金融工程第3階段練習(xí)題答案 江南大學(xué)2022年秋季

第8頁/共NUMPAGES\*ARABIC8頁江南大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育第三階段練習(xí)題答案，答案在最后一頁?？荚嚳颇?《金融工程》第章至第章（總分100分）__________學(xué)習(xí)中心（教學(xué)點(diǎn)）批次：層次：專業(yè)：學(xué)號(hào)：身份證號(hào)：姓名：得分：一單選題(共10題，總分值20分，下列選項(xiàng)中有且僅有一個(gè)選項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)?jiān)诖痤}卡上正確填涂。)1.下列關(guān)于互換說法正確的有（）。（2分）A.只有負(fù)債業(yè)務(wù)可以互換B.只有資產(chǎn)業(yè)務(wù)可以互換C.融資業(yè)務(wù)中，利率互換雙方均可以節(jié)約融資成本D.融資業(yè)務(wù)中，互換的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)方才能節(jié)約融資成本2.以下因素中，對(duì)股票期權(quán)價(jià)格影響最小的是（）。（2分）A.無風(fēng)險(xiǎn)利率B.股票的風(fēng)險(xiǎn)C.到期日D.股票的預(yù)期收益率3.以下關(guān)于金融互換說法中不正確的是（）。（2分）A.互換是比較優(yōu)勢(shì)理論在金融領(lǐng)域最生動(dòng)的運(yùn)用B.互換雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求C.互換雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì)D.互換互換在交易所交易4.金融互換的條件之一是（）。（2分）A.絕對(duì)優(yōu)勢(shì)B.比較優(yōu)勢(shì)C.風(fēng)險(xiǎn)相同D.現(xiàn)金流相同5.在互換交易過程中（）充當(dāng)互換媒介和互換主體。（2分）A.銀行B.證券公司C.券商D.政府6.貨幣互換的交易條件是（）。（2分）A.互換幣種相同、期限相同、計(jì)息方式相同B.互換幣種相同、期限不同、計(jì)息方式相同C.互換幣種不同、期限不同、計(jì)息方式不同D.互換幣種不同、期限相同、計(jì)息方式不同7.買進(jìn)執(zhí)行價(jià)格為1200元/噸的小麥買權(quán)時(shí)，期貨價(jià)格為1190元/噸，若權(quán)利金為2元/噸，則這2元/噸為（）。（2分）A.內(nèi)涵價(jià)值B.時(shí)間價(jià)值C.內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值D.有效價(jià)值8.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的說法，不正確的是（）。（2分）A.當(dāng)股價(jià)足夠高時(shí)期權(quán)價(jià)值可能會(huì)等于股票價(jià)格B.當(dāng)股價(jià)為0時(shí)，期權(quán)的價(jià)值也為0C.只要期權(quán)沒有到期，期權(quán)的價(jià)格就會(huì)高于其內(nèi)在價(jià)值D.期權(quán)價(jià)值的下限為其內(nèi)在價(jià)值9.期權(quán)價(jià)格即為（）。（2分）A.內(nèi)在價(jià)值B.執(zhí)行價(jià)格C.時(shí)間價(jià)值D.內(nèi)在價(jià)值加上時(shí)間價(jià)值10.看跌期權(quán)的實(shí)值是指（）。（2分）A.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格小于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格C.標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格等于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格D.與標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格無關(guān)二判斷題(共10題，總分值10分正確的填涂“A”，錯(cuò)誤的填涂“B”。)11.貨幣互換風(fēng)險(xiǎn)小于利率互換風(fēng)險(xiǎn)。（1分）（

）12.期權(quán)價(jià)值就是指期權(quán)的到期日價(jià)價(jià)格。（1分）（

）13.利率互換對(duì)互換雙方均有利。（1分）（

）14.賣出看漲期權(quán)是賣期保值，買進(jìn)看跌期權(quán)是買期保值。（1分）（

）15.互換的原理是國(guó)際貿(mào)易中的比較優(yōu)勢(shì)原理。（1分）（

）16.期權(quán)到期的內(nèi)在價(jià)值減掉期權(quán)價(jià)格才是期權(quán)投資的利潤(rùn)。（1分）（

）17.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，則說明期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值處于實(shí)值狀態(tài)。（1分）（

）18.期權(quán)按執(zhí)行的時(shí)限劃分，可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。（1分）（

）19.在貨幣互換交易中，交易雙方在交易的初期交換本金。（1分）（

）20.貨幣互換可以分解成一系列的遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。（1分）（

）三名詞解釋題(共4題，總分值20分)21.互換合約市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（5分）22.看漲期權(quán)（5分）23.實(shí)值期權(quán)（5分）24.金融互換（5分）四簡(jiǎn)答題(共2題，總分值20分)25.期權(quán)與期貨的區(qū)別有哪些？（10分）26.互換交易的類型主要有哪些？（10分）五計(jì)算題(共2題，總分值30分)27.有一項(xiàng)歐式看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為23元，求買賣雙方損益。（15分）28.一份本金為10億美元的利率互換還有10月的期限。這筆互換規(guī)定以6個(gè)月的LIBOR利率交換12％的年利率（每半年計(jì)一次復(fù)利）。市場(chǎng)上對(duì)交換6個(gè)月的LIBOR利率的所有期限的利率的平均報(bào)價(jià)為10％（連續(xù)復(fù)利）。兩個(gè)月前6個(gè)月的LIBOR利率為9.6％。請(qǐng)問上述互換對(duì)支付浮動(dòng)利率的那一方價(jià)值為多少？對(duì)支付固定利率的那一方價(jià)值為多少？（15分）

一單選題(共10題，總分值20分，下列選項(xiàng)中有且僅有一個(gè)選項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)?jiān)诖痤}卡上正確填涂。)1.參考答案為：C解析過程：2.參考答案為：D解析過程：3.參考答案為：C解析過程：4.參考答案為：B解析過程：5.參考答案為：A解析過程：6.參考答案為：D解析過程：7.參考答案為：B解析過程：8.參考答案為：A解析過程：9.參考答案為：D解析過程：10.參考答案為：B解析過程：二判斷題(共10題，總分值10分正確的填涂“A”，錯(cuò)誤的填涂“B”。)11.參考答案為：錯(cuò)解析過程：12.參考答案為：錯(cuò)解析過程：13.參考答案為：對(duì)解析過程：14.參考答案為：錯(cuò)解析過程：15.參考答案為：對(duì)解析過程：16.參考答案為：對(duì)解析過程：17.參考答案為：錯(cuò)解析過程：18.參考答案為：錯(cuò)解析過程：19.參考答案為：對(duì)解析過程：20.參考答案為：對(duì)解析過程：三名詞解釋題(共4題，總分值20分)21.參考答案為：互換合約市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率、匯率等市場(chǎng)變量發(fā)生變動(dòng)引起互換價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。解析過程：22.參考答案為：看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi)，協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購(gòu)進(jìn)股票的權(quán)利。解析過程：23.參考答案為：實(shí)值期權(quán)是指具有內(nèi)在價(jià)值的期權(quán)。當(dāng)看漲期權(quán)的敲定價(jià)格低于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看漲期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。當(dāng)看跌期權(quán)的敲定價(jià)格高于相關(guān)期貨合約的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該看跌期權(quán)具有內(nèi)涵價(jià)值。解析過程：24.參考答案為：金融互換是約定兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。解析過程：四簡(jiǎn)答題(共2題，總分值20分)25.參考答案為：期權(quán)交易與期貨交易有本質(zhì)上的區(qū)別，這些區(qū)別主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面。（1）．交易的對(duì)象不同（2）．交割的期限不同（3）．承擔(dān)的責(zé)任不同（4）．履約的保證不同（5）．盈虧的程度不同解析過程：26.參考答案為：互換交易的類型主要有：（1）利率互換:是指互換雙方同意以名義（或假設(shè)的）本金為基礎(chǔ)交換現(xiàn)金流，一方支付固定利率，另一方支付浮動(dòng)利率。（2）貨幣互換:與平行貸款或背對(duì)背貸款相似。在貨幣互換中，互換雙方彼此不進(jìn)行借貸，而是通過達(dá)成協(xié)議將貨幣賣給對(duì)方，并承諾在未來固定日期換回該貨幣。（3）商品互換：在商品互換中，一方以每單位固定價(jià)格周期性地支付給另一方某種給定量的商品。另一方則以每單位浮動(dòng)價(jià)格（通常是在周期性觀察即期價(jià)格基礎(chǔ)上的平均價(jià)格）支付給對(duì)方某種給定量的商品。解析過程：五計(jì)算題(共2題，總分值30分)27.參考答案為：解析：買方(多頭)期權(quán)價(jià)值=市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=3買方凈損益=期權(quán)價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=3-2=1賣方(空頭)期權(quán)價(jià)值=-3，賣方凈損失=-1解析過程：28.參考答案為：根據(jù)題目提供的條件可知，LIBOR的收益率曲線的期限結(jié)構(gòu)是平的，都是10%（半年計(jì)一次復(fù)利）?；Q合約中隱含的