金融風險管理整理

1、第一.二章金融風險概述，管理金融風險是指金融變量的各種可能值偏離其期望值的可能性和幅度。理解：金融風險是針對資金借貸和經營帶來的風險，金融風險是一種投機風險。特征：隱蔽性，擴散性，加速性，不確定性，可管理性，周期性分類：按照風險來源，市場風險，信用風險，流動性風險，操作風險，按照能否分散：系統(tǒng)性風險，非系統(tǒng)性風險。金融參與者對待風險的態(tài)度1.規(guī)避風險2.忽略風險3.分散風險4.管理風險金融危機：金融危機又稱金融風暴（The Financial Crisis），是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大 部分金融指標（如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地價格、商業(yè)破產數(shù)和金融機構倒閉數(shù)）的 急

2、劇、短暫和超周期的惡化。金融風險管理：為組織或個人所面臨的損失的純暴露情況所做的確認與評估，以及針對該暴露情況的選擇與執(zhí)行最適當?shù)募夹g，所做的系統(tǒng)式過程。金融風險管理的一般程序如下：一、金融風險的度量二、風險管理對策的選擇和實施方案的設計，三、金融風險管理方案的實施和評價，四、風險報告，五、 風險管理的評估，六、風險確認和審計風險管理的組織結構模式主要有：職能型組織結構模式，適用于資本規(guī)模較小的銀行。事業(yè)部型組織結構 模式適用于資產規(guī)模較大、經營業(yè)務種類較多的銀行。矩陣型組織結構模式（同上）結構：金融機構組織結構的核心環(huán)節(jié)包括：（一）董事會和風險管理委員會（二）風險管理部 （三）業(yè)務系統(tǒng)金融風

3、險管理系統(tǒng)：衡量系統(tǒng)、決策系統(tǒng)、預警系統(tǒng)、監(jiān)控系統(tǒng)、補救措施、評估系統(tǒng)、輔助系統(tǒng)金融風險的度量：金融風險的度量是指鑒別金融活動中各種損失的可能性，估計可能損失的嚴重性。它是 金融風險管理的首要步驟，同時也是關鍵的一步。（一）風險分析（二）風險評估風險管理對策1、風險控制法：避免風險。損失控制。2、風險財務法：風險自留。風險轉嫁。金融機構風險管理組織結構設計的基本原則：總體原則：協(xié)調與效率結合?；驹瓌t1、全面風險管理原則2、集中管理原則3、垂直管理原則4、獨立性原則5、程序性原則金融風險的度量方法：名義量法：風險的量就是全部的資產敏感性分析法：金融資產價值對利率、匯率、股價、股票指數(shù)、商品價格

4、等基本市場因子的敏感性來測量 市場風險的方法期望一標準差法：主要應用于資產組合管理中。應用廣泛，優(yōu)勢與劣勢同樣明顯VaR （風險價值度 Value at Risk）*VaR的含義是“在險價值”，是指在一定的置信水平下，某一金融資產或證券組合的在未來特定時期內的 最大可能損失*用VaR來檢測風險，是在陳述以下事實：有X%的把握，在T時間段，損失不會大于V。這里的變量V就是 交易組合的VaR。*VaR是兩個變量的函數(shù)：時間展望期（T時間段）及置信區(qū)間（X%）。*VaR可以由組合的收益概率分布得出，也可以由損失的概率分布得出。（對于前者，損失為收益的負值，對 于后者，收益為損失的負值*當采用收益分布

5、時，VaR等于圖中所示的第100-X收益分位數(shù)的負值。相對VAR:相對VAR:相對于預期收益值的美元損失VaR = E(V)-V*_VaR = V - V * = $8 , 000,000- ( - $25, 800,00絕對VAR:相對于期初投資值的美元損失：=$33, 800,000VaR = V V *(V V * )00=V 0 - V 0 （1 + r * ）=-V r *例1：某資產在99%的置信水平下的日VaR為1,000萬元。那也就是可以理解為，按照平均來說，該資產 頭寸的每日實際損失在每100天中大約只有一天會超過1,000萬元；或者說每年大概只有2 3天的損失會 超過1,0

6、00萬元。例2：假定一個交易組合在6個月時的收益服從正態(tài)分布，分布均值為200萬美元，標準差為1000萬美元， 從正態(tài)分布的性質得出，分布的第1個分位數(shù)為2-2.33*10，即-2130萬美元，因此，對于6個月展望期， 在99%置信度下的VaR為2130萬美元。*VaR的優(yōu)點1）可以測量不同市場因子、不同金融工具構成的證券組合和不同業(yè)務部門的總體市場風險程度；2）為高層管理人員比較不同業(yè)務部門的風險暴露、基于風險調整的績效評估、資本配置、風險限額等提供 了一個簡單可行的方法；3）概念簡單，適宜與股東、外界溝通風險狀況；4）考慮了投資組合分散化對降低風險的功能；5）適宜于監(jiān)管部門進行風險監(jiān)控等。

7、*VaR的缺陷1）它是一種基于歷史數(shù)據(jù)、并假設變量之間的關系保持不變的情況下預測未來的損失，可能與實際產生較 大的偏差；2）數(shù)據(jù)的正態(tài)性可能難以滿足；3）不適用于衡量市場非正常變動（如股市崩盤）情況下的風險狀況等。VaR法的拓展一預期虧損預期虧損度量（尾部損失）eVaRVaR度量的目的是為了展示損失會糟糕成什么樣子，而預期虧損度量是回答以下問題：當市場條件變糟而觸 發(fā)損失時，我們的損失的期望值為多大？預期虧損也是兩個變量的函數(shù)：展望期的時間長度T以及置信區(qū)間（水平X），預期虧損是指在T時間段的 損失超過了第X個分位數(shù)的條件下，損失的期望值。例如：當X=99, T=10天時，VaR=6400萬美

8、元預期虧損是指在今后10天，損失超出6400萬美元以上的平均 損失。*預期虧損測量的特點：1）VAR法不滿足次可加性，因而不是一種好的風險度量方法。2）預期虧損度量仍以損失分布為基礎，也是基于歷史信息的模型，因而有局限性。3）理論上預期虧損度量比VAR利用的信息更多，因而準確性更高。*度量應該滿足一定性態(tài)：（CRM公理）1）單調性：在所有不同的情形下，第一個交易組合的回報均低于另一個交易組合，那么這里第一個交易組 合的風險度量一定要比另一個大2）平移不變性：如果在交易組合中加入K數(shù)量的現(xiàn)金，交易組合所對應的風險度量要減少K數(shù)量3）同質性：假定一個交易組合內含資產品種和相對比例不變，但內含資產的

9、數(shù)量增加至原數(shù)量的X倍，此 時新交易組合的風險應是原風險的X倍4）次可加性：兩個交易組合合并成一個新交易組合的風險度量小于或者等于最初兩個交易組合的風險度量 的和例子一 假定兩個獨立貸款項目在1年內均有0.02的概率損失1000萬美元，同時均有0.98的概率損失100萬 美元，任意一個單筆貸款在展望期為1年、97.5%的置信區(qū)間下的VaR為100萬美元，將兩個貸款疊加產生一個 資產組合1）組合有0.02*0.02=0.0004的概率損失2000萬美元2）有2*0.02*0.98=0.0392的概率損失1100萬美元3）有0.98*0.98=0.9604的概率損失200萬美元4）在展望期為1年，

10、97.5%的置信度下，組合的VaR為1100萬美元，單筆貸款所對應的VaR之和為200萬美元，違反了次可加性例子二 考慮兩筆期限均為1年，面值均為1000萬美元的貸款，每筆貸款的違約率均為1.25%，當其中任何一 筆貸款違約的時候，收回本金的數(shù)量不定，但我們知道回收率介于0-100%的可能性為均等。當貸款沒有違約的 時候，貸款盈利均為20萬美元。我們假設任意一筆貸款違約，另一筆貸款一定不會違約。1）首先考慮單筆貸款，違約可能性為1.25%，在違約的條件下，損失均介于0-1000萬美元，即有1.25%的概率 損失大于0；有0.625%的概率損失大于500萬；損失超出1000萬美元的事件不會發(fā)生。

11、2）損失超過200萬美兀的概率為1%3）因此，1年期的99%的VaR為200萬美元例子三考慮兩筆貸款的組合，每筆貸款的違約可能均為1.25%,并且兩筆貸款不能同時違約，因此，任何一筆 貸款違約出現(xiàn)的概率為2.5%1）違約所引發(fā)的損失介于0-1000萬美元的概率均等，對應這種情況，VaR的估計值為580萬美元2）將單獨計算出的單一貸款所產生的VaR相加，我們得出VaR之和為200+200=400萬美元，而兩筆貸款組合在 一起，得出的VaR比單項的要多180萬美元。3）將多筆貸款合成一個交易組合會帶來風險分散的效應，但是，兩個交易合并之后的VaR可能會大于兩個交易 組合VaR的和。例子四 假定兩個

12、獨立貸款項目在1年內均有0.02的概率損失1000萬美元，同時均有0.98的概率損失100萬 美元，任意一個單筆貸款在展望期為1年、97.5%的置信區(qū)間下的VaR為100萬美元，將兩個貸款疊加產生一個 資產組合。計算在97.5%的置信區(qū)間下的預期虧損在2.5%的尾部分布中，有2%的概率損失為1000萬美元，有0.5%的概率損失為100萬美元，即在2.5%的尾部分 布范圍內，有80%概率損失為1000萬美元，有20%概率損失為100萬美元，預期損失為（以100萬美元計） 0.8*10+0.2*1 即 820 萬美元將兩個貸款項目組合，在2.5%的尾部分布中，有0.04%的概率損失為2000萬美元

13、，有2.46%的概率損失為1100 萬美元，在2.5%的尾部分布范圍內，預期虧損為（0.04/2.5）*20+（2.46/2.5）*11即1114.4萬美元 因為8.2+8.211.144,所以預期虧損滿足次可加性例子五 考慮兩筆期限均為1年，面值均為1000萬美元的貸款，每筆貸款的違約率均為1.25%，當其中任何一 筆貸款違約的時候，收回本金的數(shù)量不定，但我們知道回收率介于0-100%的可能性為均等。當貸款沒有違約的 時候，貸款盈利均為20萬美元。我們假設任意一筆貸款違約，另一筆貸款一定不會違約。因為單筆貸款所對應的VaR為200萬美元，展望期設為1年，在99%把握下所對應的預期虧損等于在損

14、失大于200 萬美元的條件下，損失的期望值。損失服從0-1000萬美元的均勻分布，因此，預期虧損為200萬美元與1000萬美元之間的中間值，即600萬美元 兩筆貸款組成的貸款組合的VaR為580萬美元，貸款組合的預期虧損等于在損失大于580萬美元的條件下，損失 的期望值。當一筆貸款違約，另一筆不可能違約，這時，貸款組合的價值介于20萬美元的盈利及980萬美元的損失之間的 均勻分布，損失介于580萬美元與980萬美元之間的期望值為780萬美元，因此，貸款組合的預期虧損為780 萬美元。7.80時，缺口為正；GAP0，缺口為負；GAP=0，缺口為均衡。商業(yè)銀行運用GAP模型公式，在對未來利率走 勢

15、預測的基礎上，通過重新配置資產與負債的規(guī)模及期限來調整利率敏感性缺口，使缺口性質和規(guī)模與銀行利率 預期值相一致，從而努力提高凈利息收入。例：（正缺口管理）某商業(yè)銀行總資產有1200萬元，其中敏感性資產為1000萬元，平均收益率為10%，非敏感 性資產200萬元，利率為8%；敏感性負債為800萬元，平均成本為8%，非敏感性負債為300萬元，平均成本為 7%；自由資本為100萬元。缺口管理方法如下：利率敏感性缺口管理（利率變化前）資產（萬元）平均收益率（）負債（萬元）平均成本（）利率敏感性1000108008利率非敏感性20083007資本金100合計12001200利率上升時的利率敏感性缺口管理

16、資產（萬元）平均收益率（%）負債（萬元）平均成本（）利率敏感性1000118009利率非敏感性20083007資本金100合計12001200結論：當利率上升，商業(yè)銀行對敏感性金融資產負債重新定價后，由敏感性資產帶來的收入增長幅度要大于敏感 性資產負債帶來的支出的增長幅度，從而使商業(yè)銀行的凈收入增加，盈利水平相應提高；策略：缺口敏感性：敏感性缺口目標值r利差率允許利差率預期值盈利敏感性資產1變動幅度JX利率變動預期值缺口管理對策例：某金融機構有敏感性資產8000萬元，預計下半年資產和負債的利差率為5%,利差率變動幅度為正負10%, 假如該銀行目前缺口為1600萬元，利率上升2%時，該銀行資產應

17、如何變動可達到要求利率上升時，采用正缺口的管理方式；當利率下降時，采用負缺口的管理方式。通過改變資金缺口的大小，達到 利潤的最大化。*持續(xù)期管理1、單項資產或負債的持續(xù)期表示：對于單項資產或負債而言，可以直接通過該項資產或負債的持續(xù)期和凸度來 描述其利率風險。例如：商業(yè)銀行投資債券，債券的到期日之前，如果該債券只有一筆現(xiàn)金流，則該債券的到期日與其持續(xù)期相同。 對于到期前可能有數(shù)次現(xiàn)金流的債券，其持續(xù)期是相應各個現(xiàn)金流償還期的加權平均，其權數(shù)為單個現(xiàn)金流的現(xiàn) 值的比率。持續(xù)期缺口。持續(xù)期缺口反映了資產和負債持續(xù)期錯配的程度，其絕對值越大，利率風險就越大。第四章匯率風險含義，分類匯率風險：一定時期

18、的國際經濟交易當中，以外幣計價的資產與負債，由于匯率的變動而引起價值漲跌的不確定 性。銀行匯率風險主要有以下幾類：1）外匯交易風險2）外匯資產和外匯負債不匹配風險：因銀行外幣金融資產組合和外幣金融負債組合間的不匹配而產生的風險其中：外匯交易風險的內容包括：1）外幣資本借貸的交易風險2）外匯買賣的交易風險3）外幣金融衍生商品買賣的交易風險外匯敞口頭寸概念匯率風險敞口頭寸就是銀行每天進行的外匯交易，貸款和存款存在的差額。銀行每天都要進行“軋差，避免匯 率風險敞口頭寸。管理方法：各種限額控制 表內套期保值 表外套期保值。*表內套期保值:表內套期保值指的是銀行通過對資產和負債的幣種加以匹配來避免因匯率

19、變動而引起的利差虧 損例：某家銀行資產負債組合如下資產負債100萬美元的美元貸款（利率9%）相當于100萬美元的英鎊貸款（利率15%）100萬美元的美元定期存款（利率8%） 相當于100萬美元的英鎊存款（利率11%）分別按照兩種假設條件來分析該銀行在資產收益和負債成本之間的利差變化：假設英鎊兌美元匯價由原來的$1.6/1降為$1.45/1假設英鎊兌美元匯價由原來的$1.6/1上升到$1.7/1分析：當英鎊匯率降為$1.45/1時，該銀行的英鎊貸款報酬率按美元計算等于4.21875%。再來計算100百萬美 元的英鎊負債的美元成本，：（1）在年初以11%的利率借入相當于100百萬美元的1年期英鎊定

20、期存款。按照原來的$1.6/ 1的匯率所計算的 這筆定期存款的金額為62.5百萬英鎊；（2）到年末時應行必須連本帶息向英鎊定期存款持有者支付69.375百萬英鎊（3）當英鎊匯價在年末降為$1.45/1時，銀行以美元計價的本息付款等于100.59375百萬美元，即，它的以 美元計價資金成本等于0.59375%；*表外套期保值表外套期保值則是指銀行通過對遠期外匯合同、外匯期貨合同、外匯互換合同和外匯期權合同等表外工具的運用 對其表內的匯率風險進行套期保值。借助金融工具管理匯率風險的方法一般是通過金融交易持有一個與現(xiàn)有受險部分金額和期限相同但方向相反的 外匯頭寸，來控制匯率風險。利用遠期外匯合同進行

21、保值，利用外匯期貨合同進行保值，利用外匯互換合同進行保值，利用外匯期權合同進行 保值第五章操作風險1、含義，種類含義：狹義的觀點認為只有與金融機構中運營部門相關的風險才是操作風險。廣義的觀點把除信用風險和市場風 險以外的所有風險都定義為操作風險。介于狹義與廣義2003年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在新資本協(xié)議中定義為：操作風險是指由于不正確的內部操作流程、人員、系統(tǒng)或者外部事件而導致直接或間接損失的風險。種類：1、按照操作風險的發(fā)生頻率和其可能導致的損失程度分類1）可預計損失的風險、不可預計損失的風險和災難性損失的風險2）高頻低危的風險和低頻高危的風險2、按照操作風險的損失風險因素分類內部操作流程的缺

22、陷、人為因素、系統(tǒng)因素和外部事件3、按照操作風險的損失事件類型分類內部欺詐，外部欺詐，雇員活動和工作場所安全問題，客戶、產品和業(yè)務活動問題，銀行維系經營的實物資產的 損壞，業(yè)務中斷和系統(tǒng)錯誤，執(zhí)行、交付和過程管理案例一：內部流程：指由于商業(yè)銀行業(yè)務流程缺失、設計不完善、或者沒有嚴格執(zhí)行而造成的損失。主要包括財 務/會計錯誤、文件/合同缺陷、產品設計缺陷、錯誤監(jiān)控/報告、結算/支付錯誤、交易/定價錯誤 案例分析：2011-2012年，某公司在某商業(yè)銀行分三次貸款2400萬元，其中1200萬元以該公司所有的100畝土地作抵押， 另外1200萬元由于欠缺手續(xù)，尚未來得及辦理他項權證。該貸款發(fā)放后，由

23、于該公司發(fā)生重大事故，法人代表 車禍身亡，經營活動停止，因此，該筆1200萬元貸款無抵押物，處于高風險狀態(tài)。這是一個內部流程引起的操作風險案例，對規(guī)定執(zhí)行不嚴格造成的風險。該商業(yè)銀行如果未在授信管理規(guī)定中明確先落實抵押手續(xù)、后放款，則屬于該商業(yè)銀行流程缺失、設計不完善； 如果有明確流程規(guī)定，而沒有被嚴格執(zhí)行，或者對客戶通融辦理授信提款，在貸后管理中沒有及時完成有關手續(xù)， 則屬于流程無效。案例二：系統(tǒng)因素：由于信息科技部門或服務供應商提供的計算機系統(tǒng)或設備發(fā)生故障或其他原因，商業(yè)銀行不能正常提供部分、全 部服務或業(yè)務中斷而造成的損失。包括系統(tǒng)設計不完善和系統(tǒng)維護不完善所產生的風險。表現(xiàn)在數(shù)據(jù)/信

24、息質量 風險、違反系統(tǒng)安全規(guī)定、系統(tǒng)設計/開發(fā)戰(zhàn)略風險、系統(tǒng)的穩(wěn)定性、兼容性、適宜性案例分析：2004年5月31日，加拿大皇家銀行進行系統(tǒng)升級過程中，電子銀行業(yè)務處理意外中斷，造成零售客 戶的存取、轉賬、支付等記錄不能在賬戶余額中顯示，系統(tǒng)中斷持續(xù)近三天，直接受到影響的客戶約為250萬， 占其客戶總數(shù)的1/4。度量方法操作風險度量模型：基本指標法，標準化方法，高級計量法（一）基本指標法基本指標法（BIA）是以單一的指標作為衡量商業(yè)銀行整體操作風險的尺度，并以此為基礎配置操作風險資本的 方法。優(yōu)點：簡單易行缺點：不精確且計算出的監(jiān)管資本偏高；統(tǒng)一的a值無法體現(xiàn)收入的不同風險特征，不同銀行單位收入

25、所需監(jiān) 管資本相同，失去了銀行對操作風險管理的激勵作用。適用范圍：業(yè)務范圍面窄的小銀行（二）標準化方法標準化方法（SA）計量原理：將銀行業(yè)務按操作風險大小劃分為八大類別，對每一類別規(guī)定不同的操作風險資本 要求系數(shù)，并分別求出對應的資本，然后加總八類別的資本，即可得到商業(yè)銀行總體操作風險資本要求。銀行的業(yè)務分為8個業(yè)務種類，在各業(yè)務種類中，總收入是個廣義的指標，代表業(yè)務經營規(guī)模，因此也大致代表 各產品線的操作風險暴露，總資本要求是各產品線監(jiān)管資本的簡單加總。要求：采用該方法，銀行應該擁有充足的資源支持在主要產品線上和控制及審計領域采用該方法。應該擁有完整 且確實可行的操作風險管理系統(tǒng)。缺陷：仍不

26、能體現(xiàn)風險差異（三）高級計量法：內部衡量法（IMA），損失分布法（LDA），極值法*內部衡量法（IMA）：在標準化基礎上，對每一業(yè)務類別進一步細分成7個風險類型，對于每個業(yè)務類型和風 險類型有56種組合。銀行可使用自己的損失數(shù)據(jù)來計算該組合的預期損失值EL），再考慮到非預期損失（UL）， 則監(jiān)管資本等于：當EL和UL呈線性關系：K=Yij - ELij當 EL 和 UL 非線性關系：KEEYj - EL：j - RPIi.是預期損失轉化為監(jiān)管資本的參數(shù)，由巴塞爾委員會根據(jù)行業(yè)整體數(shù)據(jù)在一定置信水平一定期間確定。RPIij 為風險特征指數(shù)。說明：EL = EIPELGE，EI：風險暴露指標，PE

27、:一定期間風險發(fā)生的概率，LGE:給定風險損失發(fā)生下的損失比 率內部衡量法的優(yōu)點：突出個性差異，更有針對性（非預期損失和期望損失間存在穩(wěn)定聯(lián)系）*損失分布法（LDA）是由銀行自身針對每個業(yè)務類型估計操作風險損失在一定期間內的概率分布。重點：估計出操作風險發(fā)生概率（PE）和損失比率（LGE）服從何種概率分布。圖例如：操作風險發(fā)生次數(shù)服從泊松分布，損失幅度服從對數(shù)正態(tài)分布。則在一定置信水平下，操作風險損失分布 F （X）的在險價值直接度量了最大可能損失。特點：銀行可自主劃定自己的業(yè)務類別和風險類型，通過計算VaR直接衡量非預期損失。不足：可比性不夠，對銀行內部數(shù)據(jù)要求高*極值法，極值理論是主要針對

28、低頻率、高損失的操作風險損失事件進行風險評估的一種方法。極值法主要包括兩類模型：BMM模型和POT模型BMM模型：傳統(tǒng)方法，做法是將觀測數(shù)據(jù)按時間順序分為數(shù)個組，然后在每個組的數(shù)據(jù)中選取觀測的最大值，并 用這些最大值擬合極值分布。POT模型：新型的極值分析模型，利用所有達到或超過某一固定閾值的觀測樣本去擬合極值分布。優(yōu)點：直接利用數(shù)據(jù)本身對損失分布的尾部進行處理，而不需要對損失的整體分布進行假設，有助于處理厚尾問 題。缺點：模型要求損失分布具有平穩(wěn)性和獨立分布。但這種假設與實際中所觀測到的情況不相符，造成了計量上的 誤差。模型的數(shù)據(jù)具有不確定性。極端事件本身數(shù)量就少，加上模型對數(shù)據(jù)設置了閾值，

29、使得進入尾部區(qū)域的數(shù)值更少， 因此，極值法是由少量數(shù)據(jù)所得出的結論，忽視了其他數(shù)據(jù)的特性，造成計量結果存在誤差。瑞穗證券的“烏龍指”事件分析：第六章，信用風險狹義，廣義，一般定義，特征傳統(tǒng)的觀點認為，信用風險是指債務人未能如期償還其債務造成違約而給經濟主體經營帶來的風險。現(xiàn)代意義上的信用風險是指由于借款人或市場交易對手違約而導致的損失的可能性；更為一般地講，信用風險還 包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而引起的損失可能性。特征：可以降低，不可消除成因：債務人沒能力償還，不愿意償還現(xiàn)代信用風險的成因主要包括：1）信用風險的成因是信用活動中的不確定性。2）不確定

30、性包括“外在不確定性”和“內在不確定性”兩種。3）信用風險也是金融市場的一種內在的推動和制約力量。信用風險的特征1、風險概率分布的可偏性2、悖論（credit paradox）現(xiàn)象3、信用風險數(shù)據(jù)的獲取困難*度量專家系統(tǒng)：專家系統(tǒng)是一種最古老的信用風險分析方法，其最大的特征是銀行信貸的決策權是由該機構 經過長期訓練、具有豐富經驗的信貸人員所掌握并由他們作出是否貸款的決定。1、專家系統(tǒng)主要內容在該系統(tǒng)下，大多集中在借款人的“5C”，即：1）品德與聲望（Character） 2）資格與能力（Capacity） 3）資金實力（Capital or Cash） 4）擔保（Collateral）5）經營

31、條件或商業(yè)周期（Condition）2、專家制度存在的缺陷和不足主要表現(xiàn)在：1）需要相當數(shù)量的專門信用分析人員。2）實施的效果很不穩(wěn)定。3）與銀行在經營管理中的官僚主義方式緊密相聯(lián)，大大降低了銀行應對市場變化的能力。4）加劇了銀行在貸款組合方面過度集中的問題，使銀行面臨著更大的風險。5）對借款人進行信用分析時，難以確定共同遵循的標準，造成信用評估的主觀性、隨意性和不一致性。Z模型含義，分辨函數(shù)，優(yōu)缺點信用評分方法基本思路：美國紐約大學斯特商學院教授艾特曼提出的評分模型是根據(jù)數(shù)理統(tǒng)計中的辨別分析技術，對銀行過去 的貸款案例進行統(tǒng)計分析，選擇一部分最能夠反映借款人的財務狀況，對貸款質量影響最大、最

32、具預測或分析價 值的比率，設計出一個能最大程度地區(qū)分貸款風險度的數(shù)學模型（也稱之為判斷函數(shù)），對貸款申請人進行信用 風險及資信評估。Z 積分模型分辨函數(shù)為：Z=1.2X+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5其中，X1：流動資本/總資產（wC/ta）；345%：留存收益/總資產（RE/TA）；X；：息前、稅前收益/總資產（EBIT/TA）；X；：股權市值/總負債帳面值（MVE/TL）；X；：銷售收入/總資產（S/TA）。艾特曼經過統(tǒng)計分析和計算最后確定了借款人違約的臨界值：Z0=2.675。如果Z2.675，借款人被劃入違約組；如果Z32.675，則借款人被劃為非違約組。當1.81Z2

33、.99時，判斷失誤較大，稱該重疊區(qū)域為“未知區(qū)（Zone of Ignorance）或稱“灰色區(qū)域” （gray area）。評分模型存在的主要問題1）依賴于財務報表的帳面數(shù)據(jù)，忽視各項資本市場指標，削弱預測結果的可靠性和及時性；2）兩個模型假設在解釋變量中存在著線性關系，而現(xiàn)實的經濟現(xiàn)象是非線性的，因而也削弱了預測結果的準確 程度，使得違約模型不能精確地描述經濟現(xiàn)實；3）兩個模型都無法計量企業(yè)的表外信用風險，另外對某些特定行業(yè)的企業(yè)如公用企業(yè)、財務公司、新公司以及 資源企業(yè)也不適用，因而它們的使用范圍受到較大限制。CM信用度量模型模型，基本思想，基本程序，優(yōu)缺點由J.P.Morgan公司19

34、87年推出，目的在于提供一個運行風險估值（VAR）的框架，用于為注入貸款和私募債券 這樣的非交易性資產的估值和風險計算。受險價值（VaR）方法：Risk Metrics模型度量一項給定的資產或負債在一定時間、一定的置信度下其價值最大的損失額。*單筆貸款信用風險測算1）計算借款人的期末信用等級轉移概率。2）估算未來不同等級下的貸款遠期價值。3）得到貸款價值的實際分布。將不同等級的年末貸款價值與轉移概率結合，得到貸款價值在年末非正態(tài)的實際 分布。4）計算貸款的VaR。首先，計算貸款價值的均值，即：然后，計算貸款價值的標準差。最后計算VaR。該值為一定的置信水平上，年末可能的貸款價值與貸款預期價值間

35、的差距。優(yōu)缺點：本模型假定了信用等級的轉換概率在不同的借款人之間，以及在商業(yè)周期不同階段都是穩(wěn)定的，現(xiàn)實條件很難滿 足這一假設。此外，基于VaR的CreditMetrics法測度信用風險時還存在對極端損失估計不足，需要人為加大標準差的值 模型需要假定轉移概率服從Markov過程等問題，與現(xiàn)實中信用評級的轉移有跨期自相關性不相符KMV信用監(jiān)控模型模型KMV模型一一期權推理分析法：利用期權定價理論對風險債券和貸款的信用風險進行度量。最典型的就是美國 舊金山市KMV公司創(chuàng)立的違約預測模型信用監(jiān)測模型（Credit Monitor Model） 0該模型使用了兩個關系：其一，企業(yè)股權市值與它的資產市值

36、之間的結構性關系；其二，企業(yè)資產市值波動程度 和企業(yè)股權市值的變動程度之間關系。通過這兩個關系模型，可以求出企業(yè)資產市值及其波動程度。一旦所有涉 及的變量值被算出，信用監(jiān)測模型便可以測算出借款企業(yè)的預期違約頻率（EDF） o借款企業(yè)股東的股權市值頭寸 看作是持有一份以企業(yè)資產市值為標的的買權。企業(yè)股權市值與它的資產市值之間的結構性關系是由貸款與期權 的關系決定的。KMV公司信用監(jiān)測模型的缺陷：1）使用范圍受到了限制2）在現(xiàn)實中，并非所有借款企業(yè)都符合資產價值呈正態(tài)分布3）不能夠對長期債務的不同類型進行分辨4）該模型基本上屬于一種靜態(tài)模型管理手段，信用期權一、傳統(tǒng)的信用風險管理方法，傳統(tǒng)信用分析

37、主要分析企業(yè)的資產負債狀況和現(xiàn)金流狀況二、現(xiàn)代信用風險的管理手段一）交易所和清算所交易所和清算所是降低信用風險的結構化手段交易所實施了以下一些規(guī)章措施來防止信用風險：1、保證金要求，2、逐日盯市制度：即每日清算收入或損失，3、頭寸限制，4、有組織的清算所二）信用衍生產品1、利用期權對沖信用風險，利用期權對沖信用風險的原理是：銀行在發(fā)放貸款時，收取一種類似于貸款者資產 看跌期權的出售者可以得到的報酬。2.利用互換對沖信用風險：信用互換主要有兩類：總收益互換和違約互換。利用遠期合約對沖信用風險：信用遠期合約是貸款利率被確定以及貸款被發(fā)放以后，用來對沖貸款違約風險的 增加的一種遠期協(xié)議。三）信用證券

38、化近來，商業(yè)信貸或貸款證券化（如同貸款出售和交易）發(fā)展迅速非常快。主要包括兩類：一是表外的CLO （抵押放款債券）二是表內的CLN （信用聯(lián)系性票據(jù)）CLO之類的證券化，一般是將貸款移出資產負債表，以抵押貸款債券的形式重新包裝并一攬子出售給外部的投資 者。CLN之類的證券化，一般仍把貸款保留在資產負債表內，是將貸款組合發(fā)行資產支持證券。第七章，流動性風險1.含義，原因含義：流動性風險是指銀行無力為負債的減少或資產的增加提供融資的可靠性，即當銀行流動性不足時，無法以 合理的成本迅速增加負債或變現(xiàn)資產獲得足夠的資金，從而影響其贏利水平。在極端情況下，流動性不足會造成 銀行的清償問題。原因：（1）資

39、產負債結構。（2）央行貨幣政策。（3）金融市場發(fā)育程度。（4）信用風險。（5）商業(yè)銀行對利率變 化的敏感度。（6）銀行信用。衡量指標，比例1）貸存比率貸存比率：銀行的貸款對存款的比率，貸款/存款。貸存比率一般被銀行視為銀行流動性的基本衡量尺度，較高 的貸存比表示流動性較低，較低的存貸比則意味著該銀行有充足的流動性。這個指標是核心指標，設置這個指標的目的是要使商業(yè)銀行的資產負債達到自我平衡，防止過度使用資金缺點：不能反映貸款和存款的結構差別核心存款與總資產的比率2）流動性比率：流動性資產期未余額與流動性負債期未余額之比。銀行的流動性資產包括：現(xiàn)金、國庫券、存 放在中央銀行款項、一個月內到期的貸款

40、、一個月內到期的拆放同業(yè)凈額及其它一個月內變現(xiàn)的其它證券、票據(jù)。 流動性負債包括：各項活期存款、一個月內到的定期存款及債券。3）備付金比例指標：在央行備付金存款和庫存現(xiàn)金與各項存款之比，我國一般不得低于5%7%。備付金是銀行為了滿足客戶提款和劃帳而持有的準備金，是銀行主要的具有最高流動性的資產。4）拆借資金比例：銀行通過拆借資金進行負債管理是很常用的方法。但是過度拆入資金可能使銀行陷入流動性 困境，因此，對拆借資金規(guī)定限額也是必要的。5）聯(lián)行匯差清算比例:是用來說明銀行對聯(lián)行匯差資金及時進行了清算，沒有占用人民銀行或對方行的清算資金。6）流動性指數(shù)（I）來衡量流動性風險的大小，為流動性風險管理

41、提供參考。四大經典理論，含義，中心思想，優(yōu)缺點資產管理理論，負債管理理論，資產負債綜合管理理論,資產負債表內外統(tǒng)一管理理論,.*資產管理理論資產管理理論是商業(yè)銀行早期的經營理論，并在相當長的一段時期內廣泛流行。資產管理理論的產生和發(fā)展，有 著深刻的歷史根源。資產管理理論的核心是商業(yè)銀行將經營管理的重點放在資產方面，通過資產結構的適當安排，實現(xiàn)經營方針（“三 性”方針）的要求。商業(yè)貸款理論，轉換理論，預期收入理論1）商業(yè)貸款理論商業(yè)貸款理論認為:銀行的資金來源于客戶的存款，而這些存款是要經常提取的。如果存款人在需要資金時無法 從銀行提出自己的存款，那么銀行只能倒閉。因此，為了應付存款人難以預料的

42、提款，銀行只能將資金短期使用， 而不能發(fā)放長期貸款或進行長期投資。該理論的積極意義是：為保持銀行資金的流動性與安全性提供了依據(jù)，不 會產生通貨膨脹和通貨緊縮。該理論的主要缺點是：未考慮貸款需求的多樣化，未認識到存款的相對穩(wěn)定性，未 注意到貸款清償?shù)耐獠織l件，可能助長經濟波動，與央行反循環(huán)政策相悖2）資產變現(xiàn)或轉換理論可轉換理論認為，銀行的貸款不能僅僅依賴于短期和自償性，只要銀行的資產在存款人提現(xiàn)時能隨時轉換為現(xiàn)金， 并且不受損失，維持銀行的流動性，就是安全的，這樣的資產不論是短期還是長期，不論是否具有自償性，都可 以持有。重要意義：為保持銀行流動性找到了新方法。一方面消除了貸款保持流動性的壓力，可騰出一部分資金 做長期貸放；另一方面又可減持非盈利的現(xiàn)金資產，將一部分現(xiàn)金轉為有價證券，不僅保證了流動性，還增加了 銀行收益。缺點明顯：其運用依賴于發(fā)達的證券市場和充足的短期證券。同時，其變現(xiàn)、轉讓還要看市場特點， 在發(fā)生經濟危機時，證券拋售量往往大大超過證券購買量，就難以保證流動性。3）預期收入理論預期收入理論是一種關于資產選擇的理論，這種理論認為，貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借款者同第 三者交易時獲得的收入。簡而言之，貸款是靠借款者將來的或預期的收入償還。根據(jù)這種理論，商業(yè)銀行不僅可以發(fā)放短期貸款，經營易于轉