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認證類型：個人認證

認證主體：王**（實名認證）

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IP屬地：北京 上傳時間：2022-09-27 格式：DOCX 頁數(shù)：19 大?。?.34MB 積分：15 舉報 版權(quán)申訴

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _bookmark0 凈利增速環(huán)比下行，零售銀行高盈利優(yōu)勢逐漸凸顯4 HYPERLINK l _bookmark4 中小行負債成本壓力緩解，收入端改善明顯5 HYPERLINK l _bookmark5 中小行收入改善明顯5 HYPERLINK l _bookmark10 凈息差企穩(wěn)走闊7 HYPERLINK l _bookmark13 平安、寧波和中行零售信貸收益率提升較快8 HYPERLINK l _bookmark17 負債成本率呈下行趨勢9 HYPERLINK l _bookmark24 中收低位增長，光大中收逆勢高增10 HYPERLINK l _b

2、ookmark28 股份行規(guī)模增長分化，存款增速回升11 HYPERLINK l _bookmark29 股份行規(guī)模增長分化11 HYPERLINK l _bookmark32 零售信貸增長較快12 HYPERLINK l _bookmark35 多數(shù)行存款增速有所回升12 HYPERLINK l _bookmark37 不良認定趨嚴，資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)向好13 HYPERLINK l _bookmark38 大行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)較好，股份行不良認定趨嚴13 HYPERLINK l _bookmark43 90天以內(nèi)逾期貸款有所上行，零售貸款資產(chǎn)質(zhì)量需持續(xù)關(guān)注14 HYPERLINK l _bookma

3、rk48 撥備計提力度加大，資本充足率提升15 HYPERLINK l _bookmark56 投資建議：基本面平穩(wěn)，銀行股或?qū)⒂邢鄬κ找?7 HYPERLINK l _bookmark62 風(fēng)險提示19圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖1：上市行18年凈利潤同比增速較前三季度下行4 HYPERLINK l _bookmark2 圖2：寧波、招行凈利增速持續(xù)領(lǐng)先4 HYPERLINK l _bookmark3 圖3：杜邦盈利拆解（2018年）5 HYPERLINK l _bookmark6 圖4：上市行撥備前利潤同比增速維持高位平穩(wěn)5 HYPERLINK l _book

4、mark7 圖5：多數(shù)行撥備前凈利潤增速維持平穩(wěn)或提升6 HYPERLINK l _bookmark8 圖6：營收同比增速6 HYPERLINK l _bookmark9 圖7：中行、交行及多數(shù)中小行營業(yè)收入環(huán)比改善7 HYPERLINK l _bookmark12 圖8：大行及招行、平安凈息差較高8 HYPERLINK l _bookmark14 圖9：18年下半年生息資產(chǎn)收益率保持上行8 HYPERLINK l _bookmark15 圖10：平安、寧波以及中行生息資產(chǎn)收益率提升較快8 HYPERLINK l _bookmark16 圖11： 平安、寧波、中行零售貸款收益率環(huán)比提升較快9

5、HYPERLINK l _bookmark18 圖12：多數(shù)行計息負債成本率環(huán)比下行9 HYPERLINK l _bookmark19 圖13：平安、寧波以及中行生息資產(chǎn)收益率提升較快9 HYPERLINK l _bookmark20 圖14：較18年中，各期限市場利率下行達150BP9 HYPERLINK l _bookmark21 圖15：同業(yè)存單發(fā)行利率較18年中下行近150BP10 HYPERLINK l _bookmark22 圖16：2018年末各行同業(yè)負債占比10 HYPERLINK l _bookmark23 圖17：2018年末浦發(fā)、中信、民生銀行貸存比偏高10 HYPERL

6、INK l _bookmark25 圖18：18年中收同比低增，較17年略有回升11 HYPERLINK l _bookmark26 圖19：各行中收低位增長，光大銀行中收逆勢高增11 HYPERLINK l _bookmark27 圖20：光大銀行銀行卡中收占比高達7211 HYPERLINK l _bookmark30 圖21：股份行生息資產(chǎn)增速分化較大12 HYPERLINK l _bookmark31 圖22：多數(shù)行貸款同比增速高于生息資產(chǎn)增速12 HYPERLINK l _bookmark33 圖23：零售貸款增速明顯高于對公貸款增速12 HYPERLINK l _bookmark3

7、4 圖24：存款增速（存款含應(yīng)計利息）12 HYPERLINK l _bookmark36 圖25：各行18年存款增速vs貸款增速13 HYPERLINK l _bookmark39 圖26：寧波、招行不良率、關(guān)注率持續(xù)較低13 HYPERLINK l _bookmark40 圖27：多數(shù)行不良率環(huán)比下行，招商、民生降幅較大13 HYPERLINK l _bookmark41 圖28：多數(shù)行90天以上逾期/不良較年初下行，平安降幅最大14 HYPERLINK l _bookmark44 圖29：寧波、光大逾期90天以內(nèi)貸款有所上行15 HYPERLINK l _bookmark45 圖30：多

8、數(shù)行制造業(yè)及批零貸款占比持續(xù)下降15 HYPERLINK l _bookmark46 圖31：股份行零售貸款不良率普遍上升15 HYPERLINK l _bookmark47 圖32：中信、浦發(fā)信用卡不良率環(huán)比1H18明顯上行15 HYPERLINK l _bookmark49 圖33：18年末，寧波、招行撥備覆蓋率持續(xù)領(lǐng)先16 HYPERLINK l _bookmark50 圖34：18年末招行撥貸比4.88 ，領(lǐng)先同業(yè)16 HYPERLINK l _bookmark51 圖35：多數(shù)行撥備覆蓋率同比提升，招商提升較大16 HYPERLINK l _bookmark52 圖36：多數(shù)行撥備計

9、提力度加大，撥貸比提升16 HYPERLINK l _bookmark53 圖37：多數(shù)行18年末核心一級資本充足率較年初提升16 HYPERLINK l _bookmark54 圖38：各行資本充足率16 HYPERLINK l _bookmark57 圖39：商業(yè)銀行凈息差回升17 HYPERLINK l _bookmark58 圖40：商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)向好17 HYPERLINK l _bookmark59 圖41：預(yù)計上市銀行19年業(yè)績增速穩(wěn)中微降18 HYPERLINK l _bookmark60 圖42：19年初以來，銀行（中信）指數(shù)上漲約16.4，跑輸同期萬得全A的30.7

10、漲幅 HYPERLINK l _bookmark61 圖43：各行 PBvsROE HYPERLINK l _bookmark11 表1：各行凈息差及變化7 HYPERLINK l _bookmark42 表2：行業(yè)關(guān)注貸款率、逾期貸款率較1H18下降14 HYPERLINK l _bookmark55 表3：各行18年度分紅預(yù)案一覽17凈利增速環(huán)比下行，零售銀行高盈利優(yōu)勢逐漸凸顯截至 3 月 29 日，30 家 A 股上市銀行中已有 17 家公布 18 年年報，分別為 5 家國有大行、6 家股份行，以及 6 家城商行、農(nóng)商行。1818 5.36.51.2 一般是各行費用支出、撥備計提力度較高

11、的季度。圖 1：上市行 18 年凈利潤同比增速較前三季度下行披露年報上市銀行歸母凈利潤同比增速7.06.05.04.03.02.01.00.02015201620173Q182018資料來源：公司財報，大行凈利潤增速維持在 4-54 季度加大了不良核銷處置和撥備計提力度。圖 2：寧波、招行凈利增速持續(xù)領(lǐng)先3Q18歸母凈利潤同比增速2018年歸母凈利潤同比增速21.119.914.621.119.914.614.813.910.29.16.45.15.14.17.35.16.75.34.55.94.66.11.020.015.010.05.00.0資料來源：公司財報，我們對主要覆蓋銀行進行盈利拆

12、解：從收入端看，招行和平安撥備前利潤處于領(lǐng)先水平，作為零售銀行的代表，兩家行均有較高的凈利息收入水平，同時中收表現(xiàn)亦較好。從支出端看，招行、平安管理費用支出相對較高，或與兩家行分別在零售 3.0、科技引領(lǐng)面影響更大，拖累最終盈利表現(xiàn)。ROAA指標明顯領(lǐng)先平安及同業(yè)。ROAA次高的為建行、工行以及寧波銀行，均由于收入端強勁，同時撥備計提力度較平穩(wěn)。從所得稅情況看，交行國債、地方債投資帶來的所得稅優(yōu)惠較多；其 18 年有效所得稅率僅 13.8，處于較低水平。整體來看，在經(jīng)濟下行周期中，零售銀行較高的盈利水平逐漸凸顯。預(yù)計在撥備計提壓力緩解之下，平安銀行盈利水平有望提升。圖 3：杜邦盈利拆解（201

13、8 年）工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國銀行交通銀行招商銀行中信銀行浦發(fā)銀行民生銀行光大銀行平安銀行寧波銀行營業(yè)收入2.882.912.742.482.293.812.812.762.642.613.502.69利息凈收入2.132.142.191.771.412.461.781.801.291.452.241.78手續(xù)費及傭金凈收入0.540.540.360.430.441.020.770.630.810.870.940.54凈其他非息收入0.210.220.200.280.440.330.250.330.540.290.320.37營業(yè)支出-1.50-1.55-1.60 -1.35-1.36

14、-2.18-1.88 -1.71-1.64-1.64 -2.53-1.62營業(yè)稅金及附加-0.03-0.03-0.02 -0.02 -0.03 -0.03 -0.03-0.03 -0.03-0.03-0.03-0.02管理費用-0.69-0.74-0.86 -0.70-0.69 -1.18-0.86 -0.69 -0.79-0.75-1.06-0.93撥備前利潤3.593.673.623.193.015.033.693.483.463.394.603.64資產(chǎn)減值損失 -0.60 -0.67-0.63 -0.49-0.47 -0.93-0.99-0.97 -0.78 -0.85 -1.44-0

15、.67稅前利潤1.381.361.151.130.931.630.931.050.990.970.971.07所得稅 -0.27 -0.23-0.22 -0.18-0.13-0.39 -0.15-0.14-0.14 -0.17-0.22-0.03ROAA1.111.120.930.880.791.240.760.900.850.800.741.04權(quán)益乘數(shù)12.4612.5014.7113.6414.0913.4115.0314.6015.2914.4915.4317.98ROE（加權(quán)） 13.66 16.5711.39 18.72資料來源：公司財報，中小行負債成本壓力緩解，收入端改善明顯中小

16、行收入改善明顯收入增長持續(xù)較好。由于存在新舊會計準則切換，影響凈利息收入可比口徑。我們主要來看， 更反映收入情況的撥備前利潤增速。上市行撥備前凈利潤增速環(huán)比 3Q18 高位平穩(wěn)。其中，中小行撥備前利潤增速平穩(wěn)上行。圖 4：上市行撥備前利潤同比增速維持高位平穩(wěn)披露年報上市行撥備前潤同增速中小行撥備前利潤同比速30.025.020.015.010.05.00.02015201620173Q182018資料來源：公司財報，3Q1810.02018主要受益于市場利率低位之下，18H2 負債成本率企穩(wěn)下行。多數(shù)中小行收入改善明顯。其中改善幅度較大的為光大、平安和寧波。圖 5：多數(shù)行撥備前凈利潤增速維持平

17、穩(wěn)或提升3Q18撥備前利潤增速2018年撥備前利潤增速25.319.117.425.319.117.415.112.9 12.611.110.015.013.714.31.1.011.39.65.74.44.225.020.015.010.05.00.0資料來源：公司財報，8 年上市行營收同比增 717 年的 3年流動性較充裕、監(jiān)管政策未明顯收緊時期的營收水平。展望 19 年，受小微政策以及寬圖 6：營收同比增速披露年報上市行營收同比增速9.08.07.06.05.04.03.02.01.00.02015201620173Q182018資料來源：公司財報，18Q418年下半年市場利率走低帶來負

18、171811.7（177，生息資產(chǎn)同比增66（17年為1。圖 7：中行、交行及多數(shù)中小行營業(yè)收入環(huán)比改善3Q18營業(yè)收入同比增速2018年營業(yè)收入同比增速20.018.312.020.018.312.011.513.612.514.3 14.315.013.78.59.28.710.38.67.76.55.9 6.05.45.35.24.33.31.9 1.720.015.010.05.00.0資料來源：公司財報，凈息差企穩(wěn)走闊1817/11/10BP1H19 改善。表 1：各行凈息差及變化1H183Q182018凈息差環(huán)比1H18（BP）工商銀行2.302.302.300建設(shè)銀行2.342.

19、342.31-3農(nóng)業(yè)銀行2.35n.a.2.33-2中國銀行1.881.891.902交通銀行1.411.471.5110招商銀行2.542.542.573中信銀行1.891.921.945浦發(fā)銀行1.77n.a.1.9417民生銀行1.64n.a.1.739光大銀行1.631.681.7411平安銀行2.262.292.359寧波銀行1.811.901.9716長沙銀行3.162.372.45-71資料來源：公司財報，大行及零售銀行凈息差較高。招行、長沙及平安銀行 2018 年凈息差分別 2.57 、2.45 、2.35 2018年凈息差絕對水平仍偏低。其中，交行凈息差 1.51 ，若還原國

20、債地方債投資的免稅效益， 其“凈息差”為 1.68 。圖 8：大行及招行、平安凈息差較高2018年凈息差2.572.452.35 2.572.452.35 2.33 2.31 2.301.97 1.94 1.94 1.901.74 1.731.512.502.001.501.000.500.00資料來源：公司財報，平安、寧波和中行零售信貸收益率提升較快18 16、12、8BP。18 年資產(chǎn)收益率 51，維持行業(yè)較高。圖 9：18年下半年生息資產(chǎn)收益率保持上行圖 10：平安、寧波以及中行生資產(chǎn)收益率提升較快5.505.004.504.003.503.001H182018生息資產(chǎn)收益率環(huán)比變化（B

21、P）1612816128666772112151050資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，1H18 45、33、33BP，或是在零售金融領(lǐng)域風(fēng)險偏好有所提升。圖 11： 平安、寧波、中行零售貸款收益率環(huán)比提升較快1H18貸款收益率18年貸款收益率環(huán)比變化（BP）1H18零售貸款收益率18年零售貸款收益率零售貸款收益率環(huán)比變化（BP）17年零售日均貸款占比18年零售日均貸款占比工商銀行4.334.3854.394.38-13134建設(shè)銀行4.314.3434.574.5813740農(nóng)業(yè)銀行4.394.4014.414.4213538中國銀行4.084.22144.344.67333131交通

22、銀行4.814.8765.435.4962933招商銀行 5.1355.936.03104849中信銀行4.804.8664.484.58103739浦發(fā)銀行5.315.3436.456.35-103840民生銀行5.075.18115.415.52113836光大銀行4.604.6994.404.4993842平安銀行6.166.45297.417.86454255寧波銀行5.605.78186.837.16332730資料來源：公司財報，負債成本率呈下行趨勢的為浦發(fā)、光大和平安銀行。民生銀行 18 年計息負債成本率 2.89 ，在主要銀行中較高。行業(yè)存款競爭加劇下，四大行仍保持了強大的客戶

23、基礎(chǔ)和低成本負債優(yōu)勢。圖 12：多數(shù)行計息負債成本率比下行圖 13：平安、寧波以及中行生資產(chǎn)收益率提升較快2.622.77 2.89 2.78 2.852.482.622.77 2.89 2.78 2.852.481.651.641.621.851.903.002.502.001.501.000.500.001H182018計息負債成本率環(huán)比變化（BP）資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，18SHIBOR 150BP16 年的低位水平。圖 14：較 18 年中，各期限市場利率下行達 150BPSHIBOR:3個月銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天（ ） 8.00SHIBOR:3個月銀行間質(zhì)押式

24、回購加權(quán)利率:7天SHIBOR:隔夜SHIBOR:1周SHIBOR:2周SHIBOR:1個月10501050-5-10-156.004.002.000.002015-01-042016-01-042017-01-042018-01-042019-01-04資料來源：Wind，在流動性及流動性預(yù)期充裕之下，同業(yè)存單發(fā)行利率較 19 年初下降 50BP，較 18 年中下降亦達 150BP。圖 15：同業(yè)存單發(fā)行利率較 18 年中下行近 150BP（ ）同業(yè)存單:發(fā)行利率:3月同業(yè)存單:發(fā)行利率:65.004.003.002.001.000.00資料來源：Wind，同業(yè)負債占比高的中小銀行負債端成本

25、下行趨勢可維持。中小行高成本同業(yè)負債或在1H19 18 年末110、100 、97，貸存比偏高，負債結(jié)構(gòu)調(diào)整空間仍較大。圖16：2018年末各行同業(yè)負債占比圖 17：2018年末浦發(fā)、中信、民生銀行貸存比偏高1H1820182018年末貸存比110.072.0 80.6110.072.0 80.679.2 83.899.889.496.595.492.968.866.3資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，中收低位增長，光大中收逆勢高增18 17 0.9，18 2.3，略有回升。圖 18：18 年中收同比低增，較 17 年略有回升手續(xù)費凈收入同比增速201220132014201220132

26、014201520162017201820.015.010.05.00.0-5.0資料來源：公司財報，值得注意的是，18 年光大銀行中收逆勢高增 19.9，主要源于其銀行卡中收表現(xiàn)較好。2018年光大銀行卡中收同比增 40.6，貢獻占中收的 72.4。圖 19：各行中收低位增長，光銀行中收逆勢高增圖 20：光大銀行銀行卡中收占高達 722018年中收占比2018年中收同比增速銀行卡結(jié)算類代理、托管咨詢承諾其他403020100403020100-10-2080.060.040.020.00.0資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，股份行規(guī)模增長分化，存款增速回升股份行規(guī)模增長分化2018GD

27、P經(jīng)濟下行壓力加大之下，銀行資產(chǎn)規(guī)模增速一定程度反映了其審慎的風(fēng)險偏好。股份行生息資產(chǎn)規(guī)模增長分化明顯。8.5 17 年資本補充后， 規(guī)模增速也有了大幅回升；但浦發(fā)、民生銀行規(guī)模持續(xù)低增3.2、1.8 主動深度調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)導(dǎo)致。業(yè)務(wù)本源。18，帶來信貸占比提升。圖 21：股份行生息資產(chǎn)增速分較大圖 22：多數(shù)行貸款同比增速高生息資產(chǎn)增速201730.015.09.89.510.015.09.89.510.07.18.38.56.46.18.67.5 7.05.03.21.80.0-5.020.015.010.05.00.0生息資產(chǎn)同比增速貸款同比增速23.923.919.2 17.211.

28、48.3 6.88.2 12.910.39.0資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，零售信貸增長較快多數(shù)行信貸資源向零售傾斜。2018 2536、30、27轉(zhuǎn)型加速。圖 23：零售貸款增速明顯高于公貸款增速圖 24：存款增速（存款含應(yīng)計息）403020100-1020.014.415.011.79.410.09.07.18.37.44.64.56.1 6.2 6.85.00.0403020100-1020.014.415.011.79.410.09.07.18.37.44.64.56.1 6.2 6.85.00.0-5.0-10.0資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，多數(shù)行存款增速有所回

29、升各行存款增長較 18大行中，工行存款（含應(yīng)計利息）9.4較快，其次為中行，較年初增 9.0長主要與信貸增長較快與提升客戶經(jīng)營深度有關(guān)。圖 25：各行 18 年存款增速 vs 貸款增速2018年存款增速2018年貸款增速30.025.020.015.010.05.00.0資料來源：公司財報，不良認定趨嚴，資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)向好大行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)較好，股份行不良認定趨嚴1.50 (2.92 )較高， 2.45 +1.36 1.51 ，為股份行低位，資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)。城商行中，寧波銀行不良+關(guān)注率僅 1.33 ，大幅低于同業(yè)。多數(shù)行不良率季度環(huán)比下行。四大行不良貸款率環(huán)比均下降 1BP，交行持平。股份行中，

30、6BP、5BP；民生和光大略升；平安銀行不良率上天以上逾期/45.6 個百分點。圖 26：寧波、招行不良率、關(guān)率持續(xù)較低圖 27：多數(shù)行不良率環(huán)比下行招商、民生降幅較大6.005.004.003.002.001.000.0018年末不良率18年末關(guān)注率18年末不良率環(huán)比變化（BP）105工商銀行工商銀行長沙銀行-5工商銀行工商銀行長沙銀行資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，多數(shù)行不良認定趨嚴。90天以上逾期貸款/1810010090天以上逾期貸款全部納入良。建行、寧波、長沙 90 天以上逾期貸款/不良貸款比例同比略升。已披露 18 90天以上逾期貸款/100。圖 28：多數(shù)行 90 天以上

31、逾期/不良較年初下行，平安降幅最大20172018160140120100806040200資料來源：公司財報，逾期貸款率環(huán)比下行。至 2018 2.50.89 。1H18 30BP。表 2：行業(yè)關(guān)注貸款率、逾期貸款率較 1H18 下降關(guān)注貸款率環(huán)比 1H18逾期貸款率環(huán)比 1H18工商銀行2.92-0.311.75-0.05建設(shè)銀行2.81-0.011.27-0.15農(nóng)業(yè)銀行2.73-0.371.70-0.13中國銀行2.90-0.031.87-0.54交通銀行2.45-0.151.84-0.08招商銀行1.510.011.58-0.06中信銀行2.36-0.182.67-0.05浦發(fā)銀行2

32、.95-0.262.41-0.34民生銀行3.38-0.342.59-0.57光大銀行2.410.062.360.08平安銀行2.73-0.682.60-0.59寧波銀行0.550.040.890.05長沙銀行2.90n.a.1.80n.a.資料來源：公司財報，90多數(shù)行逾期 90 天以內(nèi)貸款余額較年初上升；五大行有所分化，中小行普遍上升寧波、同比增幅超過 40，遠超同業(yè)；工行、農(nóng)行、浦發(fā)、平安同比下降，降幅在 1590 天以內(nèi)貸款有所上升。貸款結(jié)構(gòu)來看，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)貸款占比持續(xù)下降。近年商業(yè)銀行大力不良處置以及嚴控新增投放貸款之下，多數(shù)上市行制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)貸款占比壓降至 20以下。

33、平，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)優(yōu)異。平安、中信、浦發(fā)兩年累計降幅分別為 10.68 、9.35 、8.75 ， 列行業(yè)前三，信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度較大。圖 29：寧波、光大逾期90天以貸款有所上行圖 30：多數(shù)行制造業(yè)及批零貸占比持續(xù)下降工商銀行長沙銀行工商銀行長沙銀行18年末較1H1818年末較年初35.030.025.020.015.010.05.00.0201620172018資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，貸為主，零售不良率較平穩(wěn)。1H18 下行，招行零售不良率維持低位平穩(wěn)。其他中小行零售不良率呈上行趨勢，中信、平安、浦發(fā)分別環(huán)比 1H18 上行 2011圖 31：股份行零售貸款不良率遍上升圖 3

34、2：中信、浦發(fā)信用卡不良環(huán)比 1H18明顯上行1H1820181H1820181.201.000.800.600.400.200.002.501H1820182.001H1820181.501.000.500.00資料來源：公司財報，資料來源：公司財報，撥備計提力度加大，資本充足率提升招商、寧波維持了較高的撥備水平。寧波銀行 18 年末撥貸比 4.08 ，處行業(yè)前列，撥備覆522358 4.88 水平。圖 33：18年末，寧波、招行撥備覆蓋率持續(xù)領(lǐng)先圖 34：18年末招行撥貸比 4.88 ，領(lǐng)先同業(yè)600.0500.0400.0300.0200.0100.00.018年末撥備覆蓋率6.005.004.003.002.001.000.0018年末撥貸比工商銀長沙銀工商銀長沙銀2018 11221584BP30BP2.802.3622155，撥備壓力有所緩解。圖 35：多數(shù)行撥備覆蓋率同比升，招商提升較大圖 36：多數(shù)行撥備計提力度加，撥貸比提升18年末撥備覆蓋率較年初變化18年末撥貸比較年初變化（BP）80604020806040200(20)(40)工商銀行長沙銀行工商銀行長沙銀行資料來源：公司