期貨衍生品基礎(chǔ)計算題

1、期貨衍生品基礎(chǔ)計算題期貨衍生品基礎(chǔ)計算題期貨衍生品基礎(chǔ)計算題V:1.0精細整理，僅供參考 期貨衍生品基礎(chǔ)計算題日期：20 xx年X月1617月30日，11月份小麥期貨合約價格為775美元蒲式耳，而11月份玉米期貨合約的價格為225美元蒲式耳。某投機者認為兩種合約價差小于正常年份水平，于是他買人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麥期貨合約，同時賣出1手11月份玉米期貨合約。9月1日，11月份小麥期貨合約價格為790美元蒲式耳，11月份玉米期貨合約價格為220美元蒲式耳。那么此時該投機者將兩份合約同時平倉，則收益為( )美元。A500B800C1000D20001626月3日，某交易者賣出10

2、張9月份到期的日元期貨合約，成交價為0007230美元日元，每張合約的金額為1250萬日元。7月3日，該交易者將合約平倉，成交價為0007210美元日元。在不考慮其他費用的情況下，該交易者的凈收益是( )美元。A250B500C2500D50001636月5目，大豆現(xiàn)貨價格為2020元噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元噸，9月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買人10手9月份大豆合約

3、平倉，成交價格2010元噸。在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，9月對沖平倉時基差應(yīng)為( )元噸能使該農(nóng)場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。A-20B-20C201643月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價格為765美元蒲式耳，7月份小麥合約的價格為750美元蒲式耳。某交易者如果此時人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下面選項中能使其虧損最大的是5月份小麥合約的價格( )。A漲至770美元蒲式耳，7月份小麥合約的價格跌至745美元蒲式耳B跌至760美元蒲式耳，7月份小麥合約的價格跌至740美元蒲式耳C漲至770美元蒲式耳，7月份小麥合約的價格漲至765美元蒲式耳D跌至760美元蒲式耳，7月

4、份小麥合約的價格漲至755美元蒲式耳165某交易者在5月3013買人1手9月份銅合約，價格為17520元噸，同時賣出1手11月份銅合約，價格為17570元噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價格為17540元噸，同時以較高價格買人1手11月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月3013的11月份銅合約價格為( )元噸。A17610B17620C17630D17640166標準普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動價位為001個指數(shù)點，或者250美元。4月20日，某投機者在CME買入lO張9月份標準普爾500指數(shù)期貨合約，成交價為1300點，同時賣出1

5、0張12月份標準普爾500指數(shù)期貨合約，價格為1280點。如果5月20日9月份期貨合約的價位是1290點，而12月份期貨合約的價位是1260點，該交易者以這兩個價位同時將兩份合約平倉，則其凈收益是( )美元。A-75000B-25000C25000D75000167某公司現(xiàn)有資金1000萬元，決定投資于A、B、C、D四只股票。四只股票與S&P500的系數(shù)分別為08、1、15、2。公司決定投資A股票100萬元，B股票200萬元，C股票300萬元，D股票400萬元。則此投資組合與S&P500的系數(shù)為( )。A081B132C153D2441686月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割一籃子股票組合的

6、遠期合約。該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)。此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場年利率為8。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為( )港元。A152140B752000C753856D754933169某投資者于2008年5月份以32美元盎司的權(quán)利金買人一張執(zhí)行價格為380美元盎司的8月黃金看跌期權(quán)，以43美元盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元盎司的8月黃金看漲期權(quán)，以3802美元盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元盎司，則該投資者的利潤為( )美元盎司。A09B11C13D15170

7、2008年9月20日，某投資者以120點的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時又以150點的權(quán)利金賣出一張9月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是( )點。A160B170C180D190161【答案】C小麥合約的盈利為：(790-775)5000=750(美元)；玉米合約的盈利為：(225-220)5000=250(美元)；因此，投機者的收益為：750+250=1000(美元)。162【答案】C【解析】凈收益=(0007230-0007210)10=2500(美元)。163【答案】A【解析】當基差

8、走強時，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項表示基差走強。164【答案】A【解析】由5月份小麥期貨價格大于7月份小麥期貨價格，可知此市場屬于反向市場。反向市場熊市套利策略為賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約。據(jù)此可計算：A項的盈利為：(765-770)+(745-750)=-01(美元)；B項的盈利為：(765-760)+(740-750)=-005(美元)；C項的盈利為：(765-770)+(765-750)=01(美元)；D項的盈利為：(765-760)+(755-750)=01(美元)；由上可知，A項的虧損最大。165【答案】A【解析】假設(shè)7月30日的11月份銅合約價格為a(元噸)，

9、則：9月份合約盈虧情況為：=20(元噸)；10月份合約盈虧情況為：17570-a；總盈虧為：520+5(17570-a)=-100(元)；解得：a=17610(元噸)。166【答案】C【解析】9月份合約的盈利為：(1290-1300)25010=-25000(美元)；12月份合約盈利為：(1280-1260)10250=50000(美元)；因此，總的凈收益為：50000-25000=25000(美元)。167【答案】C【解析】=0. 8 +1 +15 +2 =1. 53。168【答案】D【解析】股票組合的市場價值：1500050=750000(港元)；資金持有成本：75000084=15000

10、(港元)；持有1個月紅利的本利和：10000(1+812)=10067(港元)。；合理價格：750000+=754933(港元)。169【答案】A【解析】投資者買入看跌期權(quán)到8月執(zhí)行期權(quán)后盈利：380-356-32=208(美元盎司)；投資者賣出的看漲期權(quán)在8月份對方不會執(zhí)行，投資者盈利為權(quán)利金43美元盎司；投資者期貨合約平倉后虧損：3802-356=242(美元盎司)；投資者凈盈利：208+43-242=09(美元盎司)。170【答案】B【解析】該投資者進行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，其最大收益=(高執(zhí)行價格-低執(zhí)行價格)-凈權(quán)利金=()-(150-120)=170(點)。1項符合題目要求，請

11、將正確選項的代碼填人括號內(nèi))16110月5日，某投資者在大連商品交易所開倉賣出大豆期貨合約80手，成交價為2220元/噸，當日結(jié)算價格為2230元/噸，交易保證金比例為5，則該客戶當天須繳納的保證金為( )元。A22300B50000C某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價格風險，做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，當時的基差為-30元/噸，賣出平倉時的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )元。A盈利3000B虧損3000C盈利1500D虧損1500163某交易者7月30日買人1手11月份小麥合約，價格為76美元/蒲式耳，同時賣出1手11月份玉米合約，價格為245美元/蒲式耳，9

12、月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價格為745美元/蒲式耳，同時買人1手11月份玉米A獲利700B虧損700C獲利500D虧損5001643月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手(1手=10噸)6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價格分別為1730元/噸、1760元/噸和1750元噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是( )元。A160B400C800D1600165某交易者以260美分蒲式耳的執(zhí)行價格賣出10手5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為16美分蒲

13、式耳，與此同時買入20手執(zhí)行價格為270美分蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為9美分蒲式耳，再賣出10手執(zhí)行價格為280美分蒲式耳的5月份玉米看漲期權(quán)，權(quán)利金為4美分蒲式耳。這種賣出蝶式套利的最大可能虧損是( )美分蒲式耳。A4B6C8D10166某投資者在5月份以55美元盎司的權(quán)利金買入一張執(zhí)行價格為430美元盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以45美元盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價格為430美元盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價格4285美元盎司買進一張6月份黃金期貨合約。那么，當合約到期時，該投機者的凈收益是( )美元盎司。(不考慮傭金)A25B15C1D05167某香港投機者5月份預(yù)測大豆期

14、貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期權(quán)交易所買人1手(10噸手)9月份到期的大豆期貨看漲期權(quán)合約，期貨價格為2000港元/噸。期權(quán)權(quán)利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權(quán)，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利( )港元。A1000B1500C1800D2000168某投資者做大豆期權(quán)的熊市看漲垂直套利，他買人敲定價格為850美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)力金為14美分，同時賣出敲定價格為820美分的看漲期權(quán)，權(quán)力金為18美分。則該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點為( )美分。A886B854C838D824169

15、2008年5月份，某投資者賣出一張7月到期執(zhí)行價格為14900點的恒指看漲期權(quán)，權(quán)利金為500點，同時又以300點的權(quán)利金賣出一張7月到期、執(zhí)行價格為14900點的恒指看跌期權(quán)。當恒指為( )點時，可以獲得最大盈利。A14800B14900C15000D152501702008年10月1日，某投資者以80點的權(quán)利金買入一張3月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時又以130點的權(quán)利金賣出一張3月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的盈虧平衡點(不考慮其他費用)是( )點。A10000B10050C10100D10200161【答案】D【解析】當日交易保

16、證金=當日結(jié)算價當日交易結(jié)束后的持倉總量交易保證金比例。大商所大豆期貨交易單位為10噸手，因此該投資者當天須繳納的保證金=2230(8010)5=89200(元)。162【答案】A【解析】基差走弱，做買入套期保值時套期保值者得到完全保護，并且存在凈盈利。該加工商的凈盈利=-30-(-60)1010=3000(元)。163【答案】C【解析】小麥合約盈虧狀況：745-760=-015(美元蒲式耳)，即虧損015美元蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：245-220=O25(美元蒲式耳)，即盈利025美元蒲式耳；總盈虧：(025-015)5000=500(美元)。164【答案】D【解析】六月份大豆合約的盈利為

17、：(1740-1730)310=300(元)；七月份大豆合約的盈利為：(1760-1750)810=800(元)；八月份大豆合約的盈利為：(1760-1750)510=500(元)；因此，投機者的凈收益為：300+800+500=1600(元)。165【答案】C【解析】該策略是一種買入蝶式套利(看漲期權(quán))的操作，它需要支付一個初始的凈權(quán)利金為2美分蒲式耳(16-9-9+4)。賣出蝶式套利(看漲期權(quán))的最大可能虧損為：270-260-2=8(美分蒲式耳)。166【答案】D【解析】該投資者進行的是轉(zhuǎn)換套利，其利潤為：(45-55)-(4285-430)=05(美元盎司)。167【答案】C【解析】投

18、資者買人看漲期權(quán)的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020(港元噸)；投資者執(zhí)行看漲期權(quán)后在期貨市場上平倉收益為：(2200-2020)10=1800(港元)。168【答案】D【解析】該投資者進行空頭看漲期權(quán)套利，最大盈利=18-14=4(美分)，最大虧損=850-820-4=26(美分)，盈虧平衡點=820+4=850-26=824(美分)。169【答案】B【解析】該投資者進行的是賣出跨式套利：當恒指為執(zhí)行價格時，期權(quán)的購買者不行使期權(quán)，投資者獲得全部權(quán)利金。170【答案】B【解析】該投資者進行的是空頭看漲期權(quán)垂直套利?？疹^看漲期權(quán)垂直套利的損益平衡點=低執(zhí)行價格+最大收益=

19、10000+(130-80)=10050(點)。161某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元噸，當天平倉5手合約，交價格為2030元，當日結(jié)算價格為2040元噸，則其當天平倉盈虧為成元，持倉盈虧為元。( )A-500；-3000B500；3000C-3000；-50D3000；5001625月20日，某交易者買人兩手10月份銅期貨合約，價格為16950元/噸，同時賣出兩手12月份銅期貨合約，價格為17020元/噸，兩個月后的7月20日，10月份銅合約價格變?yōu)?7010元/噸，而12月份銅合約價格變?yōu)?7030元/噸，則5月20日和7月20日相比，兩合約價差( )元/噸。A擴大了

20、30B縮小了30C擴大了50D縮小了50163某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買人1手9月份大豆合約價格為1890元/噸。5月20日，該交易者買人1手7月份大豆合約，價格為1810元噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元噸，交易所規(guī)定1手=10噸，則該交易者套利的結(jié)果為( )元。A虧損150B獲利150C虧損200D獲利2001646月18日，某交易所10月份玉米期貨合約的價格為235美元蒲式耳，12月份玉米期貨合約的價格為240美元蒲式耳。某交易者采用熊市套利策略，則下列選項中使該交易者的凈收益持平的有( )。A10月份玉米合約漲至240美元蒲

21、式耳，12月份玉米合約價格跌至235美元蒲式耳B10月份玉米合約跌至230美元蒲式耳，12月份玉米合約價格跌至235美元蒲式耳C10月份玉米合約漲至240美元蒲式耳，12月份玉米合約價格漲至240美元蒲式耳D10月份玉米合約跌至230美元蒲式耳，12月份玉米合約價格漲至245美元蒲式耳165某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為740美元蒲式耳，同時買人1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為750美元蒲式耳，9月1日，該交易者買人1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為730美元蒲式耳。同時賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為745美元蒲式耳，1手=5000蒲式

22、耳，則該交易者套利的結(jié)果為( )美元。A獲利250B虧損300C獲利280D虧損500166假設(shè)年利率為6，年指數(shù)股息率為1，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點，則當日的期貨理論價格為( )點。A1537B148647C146813D1457031679月10日，某投資者在期貨市場上以9230點的價格買入2張12月份到期的3個月歐洲美元期貨合約，12月2日，又以9410點的價格賣出2張12月份到期的3個月歐洲美元期貨合約進行平倉。每張歐洲美元期貨合約價值為1000000美元，每一點為2500美元。則該投資者的凈收益為( )美元。A4500B-4500C9000

23、D-90001686月5日，某投資者以5點的權(quán)利金(每點250美元)買進一份9月份到期、執(zhí)行價格為245點的標準普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，當前的現(xiàn)貨指數(shù)為249點。6月10日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至265點，權(quán)利金價格變?yōu)?0點，若該投資者將該期權(quán)合約對沖平倉，則交易結(jié)果是( )美元。A盈利5000B盈利3750C虧損5000D虧損3750169某投資者在2月份以500點的權(quán)利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權(quán)，同時又以300點的權(quán)利金買人一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權(quán)。當恒指跌破點或恒指上漲點時該投資者可以盈利。( )A12800；13200B12700；13

24、500C12200；13800D12500；13300170某交易者買入1手5月份執(zhí)行價格為670美分蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價格為680美分蒲式耳和690美分蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分蒲式耳和16美分蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價格為700美分蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分蒲式耳，則該組合的最大收益為( )美分蒲式耳。A2B4C5D6161【答案】A【解析】平倉交易盈虧=(2020-2030)510=-500(元)；持倉盈虧=(2020-2040)1510=-3000(元)。162【答案】D【解析】5月20日價差：=70(元噸)；

25、7月2013價差：=20(元噸)；價差變化：70-20=50(元噸)。163【答案】D【解析】5月份合約盈虧情況：1840-1810=30(元噸)，即獲利30元噸；7月份合約盈虧情況：1880-1890=-10(元噸)，即虧損10元噸；套利結(jié)果：1030-1010=200(元)，即獲利200元。164【答案】B【解析】熊市套利策略是買進遠期合約同時賣出近期合約。A項盈利為：(235-240)+(235-240)=-01(美元蒲式耳)；B項盈利為：(235-230)+(235-240)=0(美元蒲式耳)；C項盈利為：(235-240)+(240-240)=-005(美元蒲式耳)；D項盈利為：(2

26、35-230)+(245-240)=01(美元蒲式耳)；因此，B項使得交易者凈收益持平。165【答案】A【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：740-730=01(美元蒲式耳)，即盈利01美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：745-750=-005(美元蒲式耳)，即虧損005美元蒲式耳；總盈虧：(010-005)5000=250(美元)。166【答案】C【解析】F(4月1日，6月3013)=1450l1+(6-1)素l_146813(點)。167【答案】C【解析】凈收益=(941-923)25002=9000(美元)。168【答案】B【解析】該投資者行使期權(quán)，以245點的價格買人一份標準普爾500股票指

27、數(shù)合約，同時在現(xiàn)貨市場上以265點的價格賣出一份標準普爾500股票指數(shù)合約，扣除他先前支付的權(quán)利金，該投機者實際盈利=(265-245-5)250=3750(美元)。169【答案】C【解析】權(quán)利金成本：500+300=800(點)；恒指至少能彌補權(quán)利金的損失，因此13000+800=13800(點)，13000-800=12200(點)；當恒指跌破12200點或恒指上漲13800點時該投資者可以盈利。170【答案】D【解析】此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6(美分蒲式耳)，賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。161某投資者在2月份以30

28、0點的權(quán)利金賣出一張5月到期、執(zhí)行價格為10500點的恒指看漲期權(quán)，同時又以200點的權(quán)利金賣出一張5月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看跌期權(quán)。當恒指( )點時，該投資者能夠獲得最大的盈利。A小于9500B大于等于9500點小于10000C大于等于10000點小于等于10500D大于10500點小于等于111001626月5日，某客戶在大連商品交易所開倉買進7月份大豆期貨合約20手，成交價格為2220元噸，當天平倉10手合約，成交價格為2230元噸，當日結(jié)算價格為2215元噸，交易保證金比例為5，則該客戶當天的平倉盈虧、持倉盈虧和當日交易保證金分別是( )元。A500；-1000；1107

29、5B1000；-500；11075C-500；-1000；11100D1000；500；22150163某投機者預(yù)測8月份大豆期貨合約價格將上升，故買入1手(10噸手)大豆期貨合約，成交價格為2010元噸。此后價格下降到2000元噸，該投機者再次買入1手合約，則該投機者的持倉平均價格為( )元噸。A2000B2005C2010D20151647月1日，某投資者以7200美元噸的價格買入l手10月份銅期貨合約，同時以7100美元噸的價格賣出1手12月銅期貨合約。到了9月1日A虧損100B盈利100C虧損50D盈利501655月15日，某交易所8月份黃金期貨合約的價格為3995美元盎司，10月份黃

30、金期貨合約的價格為401美元盎司。某交易者此時入市，買人一份8月份黃金期貨合約，同時賣出一份10月份黃金期貨合約。在不考慮其他因素影響的情況下，則下列選項中能使該交易者盈利最大的是( )。A8月份黃金合約的價格漲至4025美元盎司，10月份黃金合約的價格漲至4015美元盎司B8月份黃金合約的價格降至3985美元盎司，10月份黃金合約的價格降至3995美元盎司C8月份黃金合約的價格漲至4025美元盎司，lO月份黃金合約的價格漲至40400美元盎司D8月份黃金合約的價格降至3985美元盎司，10月份黃金合約的價格降至39700美元盎司166某投資者5月份以5美元盎司的權(quán)利金買進1張執(zhí)行價為400美

31、元盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以45美元盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價為400美元盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價398美元盎司買進1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利( )美元。A25B2C15D051676月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割一籃子股票組合的遠期合約。該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應(yīng)。此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場年利率為8。該股票組合在8月5日可收到20000港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為( )港元。A700023B744867C753857D754933168某投資者在5月2日以20美元噸的權(quán)利金買入一張9月

32、份到期的執(zhí)行價格為140美元噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10美元噸的權(quán)利金買入一張9月份到期執(zhí)行價格為130美元噸的小麥看跌期權(quán)。9月時，相關(guān)期貨合約價格為150美元噸，則該投資者的投資結(jié)果是( )。(每張合約1噸標的物，其他費用不計)A虧損10美元噸B虧損20美元噸C盈利10美元噸D盈利20美元噸169某投機者買人2手(1手=5000蒲式耳)執(zhí)行價格為335美元蒲式耳的玉米看漲期權(quán)，當玉米期貨合約價格變?yōu)?50美元蒲式耳時，在不考慮其他因素的情況下，如果該投機者此時行權(quán)，并且于3日后以355美元蒲式耳的價格將合約平倉，則他的凈收益為( )美元。A3000B2500C2000D1500170假

33、定6月份，豆油的期貨價格為5300元噸，某投機商預(yù)測近期豆油價格有上漲的趨勢，于是，決定采用買空看跌期權(quán)套利，即以110元噸的價格買進敲定價格為5300元10月份豆油看跌期權(quán)臺約，又以170元的價格賣出敲定價格為5400元相同的到期日的豆油看跌期權(quán)，則最大利潤和最大虧損分別為( )。A最大利潤為60元；最大虧損為40元B最大利潤為50元；最大虧損為40元C最大利潤為50元；最大虧損為30元D最大利潤為60元；最大虧損為30元161【答案】C【解析】該投資者進行的是賣出寬跨式套利。高平衡點=高執(zhí)行價格+權(quán)利金=10500+500=11000，低平衡點=低執(zhí)行價格-權(quán)利金=10000-500=95

34、000，在兩個平衡點之間，投資者盈利。162【答案】B【解析】平倉盈虧=(2230-2220)1010=1000(元)；持倉盈虧=(2215-2220)1010=-500(元)；當日交易保證金=221510105=11075(元)。163【答案】B【解析】平均價格：(20101+20001)2=2005(元噸)。164【答案】D【解析】lo月份的銅期貨合約：盈利=7350-7200=150(美元噸)；12月份的銅期貨合約：虧損=7200-7100=100(美元噸)；10月份的盈利+12月份的虧損=150+(-100)=50(美元噸)，即該套利可以獲取凈盈利50美元噸。165【答案】D【解析】計

35、算公式為：8月份合約的賣出價與買人價之間的差額+10月份賣出價與買入價之間的差額。A中盈利為：(4025-3995)+(401-4015)=25(美元)；B中盈利為：(3985-3995)+(401-3995)=05(美元)；C中盈利為：(4025-3995)+(401-404)=0(美元)；D中盈利為：(3985-3995)+(401-397)=3(美元)；因此，正確答案為D166【答案】C【解析】該投資者在買入看跌期權(quán)、賣出看漲期權(quán)的同時，買人相關(guān)期貨合約，這種交易屬于轉(zhuǎn)換套利。轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格)=(45-5)-(398-400)

36、=15(美元)。167【答案】B【解析】股票組合的市場價值：1500050=750000(港元)；資金持有成本：75000084=15000(港元)；持有1個月紅利的本利和：20000(1+812)=20133(港元)；合理價格：750000+=744867(港元)。168【答案】B【解析】權(quán)利金盈利：-20-10=-30(美元噸)；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10(美元噸)；總的盈利為：-30+10=-20(美元/噸)。169【答案】C【解析】看漲期權(quán)合約平倉獲得的凈收益=(355-335)25000=2000美元。170【答案】A【解析】該投資者進行的是多

37、頭看跌期權(quán)垂直套利，最大收益=凈權(quán)利金=170-110=60(元)，最大虧損=(5400-5300)-60=40(元)。161某客戶在7月2日買人上海期貨交易所鋁9月期貨合約一手，價格為15050元噸，該合約當天的結(jié)算價格為15000元噸。一般情況下該客戶在7月313最高可以按照( )元噸價格將該合約賣出。A16500B15450C15750D15650162某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元噸，當天平倉5手合約，成交價格為2030元噸，當日結(jié)算價格為2040元噸，交易保證金比例為5，則該客戶當天需交納的保證金為( )元。A20400B20200C15150D1530016

38、3糧儲公司購人500噸小麥，價格為1300元噸，為避免價格風險，該公司以1330元噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出保值并成交。2個月后，該公司以1260元噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆保值交易的結(jié)果(其他費用忽略)為( )元。A虧損50000B盈利10000C虧損3000D盈利20000164某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價格風險，在大連商品交易所做買人套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元噸，賣出平倉時的基差為-50元噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是( )元。A盈利3000B虧損3000C盈利1500D虧損15001

39、657月1日，某交易所的9月份大豆合約的價格是2000元噸，11月份大豆合約的價格是1950元噸。如果某投機者采用熊市套利策略(不考慮傭金因素)，則下列選項中可使該投機者獲利最大的是( )。A9月份大豆合約的價格保持不變，11月份大豆合約的價格漲至2050元噸B9月份大豆合約的價格漲至2100元噸，11月份大豆合約的價格保持不變C9月份大豆合約的價格跌至1900元噸，11月份大豆合約的價格漲至1990元噸D9月份大豆合約的價格漲至2010元噸，11月份大豆合約的價格漲至2150元噸1665月15日，某交易所8月份黃金期貨合約的價格為3995美元盎司，10月份黃金期貨合約的價格為401美元盎司。

40、某交易者此時人市，買入一份8月份黃金期貨合約，同時賣出一份10月份黃金期貨合約。在不考慮其他因素影響的情況下，下列選擇中使該交易者虧損的是( )。A8月份黃金合約的價格漲至4025美元盎司，10月份黃金合約的價格漲至4015美元盎司B8月份黃金合約的價格降至3985美元盎司，10月份黃金合約的價格降至3995美元盎司C8月份黃金合約的價格漲至4025美元盎司，10月份黃金合約的價格漲至40400美元盎司D8月份黃金合約的價格降至3985美元盎司，10月份黃金合約的價格降至39700美元盎司167某套利者以461美元盎司的價格買人1手12月的黃金期貨，同時以450美元盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元盎司的價格將12月合約賣