財務(wù)管理的基本問題

1、第一章 物流企業(yè)財務(wù)管理的基本問題第一節(jié) 物流企業(yè)與財務(wù)管理一、物流與物流企業(yè)的概念1、物流的概念物流(logiisticss)是指利用用現(xiàn)代信息技技術(shù)和設(shè)備，將將物品從供應(yīng)地地向接收地準(zhǔn)準(zhǔn)確的、及時時的、安全的的、保質(zhì)保量量的、門到門門的合理化服務(wù)務(wù)模式和先進(jìn)進(jìn)的服務(wù)流程程。物流是隨隨商品生產(chǎn)的出出現(xiàn)而出現(xiàn)，隨隨商品生產(chǎn)的的發(fā)展而發(fā)展展，所以物流流是一種古老老的傳統(tǒng)的經(jīng)經(jīng)濟活動。2、物流企業(yè)的的概念物流企業(yè)（Loogistiics ennterprrise）指指從事物流活活動的經(jīng)濟組織，至至少從事運輸輸(含運輸代代理、貨物快遞)或或倉儲一種經(jīng)經(jīng)營業(yè)務(wù)，并并能夠按照客客戶物流需求求對運輸、儲儲

2、存、裝卸、包包裝、流通加加工、配送等等基本功能進(jìn)進(jìn)行組織和管管理，具有與與自身業(yè)務(wù)相相適應(yīng)的信息息管理系統(tǒng)，實實行獨立核算算、獨立承擔(dān)擔(dān)民事責(zé)任的的經(jīng)濟組織。3、物流企業(yè)的的目標(biāo)二、財務(wù)管理的的概念財務(wù)管理(Fiinanciial Maanagemment)是是在一定的整整體目標(biāo)下，關(guān)關(guān)于資產(chǎn)的購置（投投資）,資本本的融通（籌籌資）和經(jīng)營營中現(xiàn)金流量量（營運資金金）,以及利利潤分配的管管理。 財務(wù)務(wù)管理是企業(yè)業(yè)管理的一個個組成部分，它它是根據(jù)財經(jīng)經(jīng)法規(guī)制度，按按照財務(wù)管理理的原則，組組織企業(yè)財務(wù)務(wù)活動，處理理財務(wù)關(guān)系的的一項經(jīng)濟管管理工作。簡簡單的說，財財務(wù)管理是組組織企業(yè)財務(wù)務(wù)活動，處理理財

3、務(wù)關(guān)系的一一項經(jīng)濟管理理工作。（是根據(jù)財經(jīng)法法，運用特定定的量化分析析方法，組織織企業(yè)財務(wù)活活動、務(wù)關(guān)系系的一項經(jīng)濟濟管理制度工工作。）三、物流企業(yè)的的目標(biāo)對財務(wù)務(wù)管理的要求求第二節(jié) 物流企企業(yè)財務(wù)管理理的內(nèi)容一、物流企業(yè)財財務(wù)管理的對對象二、物流企業(yè)財財務(wù)管理的內(nèi)內(nèi)容1.企業(yè)籌資管管理2.企業(yè)業(yè)投資管理33.運營資金金管理4.利利潤及分配管管理1、籌資籌資是通過一定定渠道、采取適適當(dāng)方式籌措資金金的財務(wù)活動動，是財務(wù)管管理的首要環(huán)環(huán)節(jié)。2、投資投資（Inveestmennt）指貨幣幣轉(zhuǎn)化為資本本的過程。投投資可分為實實物投資、資資本投資和證證券投資。前前者是以貨幣幣投入企業(yè)，通通過生產(chǎn)經(jīng)營營

4、活動取得一一定利潤。后后者是以貨幣幣購買企業(yè)發(fā)發(fā)行的股票和和公司債券，間間接參與企業(yè)業(yè)的利潤分配配。3、運營3、分配三、物流企業(yè)財財務(wù)管理的職職能1、預(yù)測2、決策3、預(yù)算4、控制5、分析第三節(jié) 物流企企業(yè)財務(wù)管理理的目標(biāo)和原原則一、物流企業(yè)財財務(wù)管理的目目標(biāo)1、總目標(biāo)1.利潤最大化化2.每股利利潤最大化33.股東財富富最大化4.企業(yè)價值最最大化2、分目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)： 11.生存2.發(fā)展3.獲獲利二、物流企業(yè)財財務(wù)管理的原原則1.資金優(yōu)化配配置原則（資資金優(yōu)化配置置的原則：11.最有總量量的確定問題題2.最有比比例的確定問問題3.多方方案的最優(yōu)選選擇問題） 22.收支平衡衡原則（目前前現(xiàn)金余額+預(yù)

5、計現(xiàn)金收收入-預(yù)計現(xiàn)現(xiàn)金支出=預(yù)預(yù)計現(xiàn)金余額額） 33.彈性原則則 44.收益與風(fēng)風(fēng)險均衡原則則 55.貨幣時間間價值原則第七章 設(shè)備與與設(shè)施的投資決策策第一節(jié) 設(shè)施與與設(shè)備投資概概述一、設(shè)施設(shè)備投投資的含義和和分類二、設(shè)施設(shè)備投投資的特點三、設(shè)施設(shè)備投投資決策的基基本程序第二節(jié) 設(shè)施與與設(shè)備投資中中的現(xiàn)金流量量一、現(xiàn)金流量的的概述1、現(xiàn)金流量的的概念是指企業(yè)在一定定會計期間按按照現(xiàn)金收付付實現(xiàn)制，通通過一定經(jīng)濟濟活動（包括括經(jīng)營活動、投投資活動、籌籌資活動和非非經(jīng)常性項目目)而產(chǎn)生的的現(xiàn)金流入、現(xiàn)現(xiàn)金流出及其其總量情況的的總稱。即：企業(yè)一定時時期的現(xiàn)金和和現(xiàn)金等價物物的流入和流流出的數(shù)量。2

6、、現(xiàn)金流量的的內(nèi)容l.初始現(xiàn)金金流量。 初始現(xiàn)金流流量是指開始始投資時發(fā)生生的現(xiàn)金流量量，一般包括括如下的幾個個部分： （1）固定定資產(chǎn)上的投投資。包括固固定資產(chǎn)的購購入或建造成成本、運輸成成本和安裝成成本等。 （2）流動動資產(chǎn)上的投投資。包括對對材料、在產(chǎn)產(chǎn)品、產(chǎn)成品品和現(xiàn)金等流流動資產(chǎn)上的的投資。 （3）其他他投資費用。指指與長期投資資有關(guān)的職工工培訓(xùn)費、談?wù)勁匈M、注冊冊費用等。 （4）原有有固定資產(chǎn)的的變價收入。這這主要是指固固定資產(chǎn)更新新時原有固定定資產(chǎn)的變賣賣所得的現(xiàn)金金收入。 2.營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量。 營業(yè)現(xiàn)金流流量是指投資資項目投入使使用后，在其其壽命周期內(nèi)內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營所帶來的的

7、現(xiàn)金流入和和流出的數(shù)量量。這種現(xiàn)金金流量一般以以年為單位進(jìn)進(jìn)行計算。這這里現(xiàn)金流入入一般是指營營業(yè)現(xiàn)金收入入?，F(xiàn)金流出出是指營業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金支出和交交納的稅金。如如果一個投資資項目的每年年銷售收入等于于營業(yè)現(xiàn)金收收入。付現(xiàn)成成本（指不包包括折舊等非非付現(xiàn)的成本本）等于營業(yè)業(yè)現(xiàn)金支出，那那么，年營業(yè)業(yè)現(xiàn)金凈流量量(簡記為NNCF)可用用下列公式計計算： 每年凈現(xiàn)金金流量（NCCF）= 營營業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所所得稅 或每年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量（NNCF）= 凈利十折舊舊 或每年凈現(xiàn)現(xiàn)金流量（NNCF）= 營業(yè)收入（11所得稅率率）付現(xiàn)成成本（1所得稅率）折舊所得得稅率 3.終結(jié)現(xiàn)現(xiàn)金流量。 終結(jié)現(xiàn)金流流量是指

8、投資資項目完結(jié)時時所發(fā)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量，主主要包括： （l）固定定資產(chǎn)的殘值值收入或變價價收入。 （2）原有有墊支在各種種流動資產(chǎn)上上的資金的收收回。 （3）停止止使用的土地地的變價收入入等。 3、現(xiàn)金流量與與利潤（關(guān)系系）企業(yè)實現(xiàn)的凈利利潤與現(xiàn)金流流量,都是企企業(yè)的經(jīng)營成成果,都是分分析企業(yè)財務(wù)務(wù)狀況的主要要指標(biāo)。從這這個意義上說說,二者是相相同的。但它它們又有不一一致的地方,具體表現(xiàn)為為: 1.二者的的計量基礎(chǔ)不不同。企業(yè)的的財務(wù)利潤是是以權(quán)責(zé)發(fā)生生制為基礎(chǔ)計計算出來的,即收入與支支出均要考慮慮其受益期,不同期間受受益就將收入入或支出歸屬屬于不同的時時期,進(jìn)而得得出該期間的的利潤。而現(xiàn)現(xiàn)金流

9、量卻不不同,它是以以收付實現(xiàn)制制為基礎(chǔ)計算算出來的,即即不論該筆收收入與支出屬屬于哪個會計計期間,只要要在這個期間間實際收到或或支出的現(xiàn)金金,就作為這這個期間的現(xiàn)現(xiàn)金流量。 2.二者包包含的內(nèi)容不不同。我國企企業(yè)會計準(zhǔn)則則及會計制度度規(guī)定:企業(yè)業(yè)的凈利潤一一般包括工農(nóng)農(nóng)業(yè)利潤、投投資凈收益、補貼收入和工工農(nóng)業(yè)外收支支等部分。而而現(xiàn)金流量的的內(nèi)容雖然主主要是利潤,但它還包含含了其他組成成部分。除包包括購買和銷銷售商品、投投資或收回投投資外,還包包括提供或接接受勞務(wù)、購購建或出售固固定資產(chǎn)、向向銀行借款或償償還債務(wù)等。 3.二者說說明的經(jīng)濟含含義不同。財財務(wù)利潤,其其數(shù)額大小在在很大程度上上反映企

10、業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營過程程中所取得的的經(jīng)濟效益,表表明企業(yè)在每每一會計期間間的最終經(jīng)營營成果。而現(xiàn)現(xiàn)金流量的多多少能清楚表表明企業(yè)經(jīng)營營周轉(zhuǎn)是否順順暢、資金是是否緊缺、支支付償債能力力大小,以及及是否過度擴擴大經(jīng)營規(guī)模模,對外投資資是否恰當(dāng),資本經(jīng)營是否否有效等,從從而為投資者者、債權(quán)人、企業(yè)業(yè)管理者提供供非常有用的的信息。 二、投資決策中中使用現(xiàn)金流流量的原因三、現(xiàn)金流量的的估算1、估算方法1）初始期現(xiàn)金金流量估算2）經(jīng)營期現(xiàn)金金流量估算3）終結(jié)點現(xiàn)金金流量估算2、估算時注意意事項a某方案的現(xiàn)金金流量應(yīng)當(dāng)是是采用或不采采用該方案的的現(xiàn)金流量的的差。b在進(jìn)行估算的的過程中，企企業(yè)的邊際稅稅率是非常重重

11、要的。c必須注意投資資方案與企業(yè)業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動之間間的相互關(guān)系系。例如，若若投資方案涉涉及發(fā)展新產(chǎn)產(chǎn)品，它對現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的生生產(chǎn)和銷售沒沒有影響，那那么，凈現(xiàn)金金流人量的計計算僅限于對對新產(chǎn)品的計計算。新產(chǎn)品品的銷售收入入就是因決策策引起的銷售售收入的增加加量，新產(chǎn)品品的經(jīng)營費用也就就是因決策引引起的經(jīng)營費費用的增加量量。1）區(qū)分相關(guān)成成本和非相關(guān)關(guān)成本相關(guān)成本是指對對企業(yè)經(jīng)營管管理有影響或或在經(jīng)營管理理決策分析時時必須加以考考慮的各種形形式的成本。相關(guān)成本特點 每項選擇的相關(guān)關(guān)成本各不相相同； 發(fā)生在將來。 相關(guān)成本主要包包括 機會成本。是指指從備選方案案中選擇某項項方案而放棄棄其他方案

12、可可能喪失的潛潛在利益。這這是進(jìn)行決策策時使用的一一種成本，并并沒有實際發(fā)發(fā)生的假設(shè)成成本。 付現(xiàn)成本。是指指由于某項決決策而引起的的需要在未來來動用現(xiàn)金支支付的成本。企企業(yè)考慮貨幣幣的時間價值值和資金拮據(jù)據(jù)而籌措困難難時，往往充充分考慮的成成本。 重置成本。是指指目前從市場場上購買同樣樣原有資產(chǎn)所需支付付的成本。 差量成本。廣義義差量成本指指兩個備選方方案的預(yù)期成成本之間的差差異數(shù)。用來來確定不同備備選方案的經(jīng)經(jīng)濟效益大小小的因素。狹狹義差量成本本指由于生產(chǎn)產(chǎn)能量利用程程度的不同而而形成的成本本差別。用來來確定企業(yè)最最佳生產(chǎn)量的的因素。 邊際成本。是指指單位產(chǎn)量的的變動所引起起成本變動額額。

13、是用來判判斷企業(yè)最佳佳生產(chǎn)量的因因素。 可避免成本。是是指企業(yè)可以以通過決策行行動改變其數(shù)數(shù)額的成本，或或是成本發(fā)生生與否直接同同某項備選方方案是否選用用相關(guān)聯(lián)的成成本。 可延緩成本。是是指對已決定定選用的某一一方案如推遲遲執(zhí)行，還不不致影響企業(yè)業(yè)大局，而與與這一方案有有關(guān)的成本。 專屬成本。是指指可以明確歸歸屬于某種、某某批或某個部部門的固定成成本等等。 相關(guān)成本可可以是變動成成本也可以是是固定成本。一一般而言，變變動成本與決決策相關(guān)，因因為它們因可可選方案而異異，且沒有被被指定用途，即即是非約束性性的。與此相相反，固定成成本則因一般般不隨可選方方案而變，故故通常是不相相關(guān)的。 非相關(guān)成本是

14、指指與相關(guān)成本本相對應(yīng)的成成本概念。它它是指過去已已經(jīng)發(fā)生的，與與某一特定決決策方案沒有有直接聯(lián)系的的成本，指不不適宜用于決決策分析的成成本。不可避避免成本、沉落成本等均均屬于非相關(guān)關(guān)成本。 屬于非相關(guān)關(guān)成本的有： 固定成本 沉沒成本 實支成本 不可避免成本 不可遞延成本 共同成本 聯(lián)合成本等 非相關(guān)成本的內(nèi)內(nèi)容 1、會計成成本。指會計師在帳面面上記錄下來來的成本，是是一種歷史成成本，它反映映企業(yè)的實際際支出。會計計成本雖不直直接用于決策策，但它卻是是確定相關(guān)成成本的基礎(chǔ)。決決策用的相關(guān)關(guān)成本往往通通過會計數(shù)據(jù)據(jù)的調(diào)整來求求得。因此，會會計數(shù)據(jù)的準(zhǔn)準(zhǔn)確性，對決決策分析也很很重要。 2、沉沒成成

15、本。指不受受決策中各種種選擇影響的的成本。即不不管決策的有有關(guān)行動方案案如何變化，成成本的數(shù)額都都不改變。 3、固定成成本。指不受受產(chǎn)量變化影影響的成本。如如租金、利息息、保養(yǎng)費、折折舊費、管理理人員工資以以及企業(yè)管理理費等。 相關(guān)成本與非相相關(guān)成本的區(qū)區(qū)別 與決策分析析有關(guān)的成本本屬于相關(guān)成成本，而與決決策分析無關(guān)關(guān)的成本則屬屬于非相關(guān)成成本。 例、某建建筑公司，一一年前購進(jìn)一一批木材100003， 每立方米木木材當(dāng)時的價價格為3000元，現(xiàn)在該該公司要在承承建一批居民民住宅中使用用這些木材，所所以要對承建建住宅中將被被使用掉的木木材規(guī)定成本本。這里可能能有兩種情況況： 一種情況是是今年木材

16、價價格還與去年年相同，每立立方米仍為3300元，也也就是歷史成成本與現(xiàn)行成本相同同，那么對在在建住宅中將將被使用掉的的木材，就可可仍按每立方方米300元元規(guī)定成本。另另一種情況是是今年木材的的價格上漲了了15，每每立方米的售售價為4500元，則對在在承建住宅中中將被使用掉掉的木材，就就應(yīng)按每立方方米450元元規(guī)定成本。 注意：在會會計帳面上或或報表中，不不論在上述的的任何情況下下，木材的成成本都按歷史史成本（3000元）計算算。 結(jié)論：用市市場價格計算算出來的成本本是相關(guān)成本本，用過去價價格計算出來來的成本是非非相關(guān)成本。 例、某企企業(yè)有臺車床床，已經(jīng)使用用十年，其原原價也全部折折舊完，帳面面

17、價值已等于于零（殘值）。如果果這臺車床現(xiàn)現(xiàn)在出售，可可得價款20000元，而而再繼續(xù)使用用一年后出售售，估計售價價只有4000元。試問這這家企業(yè)對這這臺車床使用用一年的時間間相關(guān)成本是是多少？即要要計算未來的的計劃成本。 這個問題可可以有兩種計計算方法： 一種是不考考慮貨幣時間間價值的簡單單計算方法，就就是由現(xiàn)在售售價減去一年年后所得的差差額，即為相相關(guān)成本20000400016000元。該臺臺車床再使用用一年的未來來計劃成本是是1600元元。 第二種是考考慮貨幣時間間價值的科學(xué)學(xué)計算方法。假假設(shè)折現(xiàn)率為100，由當(dāng)前前價值減去一一年后的售價價按現(xiàn)值折算算的價值，所所得差額，即即為未來的計計劃

18、成本，22000-44000.909 1636.4元。 該該臺車床再使使用一年的未未來計劃成本本是16366.4元。后后者大于前者者。 2）不要忽視機機會成本機會成本是指在在面臨多方案案擇一決策時，被舍舍棄的選項中中的最高價值值者是本次決決策的機會成成本。3）要考慮投資資方案對公司司其他部門的的影響4）對凈營運資資金的影響第三節(jié) 設(shè)施與與設(shè)備投資評價方法法一、貼現(xiàn)的分析析評價方法1、凈現(xiàn)值法假設(shè)預(yù)計的現(xiàn)金金流入在年末末肯定可以實實現(xiàn)，并把原原始投資看成成是按預(yù)定貼貼現(xiàn)率借入的的，當(dāng)凈現(xiàn)值值為正數(shù)時償償還本息后該該項目仍有剩剩余的收益，當(dāng)當(dāng)凈現(xiàn)值為零零時償還本息息后一無所獲獲，當(dāng)凈現(xiàn)值值為負(fù)數(shù)時

19、該該項目收益不不足以償還本本息。2、現(xiàn)值指數(shù)法法現(xiàn)值指數(shù)法簡稱稱PVI法，是是指某一投資資方案未來現(xiàn)現(xiàn)金流入的現(xiàn)現(xiàn)值，同其現(xiàn)現(xiàn)金流出的現(xiàn)現(xiàn)值之比。具具體來說，就就是把某投資資項目投產(chǎn)后的的現(xiàn)金流量，按按照預(yù)定的投投資報酬率折折算到該項目目開始建設(shè)的的當(dāng)年，以確確定折現(xiàn)后的的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)數(shù)值，然后相相除。 現(xiàn)值指數(shù)是是一個相對指指標(biāo)，反映投投資效率，而而凈現(xiàn)值指標(biāo)標(biāo)是絕對指標(biāo)標(biāo)，反映投資資效益。凈現(xiàn)值法和現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)法雖雖然考慮了貨貨幣的時間價價值，但沒有有揭示方案自自身可以達(dá)到到的具體的報報酬率是多少少。內(nèi)含報酬酬率是根據(jù)方方案的現(xiàn)金流流量計算的，是是方案本身的的投資報酬率率。如果兩個

20、個方案是相互互排斥的，那那么應(yīng)根據(jù)凈凈現(xiàn)值法來決決定取舍；如如果兩個方案案是相互獨立立的則應(yīng)采用用現(xiàn)值指數(shù)或或內(nèi)含報酬率率作為決策指指標(biāo)。 計算公式：現(xiàn)現(xiàn)值指數(shù)PVVI未來現(xiàn)現(xiàn)金流入量的的總現(xiàn)值原原始投資額 1、若現(xiàn)金金流入的現(xiàn)值值對現(xiàn)金流出出的現(xiàn)值之比比大于1，表表明投資在取取得預(yù)定報酬酬率所要求的的期望利益之之外，還要獲獲得超額的現(xiàn)現(xiàn)值利益，這這在經(jīng)濟上是有利利的。 2、與比相相反，若二者者之間的比值值小于1，則則意味著投資資回收水平低低于預(yù)定報酬酬率，投資者者將無利可圖圖。 3、內(nèi)含報酬率率法內(nèi)部收收益率法(IInternnal Raate off Retuurn，IRRR法)又稱稱財務(wù)

21、內(nèi)部收收益率法(FFIRR)、內(nèi)內(nèi)部報酬率法法、內(nèi)含報酬酬率 內(nèi)部收益率就是是使企業(yè)投資資凈現(xiàn)值為零零的那個貼現(xiàn)現(xiàn)率。內(nèi)部收益率法的的公式 （1）計算算年金現(xiàn)值系系數(shù)(pAA，F(xiàn)IRRR，n)=KKR； （2）查年年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù)表，找到與與上述年金現(xiàn)現(xiàn)值系數(shù)相鄰鄰的兩個系數(shù)數(shù)(pA，ii1，n)和和(pA，ii2，n)以以及對應(yīng)的ii1、i2，滿滿足(pAA，il，nn) KR(pA，i2，nn)； （3）用插插值法計算FFIRR： （FIRRR-I）/（ii1i2）=KR-(p/A，ii1，n) /(ppA，i22，n)(pA，iil，n) 若建設(shè)項目目現(xiàn)金流量為一一般常規(guī)現(xiàn)金金流量，則財財

22、務(wù)內(nèi)部收益益率的計算過過程為： 1、首先根根據(jù)經(jīng)驗確定定一個初始折折現(xiàn)率ic。 2、根據(jù)投投資方案的現(xiàn)現(xiàn)金流量計算算財務(wù)凈現(xiàn)值值FNpV(i0)。 3、若FNNpV(ioo)=0，則則FIRR=io； 若FNpVV(io)0，則繼續(xù)續(xù)增大io； 若FNpVV(io)0，F(xiàn)FNpV (i2)00，其中i22-il一般般不超過2-5。 （5）利用用線性插值公公式近似計算算財務(wù)內(nèi)部收收益率FIRRR。其計算算公式為： （FIRRR- i1）/ （i2-i1）= NpVl/ （NpVV1-NpVV2） 二、非貼現(xiàn)的分分析評價方法法1、回收期法回收期法亦稱償償還期法，或或還本期法，將將投資項目的預(yù)預(yù)計投

23、資回收收期與要求的的投資回收期期進(jìn)行比較，確確定投資項目目是否可行的的方法?；厥掌诜ǖ挠嬎闼愎饺缦拢?1.當(dāng)每年年現(xiàn)金凈流入入量相等時回回收期初始始投資/年現(xiàn)現(xiàn)金凈流入量量 2.當(dāng)每年年現(xiàn)金凈流入入量不相等時時回收期短短于回收期最最高年限（初初始投資-短短于回收期最最高年限累計計現(xiàn)金凈流入入量）/（長長于回收期最最低年限累計計現(xiàn)金凈流入入量短于回回收期最高年年限累計現(xiàn)金金凈流入量） 例如：某企企業(yè)有資金100,000元，準(zhǔn)準(zhǔn)備用于投資資，要求的投投資回收期為為6年，現(xiàn)有有兩個投資項項目可供選擇擇，相關(guān)資料料如下： 投資項目AA：預(yù)計平均均年現(xiàn)金凈流流入量為200,000元元。 投資項目BB：年現(xiàn)金凈凈流入量為：投資項目AA預(yù)計投資回回收期投資項項目B預(yù)計投投資回收期 投資項目AA和投資項目目B的預(yù)計投投資回收期都都短于要求的的投資回收期期，而投資項項目A的預(yù)計計投資回收期期又短于投資資項目B的預(yù)預(yù)計投資回收收期，故投資資項目A的投投資效果優(yōu)于于投資項目BB。 參考.wikii.mballib.coom/wikki/%E55%9B%99E%E6%94%B66%E6%99C%9F%E6%B33%952、會計收益率率法會