財(cái)務(wù)分析與償債能力分析目的課件

有人看數(shù)字很呆板有人看數(shù)字很精彩猶如人生有人看數(shù)字很呆板第三章償債能力分析第一節(jié)：償債能力分析目的第二節(jié)：短期償債能力分析第三節(jié)：長期償債能力分析第三章償債能力分析第一節(jié)償債能力分析

一、償債能力及償債能力分析1、相關(guān)概念：償債能力：企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。負(fù)債：過去的交易或事項(xiàng)形成的，企業(yè)所承擔(dān)的，能以貨幣計(jì)量，需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的，現(xiàn)時(shí)債務(wù)。勞務(wù)償還債務(wù)不是常用的方式；資產(chǎn)償還債務(wù)要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。償債能力除了考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性以外，還要考慮企業(yè)負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的流動(dòng)性。2、償債能力分析=企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況分析=安全性分析第一節(jié)償債能力分析

一、償債能力及償債能力分析二、償債能力分析目的不同的利益主體對財(cái)務(wù)報(bào)表的使用目的不同，SO對償債能力分析的側(cè)重點(diǎn)及作用也不同：債權(quán)人最為關(guān)心企業(yè)的償債能力：潛在的債權(quán)人：能否貸；貸多少合適。投資者：資本保全不破產(chǎn)；財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)如何。經(jīng)營者：影響生產(chǎn)經(jīng)營；影響企業(yè)籌資活動(dòng)的開展。經(jīng)營關(guān)聯(lián)企業(yè)：購貨方；供貨方。二、償債能力分析目的第二節(jié)短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解1、概念：短期償債能力是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)償付到期債務(wù)的實(shí)力。2、影響短期償債能力的因素：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系；流動(dòng)資產(chǎn)短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金或者銀行存款的能力；短期現(xiàn)款的籌措能力。3、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。第二節(jié)短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解

二、流動(dòng)比率分析1、流動(dòng)比率計(jì)算2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來源：流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、待攤費(fèi)用等?！鲃?dòng)資產(chǎn)凈額，應(yīng)收款項(xiàng)扣除壞賬準(zhǔn)備凈額；存貨扣除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈額。流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付工資、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)付福利費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用等。備注：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債是同一期間的某一時(shí)點(diǎn)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)（凈）流動(dòng)負(fù)債100%

二、流動(dòng)比率分析2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來源：流動(dòng)比率=流動(dòng)資

3、指標(biāo)分析

舉例：教材P15頁，甲上市公司2004年12月31日的流動(dòng)比率=190517/15531=12.27表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)12.27元償付。（1）一般情況下，流動(dòng)指標(biāo)越高越好，反映企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益越有保障。（2）但流動(dòng)比率過高，可能是由企業(yè)存貨過多引起的，也可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)過剩，使企業(yè)喪失一些投資的機(jī)會(huì)，增加機(jī)會(huì)成本，降低資金使用效率。在美國，流動(dòng)比率理論值為2，是一種經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。香港銀行界、日本制造企業(yè)認(rèn)為，該比率為1較好。

因行業(yè)性質(zhì)存在差別：商業(yè)流通企業(yè)流動(dòng)性較高，機(jī)器制造及電力事業(yè)單位流動(dòng)性較差。

3、指標(biāo)分析部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值行業(yè)流動(dòng)比率行業(yè)流動(dòng)比率汽車行業(yè)1.1家電行業(yè)1.5房地產(chǎn)業(yè)1.2計(jì)算機(jī)行業(yè)2制藥業(yè)1.25電子行業(yè)1.45建材行業(yè)1.25商業(yè)1.65化工行業(yè)1.2機(jī)械行業(yè)1.8（1）流動(dòng)比率假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)外的非流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值變現(xiàn)剛好足以償還非流動(dòng)負(fù)債。（2）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債存在著內(nèi)在的聯(lián)系。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)最重要的短期資金來源，用于流動(dòng)資產(chǎn)最合適。（3）流動(dòng)比率相同的企業(yè)或企業(yè)不同時(shí)期流動(dòng)比率不變，其短期償債能力未必相同。部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值行業(yè)流動(dòng)比率行業(yè)流動(dòng)比率汽車行業(yè)1.

4、流動(dòng)比率與營運(yùn)資本的關(guān)系營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債分析：流動(dòng)比率是相對數(shù)，營運(yùn)資本是絕對數(shù)。營運(yùn)資本更適合表達(dá)一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的償債能力。安全邊際=營運(yùn)資本,與流動(dòng)比率成正比的安全邊際率=安全邊際額/流動(dòng)資產(chǎn)

=1—流動(dòng)比率的倒數(shù)

分析：當(dāng)流動(dòng)比率﹥1時(shí)，流動(dòng)比率越高，安全邊際越大，兩者成正比關(guān)系。當(dāng)流動(dòng)比率﹤1時(shí)，安全邊際沒有意義。

4、流動(dòng)比率與營運(yùn)資本的關(guān)系

三、速動(dòng)比率分析1、速動(dòng)比率——酸性試驗(yàn)——賬戶比率，計(jì)算速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨—待攤費(fèi)用=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+預(yù)付款項(xiàng)+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其他應(yīng)收款

存貨、待攤費(fèi)用，扣除的原因，預(yù)付賬款是否屬于速動(dòng)資產(chǎn)，有爭議。

三、速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)100%2、指

例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其流動(dòng)資產(chǎn)為3,019,626.4萬元，其中，貨幣資金為2,196,097.8萬元,737.8萬元，存貨為632,699.5萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)為45,574萬元，流動(dòng)負(fù)債為2,071,883.9萬元.

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見excel表格。

流動(dòng)比率=3,019,626.4÷2,071,883.9=1.457速動(dòng)比率=（3,019,626.4—632,699.5—45,574）/2,071,883.9=1.152

現(xiàn)金比率=（2,196,097.8+737.8）/2,071,883.9

=1.06表明蘇寧電器2009年12月31日，每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)1.457元償付；每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有易于變現(xiàn)的資產(chǎn)1.152元即刻償付；每1元流動(dòng)負(fù)債，有1.06元現(xiàn)金類資產(chǎn)可以保障償還。

例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其

3、速動(dòng)比率分析（1）一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1比較好，速動(dòng)比率過低，說明企業(yè)償債能力不足，速動(dòng)比率過高，則說明企業(yè)擁有過多的速動(dòng)資產(chǎn)，可能失去一些有利的投資機(jī)會(huì)和獲利機(jī)會(huì)。但是這個(gè)1也不是絕對的，也會(huì)因行業(yè)不同而不同。（2）速動(dòng)比率考慮到了流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足。但是，速動(dòng)比率以速動(dòng)資產(chǎn)分析償債能力，速動(dòng)資產(chǎn)中并不一定代表企業(yè)的現(xiàn)實(shí)支付能力。分析結(jié)果可能會(huì)有出入。（3）速動(dòng)比率與流動(dòng)比率一樣，易于被粉飾，所以，在看報(bào)表分析時(shí)，要特別關(guān)注月末的一些重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)事項(xiàng)，如，償還大金額債務(wù)，結(jié)帳日前趕工，大力促銷等。（4）超速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收帳款凈額）/流動(dòng)負(fù)債

3、速動(dòng)比率分析

四、現(xiàn)金比率分析1、現(xiàn)金比率

2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)現(xiàn)金類資產(chǎn)=貨幣資金+企業(yè)持有的易于變現(xiàn)的有價(jià)證券

=速動(dòng)資產(chǎn)—應(yīng)收賬款(票據(jù))—預(yù)付款項(xiàng)—應(yīng)收利息

—應(yīng)收股利—其他應(yīng)收款例子：見課本；蘇寧電器為例現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%

四、現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)100%

3、現(xiàn)金比率分析（1）現(xiàn)金比率越高，反映企業(yè)償債壓力越小。在美國，一般現(xiàn)金比率不低于20%，就認(rèn)為這個(gè)直接償債能力沒問題。但是，也要因風(fēng)險(xiǎn)觀念不同而定。（2）現(xiàn)金比率更能反映企業(yè)的直接償債能力，尤其是企業(yè)存貨和應(yīng)收狀況抵押出去的狀況下。（3）現(xiàn)金支付能力=貨幣資金結(jié)存余額/近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額：未來3個(gè)月內(nèi)需要支付的應(yīng)付款項(xiàng)，包括三個(gè)月內(nèi)要支付的應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款，應(yīng)交稅金，應(yīng)付工資，應(yīng)付利潤，其他應(yīng)付款等。

3、現(xiàn)金比率分析

4、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析（1）現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金分別占貨幣資金總額的比重。

某項(xiàng)現(xiàn)金占貨幣資金的比重=某現(xiàn)金金額/貨幣資金總額（2）現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率：現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)分別的現(xiàn)金流入量占總體現(xiàn)金流入量的比重

現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率=單項(xiàng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總額（3）現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)比率：

=單項(xiàng)現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總額思考：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系

4、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析

五、其他有關(guān)短期償債能力的比率1、應(yīng)付帳款平均付賬期應(yīng)付帳款平均付賬期（天數(shù)）=應(yīng)付帳款平均余額/購貨成本購貨成本=期末存貨+主營業(yè)務(wù)成本—期初存貨2、速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)每天營業(yè)開支預(yù)計(jì)每天營業(yè)開支=（預(yù)計(jì)年度營業(yè)開支-非現(xiàn)金支出）/3653、經(jīng)營現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債4、營運(yùn)資本對總資產(chǎn)的比率營運(yùn)資本對總資產(chǎn)的比率=營運(yùn)資本/資產(chǎn)總額

五、其他有關(guān)短期償債能力的比率

5、現(xiàn)金流動(dòng)比率=（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券+經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量）/流動(dòng)負(fù)債6、經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量負(fù)債總額率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額7、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量本期到期債務(wù)率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)之和8、現(xiàn)金償付能力比率——現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+利息費(fèi)用+所得稅）/流動(dòng)負(fù)債

5、現(xiàn)金流動(dòng)比率

9、到期債務(wù)本息支付比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息）10、債務(wù)現(xiàn)金支付率

=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/償付長期債務(wù)的現(xiàn)金流出11、現(xiàn)金流量對資本支出的比率

=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/資本支出12、現(xiàn)金自給率

=近三年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之和/近三年固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、購買存貨所支付的現(xiàn)金及現(xiàn)金股利之和

9、到期債務(wù)本息支付比率

13、外部融資比率

=（經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增減凈額+籌資現(xiàn)金流入量）/現(xiàn)金流入量14、現(xiàn)金流量充足率

=經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（長期負(fù)債現(xiàn)金償付額+固定資產(chǎn)購置額+股利支付金額）15、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長率

=（本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額—上期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額）/上期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

13、外部融資比率

六、影響短期償債能力的其他因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)4、記錄的或有負(fù)債5、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債

六、影響短期償債能力的其他因素

第三節(jié)長期償債能力分析一、長期償債能力分析含義理解長期償債能力，又稱資本結(jié)構(gòu)比率，是分析企業(yè)償還長期負(fù)債本金及其利息能力的比率。影響長期償債能力的因素：1、企業(yè)的盈利能力；2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；3、長期資產(chǎn)的保值程度；4、所有者權(quán)益的比重。長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益總資產(chǎn)率、已獲利息倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。

第三節(jié)長期償債能力分析

二、資產(chǎn)負(fù)債率分析1、含義：負(fù)債比率，又稱資產(chǎn)負(fù)債率或舉債經(jīng)營比。

反映債權(quán)人所提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。2、計(jì)算：例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其負(fù)債總額為2,091,484.9萬元，資產(chǎn)總額為3,583,983.2萬元.

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見excel表格。

負(fù)債比率=2,091,484.9÷3,583,983.2=0.584資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債100%

二、資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額100%

3、分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)獨(dú)立性越差，債務(wù)壓力大，總資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大。但資產(chǎn)負(fù)債率高，有利于緩解企業(yè)資金緊張，更有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，使投資者獲益。（2）這個(gè)比率為30%-40%比較合適，但是現(xiàn)在很多企業(yè)高達(dá)70%，風(fēng)險(xiǎn)大大提高了。（3）不同的利益主體對負(fù)債比率的要求不同。債權(quán)人、所有者、經(jīng)營管理者（4）有形資產(chǎn)債務(wù)率是評價(jià)企業(yè)長期償債能力更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)比率。(補(bǔ)充指標(biāo))有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額有形資產(chǎn)總額100%

3、分析有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額100%

三、已獲利息倍數(shù)分析1、又稱利息保障倍數(shù)息稅前利潤=利潤凈額+利息費(fèi)用+所得稅

=利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用（估算的）利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用+資本化的利息費(fèi)用是計(jì)算營業(yè)利潤足以彌補(bǔ)和支付利息費(fèi)用的倍數(shù)，是衡量企業(yè)償付債務(wù)利息能力的指標(biāo)。例:見課本P88頁，利息費(fèi)用在必要時(shí)會(huì)告訴，或者財(cái)務(wù)工作者從財(cái)務(wù)費(fèi)用賬戶中提出這個(gè)數(shù)據(jù)

蘇寧電器的例子中，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，是負(fù)數(shù)，說明利息收入大于利息支出，或者匯兌收益大于匯兌損失。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息費(fèi)用

三、已獲利息倍數(shù)分析已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤

2、一般來說，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，從長期來看，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)大于1，3-5倍比較好。3、現(xiàn)金償付能力：反映以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的償付利息的能力

=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅）/利息費(fèi)用4、（不扣除非付現(xiàn)費(fèi)用的）已獲利息倍數(shù)=（息稅前利潤+非付現(xiàn)費(fèi)用）/利息費(fèi)用

非付現(xiàn)費(fèi)用是指：固定資產(chǎn)折舊、待攤費(fèi)用、無形資產(chǎn)攤銷5、短期已獲利息倍數(shù)、償付長期債務(wù)利息倍數(shù)、固定支出償付能力。P88

2、一般來說，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)長期償債能力越四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析1、產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債與股東權(quán)益比率

產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，企業(yè)清算是債權(quán)人權(quán)益的保障程度。比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度度越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。2、權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益總資產(chǎn)率

權(quán)益乘數(shù)說明企業(yè)資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。比率越大，表明所有者投入的資本額在總資產(chǎn)中所占比重越小，負(fù)債經(jīng)營越充分。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析產(chǎn)權(quán)比率=

3、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率4、所有者權(quán)益與負(fù)債總額比率=產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)=所有者權(quán)益/負(fù)債總額表示企業(yè)每1元負(fù)債擁有多少所有者權(quán)益數(shù)額，站在企業(yè)所有者的角度。5、有形凈值債務(wù)率：強(qiáng)調(diào)有形財(cái)產(chǎn)對負(fù)債的保障=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益總額—無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)—待攤費(fèi)用—待處理財(cái)產(chǎn)損失等）=負(fù)債總額/有形凈值總額

1資產(chǎn)負(fù)債率

1產(chǎn)權(quán)比率+1=

3、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系

資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表）

資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表）五、長期負(fù)債比率分析

長期負(fù)債比率反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可以反映企業(yè)籌措長期負(fù)債資金的能力。例子，見課本，及蘇寧電器報(bào)表，結(jié)合理想報(bào)表。長期負(fù)債比率=長期負(fù)債負(fù)債總額五、長期負(fù)債比率分析長期負(fù)債比率=長期負(fù)

六、長期債務(wù)與營運(yùn)資本比率分析測算流動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債后償還長期債務(wù)能力的比率。長期負(fù)債隨著時(shí)間的推移會(huì)變成流動(dòng)負(fù)債，so如果流動(dòng)資產(chǎn)在償還完流動(dòng)負(fù)債后，如果還有余額應(yīng)考慮償付長期負(fù)債。流動(dòng)負(fù)債與長期負(fù)債的結(jié)構(gòu)：流動(dòng)負(fù)債：長期負(fù)債=3：1七、債務(wù)保障比率分析認(rèn)為經(jīng)營活動(dòng)中獲得的現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)長期現(xiàn)金的主要來源，一般來說，這一比率越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)。長期負(fù)債與營運(yùn)資本比率=長期負(fù)債營運(yùn)資本債務(wù)保障比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量負(fù)債總額

六、長期債務(wù)與營運(yùn)資本比率分析長期負(fù)債與營運(yùn)資本比率

八、影響長期償債能力的其他因素

1、融資租賃與經(jīng)營租賃2、擔(dān)保責(zé)任3、或有項(xiàng)目4、金融工具

八、影響長期償債能力的其他因素財(cái)務(wù)分析與償債能力分析目的課件樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。11月-2211月-22Sunday,November6,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。00:43:3300:43:3300:4311/6/202212:43:33AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。11月-2200:43:3300:43Nov-2206-Nov-22加強(qiáng)交通建設(shè)管理，確保工程建設(shè)質(zhì)量。00:43:3300:43:3300:43Sunday,November6,2022安全在于心細(xì)，事故出在麻痹。11月-2211月-2200:43:3300:43:33November6,2022整頓-提高工作效率。2022年11月6日12:43上午11月-2211月-22追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。06十一月202212:43:33上午00:43:3311月-22按章操作莫亂改，合理建議提出來。十一月2212:43上午11月-2200:43November6,2022作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。2022/11/60:43:3300:43:3306November2022好的事情馬上就會(huì)到來，一切都是最好的安排。12:43:33上午12:43上午00:43:3311月-22一馬當(dāng)先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。11月-2211月-2200:4300:43:3300:43:33Nov-22牢記安全之責(zé)，善謀安全之策，力務(wù)安全之實(shí)。2022/11/60:43:33Sunday,November6,2022創(chuàng)新突破穩(wěn)定品質(zhì)，落實(shí)管理提高效率。11月-222022/11/60:43:3311月-22謝謝大家！樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。11月-2211月-2233生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。11月-2211月-22Sunday,November6,2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。00:43:3300:43:3300:4311/6/202212:43:33AM做一枚螺絲釘，那里需要那里上。11月-2200:43:3300:43Nov-2206-Nov-22日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。00:43:3300:43:3300:43Sunday,November6,2022安全放在第一位，防微杜漸。11月-2211月-2200:43:3300:43:33November6,2022加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2022年11月6日12:43上午11月-2211月-22精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?6十一月202212:43:33上午00:43:3311月-22讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。十一月2212:43上午11月-2200:43November6,2022這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2022/11/60:43:3300:43:3306November2022科學(xué)，你是國力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。12:43:33上午12:43上午00:43:3311月-22每天都是美好的一天，新的一天開啟。11月-2211月-2200:4300:43:3300:43:33Nov-22相信命運(yùn)，讓自己成長，慢慢的長大。2022/11/60:43:33Sunday,November6,2022愛情，親情，友情，讓人無法割舍。11月-222022/11/60:43:3311月-22謝謝大家！生活中的辛苦阻撓不了我對生活的熱愛。11月-2211月-2234有人看數(shù)字很呆板有人看數(shù)字很精彩猶如人生有人看數(shù)字很呆板第三章償債能力分析第一節(jié)：償債能力分析目的第二節(jié)：短期償債能力分析第三節(jié)：長期償債能力分析第三章償債能力分析第一節(jié)償債能力分析

一、償債能力及償債能力分析1、相關(guān)概念：償債能力：企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。負(fù)債：過去的交易或事項(xiàng)形成的，企業(yè)所承擔(dān)的，能以貨幣計(jì)量，需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的，現(xiàn)時(shí)債務(wù)。勞務(wù)償還債務(wù)不是常用的方式；資產(chǎn)償還債務(wù)要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。償債能力除了考慮資產(chǎn)的流動(dòng)性以外，還要考慮企業(yè)負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的流動(dòng)性。2、償債能力分析=企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況分析=安全性分析第一節(jié)償債能力分析

一、償債能力及償債能力分析二、償債能力分析目的不同的利益主體對財(cái)務(wù)報(bào)表的使用目的不同，SO對償債能力分析的側(cè)重點(diǎn)及作用也不同：債權(quán)人最為關(guān)心企業(yè)的償債能力：潛在的債權(quán)人：能否貸；貸多少合適。投資者：資本保全不破產(chǎn)；財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)如何。經(jīng)營者：影響生產(chǎn)經(jīng)營；影響企業(yè)籌資活動(dòng)的開展。經(jīng)營關(guān)聯(lián)企業(yè)：購貨方；供貨方。二、償債能力分析目的第二節(jié)短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解1、概念：短期償債能力是企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，表明企業(yè)償付到期債務(wù)的實(shí)力。2、影響短期償債能力的因素：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的關(guān)系；流動(dòng)資產(chǎn)短期內(nèi)可以轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金或者銀行存款的能力；短期現(xiàn)款的籌措能力。3、短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。第二節(jié)短期償債能力分析一、短期償債能力分析含義理解

二、流動(dòng)比率分析1、流動(dòng)比率計(jì)算2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來源：流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、存貨、待攤費(fèi)用等。——流動(dòng)資產(chǎn)凈額，應(yīng)收款項(xiàng)扣除壞賬準(zhǔn)備凈額；存貨扣除存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后的凈額。流動(dòng)負(fù)債：短期借款、應(yīng)付工資、應(yīng)付款項(xiàng)、應(yīng)付福利費(fèi)、預(yù)提費(fèi)用等。備注：流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債是同一期間的某一時(shí)點(diǎn)。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)（凈）流動(dòng)負(fù)債100%

二、流動(dòng)比率分析2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)來源：流動(dòng)比率=流動(dòng)資

3、指標(biāo)分析

舉例：教材P15頁，甲上市公司2004年12月31日的流動(dòng)比率=190517/15531=12.27表明甲上市公司2004年12月31日每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)12.27元償付。（1）一般情況下，流動(dòng)指標(biāo)越高越好，反映企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益越有保障。（2）但流動(dòng)比率過高，可能是由企業(yè)存貨過多引起的，也可能導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)過剩，使企業(yè)喪失一些投資的機(jī)會(huì)，增加機(jī)會(huì)成本，降低資金使用效率。在美國，流動(dòng)比率理論值為2，是一種經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)。香港銀行界、日本制造企業(yè)認(rèn)為，該比率為1較好。

因行業(yè)性質(zhì)存在差別：商業(yè)流通企業(yè)流動(dòng)性較高，機(jī)器制造及電力事業(yè)單位流動(dòng)性較差。

3、指標(biāo)分析部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值行業(yè)流動(dòng)比率行業(yè)流動(dòng)比率汽車行業(yè)1.1家電行業(yè)1.5房地產(chǎn)業(yè)1.2計(jì)算機(jī)行業(yè)2制藥業(yè)1.25電子行業(yè)1.45建材行業(yè)1.25商業(yè)1.65化工行業(yè)1.2機(jī)械行業(yè)1.8（1）流動(dòng)比率假設(shè)流動(dòng)資產(chǎn)外的非流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值變現(xiàn)剛好足以償還非流動(dòng)負(fù)債。（2）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債存在著內(nèi)在的聯(lián)系。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)最重要的短期資金來源，用于流動(dòng)資產(chǎn)最合適。（3）流動(dòng)比率相同的企業(yè)或企業(yè)不同時(shí)期流動(dòng)比率不變，其短期償債能力未必相同。部分行業(yè)的流動(dòng)比率參考值行業(yè)流動(dòng)比率行業(yè)流動(dòng)比率汽車行業(yè)1.

4、流動(dòng)比率與營運(yùn)資本的關(guān)系營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債分析：流動(dòng)比率是相對數(shù)，營運(yùn)資本是絕對數(shù)。營運(yùn)資本更適合表達(dá)一個(gè)企業(yè)不同時(shí)期的償債能力。安全邊際=營運(yùn)資本,與流動(dòng)比率成正比的安全邊際率=安全邊際額/流動(dòng)資產(chǎn)

=1—流動(dòng)比率的倒數(shù)

分析：當(dāng)流動(dòng)比率﹥1時(shí)，流動(dòng)比率越高，安全邊際越大，兩者成正比關(guān)系。當(dāng)流動(dòng)比率﹤1時(shí)，安全邊際沒有意義。

4、流動(dòng)比率與營運(yùn)資本的關(guān)系

三、速動(dòng)比率分析1、速動(dòng)比率——酸性試驗(yàn)——賬戶比率，計(jì)算速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨—待攤費(fèi)用=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款+預(yù)付款項(xiàng)+應(yīng)收利息+應(yīng)收股利+其他應(yīng)收款

存貨、待攤費(fèi)用，扣除的原因，預(yù)付賬款是否屬于速動(dòng)資產(chǎn)，有爭議。

三、速動(dòng)比率分析速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)100%2、指

例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其流動(dòng)資產(chǎn)為3,019,626.4萬元，其中，貨幣資金為2,196,097.8萬元,737.8萬元，存貨為632,699.5萬元，其他流動(dòng)資產(chǎn)為45,574萬元，流動(dòng)負(fù)債為2,071,883.9萬元.

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見excel表格。

流動(dòng)比率=3,019,626.4÷2,071,883.9=1.457速動(dòng)比率=（3,019,626.4—632,699.5—45,574）/2,071,883.9=1.152

現(xiàn)金比率=（2,196,097.8+737.8）/2,071,883.9

=1.06表明蘇寧電器2009年12月31日，每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有流動(dòng)資產(chǎn)1.457元償付；每1元的流動(dòng)負(fù)債，擁有易于變現(xiàn)的資產(chǎn)1.152元即刻償付；每1元流動(dòng)負(fù)債，有1.06元現(xiàn)金類資產(chǎn)可以保障償還。

例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其

3、速動(dòng)比率分析（1）一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1比較好，速動(dòng)比率過低，說明企業(yè)償債能力不足，速動(dòng)比率過高，則說明企業(yè)擁有過多的速動(dòng)資產(chǎn)，可能失去一些有利的投資機(jī)會(huì)和獲利機(jī)會(huì)。但是這個(gè)1也不是絕對的，也會(huì)因行業(yè)不同而不同。（2）速動(dòng)比率考慮到了流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的某些不足。但是，速動(dòng)比率以速動(dòng)資產(chǎn)分析償債能力，速動(dòng)資產(chǎn)中并不一定代表企業(yè)的現(xiàn)實(shí)支付能力。分析結(jié)果可能會(huì)有出入。（3）速動(dòng)比率與流動(dòng)比率一樣，易于被粉飾，所以，在看報(bào)表分析時(shí)，要特別關(guān)注月末的一些重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)事項(xiàng)，如，償還大金額債務(wù)，結(jié)帳日前趕工，大力促銷等。（4）超速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收帳款凈額）/流動(dòng)負(fù)債

3、速動(dòng)比率分析

四、現(xiàn)金比率分析1、現(xiàn)金比率

2、指標(biāo)計(jì)算數(shù)據(jù)現(xiàn)金類資產(chǎn)=貨幣資金+企業(yè)持有的易于變現(xiàn)的有價(jià)證券

=速動(dòng)資產(chǎn)—應(yīng)收賬款(票據(jù))—預(yù)付款項(xiàng)—應(yīng)收利息

—應(yīng)收股利—其他應(yīng)收款例子：見課本；蘇寧電器為例現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債100%

四、現(xiàn)金比率分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類資產(chǎn)100%

3、現(xiàn)金比率分析（1）現(xiàn)金比率越高，反映企業(yè)償債壓力越小。在美國，一般現(xiàn)金比率不低于20%，就認(rèn)為這個(gè)直接償債能力沒問題。但是，也要因風(fēng)險(xiǎn)觀念不同而定。（2）現(xiàn)金比率更能反映企業(yè)的直接償債能力，尤其是企業(yè)存貨和應(yīng)收狀況抵押出去的狀況下。（3）現(xiàn)金支付能力=貨幣資金結(jié)存余額/近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額近期應(yīng)支付款項(xiàng)凈額：未來3個(gè)月內(nèi)需要支付的應(yīng)付款項(xiàng)，包括三個(gè)月內(nèi)要支付的應(yīng)付票據(jù)，應(yīng)付賬款，應(yīng)交稅金，應(yīng)付工資，應(yīng)付利潤，其他應(yīng)付款等。

3、現(xiàn)金比率分析

4、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析（1）現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析：現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金分別占貨幣資金總額的比重。

某項(xiàng)現(xiàn)金占貨幣資金的比重=某現(xiàn)金金額/貨幣資金總額（2）現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率：現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)分別的現(xiàn)金流入量占總體現(xiàn)金流入量的比重

現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比率=單項(xiàng)現(xiàn)金流入量/現(xiàn)金流入總額（3）現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)比率：

=單項(xiàng)現(xiàn)金流出量/現(xiàn)金流出總額思考：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率的關(guān)系

4、現(xiàn)金結(jié)構(gòu)分析

五、其他有關(guān)短期償債能力的比率1、應(yīng)付帳款平均付賬期應(yīng)付帳款平均付賬期（天數(shù)）=應(yīng)付帳款平均余額/購貨成本購貨成本=期末存貨+主營業(yè)務(wù)成本—期初存貨2、速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)=速動(dòng)資產(chǎn)/預(yù)計(jì)每天營業(yè)開支預(yù)計(jì)每天營業(yè)開支=（預(yù)計(jì)年度營業(yè)開支-非現(xiàn)金支出）/3653、經(jīng)營現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債4、營運(yùn)資本對總資產(chǎn)的比率營運(yùn)資本對總資產(chǎn)的比率=營運(yùn)資本/資產(chǎn)總額

五、其他有關(guān)短期償債能力的比率

5、現(xiàn)金流動(dòng)比率=（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物+有價(jià)證券+經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量）/流動(dòng)負(fù)債6、經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金流量負(fù)債總額率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額7、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量本期到期債務(wù)率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/本期到期的長期債務(wù)和本期應(yīng)付票據(jù)之和8、現(xiàn)金償付能力比率——現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額+利息費(fèi)用+所得稅）/流動(dòng)負(fù)債

5、現(xiàn)金流動(dòng)比率

9、到期債務(wù)本息支付比率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息）10、債務(wù)現(xiàn)金支付率

=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/償付長期債務(wù)的現(xiàn)金流出11、現(xiàn)金流量對資本支出的比率

=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/資本支出12、現(xiàn)金自給率

=近三年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額之和/近三年固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、購買存貨所支付的現(xiàn)金及現(xiàn)金股利之和

9、到期債務(wù)本息支付比率

13、外部融資比率

=（經(jīng)營性應(yīng)付項(xiàng)目增減凈額+籌資現(xiàn)金流入量）/現(xiàn)金流入量14、現(xiàn)金流量充足率

=經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長率=經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（長期負(fù)債現(xiàn)金償付額+固定資產(chǎn)購置額+股利支付金額）15、經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量增長率

=（本期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額—上期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額）/上期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額

13、外部融資比率

六、影響短期償債能力的其他因素1、可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)3、償債能力的聲譽(yù)4、記錄的或有負(fù)債5、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債

六、影響短期償債能力的其他因素

第三節(jié)長期償債能力分析一、長期償債能力分析含義理解長期償債能力，又稱資本結(jié)構(gòu)比率，是分析企業(yè)償還長期負(fù)債本金及其利息能力的比率。影響長期償債能力的因素：1、企業(yè)的盈利能力；2、流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；3、長期資產(chǎn)的保值程度；4、所有者權(quán)益的比重。長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益總資產(chǎn)率、已獲利息倍數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率等。

第三節(jié)長期償債能力分析

二、資產(chǎn)負(fù)債率分析1、含義：負(fù)債比率，又稱資產(chǎn)負(fù)債率或舉債經(jīng)營比。

反映債權(quán)人所提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。2、計(jì)算：例:蘇寧電器2009年12月31的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，其負(fù)債總額為2,091,484.9萬元，資產(chǎn)總額為3,583,983.2萬元.

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)，蘇寧電器的年報(bào)，詳細(xì)報(bào)表見excel表格。

負(fù)債比率=2,091,484.9÷3,583,983.2=0.584資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債100%

二、資產(chǎn)負(fù)債率分析資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額100%

3、分析（1）資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明企業(yè)獨(dú)立性越差，債務(wù)壓力大，總資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大。但資產(chǎn)負(fù)債率高，有利于緩解企業(yè)資金緊張，更有利于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，使投資者獲益。（2）這個(gè)比率為30%-40%比較合適，但是現(xiàn)在很多企業(yè)高達(dá)70%，風(fēng)險(xiǎn)大大提高了。（3）不同的利益主體對負(fù)債比率的要求不同。債權(quán)人、所有者、經(jīng)營管理者（4）有形資產(chǎn)債務(wù)率是評價(jià)企業(yè)長期償債能力更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)比率。(補(bǔ)充指標(biāo))有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額有形資產(chǎn)總額100%

3、分析有形資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額100%

三、已獲利息倍數(shù)分析1、又稱利息保障倍數(shù)息稅前利潤=利潤凈額+利息費(fèi)用+所得稅

=利潤總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用（估算的）利息費(fèi)用=財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用+資本化的利息費(fèi)用是計(jì)算營業(yè)利潤足以彌補(bǔ)和支付利息費(fèi)用的倍數(shù)，是衡量企業(yè)償付債務(wù)利息能力的指標(biāo)。例:見課本P88頁，利息費(fèi)用在必要時(shí)會(huì)告訴，或者財(cái)務(wù)工作者從財(cái)務(wù)費(fèi)用賬戶中提出這個(gè)數(shù)據(jù)

蘇寧電器的例子中，只有財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，是負(fù)數(shù)，說明利息收入大于利息支出，或者匯兌收益大于匯兌損失。已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤利息費(fèi)用

三、已獲利息倍數(shù)分析已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤

2、一般來說，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況，從長期來看，已獲利息倍數(shù)至少應(yīng)大于1，3-5倍比較好。3、現(xiàn)金償付能力：反映以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的償付利息的能力

=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用+所得稅）/利息費(fèi)用4、（不扣除非付現(xiàn)費(fèi)用的）已獲利息倍數(shù)=（息稅前利潤+非付現(xiàn)費(fèi)用）/利息費(fèi)用

非付現(xiàn)費(fèi)用是指：固定資產(chǎn)折舊、待攤費(fèi)用、無形資產(chǎn)攤銷5、短期已獲利息倍數(shù)、償付長期債務(wù)利息倍數(shù)、固定支出償付能力。P88

2、一般來說，已獲利息倍數(shù)越大，企業(yè)長期償債能力越四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析1、產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債與股東權(quán)益比率

產(chǎn)權(quán)比率反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，企業(yè)清算是債權(quán)人權(quán)益的保障程度。比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益保障程度度越高，風(fēng)險(xiǎn)越小。2、權(quán)益乘數(shù)：權(quán)益總資產(chǎn)率

權(quán)益乘數(shù)說明企業(yè)資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的多少倍。比率越大，表明所有者投入的資本額在總資產(chǎn)中所占比重越小，負(fù)債經(jīng)營越充分。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額四、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)分析產(chǎn)權(quán)比率=

3、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率4、所有者權(quán)益與負(fù)債總額比率=產(chǎn)權(quán)比率的倒數(shù)=所有者權(quán)益/負(fù)債總額表示企業(yè)每1元負(fù)債擁有多少所有者權(quán)益數(shù)額，站在企業(yè)所有者的角度。5、有形凈值債務(wù)率：強(qiáng)調(diào)有形財(cái)產(chǎn)對負(fù)債的保障=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益總額—無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)—待攤費(fèi)用—待處理財(cái)產(chǎn)損失等）=負(fù)債總額/有形凈值總額

1資產(chǎn)負(fù)債率

1產(chǎn)權(quán)比率+1=

3、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的關(guān)系

資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表）

資產(chǎn)負(fù)債表（百分比表示的理想報(bào)表）五、長期負(fù)債比率分析

長期負(fù)債比率反映企業(yè)借入資金成本的高低，也可以反映企業(yè)籌措長期負(fù)債資金的能力。例子，見課本，及蘇寧電器報(bào)表，結(jié)合理想報(bào)表。長期負(fù)債比率=長期負(fù)債負(fù)債總額五、長期負(fù)債比率分析長期負(fù)債比率=長期負(fù)

六、長期債務(wù)與營運(yùn)資本比率分析測算流動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債后償還長期債務(wù)能力的比率。長期負(fù)債隨著時(shí)間的推移會(huì)變成流動(dòng)負(fù)債，so如果流動(dòng)資產(chǎn)在償還完流動(dòng)負(fù)債后，如果還有余額應(yīng)考慮償付