國際收支及其調節(jié)

1、國際收支及其調節(jié)第1頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程2主要內容 國際收支與國際收支平衡表 國際收支平衡表分析 國際收支失衡 國際收支失衡的調節(jié)第1章 國際收支及其調節(jié) 第2頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程3本章閱讀資料 Dominick Salvatore: International Economics, 第515534頁，清華大學出版社，1996年。 從我國國際收支誤差與遺漏看資本外逃、中國人民大學學報、1999. 2 國際收支平衡表中誤差與遺漏項目偏大的原因分析、東北財經大

2、學學報、 1999.3 中國國際收支的超前結構:特征、形成原因、變動趨勢和調整方向、世界經濟、2002、11 解讀中國國際收支平衡表:結構特征、形成動因、調整方向及政策建議、管理世界、2003.4第3頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程41.1 國際收支的概念及其理解 國際收支的概念 一定時期內，一國居民與另一國居民經濟交易的系統(tǒng)記錄 國際收支概念理解時注意的問題 流量概念 反映的內容為經濟交易（交易的具體內容） 經濟交易在居民與非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第4頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分

3、，星期二2022/9/6西北大學精品課程5附：交易的具體內容 商品勞務之間的交易 金融資產與商品勞務的交易 金融資產之間的交易 單方面的商品勞務轉移 單方面的金融資產轉移第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第5頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程6附：居民與非居民概念 自然人居民，指那些在本國居住時間長達一年以上的個人， 但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民； 法人居民，指在本國從事經濟活動的各級政府機構、非盈利 團體和企業(yè)。 跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。 國際性機構如聯合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非 居民。

4、 第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第6頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程71.2 國際收支平衡表國際收支平衡表的概念 將國際收支按某種適合于經濟分析的需要編制出來的會計報表。 國際收支平衡表的編制原則 復式薄記原理（借貸記賬法） 貿易賬戶：離岸價格計算 記帳時間：交易標的物的所有權變更為準 第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第7頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程8附：借貸記賬法 貸方(Credit/Plus Items) 對外實際資產的減少; 對外金融資產的減少; 對外負債的增加;即：

5、出口(貨物和勞務); 資本流入,包括： 對外金融資產的減少， 本國對外負債的增加。借方(Debit/Minus Items) 對外實際資產的增加; 對外金融資產的增加; 對外負債的減少;即：進口(貨物和勞務); 資本流出,包括： 對外金融資產的增加， 本國對外負債的減少。第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第8頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程9國際收支平衡表的帳戶設置 經常帳戶 貨物 服務 收入 經常轉移 資本和金融帳戶 資本帳戶(含資本轉移及非生產、非金融資產的收買與放棄) 金融帳戶(直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備) 錯誤與遺漏帳

6、戶第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表第9頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程10例1本國企業(yè)動用其在國外銀行的存款進口50萬美元的設備。因為動用在國外銀行存款就是對外資產減少，因此記作： 貸（+） 借（） 進口 50萬美元 私人短期資本 50萬美元例2本國向外國出口60萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權時正好是下一個編表年度。在本年度記作： 貸（+） 借（） 出口 60萬美元 私人短期資本 60萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例第10頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程11例

7、3本國政府動用外匯儲備40萬美元和70萬美元的藥品向外國提供援助，記作： 貸（+） 借（） 出口 70萬美元 無償轉移 110萬美元 官方儲備 40萬美元例4某拉美國家拖欠外國銀行貸款的到期利息300萬美元不還，所拖欠的利息轉化為新的債務，則在該拉美國家的國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 投資收益 300萬美元 私人短期資本 300萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例第11頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程12例5 本國政府從它在美國某銀行的賬戶中提取38萬美元，在國際黃金市場上購買黃金10000盎司，在本國的國際收支平衡表中記作：

8、 貸（+） 借（） 貨幣性黃金 38萬美元 外匯儲備 38萬美元 注：從這個例子也可以看出，在國際黃金市場購買黃金，只改變官方儲備的構成，不改變官方儲備的數量。附：國際收支平衡表的編制舉例第12頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程13例6 一個美國居民購買了一家德國公司發(fā)行得股票，用他在紐約某銀行的賬戶支付2萬美元。這時美國居民持有了德國公司的股權，美國對外債權增加；同時德國公司擁有了在美國銀行的美元存款，美國的對外短期債務增加。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 證券投資 2萬美元 私人短期資本 2萬美元附：國際收支平衡表的編

9、制舉例第13頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程14例7美國政府發(fā)行的國庫券被一家瑞士銀行認購3000萬美元，該瑞士銀行從它在美國銀行的賬戶提款支付。這時，美國向外國居民出售了債券，美國對外負債增加；同時美國銀行中的瑞士居民存款減少，就是美國對瑞士的負債減少。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 證券投資 3000萬美元 私人短期資本 3000萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例第14頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程15例8國外企業(yè)以價值1000萬美元的設備投入本國，創(chuàng)辦合資

10、企業(yè)，在本國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 進口 1000萬美元 直接投資 1000萬美元 例9本國企業(yè)將其在國外獲得的投資利潤200萬美元進行再投資，以擴大對外直接投資規(guī)模，記作： 貸（+） 借（） 投資收益 200萬美元 直接投資 200萬美元附：國際收支平衡表的編制舉例第15頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程16例10美國進口商用其在紐約某銀行的賬戶支付10萬美元給英出口商。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 進口 10萬美元 私人短期資本 10萬美元 注：從這個例子也可以看出，美國進口商對外支付美元后，美國的

11、對 外負債并未清償。 附：國際收支平衡表的編制舉例第16頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程17第2節(jié) 國際收支平衡表的分析2.1 國際收支平衡表的差額關系貿易差額（Trade Balance）經常賬戶差額（Current Account Balance）基本差額（Basic Balance）官方結算差額（Official Settlements Balance）綜合差額（Overall Balance）第17頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二貿易差額經常帳戶差額基本差額官方結算差額綜合差額第18頁，共38頁，202

12、2年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程19第2節(jié) 國際收支平衡表的分析2.2 國際收支平衡表的分析一般性分析 整體分析 縱向分析 國別分析 政策分析第19頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程20第2節(jié) 國際收支平衡表的分析項目分析（差額分析） 貿易項目分析 經常項目分析 資本與金融項目分析 官方儲備變動分析 誤差與遺漏項目分析第20頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程21第2節(jié) 國際收支平衡表的分析2.3 國際收支平衡表與國民收入帳戶的關系 GDP=C+I

13、+G+(XM)； GNP=GDP+國外凈要素報酬收入NFP 經常賬戶差額CA可以近似地（忽略轉移收支）表示為： CA=(XM)+NFP 從而，GNP=C+I+G+CA，這就是國際收支和GNP的關系。 假定T為稅收，私人部門儲蓄為S=YTC, 上式可整理為： CA =(SI)+(TG)這就是開放經濟條件下進行宏觀經濟分析的最基本公式。 第21頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程22第3節(jié) 國際收支失衡3.1 國際收支失衡的界定兩種不同性質的交易 自主性交易 調節(jié)性交易（彌補性交易）國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡 注意：國際收支平衡表平

14、衡國際收支平衡第22頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程23第3節(jié) 國際收支失衡3.2 國際收支失衡的原因 偶然性因素 貨幣性因素 周期性因素 結構性因素 不穩(wěn)定的投機資本流動第23頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程24第3節(jié) 國際收支失衡3.3 國際收支失衡的經濟效應巨額逆差的經濟效應 貨幣有貶值趨向 經濟增長受到約束巨額順差的經濟效應 貨幣有升值趨向 產生通貨膨脹壓力 第24頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程25第4節(jié) 國際收

15、支失衡的調節(jié)4.1 國際收支失衡的自動調節(jié) 金本位制下的自動調節(jié)（見下圖）國際收支逆 差黃金外流物價下降出口增加進口減少國際收支順 差黃金流入黃金流入物價上漲進口增加出口減少黃金外流第25頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程26第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié) 紙幣本位制下的自動調節(jié)（通過三種途徑實現）價格效應利率效應收入效應第26頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程27第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié)4.2 國際收支失衡的政策調節(jié) 外匯緩沖政策 需求管理政策 供給管理政策 需求變更政策 需求轉換政

16、策 財政政策 貨幣政策 匯率政策 管制政策 產業(yè)政策 科技政策政策調節(jié)體系第27頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程28第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié)4.3 國際收支調節(jié)政策的機制比較外匯緩沖政策 逆差時，政府通過動用外匯儲備資產來彌補國際收支逆差的政策 作用機制： 優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經濟增長 局限性：動用儲備，數量有限；借外債，有債務壓力。第28頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程29第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié) 財政貨幣政策作用機制: 改變社會總需求調節(jié)進出口.具體說： 逆差時，

17、采取緊縮性的財政貨幣政策 順差時，采取擴張性的財政貨幣政策作用渠道: 乘數效應(收入效應)相對價格效應利率效應局限性: 以犧牲國內經濟為代價;適用于周期性失衡.第29頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程30第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié) 匯率政策作用機制: 改變匯率,改變相對價格,影響進出口 局限性: 政策效果受多種因素制約.包括:進出口商品彈性大小國內經濟結構的合理性及資源轉移機制健全程度J曲線效應貿易對手的報復行為第30頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程31第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié)時

18、間0T1T2T3ABC時間0T1T2T3ABCJ曲線效應第31頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程32第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié) 管制政策 直接管制政策的形式 貿易管制 金融管制 直接管制政策的成本收益分析直接管制政策的收益: 在特定條件下管制對經濟的穩(wěn)定作用 直接管制政策的成本: 有形成本(管制費用) 產生的生產低效率社會福利損失(見下頁)第32頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程33以外匯管制本幣估值過高為例右圖中,S-外匯供給 D-外匯需求 F-市場均衡匯率 OB-政府強制維持的匯率 OH-政府管制的交易量 HI-超額的外匯需求 OA-需求者愿意支付的價格 AB-經濟租金,租金總額即為 ABCE的面積產生下列問題:ECHIFGSDoBAWP第33頁，共38頁，2022年，5月20日，10點11分，星期二2022/9/6西北大學精品課程34第4節(jié) 國際收支失衡的調節(jié)租金存在-尋租-腐敗現象(社會資源浪費)重負損失(dead weight loss): 意愿價格高于管制價格,意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本.從經濟意義上講,許多交易者愿意以較高的價格買入外