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文檔簡介

美國次貸危機(jī)

(subprimecrisis)又稱次級房貸危機(jī)或次債危機(jī)，指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。幾個(gè)基本概念次級抵押貸款(subprimemortgageloan)：指銀行或貸款機(jī)構(gòu)提供給那些信用等級或收入較低、無法達(dá)到普通信貸標(biāo)準(zhǔn)的客戶的一種貸款。信貸資產(chǎn)證券化：指把欠流動(dòng)性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)經(jīng)過重組形成資產(chǎn)池，并以此為基礎(chǔ)發(fā)行證券。資產(chǎn)抵押債券(mortgagebasedsecurities,MBS）：指以資產(chǎn)（通常是房產(chǎn)）的組合作為抵押擔(dān)保而發(fā)行的債券。擔(dān)保債務(wù)憑證（collateralizeddebtobligation,CDO）：指債務(wù)債券抵押產(chǎn)品，把所有的抵押打包在一起，并且進(jìn)行重新的包裝，再以產(chǎn)品的形式推放到市場。次級房貸市場的早期繁榮1次級房貸市場的早期繁榮3房地產(chǎn)繁榮的不可持續(xù)性危機(jī)爆發(fā)的基本過程樓市的慘淡經(jīng)營“中國購房大軍搶灘美國全現(xiàn)金付款深得喜愛”反思次貸危機(jī)1次貸危機(jī)由樓市泡沫引發(fā)，而根源在于寬松貨幣政策帶來的流動(dòng)性過剩。一個(gè)受歡迎的銀行家絕不會是個(gè)優(yōu)秀的銀行家。深受歡迎的格林斯潘，也許真的沒有那么優(yōu)秀。當(dāng)一個(gè)中央銀行家努力去抑制資產(chǎn)泡沫時(shí)，他采取的政策一定不會令大家滿意，因?yàn)槊總€(gè)人都喜歡一個(gè)正在膨脹的泡沫。

格林斯潘神話的“破滅”！反思次貸危機(jī)3政府對金融衍生品市場的監(jiān)管缺失！“銀行是比政府當(dāng)局更好的風(fēng)險(xiǎn)管理者。”——格林斯潘（1）金融衍生品市場完全不在美國政府的監(jiān)管范圍；（2）由于金融衍生品市場自身的特性，決定了政府的監(jiān)管具有較大的難度。宏觀審慎監(jiān)管反思次貸危機(jī)4“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎?！薄獋€(gè)體投資者的基本常識（1）不要把風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)賣給承擔(dān)不了風(fēng)險(xiǎn)的投

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