要素市場改革助推新型城鎮(zhèn)化是戰(zhàn)略之舉

1、目錄新形勢下，城鎮(zhèn)化是主要的總需求來源 3城鎮(zhèn)化如何推進？土地、戶籍、社保、投融資等方面制度繼續(xù)改革是關(guān)鍵 11新型城鎮(zhèn)化升級強化消費升級和產(chǎn)業(yè)升級趨勢 17圖表 HYPERLINK l _TOC_250008 圖表 1: 關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見政策內(nèi)容 3 HYPERLINK l _TOC_250007 圖表 2: 我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重要方向、重要領(lǐng)域以及配套制度措施 4圖表 3: 發(fā)改委制定的 2020 年新型城鎮(zhèn)化重點任務(wù)與 2019 年重點任務(wù)對比 4 HYPERLINK l _TOC_250006 圖表 4: 每次經(jīng)濟低迷均倒逼較大范圍的改革舉措，新型城鎮(zhèn)化是

2、當前內(nèi)需提振的關(guān)鍵 5 HYPERLINK l _TOC_250005 圖表 5: 中國的城鎮(zhèn)常住人口及戶籍人口 6圖表 6: 世界各國城市化率水平 6圖表 7: 中國目前的城鎮(zhèn)化率僅相當于日本上世紀 50 年代水平 7圖表 8: 中國城市化率逐步跨過中低收入國家、中等收入國家、全球平均水平，但距中等偏上乃至高收入國家仍有距離 7圖表 9: 一國的城市化率與國民收入水平存在正相關(guān)性，但高城市化率未必代表發(fā)達水平。中國的發(fā)展將是注重高水平、高質(zhì)量的城鎮(zhèn)化方向 8圖表 10: 中國城市化率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化趨勢 8圖表 11: 中國城市、縣、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)數(shù) 9圖表 12: 占比接近 20%的流動人口“市民化

3、”是下一步城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵之一 10圖表 13: 中國居住在 100 萬人以上城市人口占比依然相對落后發(fā)達經(jīng)濟體 10 HYPERLINK l _TOC_250004 圖表 14: 中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)其實是城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的協(xié)調(diào)推進 11 HYPERLINK l _TOC_250003 圖表 15: 新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將帶來人們生活和經(jīng)濟系統(tǒng)的正向循環(huán) 12圖表 16: 新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的系統(tǒng)性推進 12圖表 17: 我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)政策演進 13圖表 18: 城鎮(zhèn)化與戶籍改革 13 HYPERLINK l _TOC_250002 圖表 19: 中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)阻礙：戶籍、土地、保

4、障、地方政府資金來源 14圖表 20: 中國土地二元結(jié)構(gòu) 14圖表 21: 全國土地劃分 15圖表 22: 農(nóng)村用地制度改革歷程 16圖表 23: 建設(shè)用地制度改革歷程 16 HYPERLINK l _TOC_250001 圖表 24: 新型城鎮(zhèn)化、深化改革將促進居民和企業(yè)的消費升級及產(chǎn)業(yè)升級 18圖表 25: 中國高鐵里程近年不斷提升 19圖表 26: 移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率 19圖表 27: 全國房地產(chǎn)價格 19圖表 28: 教育、交通通信、光熱、水支出在日本 1973-1985 年家庭消費支出中增長速度最快 20圖表 29: 1973-1982 年 10 年內(nèi)教育支出增速高于前 10 年的增速

5、，而衣服和鞋等支出增速低于前 10 年的增速 20圖表 30: 目前中國平均每 3 個家庭擁有一輛乘用車，相當于日本 20 世紀 70 年代初的水平 20圖表 31: 隨著中國人均 GDP 的上市，家庭乘用車保有量有望上升到平均每個家庭擁有 1 輛 20圖表 32: “新型城鎮(zhèn)化”A 股相關(guān)標的梳理 21 HYPERLINK l _TOC_250000 圖表 33: “新型城鎮(zhèn)化”海外中資股相關(guān)標的梳理 21新形勢下，城鎮(zhèn)化是主要的總需求來源國際形勢風云變幻、疫情全球演繹沖擊中國外需，找準有效內(nèi)需以實施需求提振與紓困不僅在短期、在中長期對中國進一步的發(fā)展、應對國際形勢都具有戰(zhàn)略意義。發(fā)改委 4

6、月 9 日發(fā)布2020 年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)，國務(wù)院同日印發(fā)關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見。這兩個文件一個指明城鎮(zhèn)化建設(shè)的方向，一個為繼續(xù)城鎮(zhèn)化破除相關(guān)制度障礙，有助于進一步提升城鎮(zhèn)化水平、釋放內(nèi)需、提高發(fā)展質(zhì)量。相關(guān)領(lǐng)域改革可能加速落地，中長期利好市場。1997 年之后的房改和加入 WTO 等措施奠定了中國經(jīng)濟 2001 年之后長周期增長的基礎(chǔ)。進入二十一世紀以來，中國經(jīng)濟保持了中高速增長，2010 年已經(jīng)超過日本成為僅次于美國的全球第二大經(jīng)濟體，中國的崛起也是自上世紀冷戰(zhàn)結(jié)束后世界最具影響力的事件。不過 2008 年之后，中國經(jīng)濟增速逐步放緩。一方面，中國

7、內(nèi)部增長壓力加大，經(jīng)濟各部門宏觀杠桿率的不斷攀升、投資回報率下降、人口老齡化壓力加大。另一方面，外部環(huán)境的變化和挑戰(zhàn)也在逐漸增多，2018 年中美貿(mào)易摩擦不斷升級在影響外需的同時、也約束了內(nèi)部政策騰挪的空間。因此，在當前新形勢下，特別是面對百年一遇的新冠疫情的挑戰(zhàn)，中國如何尋找并激發(fā)新的增長源泉便成為一個重要命題。圖表 1: 關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見政策內(nèi)容基本原則市場決定有序流動健全制度創(chuàng)新監(jiān)管問題導向分類施策穩(wěn)中求進循序漸進要素市場推進土地要素市場化配置建立健全城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場深化產(chǎn)業(yè)用地市場化配置改革鼓勵盤活存量建設(shè)用地完善土地管理體制引導勞動力要素流動深化戶

8、籍制度改革暢通勞動力和人才社會性流動渠道完善技術(shù)技能評價制度加大人才引進力度推進資本要素市場化配置完善股票市場基礎(chǔ)制度加快發(fā)展債券市場增加有效金融服務(wù)供給主動有序擴大金融業(yè)對外開放加快發(fā)展技術(shù)要素市場健全職務(wù)科技成果產(chǎn)完善科創(chuàng)資源配置方式培育發(fā)展技術(shù)轉(zhuǎn)移機構(gòu)和技術(shù)經(jīng)理人促進技術(shù)與資本要素融合支持國際科技創(chuàng)新合作加快培育數(shù)據(jù)要素市場推進政府數(shù)據(jù)開放共享提升社會數(shù)據(jù)資源價值加強數(shù)據(jù)資源整合和安全保護保障措施加快要素價格市場化改革完善由市場決定要素價格機制加強要素價格管理和監(jiān)督健全生產(chǎn)要素由市場評價貢獻、按貢獻決定報酬的機制01健全要素市場運行機制健全要素市場化交易平臺完善要素交易規(guī)則和服務(wù)提升要素

9、交易監(jiān)管水平增強要素應急配置能力02組織保障加強組織領(lǐng)導營造良好改革環(huán)境推動改革穩(wěn)步實施03資料來源：中國政府網(wǎng)， 圖表 2: 我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重要方向、重要領(lǐng)域以及配套制度措施新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的重要方向加快發(fā)展重點城市群編制成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)規(guī)劃綱要大力推進都市圈同城化建設(shè)提升中心城市能級和核心競爭力推進以縣城為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)實際執(zhí)行和投入的重要領(lǐng)域補齊城市公共衛(wèi)生短板改善城市公用設(shè)施實施新型智慧城市行動加快推進城市更新配套的制度改革舉措改革建設(shè)用地計劃管理方式改革城市投融資機制改進城市治理方式全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市加快引導工商資本入鄉(xiāng)發(fā)展資料來源：發(fā)展改革委網(wǎng)

10、站， 圖表 3: 發(fā)改委制定的 2020 年新型城鎮(zhèn)化重點任務(wù)與 2019 年重點任務(wù)對比內(nèi)容2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)1）督促城區(qū)常住人口300萬以下城市全面取消落戶限制。督促型大城市和中小城市（含繼續(xù)加大戶籍制度改革力度，在此前城區(qū)常住人口100萬以下的中小城市和小城鎮(zhèn)已陸續(xù)取消落戶限制的基礎(chǔ)上，城區(qū)常住人口100萬300萬的型大城市要全面取消落戶限制；城區(qū)常住人口300萬500萬的型大城市要全面放開放寬落戶條件，并全面取消重點群體落戶限制。超大特大城市要調(diào)整完善積分落戶政策，大幅增加落戶規(guī)模、精簡積分項目，確保社保繳納年限和居住年限分數(shù)占主要比例。設(shè)

11、區(qū)市和縣級市）堅決貫徹中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進勞動力和人才社會性流動體制機制改革的意見，全面取消落戶限制，進一步促進勞動力和人才社會性流動。（公城市落戶安部、發(fā)展改革委、省級有關(guān)部門等負責）。2）推動城區(qū)常住人口300萬以上城市基本取消重點人群落戶限制。督促除個別超大城市外的其他超大特大城市和型大城市堅持存量優(yōu)先原則，取消進城就業(yè)生活5年以上和舉家遷徙的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口、在城鎮(zhèn)穩(wěn)定就業(yè)生活的新生代農(nóng)民工、農(nóng)村學生升學和參軍進城的人口等重點人群落戶限制。推動型大城市探索進城常住的建檔立卡農(nóng)村貧困人口應落盡落。1）編制成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)規(guī)劃綱要。加快推進規(guī)劃編制實施，促進重慶市、四川1

12、） 培育發(fā)展現(xiàn)代化都市圈。扎實開展成渝城市群發(fā)展規(guī)劃實施情況跟蹤評省通力協(xié)作，加大成渝地區(qū)發(fā)展統(tǒng)籌力度，發(fā)揮中心城市帶動作用，加強交通、產(chǎn)業(yè)、環(huán)保估， 研究提出支持成渝城市群高質(zhì)量發(fā)展的政策舉措，培育形成新的重要增長極。城市群、民生政策對接，共同建設(shè)具有全國影響力的科技創(chuàng)新中心，加快培育形成新動力源。2）大力推進都市圈同城化建設(shè)，支持南京、西安、福州等都市圈編制實施發(fā)展規(guī)劃。2 ） 推動大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展。超大特大城市要立足城市功能定位、防止無序蔓延，合理疏解中心城區(qū)非核心功能。大城市要提高精細化管理水平，增強要素集聚發(fā)展3）提升中心城市能級和核心競爭力。優(yōu)化發(fā)展直轄市、省會城市、計劃單列市、

13、重要節(jié)點、高端服務(wù)和科技創(chuàng)新能力。中小城市發(fā)展要分類施策，都市圈內(nèi)和潛力型中小城城市等中心城市，強化用地等要素保障，優(yōu)化重大生產(chǎn)力布局。4） 推進以縣城為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。市要提高產(chǎn)業(yè)支撐能力、公共服務(wù)品質(zhì)，促進人口就地就近城鎮(zhèn)化；收縮型中小城市要瘦身強體，引導人口和公共資源向城區(qū)集中。5） 推進邊境地區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。1）以軌道交通為重點健全都市圈交通基礎(chǔ)設(shè)施， 有序規(guī)劃建設(shè)城際鐵路和市域（郊）鐵強化交通運輸網(wǎng)絡(luò)支撐。合理建設(shè)完善西部和東北地區(qū)對外交通骨干網(wǎng)絡(luò)。在城市群和都市圈構(gòu)建以軌道交通、高速公路為骨架的多層次快速交通網(wǎng)， 推進干線鐵路、城際鐵路、市域（郊）鐵路、城市軌道交通融合

14、發(fā)展。加強中小城市與交通干線、交通樞紐城市的連接，加快建設(shè)邊境地區(qū)交通通道。加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。優(yōu)化城市交通網(wǎng)絡(luò)體系，強化城市軌道交通線網(wǎng)規(guī)劃指導，完善非機動車、行人交通系統(tǒng)及行人過街設(shè)施，鼓勵有條件城市建設(shè)自行車專用道。指導各地因地制宜建設(shè)地下綜合管廊，扎實推進城市排水防澇設(shè)施補短板。持續(xù)推進節(jié)水型城市建設(shè)，推進實施海綿城市建設(shè)。繼續(xù)開展城市黑臭水體整治環(huán)境保護專項行動，啟動城鎮(zhèn)污水處理提質(zhì)增效三年行動。督促北方地區(qū)加快推進清潔供暖。以推進老舊小區(qū)改造、完善社區(qū)及周邊區(qū)域活動和綜合服務(wù)設(shè)施、開展生活垃圾分類等為著力點。努力改善城鄉(xiāng)結(jié)合部、城中村等農(nóng)村貧困人口居住相對集中地區(qū)的配套設(shè)施。提高

15、城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建管能力。以市縣域為整體，統(tǒng)籌規(guī)劃城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施，統(tǒng)籌布局道路、供水、供電、信息、物流、防洪和垃圾污水處理等設(shè)施，2019年完成新改建農(nóng)村公路20萬公里。路，推進中心城市軌道交通向周邊城鎮(zhèn)合理延伸，實施“斷頭路”暢通工程和“瓶頸路”拓寬工程。支持重點都市圈編制多層次軌道交通規(guī)劃。2 ） 補齊城市公共衛(wèi)生短板。改革完善疾病預防控制體系， 健全公共衛(wèi)生重大風險研判、評估、決策、防控協(xié)同機制，完善重大疫情預警、救治和應急處置機制，強化重要物資儲備，推動城市群、都市圈內(nèi)城市建立聯(lián)防聯(lián)控機制。整治城市環(huán)境衛(wèi)生死角，建立基礎(chǔ)設(shè)施嚴格檢疫、定點屠宰、冷鮮上市的畜禽產(chǎn)品供應體系，健全污水收集處理和生

16、活垃圾分建設(shè)類處理設(shè)施。2）改善城市公用設(shè)施。健全城市路網(wǎng)系統(tǒng)，完善公交專用道、非機動車和行人交通系統(tǒng)、行人過街設(shè)施。完善市政管網(wǎng)和排水防澇設(shè)施。健全停車場、智能快件箱、社區(qū)菜市場等便民設(shè)施。實施全民健康保障工程、健身提升工程、智慧廣電公共服務(wù)工程。3） 完善城市數(shù)字化管理平臺和感知系統(tǒng)，打通社區(qū)末端、織密數(shù)據(jù)網(wǎng)格，整合衛(wèi)生健康、公共安全、應急管理、交通運輸?shù)阮I(lǐng)域信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)資源，深化政務(wù)服務(wù)“ 一網(wǎng)通辦”、城市運行“ 一網(wǎng)統(tǒng)管”，支撐城市健康高效運行和突發(fā)事件快速智能響應。城市更新加快推進城市更新。改造一批老舊小區(qū)，完善基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)配套，引導發(fā)展社區(qū)便民服務(wù)。改造一批老舊廠區(qū)，通過活

17、化利用工業(yè)遺產(chǎn)和發(fā)展工業(yè)旅游等方式，將“工業(yè)銹帶”改造為“生活秀帶”、雙創(chuàng)空間、新型產(chǎn)業(yè)空間和文化旅游場地。改造一批老舊街區(qū)，引導商業(yè)步行街、文化街、古城古街打造市民消費升級載體，因地制宜發(fā)展新型文旅商業(yè)消費聚集區(qū)。改造一批城中村，探索在政府引導下工商資本與農(nóng)民集體合作共贏模式。開展城市更以推進老舊小區(qū)改造、完善社區(qū)及周邊區(qū)域活動和綜合服務(wù)設(shè)施、開展生活垃圾分類等為著力點，辦好群眾關(guān)注的“民生小事”。城市政府要努力改善城鄉(xiāng)結(jié)合部、城中村等農(nóng)村貧困人口居住相對集中地區(qū)的配套設(shè)施。新改造試點，提升城市品質(zhì)和人居環(huán)境質(zhì)量。1）全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市。出臺農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市指導

18、意見。允許農(nóng)民集體妥善處理產(chǎn)權(quán)和補償關(guān)系后，依法收回農(nóng)民自愿退出的閑置宅基地、廢棄的集體公益性建設(shè)用地使用權(quán)，按照國土空間規(guī)劃確定的經(jīng)營性用途入市。啟動新一輪用地管理農(nóng)村宅基地制度改革試點。2）改革建設(shè)用地計劃管理方式。推動建設(shè)用地資源向中心城市和重點城市群傾斜。鼓勵盤活低效存量建設(shè)用地，控制人均城市建設(shè)用地面積。修改土地管理法實施條例并完善配套按照國家統(tǒng)一部署，在符合空間規(guī)劃、用途管制和依法取得前提下，允許農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，允許就地入市或異地調(diào)整入市。鼓勵各級財政支持城鄉(xiāng)融合發(fā)展及載體平臺建設(shè)，撬動更多社會資金投入。允許有條件地區(qū)繼續(xù)探索宅制度，分步實現(xiàn)城鄉(xiāng)建設(shè)用地指標使用更多由省

19、級政府負責，將由國務(wù)院行使的農(nóng)用地轉(zhuǎn)為建設(shè)用地審批權(quán)以及永久基本農(nóng)田、永久基本農(nóng)田以外的耕地超過35公頃、其他土地超過70基地使用權(quán)抵押。公頃的土地征收審批權(quán)，授權(quán)省級政府或委托試點地區(qū)的省級政府實施。探索建立全國性的建設(shè)用地、補充耕地指標跨區(qū)域交易機制。健全城市投融資機制。平衡好防風險與穩(wěn)增長關(guān)系，在有效防范地方政府債務(wù)風險前提下，推動有效投資穩(wěn)定增長。統(tǒng)籌安排財政資金投入、政府投資、地方政府債券發(fā)行，加大對符合規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策的城市補短板項目的支持力度。大力盤活存量改革城市投融資機制。在防范化解地方政府債務(wù)風險、合理處置存量債務(wù)的前提下，完善與優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，回收資金補充地方財力。在堅決遏制地方政

20、府隱性債務(wù)增量前提下綜投融資機制新型城鎮(zhèn)化建設(shè)相匹配的投融資工具。支持符合條件企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券， 用于新型城鎮(zhèn)化建設(shè)項目、城鄉(xiāng)融合典型項目、特色小鎮(zhèn)和特色小城鎮(zhèn)建設(shè)項目等。鼓勵開發(fā)性政策性金融機構(gòu)按照市場化原則和職能定位，對投資運營上述項目的企業(yè)進行綜合授信， 加大中合運用多種貨幣政策工具，引導開發(fā)性政策性金融機構(gòu)結(jié)合各自職能定位和業(yè)務(wù)范圍加大支持力度，鼓勵商業(yè)性金融機構(gòu)適度擴大信貸投放，引導保險資金發(fā)揮長期投資優(yōu)勢，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行債券進行項目融資，積極助力新長期貸款投放規(guī)模和力度。型城鎮(zhèn)化建設(shè)。支持發(fā)行有利于住房租賃產(chǎn)業(yè)發(fā)展的房地產(chǎn)投資信托基金等金融產(chǎn)品。篩選具備投資回報預期的優(yōu)質(zhì)項

21、目并建立吸引民間投資項目庫，集中向民間資本推介。全面推進地方融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，打造競爭力強的地方基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)投資運營主體。加快推進國家城鄉(xiāng)融合發(fā)展試驗區(qū)改革探索。指導試驗區(qū)分別制定實施方案。推動試驗區(qū)城鄉(xiāng)融合發(fā)展在健全城鄉(xiāng)人口遷徙制度、完善農(nóng)村產(chǎn)權(quán)抵押擔保權(quán)能、搭建城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展平臺等方面先行先試，引導縣級土地儲備公司和融資平臺公司參與相關(guān)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)及抵押， 加快探索行之有效的改革發(fā)展路徑。加快引導工商資本入鄉(xiāng)發(fā)展。開展工商資本入鄉(xiāng)發(fā)展試點。推進城鄉(xiāng)要素合理配置。吸引各類城市人才返鄉(xiāng)下鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，允許農(nóng)村集體經(jīng)濟組織探索人才加入機制。縮小城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)差距。提高城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建管能

22、力。促進城鄉(xiāng)公共設(shè)施聯(lián)動發(fā)展。資料來源：發(fā)展改革委網(wǎng)站， 圖表 4: 每次經(jīng)濟低迷均倒逼較大范圍的改革舉措，新型城鎮(zhèn)化是當前內(nèi)需提振的關(guān)鍵(%)16中國實際GDP同比90年代末-20世紀初：國企改革、加入WTO、處理銀行不良資產(chǎn)70年代末80年代疫情影響下，增長下軌壓力再顯現(xiàn)，改革挖潛力、促活力、提效率的必要性和緊迫性提1412108642初：農(nóng)村生產(chǎn)制度變革90年代初：確立市場經(jīng)濟體制、發(fā)展民營經(jīng)濟升，新型城鎮(zhèn)化能否成為中國經(jīng)濟新引擎？1979198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199

23、81999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820190資料來源：萬得資訊， 我們認為，新型城鎮(zhèn)化是中國最大的內(nèi)需，以城鎮(zhèn)化為主線釋放內(nèi)需潛力是應對疫情沖擊、提振內(nèi)需的關(guān)鍵一步。推進城鎮(zhèn)化所涉及的需求體量足夠大、且需求迫切：中國城鎮(zhèn)化率（約 60%）及市民化率（約 43%）均有繼續(xù)提升空間，居住在 100 萬人以上城市人口占比依然相對落后；即使國內(nèi)相對發(fā)達的大都市圈（如珠三角、長三角都市圈）相比國際大都市圈，人口密度、人均產(chǎn)出、單位面積產(chǎn)出等指標依然存在顯著差距（例如粵港澳大灣區(qū)

24、相比紐約都市圈、舊金山灣區(qū)和東京都市圈，人均 GDP 僅是這三者的 20%50%，人口密度是 30%50%，單位面積產(chǎn)出是 10%20%；第三產(chǎn)業(yè)占比 66%低于三者的 80%，尤其以專業(yè)服務(wù)及信息通信產(chǎn)業(yè)為代表的高技術(shù)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)差距大），圍繞關(guān)乎民生的交通出行、住房、醫(yī)療、教育、環(huán)境等方面突出問題，進行優(yōu)化產(chǎn)業(yè)與空間布局依然大有可為；中小城鎮(zhèn)進一步城鎮(zhèn)化、增進與大都市的協(xié)調(diào)發(fā)展空間也很大。相關(guān)領(lǐng)域要取得突破，繼續(xù)推進土地、戶籍、社保及投融資等領(lǐng)域的改革至關(guān)重要。900 （百萬人）城鎮(zhèn)常住人口（左軸）城鎮(zhèn)戶籍人口（左軸）70%常住口徑城鎮(zhèn)化率戶籍口徑城鎮(zhèn)化率80083,13760%70059

25、.6%50%60060,51850043.4%40%40030%30020%20010%10000%圖表 5: 中國的城鎮(zhèn)常住人口及戶籍人口資料來源：萬得資訊， 圖表 6: 世界各國城市化率水平%世界各國城市化率水平（2018）19491951195319551957195919611963196519671969197119731975197719791981198319851987198919911993199519971999200120032005200720092011201320152017201910091.49 91.62 91.8786.01 86.5780.16 80.32

26、 80.4481.41 81.46 82.26 83.40 83.8477.3173.80 74.43 75.1470.4463.6255.32 59.15中國城空間偏低水平，未來存在較大的提升34.03于世界仍處市化率9080706050403020100資料來源：世界銀行， 圖表 7: 中國目前的城鎮(zhèn)化率僅相當于日本上世紀 50 年代水平%中國目前的城市化率僅相當于日本上世紀50年代的水平100.00日本：9290.0080.0070.00美國：82德國：77意大利：7060.0050.00中國：59印度尼西亞：5540.00印度：3430.0020.0010.00195019521954

27、195619581960196219641966196819701972197419761978198019821984198619881990199219941996199820002002200420062008201020122014201620180.00資料來源：世界銀行， 圖表 8: 中國城市化率逐步跨過中低收入國家、中等收入國家、全球平均水平，但距中等偏上乃至高收入國家仍有距離90.00高收入國家：8180.0070.0060.00近30年來伴隨中國國力提升，中國城市化率逐步跨過中低收入國家、中等收入國家、全球平均水平，但距中等偏上乃至高收入國家仍有距離中等偏上收入國家：66中國

28、：59.250.00全球平均：55中等收入國家：53中低收入國家：5040.0030.00重債窮國：36低收入國家：3320.00資料來源：世界銀行， 圖表 9: 一國的城市化率與國民收入水平存在正相關(guān)性，但高城市化率未必代表發(fā)達水平。中國的發(fā)展將是注重高水平、高質(zhì)量的城鎮(zhèn)化方向人均GDP（2018,國際元）較發(fā)達國家 美國荷蘭德國澳大利亞加拿大意大利法國英國日本西班牙韓國 y = 706.82x - 19331俄羅斯土耳其資源驅(qū)動或人口聚集型國家阿根廷中國南非墨西哥巴西印度印度尼西亞城市化率（2018,%）70,00060,00050,00040,00030,00020,00010,000-

29、30405060708090100資料來源：世界銀行， 圖表 10: 中國城市化率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化趨勢中國城市化率與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化趨勢70.0060.001952-1980年中國城市化率提升伴隨第二產(chǎn)業(yè)的占比提高1980年至今中國城市化率提升伴隨的是第三產(chǎn)業(yè)占比不斷上升，第二產(chǎn)業(yè)持平略降，第一產(chǎn)業(yè)不斷下滑50.0040.0030.0020.0010.000.00資料來源：萬得資訊， 總?cè)丝?城鎮(zhèn):比重第一產(chǎn)業(yè)占比第二產(chǎn)業(yè)占比第三產(chǎn)業(yè)占比2,0001,5001,000500-90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010/p>

30、020015010050-資料來源：萬得資訊，中金公司研究部請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明9197819791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720181978(個)197919801981198219831984198519861987198819891990199119921993全部地級及以上城市數(shù)1994199519

31、9619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720181978圖表 11: 中國城市、縣、鎮(zhèn)、鄉(xiāng)數(shù)(個)(個)19791980198119821983198419851986198719881989市轄區(qū)數(shù)19901991鎮(zhèn)數(shù)19921993199419951996縣級市數(shù)199719981999中金公司研究部: 2020 年 4 月 12 日鄉(xiāng)數(shù)2000200120022003縣數(shù)20042005200620072008200920102011201220132014

32、2015201620172018(百萬）流動人口流動人口占總?cè)丝诘谋壤龍D表 12: 占比接近 20%的流動人口“市民化”是下一步城鎮(zhèn)化的關(guān)鍵之一25020015020%15%10%5%100500%0-5%194919511953195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995199719992001200320052007200920112013201520172019-50-10%資料來源：萬得資訊， 圖表 13: 中國居住在 100 萬人以上城市人口占比依然相對落后發(fā)達

33、經(jīng)濟體%100萬人以上城市人口占比23.2706050403020100中國泰國馬來西亞南非巴西美國韓國日本資料來源：萬得資訊， （截止 2019 年末）城鎮(zhèn)化如何推進？土地、戶籍、社保、投融資等方面制度繼續(xù)改革是關(guān)鍵化疫情挑戰(zhàn)為改革與發(fā)展機遇，土地、戶籍、社保、投融資等方面制度繼續(xù)改革是關(guān)鍵。推進城鎮(zhèn)化的抓手在于一系列能否促進和推動城鎮(zhèn)化的配套改革措施。在當前百年一遇的疫情下，更應該化挑戰(zhàn)為改革機遇，推進土地、戶籍、社保、投融資制度的攻堅改革。解決了“核心約束”，城鎮(zhèn)化也就自然水到渠成。從相關(guān)文件中我們注意到：繼續(xù)推進城鎮(zhèn)化升級的重要方向在于優(yōu)化城鎮(zhèn)空間布局，特別是加快發(fā)展重點城市群、編制成

34、渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)規(guī)劃綱要、大力推進都市圈同城化建設(shè)、提升中心城市能級和核心競爭力、推進以縣城為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。在實際執(zhí)行和投入中，補齊城市公共衛(wèi)生短板、改善城市公用設(shè)施、實施新型智慧城市行動、加快推進城市更新，等將是重要領(lǐng)域。同時，為了推進上述方向，提升相關(guān)細節(jié)，配套的制度改革必不可少，包括，改革建設(shè)用地計劃管理方式、改革城市投融資機制、改進城市治理方式、全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市、加快引導工商資本入鄉(xiāng)發(fā)展，等等。我們粗略估算，以城鎮(zhèn)化升級為主線，僅舊改、保障性安居工程、升級傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、加強新基建等領(lǐng)域帶來的內(nèi)需釋放在近年每年可以達到幾萬億元的規(guī)模，這是釋放內(nèi)需的重

35、要抓手。圖表 14: 中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)其實是城鎮(zhèn)化、信息化、工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的協(xié)調(diào)推進人口聚集帶來市場擴張智慧城市、效率提升剩余勞動力發(fā)展空間提供市場、服務(wù)勞動力、基建、社保等資源集聚和空間市場生產(chǎn)效率市場拓展產(chǎn)業(yè)聚集、就業(yè)、產(chǎn)品服務(wù)釋放剩余勞動力，提供生產(chǎn)原料工業(yè)化農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化信息化城鎮(zhèn)化提供生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)、需求資料來源：國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）， 圖表 15: 新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將帶來人們生活和經(jīng)濟系統(tǒng)的正向循環(huán)外部需求稅收增加，政府支出能力增加，消費潛力增加新的就業(yè)機會增加以及社會基本生活質(zhì)量的提升吸引人口遷入，地方財富增加新的開工項目，第三產(chǎn)業(yè)增長對住房以及各類服 務(wù)需求

36、增加（商店、學校、醫(yī)院）區(qū)域成為增長極合格勞動力增加，熟練勞動力儲備 庫改善吸引關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟系統(tǒng)的收益人口系統(tǒng)的福利發(fā)明與創(chuàng)新新產(chǎn)業(yè)引進或原有產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張就業(yè)機會增加，特別是相關(guān)設(shè)施及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的就業(yè)、購買力增加資料來源：繆爾達爾“循環(huán)積累因果關(guān)系理論”， 生態(tài)環(huán)境行政管理城鎮(zhèn)住房城鎮(zhèn)化體制機制建設(shè)財稅金融（財稅體制改革等）土地管理（土地改革等）人口管理 （戶籍改革等）圖表 16: 新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的系統(tǒng)性推進城鎮(zhèn)：規(guī)模結(jié)構(gòu)調(diào)控，增量用地掛鉤農(nóng)民落戶，增加衛(wèi)星城及中小城市土地供給，提高工業(yè)地價農(nóng)村：承包、宅基地、集體經(jīng)營建設(shè)用地改革綠色循環(huán)低碳發(fā)展國土空間開發(fā)保護地產(chǎn)調(diào)控長效機制：因城施策、抑

37、制投機以土地為基礎(chǔ)的不動產(chǎn)統(tǒng)一登記制度住房供應體系：供應多元化，發(fā)展租賃市場健全保障性住房：擴大供給、廉租/公共租賃并軌財政轉(zhuǎn)移支付：同農(nóng)業(yè)市民化掛鉤地方稅體系：加快房地產(chǎn)稅立法及資源稅改革城建投融資機制：提高直接融資比重居住證制度：還原戶籍登記管理功能，加快人口流動和農(nóng)民市民化，尤其是中小城市人口信息管理制度資料來源：國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）， 圖表 17: 我國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)政策演進時間部門相關(guān)政策政策內(nèi)容2014/3/16國務(wù)院國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020年）推進符合條件農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)，健全農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶制度，實施差別化落戶政策，全面放開建制鎮(zhèn)和小城市落

38、戶限制。推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口享有城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)，包括教育、社保、創(chuàng)業(yè)、醫(yī)療、住房等。優(yōu)化城鎮(zhèn)化布局和形態(tài)，優(yōu)化提升東部地區(qū)城市群，培育發(fā)展中西部地區(qū)城市群。強化綜合交通運輸網(wǎng)絡(luò)支撐，完善城市群之間、城市群內(nèi)綜合交通運輸網(wǎng)絡(luò)，建設(shè)城市綜合交通樞紐，改善中小城市和小城鎮(zhèn)交通條件。優(yōu)化城市空間結(jié)構(gòu)和管理格局。提升城市基本公共服務(wù)水平。提高城市規(guī)劃建設(shè)水平。推動城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程。建設(shè)社會主義新農(nóng)村。2016/2/2國務(wù)院關(guān)于深入推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的若干意見加快落實戶籍制度改革政策，鼓勵各地區(qū)進一步放寬落戶條件，除極少數(shù)超大城市外，允許農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在就業(yè)地落戶。全面實行居住證制度，推進居

39、住證制度覆蓋全部未落戶城鎮(zhèn)常住人口。全面提升城市功能，加快城鎮(zhèn)棚戶區(qū)、城中村和危房改造，加快城市綜合交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，實施城市地下管網(wǎng)改造工程，推進海綿城市建設(shè)。加快培育中小城市和特色小城鎮(zhèn)，提升縣城和重點鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施水平，加快拓展特大鎮(zhèn)功能，加快特色鎮(zhèn)發(fā) 展，培育發(fā)展一批中小城市，加快城市群建設(shè)。輻射帶動新農(nóng)村建設(shè)，推動基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)向農(nóng)村延伸，帶動農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，帶動農(nóng)村電子商務(wù)發(fā)展，推進易地扶貧搬遷與新型城鎮(zhèn)化結(jié)合。完善土地利用機制，規(guī)范推進城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤，因地制宜推進低丘緩坡地開發(fā)，完善土地經(jīng)營權(quán)和宅基地使用權(quán)流轉(zhuǎn)機制。創(chuàng)新投融資機制，深化政府和社會資本合作。完善城鎮(zhèn)住房制

40、度，建立購租并舉的城鎮(zhèn)住房制度。2018/3/9發(fā)改委關(guān)于實施2018年推進新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)的通知全面放寬城市落戶條件，繼續(xù)落實1億非戶籍人口在城市落戶方案，中小城市和建制鎮(zhèn)要全面放開落戶限制。強化常住人口基本公共服務(wù)。實現(xiàn)居住證制度覆蓋城鎮(zhèn)全部未落戶常住人口。全面實施城市群規(guī)劃，穩(wěn)步開展都市圈建設(shè)，加快培育新生中小城市，引導特色小鎮(zhèn)健康發(fā)展。提升城市經(jīng)濟質(zhì)量，優(yōu)化城市空間布局，建設(shè)綠色人文城市，推進城市治理現(xiàn)代化。做好城鄉(xiāng)融合發(fā)展頂層設(shè)計，清除要素下鄉(xiāng)各種障礙，推進城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，推動公共資源向農(nóng)村延伸。深化城鄉(xiāng)土地制度改革，健全城鎮(zhèn)化投融資機制，推進行政管理體制改革，放大試點地區(qū)改

41、革平臺作用。2019/4/8發(fā)改委2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點任務(wù)積極推動已在城鎮(zhèn)就業(yè)的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶，推動1億非戶籍人口在城市落戶目標取得決定性進展，城區(qū)常住人口100萬300萬的型大城市要全面取消落戶限制。推進常住人口基本公共服務(wù)全覆蓋，確保有意愿的未落戶常住人口全部持有居住證。優(yōu)化城鎮(zhèn)化布局形態(tài)，深入推進城市群發(fā) 展，培育發(fā)展現(xiàn)代化都市圈，推動大中小城市協(xié)調(diào)發(fā)展，支持特色小鎮(zhèn)有序發(fā)展，強化交通運輸網(wǎng)絡(luò)支撐。推動城市高質(zhì)量發(fā)展，分類引導城市產(chǎn)業(yè)布局，加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改進城市公共資源配置，健全城市投融資機制。加快推動城鄉(xiāng)融合發(fā)展，推進城鄉(xiāng)要素合理配置，縮小城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)差距，提高城

42、鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建管能力，促進鄉(xiāng)村經(jīng)濟多元化發(fā)展。2020/4/9發(fā)改委2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)提高農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化質(zhì)量，督促城區(qū)常住人口300萬以下城市全面取消落戶限制,推動城區(qū)常住人口300萬以上城市基本取消重點人群落戶限制。推動城鎮(zhèn)基本公共服務(wù)覆蓋未落戶常住人口，大力提升農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口就業(yè)能力。優(yōu)化城鎮(zhèn)化空間格局，加快發(fā)展重點城市群，編制成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈建設(shè)規(guī)劃綱要，大力推進都市圈同城化建設(shè)，提升中心城市能級和核心競爭力，推進以縣城為重要載體的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，規(guī)范發(fā)展特色小鎮(zhèn)和特色小城鎮(zhèn)，推進邊境地區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，推進大型搬遷安置區(qū)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。提升城市綜合承載能力

43、，補齊城市公共衛(wèi)生短板，改善城市公用設(shè)施，實施新型智慧城市行動，加快推進城市更新，改革建設(shè)用地計劃管理方式，改革城市投融資機制，改進城市治理方式。加快推進城鄉(xiāng)融合發(fā)展，加快推進國家城鄉(xiāng)融合發(fā)展試驗區(qū)改革探索，全面推開農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地直接入市，加快引導工商資本入鄉(xiāng)發(fā)展，促進城鄉(xiāng)公共設(shè)施聯(lián)動發(fā)展。資料來源：發(fā)展改革委網(wǎng)站， 圖表 18: 城鎮(zhèn)化與戶籍改革自由遷徙期19491958嚴格控制期195819781958年，中華人民共和國戶口登記條例，第一次明確將城鄉(xiāng)居民區(qū)分為“農(nóng)業(yè)戶口”和“非農(nóng)業(yè)戶口”兩種不同戶籍。4.0%1984年，關(guān)于農(nóng)民進入集鎮(zhèn)落戶問題的通知，農(nóng)民可自帶口糧落戶城市。半開放

44、期197820141992年，關(guān)于實行當?shù)赜行С擎?zhèn)居民戶制度的通知，藍印戶口盛行，城鎮(zhèn)戶口商品化。改革新階段20142008年，關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問題的決定，放寬中小城市落戶條 件。2020年戶籍口徑城鎮(zhèn)化率達到45%左右。3.0%2.0%1951年，城市戶口管理暫行條例，建國后最早的一個戶籍法規(guī)，基本統(tǒng)一了全國城市的戶口登記制 度。1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%1954年，中國頒布實施第一部憲法，其中規(guī)定公民有“遷徙和居住的自由”。2000年，關(guān)于促進小城鎮(zhèn)健康發(fā)展的若干意見，全面放開小城鎮(zhèn)落戶限制。2019年，全面取消 型城市的落戶限 制，針對300-500萬的型

45、大城市，要全面放開放寬落戶條件1955年，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于建立經(jīng)常戶口登記制度的指示，開始統(tǒng)一全國城鄉(xiāng)的戶口登記工作。2014年，關(guān)于進一 2020年，發(fā)改委印步推進戶籍制度改革1997年，關(guān)于小城鎮(zhèn)戶籍 的意見，取消農(nóng)業(yè)1956年前后，政府先后就“勸止農(nóng)民盲目流入城市”、“防止農(nóng)村人口盲目外流”、“制止農(nóng)村勞動力盲目外流”等問題發(fā)布多個政策文件，限制農(nóng)民進城。1980年，關(guān)于解決部分專業(yè)技術(shù)干部的農(nóng)村家屬遷往城鎮(zhèn)由國家供應糧食問題的規(guī)定，管理制度改革試點方案，允許已在小城鎮(zhèn)就業(yè)、居住“農(nóng)轉(zhuǎn)非”指標從1.5% 并符合一定條件的農(nóng)村人口戶口與非農(nóng)業(yè)戶口性質(zhì)區(qū)分，統(tǒng)一登記為居民戶口。上調(diào)至2%。辦理

46、常住戶口。發(fā)2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)國務(wù)院同日印發(fā)關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見，深化城鎮(zhèn) 化，提振內(nèi)需1975年，憲法正式取消了有關(guān)遷徙自由的規(guī)定，此后一直沒有恢復。1989年，關(guān)于嚴格控制 “農(nóng)轉(zhuǎn)非”過快增長的通知，要求整頓“農(nóng)轉(zhuǎn) 非”問題，戶籍制度改革出現(xiàn)了反復。1964年，公安部關(guān)于處理戶口遷移的規(guī)定（草案）嚴格控制人口流動。戶籍口徑城鎮(zhèn)化率的變化194919511953195519571959196119631965196719691971197319751977197919811983198519871989199119931995199719

47、992001200320052007200920112013201520172019資料來源：中國政府網(wǎng)，發(fā)改委， 中國土地二元結(jié)構(gòu)集體用地農(nóng)村和城市郊區(qū)法律未規(guī)定國有的土地宅基地和自留地、自留山圖表 19: 中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)阻礙：戶籍、土地、保障、地方政府資金來源農(nóng)民進城需要滿足的三大需求地方政府動力不足、缺乏資金三權(quán)維護和自愿有償退出機制土地怎么辦？資金可通過換取獎勵補助解決保障全不全？結(jié)構(gòu)性放開戶籍有沒有？資料來源：國家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014-2020）， 圖表 20: 中國土地二元結(jié)構(gòu)國有土地城市市區(qū)的土地農(nóng)村和城市郊區(qū)中已經(jīng)依法沒收、征收、征購為國有的土地國家依法征收的土地依法不

48、屬于集體所有的林地、草地、荒地、灘涂以及其他土地農(nóng)村集體經(jīng)濟組織全部成員轉(zhuǎn)為城鎮(zhèn)居民的，原屬于其成員集體所有的土地因國家組織移民、自然災害等原因，農(nóng)民成建制地集體遷移后不再使用的原屬于遷移農(nóng)民集體所有的土地中國獨特的二元結(jié)構(gòu)亟需土地改革資料來源：土地管理法實施條例， 圖表 21: 全國土地劃分253萬，26.6%219萬，23.1%645萬，68%135萬，14.2%38.1萬，4.0%31萬，3.3%951萬平方公里39萬，4%3.59萬，0.38%3.57萬，0.38%267萬，28%園地及其他未利用土地全國土地水利交通運輸建設(shè)用地居民點及工礦耕地農(nóng)用地牧草地林地2.6萬，0.27%，注2

49、1.0萬，0.1%，注25.15萬，0.54%0.7萬，注20.6萬，注22.55萬,0.27%17萬，1.8%，注10.64萬其他鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)建設(shè)用地鄉(xiāng)鎮(zhèn)住宅面積鄉(xiāng)鎮(zhèn)公共設(shè)施/公益建設(shè)用地集體建設(shè)用地其他農(nóng)村宅基地村住宅面積其他商住綜合用地商服用地城市建設(shè)用地住宅用地工業(yè)用地資料來源：自然資源部， （注：1.部分數(shù)據(jù)尚未更新到最新，大部分截止 2018 年末；2.宅基地根據(jù)中共中央政策研究室原副主任鄭新立講話節(jié)選；3.城市建設(shè)用地根據(jù) 2008-2016 年建設(shè)用地）圖表 22: 農(nóng)村用地制度改革歷程農(nóng)業(yè)用地制度改革歷程1978年，安徽省鳳陽縣開創(chuàng)了家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制先河。1984年，一號文件明

50、確土地承包經(jīng)營權(quán)期限為15年。1998年版土地管理法將土地承包經(jīng)營權(quán)期限延長為30年。2013年，1號文提出到2017年完成農(nóng)村土地確權(quán)，農(nóng)村土地所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng) 營權(quán)分置改革提速。2009年，農(nóng)業(yè)部牽頭開展確權(quán)工作試點。2020年，發(fā)改委印發(fā)2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)國務(wù)院同日印發(fā)關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見，加快農(nóng)業(yè)用地制度改革。1997年，國務(wù)院首次提出了實行占用耕地與開發(fā)、復墾掛鉤的政策?！罢佳a平衡”寫入1998年版土地管理法。2007年，農(nóng)地承包經(jīng)營權(quán)的流轉(zhuǎn)寫入物權(quán)法。19781979198019811982198319841985198619

51、871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202005年，農(nóng)村承包地的流轉(zhuǎn)的相關(guān)法律得到進一步細化。2016年中國人民銀行等出臺承包經(jīng)營權(quán)抵押貸款的暫行辦法，增強了承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的可操作性。1986年，家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制寫入土地管理法。1983年，家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制2002年頒布的農(nóng)村土地承包法，將土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)的權(quán)利賦予了農(nóng)民。2004年，跨省的耕地占補平衡被嚴格限制。

52、2014年，國務(wù)院發(fā)文鼓勵承包地流轉(zhuǎn)，并強調(diào)土地流轉(zhuǎn)由農(nóng)戶自主決定。2015年，農(nóng)村承包土地經(jīng)營權(quán)和農(nóng)民住房財產(chǎn)權(quán)抵押貸款試點啟動。2019年，全面推開農(nóng)村土地征收制度改 革。開始在全國推廣。資料來源：中國政府網(wǎng)，發(fā)改委， 2017年，農(nóng)村集體建設(shè)用地可入市交易，土地征收補償提高先補后征，土地確權(quán)更加清晰，1號文加快土地流轉(zhuǎn)。2018年，建立農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市制度，完善農(nóng)村土地征收制度，同時，土地承包期延長30年。圖表 23: 建設(shè)用地制度改革歷程建設(shè)用地制度改革歷程1979年，中外合資經(jīng)營企業(yè)法的頒布實施，標志著土地有償使用的開始。1982年，憲法規(guī)定農(nóng)村土地所有權(quán)歸集體，禁止集體建

53、設(shè)用地的流轉(zhuǎn)。1986年，土地管理法規(guī)定對1987年，深圳揭開了國有土地制度改革的序幕。1988年，“國家依法實行國有土地有償使用制度”被寫入土地管理法。1988年版憲法和土地管理法明確規(guī)定國有1998年，首次提出土地用途管制，規(guī)定集體土地使用權(quán)不得轉(zhuǎn)讓用于非農(nóng)業(yè)建設(shè)。1999年，批復第一個集體建設(shè)用地流轉(zhuǎn)試點，2001年后，試點擴容。2008年，頒布了城鄉(xiāng)建設(shè)用地增減掛鉤管理辦法，試點擴容。2010年，1號文提出 加快集體建設(shè)用地確權(quán)工作。2011年，相關(guān)細則發(fā)布。2013年，完善農(nóng)村宅基地、建立城鄉(xiāng)統(tǒng)一的建設(shè)用地市場、規(guī)范征地制度成為改革目標。集體所有的土地的征用條件，及30倍補償標準。土

54、地和集體所有的土地的使用權(quán)可以依法轉(zhuǎn)讓。2002年起，所有經(jīng)營性建設(shè)用地項目均須采取公開交易。2014年，多部委聯(lián)合發(fā)文要求加快集體建設(shè)用地確權(quán)工作。1990年，國有土地有償使用和轉(zhuǎn)讓的規(guī)定得到細 化。1994年，嚴格限制劃撥土地范圍。2004年國務(wù)院發(fā)文，提出城鄉(xiāng)建設(shè)用地要“增減掛鉤”?！皡^(qū)片綜合地價”納入征地補償標準。197819791980198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004200520062007200820092010201120

55、12201320142015201620172018201920202015年，集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市制度、征地制度改革試點工作全面展開。2016年，增減掛鉤節(jié)余指標流轉(zhuǎn)范圍擴大。2017年，授權(quán)在試點地區(qū)暫時調(diào)整實施有關(guān)法律規(guī)定的期限延長至2018年末2019年，深化“人地錢掛 鉤”等配套政策資料來源：中國政府網(wǎng)，發(fā)改委， 2018年，深入推進集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，宅基地制度改革2020年，發(fā)改委印發(fā)2020年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和城鄉(xiāng)融合發(fā)展重點任務(wù)國務(wù)院同日印發(fā)關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見新型城鎮(zhèn)化升級強化消費升級和產(chǎn)業(yè)升級趨勢中國的發(fā)展將是注重高水平、高質(zhì)量的城鎮(zhèn)化方向，

56、因此我們認為未來的城鎮(zhèn)化也必然伴隨消費升級和產(chǎn)業(yè)升級的大方向，而非簡單粗放的人口聚集。實際上，1980 年以來的城鎮(zhèn)化進程伴隨著第三產(chǎn)業(yè)的不斷壯大。在這一背景下，伴隨新型城鎮(zhèn)化的消費升級和產(chǎn)業(yè)升級即是必然趨勢、也是城鎮(zhèn)化下拉動內(nèi)需和高質(zhì)量增長的真正源泉。兩大“網(wǎng)絡(luò)”加速新型城鎮(zhèn)化發(fā)展。我們認為中國高鐵網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)已經(jīng)處于全球領(lǐng)先水平，將持續(xù)推進中國新型城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展。以日本經(jīng)驗為例，在上世紀 70 年代快速城鎮(zhèn)化的過程中，伴隨著消費從物質(zhì)消費向物質(zhì)和精神消費并重，從重量到重質(zhì)的轉(zhuǎn)變，例如，教育、書籍和娛樂支出在日本 1973-1985年家庭消費支出中增長速度最快。不僅如此，上世紀 70 年

57、代，日本高附加值產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值迅速上升，同時技術(shù)及結(jié)構(gòu)升級產(chǎn)業(yè)占 GDP 比例在 70 年代不斷上升。市場處于筑底期，建議逐步布局、保持耐心中國政策變化與海外疫情演進是短期市場的兩大關(guān)鍵因素。海外發(fā)達市場疫情進入是否見頂?shù)挠^察期，部分新興市場疫情仍在加速升級。不過中國相比外圍市場，改革釋放紅利的空間充足，政策回旋余地較大。改革舉措在推出。國務(wù)院及發(fā)改委發(fā)布的相關(guān)推進城鎮(zhèn)化的文件，直接針對問題，有助于釋放城鎮(zhèn)化升級相關(guān)的內(nèi)需，中長期利好市場。三月份及一季度的信貸數(shù)據(jù)表明周期性的政策力度也在加大。目前市場估值偏低，政策與改革舉措在逐步推出，建議投資者逐步布局、保持耐心。我們建議關(guān)注對政策敏感的純內(nèi)

58、需板塊，純內(nèi)需主要包括基建相關(guān)、部分供給與需求均在國內(nèi)的消費及服務(wù)、居住相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈等（建材、機械、汽車、地產(chǎn)、家居、家電、食品飲料等），建議根據(jù)投資期限及風險偏好配置四大方向：低估值、純內(nèi)需、高質(zhì)量、高股息。由于海外疫情還在演進，外需及供應鏈受拖累，科技相關(guān)板塊可能暫時偏弱，且估值還有待進一步消化盈利等方面的拖累。中線來看，我們認為城鎮(zhèn)化升級將強化消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢，建議逢低吸納代表這些趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭。后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注政策的具體內(nèi)容以及海外疫情的進展以更新對短期市場路徑判斷。圖表 24: 新型城鎮(zhèn)化、深化改革將促進居民和企業(yè)的消費升級及產(chǎn)業(yè)升級資料來源：中國政府網(wǎng)， 圖表 25: 中國高

59、鐵里程近年不斷提升圖表 26: 移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率（萬公里）18.0016.00百萬900800中國手機網(wǎng)民規(guī)模手機上網(wǎng)滲透率.在2018年已達到57%70%60%14.0070057.2%53.0%12.0010.008.006.00600500400300中國移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率在49.2%44.1%39.8%35.9%30.3%25.8%22.1%50%40%30%20%4.002.001949195319571961196519691973197719811985198919931997200120052009201320170.00200100017.1%8.7%3.7%1.3%10%0%

60、2006200720082009201020112012201320142015201620172018 鐵路營業(yè)里程高鐵營業(yè)里程 資料來源：高鐵論壇， 資料來源：萬得資訊， 圖表 27: 全國房地產(chǎn)價格資料來源：萬得資訊，搜房網(wǎng)， 圖表 28: 教育、交通通信、光熱、水支出在日本 1973-1985年家庭消費支出中增長速度最快日本1973-1985年各消費品家庭支出金額增長圖表 29: 1973-1982 年 10 年內(nèi)教育支出增速高于前 10 年的增速，而衣服和鞋等支出增速低于前 10 年的增速日本1973-1982與1963-1973年間各類消費支出年均復合增長500總消費支出食品住房光