再融資松綁改善券商基本面龍頭險企無懼對外開 放沖擊

1、目錄TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _TOC_250002 一周場顧3 HYPERLINK l _TOC_250001 行業(yè)聞7 HYPERLINK l _TOC_250000 公司告10一周市場回顧大盤表現(xiàn)300 3973.01，較上周末+0.522964.18，較上周末+0.20%（凈價）98.42，較上周末+0.08%。板塊及個股表現(xiàn)本周申萬非銀指數(shù)300 指數(shù)和上證綜指。本周非銀板塊漲幅排名前三的個股為瑞達期貨（5.09、南華期貨（+4.6%、中國人壽（+4.6%；跌幅排名前三的個股為易見股份（10.62、T 巖石（9.28）和吉艾科技（7.74。年最高年最低年

2、漲跌幅53.5539.1229.4731.975.53圖表1： 本周非銀金融板塊跑輸滬深300指數(shù)圖表2： 2019 年以來非銀金融板塊跑贏滬深300年最高年最低年漲跌幅53.5539.1229.4731.975.53周最高周最低周漲跌幅0.52-0.38-0.50-0.21-1.0930.52-0.38-0.50-0.21-1.09210-1-2-3非銀證券保險多元金融 滬深30080706050403020100-10非銀證券保險多元金融 滬深300資料來資料來市場概況證券82.5281%，較上周五-13.50bp；7天存款類機構(gòu)質(zhì)2.4651%，較上周五-3.35bp。證券經(jīng)紀(jì)：A450

3、3.65 億元，環(huán)比-6.66%0.76%，環(huán)比-8.60bp。（1）融資融券：截至1 月7 日，兩融余額972385 億元，較上周末+0.57%，占A 股流通市值2.1%（2）股票質(zhì)押：截至1 月1 日，場內(nèi)外股票質(zhì)押總市值為45657.29 億元，較上周末-0.36%。投資銀行： 8 日，IPO 1755.61 127.39%；再融資承銷規(guī)8231.8590.69%60463.03106.53%。截至219 年910.19 （不含券商大集合產(chǎn)品規(guī)模，較上年末-21.07%2019610.10計劃資產(chǎn)規(guī)模為1.93 +0.83%0.50 +12.35%。6300 3973.01，較上周末+0

4、.52%2964.18，較上周末+0.20%證綜合債（凈價）98.42，較上周末+0.08%。圖表3： 券商板塊本周漲幅前五名股票簡稱股票代碼周收盤價周漲跌幅周換手率周相對滬深300周相對非銀板塊漲跌幅錦龍股份000712.SZ13.672.5526.232.032.93越秀金控000987.SZ8.902.0612.181.542.45華林證券002945.SZ13.851.6131.541.092.00 002926.SZ9.791.456.360.931.83中信證券600030.SH22.421.085.950.561.47資料來源：Wind， 圖表4： 券商板塊 A/H 溢價證券簡稱

5、A 股代碼A 股周收盤價對應(yīng) H 股代碼H股周收盤價RB)A/H股溢價()國泰君安601211.SH17.212611.HK11.2652.78華泰證券601688.SH17.716886.HK11.3056.72中信證券600030.SH22.426030.HK13.8062.42廣發(fā)證券000776.SZ13.791776.HK7.8276.28海通證券600837.SH14.226837.HK7.5688.01 600999.SH16.256099.HK7.98103.54光大證券601788.SH11.506178.HK5.35115.10東方證券600958.SH10.053958.

6、HK4.13143.32 000166.SZ4.826806.HK1.98143.95中國銀河601881.SH11.036881.HK3.89183.62 601375.SH4.911375.HK1.40249.81中信建投601066.SH22.496066.HK5.14337.50資料來源：Wind， 圖表5： 七天質(zhì)押式回購加權(quán)利率圖表6： 滬深300 指數(shù)和中證綜合債（凈價）指數(shù)銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天(銀行間質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天()存款類機構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率:7天()642000210000 滬深300中證綜合債凈價(右)100989694922018-012018-0

7、72019-012019-072018-012018-072019-012019-07資料來資料來圖表7： 本周A股日均成交金額環(huán)比-6.66%圖表8： 本周四兩融余額較上周末+0.57%0日均成交額 (億元)日均換手率( 32.521.510.501200011000100009000800070006000兩融余額(億元)兩融余額較上周末( )1050-52018-012018-072019-012019-072018-012018-072019-012019-07資料來資料來圖表9： 本周五場內(nèi)外股票質(zhì)押市值較前周-0.29%圖表10：今年IPO和增發(fā)承銷規(guī)模相當(dāng)于去年127%和91%場

8、內(nèi)外股票質(zhì)押市值(億元)環(huán)比120500400300200IPO承銷金額(億元)再融資承銷金額(億元,右軸)02018-012018-072019-012019-07-1202018-012018-072019-0102019-07資料來資料來圖表11： 今年債券承銷規(guī)模相當(dāng)于去年的107%圖表12： 今年9月末券商資管規(guī)模較上年末-21.07%公司債(億元)非政策性金融債(億元)20資產(chǎn)支持證券(億元)其他債券(億元)201000080001560001040002000500券商資管規(guī)模(萬億元)2018-012018-072019-012019-072018-012018-072019-

9、012019-07資料來資料來保險圖表13： 保險板塊周漲跌幅股票簡稱A代碼周收盤價周漲跌幅周換手率周相對滬深300周相對非銀板塊漲跌幅H股代碼H 股周收盤價(RB)A/H價()中國人壽601628.SH34.844.566.984.044.942628.HK19.0083.39中國太保601601.SH36.814.285.033.764.662601.HK27.2735.00新華保險601336.SH48.881.4314.680.911.811336.HK29.7764.19中國平安601318.SH89.17-0.972.33-1.49-0.582318.HK84.135.99中國人保

10、601319.SH8.55-1.1613.29-1.68-0.771339.HK2.99186.33西水股份600291.SH8.490.597.700.070.98天茂集團000627.SZ6.73-2.042.53-2.56-1.65資料來源：Wind， 圖表14： 2019 年 1-9 月保險業(yè)總體收入（億元）20191-92018 年 1-9 月同比原保險保費收入345203066212.58%1、財產(chǎn)險865880038.18%2、人身險258622265814.14%（1）壽險192541749110.08%（2）健康險5677433730.90%（3）人身意外傷害險9308301

11、2.05%資料來源：保監(jiān)會官網(wǎng)， 圖表15： 2019 年 9 月底資產(chǎn)規(guī)模（億元）201992018 年 12 月底較上年末總資產(chǎn)1996011833098.89%凈資產(chǎn)237722015417.95%產(chǎn)險公司總資產(chǎn)23629234850.61%壽險公司總資產(chǎn)16262714608711.32%資料來源：保監(jiān)會官網(wǎng)， 圖表16： 2019 年 9 月底保險業(yè)資金運用余額（億元）2019 年 9 月底2019 年 9 月底占比2018 年 12 月底占比Bps銀行存款2521314.18%14.85%-67債券6142734.55%34.36%19股票和證券投資基金2237712.59%12.

12、42%17其他投資6875538.68%38.21%47合計177772100.00%100.00%資料來源：保監(jiān)會官網(wǎng)， 行業(yè)動態(tài)研究報告圖表17： 2019 年 1-9 月上市財險保費收入（億元）原保險保費收入2019年1-9月2018 年 1-9 月同比中國太保99888612.64%中國平安196918118.87%中國人保3318293712.97%資料來源：Wind， 圖表18： 2019 年 1-9 月上市壽險保費收入（億元）原保險保費收入2019 年 1-9 月2018 年 1-9 月同比中國人壽497046856.08%中國太保185917595.69%中國平安3933380

13、43.39%新華保險107910007.9%中國太平1177104612.5%中國人保8678452.6%資料來源：Wind， 行業(yè)新聞證券【券商中國數(shù)據(jù)顯示，2017 808 起券商涉訴的案例；2018 1270 2019 年前三季度， 13122019年以來質(zhì)押式證券回購糾紛案例2018 15 2019 70 起?！救讨袊? 后5 月底， 原 集團總經(jīng)理陳亮出任銀河證券黨委副書記，銀河證券總裁。此后， 集團總經(jīng)理一職就一直201495 月底，在 證券總經(jīng)理一職空缺期間，徐志斌還代行過總經(jīng)理職責(zé)。 集團內(nèi)部公示，根據(jù)工作需要，中國投資有限責(zé)任公司黨委研究決定：擬推薦徐志斌為 集團董事、總經(jīng)

14、理人選。公示時間為，11 月 5 日至 11 月 11 日。【券商中國115523115.71%6.4%板股票分化，并非從這天開始。隨著市場逐漸回歸理性，保薦跟投機構(gòu)的浮盈也逐漸喜憂參半。行業(yè)動態(tài)研究報告【券商中國5.87%5（“嘉裕投資”）4 億股股份（5.87%）股份之后，嘉裕投資決定要把過半持股賣給 。這意味著，太平洋證券的第一大股東可能要就此換人。3.37 13.48 億元。【券商中國138 wind 138 99 億元。就個股而言，科創(chuàng)板企業(yè)最受券商青睞，多家券商自營盤買入中國通號、安博通等個股；行業(yè)布局來看，計算機、通信和電子設(shè)備制造業(yè)是最大贏家，23 10 614 家上市公司，電

15、子元件、電430被 50 家及以上券商調(diào)研，可謂非常熱門?！局袊C券報華泰證券高管人員職業(yè)經(jīng)理人制度正式落地，現(xiàn)任董事長周易“轉(zhuǎn)身”成為職業(yè)經(jīng)理人】華泰證券在繼成功完成“混改”后，日前在職業(yè)經(jīng)理人改革試點上再獲突破。近日，華泰證券公告稱，根據(jù)公司在南京召開的第四屆董事會第二十五次會議決議，12【中國證券報10 27 億！】11 6 22:0030 家上10 10 過，中證君注意到，頭部券商仍實現(xiàn)了營收、凈利雙豐收。就今年前十個月的業(yè)績而言，上市券商今年年初以看好券商全年業(yè)績增長，同時，券商板塊仍值得期待?！咀C券日報之聲券商“把脈”2020 年 A 股：明年一季度大盤有望站上 3300 點 科技

16、與消費板塊將享受112020 A2020 年的投資策略?！咀C監(jiān)會公司證券發(fā)行管理辦法創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法上市公司非公開發(fā)行股票實施細(xì)則等優(yōu)化非公開制度安排，支持上市公司引入戰(zhàn)略投資者；適當(dāng)延長批文有效期，方便上市公司選擇發(fā)行窗口?！咀C券日報之聲7（420對外開放是我國基本國策。外資在我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了獨特而重要的作用，推動高質(zhì)量發(fā)展、推進現(xiàn)代化建設(shè)必須始終高度重視利用外資。當(dāng)前，國際投資格局深刻調(diào)整，我國利用外資工作面臨新形勢、新特點、新挑行業(yè)動態(tài)研究報告4 進程；優(yōu)化汽車領(lǐng)域外資政策；著力營造公平經(jīng)營環(huán)境。保險【銀保監(jiān)會指導(dǎo)意見主要內(nèi)容分為“體制”“機制”“監(jiān)管”和“行業(yè)自律

17、”4 個方面。體制方面，要求銀行保險機構(gòu)將消費者權(quán)益保護融入公司治理各環(huán)節(jié)，董事會承擔(dān)消費者權(quán)益保護工作最終責(zé)任，董事會設(shè)立消費者權(quán)益保護委員會，高管層確保消費者權(quán)益保護戰(zhàn)略目標(biāo)和政策得到有效執(zhí)行。機制方面，銀行保險機構(gòu)應(yīng)強化消費者權(quán)益保護決策執(zhí)行和監(jiān)督機制，有效加強業(yè)務(wù)經(jīng)營行為管理、發(fā)揮內(nèi)部審計對消費者權(quán)益保護工作的糾偏作用和監(jiān)事會對治理層相關(guān)履職情況的監(jiān)督作用。監(jiān)管方面，監(jiān)管部門應(yīng)加強對轄內(nèi)銀行保險機構(gòu)消費者權(quán)益保護工作體制機制建設(shè)的指導(dǎo)和監(jiān)督，將體制機制建設(shè)納入消費者權(quán)益保護監(jiān)管考核評價。行業(yè)自律方面，要求中國提升行業(yè)消費者權(quán)益保護自我治理水平?！局袊y行保險報年內(nèi)近 400 家注銷！

18、保險中介路在何方？】9 月底，各地銀保監(jiān)局陸續(xù)40046 334360 金融為代表的許多“圍城”外的機構(gòu)又紛紛不惜重金，想要取得保險經(jīng)紀(jì)牌照。記者認(rèn)為：第一，大量車險中介“退出”反映了車險與其他險種比例日趨平衡；第二，大量不合資質(zhì)的中介機構(gòu)被清理、新增中介機構(gòu)“準(zhǔn)入門檻”提高，反映出監(jiān)管制度愈發(fā)完善。保險中介的“退出”并不意味著行業(yè)在走下坡路，這樣的“退出” 更像是“優(yōu)化”，是我國保險業(yè)從初級階段走向成熟階段的一個縮影。【中國銀行保險報首屆陸家嘴國際再保險會議在上海召開】11 4 6 建設(shè)目標(biāo)的重要突破口?！颈本┥虉笄叭就赓Y險企市場占有率達 6.74%】11 4 日，北京商報記者從行業(yè)獲得的

19、一組數(shù)據(jù)顯232833.61%1.06 6.74%2145.51 35.85%182.7211.94%11.5%、10.88%?！咀C券日報633 虧 3根據(jù)新近披露的償付能力報告， 7 6 3 3 家處于虧損狀態(tài)，盈虧各半，考慮到部分公司成立時間較短尚處在正常的虧損期，專業(yè)健康險公司整體經(jīng)營效益較為理想。不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，我國專業(yè)健康險公司的專業(yè)優(yōu)勢并沒有很好地發(fā)揮出來，同時， 從行業(yè)層面來看，盡管目前健康險市場是藍海市場，但從發(fā)展趨勢來看，其也面臨較大的盈利壓力，險企在搶占機遇的同時也要謹(jǐn)防系統(tǒng)性風(fēng)險?！局袊y行保險報任命宣布！太保集團新總裁人選出爐】11 7 日，記者獲悉，太保集團

20、召開會議， 宣布原上海國際集團總裁傅帆擔(dān)任中國太保集團黨委副書記，履行完正常程序后或?qū)⒊鋈沃袊？偛靡宦?。行業(yè)動態(tài)研究報告55 2019 【中國保險報德國安聯(lián)加大在華布局 擬受讓泰康保險集團 3.9662%股權(quán)】上海證券報記者今日獲悉， 德國安聯(lián)保險集團（Allianz SE）3.9662%股權(quán)（108244234股股份）。出讓股權(quán)的一方為（TheGoldmanSachsGroup，Inc.）342845853 234601619 12.5622%8.5960%；新進股東德國安聯(lián)保險集團的持股比例達到 3.9662%。公司公告201911120199月末， 120 億元?！鹃L江證券】5 億港幣。【渤海租賃】公司對證監(jiān)會關(guān)于公司非公開發(fā)行優(yōu)先股事項反饋意見做出回復(fù)。463,432,92713.23%【山西證券】公司配股申請獲中國證監(jiān)會受理。【太平洋】2019 11 5 日與 簽訂股份轉(zhuǎn)讓意向性協(xié)議，嘉