儲能設備技術研發(fā)公司企業(yè)風險管理總結

1、泓域/儲能設備技術研發(fā)公司企業(yè)風險管理總結儲能設備技術研發(fā)公司企業(yè)風險管理總結目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115009656 一、 產業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115009656 h 3 HYPERLINK l _Toc115009657 二、 全釩液流電池安全性 PAGEREF _Toc115009657 h 8 HYPERLINK l _Toc115009658 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc115009658 h 10 HYPERLINK l _Toc115009659 四、 風險管理信息系統(tǒng)的構建原則 PAGEREF _T

2、oc115009659 h 11 HYPERLINK l _Toc115009660 五、 風險管理信息系統(tǒng)的基本功能 PAGEREF _Toc115009660 h 15 HYPERLINK l _Toc115009661 六、 我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)與技術體系的現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc115009661 h 16 HYPERLINK l _Toc115009662 七、 我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的必要性 PAGEREF _Toc115009662 h 19 HYPERLINK l _Toc115009663 八、 籌集外部資金 PAGEREF _Toc115009663 h 21

3、HYPERLINK l _Toc115009664 九、 組建專業(yè)自保公司 PAGEREF _Toc115009664 h 21 HYPERLINK l _Toc115009665 十、 資產負債管理 PAGEREF _Toc115009665 h 32 HYPERLINK l _Toc115009666 十一、 信用風險的應對 PAGEREF _Toc115009666 h 37 HYPERLINK l _Toc115009667 十二、 信用風險及其產生原因 PAGEREF _Toc115009667 h 39 HYPERLINK l _Toc115009668 十三、 投資風險的識別和評

4、估 PAGEREF _Toc115009668 h 40 HYPERLINK l _Toc115009669 十四、 投資與投資風險 PAGEREF _Toc115009669 h 43 HYPERLINK l _Toc115009670 十五、 籌資風險的識別和評估 PAGEREF _Toc115009670 h 46 HYPERLINK l _Toc115009671 十六、 籌資風險的應對 PAGEREF _Toc115009671 h 47 HYPERLINK l _Toc115009672 十七、 公司概況 PAGEREF _Toc115009672 h 49 HYPERLINK l

5、 _Toc115009673 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc115009673 h 50 HYPERLINK l _Toc115009674 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc115009674 h 50 HYPERLINK l _Toc115009675 十八、 SWOT分析說明 PAGEREF _Toc115009675 h 50 HYPERLINK l _Toc115009676 十九、 項目風險分析 PAGEREF _Toc115009676 h 57 HYPERLINK l _Toc115009677 二十、 項目風險對策 PAGEREF _Toc

6、115009677 h 59 HYPERLINK l _Toc115009678 二十一、 法人治理結構 PAGEREF _Toc115009678 h 60產業(yè)環(huán)境分析縱觀國際國內發(fā)展形勢，“十三五冶時期，各種機遇與挑戰(zhàn)相互交織，我省仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期。從國際形勢看，和平與發(fā)展仍然是時代主題，世界多極化、經濟全球化、文化多樣化、網絡化和信息化持續(xù)推進，全球治理體系深刻變革，以我國為代表的發(fā)展中國家群體力量繼續(xù)增強，國際力量對比逐步趨向平衡，有利于我國發(fā)展相對穩(wěn)定的外部環(huán)境沒有改變。全球范圍內，新一輪科技革命和產業(yè)變革正在孕育興起，以信息技術革命為先導，生物技術、新能源和新材料

7、技術、空間利用和海洋開發(fā)技術等不斷取得重大突破，與經濟社會發(fā)展深度融合，對生產生活方式帶來前所未有的深刻影響。世界經濟環(huán)境依然復雜，產業(yè)結構和經貿規(guī)則深刻調整，經濟競爭日趨激烈，各種風險隱患增加，我省發(fā)展面臨發(fā)達國家“再工業(yè)化冶、調整貿易規(guī)則和發(fā)展中國家與地區(qū)利用低成本優(yōu)勢承接產業(yè)轉移、加速工業(yè)化的“雙向擠壓冶。國際秩序之爭更趨激烈，“跨太平洋伙伴關系協(xié)議冶(TPP)、“跨大西洋貿易與投資伙伴關系協(xié)定冶(TTIP)等新的投資貿易規(guī)則制訂處在激烈的利益折沖之中，周邊地緣政治關系更加復雜。我們面臨的國際發(fā)展環(huán)境和地緣政治態(tài)勢正在發(fā)生深刻變化，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多。從國內形勢看，國內經濟步入

8、以速度變化、結構優(yōu)化、動力轉換為特征的新常態(tài)，經濟增長速度從高速增長轉向中高速增長，經濟發(fā)展方式從規(guī)模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構從增量擴能為主轉向調整存量、做優(yōu)增量并舉的深度調整，經濟發(fā)展動力從傳統(tǒng)增長點轉向新的增長點。總體看，我國物質基礎雄厚、人力資本豐富、市場空間廣闊、發(fā)展?jié)摿薮?，經濟發(fā)展長期向好的基本面沒有變，經濟結構調整優(yōu)化的前進態(tài)勢沒有變，經濟發(fā)展向形態(tài)更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化趨勢更加明顯，新的經濟增長動力正在加快形成并不斷蓄積力量，發(fā)展前景十分廣闊。從省內情況看，經過“十二五冶時期的發(fā)展，我省綜合實力和核心競爭力明顯提升。“十三五冶時期，我省經

9、濟社會發(fā)展面臨新常態(tài)下的深度調整和轉型攻堅。一方面，面臨難得的歷史機遇；另一方面，與發(fā)達國家和地區(qū)仍有較大差距，自身發(fā)展還面臨不少突出問題和挑戰(zhàn)。發(fā)展的機遇主要有：全面深化改革將釋放新的發(fā)展活力。廣東作為深化改革開放先行地，承擔了廣東自貿試驗區(qū)、全面創(chuàng)新改革試驗、深化行政審批制度改革先行先試、珠江三角洲地區(qū)金融改革創(chuàng)新綜合試驗區(qū)以及深圳國家綜合配套改革試驗區(qū)等一系列改革重任。隨著新一輪改革的深入推進，我省要素市場、國有資本、社會管理、公共服務等重要領域和關鍵環(huán)節(jié)改革將不斷深化，市場化國際化法治化營商環(huán)境將更加成熟，發(fā)展動力和活力將更加充足。新一輪科技創(chuàng)新催生新的發(fā)展動力。當前，以信息技術為代表

10、的新技術與產業(yè)發(fā)展深度融合，“互聯(lián)網+冶深刻影響經濟形態(tài)變革，將催生出全新的生產方式和商業(yè)模式。這一輪科技革命和產業(yè)變革與我省加快轉型升級的歷史性交匯，有利于我省實現(xiàn)經濟發(fā)展動力轉換。新供給新需求孕育新的發(fā)展?jié)摿ΑｋS著國家供給側和需求側兩端宏觀調控政策的深入實施，以傳統(tǒng)消費提質升級、新興消費蓬勃興起為主要內容的新消費將引領催生出新的消費業(yè)態(tài)、消費熱點和消費方式，為相關領域帶來新投資新供給；以制度創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、產品創(chuàng)新為主要內容的新供給將進一步提高供給體系質量和效率，滿足并創(chuàng)造新的需求。新需求與新供給的良性互動、協(xié)同共進，有利于我省構建消費升級、有效投資、創(chuàng)新驅動、經濟轉型有機結合的發(fā)展路徑，

11、加快促進產業(yè)結構邁向中高端。區(qū)域融合與開放合作新格局拓展新的發(fā)展空間。按照國家部署，我省將抓住“一帶一路冶戰(zhàn)略機遇，努力構建全方位對外開放新格局，發(fā)展更高層次的開放型經濟，進一步鞏固對外開放優(yōu)勢，與沿線國家和地區(qū)的合作將進一步增強；我省大力推進泛珠三角區(qū)域合作和粵港澳合作，與周邊地區(qū)的經貿往來日益密切；全面實施珠三角優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略和粵東西北振興發(fā)展戰(zhàn)略，省內區(qū)域融合的軟硬件條件持續(xù)提升，區(qū)域發(fā)展新格局、新增長極正在逐步形成，我省經濟發(fā)展空間將得到進一步拓展。面臨的問題和挑戰(zhàn)主要有：經濟社會發(fā)展不平衡不協(xié)調矛盾依然突出。城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展不協(xié)調問題尚未得到根本緩解，2015年地區(qū)發(fā)展差異系數仍高達0.6

12、60，社會發(fā)展滯后于經濟發(fā)展，居民收入差距依然較大，基本公共服務均等化水平有待進一步提高，社會結構比較復雜，社會轉型時期不穩(wěn)定因素增多，安全生產、食品藥品安全、社會治安等領域問題仍較突出，亟需充分發(fā)力補齊率先全面建成小康社會的短板。社會主義市場經濟體制仍不夠完善。改革進入攻堅期和深水區(qū)，制約經濟社會發(fā)展的深層次體制性障礙依然較多，基本經濟制度、現(xiàn)代市場體系有待進一步完善，與國際通行規(guī)則銜接不夠，收入分配秩序仍需進一步規(guī)范，政府職能轉變仍未完全到位，公共資源配置機制還不健全，亟需攻堅克難推動全面深化改革取得決定性進展。對外開放合作格局仍不夠開闊。我省對外開放長期積累的一些結構性矛盾尚未得到妥善解

13、決，外貿出口直接面向海外市場的渠道不寬，外資來源結構有待優(yōu)化，企業(yè)海外經營管理能力、風險應對能力不強，難以適應國際競爭的需要，對外交流合作的質量水平有待提高，亟需加快構建全球視野全方位開放發(fā)展新格局。經濟發(fā)展方式仍比較粗放。經濟結構調整仍在爬坡越坎，相當部分的制造業(yè)和服務業(yè)還處于產業(yè)鏈低端環(huán)節(jié)，缺乏核心技術和自主品牌，全省擁有自主核心技術的制造業(yè)企業(yè)不足10%，面對發(fā)達國家和發(fā)展中國家產業(yè)發(fā)展的“雙向擠壓冶，亟需加快推動從要素驅動向創(chuàng)新驅動的根本轉變，以創(chuàng)新驅動促進產業(yè)轉型升級。資源環(huán)境約束依然趨緊。能源資源節(jié)約集約利用程度不高，與國際先進水平相比仍有較大差距。長期積累的生態(tài)環(huán)境問題正在集中顯

14、現(xiàn)，2015年仍有8郾9%的省控江河斷面水質劣于吁類，未來生態(tài)環(huán)境保護治理和節(jié)能減排的壓力將不斷加大，亟需加快形成綠色低碳循環(huán)發(fā)展的生產生活方式。綜合研判，“十三五冶時期我省仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，但內涵發(fā)生了深刻變化，正在由原來加快發(fā)展速度的機遇轉變?yōu)榧涌燹D變經濟發(fā)展方式的機遇，由原來規(guī)模快速擴張的機遇轉變?yōu)樘岣甙l(fā)展質量和效益的機遇。增強憂患意識，強化責任擔當，推動經濟發(fā)展新常態(tài)下的深度調整與轉型攻堅，實現(xiàn)經濟社會持續(xù)健康發(fā)展，是擺在全省面前長期而艱巨的使命任務。作為改革開放先行省，我們必須按照“三個定位、兩個率先冶目標要求，準確把握戰(zhàn)略機遇期內涵的深刻變化，深刻認識、主動適應、

15、率先引領經濟發(fā)展新常態(tài)，保持戰(zhàn)略定力，增強發(fā)展自信，堅持穩(wěn)中求進、穩(wěn)中提質，用發(fā)展的辦法解決前進中的問題，推動經濟增長保持中高速，產業(yè)結構邁向中高端，加快形成引領經濟發(fā)展新常態(tài)的體制機制和發(fā)展方式，為我國經濟增長和結構調整提供支撐，走出一條質量更高、效益更好、結構更優(yōu)、核心競爭力更強的發(fā)展新路，努力率先全面建成小康社會，進而邁上率先基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的新征程，在創(chuàng)新和發(fā)展中繼續(xù)走在全國前列。展望更長遠的未來，第二個“一百年冶開啟一個新的時代，給予我們新的憧憬、新的希望。我們將以創(chuàng)新驅動實現(xiàn)更高水平的發(fā)展，以依法治省營造更加公平的社會環(huán)境，以民生為本共創(chuàng)和諧共享的幸福生活，以生態(tài)建設形成秀麗

16、南粵家園，我們將迎來一個更加燦爛美好的明天。全釩液流電池安全性相較于鋰離子電池，全釩液流電池具有更好的安全性。對于鋰離子電池而言，一旦電池內部出現(xiàn)短路或工作溫度過高，電解液就極易發(fā)生分解、氣化，進而引發(fā)電池燃燒或爆炸，造成極大的安全隱患。而全釩液流電池的電解液為釩離子的酸性水溶液，在常溫常壓下運行，不存在熱失控風險，具有本征安全性。根據實證結果，在理論100%SOC下，即便將正負極電解液直接互混，溫度由32升至70，全釩液流電池系統(tǒng)不會產生燃燒、起火等風險。因此，對于人員密集、規(guī)模比較大、安全性要求較高的儲能場景，全釩液流電池是一種更為安全可靠的技術。全釩液流電池更高的安全性使其可以采取更為緊

17、密的排布方式，從而在項目層面減少土地的占用。相較于鋰離子電池，全釩液流電池在單體能量密度上存在較大差距，例如大連融科20尺儲能集裝箱產品TPower的儲能容量為0.5MWh，而當前主流鋰電池儲能集成商的20尺集裝箱系統(tǒng)儲存容量一般超過3MWh。但是對于大型儲能項目，鋰離子電池儲能系統(tǒng)需要滿足更為嚴格的消防及安全標準，因此在集裝箱的排布上必須留出更大的安全距離。住建部2022年6月發(fā)布的電化學儲能電站設計標準（征求意見稿）中明確指出鋰離子電池預制艙長邊及短邊間距均不宜小于3m，同時鋰離子電池設備宜分區(qū)布臵，屋外電池預制艙（柜）布臵分區(qū)內儲能系統(tǒng)額定能量不宜超過50MWh，相鄰分區(qū)的間距不應小于1

18、0m，而對于全釩液流電池，征求意見稿并未作出相應的規(guī)定。表2列示了部分建成及在建全釩液流電池儲能電站和鋰電池儲能電站的占地面積情況，就這些項目而言全釩液流電池儲能電站的單位占地面積明顯小于鋰電池儲能電站。因此，全釩液流電池的本征安全性可以使其采取更為緊密的排布方式，從而部分彌補其在能量密度上的劣勢，節(jié)省儲能項目的土地占用。必要性分析1、現(xiàn)有產能已無法滿足公司業(yè)務發(fā)展需求作為行業(yè)的領先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產品銷售形勢良好，產銷率超過 100%。預計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設備資源已不能滿足不斷增長的市場需求。公司通過優(yōu)化生

19、產流程、強化管理等手段，不斷挖掘產能潛力，但仍難以從根本上緩解產能不足問題。通過本次項目的建設，公司將有效克服產能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎。2、公司產品結構升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產業(yè)升級，公司產品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅動，不斷研發(fā)新產品，提升產品精密化程度，將產品質量水平提升到同類產品的領先水準，提高生產的靈活性和適應性，契合關鍵零部件國產化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領域的國內領先地位。風險管理信息系統(tǒng)的構建原則管理信息系統(tǒng)的開發(fā)，是“三分技術、七分管理”。對于像企業(yè)全面風險管理信息系統(tǒng)的開發(fā)，管

20、理領域知識顯得非常重要，首先對企業(yè)風險的成因、分析與評估方法、模型的建立等要十分了解；其次對管理信息系統(tǒng)的開發(fā)原理和過程也要十分清楚。國外很多銀行開發(fā)風險管理信息系統(tǒng)的經驗是自主開發(fā)、借助外力、積累經驗、調整改進，很值得國內企業(yè)參考借鑒。企業(yè)的風險管理涉及單位的各個部門、整個運營和管理流程和全體人員，是一個復雜的系統(tǒng)工程。因此，建立企業(yè)全面風險管理信息系統(tǒng)除了要遵循信息系統(tǒng)設計時的一般原則之外，還要根據企業(yè)所面臨的風險的特殊性及其對風險管理的特殊要求，遵循一些特殊原則。1、一般原則（1）規(guī)范系統(tǒng)開發(fā)過程。信息系統(tǒng)的建設是一項系統(tǒng)工程、必須按照軟件工程的規(guī)律來組織系統(tǒng)的開發(fā)、必須建立嚴格的軟件工

21、程控制方法，要求開發(fā)組的每一個人都要遵守軟件工程規(guī)范。經驗證明，沒有規(guī)范就不可能開發(fā)出用戶滿意的系統(tǒng)。（2）正確的開發(fā)策略與方法。為了保證信息系統(tǒng)的開發(fā)質量、降低開發(fā)費用及提高系統(tǒng)開發(fā)的成功率，必須借助于正確的開發(fā)策略和科學的開發(fā)方法。管理信息系統(tǒng)的開發(fā)方法有很多種，如結構化生命周期法、企業(yè)系統(tǒng)規(guī)劃法、戰(zhàn)略數據規(guī)劃法、原型法和面向對象法等，其中最為常用的是結構化生命周期法和原型法。對于風險管理信息系統(tǒng)的開發(fā)，可以采用復合的開發(fā)策略、將生命周期法與原型法相結合、以原型演化法作為系統(tǒng)開發(fā)的過程模型，以面向功能開發(fā)方法為主、結合面向對象和基于構件的方法進行開發(fā)，在系統(tǒng)分析、設計與實現(xiàn)中借鑒項目管理的

22、管理思想。（3）整體性原則。企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)是相互聯(lián)系，相互作用的諸要素組成的綜合體。必須從整體和各組成部分的相互關系來考察企業(yè)的風險，從整體目標和功能出發(fā)，正確處理各風險管理子系統(tǒng)之間及子系統(tǒng)內部各組成部分之間的相互關系和相互作用。為了使這一大系統(tǒng)能夠協(xié)調地運行，前提條件就是所有子系統(tǒng)的信息要素必須有統(tǒng)一規(guī)定，有一套公認的標準和規(guī)范。（4）分解協(xié)調原則。企業(yè)經營和業(yè)務的特殊性決定了其所面臨的風險在種類、風險因素的來源上都更加復雜、多樣，因此企業(yè)的風險管理的復雜性可想而知。分解協(xié)調原則，就是要求在建立信息系統(tǒng)時，要把復雜問題轉化成若干相對簡單的子問題以方便求解。在處理各類子問題時，還必須根

23、據整個系統(tǒng)的整體功能和目標，協(xié)調各子系統(tǒng)的行為、功能與目標，以保證整體功能目標的實現(xiàn)。（5）目標優(yōu)化原則。所謂目標優(yōu)化原則對簡單系統(tǒng)來說，是求最優(yōu)解，對復雜系統(tǒng)來說，求的是滿意解。鑒于目前在理論領域，某些風險還不能用準確的量化指標來加以衡量，有些風險即使理論上已經有了評估模型，但也可能由于現(xiàn)實的數據問題，還不能實現(xiàn)。因此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，是在目前的條件下，最大可能性地去實現(xiàn)風險的管理與控制，即達到目前所能達到的最滿意的風險管理目標。需要指出的是，以上5原則是系統(tǒng)方法中處理復雜系統(tǒng)問題的5個主要原則，并非全部原則。在處理實際問題時，還需在這些原則的指導下，根據問題的特點，確定求解的具

24、體方法和策略。2、特殊原則（1）易用的原則。風險管理信息管理系統(tǒng)不同于財務、人事等業(yè)務軟件，只需要少數人經過培訓、掌握使用方法就可以，而是涉及多個部門、多個崗位、多個人員的工作。因此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)，尤其是風險因素的錄入系統(tǒng)，要在保證全面、完整地基礎上，容易操作，簡單易用。（2）整體性保障原則。企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)是企業(yè)風險管理的數字神經系統(tǒng)，影響到企業(yè)經營與發(fā)展的每一個風險要素都應納入此系統(tǒng)，因此，它需要與各項業(yè)務系統(tǒng)有通暢的信息接口，充分利用原有的系統(tǒng)資源。新的風險管理信息系統(tǒng)雖然與其他各業(yè)務系統(tǒng)有交接，但又獨立于其他任何一個系統(tǒng)，其他系統(tǒng)的運行本身并不影響風險管理信息系統(tǒng)的運行，它

25、自身是一個整體，是一個專門為企業(yè)風險管理提供技術支持的完整系統(tǒng)。并且，此系統(tǒng)內部的各功能模塊，也可以獨立升級、增添或自行設計開發(fā)，以保證整體信息系統(tǒng)的發(fā)展和完善，適應企業(yè)不斷發(fā)展的需求。（3）實用性與適應性原則。由于風險管理的復雜性，所以構建的該系統(tǒng)必須更加注意具有較強的實用性，這樣才能為企業(yè)的風險管理提供技術支撐。由于很多風險是不可預知的，隨著企業(yè)與環(huán)境的發(fā)展，新的風險隨時可能出現(xiàn)，所以企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的設計，從最開始就應該適應于多種運行環(huán)境，而且還必須具有應變能力，以適應未來變化的環(huán)境和需求。例如，對某類風險及沒有考慮到的風險因素，要在技術設計上為留待以后的系統(tǒng)改進做好準備。（4）先進

26、性與發(fā)展性原則。風險管理信息系統(tǒng)是以業(yè)務信息系統(tǒng)為基礎建立的。企業(yè)的各項業(yè)務信息，是在業(yè)務活動中產生、通過業(yè)務信息系統(tǒng)采集處理的。其收集和提供的信息，既有企業(yè)經營管理中產生的內源信息，又有社會經濟的外源信息，這些信息不僅在企業(yè)內部交流傳遞，而且在企業(yè)之間、企業(yè)與社會之間進行交換，是一個開放性的系統(tǒng)。保證風險管理信息系統(tǒng)能夠獲得足夠的基礎數據信息進行分析處理，必須建立一個快速有效的風險信息收集網絡。因此從長遠的角度考慮，要采用當代最新技術，建立一種新的、開放的現(xiàn)代風險管理系統(tǒng)。風險管理信息系統(tǒng)的基本功能信息系統(tǒng)為風險管理提供數據，RMIS儲存與風險相關的數據并允許進行數據的檢索。該系統(tǒng)可以為報告

27、的編制提供輸入信息，它肩負著存放與企業(yè)風險相關的所有當前和歷史信息的重要作用。其中存放的信息包括風險識別文件（通過使用模板文件）、風險定性和定量評估文件、合同可交付成果（如果適用）以及其他風險報告。風險管理辦公室將使用該系統(tǒng)的信息，編制提交給高層管理層的報告并檢索日常風險管理所需要的信息。通過使用風險管理模板文件，每個風險項目都可以編制一套標準的報告，用以定期匯報使用，并且能夠針對特殊要求編制特殊報告。該信息與失敗報告信息系統(tǒng)和經驗教訓信息系統(tǒng)息息相關。具體而言風險管理信息系統(tǒng)的基本功能應包括以下6個方面。（1）將信息技術應用于風險管理的各項工作，建立涵蓋風險管理基本流程和內部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的

28、風險管理信息系統(tǒng)，包括信息的采集、存儲、加工、分析、測試、傳遞、報告、披露等。（2）采取措施確保向風險管理信息系統(tǒng)輸入的業(yè)務數據和風險量化值的一致性、準確性、及時性、可用性和完整性。對輸入信息系統(tǒng)的數據，未經批準，不得更改。（3）能夠進行對各種風險的計量和定量分析、定量測試；能夠實時反映風險矩陣和排序頻譜、重大風險和重要業(yè)務流程的監(jiān)控狀態(tài)；能夠對超過風險預警上限的重大風險實施信息報警；能夠滿足風險管理內部信息報告制度和企業(yè)對外信息披露管理制度的要求。（4）實現(xiàn)信息在各職能部門、業(yè)務單位之間的集成與共享，既能滿足單項業(yè)務風險管理的要求，也能滿足企業(yè)整體和跨職能部門、業(yè)務單位的風險管理綜合要求。（

29、5）確保風險管理信息系統(tǒng)的穩(wěn)定運行和安全，并根據實際需要不斷進行改進、完善或更新。（6）補充、調整、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的風險管理信息系統(tǒng)，將風險管理與企業(yè)各項管理業(yè)務流程及管理軟件統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一設計、統(tǒng)一實施、同步運行。我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)與技術體系的現(xiàn)狀與國際領先企業(yè)相比，目前我國企業(yè)風險管理普遍比較薄弱，除了我國的金融、保險等高風險行業(yè)非常重視風險管理外，大部分企業(yè)尚處于起步階段，其風險管理大部分僅局限于加強內部控制建設。上市公司作為我國企業(yè)的優(yōu)秀代表，在企業(yè)風險管理尤其是企業(yè)全面風險管理上也與發(fā)達國家有著很大的差距。有鑒于此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建設只是處于剛剛

30、起步階段，主要呈現(xiàn)出以下幾個特點。（1）企業(yè)專門的風險管理信息系統(tǒng)并沒有建立。目前，就企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建設情況來看，只有個別風險，如財務風險、經營風險等比較好量化的風險類別，學者們對其風險測量、預警等方面作了大量研究，一部分企業(yè)建立了相應的風險管理信息系統(tǒng)，以財務風險為例，一些規(guī)模較大的企業(yè)都建立了財務風險預警、管理體系，但并非所有的企業(yè)都是專門為控制財務風險面建立此類體系；一部分企業(yè)是在財務信息化過程中，對財務風險加以管理和控制的。（2）金融、保險等高風險行業(yè)的風險管理信息體系建設相對比較健全，但也并不完善。在這些高風險行業(yè)，也僅對于其面臨的主要風險（如金融業(yè)的信貸風險）進行主要控制，

31、建立了相應的信息系統(tǒng)。并且，隨著近幾年來世界經濟一體化、全球化的發(fā)展，我國金融保險業(yè)也逐漸借鑒國際信貸風險管理的經驗，并結合我國國情，進行了系統(tǒng)改進。但對其他風險尤其是定性風險（如安全風險、聲譽風險、破產風險等）還缺乏系統(tǒng)的、全面的管理，更談不上用信息技術來進行風險管理了。（3）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)建立所需的基礎條件還遠未達到目標。目前，我國的計算機技術已經有了很大發(fā)展，開發(fā)出企業(yè)所需的風險管理系統(tǒng)從技術上來說并不成問題。關鍵是風險管理信息系統(tǒng)建立所需的基礎條件還遠未達到目標。目前我國的實際情況是，企業(yè)對自身所面臨的風險認識不足，對風險基于企業(yè)發(fā)展的重要程度了解不深，沒有意識到風險管理是關系到

32、企業(yè)經營成敗和長遠發(fā)展的關鍵環(huán)節(jié)。因此，在風險管理上并沒有給予足夠的重視。企業(yè)也就不可能有動力和需求去建立相應的風險管理信息系統(tǒng)。此外，企業(yè)所表現(xiàn)出來的此種行為，跟我國整體市場環(huán)境也有很大關聯(lián)。目前，我國還缺乏諸如COSO企業(yè)風險管理一整合框架那樣的權威框架對企業(yè)風險管理的指導。這在一定程度上也制約了企業(yè)全面風險管理的進行和風險管理信息系統(tǒng)的建立。因此，隨著企業(yè)經營環(huán)境的更加復雜化、多樣化，企業(yè)所面臨的風險種類、風險程度較以前都更加復雜，僅局限于內部控制來進行風險管理已遠遠不能滿足企業(yè)發(fā)展的要求。企業(yè)尤其是管理層、領導層必須充分認識到加強風險管理的重要性，建立起全面的風險管理體系，并運用信息技

33、術為企業(yè)的全面風險管理提供技術支撐，提高風險管理的效率。我國企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的必要性隨著人類進入知識經濟時代，信息技術的高度發(fā)達及在管理領域的廣泛和深入應用，使得企業(yè)的經營環(huán)境和經營模式不斷變化。中國企業(yè)因在對外擔保、對外投資、資產重組等經營過程中不注重風險的管理和控制，頻頻出現(xiàn)的經營危機甚至面臨破產，都說明企業(yè)在加強風險管理方面的重要性和緊迫性。鑒于企業(yè)所面臨的風險日趨多樣化、復雜化及所涉及的工作量也更大的特點，僅僅依靠傳統(tǒng)的、一般的風險應對技術已不能適應企業(yè)和市場發(fā)展的要求。因此，運用信息技術建立企業(yè)全面風險管理信息系統(tǒng)，從而提高企業(yè)風險管理的水平，進而提高管理效率，是適應新形勢發(fā)展的

34、必然要求。（1）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將大幅度提高企業(yè)風險管理的技術水平。企業(yè)風險的復雜性、多樣性決定了僅靠紙面文件形式進行風險的管理，從風險影響因素的搜集到風險的識別，再到風險的評估及程度計量，直到風險控制方法的決策，這一系列的工作量之大是不可想像的。并且，就風險的評估而言，一般都是由比較復雜的模型進行測量的，不運用信息技術，也根本無法完成。因此，企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立是降低企業(yè)成本的重要舉措，是增強市場應變能力的必要條件，是加強企業(yè)管理、堵塞管理漏洞的有效手段，是企業(yè)風險管理的技術保障。（2）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將復雜、零散的風險因素納入統(tǒng)一的信息系統(tǒng)中，更加有利于企業(yè)風

35、險的防范。企業(yè)的全面風險管理，是對企業(yè)各個層次的業(yè)務單位、各種類型的風險的通盤管理，強調的是全員參與、全程實時管理。與此需求相適應所建立的企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)，也即是將各種風險及包含這些風險的各種資產與資產組合，將承擔這些風險的各個業(yè)務單位納入統(tǒng)一的體系中，再對各類風險依據相應的標準進行測量和匯總，并根據全部業(yè)務的相關性對風險進行控制和管理。這樣，相關部門就能隨時全面地掌握公司面臨的風險的可能性及風險程度，以便更好地進行風險的防范。（3）企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)的建立，將提高風險管理的效率，增強企業(yè)風險管理的科學性。企業(yè)面臨的各種風險的管理，都需要經過風險因素的搜集、分析、計量等環(huán)節(jié)，其計量的方法

36、也各不相同，有的牽涉多個指標，其中的數量關系也比較復雜，技術性強，僅靠人力來解決這些復雜問題，風險管理的效率是很低的，并且很多工作僅靠人工也根本無法開展。另一方面，建立風險管理信息系統(tǒng)，對各種風險，都要經過因素分析、風險識別、風險測量，風險控制等環(huán)節(jié)進行統(tǒng)一管理，即使個別無法用量化指標進行測量的風險，也將根據此類風險的特殊性，設定一些定性指標，按照嚴格的程序對其進行科學控制。因此，建立企業(yè)風險管理信息系統(tǒng)，將大大提高風險管理效率，增強其風險管理的科學性?；I集外部資金如果企業(yè)不事先安排融資工具，也可能在損失發(fā)生后試圖向銀行貸款或發(fā)行新的債券或權益類證券來為損失融資，以解燃眉之急，當然，這種方法也

37、存在較大的風險。事實上，風險事故發(fā)生后，企業(yè)資產價值嚴重貶值，經營狀況不穩(wěn)定，信譽下降，此時企業(yè)處于不利的融資地位，但對現(xiàn)金的需求卻又十分迫切，從而使得融資條件變得非常苛刻。而一個損失前信譽就不太好的企業(yè)，在此時可能借不到一分錢，不論其答應什么條件。盡管如此，從外部籌措資金為損失融資仍不失為一種有效的手段，因為保證企業(yè)生存和業(yè)務正常進行是最為重要的目標。組建專業(yè)自保公司專業(yè)自保公司是由母公司所有的，主要為母公司及其附屬公司提供保險或再保險的保險公司。其業(yè)務主要源于母公司，由母公司控制和管理，依附于母公司。本質上，它是一種由被保險人所有的保險公司，是為了保障被保險人所面臨的風險而自籌資金的保險方

38、式。被保險人參與專業(yè)自保公司的保險活動，影響專業(yè)自保公司的承保、運營以及投資等活動。專業(yè)自保公司產生于16世紀的英國，隨著航海業(yè)的發(fā)展，船東們以相互保險或者共同保險的保險安排來降低海上災難給他們帶來的巨大損失，這種安排類似于今天的自保公司。20世紀上半葉，一些著名的專業(yè)自保公司紛紛成立，其中包括1929年由主教教會成立的教會保險公司和1935年2月成立的馬哈寧保險公司。20世紀80年代，由于美國保險市場日益疲軟，公司或非營利機構買不到合適的或特定的保險，而另一方面，保險公司沒有能力償付賠款。這些因素引發(fā)了公司建立專業(yè)自保公司的浪潮。80年代末期，有成百家自保公司注冊成立。盡管保險市場不再疲軟，

39、但公司成立專業(yè)自保公司的意愿卻沒有回落，處于不斷上升的態(tài)勢。到2004年，全世界有5000多家專業(yè)自保公司為母公司或旗下分支機構提供風險保障，專業(yè)自保公司越來越受到全球公司的認同和采納。（一）專業(yè)自保公司的類型根據其業(yè)務范圍的不同，自保公司可分為單個母公司所有的自保公司、多個母公司所有的自保公司、行業(yè)自保公司、協(xié)會自保公司、代理自保公司、租賃型自保公司、蜂窩保護型自保公司等類型。單個母公司所有的自保公司，這種自保公司通常被稱為“純粹自保公司”，它為一家單獨的公司所有并提供保險保障，通常由母公司的風險經理或財務官員監(jiān)督自保公司的工作，也可以委托專門的管理公司管理，但如果母公司派專門人員對自保公司

40、工作進行監(jiān)督執(zhí)行時，管理公司就很難爭取到對公司事務的決定權。多個母公司所有的自保公司在美國比較普遍，它在相互保險的基礎上進行業(yè)務經營。多個母公司的結構使風險得到有效分散，增強了承保能力，但這樣的運作結構往往也會引發(fā)各個母公司之間的利益沖突，因此多個母公司所有的自保公司面臨的主要問題就是母公司之間如何進行有效的合作和利益的合理分配。行業(yè)自保公司是由同一個行業(yè)內的公司共同出資，專門為解決行業(yè)內部的風險保障問題而進行設置的自保公司。自保公司的所有者或股東選舉組成董事會，管理公司向董事會匯報自保公司的運營情況或財務狀況。行業(yè)自保公司聘請管理公司負責公司關鍵業(yè)務，協(xié)助（貿易協(xié)會或職業(yè)協(xié)會）協(xié)會對專業(yè)自保

41、公司的運作作出重大決定。專業(yè)自保公司的盈余分配方法同樣由股東大會提出，經董事會許可之后，由管理公司進行具體操作。協(xié)會自保公司由協(xié)會（貿易協(xié)會或職業(yè)協(xié)會）組織成立，為其成員提供風險保障，公司所有權歸協(xié)會或個人會員，往往聘請財務專家負責公司的基本事務，然而并不是所有的協(xié)會都會聘用專業(yè)保險財務顧問，他們也會聘請專門的管理公司、經紀人或其他咨詢機構承擔此項職責。專業(yè)自保公司盈余的分配方案通常由協(xié)會成員會討論提出，經董事會商議許可方能實施，這是自保公司最耗時的一項工作。代理自保公司在20世紀80年代的中期十分流行，經紀人或中間商根據客戶的需求成立了專業(yè)自保公司，從而爭取到了在開放市場上難以獲得的條件和優(yōu)

42、勢。對于這些中介來說，專業(yè)自保公司是一個強有力的工具，為中間商、代理人和經紀人提供了參與保險市場的機會。選擇代理自保公司的客戶在財務以及公司其他方面要實行完全披露機制。租賃型自保公司是由管理公司將資金“出租”給那些希望建立自保項目的機構，這些通過租賃資金成立的自保公司就稱為租賃型自保公司。成立的自保項目并不屬于管理公司所有，然而由于成立專業(yè)公司可以享受各種優(yōu)惠政策，一些租賃型自保公司也會因此而成立屬于自己的自保項目。蜂窩保護型自保公司給參與者帶來的利益不亞于集團自保公司，但有著相對低廉的啟動成本。它將每個與核心公司有業(yè)務往來的參與者視為獨立的公司，稱其為“蜂窩”，把他們各自的資產負債相分離，為

43、保單持有者提供更為可行的保障，這一專業(yè)自保公司模式推動了專業(yè)自保市場的發(fā)展。（二）專業(yè)自保公司的業(yè)務種類專業(yè)自保公司提供的保障范圍與傳統(tǒng)商業(yè)保險市場類似，甚至更加廣泛，可以承保一般商業(yè)保險公司業(yè)務之外的風險，如設備維護保證保險、私人不動產抵押借款保險、污染責任保險、養(yǎng)殖飼料保險、信用人壽和殘疾保險、信用風險保險、性侵犯保險、退休醫(yī)療保險、員工自愿福利性保險、醫(yī)療損失中止超賠/員工福利醫(yī)療損失中止超賠等。（三）專業(yè)自保公司的優(yōu)勢和劣勢與其他融資方式一樣，專業(yè)自保公司也有自己的優(yōu)勢和劣勢，前者主要包括以下幾方面。（1）降低保險成本。專業(yè)自保公司的業(yè)務主要來源于公司集團內部，可以節(jié)省保險公司相關費用

44、，也不必考慮保險公司的利潤。在傳統(tǒng)保險市場上，招攬保險業(yè)務是由保險代理人或保險經紀人進行的，保險公司必須向這些人支付一定的傭金，這部分傭金可能占總保費的5%30%，而保費由作為投保人的公司來繳納。公司集團建立專業(yè)自保公司自然就可以免除這些費用。（2）進入再保險市場。在專業(yè)自保公司發(fā)展初期，一些購買保險產品的公司發(fā)現(xiàn)他們能夠獲得再保險的唯一方式是通過專業(yè)自保公司，因而他們不得不在直接保費和再保險保費之間套利。目前，這種情況有所緩解，但有些再保險公司仍然只通過其他保險公司的分保來辦理再保險業(yè)務，因而母公司需要再保險時，還必須建立專業(yè)自保公司。許多再保險公司保險費率低、凈承保能力強，與專業(yè)自保公司的

45、母公司保持著長期合作關系。（3）改善公司現(xiàn)金流。傳統(tǒng)保險公司提供的商業(yè)保險一般以一年為期限，保費預付，在分期付款時還要考慮貨幣的時間價值和管理費用，從而費率會有所提高。而成立專業(yè)自保公司，類似于某種內部自留計劃，可以向母公司提供優(yōu)惠的支付方式。專業(yè)自保公司在賠款方面的靈活性大大提高了母公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定性，從而提高股東價值。在過去的20多年中，盡管市場費率時高時低，波動頻繁，但專業(yè)自保公司使得母公司的現(xiàn)金流和成本狀況一直比較穩(wěn)定。（4）享受投資政策優(yōu)惠。傳統(tǒng)保險公司向被保險人收取保費，建立各種責任準備金，對保險資金進行投資，使資金保值、增值，確保能夠履行未來的賠付責任。專業(yè)自保公司的投資收益也屬

46、于母公司（被保險人）收益的一部分；如果專業(yè)自保公司經營所在地的稅收環(huán)境比較有利，經母公司所在地的稅務部門允許，投資收益還可以在遞延納稅的基礎上累積；如果管制較為寬松，專業(yè)自保公司還可以根據整個集團的經營目標，自主選擇各類國際證券進行投資，而不受大多數投資監(jiān)管法規(guī)的限制。（5）享受稅收政策優(yōu)惠。如果稅務部門將專業(yè)自保公司歸于保險公司，則專業(yè)自保公司就可以在已決賠款和費用中享受稅收減免，而且還可以在已發(fā)生未報告賠款準備金中獲得稅收減免，對于長期責任險種，這類責任準備金的數額非常巨大，而在大多數國家的立法中，非保險公司一般不能享受這類準備金的稅收減免。自20世紀60年代末期以來，專業(yè)自保公司在避稅港

47、有迅猛的增長，如百慕大、開曼群島、格恩西島、馬恩島、荷屬安的列斯，以及中國香港等地。（6）提供有利的談判工具。憑借創(chuàng)建專業(yè)自保公司及可支配的資本總額，母公司對長期風險的融通能力大大增強，因而也就增強了母公司風險管理者與一般保險公司、再保險公司談判的地位和能力，而不是被動地接受對方所提出來的保險條件和條款。而談判能力的增強，可以降低保險成本并就承保范圍討價還價。一個擁有專業(yè)自保公司的商業(yè)集團通常被認為是損失風險較小的，其保險費率低于一般的市場費率。專業(yè)自保公司可以承擔母公司的部分風險，從而使再保險公司更加信任專業(yè)自保公司對母公司的潛在風險所作的評估，減少道德風險的發(fā)生。擁有專業(yè)自保公司，還可以使

48、母公司獲得一些保險市場上無法獲得的、復雜的保險保障或再保險保障，如會計師、律師或醫(yī)師責任保險。（7）提供有效的風險管理工具。當母公司主要依靠外部保險公司進行風險融資時，或多或少會存在一些道德風險問題，即投保以后，由于信息不對稱的存在而降低了投保人控制風險的動機。傳統(tǒng)保險公司規(guī)定了免賠額和其他一些控制風險的方法，但受益者往往是保險公司自身，從而使實施和監(jiān)控的成本很高。而建立專業(yè)自保公司可以降低相應的道德風險，母公司會更加主動地監(jiān)督其風險管理方案。母公司通過獎勵機制或分攤保費、成本的方式，促使集團中的各部門實行有效的風險管理計劃。（8）擴大承保范圍，增強承保能力。在傳統(tǒng)保險市場中，保險人和被保險人

49、經常就可保風險和不可保風險爭論不休，以致經常妨礙正常辦理保險業(yè)務，有時還必須借助訴訟來解決爭議。專業(yè)自保公司可以向母公司不斷變化著的、特定的保險需求提供承保范圍更廣的保險服務。專業(yè)自保公司將外部經濟和外部不經濟內部化，大大降低了信息不對稱的影響，從而提高了工作效率。專業(yè)自保公司并不能確保風險的完全轉移，也存在著固有的缺陷，綜合考慮傳統(tǒng)保險公司在承保風險多樣性、規(guī)模經濟、范圍經濟、稅收優(yōu)惠等方面的優(yōu)勢，專業(yè)自保公司在以下幾方面可能處于劣勢。（1）成本與費用。從可行性研究、成立專業(yè)自保公司到投入運營的每一個環(huán)節(jié)都需要花費資金。據估計，初步的可行性研究需要花費5000至10萬美元，或者更多，具體金額

50、取決于不同的情況和復雜程度?；I辦費用和年運營成本，包括注冊、法律、會計、精算、管理費用及商務旅行費用等，大約為3.5萬美元或者更高。（2）資本負擔。成立專業(yè)自保公司與大多數一般性自保安排有很大的區(qū)別，其中最重要的一點就是配置足夠的資本盈余。在美國，這是由各種立法規(guī)定的最低資本盈余，從25萬美元到200萬美元不等，離岸市場的最低要求較低，如百慕大、開曼島都是12萬美元，格恩西島14萬美元、新加坡70萬美元?？紤]保費、自留風險和賠款準備金等因素，初始承保業(yè)務所需的資本盈余遠遠高于最低要求，使得許多公司，尤其是小公司創(chuàng)辦專業(yè)自保公司變得無利可圖。（3）產生不利事件的風險。雖然多數專業(yè)自保公司可以接受

51、外來業(yè)務，擴大了營業(yè)范圍，但大部分業(yè)務仍然來自母公司及其下屬公司，風險單位有限，大數法則難以發(fā)揮其功能。專業(yè)自保公司實際上是一個復雜精巧的自保基金，它可以避免公司收入受到直接影響。因為正常損失和非正常損失是由專業(yè)自保公司和母公司共同承擔的，所以簡單地成立一個專業(yè)自保公司，只能部分地使母公司免于直接遭受巨大災害的沖擊。因而，一個完全、成功的可行性研究必須包括對重大損失最新特征的研究，專業(yè)自保公司通過辦理再保險可以降低此類風險。（4）自保作為盈利的主要手段。許多公司成為了他們財務經理的奴隸，這些財務經理迫使公司圍繞投資收益開展所有的業(yè)務。然而，投資收益絕對不是專業(yè)自保公司存在的唯一理由，專業(yè)自保公

52、司不是盈利的主要手段，公司主要目標應該是降低母公司風險成本和進行慎重的風險融資。如果專業(yè)自保公司在成立之初就只顧追求盈利水平，那么它就會與各經營單位進行殘酷的競爭，對費率的厘定和保險服務的提供產生負面影響。（5）自保業(yè)務成為公司分散注意力的原因。專業(yè)自保公司最危險的缺陷之一是母公司的風險管理人員和財務人員往往會脫離其主要的業(yè)務，如風險評估、風險控制，而進入保險業(yè)的運作機制中去，從而荒廢了自身風險管理的責任。管理者可以去百慕大、紐約、倫敦旅行。母公司的風險管理人員在成為專業(yè)自保公司的經理或高級主管后更醉心于自我地位的提高，而不關注風險管理的本職工作，這是非常危險的。事實上，專業(yè)自保公司現(xiàn)在是、將

53、來也應該是一種融資工具，并恰當地加以運用。（四）我國自保公司的發(fā)展狀況和前景按照國際通行的標準來衡量，我國目前還不存在真正的自保公司。1984年，經國務院批準的中國石化總公司試行的“安全生產保證基金”是我國大型企業(yè)第一個專業(yè)自保公司的錐形。目前我國存在一些發(fā)展較為成熟的行業(yè)或大型企業(yè)集團，如鐵路、郵電、航空、航運、石化、有色金屬、糧油系統(tǒng)等。隨著這些企業(yè)或集團的實力不斷壯大，組建自己的專業(yè)自保公司的愿望變得日益強烈。在自保市場先行一步的是中海油集團，已在香港組建了專業(yè)自保公司，并委托怡安保險經紀公司管理。由于目前我國的保險公司牌照仍然實行限制發(fā)放制度，加之尚無自保公司的法律地位，一些希望充分利

54、用壟斷地位或股東優(yōu)勢分享保險市場資源的國內大型企業(yè)，在不能直接成立大比例控股的保險公司或全資保險公司的情況下，與外資組建合資保險公司，這可以從中國遠洋運輸集團、寶鋼集團、中國五礦集團、中化公司等特大型企業(yè)積極參股組建保險公司看出。1999年，河南的許昌萬里集團、許昌運輸集團依據交通部1997年9月2日頒布的交通汽車運輸企業(yè)安全生產管理辦法相關規(guī)定開始實行“車輛安全統(tǒng)籌”，要求凡行駛證車主為本公司的各類車輛，必須參加車輛損失和第三者責任事故安全統(tǒng)籌。這是運輸行業(yè)自發(fā)形成的風險自留行為，還不是真正意義上的自保運作。目前國內企業(yè)籌建自保公司所依據的都是行業(yè)主管部門的文件，沒有相應的法律法規(guī)。自保行為

55、游離于商業(yè)保險體系和商業(yè)保險監(jiān)管之外，往往通過賬外單獨核算等方式，隱瞞業(yè)務收入，為企業(yè)規(guī)避繳納營業(yè)稅和所得稅達到減稅的目的。資產負債管理資產負債管理出現(xiàn)于20世紀70年代，在90年代中后期逐步成為商業(yè)銀行主流的經營管理方法，在銀行等金融機構的風險管理中占據重要地位。銀行一般將資產負債管理區(qū)分為戰(zhàn)略性資產負債管理和操作性資產負債管理。戰(zhàn)略性資產負債管理包括銀行賬簿和交易賬簿中的所有資產、負債項目。常用的方法是當前收益法、經濟價值法和動態(tài)模擬法。在當前收益法中，最常用的技術就是缺口分析，包括利率敏感性缺口分析、流動性缺口分析和匯率敏感性缺口分析。以利率敏感性缺口為例，商業(yè)銀行通過考察到期或在一定時

56、期內重新定價的全部資產與負債的現(xiàn)金流量，將這些資產與負債區(qū)分為利率敏感性資產與利率敏感性負債，通過考察二者之間的缺口是否大于零或者小于零來判斷市場利率變化可能給銀行帶來的損失。在缺口分析中，應用較多的是期限缺口法，期限缺口重點在于考察銀行資產和負債期限不匹配而導致的利率風險。特點是以利率調整的期間來劃分資產負債的各個項目，并按各期限計算資產負債的缺口，以此來觀察在什么期限內及在何種程度上存在利率風險。期限缺口法的缺點是沒有考慮資產負債的精確到期日和重新定價日，而是將資產與負債產生的現(xiàn)金流按到期日的時間段取其中值來進行分類劃分和重新定價，沒有考慮各資產、負債期上的利率彈性和期限匹配，也無法進行客

57、戶行為分析。后來發(fā)展出期限隊列法和標準化缺口分析法來解決這一問題。期限隊列法可以衡量若干個期限即期限列隊存在的缺口，以精細的方法計算出利率的變化在一段期限內對具有多重結構的資產和負債的影響。標準化缺口分析法則區(qū)分了不同資產和負債的利率彈性的差別。市場價值法則將持續(xù)期引入資產負債管理中，通過持續(xù)期來測量機構資產的市場價值對利率風險的風險暴露，即存續(xù)期法。久期（也稱持續(xù)期）是1938年由F.R.Macaulay提出來的，用來衡量債券的到期時間，以未來收益的現(xiàn)值為權數計算的到期時間。當資產的收益率變動很小時，資產或負債的變動完全可由久期來表示，由于久期是一個對應利率較小變化的概念，不能作為短期內利率

58、大幅度變化時利率風險的有效衡量手段，金融資產價格隨利率變化的波動性越大，這種誤差越大，從而必須引入凸性。凸性是對金融資產價格曲線彎曲程度的一種度量。久期相當于債券價格對收益率一階導數的絕對值，而凸性相當于債券價格對收益率的二階導數，凸性越大，金融資產價格曲線彎曲程度越大，用修正久期度量債券的利率風險所產生的誤差越大。嚴格地定義，凸性是指在某一到期收益率下，到期收益率發(fā)生變動而引起的價格變動 幅度的變動程度。當兩個債券的久期相同時，它們的風險不一定相同，因為它們的凸性可能是不同的。在收益率增加相同單位時，凸性大的金融資產價格減少幅度較??；在收益率減少相同單位時，凸性大的債券價格增加幅度較大。因此

59、，在久期相同的情況下，凸性大的金融資產風險較小。久期表現(xiàn)為價格收益率曲線的斜率，該值越大，收益率曲線就越陡，因此金融資產價格對收益率的變動就越敏感，從而意味著該資產的市場風險越高，可見，久期是到期收益率的減函數，到期收益率越高，久期越小，金融資產的利率風險越小。但久期無法說明當利率發(fā)生變動時，金融資產價格的變動程度，這只能用修正的久期來衡量金融資產價格的利率敏感度。一般修正久期小的金融資產較修正久期大的金融資產抗利率上升風險能力強，但抗利率下降風險能力較弱。久期缺口模型，主要關注現(xiàn)金流的特性，而不是現(xiàn)金流本身。此后，又不斷有新的進展。ALM取得快速進展的主要推動因素是：資本市場的顯著增長促進了

60、對沖工具和衍生產品的創(chuàng)新，并提高了金融產品的流動性和對沖風險的效率；風險分析的理論創(chuàng)新和技術進展，尤其是隨著風險評估的參數方法，如總收益率、久期、凸性等的出現(xiàn)，ALM變得越來越簡化，并適用于越來越多的資本市場工具；關于金融中介及實施ALM的必要性的宣傳和教育，尤其是在客戶群中的宣傳和教育，大大地推動了ALM的發(fā)展。ALM側重于流動性風險和利率風險，這兩類風險主要影響企業(yè)的長期資產和長期負債。在給定企業(yè)預期利率和籌資需求的情況下，ALM旨在降低這些風險的波動性。（一）流動性風險以銀行為例，其主要資產是對客戶的長期貸款，而負債主要由客戶的短期存款構成。在未來一定時期內資產水平和負債出現(xiàn)差異時，即為