及企業(yè)。由以

5、上可以看出，摩根斯坦利傾向于把各種緊密相關(guān)的業(yè)務(wù)放在一個部門中進(jìn)行，這樣可以拓寬管理跨度，有利于彼此間的協(xié)作和協(xié)調(diào)。如投資銀行部將企業(yè)的股票融資和債券融資、政府融資、并購業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、高收益?zhèn)?wù)等統(tǒng)統(tǒng)納人自家門下，從而形成大投資鐔行架構(gòu)。由于投資銀行的各類業(yè)務(wù)之間常常存在千絲萬縷的關(guān)系，一個部門的業(yè)務(wù)開拓常常需要其他部門的配合，這使得各業(yè)務(wù)部門之間得以緊密協(xié)作。摩根斯坦利公司部門間的這種緊密協(xié)作主要得益于管理委員會的協(xié)調(diào)和利益機(jī)制的驅(qū)動。在項目策劃和制作時，通常由歸口業(yè)務(wù)部門牽頭負(fù)責(zé)，相關(guān)部門參與，產(chǎn)品、職能、地區(qū)三線聯(lián)動，實(shí)施團(tuán)隊作戰(zhàn)。摩根斯坦利非常注重各項業(yè)務(wù)的集中統(tǒng)一管理，以便提

6、高整體資源的利用效率并強(qiáng)化風(fēng)險控制。其中的管理委員會對三線的統(tǒng)一協(xié)調(diào)，是集中管理的組織保證。同時，公司對許多業(yè)務(wù)的開展都盡力采取分權(quán)形式，如設(shè)立各種相對獨(dú)立的投資公司、基金公司從事資產(chǎn)委托管理業(yè)務(wù)，設(shè)立經(jīng)紀(jì)公司開展零售業(yè)務(wù)等。森炎22:27:20三、“客戶與業(yè)務(wù)交叉式”管理架構(gòu)這種架構(gòu)形式的基本特點(diǎn)是將業(yè)務(wù)和客戶結(jié)合起來，按照客戶的需要或公司業(yè)務(wù)運(yùn)作的需要設(shè)置不同的部門，以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。這種管理架構(gòu)的主要代表是摩根斯坦利。與美林相似，摩根斯坦利的組織架構(gòu)也是由四部分組成：決策管理、內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)管理、區(qū)域管理，其中決策管理、內(nèi)部管理、區(qū)域管理的運(yùn)作及部門設(shè)置和美林大同小異，而區(qū)別主要體現(xiàn)在業(yè)

7、務(wù)管理上。摩根斯坦利的業(yè)務(wù)管理總體架構(gòu)如下：首先，公司將其所有業(yè)務(wù)按所提供的產(chǎn)品和服務(wù)劃分為三大塊業(yè)務(wù)領(lǐng)域：證券、資產(chǎn)管理、信用服務(wù)。然后在每一類業(yè)務(wù)中按照客戶種類（機(jī)構(gòu)或個人）劃分（或歸并）業(yè)務(wù)部門。在這兩個層次下，再以具體的證券業(yè)務(wù)（投資銀行、交易、研究）及具體的金融品種（股票、公債、公司債券、金融衍生產(chǎn)品、垃圾債券等）為劃分標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)分，使各部門的專業(yè)分工和職能定位非常明確。如圖17.3所示。!贏忘義；機(jī)構(gòu)銷曲與交射附I喘詡研究卿M17-3康相斯坦利的綃織茱構(gòu)圖證券類業(yè)務(wù)證券類業(yè)務(wù)包括機(jī)構(gòu)證券類、私人客戶部和網(wǎng)上業(yè)務(wù)部。（1）機(jī)構(gòu)證券類機(jī)構(gòu)證券類業(yè)務(wù)主要是為包括大型企業(yè)、政府金融機(jī)構(gòu)等在

8、內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者提供服務(wù)。該類由投資銀行部、機(jī)構(gòu)銷售與交易部、研究部三大部門組成。投資銀行部下設(shè)企業(yè)融資部、政府融資部、市政債券部、并購重組部、證券化業(yè)務(wù)部、特別融資部。機(jī)構(gòu)銷售與交易部下設(shè)股票部、固定收益部、外匯交易部、商品交易部四個部門。研究部主要從事有關(guān)股票、債券等方面的研究，包括行業(yè)公司分析、市場分析、宏觀經(jīng)濟(jì)分析、金融工程研究。（2）私人客戶部私人客戶部主要提供個人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、個人理財業(yè)務(wù)和個人信托業(yè)務(wù)。個人業(yè)務(wù)主要通過信托公司進(jìn)行，它為個人提供汽車、住房等抵押貸款，為信用卡部發(fā)掘有信譽(yù)的潛在客戶。個人理財服務(wù)也是通過成立私人財產(chǎn)管理公司來進(jìn)行的，它為1000萬美元以上的個人投資者提供理

9、財服務(wù)。（3）網(wǎng)上業(yè)務(wù)部網(wǎng)上業(yè)務(wù)部主要提供網(wǎng)上交易及其他網(wǎng)上業(yè)務(wù)。資產(chǎn)管理類業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理類由機(jī)構(gòu)投資管理部和個人投資管理部兩大部門組成。機(jī)構(gòu)投資管理部負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如MSDW投資管理公司為機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計多樣化的金融產(chǎn)品和投資工具，提供其他增值服務(wù)，并為他們實(shí)行分賬管理。MSDW私有產(chǎn)權(quán)投資公司主要對世界各地成長中的和發(fā)展完善的公司進(jìn)行實(shí)業(yè)投資。由于該部門的業(yè)務(wù)遍布全球，并培育了很好的客戶基礎(chǔ)，它為投資銀行部和資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)開展提供了更為廣闊的空間。個人投資管理部主要負(fù)責(zé)個人投資者的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。如MSDWSICAV基金公司管理著28個基金MSDW的全資子公司MSDWTrus

10、tFSB提供個人和公司信托服務(wù)并代理紅利發(fā)放。信用服務(wù)類業(yè)務(wù)信用服務(wù)類業(yè)務(wù)主要是通過發(fā)行DISCOVER卡從事信用卡服務(wù)，服務(wù)對象包括個人及企業(yè)。由以上可以看出，摩根斯坦利傾向于把各種緊密相關(guān)的業(yè)務(wù)放在一個部門中進(jìn)行，這樣可以拓寬管理跨度，有利于彼此間的協(xié)作和協(xié)調(diào)。如投資銀行部將企業(yè)的股票融資和債券融資、政府融資、并購業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、高收益?zhèn)?wù)等統(tǒng)統(tǒng)納人自家門下，從而形成大投資鐔行架構(gòu)。由于投資銀行的各類業(yè)務(wù)之間常常存在千絲萬縷的關(guān)系，一個部門的業(yè)務(wù)開拓常常需要其他部門的配合，這使得各業(yè)務(wù)部門之間得以緊密協(xié)作。摩根斯坦利公司部門間的這種緊密協(xié)作主要得益于管理委員會的協(xié)調(diào)和利益機(jī)制的驅(qū)動。在項目策劃和制作時，通常由歸口業(yè)務(wù)部門牽頭負(fù)責(zé)，相關(guān)部門參