減速器項目投資項目經濟效果評價

1、泓域/減速器項目投資項目經濟效果評價減速器項目投資項目經濟效果評價目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc112192071 一、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc112192071 h 2 HYPERLINK l _Toc112192072 二、 人形機器人發(fā)展歷史 PAGEREF _Toc112192072 h 3 HYPERLINK l _Toc112192073 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc112192073 h 3 HYPERLINK l _Toc112192074 四、 互斥方案比選方法 PAGEREF _Toc112192074

2、h 4 HYPERLINK l _Toc112192075 五、 獨立方案比選方法 PAGEREF _Toc112192075 h 7 HYPERLINK l _Toc112192076 六、 資金時間價值 PAGEREF _Toc112192076 h 7 HYPERLINK l _Toc112192077 七、 資金等值計算 PAGEREF _Toc112192077 h 9 HYPERLINK l _Toc112192078 八、 盈利能力分析指標 PAGEREF _Toc112192078 h 10 HYPERLINK l _Toc112192079 九、 償債能力分析指標 PAGER

3、EF _Toc112192079 h 12 HYPERLINK l _Toc112192080 十、 公司簡介 PAGEREF _Toc112192080 h 13 HYPERLINK l _Toc112192081 十一、 經濟效益分析 PAGEREF _Toc112192081 h 14 HYPERLINK l _Toc112192082 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc112192082 h 14 HYPERLINK l _Toc112192083 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc112192083 h 16 HYPERLINK l _Toc11

4、2192084 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc112192084 h 17 HYPERLINK l _Toc112192085 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc112192085 h 20 HYPERLINK l _Toc112192086 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc112192086 h 22 HYPERLINK l _Toc112192087 十二、 建設進度分析 PAGEREF _Toc112192087 h 23 HYPERLINK l _Toc112192088 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc112192088 h 23產業(yè)

5、環(huán)境分析未來國際國內宏觀環(huán)境仍將持續(xù)深刻變化，經濟社會發(fā)展呈現新的階段性特征。對區(qū)域來說，需要認清形勢，強化憂患意識和底線思維，堅定發(fā)展信心，保持戰(zhàn)略定力。從國際看，國際經濟進入金融危機以來的深度調整期，在再平衡中實現艱難復蘇。全球經濟版圖深度調整，經濟重心持續(xù)向亞太地區(qū)移動。全球經濟貿易增長乏力，國際和區(qū)域經貿規(guī)則主導權爭奪加劇，地緣政治風險導致外部環(huán)境更加復雜。全球科技和產業(yè)變革孕育新的突破，綠色低碳經濟正在開啟一個新的時代。從國內看，我國正處在全面建成小康社會決勝階段，經濟發(fā)展進入新常態(tài)。經濟發(fā)展方式加快改變，新的增長動力正在孕育形成，“中國制造2025”、“互聯網+”等戰(zhàn)略啟動實施，新

6、技術、新產品、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式不斷涌現。經濟韌性好、潛力足、回旋余地大，長期向好的基本面沒有改變，但發(fā)展不平衡、不協調、不可持續(xù)問題仍然突出，結構性產能過剩比較嚴重。 “十三五”是強化創(chuàng)新驅動、完成新舊發(fā)展動力轉換的關鍵期，是優(yōu)化產業(yè)結構，全面提升產業(yè)競爭力的關鍵期，是加強制度供給、實現治理體系和治理能力現代化的關鍵期，是協同推進建設、增強人民群眾獲得感的關鍵期，是防范化解風險矛盾、夯實長治久安基礎的關鍵期。但同時也必須清醒地看到，經濟社會發(fā)展中一些結構性、素質性問題仍然突出，地方金融風險對實體經濟的消極影響仍將持續(xù)；產業(yè)結構路徑依賴仍未改觀，增長新動力尚未有效形成；資源要素、生態(tài)環(huán)境對經濟

7、社會發(fā)展制約更加明顯；政府公共品供給與群眾不斷增長的需求仍不匹配。這些突出矛盾和問題，需要在當前時期著力加以解決。人形機器人發(fā)展歷史人形機器人的歷史最早可以追溯到1495年意大利科學家達芬奇設計的第一款人形機器人，以風能和水力為驅動力，用齒輪作為驅動裝置，使得機器人可以揮舞胳膊或者站立?，F代人形機器人的代表性定義由日本科學家森政弘與合田周平在1967年首次提出，即一種具有移動性、個體性、智能性、通用性、半機械半人性、自動性、奴隸性等7個特征的柔性機器。1972年，早稻田大學教授加藤一郎發(fā)布全球第一臺具備動態(tài)平衡能力的全尺寸人形機器人Wabot-1，同時加藤一郎提出人形機器人應當具備腦、手、腳等

8、三要素；非接觸傳感器（用眼、耳接受遠方信息）和接觸傳感器；平衡覺和固有覺傳感器。此后，各類人形機器人如雨后春筍般出現。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業(yè)服務商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力?；コ夥桨副冗x方法互斥方案比選往往是指同一投資項目中不同實施方案的比選。根據投資方案壽命期，互斥方案比選可分為兩種，一種是壽命期相等的互斥方案比選，另一種是壽命期不等的互斥方案比選。在進行經濟

9、效果評價時，應針對不同類別選擇適宜的比選方法。（一）壽命期相等的互斥方案比選當互斥方案壽命期相等時，進行方案比選可采用兩種思路直接比較各方案的凈現值或凈年值，選擇凈現值或凈年值最大的方案。針對增量投資的現金流量，計算增量凈現值或增量內部收益率。這里主要介紹凈現值法、增量投資內部收益率法和增量凈現值法。1、凈現值（NPV）法采用凈現值法進行壽命期相同的互斥方案比選時，應首先使用基準收益率計算各方案的凈現值（NPV）剔除NPVCO的方案，再從NPV20的方案中選取NPV最大者即為最優(yōu)方案。當互斥方案的效益相同或基本相同時，可以僅考慮各方案的投資和運行費用。在這種情況下，凈現值法可轉化為費用現值法，

10、費用現值法是將不同方案的投資現值與年運行成本現值相加，比較其現值之和的大小，費用現值之和最小的方案即為最佳方案。2、增量內部收益率（AIRR）法增量內部收益率法也稱差額內部收益率法，它通過計算增量內部收益率（AIRR）來選擇最優(yōu)方案，即用投資額大的方案凈現金流量減去投資額小的方案凈現金流量計算差額內部收益率AIRR。若AIRRi，說明兩個方案之間的增量投資所帶來的收益能夠滿足基準收益率要求，故應選擇投資大的方案為最優(yōu)方案。（二）壽命期不等的互斥方案比選當備選的互斥方案壽命期不等時，如果直接進行比較，不能保證得出正確結論。此時，必須通過某些假設和處理，才能使投資方案在相同的時間內進行比較。常用的

11、方法有最小公倍數法、凈年值法和研究期法。對于只涉及費用比較的壽命期不等的互斥方案組，則可采用費用年值法。1、最小公倍數法最小公倍數法是在假設方案可以重復若干次的前提下，將備選方案壽命期的最小公倍數作為計算期，每個備選方案重復算至最小公倍數年數，然后再用凈現值、增量內部收益率或增量凈現值等方法進行方案比選的一種比選方法。如兩個互斥方案A和B的壽命期分別為4年和6年，則將12年作為計算期（4和6的最小公倍數）分別對重復3次的方案A和重復2次的方案B的凈現金流量計算凈現值，凈現值大者即為最優(yōu)方案。最小公倍數法的缺點是：當備選方案壽命期的最小公倍數很大時，計算期會變得很長，計算起來很煩瑣；由于技術進步

12、，投資方案往往不可能重復實施，投資方案可以重復的假設比較脫離實際。2、凈年值法當互斥方案壽命期不等時，可計算各個方案的凈年值NAV，選取NAV最大者為最優(yōu)方案。當互斥方案的效益相同或基本相同時，可以僅考慮各方案的投資和運行費用。這時，可將凈年值法轉化為費用年值法。費用年值法是將不同設計方案的投資與年運行成本折算成與其等值的各年年末等額成本，將費用年值最低的方案定為最優(yōu)方案的一種比選方法。不管方案壽命期是否相同，都可以使用這種方法。3、研究期法如果備選方案的計算期不能隨意向后延續(xù)，在對壽命期不等的互斥方案進行比選時，可以人為選取一個相同的時段作為研究期，計算研究期內各投資方案的凈現值，選取NPV

13、較大者為最優(yōu)方案，這種方法被稱為研究期法。一般可將互斥備選方案中的最短壽命期作為研究期但在必要時也要考慮研究期后各方案凈現金流量的影響。獨立方案比選方法獨立方案在經濟上是否可被接受，取決于方案自身的經濟性，即方案的經濟效果是否達到或超過投資者預期的評價標準或水平。因此，只需通過計算方案的經濟效果指標，并按照指標的評價準則加以判別即可。從這一點來看，獨立方案比選實質上就是單一方案比選。若沒有資金或其他資源限制，則應選擇NPV0的所有方案。但在工程實踐中，如果經濟上可行的方案較多，項目投資者可能沒有足夠的資源滿足所有可行性方案，最常見的資源約束就是資金約束。在此情境下，方案比選問題就變成資金約束條

14、件下的獨立方案比選問題。為了保證得到最優(yōu)組合方案，可采用獨立方案互斥化方法。資金時間價值資金在不同時點具有不同的價值，這是由于資金在周轉使用的過程中，因貨幣增值、通貨膨脹、補償風險因素等，其數量會隨著時間推移而變動，變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。資金時間價值有絕對數和相對數兩種表現形式。絕對數表現形式有利息、股利、利潤和投資收益等，相對數表現形式有利率、平均資金利潤率和資金報酬率等。在工程經濟分析中，經常會使用利息和利率作為時間價值的表現形式。（一）利息和利率1、利息利息是指在資金借貸過程中，債務人支付給債權人超過原借款本金的部分。利息是資金時間價值的一種重要表現形式，甚至可以用利息

15、代表資金的時間價值。在工程經濟分析中，利息還被理解為資金的一種機會成本。這是因為，如果債權人放棄資金的現時使用權利，也就相當于放棄了現期消費權利。從投資者角度來看，利息體現為債務人對債權人放棄現期消費的損失所作的必要補償，也就是說，債務人要為占用債權人的資金付出一定代價。因此，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄現期消費所得到的補償。2、利率利率是指在一個時間單位內（如年、半年、季、月、周、日等）所得（或所付）利息與借款本金之比，通常用百分數表示。3、單利單利是指在計算每個周期利息時，僅考慮最初本金產生的利息，而本金所產生的利息不加入本金計算利息的一種計息方式，即通常所說的“利不生利”。在利用

16、公式計算本利和F時，要注意式中利率對應的計息周期和計息周期數n的時間單位要一致。此外，由于單利沒有完全反映資金隨時都在“增值”的規(guī)律，也就沒有完全反映資金的時間價值，因而在工程經濟分析中較少使用單利計息方式。4、復利復利是指將上期利息結轉為本金一并計算本期利息的一種計息方式，即通常所說的“利生利”“利滾利”。資金等值計算（一）工程建設與運營維護全壽命期存在著復雜的資金運動，這種不斷運動的資金流稱為現金流量。流入工程系統(tǒng)的資金稱為現金流入，用CI表示；流出工程系統(tǒng)的資金稱為現金流出，用CO表示。同一時點現金流入與現金流出的差額稱為凈現金流量，用NCF表示。為了形象地描述現金流量變化過程，通常用直

17、觀地表示現金流量的大小（現金數額）、方向（現金流入或流出）和發(fā)生時點（現金流入或流出的時間點）三要素。（二）等值計算方法由于資金存在時間價值，所以數額相同的資金發(fā)生在不同時點，會產生不同價值。想要對投資項目進行經濟分析與評價，就需要對資金進行等值變換。從投資角度來看，投資支出時間越晚、數額越少，其現值就越小。因此，應合理分配各年投資額，在不影響項目正常實施的前提資金等值計算公式相互關系下，盡量減少建設初期投資額，加大建設后期投資比重。盈利能力分析指標（一）靜態(tài)分析指標1、靜態(tài)投資回收期（P）靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時間價值的條件下，以項目凈收益抵償全部投資所需要的時間，它是反映項目初始投

18、資回收能力的重要指標。靜態(tài)投資回收期指標的主要優(yōu)點是經濟意義明確、直觀，計算簡便，便于投資者衡量項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了投資項目經濟效果的優(yōu)劣。因此，靜態(tài)投資回收期指標得到廣泛應用。但該指標也存在明顯不足只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，因而無法反映項目整體盈利水平。未考慮資金時間價值，無法正確辨識項目優(yōu)劣。此外，由于經濟發(fā)展、技術進步等多方面因素影響，基準投資回收期也較難確定。2、總投資收益率（ROI）總投資收益率是指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或經營期內年平均息稅前利潤與項目總投資的比率，用來表示項目總投資的盈利水平。由于項目總投資是權益投

19、資與負債投資之和，故與其對應的收益并不是利潤總額或凈利潤，而是不受融資方式影響的息稅前利潤。3、資本金凈利潤率（ROE）資本金凈利潤率是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內年平均凈利潤與項目資本金的比率，用來反映項目資本金的盈利水平。從項目資本金角度分析，其對應的收益不應包含債權人應得利息和上繳的所得稅，因此，用凈利潤計算資本金凈利潤率指標比較恰當。與總投資收益率指標類似，如果項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)凈利潤率參考值，則表明用項目資本金凈利潤率表示的項目盈利能力滿足要求。償債能力分析指標（一）利息備付率（ICR）利息備付率是指在項目借款償還期內，各年用于支付利息的息稅前利潤與當期

20、應付利息費用的比值，可以用來反映項目償付債務利息的保障程度。（二）償債備付率（DSCR）償債備付率是指在項目借款償還期內，用于計算還本付息的資金與還本付息金額（PD）的比值，可以用來表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。當期應還本付息金額包括還本金額和計入總成本費用的全部利息，融資租賃費用視同借款償還，運營期內的短期借款本息也應納入計算。如果項目在運行期內有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應扣除維持運營的投資。償債備付率應分年計算。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度就越強。適度的資產負債率表明企業(yè)經營安全、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力，也表明企業(yè)和債權人的風險較小。對該

21、指標的分析，應結合國家宏觀經濟政策調控、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx（集團）有限公司2、法定代表人：戴xx3、注冊資本：1050萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2013-4-107、營業(yè)期限：2013-4-10至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司依據公司法等法律法規(guī)、規(guī)范性文件及公司章程的有關規(guī)定，制定并由股東大會審議通過了董事會議事規(guī)則，董事會議事規(guī)則對董事會的職權、召集、提案、出席、議事、表決、決議及會議記錄等進行了規(guī)范。 公司不斷建設

22、和完善企業(yè)信息化服務平臺，實施“互聯網+”企業(yè)專項行動，推廣適合企業(yè)需求的信息化產品和服務，促進互聯網和信息技術在企業(yè)經營管理各個環(huán)節(jié)中的應用，業(yè)通過信息化提高效率和效益。搭建信息化服務平臺，培育產業(yè)鏈，打造創(chuàng)新鏈，提升價值鏈，促進帶動產業(yè)鏈上下游企業(yè)協同發(fā)展。經濟效益分析（一）生產規(guī)模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投

23、入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。（三）營業(yè)收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業(yè)收入78100.00萬元；具體測算數據詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0054670.0062480.0078100.002增值稅0.002427.262774.012999.662.1銷項稅0.007107.108122.4010153.002.2進項稅0.004679.845348.397153.343稅金及附加0.00291.28332.88359.963.1城建稅0.001

24、69.91194.18209.983.2教育費附加0.0072.8283.2289.993.3地方教育附加0.0048.5555.4859.99（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2999.66萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行

25、，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用64784.46萬元，其中：可變成本54267.66萬元，固定成本10516.80萬元。達產年項目經營成本62065.23萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0035998.7841141.4651426.832工資及福利費0.002840.832840.832840.833修理費0.00846.31846.31846.314其他費用0.006951.266951.266951.264.1其他制造費用0.0

26、0694.04694.04694.044.2其他管理費用0.00493.72493.72493.724.3其他營業(yè)費用0.005763.505763.505763.505經營成本0.0046637.1851779.8662065.236折舊費0.001908.481908.481908.487攤銷費0.0017.8417.8417.848利息支出0.00792.91792.91792.919總成本費用0.0049356.4154499.0964784.469.1其中：固定成本0.0010516.8010516.8010516.809.2可變成本0.0038839.6143982.2954267

27、.66（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加359.96萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據國家有關稅收政策規(guī)定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=12955.58（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=12955.5825.00%=3238.89（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤總額12955.58萬元，繳納企業(yè)所得稅3238.89萬元，其正常經營

28、年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=12955.58-3238.89=9716.69（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0054670.0062480.0078100.002稅金及附加0.00291.28332.88359.963總成本費用0.0049356.4154499.0964784.464利潤總額0.005022.317648.0312955.585應納所得稅額0.005022.317648.0312955.586所得稅0.001255.581912.013238.897凈利潤0.003766.735736.029716.

29、698期初未分配利潤0.000.003390.068213.479可供分配的利潤0.003766.739126.0817930.1610法定盈余公積金0.00376.67912.611793.0211可供分配的利潤0.003390.068213.4716137.1412未分配利潤0.003390.068213.4716137.1413息稅前利潤0.007070.8010352.9516987.38（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=15.54%。本期項目

30、投資財務內部收益率15.54%，高于行業(yè)基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=4101.34（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值4101.34萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-

31、1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.59年。本期項目全部投資回收期6.59年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.000.0054670.0062480.0078100.001.1營業(yè)收入0.000.0054670.0062480.0078100.002現金流出17437.6817437.6851969.7652832.9268906.862.1建設投資17437

32、.6817437.682.2流動資金0.005041.30720.186481.672.3經營成本0.0046637.1851779.8662065.232.4稅金及附加0.00291.28332.88359.963所得稅前凈現金流量-17437.68-17437.682700.249647.089193.144累計所得稅前凈現金流量-17437.68-34875.36-32175.12-22528.04-13334.905調整所得稅0.001767.702588.244246.856所得稅后凈現金流量-17437.68-17437.681444.667735.075954.257累計所得稅后

33、凈現金流量-17437.68-34875.36-33430.70-25695.63-19741.38計算指標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：21.85%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：15.54%；3、項目投資財務凈現值（所得稅前，ic=13%）：15383.11萬元；4、項目投資財務凈現值（所得稅后，ic=13%）：4101.34萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：5.85年；6、項目投資回收期（所得稅后）：6.59年。（七）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目達產年利息備付率（ICR）為21.42。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（九）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款