中關(guān)村天使投資發(fā)展現(xiàn)狀

1、4.2中關(guān)村天天使投資發(fā)展展現(xiàn)狀4.2.1中關(guān)關(guān)村投資環(huán)境境中關(guān)村國家自主主創(chuàng)新示范區(qū)區(qū)起源于200世紀(jì)80年年代初的“中中關(guān)村電子一一條街”，是是中國高科技技產(chǎn)業(yè)中心，被被譽(yù)為“中國國的硅谷”。近近年來中關(guān)村村的經(jīng)濟(jì)實(shí)力力、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)業(yè)能力、技術(shù)術(shù)水平都領(lǐng)先先于全國水平平，并且處于于強(qiáng)勁增長態(tài)態(tài)勢，吸引了了大批的天使使投資和創(chuàng)業(yè)業(yè)投資，這不不僅得益于中中關(guān)村優(yōu)惠的的政策環(huán)境，也也是中關(guān)村創(chuàng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境良性性循環(huán)的寫照照。政策環(huán)境中關(guān)村有完善的的政策體系，為為創(chuàng)業(yè)者提供供了良好的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境。近近年來，中關(guān)關(guān)村在稅收政政策、創(chuàng)業(yè)投投資、代辦股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)、信用體系系等方面進(jìn)行行了一系列先先行先試的改

2、改革，形成了了較為完備的的科技創(chuàng)新政政策體系。以以下內(nèi)容分別別介紹中關(guān)村村地區(qū)投資優(yōu)惠政策策。針對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)機(jī)構(gòu)的優(yōu)惠政策為更好的營造中中關(guān)村科技園園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資資環(huán)境，吸引引更多社會(huì)資資金投資高新新技術(shù)企業(yè)，促促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)發(fā)展，中關(guān)關(guān)村管委會(huì)設(shè)設(shè)立了中關(guān)村村科技園區(qū)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展展資金。并出出臺(tái)了中關(guān)關(guān)村科技園區(qū)區(qū)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)發(fā)展資金管理理辦法，對中關(guān)村創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展展資金進(jìn)行規(guī)規(guī)范管理。具具體情況見下下表：表一：中關(guān)村科科技園區(qū)創(chuàng)業(yè)業(yè)投資機(jī)構(gòu)優(yōu)優(yōu)惠政策一覽覽表序號(hào)名稱實(shí)施日期支持對象支持方式1對中關(guān)村科技技園區(qū)建設(shè)國國家自主創(chuàng)新新示范區(qū)有關(guān)關(guān)研究開發(fā)費(fèi)費(fèi)用加計(jì)扣除除試點(diǎn)政策的的通知2011-

3、4示范區(qū)內(nèi)的科技技創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企企業(yè)稅收優(yōu)惠政策2海淀區(qū)促進(jìn)中中小微企業(yè)發(fā)發(fā)展支持辦法法2012-066中小微企業(yè)引進(jìn)合格天使投投資人聚集，為為中小企業(yè)提提供新興孵化化服務(wù)3中關(guān)村科技園園區(qū)創(chuàng)業(yè)投資資發(fā)展資金管管理辦法2007-7-1創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資引導(dǎo)政策風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼政策4中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投投資引導(dǎo)資金金種子資金投投資管理辦法法2007-3-15經(jīng)認(rèn)定的入駐孵孵化器的高新新技術(shù)企業(yè)跟進(jìn)投資5中關(guān)村創(chuàng)業(yè)投投資引導(dǎo)資金金參股創(chuàng)業(yè)投投資企業(yè)的暫暫行管理辦法法2006-111-1投資于中關(guān)村科科技園區(qū)產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展規(guī)劃中中確定的重點(diǎn)點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)內(nèi)的處于初創(chuàng)創(chuàng)期、成長期期的高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的創(chuàng)投投企業(yè)參股中關(guān)村科技園區(qū)區(qū)

4、對園區(qū)內(nèi)創(chuàng)業(yè)投投資機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)優(yōu)惠政策按國國家財(cái)政部部、國家稅務(wù)務(wù)總局關(guān)于促促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資資企業(yè)發(fā)展有有關(guān)稅收政策策的通知（財(cái)財(cái)稅2000731號(hào)號(hào)）有關(guān)規(guī)定定執(zhí)行。對創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)業(yè)投資于未上上市中小高新新技術(shù)企業(yè)的的稅收優(yōu)惠政政策主要概括括為以下幾點(diǎn)點(diǎn)：其一，對于創(chuàng)業(yè)業(yè)投資企業(yè)采采取股權(quán)投資資方式投資于于未上市中小小高新技術(shù)企企業(yè)2年以上上（含2年），按按其對中小高高新技術(shù)企業(yè)業(yè)投資額的770抵扣該該創(chuàng)業(yè)投資企企業(yè)的應(yīng)納稅稅所得額。其二，創(chuàng)業(yè)投資資企業(yè)按上述述規(guī)定計(jì)算的的應(yīng)納稅所得得額抵扣額，符符合抵扣條件件并在當(dāng)年不不足抵扣的，可可在以后納稅稅年度逐年延延續(xù)抵扣。其三，創(chuàng)業(yè)投資資企業(yè)從事股

5、股權(quán)投資業(yè)務(wù)務(wù)的其他所得得稅事項(xiàng)，按按照關(guān)于企企業(yè)股權(quán)投資資業(yè)務(wù)若干所所得稅問題的的通知的有有關(guān)規(guī)定執(zhí)行行。另外，海淀區(qū)促促進(jìn)中小微企企業(yè)支持辦法法中，提到引引進(jìn)合格天使使投資人聚集集，幫助中小小企業(yè)拓寬融融資渠道，鼓鼓勵(lì)天使投資資人、創(chuàng)業(yè)投投資機(jī)構(gòu)為中中小微企業(yè)發(fā)展提提供融資支持持。加強(qiáng)對中中小企業(yè)上市市的輔導(dǎo)與支支持，積極推推進(jìn)中小企業(yè)業(yè)集合債券、集集合票據(jù)、集集合信托等融融資方式。為為“合格天使使投資人”在在我區(qū)開展早早期創(chuàng)業(yè)投資資活動(dòng)提供集集中辦公區(qū)。對對在我區(qū)租賃賃辦公場地用用于投資早期期創(chuàng)業(yè)活動(dòng)并并進(jìn)行孵化的的合格天使投投資人，給予予最高50%的租金補(bǔ)貼貼，最高補(bǔ)貼貼面積20000

6、平方米，年年度最高補(bǔ)貼貼金額2000萬元。 高新技術(shù)企業(yè)融融資優(yōu)惠政策策為解決園區(qū)內(nèi)中中小型高新技技術(shù)企業(yè)的融融資問題，中中關(guān)村管委會(huì)會(huì)制定了中中關(guān)村科技園園區(qū)企業(yè)擔(dān)保保貸款扶持資資金管理辦法法、中關(guān)關(guān)村科技園區(qū)區(qū)企業(yè)改制上上市資助資金金管理辦法、中中關(guān)村科技園園區(qū)非上市股股份有限公司司進(jìn)入代辦系系統(tǒng)進(jìn)行股份份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工工作指南。但但這些都是針針對處于成長長期和成熟期期企業(yè)的融資資難題而出臺(tái)的優(yōu)惠惠政策，而處處于種子期階階段的企業(yè)無無法享受此優(yōu)優(yōu)惠政策。表二：中關(guān)村科科技園區(qū)高新新技術(shù)企業(yè)融融資優(yōu)惠政策策一覽表序號(hào)政策實(shí)施日期支持方向支持方式1中關(guān)村科技園園區(qū)企業(yè)擔(dān)保保貸款扶持資資金管理辦法法

7、2006-100“瞪羚”企業(yè)；留學(xué)歸來創(chuàng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)貸款貼息支持2中關(guān)村國家自自主創(chuàng)新示范范區(qū)創(chuàng)業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼資資金管理辦法法2012-055創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)科技孵化器專項(xiàng)資金風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)補(bǔ)貼中關(guān)村國家自自主創(chuàng)新示范范區(qū)創(chuàng)業(yè)投資資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼資資金管理辦法法是指對經(jīng)經(jīng)認(rèn)定的創(chuàng)業(yè)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和和科技企業(yè)孵孵化器，根據(jù)據(jù)其投資于園園區(qū)初創(chuàng)企業(yè)業(yè)的實(shí)際投資資額，按一定定比例給予補(bǔ)補(bǔ)貼的專項(xiàng)資資金。創(chuàng)業(yè)服務(wù)體系優(yōu)優(yōu)惠政策中關(guān)村科技園區(qū)區(qū)在創(chuàng)業(yè)服務(wù)務(wù)體系建設(shè)方方面可享受的的優(yōu)惠政策如如下：表三：中關(guān)村科科技園區(qū)創(chuàng)業(yè)業(yè)服務(wù)體系建建設(shè)優(yōu)惠政策策一覽表序號(hào)服務(wù)體系領(lǐng)域政策實(shí)施日期支持方向支持方式1創(chuàng)業(yè)孵化體系海淀區(qū)促進(jìn)科技技企

8、業(yè)孵化器器發(fā)展暫行辦辦法2009經(jīng)認(rèn)定的入駐孵孵化器補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)、資資助關(guān)于支持中關(guān)關(guān)村國家自主主創(chuàng)新示范區(qū)區(qū)大學(xué)科技園園及科技企業(yè)業(yè)孵化器發(fā)展展的實(shí)施意見見（試行）2010大學(xué)科技園、孵孵化器運(yùn)營管管理、運(yùn)營機(jī)機(jī)制、服務(wù)內(nèi)內(nèi)容資金支持中關(guān)村國家自主主創(chuàng)新示范區(qū)區(qū)創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼資金金管理辦法2012-5創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與與科技孵化器器轉(zhuǎn)項(xiàng)資金補(bǔ)貼2留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)服服務(wù)體系中關(guān)村科技園園區(qū)留學(xué)人員員創(chuàng)業(yè)企業(yè)資資助資金管理理辦法2005-2海外留學(xué)人員到到中關(guān)村科技技園區(qū)創(chuàng)辦高高新技術(shù)企業(yè)業(yè)小額度創(chuàng)業(yè)資金金資助中關(guān)村科技園園區(qū)海淀園管管理委員會(huì)科科技企業(yè)孵化化器股權(quán)投資資資助資金管管理辦法（試試行）2

9、008-2010海外留學(xué)人員到到中關(guān)村科技技園區(qū)創(chuàng)辦高高新技術(shù)企業(yè)業(yè)資金資助留學(xué)人員創(chuàng)業(yè)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)支支持資金管理理辦法2009-033房租、平臺(tái)維護(hù)護(hù)補(bǔ)貼，創(chuàng)業(yè)業(yè)環(huán)境補(bǔ)貼3信用體系建設(shè)關(guān)于印發(fā)中關(guān)關(guān)村科技園區(qū)區(qū)企業(yè)信用調(diào)調(diào)查報(bào)告實(shí)施辦法法的通知2006-8辦理各種信用報(bào)報(bào)告的企業(yè)無償補(bǔ)貼報(bào)告制制作實(shí)際發(fā)生生金額的一部部分信用檔案系統(tǒng)建建設(shè)，借款企企業(yè)信用評(píng)級(jí)級(jí)促進(jìn)中關(guān)村科技技園區(qū)企業(yè)信信用體系建設(shè)設(shè)的辦法2009-0334人才引進(jìn)政策海淀區(qū)促進(jìn)人人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)業(yè)發(fā)展支持辦辦法2012-077海淀區(qū)戰(zhàn)略性新新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域域的項(xiàng)目和人人才給予政策支持：補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)勵(lì)、提供創(chuàng)業(yè)業(yè)資金等中關(guān)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展展?fàn)顩r

10、隨著中關(guān)村產(chǎn)業(yè)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)擴(kuò)張，中關(guān)村村示范區(qū)經(jīng)濟(jì)濟(jì)總量占全市市的比重不斷斷上升。20011年，中中關(guān)村示范區(qū)區(qū)實(shí)現(xiàn)增加值值3062.6億元，占占全市的199.1%，比比重較20005年提高了了5.4個(gè)百百分點(diǎn)。自22005年以以來，中關(guān)村村示范區(qū)增加加值年均復(fù)合合增長20%以上，20011年同比比增長17.1%，對全全市經(jīng)濟(jì)增長長貢獻(xiàn)率近224%。20011年中關(guān)關(guān)村示范區(qū)實(shí)實(shí)現(xiàn)總收入11.96萬億億元，同比增增長23.22%。示范區(qū)總收收入較20005年提高了了3倍多，年年均復(fù)合增長長率為26.2%。圖一： 示范區(qū)區(qū)增加值及占占北京市比重重中關(guān)村的產(chǎn)業(yè)布布局2011年，中中關(guān)村文化創(chuàng)創(chuàng)意、

11、生物醫(yī)醫(yī)藥、新材料料、新能源、環(huán)環(huán)境保護(hù)等新新興產(chǎn)業(yè)快速速增長，總收收入增幅均在在25%以上上，新能源、新新材料、環(huán)保保等產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)現(xiàn)搶眼，總收收入增速均在在45%以上上，如下圖所所示。圖二： 20111年中關(guān)村村主要技術(shù)領(lǐng)領(lǐng)域總收入占占比根據(jù)天使投資人人及天使投資資機(jī)構(gòu)問卷統(tǒng)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，中中關(guān)村地區(qū)天天使投資人主主要關(guān)注TMMT、生物醫(yī)醫(yī)藥、消費(fèi)服服務(wù)、新能源源等輕資產(chǎn)行行業(yè)，極大地地促進(jìn)了這些些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展展。 中關(guān)村完善的金金融服務(wù)體系系為天使投資資提供多元的退出渠道。目前中關(guān)村村地區(qū)已經(jīng)圖三：多層次的的資本市場體體系目前中關(guān)村地區(qū)區(qū)也在開展金金融試點(diǎn)，包包括完善非上上市公司進(jìn)入入證券公司代代

12、辦股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)制度，逐逐步完善各層層次市場間的的轉(zhuǎn)板制度。對對于科技型中中小企業(yè)提供供貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)補(bǔ)償基金，一一系列政策鼓鼓勵(lì)銀行加大大對科技型中中小企業(yè)的貸貸款支持力度度。目前中關(guān)關(guān)村地區(qū)的融融資租賃擔(dān)保保機(jī)制也在不不斷完善，建建立適合科技技型中小企業(yè)業(yè)的特點(diǎn)、專專家參與的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、授授信盡職和懲懲獎(jiǎng)制度，開開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)等無形資產(chǎn)產(chǎn)質(zhì)押貸款試試點(diǎn)。20110年10月月深圳創(chuàng)業(yè)板板成立，更是是擴(kuò)寬了天使使投資業(yè)的退退出模式?？偪傊?，中關(guān)村村地區(qū)金融服服務(wù)業(yè)的不斷斷完善為風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)投資的扎根根提供了深厚厚的土壤，也也會(huì)天使投資資提供了合理理退出機(jī)制，極極大的促進(jìn)了了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)業(yè)的發(fā)展?？萍紕?chuàng)新能

13、力強(qiáng)大的師資力量量和科研能力力中關(guān)村是我國科科教智力和人人才資源最為為密集的區(qū)域域，聚集中國國近四成的中中國科學(xué)院和和中國工程院院院士，承擔(dān)擔(dān)了三分之一一左右的國家家“863”項(xiàng)項(xiàng)目、“9773”項(xiàng)目及及近千項(xiàng)國家家科技重大專專項(xiàng)。中關(guān)村村核心區(qū)擁有有以北京大學(xué)學(xué)、清華大學(xué)學(xué)為代表的332所高等院院校，2066個(gè)國家及北北京市科研院院所。中關(guān)村村擁有67個(gè)個(gè)國家重點(diǎn)實(shí)實(shí)驗(yàn)室、555個(gè)國家工程程中心或工程程技術(shù)中心，22011年，中關(guān)關(guān)村擁有科技技活動(dòng)人員335.9萬人人，較上年增增加5萬人左左右，科技活活動(dòng)人員規(guī)模模為歷史最高高值。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才加加聚自2008年底底中央“千人人計(jì)劃”實(shí)施施以來

14、，已分分七批引進(jìn)22263名海海外高層次人人才，其中北北京地區(qū)共有有629人入入選，占全國國的27.88%，約800%在中關(guān)村村地區(qū)。20011年，中中關(guān)村人才特特區(qū)引進(jìn)海內(nèi)內(nèi)外高層次人人才19622人，其中引引進(jìn)海外高層層次人才4336人。創(chuàng)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)聚聚集目前中關(guān)村地區(qū)區(qū)有由大學(xué)科科技園、各類類科技企業(yè)孵孵化器、留學(xué)學(xué)人員創(chuàng)業(yè)園園組成的各類類孵化機(jī)構(gòu)超超過100家家，為中小型型創(chuàng)業(yè)企業(yè)提提供財(cái)務(wù)代理理、法律咨詢詢、投融資、擔(dān)擔(dān)保貸款、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)等多多方面服務(wù)?？萍紕?chuàng)新成果不不斷涌現(xiàn)僅僅2011年年一年的時(shí)間間，中關(guān)村示示范區(qū)的專利利申請量就達(dá)達(dá)到218666件，比33003年增

15、增長了8300%，20111年相繼涌涌現(xiàn)出基于通通信的列車自自動(dòng)控制系統(tǒng)統(tǒng)、多系統(tǒng)多多頻率高性能能導(dǎo)航定位SSoC芯片、九九項(xiàng)遺傳性耳耳聾基因檢測測試劑盒、TTD-LTEE移動(dòng)通信系系統(tǒng)等科技成果，實(shí)實(shí)現(xiàn)了寬帶無無線接入系統(tǒng)統(tǒng)的無線電接接口、信息設(shè)設(shè)備資源共享享協(xié)同服務(wù)、數(shù)數(shù)字音頻、輻輻射型貨物/車輛檢查系系統(tǒng)等近千項(xiàng)項(xiàng)國際和國家家標(biāo)準(zhǔn)科技成成果。中關(guān)村村的額科技創(chuàng)新能能力領(lǐng)先于全全國，已經(jīng)是是重要的技術(shù)術(shù)源頭并且未未來增長強(qiáng)勁勁。中關(guān)村是是科研科教能能力最強(qiáng)的區(qū)區(qū)域， 20011年，中關(guān)村輸出出技術(shù)合同成成交額達(dá)13320.6億億元，占北京京市技術(shù)合同同成交額七成成，占全國四四分之一強(qiáng)。其其

16、中現(xiàn)代交通通、電子信息息和環(huán)境保護(hù)護(hù)等領(lǐng)域輸出出技術(shù)合同成成交額增長突突出，均占北北京市該領(lǐng)域域技術(shù)合同成成交額的七成成以上。創(chuàng)業(yè)活力增強(qiáng)1、新創(chuàng)辦科技技型企業(yè)逾萬萬家近幾年中關(guān)村規(guī)規(guī)劃覆蓋區(qū)域域范圍內(nèi)新創(chuàng)創(chuàng)辦科技型企企業(yè)逐年增多多，20111年中關(guān)村新新創(chuàng)辦科技型型企業(yè)達(dá)到112277家家，注冊資本本規(guī)模總計(jì)2281.3億億元，分別占占北京市新創(chuàng)創(chuàng)辦科技型企企業(yè)的41%和47%。圖四：示范區(qū)新新創(chuàng)辦科技型型企業(yè)數(shù)及占占北京市比重重2、吸引全國近近四成創(chuàng)業(yè)投投資額人才和技術(shù)的聚聚集，也吸引引了大量的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)和天使投資資人聚集，中中關(guān)村地區(qū)吸吸引社?；鸾?、保險(xiǎn)基金金以及證券公公司和央企

17、的戰(zhàn)略投投資、國家開開發(fā)銀行的投投資公司在園園區(qū)聚集。并并且天使投資資十分活躍，一一批成功企業(yè)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者成成為早期的天天使投資人。園園區(qū)天使投資資進(jìn)一步組織織化，開始探探索聯(lián)盟化形形式運(yùn)作，在在園區(qū)從事天天使投資活動(dòng)動(dòng)。2011年示范范區(qū)發(fā)生的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資案例例544起，披披露的投資金金額355億億元，占全國國的36.44%，投資金金額比20110年增長了了70%。分分領(lǐng)域來看，示示范區(qū)電子商商務(wù)和團(tuán)購企企業(yè)獲得的股股權(quán)投資額規(guī)規(guī)模最大，如如凡客誠品、京京東商城、FF團(tuán)、美團(tuán)、窩窩窩團(tuán)等。中中關(guān)村聚集了了一批境內(nèi)外外知名創(chuàng)投機(jī)機(jī)構(gòu)，涌現(xiàn)出出了“創(chuàng)新工工場”、“車車庫咖啡”、“聯(lián)聯(lián)想之星”、“搖搖

18、籃計(jì)劃”等等多種創(chuàng)業(yè)服服務(wù)新模式。22011年在在中關(guān)村示范范區(qū)范圍內(nèi)進(jìn)進(jìn)行投資的股股權(quán)投資機(jī)構(gòu)構(gòu)有226家家，占當(dāng)年全全國有投資活活動(dòng)的股權(quán)投投資機(jī)構(gòu)數(shù)的的38.7%，活躍在中中關(guān)村的境內(nèi)內(nèi)外知名創(chuàng)投投機(jī)構(gòu)已有1100多家，管管理資金規(guī)模模超過2000多億美元。中關(guān)村已成為境內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資首選地，紅杉資本、IDG、軟銀中國、聯(lián)想投資、北極光創(chuàng)投、金沙江等100多家境內(nèi)外知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)活躍在中關(guān)村地區(qū)。創(chuàng)業(yè)文化和環(huán)境境截止2012年年4月，中關(guān)關(guān)村上市公司司總數(shù)達(dá)到2210家，其其中境內(nèi)1331家，境外外79家，550家企業(yè)在在境內(nèi)創(chuàng)業(yè)板板上市，初步步形成了創(chuàng)業(yè)業(yè)板中的“中中關(guān)村板塊”。 中關(guān)村中

19、小小微型企業(yè)占占示范區(qū)單位位總數(shù)的977.6%，創(chuàng)創(chuàng)新十分活躍躍，技術(shù)收入入占示范區(qū)的的42%，專專利數(shù)占示范范區(qū)50%以以上，對示范范區(qū)總收入增增長的貢獻(xiàn)率率超過40%。作為全國最大的的科教智力資資源密集區(qū)，中中關(guān)村發(fā)揮科科技創(chuàng)新中心心和高科技產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基地的領(lǐng)領(lǐng)頭作用，吸吸引了大批的的創(chuàng)業(yè)者，培培育了一大批批行業(yè)龍頭企企業(yè)和創(chuàng)新發(fā)發(fā)展企業(yè)，創(chuàng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源源十分豐富。中關(guān)村科技園區(qū)平均每天誕生10家高新技術(shù)企業(yè)。另外，中關(guān)村有著十分濃郁的創(chuàng)業(yè)文化氛圍，鼓勵(lì)創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)已經(jīng)是一件很光榮的事情，人人都想躍躍一試，開創(chuàng)新的企業(yè)。這種創(chuàng)新氛圍，造就了一種冒險(xiǎn)和寬容失敗的創(chuàng)業(yè)環(huán)境,從創(chuàng)業(yè)環(huán)境來講，中關(guān)村科技

20、園區(qū)吸引天使投資是理所當(dāng)然。正是這種良好的創(chuàng)業(yè)氛圍，為中關(guān)村的天使投資提供了眾多的“種子”，使得天使投資可以在中關(guān)村大展拳腳。創(chuàng)業(yè)成本高（此此部分單獨(dú)分分析）中關(guān)村近幾年創(chuàng)創(chuàng)業(yè)成本不斷斷攀升，很多多企業(yè)家認(rèn)為為缺乏草根創(chuàng)創(chuàng)業(yè)的環(huán)境。創(chuàng)創(chuàng)業(yè)環(huán)境受限限，將會(huì)影響響中關(guān)村持續(xù)續(xù)創(chuàng)新的活力力。4.2.2天使使投資人狀況況據(jù)清科數(shù)據(jù)庫不不完全統(tǒng)計(jì)，中中國在過去兩兩年參與過至至少一起投資資的個(gè)人天使使不足5000人，而目前前美國大約有有32萬天使使投資人，中中國天使投資資人數(shù)量與美美國差距很大大。但是中國天使使投資已經(jīng)開開始逐漸升溫溫，09年之之后的新天使使占天使總數(shù)數(shù)的比例已經(jīng)經(jīng)超過60%。中關(guān)村地區(qū)天

21、使使投資人相比比較于國內(nèi)其其他地區(qū)集中中度較高，投投資相對活躍躍并集中于TTMT領(lǐng)域，另另外還涉及生生物醫(yī)藥、教教育、新材料料和高端制造造、消費(fèi)等領(lǐng)領(lǐng)域。中關(guān)村村投資人行為各有特色色，需要從多多維度來區(qū)分分和分析。（一）年代特征征從天使投資人所所處年代來看看，可以分為為老中青三代代。老一代天天使投資人以以柳傳志、王王文京以及北北京民營科技技實(shí)業(yè)家協(xié)會(huì)會(huì)成員等早期期中關(guān)村科技技創(chuàng)業(yè)企業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)者為代表表。中間帶以以周鴻祎、雷雷軍、李開復(fù)復(fù)等互聯(lián)網(wǎng)新新貴為代表，是是目前中關(guān)村村天使投資的的主力軍，年年輕一代主要要來此一些年輕的的創(chuàng)業(yè)者和投投資人，如青青陽天使創(chuàng)始始人蘇禹烈等等。三代人做做天使投資的的

22、述求略有不不同。年輕天使以800后為主，一一般具有高學(xué)學(xué)歷、有短暫暫創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷或或有家族經(jīng)商商背景、或在在投資機(jī)構(gòu)工工作過，他們們更多是憑著著對早期投資資的熱情在投投資，獲取收收益是其主要要投資目的，其其代表人物是是青陽天使投投資的蘇禹烈烈等。（二）身份背景景依據(jù)天使投資人人的身份背景景，可將天使使投資人劃分分為企業(yè)背景投資資人、投資機(jī)構(gòu)背背景人、草根根天使投資人人。不同背景的的天使投資人人對天使投資資的方式、方方法以及投資資理念上各有有不同。企業(yè)背景天使投投資人大多在在某一行業(yè)打打拼多年，有有過成功創(chuàng)業(yè)業(yè)經(jīng)歷并將公公司發(fā)展到一一定規(guī)模和水水平，具備豐豐富的行業(yè)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和管理經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，對成功功創(chuàng)業(yè)團(tuán)

23、隊(duì)的的特質(zhì)有敏銳銳的感覺。這這類人做天使使投資有興趣趣的因素，有有幫助更多人人創(chuàng)業(yè)想法的的因素，也有有將天使投資資作為自身一一種新的創(chuàng)業(yè)業(yè)體驗(yàn)的因素素。這類投資資人一般行事事低調(diào)，不為為外界所知，但但投資金額和和成功率卻不不一定低于明明星天使，可可以說他們是是天使投資人人的主力軍。這類天使投資人人大部分還在在本職工作上上，例如在走走訪中我們遇遇到的一位楊楊姓企業(yè)老總，曾曾經(jīng)做過網(wǎng)絡(luò)絡(luò)游戲公司，后后因上市不順順，自己又做做了其他的生生意。他是清清華校友，投投資圈人脈豐豐富，這幾年年每年都會(huì)拿拿出400萬萬做天使投資資，累計(jì)投入入也有20000多萬。若若不是朋友介介紹，沒有人人會(huì)了解他天天使投資的

24、經(jīng)經(jīng)歷。另外還有一小部部分成功創(chuàng)業(yè)業(yè)者在接觸天天使投資后走走上了職業(yè)天天使投資的道道路，成為早早期投資機(jī)構(gòu)構(gòu)的合伙人或或創(chuàng)始人，其其中有代表性性的人物有戈戈壁投資的童童瑋亮、九合合創(chuàng)投的王嘯嘯、杜雪騫等。有投資機(jī)構(gòu)背景景的天使投資資人一般來自自創(chuàng)投公司的的GP。他們們長期接觸早早期投資，看看過無數(shù)項(xiàng)目目，接觸過無無數(shù)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)隊(duì)，對投資有有豐富的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)，當(dāng)他們?yōu)闉橥顿Y機(jī)構(gòu)服服務(wù)的同時(shí)，對對不符合公司司投資標(biāo)的但但很有吸引力力的項(xiàng)目，他他們會(huì)用自己己的資金去投投。他們被天天使投資高收收益的魅力所所吸引，并以以此實(shí)現(xiàn)自己己的個(gè)人價(jià)值值。這其中既既有創(chuàng)投類企企業(yè)的創(chuàng)始人人、合伙人，如如戈壁合伙人人徐晨

25、、中盛盛投資鄭偉、藍(lán)海天使陳豪、同輝創(chuàng)投戴寅等。也有畢業(yè)后不久就在投資機(jī)構(gòu)一直工作的各種投資經(jīng)理、投資總監(jiān)、副總裁等。草根天使投資人人（三）活躍程度度從天使投資人的的活躍程度角角度，可將天使投資資人分為四類類：明星天使使、活躍天使使以及次活躍躍天使。明星天使投資人人是各行業(yè)領(lǐng)領(lǐng)域的領(lǐng)軍人人物，有過為為人所熟知的的成功創(chuàng)業(yè)、管管理或投資經(jīng)經(jīng)歷，為媒體體所廣泛關(guān)注注。這類明星星天使投資人人的代表人物物有周鴻祎、包包凡、蔡文勝勝、何伯權(quán)、季季琦、雷軍、李李開復(fù)、呂譚平、倪正正東、徐小平平、薛蠻子、楊向向陽、曾李青青等。中關(guān)村明星天使使投資人的典典型特征有：1.形成了幾幾個(gè)特點(diǎn)鮮明明的投資派系系2.引

26、領(lǐng)著輿輿論的導(dǎo)向和和發(fā)展的方向向3.機(jī)構(gòu)化成成為明星天使使的普遍選擇擇4.明星尚未未創(chuàng)造足夠的的投資神話5.明星有更更多使命感去去推廣天使投投資活動(dòng)，致致力于推動(dòng)成成立相關(guān)組織織。他們早已已超越追求個(gè)個(gè)人財(cái)富增長長的階段，做做天使更多的的源自精神層層面的追求、促促進(jìn)創(chuàng)業(yè)和回回饋社會(huì)的愿愿望?；钴S天使次活躍天使（四）投資行為為方式依據(jù)投資行為方方式的不同，天天使投資人又又可分為個(gè)人人投資人、機(jī)構(gòu)化運(yùn)作作投資人和混混合型投資人。中關(guān)村地區(qū)活躍躍的個(gè)人行為為天使投資人表表現(xiàn)出了以下下特征：不在意區(qū)分個(gè)人人資產(chǎn)用途從調(diào)研訪談的結(jié)結(jié)果看，天使使投資人就個(gè)個(gè)人投資而言言，一般不會(huì)會(huì)將手中資金金做用途區(qū)分分

27、，比如一塊塊做天使，一一塊做PE，一一塊做二級(jí)市市場等等，而而是遇到合適適項(xiàng)目就投。以平常心投資調(diào)研中當(dāng)被問及及投資動(dòng)機(jī)時(shí)時(shí)，個(gè)人天使使的多數(shù)回答答是“好玩”。清清華科技園創(chuàng)創(chuàng)投有限公司司合伙人邰志志強(qiáng)認(rèn)為，做做天使的心態(tài)態(tài)應(yīng)該是玩的的心態(tài)，投資資的主要目的的是要享受其其中的樂趣，賺賺錢并不是最最重要的，投投的錢也不多多，賠了就賠賠了。拉卡拉拉董事長、天天使投資人孫孫淘然的觀點(diǎn)類類似，天使是是幫助別人把把事做起來，如如果過于關(guān)注注投資回報(bào)，往往往投資會(huì)失失敗。其他個(gè)個(gè)人天使也都都有類似觀點(diǎn)點(diǎn)。樂于交流并參加加各類團(tuán)體組組織活動(dòng)天使投資人們樂樂于加入到一一個(gè)天使投資資團(tuán)體組織當(dāng)當(dāng)中，這種團(tuán)團(tuán)體可

28、能是以以投資為主題題的協(xié)會(huì)、聯(lián)聯(lián)盟這樣明確確的組織形式式，如亞杰商商會(huì)、中關(guān)村村企業(yè)家天使使投資聯(lián)盟、天天使會(huì)等，也也可能以TMMT協(xié)會(huì)、校校友會(huì)、地方方商會(huì)等組織織的形式存在在。大家通過過這樣或那樣樣的平臺(tái)來找找到一個(gè)互相相交流的機(jī)會(huì)會(huì)，這種交流流很多并不以以投資項(xiàng)目為為主題，交朋朋友、促感情情、交流經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)是交流的主主題，而投資資機(jī)會(huì)往往是是在交流中得得到了信息共共享。個(gè)人天使行為面面臨的主要困困難：項(xiàng)目的的寬度和數(shù)量量有限，項(xiàng)目目源有限，資資金有限。機(jī)構(gòu)化運(yùn)作投資資人往往具有有以下特征：認(rèn)可天使機(jī)構(gòu)化化方向，認(rèn)為為機(jī)構(gòu)化可以以解決個(gè)人天天使所面臨的的各種問題。理性思維、邏輯輯思維風(fēng)格強(qiáng)強(qiáng)，

29、強(qiáng)調(diào)流程程及方式方法法。缺點(diǎn)：工作強(qiáng)度度、壓力相對對較大，需要要專業(yè)投入，維維護(hù)投資團(tuán)隊(duì)隊(duì)?；旌闲屯顿Y人具具有多重身份份，既做個(gè)人人天使，也做做GP，甚至至做LP。混混合型投資人人一般來自明明星天使，他他們除了直接接做天使，也也會(huì)把一部分分資金投入到到自己信賴的的其他天使投投資機(jī)構(gòu)，在在其中擔(dān)任LLP，投資額額度從百萬到到千萬不等，或或者干脆把天天使基金委托托給其他機(jī)構(gòu)構(gòu)管理。比如如呂大龍創(chuàng)立立的銀杏天使使投資基金由由啟迪創(chuàng)投負(fù)負(fù)責(zé)基金的投投資管理；雷雷軍除順為基基金外，還入入資在亞杰天天使基金并在在其中擔(dān)任投投委，在中國國天使會(huì)中也也有投資；徐徐小平、周哲哲等人看到蘇蘇禹烈做青陽陽天使投資一

30、一期效果不錯(cuò)錯(cuò)，就投資成成了二期基金金的LP。個(gè)個(gè)人天使與個(gè)個(gè)人背景天使使機(jī)構(gòu)之間由由此形成了多多對多的關(guān)系系。LP與GGP關(guān)系的重重合，構(gòu)成了了一張錯(cuò)綜復(fù)復(fù)雜的天使投投資網(wǎng)。通過過這種網(wǎng)狀結(jié)結(jié)構(gòu)，項(xiàng)目信信息在不同的的投資機(jī)構(gòu)之之間流動(dòng)，天天使投資人之之間的聯(lián)系也也越發(fā)緊密，即即使是天使階階段，也開始始出現(xiàn)領(lǐng)投與與跟投。4.2.3天使使投資機(jī)構(gòu)發(fā)發(fā)展情況自2011年開開始，天使化機(jī)構(gòu)成為參與天使使投資活動(dòng)的的重要力量。機(jī)構(gòu)天使數(shù)數(shù)量增長迅速速，一年多時(shí)時(shí)間就涌現(xiàn)出出30多家天天使機(jī)構(gòu)，這這其中有個(gè)人人發(fā)起的，也也有從PE、VVC以及各類類孵化器等機(jī)機(jī)構(gòu)衍生出來來的。機(jī)構(gòu)天使相相比于個(gè)人天天使，

31、在進(jìn)行行投資時(shí)會(huì)更更加規(guī)范化和和制度化，會(huì)會(huì)有相對嚴(yán)格的盡盡職調(diào)查和立立項(xiàng)過程，決決策時(shí)的主觀觀因素偏少，但但同時(shí)也喪失失了個(gè)人天使使靈活多樣的的投資特征。機(jī)構(gòu)背景情況目前中關(guān)村地區(qū)區(qū)活躍的天使使投資機(jī)構(gòu)可以以分為三類：創(chuàng)業(yè)者背景發(fā)起的天天使投資機(jī)構(gòu)構(gòu)、投資人背景景天使投資機(jī)機(jī)構(gòu)、VC背背景天使投資資機(jī)構(gòu)。1、創(chuàng)業(yè)者背景景發(fā)起設(shè)立的的機(jī)構(gòu)第一類是由長期期從事天使投投資的個(gè)人單單獨(dú)或聯(lián)合成成立的機(jī)構(gòu)天天使。個(gè)人天天使通過建立立投資團(tuán)隊(duì)，機(jī)構(gòu)化運(yùn)作的方式，擺脫個(gè)人精力、資金規(guī)模、項(xiàng)目資源等因素的制約，實(shí)現(xiàn)更高效的投資和管理能力，同時(shí)在稅收上也會(huì)得到一些優(yōu)惠政策。由個(gè)人單獨(dú)或聯(lián)聯(lián)合設(shè)立的天天使基金一

32、般般規(guī)模相對偏偏小，GP資資金比例相對對較高，在投投資決策過程程中創(chuàng)始合伙伙人的個(gè)人因因素往往對最最終決策起主主導(dǎo)作用。此此類天使機(jī)構(gòu)構(gòu)基金的典型代代表如徐小平平創(chuàng)辦的真格格基金、王嘯嘯的九合基金金、雷軍的順順為基金、曾李青創(chuàng)立立的德迅投資資等。還有一部分分天使投資人人在設(shè)立投資資機(jī)構(gòu)時(shí)，將將有限合伙人人選擇的重點(diǎn)點(diǎn)放在了歐美美成熟市場，同同時(shí)運(yùn)作中引引進(jìn)歐美經(jīng)過過驗(yàn)證的天使使投資模式，利利用充足的資資本和先進(jìn)的的管理經(jīng)驗(yàn)，不不僅投資國內(nèi)內(nèi)市場，同時(shí)時(shí)投資國際市市場。此類中中外合作基金金運(yùn)作比較成成功的典型代代表有泰山天天使基金和賽賽伯樂投資基基金。個(gè)人背景天使投投資基金管理理費(fèi)用不足導(dǎo)導(dǎo)致投

33、資團(tuán)隊(duì)隊(duì)規(guī)模有限是是其需要解決決的重要問題題。以機(jī)構(gòu)化化方式運(yùn)作天天使基金，不不可避免的存存在建設(shè)和維維護(hù)投資團(tuán)隊(duì)隊(duì)的問題，而而天使投資的的特點(diǎn)決定了了在這一問題題上天使們將將面臨比PEE、VC更大大的挑戰(zhàn)。天天使投資基金金規(guī)模小，即即使2億資金金，一年的管管理費(fèi)用也不不足500萬萬。目前中關(guān)關(guān)村地區(qū)的天天使基金還基基本處于一期期階段，獲得得投資收益的的比例很小，基基本只能靠管管理費(fèi)維持基基金運(yùn)作。這這樣規(guī)模的管管理費(fèi)用除去去日常費(fèi)用，一一般最多能支支持5到100人的投資團(tuán)團(tuán)隊(duì)。若無政政策支持，基基本很難對創(chuàng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)再提提供增值服務(wù)務(wù)，目前可為為創(chuàng)業(yè)者提供供孵化、場地地等服務(wù)的天天使機(jī)構(gòu)，要要

34、么獲得了政政策支持，要要么后面有大大企業(yè)或投資資機(jī)構(gòu)支撐，純純粹以個(gè)人背背景為主體的的機(jī)構(gòu)天使不不僅很難在投投后服務(wù)上有有所作為，連連維持投資團(tuán)團(tuán)隊(duì)恐怕有時(shí)時(shí)還要投資人人自掏腰包。2、投資人背景景發(fā)起設(shè)立的的機(jī)構(gòu)3、VC轉(zhuǎn)型開開展天使投資資的機(jī)構(gòu)第二類是從VCC/PE機(jī)構(gòu)構(gòu)衍生出的天天使基金，其其中以VC類類為主。2010年，華華興資本成立了了天使投資基基金險(xiǎn)峰華興，此此后包括紅杉杉中國、同創(chuàng)創(chuàng)偉業(yè)、達(dá)晨晨、啟迪、戈戈壁等都在紛紛紛涉足天使使投資基金。一般創(chuàng)投企業(yè)在運(yùn)作中對早期項(xiàng)目并不會(huì)局限于某一企業(yè)發(fā)展階段的投資，在沒有成立天使投資以前，這些創(chuàng)投機(jī)構(gòu)也會(huì)投資一些比較優(yōu)質(zhì)的天使類項(xiàng)目，比例一般

35、不會(huì)高于20%。目前天使投資與VC投資業(yè)態(tài)混合特征明顯，幾乎沒有有只做天使或者只做VC的投資機(jī)構(gòu)。當(dāng)09年創(chuàng)業(yè)板板開閘，IPPO市場環(huán)境境良好時(shí)，創(chuàng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)傾向于偏PE階段的項(xiàng)項(xiàng)目，出現(xiàn)VC“PE化化”。此后中小板板、創(chuàng)業(yè)板估估值走低，資資本市場萎靡靡，前期這一一市場機(jī)構(gòu)大大量涌入，此此時(shí)早期偏后后階段的優(yōu)質(zhì)質(zhì)項(xiàng)目漸顯緊缺，同時(shí)移移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)，一一批早期創(chuàng)業(yè)業(yè)企業(yè)快速崛崛起。于是創(chuàng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)們開始逐逐漸向前布局局，VC“天天使化”趨勢勢由此出現(xiàn)。單單獨(dú)設(shè)立天使使投資基金也也大多與此有有關(guān)。投資機(jī)機(jī)構(gòu)逐利的特特點(diǎn)決定了其其投資受宏觀觀環(huán)境、資本本市場環(huán)境因因素較大，來來得快，去的的也快。這

36、類類投資機(jī)構(gòu)設(shè)設(shè)立天使基金金的目的主要要是在投資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈前端實(shí)實(shí)現(xiàn)提前布局局，完善天使使、VC、PPE的整條投投資鏈條，“早早期化”是把把握競爭主動(dòng)權(quán)、減低低由資本市場場波動(dòng)性而帶帶來的風(fēng)險(xiǎn)、提提高投資收益益率的重要探探索。由創(chuàng)投機(jī)構(gòu)衍生生出的天使投投資基金，其其資金主要來來源于創(chuàng)投機(jī)機(jī)構(gòu)管理資金金，在體量上上略高于個(gè)人人背景天使基基金。創(chuàng)投設(shè)設(shè)立的天使基基金在投資決決策過程中機(jī)機(jī)構(gòu)化運(yùn)作特特征明顯，決決策流程與VVC基金的決決策流程基本本類似，管理理團(tuán)隊(duì)主要成成員也與VCC基金有較大大重疊。從團(tuán)團(tuán)隊(duì)支撐能力力上看，VCC基金由于規(guī)規(guī)模較大，管管理費(fèi)用較高高，其可以支支撐的團(tuán)隊(duì)規(guī)規(guī)模要高于個(gè)個(gè)

37、人背景的天天使機(jī)構(gòu)，同同時(shí)在財(cái)務(wù)、法法律等方面也也有能力對被被投企業(yè)提供供更多幫助。戈壁投投資是這類投投資機(jī)構(gòu)的典典型代表。戈戈壁投資成立立于20022年，專注于于投資中國市市場早期互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目，目前共共管理4支基金，管管理基金規(guī)模模超過4億美元，所所投資的幾十十個(gè)公司中90%為早早期項(xiàng)目，其其中20%左左右為種子期期項(xiàng)目，其中中4個(gè)項(xiàng)目僅僅在商業(yè)計(jì)劃劃書階段。戈戈壁投資同樣樣是在近年才才單獨(dú)設(shè)立天天使投資基金金，依托于其其多年良好的的運(yùn)作水平和和較高的基金金規(guī)模，戈壁壁投資管理費(fèi)費(fèi)用充沛，團(tuán)團(tuán)隊(duì)規(guī)模較大大，在北京和和上海建立了了總共6000平米的創(chuàng)業(yè)業(yè)孵化中心，啟啟動(dòng)了帶

38、有創(chuàng)創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)性質(zhì)質(zhì)的“戈壁綠綠洲計(jì)劃”。4、創(chuàng)業(yè)服務(wù)團(tuán)團(tuán)體開展的天天使投資機(jī)構(gòu)構(gòu)這類天使基金的的典型特征是是其與創(chuàng)業(yè)服服務(wù)緊密聯(lián)系系在一起。其其他近期設(shè)立立的與投資服服務(wù)機(jī)構(gòu)相關(guān)關(guān)的天使基金金大都與目前前天使投資熱熱潮相關(guān)。比比如20122年8月，依依托于亞杰商商會(huì)衍生出的的亞杰天使基基金，以及正正在醞釀設(shè)立立的以北京博博奧聯(lián)創(chuàng)科技技孵化器有限限公司為基礎(chǔ)礎(chǔ)的中科博奧奧天使基金，再再有如36氪氪、天使匯等等服務(wù)平臺(tái)，也也都表示當(dāng)規(guī)規(guī)模發(fā)展到一一定程度時(shí)，會(huì)會(huì)考慮設(shè)立天天使投資基金金。投資行為特征中關(guān)村地區(qū)天使使投資以產(chǎn)業(yè)業(yè)投資為主，以以現(xiàn)金作為主主要出資方式式，少量天使使投資存在房房租換股權(quán)等

39、等方式； 22/3以上的的天使投資不不做第一大股股東，要求絕絕對控股的微微乎其微；被被投企業(yè)處于于想法階段、樣樣品階段或小小規(guī)模生產(chǎn)階階段；天使基基金規(guī)模基本本不超過2億億。天使投資資機(jī)構(gòu)在組織織形式上無明明顯傾向，采采用有限合伙伙制和公司制制的數(shù)量基本本相當(dāng)，資金金來源主要來來自向公司和和自然人募集集所得，期限限基本采用55+2年模式式，57年年也基本是天天使投資期望望的投資回收收期。以下分分別從募資情情況、項(xiàng)目渠渠道與獲取情情況、股權(quán)要要求、投資決決策、內(nèi)部管管理、項(xiàng)目管管理、退出對天使使投資行為特特征進(jìn)行分析析。1、募資情況（1）募資對對象相對較少少（2）投資人人約束相對較較少（3）管理

40、費(fèi)費(fèi)、存續(xù)期更更靈活2、項(xiàng)目渠道與與獲取情況（1）朋友和和熟人推薦仍仍然是最主要要的項(xiàng)目來源源盡管像36氪、天天使匯這類網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)天使投資資服務(wù)平臺(tái)和和像3W咖啡啡、車庫咖啡啡這類的實(shí)體體服務(wù)平臺(tái)開開始在投資人人和創(chuàng)業(yè)者之之間開啟了一一種新的溝通通渠道，但傳傳統(tǒng)的各種社社交圈仍然是天使使們進(jìn)行投資資的主要項(xiàng)目目來源，占整整體項(xiàng)目源的的50%以上上。這主要有以下幾幾方面的原因因：一是對于于明星天使、大大部分從事天天使投資的企企業(yè)家和企業(yè)業(yè)高管，天使使投資并不是是一項(xiàng)很急迫迫的事情，也也沒有一年一一定要投多少少項(xiàng)目多少錢錢的限制和要要求，有可遇遇不可求的心心態(tài)在里面；二是朋友圈圈里人推薦的的項(xiàng)目更可靠

41、靠。大家都是是業(yè)內(nèi)資深人人士，一般不不太看好的項(xiàng)項(xiàng)目不會(huì)推薦薦給其他人。（2）主動(dòng)尋尋找優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目目（3）有較強(qiáng)的的風(fēng)險(xiǎn)接受能能力調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)，所有人都都看好的項(xiàng)目目并不一定會(huì)會(huì)受到天使投投資的青睞，他他們對此依然然謹(jǐn)慎。一方方面原因是一一致被看好的的項(xiàng)目會(huì)導(dǎo)致致與被投企業(yè)業(yè)關(guān)于股權(quán)的的談判中處于于不利位置，投投資成本偏高高。另一方面面原因是此類類項(xiàng)目在初期期就會(huì)受到行行業(yè)內(nèi)巨頭們們的關(guān)注，他他們?nèi)绻刃行型顿Y同類項(xiàng)項(xiàng)目，將具有有明顯優(yōu)勢，其其他企業(yè)很難難與之抗衡，為為了避開行業(yè)業(yè)巨頭的視線線，天使們寧寧可選擇在別別人看來有一一定風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行投資資。（3）創(chuàng)業(yè)服服務(wù)機(jī)構(gòu)的作作用逐漸顯現(xiàn)現(xiàn)

42、（4）各種活活動(dòng)顯露出一一批項(xiàng)目黑馬大賽、創(chuàng)業(yè)業(yè)大賽等3、股權(quán)要求中關(guān)村地區(qū)天使使投資的單筆筆投則額以5500萬以下下為主，只有有在生物醫(yī)藥藥等領(lǐng)域，會(huì)會(huì)有500萬萬以上的投資資。一般天使使投資占所投投公司的股份份比例集中于于10%330%之間，企企業(yè)投前估值值在500萬萬到30000萬之間。在在成熟的天使使投資人和投投資機(jī)構(gòu)看來來，天使階段段占股比例并并非越高越好好，必須給創(chuàng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和后后面的A輪及及以后的股權(quán)權(quán)融資留出股股權(quán)空間，否否則創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)隊(duì)可能會(huì)失去去動(dòng)力，同時(shí)時(shí)不利于后續(xù)續(xù)融資的開展展，與其占股股多，不如先先把蛋糕做大大。4、投資決策（1）決策周周期較短 一般在在1到3個(gè)月月范圍內(nèi)

43、做出出投資決策。（2）決策機(jī)機(jī)制靈活多樣在決策機(jī)制上，不不同背景的天天使機(jī)構(gòu)表現(xiàn)現(xiàn)出了不同的的風(fēng)格特征。以以天使投資人人個(gè)人為主的的投資機(jī)構(gòu)，會(huì)會(huì)明顯帶有天天使投資人個(gè)個(gè)人的行事風(fēng)風(fēng)格和項(xiàng)目喜喜好，主觀因因素偏多。在在被調(diào)查的天天使投資人中中，有人希望望以扶持行業(yè)業(yè)發(fā)展的方式式回饋社會(huì)，即即使會(huì)提前遇遇見到悲觀的的項(xiàng)目投資前前景也會(huì)進(jìn)行行投資，不太太考慮投資回回報(bào)率的問題題，有人投資資時(shí)感性色彩彩更濃厚，表表現(xiàn)出來就是是投資塊、投投資項(xiàng)目多。以以中外合作方方式運(yùn)作的基基金、企業(yè)設(shè)設(shè)立的基金和和VC、PEE設(shè)立的基金金，其機(jī)構(gòu)化化運(yùn)作的色彩彩比較濃厚，項(xiàng)項(xiàng)目調(diào)研、投投資流程、決決策模式、投投后管

44、理等等等規(guī)定都十分分明確，決策策的科學(xué)性是是其投資的主主要考慮因素素，但同時(shí)如如果某一合伙伙人對項(xiàng)目極極其看好，投投委會(huì)也會(huì)尊尊重這位合伙伙人的意見。天使基金在設(shè)計(jì)計(jì)投資決策機(jī)機(jī)制時(shí)，有的的采用一票否否決制，有的的采用少數(shù)服服從多少，這這種情況下又又分為指定人人具有一票否否決權(quán)和所有有人無一票否否決權(quán)兩種方方式。投資決決策機(jī)制這種種多樣性的方方式，和中國國的信用機(jī)制制缺失，LPP對GP心存存戒備有一定定關(guān)系，一般般是GP和LLP之間妥協(xié)協(xié)的結(jié)果。（3）主要合合伙人的作用用明顯（4）看重創(chuàng)業(yè)業(yè)者素質(zhì)和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。天使在投資決策策時(shí)一般重點(diǎn)點(diǎn)關(guān)注三方面面因素：創(chuàng)業(yè)業(yè)團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品品技術(shù)和商業(yè)業(yè)模式，其

45、中中又以創(chuàng)業(yè)團(tuán)團(tuán)隊(duì)最為看重重。天使投資資早期的特點(diǎn)點(diǎn)，決定了在在某個(gè)項(xiàng)目上上的決策過程程不會(huì)很長，在在所調(diào)查的投投資機(jī)構(gòu)中，絕絕大部分一般般13個(gè)月月的時(shí)間就可可做出投資決決定，這個(gè)時(shí)時(shí)期內(nèi)重點(diǎn)考考察的就是創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者素質(zhì)和和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的的水平。他們們認(rèn)為，天使使投資看人是是關(guān)鍵，選好好團(tuán)隊(duì)，即使使產(chǎn)品和商業(yè)業(yè)模式有問題題，還有回旋旋的余地，但但一旦團(tuán)隊(duì)出出問題了，投投資基本就算算失敗了。為了保證投資成成功率，在選選擇創(chuàng)業(yè)者的的標(biāo)準(zhǔn)上，投投資人一般會(huì)會(huì)傾向于選擇擇有一定工作作經(jīng)歷或創(chuàng)業(yè)業(yè)經(jīng)歷、管理理經(jīng)驗(yàn)和社會(huì)會(huì)人脈的創(chuàng)業(yè)業(yè)者，不傾向向于應(yīng)屆畢業(yè)業(yè)大學(xué)生。5、內(nèi)部管理（1）團(tuán)隊(duì)成成員主要是志志趣相投（

46、2）管理費(fèi)費(fèi)不足以支撐撐成本，主要要合伙人常不不取薪（3）激勵(lì)機(jī)機(jī)制千差萬別別6、項(xiàng)目管理（1）對被投投企業(yè)的約束束較少成熟的天使很少少會(huì)直接插手手被投企業(yè)的的運(yùn)營，有時(shí)時(shí)半年也不去去一次被投企企業(yè)，不會(huì)在在企業(yè)中擔(dān)任任固定的職位位，不會(huì)干預(yù)預(yù)年度（或季季度）預(yù)算范范圍內(nèi)資金使使用，僅對預(yù)預(yù)算外大額資資金支出進(jìn)行行審批，但會(huì)會(huì)在被投企業(yè)業(yè)有需要時(shí)和和創(chuàng)業(yè)者一起起討論問題，幫幫助解決企業(yè)業(yè)所遇到的問問題，或定期期參加企業(yè)的的每周例會(huì)。（2）對被投投企業(yè)提供實(shí)實(shí)際支撐（整整合資源、增增值服務(wù)等）（3）投資+孵化模式被被關(guān)注7、項(xiàng)目退出4.2.4其他他天使化投資組織除上述的一般天天使投資機(jī)構(gòu)構(gòu)，近3

47、年來來一批新型天天使化投資形態(tài)開始始出現(xiàn)并暫露露頭腳。創(chuàng)業(yè)孵化器企業(yè)孵化器一般般應(yīng)具備四個(gè)個(gè)基本特征：一是有孵化化場地，二是是有公共設(shè)施施，三是能提提供孵化服務(wù)務(wù)，四是面向向特定的服務(wù)務(wù)對象新創(chuàng)創(chuàng)辦的科技型型中小企業(yè)。中關(guān)村在孵化器器方面走在全全國的前列，從從廣義的定義義來看，也包包括了大學(xué)生生科技園和留留學(xué)生創(chuàng)業(yè)園園。目前，中中關(guān)村一共活活躍著1000多家創(chuàng)業(yè)孵孵化服務(wù)機(jī)構(gòu)構(gòu)，孵化面積積超過3200萬平方米，每每年有30000余家新創(chuàng)創(chuàng)辦企業(yè)，其其中超過10000家企業(yè)業(yè)入孵創(chuàng)業(yè)孵化機(jī)機(jī)構(gòu)，累計(jì)入入孵企業(yè)超過112000家家，在孵企業(yè)業(yè)超過70000家。近些些年，科技企企業(yè)孵化器和和天使投資

48、開開始結(jié)合起來來，互相補(bǔ)充充，出現(xiàn)了政政府主導(dǎo)的孵孵化器和天使使投資融合發(fā)發(fā)展以及企業(yè)業(yè)主導(dǎo)的孵化化器和天使投投資融合的兩兩種模式。目目前中關(guān)村地地區(qū)設(shè)立的與與孵化器相結(jié)結(jié)合的代表性性天使投資機(jī)機(jī)構(gòu)主要有兩兩家，一是聯(lián)聯(lián)想控股旗下下的聯(lián)想之星星，由柳傳志志親自主導(dǎo)，規(guī)規(guī)模達(dá)4億元元。另一個(gè)是是李開復(fù)領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)的創(chuàng)新工場場。到目前為為止，這兩大大機(jī)構(gòu)化運(yùn)營營的天使投資資并沒有突出出的表現(xiàn)，其其投資方向也也有從種子期期向后延伸的的傾向。他們們都還在不斷斷摸索，試圖圖探索出一條條批量生產(chǎn)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者甚至企企業(yè)家的有效效途徑。創(chuàng)新工場創(chuàng)新工場由 HYPERLINK /view/14638.htm 李開開復(fù)博士

49、創(chuàng)辦辦于20099年9月，是是一家致力于于早期階段 HYPERLINK /view/7581.htm 投投資，并提供供全方位創(chuàng)業(yè)業(yè)培育的投資資機(jī)構(gòu)。創(chuàng)新新工場是一個(gè)個(gè)全方位的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)平臺(tái)，旨旨在培育創(chuàng)新新人才和新一一代高科技企企業(yè)。創(chuàng)新工工場通過針對對早期創(chuàng)業(yè)者者需求的資金金、商業(yè)、技技術(shù)、市場、人人力、法律、培培訓(xùn)等提供一一攬子服務(wù)， 幫助早期階階段的創(chuàng)業(yè)公公司順利啟動(dòng)動(dòng)和快速成長長。同時(shí)幫助助創(chuàng)業(yè)者開創(chuàng)創(chuàng)出一批最有有市場價(jià)值和和商業(yè)潛力的的產(chǎn)品。創(chuàng)新新工場的投資資方向主要立立足于信息產(chǎn)產(chǎn)業(yè)最熱門的的領(lǐng)域：移動(dòng)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、消消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)、電電子商務(wù)和云云計(jì)算。（如如下圖）創(chuàng)新工場三年來來投資數(shù)據(jù)2

50、009年創(chuàng)立立至今創(chuàng)新工工場共篩選了了5000個(gè)個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，投投資了50個(gè)個(gè)項(xiàng)目，投資資額達(dá)到3.7億元人民民幣，目前投投資結(jié)果有118個(gè)項(xiàng)目獲獲得A輪融資資，1個(gè)項(xiàng)目目獲得B輪融融資。創(chuàng)新工工場這種企業(yè)業(yè)型的創(chuàng)業(yè)孵孵化器模式正正在彰顯其活活力，隨著資資金盤子的增增大，創(chuàng)新工工場孵化的企企業(yè)也逐漸偏偏向成長性的的企業(yè)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)臺(tái)型企業(yè)2011年中國國3G用戶數(shù)數(shù)量突破1億億，移動(dòng)互聯(lián)聯(lián)產(chǎn)業(yè)有了龐龐大的用戶基基礎(chǔ)。Appp Storre、Anddroid等等開放開發(fā)平臺(tái)臺(tái)的廣泛應(yīng)用，使得很多創(chuàng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)和創(chuàng)創(chuàng)業(yè)公司可以以基于這些應(yīng)應(yīng)用平臺(tái)進(jìn)行行創(chuàng)業(yè)，同時(shí)時(shí)也出現(xiàn)了眾眾多平臺(tái)服務(wù)務(wù)商，為了吸引

51、更更多的創(chuàng)業(yè)者者在其平臺(tái)上上開發(fā)產(chǎn)品，提提升其平臺(tái)的的價(jià)值，平臺(tái)臺(tái)服務(wù)商們紛紛紛對在其平臺(tái)上上有潛力的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行行投資。這類投資具具有天使投資資的特點(diǎn)，但但除了為了獲獲取一般的股股權(quán)投資收益益，平臺(tái)型企企業(yè)還通過平平臺(tái)與創(chuàng)業(yè)企企業(yè)捆綁在一一起，對被投投企業(yè)的移動(dòng)動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品收收入分成。這些平臺(tái)基金不不但可以給予予創(chuàng)業(yè)公司資資金上的支持持，而且可以以給他們帶去去平臺(tái)上豐富富的資源，如如龐大的平臺(tái)臺(tái)用戶、應(yīng)用用推廣、技術(shù)術(shù)支持和創(chuàng)業(yè)業(yè)指導(dǎo)等。中關(guān)村地區(qū)區(qū)平臺(tái)基金的的代表有聯(lián)想想集團(tuán)設(shè)立的的“聯(lián)想樂基基金”、新浪浪推出的“中中國微博開發(fā)發(fā)者創(chuàng)新基金金”等，另外外在福州網(wǎng)龍龍公司與IDDG設(shè)立了“m

52、Fund移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資基金”，在上海盛大無線設(shè)立了“Joy開發(fā)基金”。中國微博開發(fā)者者創(chuàng)新基金中國微博開發(fā)者者創(chuàng)新基金是是由新浪聯(lián)合合紅杉資本、IIDG資本、創(chuàng)創(chuàng)新工場，云云鋒基金和德豐杰五家家投資機(jī)構(gòu)于于2011年年8月設(shè)立，該該基金，一期期規(guī)模1億人人民幣，已完完成投資700%以上，投投資項(xiàng)目177個(gè)，其中55個(gè)項(xiàng)目正在在A輪融資協(xié)協(xié)商中； 22012年77月二期（擬擬更名為“微微創(chuàng)投”）基基金開始募集集，擬募集金金額2億。聯(lián)想樂基金：聯(lián)想樂基金由聯(lián)聯(lián)想集團(tuán)于22010年111月設(shè)立，基基金規(guī)模1億億人民幣，用用于支持聯(lián)想想移動(dòng)平臺(tái)上上的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目目。樂基金投資范范圍覆蓋初創(chuàng)創(chuàng)期、早期、成成

53、長期等不同同階段，并提提供不同的資資金和增值服服務(wù)。至20011年底，“樂樂基金”已受受理投資申請請超過10000個(gè)，有118個(gè)項(xiàng)目進(jìn)進(jìn)入決策流程程，累計(jì)投資資金額近60000萬元。典型投資案例有華閱數(shù)碼、恒圖科技、曠視科技等mFund移動(dòng)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資資基金mFund移動(dòng)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資資基金于20010年111月成立，該該基金由網(wǎng)龍龍及IDG資資本共同發(fā)起起，基金規(guī)模模5000萬萬美金。該基基金主要面向向中小企業(yè)和和個(gè)人開發(fā)者者，投資規(guī)模模從幾萬美金金到幾百萬美美金不等，同同時(shí)為創(chuàng)業(yè)者者提供孵化、開開放資源和并并購、技術(shù)支支撐、市場推推廣等支持。其其在其官網(wǎng)mmfund.91.coom上提供該該

54、基金的詳細(xì)細(xì)資料。目前前投資成功案案例有：安卓卓網(wǎng)、91手手機(jī)助手、991熊貓看書書等。3）互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)業(yè)投資基金TTABLE派派系如今中國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)領(lǐng)域的巨頭頭紛紛設(shè)立產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金金，逐漸形成了了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)業(yè)投資的五大大派系。這五五大派系的名名稱首字母正正好構(gòu)成了英英文單詞“桌桌子”(Tablle)TT指騰訊，A指指阿里巴巴，B指百度度，L指雷軍軍，E則是奇奇虎董事長周周鴻祎名字的的諧音。TAABLE派系系各自擁有核核心資源，是是所在領(lǐng)域最最強(qiáng)勢的企業(yè)業(yè)，他們希望望利用外部投投資“節(jié)奏快快、風(fēng)險(xiǎn)低、耗耗時(shí)短”的優(yōu)優(yōu)勢，借助資資本力量將現(xiàn)現(xiàn)有的平臺(tái)、流流量、技術(shù)等等優(yōu)勢進(jìn)行放放大，達(dá)到維持市場場

55、領(lǐng)先地位的的目的。資金背后，被被投資企業(yè)看看中的是巨頭頭的品牌、技技術(shù)、流量，以以在“派系之之爭”中獲得得一席之地。這種產(chǎn)業(yè)共贏的的舉措，在成成熟市場相當(dāng)當(dāng)普遍，如英英特爾資本（IntelCapital）、谷歌創(chuàng)投（GoogleVentures）和諾基亞成長基金（NokiaGrowthPartners）都是典型的例子，其中英特爾資本，在成立的20年間投資了1100多家公司，橫跨通信、互聯(lián)網(wǎng)、無線、服務(wù)器、軟件等各個(gè)高科技領(lǐng)域，造就了一大批領(lǐng)先的創(chuàng)新公司，促進(jìn)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基基金2011年初騰騰訊設(shè)立規(guī)模為500億元人民幣幣的產(chǎn)業(yè)共贏贏基金，主要要投資于網(wǎng)絡(luò)游游戲、社交網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)

56、以及無線線互聯(lián)網(wǎng)、電電子商務(wù)、新新媒體等領(lǐng)域域。騰訊希望望借此實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成成為最大的開開放平臺(tái)服務(wù)務(wù)商。騰訊產(chǎn)產(chǎn)業(yè)基金成立立4個(gè)月內(nèi)投資包括華誼誼兄弟、藝龍龍、好樂買、媽媽媽網(wǎng)、金山山、手機(jī)購物物行業(yè)買賣寶寶、3C類BB 2C易訊訊商城、鉆石石類B 2CC珂蘭鉆石、團(tuán)團(tuán)購網(wǎng)站F團(tuán)團(tuán)等多個(gè)項(xiàng)目目，半年時(shí)間間騰訊產(chǎn)業(yè)共贏贏基金投資額額已經(jīng)突破220億元，公公司預(yù)期基金金的總規(guī)模很很快將從500億擴(kuò)充至1100億。與盛大等平臺(tái)基基金不同，騰騰訊產(chǎn)業(yè)共贏贏基金投入的的公司，將由由基金牽線搭搭橋和騰訊平平臺(tái)交流，開開發(fā)雙贏互補(bǔ)補(bǔ)的業(yè)務(wù)合作作機(jī)會(huì)。基金金由不同的團(tuán)團(tuán)隊(duì)運(yùn)營管理理，這樣注定定被投資企業(yè)

57、業(yè)與騰訊之間間的合作是一一種比較松散散的合作關(guān)系系。從投資的的方向來看，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金有投資范圍有點(diǎn)寬，且比較泛，而且投資很多是自身并不很熟知的領(lǐng)域。被投資公司的退出將遵循市場化的途徑， IPO、被騰訊或其他公司收購都有可能，由此可以說明騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金是因騰訊平臺(tái)開放而設(shè)立，而設(shè)立基金的規(guī)劃卻并不是圍繞平臺(tái)，而是有創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)企業(yè)。在業(yè)務(wù)層面上，騰訊旗下的大部分產(chǎn)品頻頻加大開放力度。QQ空間、QQ商城、財(cái)付通、拍拍、搜搜、騰訊微博、QQ團(tuán)購等平臺(tái)已經(jīng)開放，合作伙伴可以通過API 接入、統(tǒng)一認(rèn)證、接入應(yīng)用、商務(wù)合作等層面與騰訊開放平臺(tái)接軌。以騰訊社區(qū)開放平臺(tái)為例，該平臺(tái)上大多數(shù)應(yīng)用都來自第三方

58、合作伙伴，收入最高的游戲更已月收入過千萬元。此外，對開放平臺(tái)中同質(zhì)化應(yīng)用和創(chuàng)新應(yīng)用之間，騰訊會(huì)選擇扶持創(chuàng)新。一家叫做愷英網(wǎng)絡(luò)的公司在加入騰訊平臺(tái)短短4個(gè)月后，其產(chǎn)品摩天大樓的日活躍用戶數(shù)量即達(dá)到1000萬以上，總用戶數(shù)量也超過了7000萬，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了在其它社交平臺(tái)的用戶量。360基于平臺(tái)臺(tái)的產(chǎn)業(yè)投資資 360創(chuàng)新基金金設(shè)立于20011年6月月，但早在22010年11月開始，3360便已經(jīng)經(jīng)通過“3660免費(fèi)軟件件起飛計(jì)劃”開開始進(jìn)行早期期投資。免費(fèi)費(fèi)軟件起飛計(jì)計(jì)劃由紅杉中中國合伙人沈沈南鵬、高原原資本合伙人人涂鴻川、3360公司董董事長周鴻祎祎共同設(shè)立，計(jì)計(jì)劃投資100億元人民幣幣，通過投資資

59、、孵化、合合作和收購等等方式，幫助助中小公司和和個(gè)人作者在在戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)產(chǎn)品技術(shù)、商商業(yè)策略、經(jīng)經(jīng)營管理和商商業(yè)模式等方方面迅速得到到提升。投資資方式為三方方聯(lián)合投資，也也可以由3660代表其他他兩家投資?！捌鹌痫w計(jì)劃”涵涵蓋的范圍多多種多樣，既既可以是客戶戶端軟件，也也可以是基于于Web和FFlash的的應(yīng)用；既可可以是PC桌桌面應(yīng)用，也也可以是手機(jī)機(jī)軟件應(yīng)用；另外，有些些小眾軟件本身或或許不一定適適合免費(fèi)，但但是可以與大大軟件合作，成成為大平臺(tái)上上收費(fèi)增值服務(wù)務(wù)的，也在“起起飛計(jì)劃”支支持之列。但但是，單純的的創(chuàng)意并不在在“起飛計(jì)劃劃”的支持范范圍內(nèi)。目前前已經(jīng)投資企企業(yè)有“世界界之窗（T

60、hheWorlld）”瀏覽覽器、信安易易等。2011年，3360擁有超超過3.7億億用戶，用戶戶滲透率達(dá)到到89%，同同時(shí)也形成了了完整的產(chǎn)品品體系，這為為360成為為有影響力的的平臺(tái)公司奠奠定了基礎(chǔ)。同年奇虎360繼騰訊之后，正式推出360開放計(jì)劃，基中就涉及了包括360安全桌面、360軟件管家、360安全瀏覽器、360極速瀏覽器的應(yīng)用中心、360團(tuán)購開放平臺(tái)、360游戲中心等在內(nèi)的360的全線業(yè)務(wù)，其中360安全桌面承載最核心的主面板作用。為了進(jìn)一步推動(dòng)動(dòng)360開放放平臺(tái)的應(yīng)用用開發(fā)，奇虎虎360還推推出了四項(xiàng)扶扶持政策：對對合作者提供供標(biāo)準(zhǔn)A PPI免費(fèi)接入入、免費(fèi)推廣廣；承諾w eb游