中級(jí)財(cái)務(wù)管理選擇題

1.假定某公司普通股預(yù)計(jì)支付股利為每股1.8元,每年股利預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率為10%,權(quán)益資木成本為15%,則普通股內(nèi)在價(jià)值為（B）。A.10.9B.36C.19.4D.7.采用銷售百分比率法預(yù)測(cè)資金需要時(shí),下列項(xiàng)冃中被視為不隨銷售收入的變動(dòng)而變動(dòng)的是（D）。A.現(xiàn)金 B.應(yīng)付賬款C.存活 D.公司債券.下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（A）。A,増發(fā)普通股 B.增發(fā)優(yōu)先股C,增發(fā)公司債券 D,增加銀行借款.資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，下列關(guān)于它的說(shuō)法不正確的是（）。A.它是投資項(xiàng)目的取舍收益率 B.它是投資人期望的收益率C.它是制定籌資決策的基礎(chǔ) D.它是公司投資決策的基礎(chǔ).某長(zhǎng)期債券的總面值為100萬(wàn)元,平價(jià)發(fā)行,票面年利率為8%,每年付息?次,到期?次還本,所得稅稅率為25%,不考慮籌資費(fèi)用,則該債券的稅后債務(wù)成本為（）。A.8% B.7% C.6% D.9%.某公司兩年前發(fā)行普通股股票1000萬(wàn)元,籌資費(fèi)用率2%,每股發(fā)行價(jià)為8元,目前毎股市價(jià)為10元，預(yù)計(jì)明年發(fā)放股利每股0.1元,以后股利增長(zhǎng)率維持2%不變，所得稅稅率25%,該公司目前留存了20萬(wàn)元的留存收益，則該留存收益的成本為（）。A.3.25% B.3% C.3.02% D.3.06%.企業(yè)置存現(xiàn)金,主要是為了滿足（）.A.交易性、預(yù)防性、盈利性需要 B.交易性、預(yù)防性、投機(jī)性需要C.交易性、投機(jī)性、盈利性需要 D.交易性、預(yù)防性、穩(wěn)定性需要.在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時(shí),與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的交易成本為2000元,最佳的現(xiàn)金持有最是50000元,則企業(yè)的持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為（）。A.10% B.6% C.8%D.無(wú)法計(jì)算.某公司的現(xiàn)金最低持有量為3000元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為9000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金20000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型,此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資「有價(jià)證券的金額是（）元。A.11000B,1000C.17000 D.04.（）是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的耍求和條件,對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)預(yù)算C.財(cái)務(wù)決策D.財(cái)務(wù)控制【正確答案】A【答案解析】財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。4.風(fēng)險(xiǎn)收益率包括（）。A.通貨膨脹補(bǔ)償率B.違約風(fēng)險(xiǎn)收益率C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率D.期限風(fēng)險(xiǎn)收益率【正確答案】BCD【答案解析】無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償率,風(fēng)險(xiǎn)收益率包括違約風(fēng)險(xiǎn)收益率、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率和期限風(fēng)險(xiǎn)收益率。6.下列各項(xiàng)中屬于資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)的是（）。A.采購(gòu)原材料B.購(gòu)買國(guó)庫(kù)券C.銷售商品D.支付現(xiàn)金股利【正確答案】AC【答案解析】選項(xiàng)B屬于投資活動(dòng),選項(xiàng)D屬于籌資活動(dòng)。1.廣義的分配是指對(duì)企業(yè)全部?jī)衾麧?rùn)的分配,而狹義的分配僅是指對(duì)于企業(yè)收入的分配。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】廣義的分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的過(guò)程,而狹義的分配僅是指對(duì)于企業(yè)凈利潤(rùn)的分配。.金融市場(chǎng)的立體就是指金融機(jī)構(gòu)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】金融市場(chǎng)的主體是指參與金融市場(chǎng)交易活動(dòng)而形成的買賣雙方的各經(jīng)濟(jì)単位,它包括雙方而不僅是指金融機(jī)構(gòu)。.基準(zhǔn)利率在我國(guó)是指中國(guó)人民銀行的再貼現(xiàn)率。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】基準(zhǔn)利率在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率,在我國(guó)是中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行貸款的利率。.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提高的利率。()HE確答案】錯(cuò)【答案解析】違約風(fēng)險(xiǎn)收益率是指為了彌補(bǔ)債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),由債權(quán)人要求提高的利率。8.對(duì)于股票上市企業(yè),即期市場(chǎng)上的股價(jià)能夠直接掲示企業(yè)的獲利能力。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】對(duì)了股票I.市企業(yè)，雖可通過(guò)股票價(jià)格的變動(dòng)掲示企業(yè)價(jià)值,但是股價(jià)是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場(chǎng)上的股價(jià)不?定能夠直接揭示企業(yè)的獲利能力,只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才能做到這一點(diǎn)。1.年金是指?定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，下列各項(xiàng)中屬于年金形式的是()。A.按照直線法計(jì)提的折I日B.等額分期付款C.融資租賃的租金D.養(yǎng)老金【正確答案】ABCD【答案解析】年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期等額收付的系列款項(xiàng)，年金的形式多種多樣，如保險(xiǎn)費(fèi)、養(yǎng)老金、折舊、租金、等額分期收(付)款以及零存整取或者整存零取儲(chǔ)蓄等等。.某人決定在未來(lái)5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元(共存5次)，年利率為2%,則在第5年年末能一次性取出的款項(xiàng)額計(jì)算正確的是()。A.IOOOx(F/A,2%,5)B.lOOOx(F/A,2%,5)x(1+2%)C.lOOOx(F/A,2%,5)x(F/P,2%,1)D.1000x[(F/A,2%,6)-1]【正確答案】BCD【答案解析】本題是即付年金求終值的問(wèn)題,即付年金終值系數(shù)有兩種計(jì)算方法:ー是普通年金終值系數(shù)x(1+i),即選項(xiàng)BC；?種是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)+1,系數(shù)一1,即選項(xiàng)D。.某項(xiàng)年金前三年沒(méi)有流入，從第四年開始?xì)澳昴昴┝魅?000元共計(jì)4次,假設(shè)年利率為8%,則該遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算公式正確的是().A.IOOOx(P/A,8%,4)x(P/F,8%,4)1000x[(P/A,8%,8)-(P/A,8%,4)]1000x((P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)ID.lOOOx(F/A,8%,4)x(P/F,8%,7)【正確答案】CD【答案解析】遞延年金第一次流入發(fā)生在第四年年末，所以遞延年金的遞延期m=4-1=3年,n=4,所以遞延年金的現(xiàn)值=lOOOx(P/A,8%,4)x(P/F,8%,3)=1000x((P/A,8%,7)-(P/A,8%,3)]=lOOOx(F/A,8%,4)x(P/F,8%,7)。4.下列說(shuō)法正確的是()。A.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.夏利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)【正確答案】ACD【答案解析】普通年金終值系數(shù)(F/A,i,n)=[(F/P,i,n)-l]/i,償債基金系數(shù)(A/F,i,n)=i/[(F/P,i,n)-1],普通年金現(xiàn)值系數(shù)(PIA,i,n)=[1-(P/F,i,n)]/i,資本回收系數(shù)(A/P,i,n)=i/(l-(P/F,i,n)],復(fù)利終值系數(shù)(F/P,i,n)=(1+i)n,復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(P/F,i,n)=(1+i)-n。5.風(fēng)險(xiǎn)由()組成。A.風(fēng)險(xiǎn)因素B.風(fēng)險(xiǎn)事故C.風(fēng)險(xiǎn)損失D.風(fēng)險(xiǎn)收益【正確答案】ABC【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)由風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故和風(fēng)險(xiǎn)損失三個(gè)要素組成。6.實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因索包括()。A.食物質(zhì)圻對(duì)人體的危害B.新產(chǎn)品設(shè)計(jì)錯(cuò)誤C.汽車剎車系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故D.信用考核不嚴(yán)謹(jǐn)出現(xiàn)貨款拖欠【正確答案】AC【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)因素包括實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素、道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素,其中實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)因素包括汽車剎乍系統(tǒng)失靈產(chǎn)生的交通事故、食物質(zhì)量對(duì)人體的危害。.風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或者發(fā)生的原因可以分為（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn).自然風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D.社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】BCD【答案解析】按照風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)或擰發(fā)生的原因風(fēng)險(xiǎn)可以分為自然風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。.ド列各項(xiàng)所引起的風(fēng)險(xiǎn)中屬『基本風(fēng)險(xiǎn)的是（）.A.自然災(zāi)害.通貨膨脹C.銷售決策失誤D.g.E【正確答案】AB【答案解析】基本風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)的起源與影響方面都不與特定的組織或個(gè)人有關(guān),至少是某個(gè)特定組織或個(gè)人所不能阻止的風(fēng)險(xiǎn)，即全社會(huì)普遍存在的風(fēng)險(xiǎn),如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)宙、經(jīng)濟(jì)衰退等帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。罷エ和銷售決策失誤引起的是特定風(fēng)險(xiǎn)。下列公式正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率B.風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差C.投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率D.投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率【正確答案】ACD【答案解析】投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率,風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率.，投資總收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)?標(biāo)準(zhǔn)離差率。.下列各項(xiàng)中屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施的是（）。A.業(yè)務(wù)外包B.合資C.計(jì)提存貨減值準(zhǔn)備D.特許經(jīng)營(yíng)【正確答案】ABD【答案解析】轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保;采取合資、聯(lián)營(yíng)、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān);通過(guò)技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。4.即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上系數(shù)+1,期數(shù)-1得到的。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)-1,系數(shù)+1得到的。6.已知（F/P,3%,6）=1.1941,則可以計(jì)算出（P/A,3%,6）=3.47。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】（P/A,3%,6）=[1-（P/F,3%,6）]/3%,（P/F,3%,6）=1/（F/P,3%,6）,所以（P/A,3%,6）=[1-1/（F/P,3%,6）]/3%=5.4183。風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)x標(biāo)準(zhǔn)離差率甲項(xiàng)目投資的總的收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率第三章企業(yè)籌資方式、單項(xiàng)選擇題。.下列（）可以為企業(yè)籌集自有資金。A.內(nèi)部積累B.融資租賃C.發(fā)行債券D.向銀行借款【正確答案】A【答案解析】企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資金都屬了企業(yè)的所有者權(quán)益或稱為自有資金;選項(xiàng)BCD為企業(yè)籌集的是借入資金。.按照資金的來(lái)源渠道不同可將籌資分為（）。A.內(nèi)源籌資和外源籌資B.直接籌資和間接籌資C.權(quán)益籌資和負(fù)債籌資D.表內(nèi)籌資和表外籌資【正確答案】C【答案解析】按照資金的來(lái)源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資,A是按照資金的取得方式不同的分類,B是按照是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類,D是按照籌資結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映的分類。3.ド列各項(xiàng)中不屬于直接表外籌資的是（）。A.經(jīng)營(yíng)租賃B.代銷商品C.來(lái)料加工D.母公司投資于子公司【正確答案】D【答案解析】直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資,最為常見的籌資方式有租賃（融資租賃除外）、代銷商品、來(lái)料加工等;母公司投資于子公司屬于間接表外籌資方式。4.下列（）可以為企業(yè)籌集短期資金。A.融資租賃B.商業(yè)信用C.內(nèi)部積累D.發(fā)行股票【1E確答案】B【答案解析】短期資金常采取利用商業(yè)信用和取得銀行流動(dòng)資金借款等方式來(lái)籌集:選項(xiàng)ACD為企業(yè)籌集的是長(zhǎng)期資金。5.我國(guó)目前各類企業(yè)最為重要的資金來(lái)源是（）。A.銀行信貸資金B(yǎng).國(guó)家財(cái)政資金C.其他企業(yè)資金D.企業(yè)自留資金【正確答案】A【答案解析】銀行對(duì)企業(yè)的各種貸款是我國(guó)目前各類企業(yè)最為近要的資金來(lái)源。6.下列各項(xiàng)中（）不屬于吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)。A.有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)B.有利于盡快形成生產(chǎn)能力C.資金成本較低D.有利了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】C【答案解析】吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括:有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù);有利于盡快形成生產(chǎn)能力;有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金成本較髙和容易分散控制權(quán)是這種籌資方式的缺點(diǎn),所以本題選擇Co.確定股票發(fā)行價(jià)格的方法中,（）在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值亜尸商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國(guó)內(nèi)一直未采用。A.市盈率定價(jià)法.凈資產(chǎn)倍率法C.競(jìng)價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法【正確答案】B【答案解析】?jī)糍Y產(chǎn)倍率法在國(guó)外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行,但是在國(guó)內(nèi)?直未釆用。8.對(duì)丁一前期投資大、初期回報(bào)不高、I:市時(shí)利潤(rùn)偏低的公司股票發(fā)行價(jià)格的確定采用（）是比較準(zhǔn)確的。A.市盈率定價(jià)法.凈資產(chǎn)倍率法C.競(jìng)價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法【正確答案】D【答案解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國(guó)際股票市場(chǎng)主要用了對(duì)新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的股票發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大、初期冋?qǐng)?bào)不髙、上市時(shí)利潤(rùn)一般偏低,如果采用市盈率法發(fā)行定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值,而對(duì)公司未來(lái)收益（現(xiàn)金流量）的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。.普通股和優(yōu)先股籌資方式共有的缺點(diǎn)包括（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.籌資成本高C.容易分散控制權(quán)D.籌資限制多【正確答案】B【答案解析】普通股籌資的缺點(diǎn)是:籌資成本高;容易分散控制權(quán)。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)是:籌資成本高;籌資限制多:財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。二者共有的缺點(diǎn)是籌資成本高。10.認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)不包括（）。A.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股權(quán)B.它是?種促銷手段C.在認(rèn)股之前持有人對(duì)發(fā)行公司擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán)D.認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格［正確答案］A［3案解析］認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)包括"（1）認(rèn)股權(quán)證作為ー種特殊的籌資手段,對(duì)了公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用;（2）認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款,持有人在認(rèn)股之前,對(duì)發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán),只擁有股票認(rèn)購(gòu)權(quán);（3）認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格，用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票,其價(jià)格一般低于市價(jià).11.下列各項(xiàng)中與認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值反向變動(dòng)的因素是（）。A.換股比率B.普通股市價(jià)C.執(zhí)行價(jià)格D.剩余有效期間【正確答案］C【答案解析］認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=（普通股帀價(jià)一執(zhí)行價(jià)格）x換股比率，可以看出執(zhí)行價(jià)格與其反向變動(dòng)。認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng),市價(jià)高了執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大,認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。.某公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，毎張認(rèn)股權(quán)證可按10元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)2股普通股，假設(shè)股票的市.價(jià)是12元Z股，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是（）元。A.10B.14C.5D.4【正確答案］D【答案解析］認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值=（12-10）x2=4（元）.某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為800萬(wàn)元,年利率2%,承諾費(fèi)率為0.5%,年度內(nèi)企業(yè)使用了500萬(wàn)元，平均使用10個(gè)月,則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)為（）萬(wàn)元。A.6.83B.0.42C.1.92D.1.5HE確答案］C【答案解析］企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)=5OOxO.5%x2/12+（800-500）x0.5%=1.92（萬(wàn)元）.某企業(yè)向銀行借款100萬(wàn)元，企業(yè)要求按照借款總額的10%保留補(bǔ)償性余額，并耍求按照貼現(xiàn)法支付利息,借款的利率為6%,則借款實(shí)際利率為（）。A.7.14%B.6.67%C.6.38%D.7.28%【正確答案］A【答案解析］借款實(shí)際利率=100x6%/［100x（1-6%-10%）］x!00%=7.14%.債券的償還時(shí)間中（）分為轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。A.到期償還B.提前償還C.強(qiáng)制性贖冋D.滯后償還【正確答案］D【答案解析］債券的償還時(shí)間按實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系,分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。滯后償還還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。.與其他負(fù)債資金籌集方式相比，下列各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是（）。A.資金成本較高B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C.稅收負(fù)擔(dān)重D.籌資速度慢【正確答案］A【答案解析】融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)是:籌資速度快:限制條款少:設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小:稅收負(fù)擔(dān)輕。融資租賃籌資最主要的缺點(diǎn)就是資金成本較髙。.ド列各項(xiàng)中不屬于利用商業(yè)信用籌資形式的是（）。A.賒購(gòu)商品B.預(yù)收貨款C.短期借款D.商業(yè)匯票【正確答案】C【答案解析】商業(yè)信用籌資的主要形式冇賒購(gòu)商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。18.下列各項(xiàng)中不屬于杠桿收購(gòu)籌資特點(diǎn)的是（）.A.籌資企業(yè)的杠桿比率低B.有助于促進(jìn)企業(yè)優(yōu)勝劣汰C.貸款安全性強(qiáng)D.有利丁?提髙投資者的收益能力【正確答案】A【答案解析】杠桿收購(gòu)籌資的特點(diǎn)包括;籌資企業(yè)的杠桿比率高;有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰;貸款安全性強(qiáng);可以獲得資產(chǎn)增值;有利了提髙投資者的收益能力。二、多項(xiàng)選擇題。.籌資的動(dòng)機(jī)有（）。A.設(shè)立性動(dòng)機(jī)B.擴(kuò)張性動(dòng)機(jī)C.調(diào)整性動(dòng)機(jī)D.混合性動(dòng)機(jī)【正確答案】ABCD【答案解析】具體來(lái)說(shuō)籌資的動(dòng)機(jī)有以ド幾種:設(shè)ッ:性動(dòng)機(jī);擴(kuò)張性動(dòng)機(jī);調(diào)整性動(dòng)機(jī);混合性動(dòng)機(jī)。.下列各項(xiàng)中,（）屬于外源籌資的特點(diǎn)。A.自主性B.髙效性C.靈活性D.大量性【iE確答案】BCD【答案解析】外源籌資具有髙效性、靈活性、大量性和集中性等特點(diǎn),內(nèi)源籌資具有原始性、自主:性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。.ド列（）屬于企業(yè)自留資金.A.法定公積金B(yǎng).任意公積金C.資本公枳金D.未分配利潤(rùn)【正確答案】ABD【答案解析】自留資金是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，也稱企業(yè)內(nèi)部留存,主要包括提取公積金和未分配利潤(rùn)等,資本公積金并不是企業(yè)內(nèi)部形成的資金,所以不選。.企業(yè)進(jìn)行籌資需要遵循的基本原則包括（）。A.規(guī)模適當(dāng)原則B.籌措及時(shí)原則C.來(lái)源?合理原則D.方式經(jīng)濟(jì)原則【正確答案】ABCD【答案解析】企業(yè)進(jìn)行籌資需要遵循的基木原則包括規(guī)模適當(dāng)原則;籌措及時(shí)原則；來(lái)源合理原則；方式經(jīng)濟(jì)原則。5.采用銷售額比率法預(yù)測(cè)對(duì)外籌資需要量時(shí)，對(duì)外籌資需要量受到（）因素的影響。A.銷售增長(zhǎng)率B.資產(chǎn)利用率C.股利支付率D.銷售凈利率【正確答案】ABCD【答案解析】從對(duì)外籌資需要量的計(jì)算公式可以看出，銷售額增長(zhǎng)率、資產(chǎn)利用率、資本密集度、銷售凈利率以及企業(yè)利潤(rùn)分配政策（股利支付率或收益留存率）等因素都會(huì)對(duì)企業(yè)對(duì)外籌資需要量產(chǎn)生重要影響。6.股票的特征包括（）.A.法定性B.收益性C.價(jià)格波動(dòng)性D.參與性【正確答案】ABCD【答案解析】股票具有以ド特征:法定性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、參與性、無(wú)限期性、ル轉(zhuǎn)讓性、價(jià)格波動(dòng)性。.股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法包括（）.A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法.綜合平均法C.兒何平均法D.加權(quán)綜合法【正確答案】ABCD【答案解析】股價(jià)指數(shù)的計(jì)算方法包括簡(jiǎn)單算術(shù)平均法;綜合平均法;兒何平均法:加權(quán)綜合法。.普通股股東的權(quán)利包括（）。A.投票權(quán)B.查賬權(quán)C.出讓股份權(quán)D.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)【iE確答案】ABC【答案解析】普通股股東的權(quán)利包括公司管理權(quán)（投票權(quán)、查賬權(quán)、阻止越權(quán)經(jīng)管的權(quán)利）；分享盈余權(quán)；出讓股份權(quán);優(yōu)先認(rèn)股權(quán);剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。選項(xiàng)D是優(yōu)先股股東的權(quán)利。股票上市的好處包括（）。A.利用股票收購(gòu)其他公司B.利用股票可激勵(lì)職員C.提高公司知名度D.增強(qiáng)經(jīng)理人員操作的自由度【正確答案】ABC【答案解析】股票上市的好處包括;仃助于改善財(cái)務(wù)狀況；利用股票收購(gòu)其他公司；利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)；利用股票可激勵(lì)職員;提高公司知名度,吸引更多顧客。股票上市的不利影響包括;使公司失去隱私權(quán);限制經(jīng)理人員操作的自由度；公開上市需要很髙的費(fèi)用。.企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括（）。A.防止股權(quán)分散化B.調(diào)劑現(xiàn)金余缺C.改善公司的資金結(jié)構(gòu)D.維持舉債能力【正確答案】ABCD【答案解析】企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括:防止股權(quán)分散化;調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善公司的資金結(jié)構(gòu);維持舉債能力。.認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括（）。A.認(rèn)購(gòu)數(shù)量B.認(rèn)購(gòu)價(jià)格C.認(rèn)購(gòu)期限D(zhuǎn).贖回條款【正確答案】ABCD【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括認(rèn)購(gòu)數(shù)量；認(rèn)購(gòu)價(jià)格;認(rèn)購(gòu)期限；贖冋條款。.銀行借款按照是否需要擔(dān)保分為（）。A.信用借款B.直接借款C.擔(dān)保借款D.票據(jù)貼現(xiàn)【正確答案】ACD【答案解析】銀行借款按照是否需要擔(dān)保分為信用借款、擔(dān).保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。は銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）.A.籌資速度快B.籌資成本低C.限制條款少D.借款彈性好【正確答案】ABD【答案解析】銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)包括:籌資速度快;籌資成本低;借款彈性好。銀行借款籌資的缺點(diǎn)包括:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。.債券與股票的區(qū)別在于（）。A.債券是債務(wù)憑證,股票是所有權(quán)憑證B.債券的投資風(fēng)險(xiǎn)大,股票的投資風(fēng)險(xiǎn)小C.債券的收入一般是固定的,股票的收入?般是不固定的D.股票在公司剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于債券【正確答案】AC【答案解析】債券與股票的區(qū)別在于:（1）債券是債務(wù)憑證,股票是所有權(quán)憑證:（2）債券的收入一般是固定的,股票的收入一般是不固定的;（3）債券的投資風(fēng)險(xiǎn)小,股票的投資風(fēng)險(xiǎn)大;（4）債券到期必須還本付息，股票?般不退還股本;（4）債券在公司剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)先于股票。.按照有無(wú)抵押擔(dān)?？蓪譃椋ǎ?。A.收益?zhèn)疊.信用債券C.抵押債券D.擔(dān)保債券【正確答案】BCD【答案解析】債券按照有無(wú)抵押擔(dān)?？煞譃樾庞脗?、抵押債券、擔(dān)保債券。16.融資租賃的租金中的租賃手續(xù)費(fèi)包括（）.A.租息B.營(yíng)業(yè)費(fèi)用C.一定的盈利D.融資成本【正確答案】BC【答案解析】融資租賃的租金包括設(shè)備價(jià)款和租息兩部分,其中租息分為租賃公司的融資成本和租賃手續(xù)費(fèi),租賃手續(xù)費(fèi)包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用和一定的盈利。三、判斷題。.與直接籌資相比冋接籌資具有靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、提髙資金使用效益的優(yōu)點(diǎn)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】與直接籌資相比間接等資具有靈活便利、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn);有利于資金的快速合理配置和提高使用效益是直接籌資的優(yōu)點(diǎn)。.按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系,可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金,真中原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備屬于不變資金。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】按照資金與產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系,可以把資金區(qū)分為不變資金、變動(dòng)資金和平變動(dòng)資金,不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金,這部分資金主要包括“為維持甘亜而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備以及廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。.股票面值的主要功能是表明在有限公司中股東對(duì)每股股票所負(fù)有限責(zé)任的最高限額。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】股票而值的主要功能是確定每股股票在公司中所占有的份額；另外還表明在有限公司中股東對(duì)每股股票所負(fù)有限責(zé)任的最高限額。.清算價(jià)值,又稱凈值，是指股份有限公司進(jìn)行清算時(shí),股票每股所代表的實(shí)際價(jià)值。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】賬面價(jià)值又稱凈值,是股票包含的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值;清算價(jià)值是指股份有限公司進(jìn)行淸算時(shí),股票每股所代表的實(shí)際價(jià)值。.股票價(jià)格有廣義和狹義之分,廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)格,狹義的股票價(jià)格僅是指股票發(fā)行價(jià)格,股票發(fā)行價(jià)格具有事先的不確定性和市場(chǎng)性。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】股票價(jià)格有廣義和狹義之分，廣義的股票價(jià)格包括股票發(fā)行價(jià)格和股票交易價(jià)格，狹義的股票價(jià)格僅是指股票交易價(jià)格，股票交易價(jià)格具有事先的不確定性和市場(chǎng)性。.按照編制股價(jià)指數(shù)時(shí)納入指數(shù)計(jì)算范圍的股票樣本數(shù)量,可以將股價(jià)指數(shù)劃分為綜合性指數(shù)和分類指數(shù)。（）【正確答空】錯(cuò)【答案解析】按照編制股價(jià)指數(shù)時(shí)納入指數(shù)計(jì)算范圍的股票樣本數(shù)量，可以將股價(jià)指數(shù)劃分為全部上市股票價(jià)格指數(shù)和成份股指數(shù);.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)。（）【iE確答案】錯(cuò)【答案解析】?jī)?yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)包括優(yōu)先分配股利權(quán)、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)、部分管理權(quán)，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是普通股股東的權(quán)利。.市盈率定價(jià)法下,機(jī)構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價(jià)格。（）［正確答室］錯(cuò)【答案解析】采用競(jìng)價(jià)確定法時(shí),機(jī)構(gòu)大戶容易操縱發(fā)行價(jià)格。.股份有限公司申請(qǐng)上市，如果公司的股本總額是4.5億元，則向社會(huì)公開發(fā)行股份達(dá)到股份總數(shù)的25%ォ符合條件.（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】股份有限公司申請(qǐng)上市，如果公司的股本總額超過(guò)4億兀,則向社會(huì)公開發(fā)行股份占股份總數(shù)的15%即可?.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股對(duì)股東是有利的，可贖冋優(yōu)先股對(duì)公司是有利的。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有.利。11.認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值最低限為理論價(jià)值。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】由r套購(gòu)活動(dòng)和存:在套購(gòu)利潤(rùn),認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值最低限為理論價(jià)值。認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值高于理論價(jià)值的部分稱為超理論價(jià)值的溢價(jià)。.認(rèn)股權(quán)證不能為企業(yè)籌集額外的現(xiàn)金。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的作用有兩方面:1.為公司籌集額外的現(xiàn)金,認(rèn)股權(quán)證不論單獨(dú)發(fā)行還是附帶發(fā)行，都能為公司額外籌集ー筆現(xiàn)金:2.促進(jìn)其他籌資方式的運(yùn)用。.信貸額度是銀行從法律1:承諾向企業(yè)提供不超過(guò)某ー最高限額的貸款協(xié)定。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】信貸額度亦即貸款限額,是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額,周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行從法律I:承諾向企、業(yè)提供不超過(guò)某ー最髙限額的貸款協(xié)定。.抵押借款由于有抵押品擔(dān)保，所以其資金成本往往較『.抵押借款低。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】因?yàn)殂y行主:要向信譽(yù)好的客戶提供非抵押貸款,而將抵押貸款視為種風(fēng)險(xiǎn)貸款,因而收取較高的利息：此外銀行管理抵押貸款比管理非抵押貸款更為困難，為此往往另外收取手續(xù)費(fèi)，所以抵押借款的資金成本通常高于ホ抵押借款。.債券面值的基本內(nèi)容即票面金額。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】債券面值包括兩個(gè)基本內(nèi)容：幣種和票面金額。.發(fā)行信用債券的限制條件中最重要的是反抵押條款。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】發(fā)行信用債券往往有許多限制條件,這些限制條件中最重要的是反抵押條款。.企業(yè)發(fā)行收益?zhèn)目诘氖菫榱藢?duì)付通貨膨脹。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】企業(yè)發(fā)行浮動(dòng)利率債券的目的是為了對(duì)付通貨膨脹：收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時(shí)，可暫時(shí)不支付利息，而到獲利時(shí)支付累積利息的債券。.強(qiáng)制性贖回有償債基金和贖債基金兩種形式，其中償債基金的主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】強(qiáng)制性贖回有償債基金和贖債基金兩種形式,贖債基金只能從二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)回自己的債券,其主要任務(wù)是支持自己的債券在二級(jí)市場(chǎng)I:的價(jià)格。.可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低于普通債券。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】可轉(zhuǎn)換債券的利率一般低丁?普通債券,因?yàn)槠涑钟腥擞幸环N特殊選擇權(quán)。.杠桿租賃中出租人也是借款人，他既收取租金又償付債務(wù)，從這個(gè)角度看,杠桿租賃與直接租賃是不同的。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】杠桿租賃中出租人又是借款人,同時(shí)擁有對(duì)資產(chǎn)的所有權(quán),既收取租金又要償付債務(wù),而在直接租賃中出租人并不需要償付債務(wù)。.企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí),如果企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣,則沒(méi)有實(shí)際成本。（）【正確答室】對(duì)【答案解析】企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時(shí),如果沒(méi)有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣,則利用商業(yè)信用籌資沒(méi)有實(shí)際成本。第四章資金成本和資金結(jié)構(gòu)ー、單項(xiàng)選擇題。.資金成本在企業(yè)籌資決策中的作用不包括（）。A.是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù)B.是企業(yè)選擇籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn)C.作為計(jì)算凈現(xiàn)值指標(biāo)的折現(xiàn)率使用D.是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)【正確答案】C【答案解析】資金成本在企業(yè)籌資決策屮的作用包括:（1）是影響企業(yè)籌資總額的亜要因素，;（2）是企業(yè)選擇資金來(lái)源的基本依據(jù);（3）是企業(yè)選用籌資方式的參考標(biāo)準(zhǔn);（4）是確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。資金成本在企業(yè)投資決策中的作用包括;（1）在計(jì)算投資評(píng)價(jià)的凈現(xiàn)值指標(biāo)時(shí),常以資金成本作為折現(xiàn)率;（2）在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行項(xiàng)冃可行性評(píng)價(jià)時(shí),一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率。.某企業(yè)發(fā)行5年期債券,債券面值為1000元,票面利率10%,每年付息ー次,發(fā)行價(jià)為1100元,籌資費(fèi)率3%,所得稅稅率為30%,則該債券的資金成本是（）。A.9.37%B.6.56%C.7.36%D.6.66%【正確答案】B【答案解析】債券資金成本=1000xl0%x（1-30%）/[HOOx（1-3%）卜100%=6.56%.企業(yè)向銀行取得借款100萬(wàn)元,年利率5%,期限3年。毎年付息ー次,到期還本，所得稅稅率30%,手續(xù)費(fèi)忽略不計(jì)，則該項(xiàng)借款的資金成本為（）。A.3.5%B.5%CA.5%D.3%【正確答案】A【答案解析】借款資金成本=[100x5%x（1-30%）/100]xl00%=5%x（1-30%）xlOO%=3.5%.某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為8%,剛剛支付的每股股利為2元,股利固定增長(zhǎng)率3%,則該股票的資金成本為（）。A.22.39%B.21.74%C.24.74%D.25.39%【正確答案】D【答案解析】普通股資金成本=2x（14-3%）/[10x（1-8%）]xl00%+3%=25.39%.某公司普通股目前的股價(jià)為10元y股,籌資費(fèi)率為8%,剛剛支付的每股股利為2元,股利固定增長(zhǎng)率3%,則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（）。A22.39%B.25.39%C.20.6%D.23.6%【正確答案】D【答案解析】留存收益資金成本=2x（1+3%）"0x100%+3%=23.6%.按照（）權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。A.賬面價(jià)值B.市場(chǎng)價(jià)值C.目標(biāo)價(jià)值D.目前價(jià)值【正確答案】C【答案解析】目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是指?jìng)?、股票以未?lái)預(yù)計(jì)的目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值確定權(quán)數(shù)。這種權(quán)數(shù)能體現(xiàn)期望的資金結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)數(shù)和市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資金結(jié)構(gòu)，所以使用目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的加權(quán)平均資金成本更適用了企、業(yè)籌措新資金。.某企業(yè)的資金總額中,債券籌集的資金占40%,ビ知債券籌集的資金在500萬(wàn)元以下時(shí)其資金成本為4%,在500萬(wàn)元以上時(shí)其資金成本為6%,則在債券籌資方式下企業(yè)的籌資總額分界點(diǎn)是（）元。A.1000B.1250C.1500D.1650【正確答案】B【答案解析】籌資總額分界點(diǎn)=500/40%=1250（元）。.某企業(yè)2004年的銷售額為1000萬(wàn)元,變動(dòng)成本600萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本200萬(wàn)元,預(yù)計(jì)2005年固定成本不變，則2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.2B.3D.無(wú)法計(jì)算【正確答案】A【答案解析】2005年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=（1000-600）/（1000-600-200）=2..某企業(yè)2004年的銷售額為1000萬(wàn)元,變動(dòng)成木600萬(wàn)元,固定經(jīng)營(yíng)成木200萬(wàn)元,利息費(fèi)用10萬(wàn)元,沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股,預(yù)計(jì)2005年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率為10%,則2005年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率為（）。A.10%B.10.5%C.15%D.12%【正確答案】B【答案解析】2005年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（1000-600-200）/（1000-600-200-10）=1.05,因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率/息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.05,所以2005年的每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率=財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)x息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.05x10%=10.5%.某企業(yè)銷售收入800萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2,總杠桿系數(shù)為3。假設(shè)固定成本增加80萬(wàn)元,其他條件不變,企業(yè)沒(méi)有融資租賃和優(yōu)先股,則總杠桿系數(shù)變?yōu)椋ǎ?。A.3B.4C.5D.6【正確答案】D【答案解析】總杠桿系數(shù)=800x（1-40%）/[80Ox（1-40%）一固定成本-利息]=3,所以固定成本+利息=320（萬(wàn)元）,固定成本増加后固定成本+利息=400（萬(wàn)元），所以總杠桿系數(shù)=800x（1-40%）Z[800x（1-40%）-400]=6o.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)キ:要通過(guò)長(zhǎng)期負(fù)債和發(fā)行股票籌集資金B(yǎng).資產(chǎn)適用了?抵押貸款的公司舉債額較多C.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低企業(yè)的信用等級(jí)會(huì)提髙企業(yè)的資金成本D.以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司負(fù)債往往很多【正確答案】D【答案解析】以技術(shù)研究開發(fā)為主的公司負(fù)債往往很少。12.資金結(jié)構(gòu)的調(diào)整方法中不屬于存量調(diào)整的是（）。A.債轉(zhuǎn)股B.増發(fā)新股償還債務(wù)C.優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股D.進(jìn)行融資租賃【正確答案】D【答案解析】進(jìn)行融資租賃屬于資金結(jié)構(gòu)的增量調(diào)整法。二、多項(xiàng)選擇題。.資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分,其中屬丁?用資費(fèi)用的是（）。A.向股東支付的股利B.向債權(quán)人支付的利息C.借款手續(xù)費(fèi)D.債券發(fā)行費(fèi)【正確答案】AB【答案解析】資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分,用資費(fèi)用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過(guò)程中因使用資金而支付的代價(jià),如向股東支付的股利、向債權(quán)人支付的利息等，這是資金成本的主要內(nèi)容:籌資費(fèi)用是指企業(yè)在籌措資金過(guò)程中為獲得資金而支付的費(fèi)用,如向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi),因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費(fèi)等。.資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素,企業(yè)籌資還需要考慮（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.資金期限C.償還方式D.限制條件【正確答案】ABCD【答案解析】資金成本并不是企業(yè)籌資決策中所要考慮的唯一因素，企業(yè)籌資還需要考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資金期限、償還方式、限制條件等。.權(quán)益資金成本包括（）。A.債券成本B.優(yōu)先股成本C.普通股成本D.留存收益成本【正確答案】BCD【答案解析】個(gè)別資金成本包括債券成本、銀行借款成本、優(yōu)先股成本、普通股成本和留存收益成本,其中前兩項(xiàng)可統(tǒng)稱為負(fù)債資金成本,后三項(xiàng)統(tǒng)稱為權(quán)益資金成本。.酌量性固定成本屬于企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)方針’‘成本，下列各項(xiàng)中屬于酌量性固定成本的是（）。A.長(zhǎng)期租賃費(fèi)B.廣告費(fèi)C.研究開發(fā)費(fèi)D.職エ培訓(xùn)費(fèi)【正確答案】BCD【答案解析】酌量性固定成本屬于企業(yè)的“經(jīng)營(yíng)方針’‘成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的?定時(shí)期的成本。廣告費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi)、職エ培訓(xùn)費(fèi)等都屬r?這類成本。長(zhǎng)期租賃費(fèi)屬了約朿性固定成本。.下列各項(xiàng)中屬于半變動(dòng)成本的是（）。A.水電費(fèi)B.電話費(fèi)c.化驗(yàn)員エ資D.質(zhì)檢員エ資［正確答案］AB【答案解析】半變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始最,類似于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上,隨產(chǎn)量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),又類似于變動(dòng)成本，企業(yè)的公共事業(yè)費(fèi),如電費(fèi)、水費(fèi)、電話費(fèi)均屬于半變動(dòng)成本;半固定成本隨產(chǎn)量的變化呈階梯型增長(zhǎng),產(chǎn)量在一定限度內(nèi),這種成本不變,當(dāng)產(chǎn)量增長(zhǎng)到ー定限度后，這種成本就跳躍到ー個(gè)新水平,化驗(yàn)員、質(zhì)量檢査人員的工資都屬于這類成本。.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況ド,ド列措施中有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的有（）。A.提咼產(chǎn)量 B.提局產(chǎn)品單價(jià)C.提高資產(chǎn)負(fù)債率 D.降低單位變動(dòng)成本【正確答案】ABD【答案解析】衡量企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù),復(fù)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),在邊際貢獻(xiàn)大「固定成本的情況下,A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)降低,復(fù)合杠桿系數(shù)降低,從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn);選項(xiàng)C會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)升高,復(fù)合杠桿系數(shù)變大，從而提髙企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)。.影響資金結(jié)構(gòu)的因素包括（）。A.企業(yè)財(cái)務(wù)狀況.企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.投資者和管理人員的態(tài)度D.貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響【正確答案】ABCD【答案解析】影響資金結(jié)構(gòu)的因素包括企業(yè)財(cái)務(wù)狀況;企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu);企業(yè)產(chǎn)品銷售情況;投資者和管理人員的態(tài)度；貸款人和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響；行業(yè)因素；所得稅稅率的高低；利率水平的變動(dòng)趨勢(shì)。.下列關(guān)于資金結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法正確的是（）。A.傳統(tǒng)折衷理論認(rèn)為企業(yè)的綜合資金成本由ド降變?yōu)樯仙霓D(zhuǎn)折點(diǎn),資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)B.平衡理論認(rèn)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的C.代理理論認(rèn)為當(dāng)邊際稅額庇護(hù)利益等于邊際財(cái)務(wù)危機(jī)成本時(shí)、資金結(jié)構(gòu)最優(yōu)D.等級(jí)籌資理論認(rèn)為,如果企業(yè)需要外部籌資,則偏好債務(wù)籌資［正確答案］AD【答案解析］平衡理論認(rèn)為當(dāng)邊際稅額庇護(hù)利益等于邊際財(cái)務(wù)危機(jī)成本時(shí),資金結(jié)構(gòu)最優(yōu);代理理論認(rèn)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系決定的。.企業(yè)最佳資金結(jié)構(gòu)的確定方法包括（）。A.因素分析法B.每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法C.比較資金成本法D.公司價(jià)值分析法【正確答案］BCD【答案解析］最佳資金結(jié)構(gòu)的確定方法包括每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法；比較資金成本法；公司價(jià)值分析法。.最佳資金結(jié)構(gòu)是指（）的資金結(jié)構(gòu)。A.企業(yè)價(jià)值最大B.加權(quán)平均資金成本最低C.每股收益最大D.凈資產(chǎn)值最大【正確答案】AB【答案解析】最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)加權(quán)平均資金成本最低、企業(yè)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。三、判斷題。.資金成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分,--般使用相對(duì)數(shù)表示,即表示為籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用之和與籌資額的比率。（）HE確答案】錯(cuò)【答案解析】資金成本般使用相對(duì)數(shù)發(fā)示，即表示為用資費(fèi)用與實(shí)際籌得資金（即籌資額扣除籌資費(fèi)用后的差額）的比率。.在所冇資金來(lái)源中，一般來(lái)說(shuō),普通股的資金成本最髙。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】普通股股利支付不固定。企業(yè)破產(chǎn)后,股東的求償權(quán)位丁?最后，與其他投資者相比，普通股股東所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最大，普通股的報(bào)酬也應(yīng)最高，所以，在各種資金來(lái)源中,普通股的資金成本最髙。.某企業(yè)發(fā)行股利固定增長(zhǎng)的普通股,市價(jià)為10元/股，預(yù)計(jì)第?年的股利為2元,籌資費(fèi)率4%,已知該股票資金成本為23.83%,則股利的年增長(zhǎng)率為2.5%。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】普通股資金成本=2/[10x（1-4%）]+g=23.83%,所以g=3%。.資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)應(yīng)為賬面價(jià)值權(quán)數(shù)，不應(yīng)使用市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】資金的邊際成本需要采用加權(quán)平均法計(jì)算,其權(quán)數(shù)應(yīng)為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)，不應(yīng)使用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)。.如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較低,未來(lái)有可能上升，便會(huì)大量發(fā)行短期債券。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員認(rèn)為目前的利率較低，未來(lái)有可能I:升,便會(huì)大量發(fā)行長(zhǎng)期債券，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低的水平上。.凈收益理論認(rèn)為資金結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值,企業(yè)不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】?jī)羰找胬碚撜J(rèn)為負(fù)債程度越高,企業(yè)價(jià)值越大，當(dāng)負(fù)債比率為100%時(shí)企業(yè)價(jià)值最大:凈甘業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不受資金結(jié)構(gòu)的影響,企業(yè)不存在最佳資金結(jié)構(gòu)。.MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債以及負(fù)債程度的影響。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】MM理論認(rèn)為,在沒(méi)有企業(yè)和個(gè)大所得稅的情況ド,企業(yè)價(jià)值不受有無(wú)負(fù)債以及負(fù)債程度的影響。但是在考慮所得稅的情況下,負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大。.從成熟的證券市場(chǎng)來(lái)看,企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】從成熟的證券市場(chǎng)來(lái)看，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式首先是內(nèi)部籌資,其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券,最后是發(fā)行新股籌資。.使用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行最佳資金結(jié)構(gòu)的判斷時(shí)考慮了風(fēng)險(xiǎn)的因素。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法只考慮了資金結(jié)構(gòu)對(duì)每股利潤(rùn)的影響,并假定每股利潤(rùn)最大，股票價(jià)格也最高，但是把資金結(jié)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響置之度外。.進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整法。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】進(jìn)行企業(yè)分立屬于資金結(jié)構(gòu)的減量調(diào)整法。第五章投資概述ー、單項(xiàng)選擇題。.下列各項(xiàng)中（）不屬于投資與投機(jī)的區(qū)別。A.二者的利益著眼點(diǎn)不同B.二者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同C.二者的交易方式不同D.二者的基本目的不同【正確答案】D【答案解析】投資與投機(jī)的聯(lián)系表現(xiàn)在:投機(jī)是投資的ー種特殊形式;二者的基本目的一致;二者的未來(lái)收益都帶有不確定性。投資與投機(jī)的區(qū)別表現(xiàn)在：:者行為期限的長(zhǎng)短不同::者的利益著眼點(diǎn)不同:二者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同:二者的交易方式不同。.關(guān)于實(shí)物投資和金融投資的區(qū)別表述錯(cuò)誤的是（）。A.實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)ー一般小于金融投資B.實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性低于金融資產(chǎn)C.實(shí)物資產(chǎn)的交易成本低了金融資產(chǎn)D.金融資產(chǎn)的交易比較快速簡(jiǎn)捷【正確答案】C【答案解析】實(shí)物投資和金融投資的區(qū)別主要包括:（1）風(fēng)險(xiǎn)不同,實(shí)物投資的風(fēng)險(xiǎn)一般小于金融投資;（2）流動(dòng)性不同,實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性低于金融資產(chǎn);（3）交易成本不同,實(shí)物資產(chǎn)的交易過(guò)程復(fù)雜、手續(xù)繁多、通常還需進(jìn)行調(diào)査、咨詢等工作,交易成本較高。而金融資產(chǎn)的交易快速、簡(jiǎn)捷、成本較低。.關(guān)于投資的分類ド列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.按照投資行為的介入程度不同分為直接投資和間接投資B.按照投資的方向不同分為盈利性投資和非盈利性投資C.按照投入領(lǐng)域不同分為生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資D.按照投資對(duì)象不同分為實(shí)物投資和金融投資【正確答案】B【答案解析】按照投資的方向不同可將投資分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資..（）不能形成生產(chǎn)能力，但是能形成社會(huì)消費(fèi)或服務(wù)能力。A.生產(chǎn)性投資B.非生產(chǎn)性投資C.實(shí)物投資D.金融投資【正確答案】B【答案解析】非生產(chǎn)性投資是指將資金投入非物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域中,不能形成生產(chǎn)能力,但是能形成社會(huì)消費(fèi)或服務(wù)能力。.（）是指在投資收益不確定的情況下，按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。A.期望投資收益B.實(shí)際投資收益C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益D.必要投資收益【正確答案】A【答案解析】期望投資收益是指在投資收益不確定的情況下,按估計(jì)的各種可能收益水平及其發(fā)生的概率計(jì)算的加權(quán)平均數(shù)。.已知甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%,兩種資產(chǎn)的協(xié)方差是0.01,則兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)為（）。A.0B.0.67C.1D.無(wú)法確定【正確答案】B【答案解析】相關(guān)系數(shù)=協(xié)方差/（甲標(biāo)準(zhǔn)差x乙標(biāo)準(zhǔn)差）=0.01/（10%xl5%）=0.67.甲乙兩個(gè)投資項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差分別是10%和15%,投資比重分別為40%、60%,兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0.8,則由這兩個(gè)投資項(xiàng)目組成的投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。A.13%B.15%12.43%15.63%【正確答案】C【答案解析】[（10%x40%）2+（15%x60%）2+2x10%x15%x40%x60%x0.8]1/2=12.43%8.ド列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.單項(xiàng)資產(chǎn)的卩系數(shù)反映整項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)的影響程度.某項(xiàng)資產(chǎn)的卩=某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.某項(xiàng)資產(chǎn)?=1說(shuō)明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)一致D.某項(xiàng)資產(chǎn)。=0.5說(shuō)明如果整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升5%,則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升10%【正確答案】D【答案解析】某項(xiàng)資產(chǎn)。=0.5說(shuō)明如果整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升10%,則該項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升5%。.已知某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.8,該項(xiàng)資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為10%,市場(chǎng)組合收益率的方差為0.64%,則可以計(jì)算該項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)為（）。A.12.5B.1C.8D.2【正確答案】B【答案解析】市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.64%1/2=8%,該項(xiàng)資產(chǎn)的。系數(shù)=協(xié)方差/市場(chǎng)組合的方差=相關(guān)系數(shù)x該項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=0.8xl0%/8%=し.AB兩種股票組成投資組合,二者的P系數(shù)分別為0.8和1.6,若組合中兩種資產(chǎn)的比重分別是40%和60%,則該組合的P系數(shù)為（）.A.1.28B.I.5C.8D.1.6【正確答案】A【答案解析】組合的。系數(shù)=0.8x40%+1.6x60%=1.28.某投資組合的必要收益率為15%,市場(chǎng)上所有組合的平均收益率為12%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%,則該組合的レ系數(shù)為（）。A.2B.1.43C.3D.無(wú)法確定【正確答案】B【答案解析】必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率,所以風(fēng)險(xiǎn)收益率=必要收益率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=15%-5%=10%,該組合的。系數(shù)=10%/（12%-5%）=1.43,.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)中，投資者可以通過(guò)投資組合予以消減的是（）。A.國(guó)家進(jìn)行稅制改革 B.世界能源狀況變化C,發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī) D.被投資企業(yè)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手【正確答案】D【答案解析】通過(guò)投資組合可以分散的風(fēng)險(xiǎn)為可分散風(fēng)險(xiǎn),又叫作系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或公司特定風(fēng)險(xiǎn)。被投資企業(yè)出現(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)下,僅僅影響被投資企業(yè),由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于公司特定風(fēng)險(xiǎn),投資者可以通過(guò)證券投資組合予以消減:其余三個(gè)選項(xiàng)可能會(huì)給市場(chǎng)I:所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失,由此引起的風(fēng)險(xiǎn)屬丁?系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)投資組合分散掉。二、多項(xiàng)選擇題。1.投資的特點(diǎn)包括（）。A.目的性B.時(shí)間性C.收益性D.風(fēng)險(xiǎn)性【正確答案】ABCD【答案解析】投資的特點(diǎn)包括目的性、時(shí)間性、收益性、風(fēng)險(xiǎn)性。.從投資的功能上.可將投資動(dòng)機(jī)劃分為（）。A.獲利動(dòng)機(jī)B.擴(kuò)張動(dòng)機(jī)C.分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)D.控制動(dòng)機(jī)【正確答案】ABCD【答案解析】從投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為獲利動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)、控制動(dòng)機(jī)。.投機(jī)的枳極作用表現(xiàn)在（）。A.引導(dǎo)資金投入業(yè)績(jī)好的公司Bイ吏市場(chǎng)I:不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡C.增強(qiáng)證券交易的流動(dòng)性D.增大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的彈性【正確答案】ABCD【答案解析】投機(jī)的積極作用表現(xiàn)在:導(dǎo)向作用（引導(dǎo)資金投入業(yè)績(jī)好的公司）一平衡作用（使市場(chǎng)I:不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡）;動(dòng)力作用（增強(qiáng)證券交易的流動(dòng)性）;保護(hù)作用（增大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的彈性）4.保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)主要有（）。A.保險(xiǎn)投資主要是為了補(bǔ)償損失而不是增加收益B.保險(xiǎn)投資的目的是為了獲得收益C.運(yùn)用保險(xiǎn)投資補(bǔ)償意外事故損失比自行積累損失準(zhǔn)備金有利D.進(jìn)行保險(xiǎn)投資可以較好地防范和降低風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】ACD【答案解析】保險(xiǎn)投資的特點(diǎn)主要有:保險(xiǎn)投資主要是為了補(bǔ)償損失而不是增加收益;運(yùn)用保險(xiǎn)投資補(bǔ)償意外事故損失比自行積累損失準(zhǔn)備金有利:進(jìn)行保險(xiǎn)投資可使投資者獲得某種安全感,并且在保險(xiǎn)公司的幫助下也可較好地防范和降低風(fēng)險(xiǎn)。5.投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要包括（）。A.投資收益的不確定性B.購(gòu)買カ風(fēng)險(xiǎn)C.自然災(zāi)害D.人為因素造成的損失【正確答案】ABCD【答案解析】投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要包括:投資費(fèi)用的不確定性:投資收益的不確定性;投資期間金融市場(chǎng)變化導(dǎo)致的購(gòu)買カ風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn):政治風(fēng)險(xiǎn)和自然災(zāi)害;人為因素。6.通常利用（）來(lái)測(cè)算投資組合中任意兩個(gè)投資項(xiàng)ロ收益率之間的變動(dòng)關(guān)系。A.協(xié)方差B.相關(guān)系數(shù)C.方差D.標(biāo)準(zhǔn)差【正確答案】AB【答案解析】通常利用協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)兩個(gè)指標(biāo)來(lái)測(cè)算投資組合中任意兩個(gè)投資項(xiàng)ロ收益率之間的變動(dòng)關(guān)系。.下列說(shuō)法正確的是（）。A.相關(guān)系數(shù)為ー1時(shí)能夠抵消全部風(fēng)險(xiǎn).相關(guān)系數(shù)為0?+1之間變動(dòng)時(shí),相關(guān)程度越低分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越大C.相關(guān)系數(shù)為。?ー1之間變動(dòng)時(shí),相關(guān)程度越低分散風(fēng)險(xiǎn)的程度越小D.相美系數(shù)為。時(shí),不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)【1E確答案】BC【答案解析】相關(guān)系數(shù)為ー1時(shí)能夠抵消全部非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，注意系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不能通過(guò)投資組合進(jìn)行分散的:相關(guān)系數(shù)為1時(shí)不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，但是相關(guān)系數(shù)為〇時(shí)可以分散部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)分散的效果大于正相關(guān)小于負(fù)相關(guān)。.下列說(shuō)法正確的是（）。A.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)兩部分B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)內(nèi)外邰條件變化對(duì)企業(yè)盈利能力或資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生影響形成的風(fēng)險(xiǎn)C.由于行業(yè)技術(shù)的發(fā)展引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期,風(fēng)險(xiǎn)分散的效果比較明顯，但増加到ー定程度，風(fēng)險(xiǎn)分散的效果就會(huì)逐漸減弱【正確答案】ABD【答案解析】由了行業(yè)技術(shù)的發(fā)展引起的風(fēng)險(xiǎn)屬了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括（）。A.在市場(chǎng)中存在很多投資者B.不同投資者對(duì)了金融工具未來(lái)的收益現(xiàn)金流的預(yù)期值、方差等有不同的估計(jì)C.沒(méi)有稅金和交易成本D.所有的投資者都是理性的【正確答案】ACD【答案解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件包括：在市場(chǎng)中存在很多投資者;所有投資者都計(jì)劃只在ー個(gè)周期內(nèi)持有資產(chǎn)；投資者只能交易公開交易的金融］具;沒(méi)有稅金和交易成本；所有投資者都是理性的；所有投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來(lái)對(duì)待各種投資工具，他們對(duì)所交易的金融丄具未來(lái)的收益現(xiàn)金流的概率分布、預(yù)期值和方差等都有相同的估計(jì)。10.單項(xiàng)資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率受（）的影響。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.市場(chǎng)組合的平均收益率C.0系數(shù)D.某種資產(chǎn)的特有風(fēng)險(xiǎn)【正確答案】ABC【答案解析】單項(xiàng)資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+B（市場(chǎng)組合的平均收益率一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）,所以単J頁(yè)資產(chǎn)或者投資組合的必要收益率受到無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、p系數(shù)三個(gè)因素的影響。三、判斷題。.企業(yè)投資的核心目的是開拓市場(chǎng)、控制資源、防范風(fēng)險(xiǎn)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】從企業(yè)投資動(dòng)機(jī)的層次高低可將其分為行為動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)三個(gè)層次,經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)就是要取得收益,獲得資金增值,這是投資的核心口的。.投機(jī)?般是ー種實(shí)際交割的交易行為,而投資往往是ー種買空賣空的信用交易。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】投資一般是ー種實(shí)際交割的交易行為,而投機(jī)往往是ー種買空賣空的信用交易。.投機(jī)具有積極作用，但是過(guò)度投機(jī)或者違法投機(jī)可能會(huì)形成泡沫經(jīng)濟(jì)。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】過(guò)度投機(jī)或者違法投機(jī)會(huì)帶來(lái)以下消極作用:不利丁?社會(huì)安定:造成市場(chǎng)混亂:形成泡沫經(jīng)濟(jì)。.直接投資的資金所有者和資金使用者是分離的,而間接投資的資金所有者和資金使用者是統(tǒng)?的。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】直接投資的資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的,而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離的。.區(qū)分企業(yè)對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資最簡(jiǎn)單的方法,就是看投資的結(jié)果是否取得了可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】區(qū)分企業(yè)對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資最簡(jiǎn)單的方法,就是看投資的結(jié)果是否取得了可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。對(duì)內(nèi)投資能夠取得可供本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn)。.開辦費(fèi)投資的投入方式只能是分次投入，但冋收是一次完成的。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】開辦費(fèi)投資是指企業(yè)自依法成立之II起到正式建成投產(chǎn)之H止所發(fā)生的不屬了固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和流動(dòng)資金投資的其他遞延性投資。開辦費(fèi)投資的投入方式只能是分次投入,但回收是一次完成的。7.在沒(méi)有通貨膨脹的情況下,必要收益率=資金時(shí)間價(jià)值+風(fēng)險(xiǎn)收益率。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值+通貨膨脹補(bǔ)貼率，因?yàn)闆](méi)有通貨膨脹,所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時(shí)間價(jià)值，所以必要收益率=資金時(shí)間價(jià)值+風(fēng)險(xiǎn)收益率。8.兩種資產(chǎn)的協(xié)方差為正值說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益率成同方向變動(dòng):協(xié)方差為負(fù)值時(shí)說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益率成反方向變動(dòng)。協(xié)方差的絕對(duì)值越大表示兩種資產(chǎn)收靛率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)，反之說(shuō)明關(guān)系越密切。（）【正確答案】借【答案解析】?jī)煞N資產(chǎn)的協(xié)方差為正值說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益率成同方向變動(dòng):協(xié)方差為負(fù)值時(shí)說(shuō)明兩種資產(chǎn)的收益率成反方向變動(dòng)。協(xié)方差的絕對(duì)值越大表示兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切,反之說(shuō)明關(guān)系越疏遠(yuǎn)。9.資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)發(fā)生變化時(shí),投資組合的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最低收益率,投資組合的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)高于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最髙風(fēng)險(xiǎn)。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】無(wú)論資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)如何變化，投資組合的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最低收益率，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)高于所有単個(gè)資產(chǎn)中的最高風(fēng)險(xiǎn)。10.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)=1,則兩種證券組成投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差一定等于兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差的算術(shù)平均數(shù)。（）【正確答案】錯(cuò)第六章項(xiàng)目投資ー、單項(xiàng)選擇題。.某投資項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)第一年流動(dòng)資產(chǎn)需用額為100萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債需用額為80萬(wàn)元,第:年流動(dòng)資產(chǎn)需用額120萬(wàn)元,流動(dòng)負(fù)債需用額90萬(wàn)元,則第二年的流動(dòng)資金投資額為（）萬(wàn)元。A.30B.20C.10D.0【正確答案】C【答案解析】第?年流動(dòng)資金需用額=100-80=20（萬(wàn)元），首次流動(dòng)資金投資額=20（萬(wàn)元），第二年流動(dòng)資金需用額=120-90=30（萬(wàn)元）,第二年的流動(dòng)資金投資額=30-20=10（萬(wàn)元）。.某項(xiàng)目投資需要的固定資產(chǎn)投資額為100萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)投資10萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資5萬(wàn)元,建設(shè)期資本化利息2萬(wàn)元,則該項(xiàng)目的原始總投資為（）萬(wàn)元。A.117B.115C.I10D.100【正確答案】B【答案解析】原始總投資=100+10+5=115（萬(wàn)元）。.關(guān)丁?估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問(wèn)題中說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.必須考慮現(xiàn)金流於的總最B.盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù)C.充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本D.不能考慮沉沒(méi)成本【正確答案】A【答案解析】估計(jì)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)考慮的問(wèn)題包括：必須考慮現(xiàn)金流量的增量;盡量利用現(xiàn)有會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù):不能考慮沉沒(méi)成本:充分關(guān)注機(jī)會(huì)成本:考慮項(xiàng)目對(duì)企業(yè)其他部門的影響。.在考慮所得稅的情況ド,計(jì)算項(xiàng)ロ的現(xiàn)金流量時(shí),不需要考慮（）的影響。A.更新改造項(xiàng)冃中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入B.因項(xiàng)目的投產(chǎn)引起的企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少C.固定資產(chǎn)的折舊額D.以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)【正確答案】D【答案解析】以前年度支付的研究開發(fā)費(fèi)屬于沉沒(méi)成本,所以在計(jì)算現(xiàn)金流量時(shí)不必考慮其影響。.某企業(yè)投資方案A的年銷售收入為200萬(wàn)元,年總成本為100萬(wàn)元,年折1日為10萬(wàn)元,無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額為10萬(wàn)元,所得稅率為40%,則該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（）。A.80萬(wàn)元B.92萬(wàn)元C.60萬(wàn)元D.50萬(wàn)元【正確答案】A【答案解析】經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=凈利潤(rùn)+折舊+攤銷=（200-100）x（1-40%）+10+10=80（萬(wàn)元）。.某企業(yè)打算變賣ー套尚可使用6年的舊設(shè)備，并購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備替換它,I曰設(shè)備的賬面價(jià)值為510萬(wàn)元,變價(jià)凈收入為610萬(wàn)元,新設(shè)備的投資額為915萬(wàn)元,到第6年末新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為15萬(wàn)元,舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值為10萬(wàn)元,則更新設(shè)備毎年增加折舊額為（）萬(wàn)元。A.66.67B.50C.48.33D.49.17【正確答案】B【答案解析】購(gòu)置新設(shè)備每年的折舊額=（915-15）/6=150（萬(wàn)元）,舊設(shè)備每年的折舊額=（610-10）76=100（萬(wàn)元）,所以新I日設(shè)備每年的折舊額之差=15dlOO=5O（萬(wàn)元）。注意舊設(shè)備的折舊按照更新改造當(dāng)時(shí)的變價(jià)凈收入計(jì)算。.（）屬于項(xiàng)目評(píng)價(jià)中的輔助指標(biāo)。A.靜態(tài)投資回收期.投資利潤(rùn)率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)【正確答案】B【答案解析】按照指標(biāo)的重要性指標(biāo)分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標(biāo):靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo):投資利潤(rùn)率為輔助指標(biāo)。.已知甲項(xiàng)目的原始投資額為800萬(wàn)元，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后1至5年的每年凈現(xiàn)金流鼠為100萬(wàn)元，第6至10年的每年凈現(xiàn)金流量為80萬(wàn)元,則該項(xiàng)目不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資冋收期為（）年。A.7.5B.9.75C.8.75D.7.65【正確答案】C【答案解析】不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資冋收期=8+60/80=8.75（年）,注意前五年的凈現(xiàn)金流量之和小于原始投資額,所以不能直接使用公式法計(jì)算。.某項(xiàng)目投資的原始投資額為100萬(wàn)元,建設(shè)期資本化利息為5萬(wàn)元,投產(chǎn)后年均利潤(rùn)為10萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為（）。A.9.52%B.10%C.15%D.5%【正確答案】A【答案解析】投資利潤(rùn)率=年均利潤(rùn)/投資總額xl00%=10/（100+5）xl00%=9.52%.在NCF0不等于〇的情況ド,使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為10%,則項(xiàng)目實(shí)際的內(nèi)含報(bào)冊(cè)率為（）。A.等于10%B.大于!0%C.小于10%D.無(wú)法確定【正確答案】B【答案解析】在NCFO不等于0的情況下,使用插入函數(shù)法計(jì)算的項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率小于項(xiàng)目的真實(shí)內(nèi)部收益率。11.凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)共同的缺點(diǎn)是（）。A.不能宜接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率B.不能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系C.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值D.無(wú)法利用全部?jī)衄F(xiàn)金流量的信息【正確答案】A【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值率和獲利指數(shù)指標(biāo)均能反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系,三個(gè)指標(biāo)均考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,也使用了全部的現(xiàn)金流量信息。12.下列（）指標(biāo)的計(jì)算與行業(yè)基準(zhǔn)收益率無(wú)關(guān)。A.凈現(xiàn)值B.凈現(xiàn)值率C.獲利指數(shù)D.內(nèi)部收益率【正確答案】D【答案解析】?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn):能從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平;計(jì)算過(guò)程不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響。13.如果某投資項(xiàng)目建設(shè)期為〇,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為8年,基準(zhǔn)投資利潤(rùn)率為5%,ビ知其凈現(xiàn)值為80萬(wàn)元,靜態(tài)投資回收期為5年,投資利潤(rùn)率為3%,則可以判斷該項(xiàng)目（）。A.完全具備財(cái)務(wù)可行性B.完全不具備財(cái)務(wù)可行性C.基本具有財(cái)務(wù)可行性D.基木不具備財(cái)務(wù)可行性【正確答案】C【答案解析】因?yàn)殪o態(tài)投資冋收期=5年大于8/2（年）,投資利潤(rùn)率=3%小于5%,凈現(xiàn)值大于。,所以可以判斷該項(xiàng)冃基本具有財(cái)務(wù)可行性。14.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年,沒(méi)有建設(shè)期,投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為100萬(wàn)元，原始總投資150萬(wàn)元，資金成本為10%,（P/A,10%,5）=3.791,則該項(xiàng)目的年等額凈冋收額約為（）萬(wàn)元。A.100B.60.43C.37.91D.50【正確答案】B【答案解析】項(xiàng)目的年等額凈回收額=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=（100x3,791-150）/3.791=60.43（萬(wàn)元）15.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí),其凈現(xiàn)值為38萬(wàn)元,當(dāng)貼現(xiàn)率為18%時(shí),其凈現(xiàn)值率為ー22萬(wàn)元。該方案的內(nèi)部收益率（）。A.大于18%B.小于16%C.介于16%與18%之間D.無(wú)法確定【正確答案】C【答案解析】?jī)?nèi)部收益率是使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為〇的折現(xiàn)率,由于折現(xiàn)率為16%時(shí)凈現(xiàn)值大于〇,所以內(nèi)部收益率大于16%,由于折現(xiàn)率為18%時(shí)凈現(xiàn)值小于〇,所以內(nèi)部收益率小于18%,所以總的說(shuō)來(lái),內(nèi)部收益率介于16%與18%之間。二、多項(xiàng)選擇題。.項(xiàng)目投資與其他形式的投資相比,具行以ド特點(diǎn)（）。A.投資金額大B.影響時(shí)間長(zhǎng)C.變現(xiàn)能力差D.投資風(fēng)險(xiǎn)小【正確答案】ABC【答案解析】項(xiàng)目投資與其他形式的投資相比，具有以下特點(diǎn):投資金額大;影響時(shí)間長(zhǎng);變現(xiàn)能力差:投資風(fēng)險(xiǎn)大。.原始總投資包括（）。A.固定資產(chǎn)投資.開辦費(fèi)投資C.資本化利息D.流動(dòng)資金投資【正確答案】ABD【答案解析】原始總投資是指企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金,包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金投資,建設(shè)投資包括固定資產(chǎn)投資、無(wú)形資產(chǎn)投資和開辦費(fèi)投資三項(xiàng)內(nèi)容。3.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出顯包括（）。A.固定資產(chǎn)投資B.流動(dòng)資金投資C.新增經(jīng)營(yíng)成本D.增加的各項(xiàng)稅款【正確答案】ACD【答案解析】單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)ロ的現(xiàn)金流出量包括固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營(yíng)成本、增加的各項(xiàng)稅款。其中并不包括流動(dòng)資金投資。.與項(xiàng)目相關(guān)的經(jīng)營(yíng)成本等于總成本扣除（）后的差額。A.折舊B.無(wú)形資產(chǎn)攤銷C.開辦費(fèi)攤銷D.計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息【正確答案】ABCD【答案解析】與項(xiàng)目相關(guān)的經(jīng)營(yíng)成本等了總成本扣除折舊額、無(wú)形資產(chǎn)和開辦費(fèi)攤銷額,以及財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息支出等項(xiàng)目后的差額。.關(guān)于項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)金流量表說(shuō)法正確的是（）.A.項(xiàng)冃投資決策中的現(xiàn)金流量表反映的是項(xiàng)冃生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流量B.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量表反映的是ー個(gè)會(huì)計(jì)年度的現(xiàn)金流駅:C.二者的勾稽關(guān)系不同D.二者的信息屬性相同【正確答案】BC【答案解析】項(xiàng)口投資決策中的現(xiàn)金流量表與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的現(xiàn)金流量表的區(qū)別項(xiàng)目現(xiàn)金流量表 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中的現(xiàn)金流量表反映對(duì)象不同 反映的是特定的投資項(xiàng)目 反映的是特定的企業(yè)期間特征不同 包括整個(gè)項(xiàng)ロ計(jì)算期（建設(shè)期和經(jīng)營(yíng)期） 只包括一個(gè)會(huì)計(jì)年度表格結(jié)構(gòu)不同 包括表格和指標(biāo)兩部分 分為主表、輔表兩部分勾稽關(guān)系不同 各年現(xiàn)金流量的具體項(xiàng)日與現(xiàn)金流最合計(jì)項(xiàng)冃的對(duì)應(yīng)關(guān)系通過(guò)主:、輔衣分別按宜接法與間接法確定的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行勾稽信息屬性不同 未來(lái)數(shù)據(jù) 真實(shí)的歷史數(shù)據(jù).項(xiàng)ロ投資的評(píng)價(jià)指標(biāo)中按照指標(biāo)的性質(zhì)可以分為（）。A.正指標(biāo)B.反指標(biāo)C.絕對(duì)最指標(biāo)D.相對(duì)量指標(biāo)【正確答案】AB【答案解析】按照指標(biāo)的性質(zhì)可將評(píng)價(jià)指標(biāo)分為正指標(biāo)和反指標(biāo);按照指標(biāo)的數(shù)量特征可將評(píng)價(jià)指標(biāo)分為絕對(duì)量指標(biāo)和相對(duì)量指標(biāo)..靜態(tài)投資冋收期和投資利潤(rùn)率指標(biāo)共同的缺點(diǎn)包括（）.A.沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值.不能正確反映投資方式的不同對(duì)項(xiàng)口的影響C.不能宜接利用凈現(xiàn)金流量信息D.不能反映原始投資的返本期限【正確答案】AB【答案解析】靜態(tài)投資回收期指標(biāo)可以直接利用冋收期之前的凈現(xiàn)金流量信息,所以C錯(cuò)誤;靜態(tài)投資回收期指標(biāo)能反映原始投資的返本期限,所以D錯(cuò)誤。.計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)的折現(xiàn)率可以是（）。A.投資項(xiàng)目的資金成本.投資的機(jī)會(huì)成本C.社會(huì)平均資金收益率D.銀行存款利率【正確答案】ABC【答案解析】折現(xiàn)率可以按以下方法確定:完全人為主觀確定;以投資項(xiàng)目的資金成本作為折現(xiàn)率:以投資的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率;以社會(huì)平均資金收益率作為折現(xiàn)率。.凈現(xiàn)值計(jì)算的一般方法包括（）。A.公式法B.列表法C.逐步測(cè)試法D.插入函數(shù)法【正確答案】AB【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值的計(jì)算方法分為一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法,一般方法包括公式法和列表法。10.下列說(shuō)法正確的是（）。A.在其他條件不變的情況下提高折現(xiàn)率會(huì)使得凈現(xiàn)值變小B.在利用動(dòng)態(tài)指標(biāo)對(duì)同?個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)和決策時(shí),會(huì)得出完全相同的結(jié)論C.在多個(gè)方案的組合排隊(duì)決策中，如果資金總量受限，則應(yīng)首先按照凈現(xiàn)值的大小進(jìn)行排隊(duì)，然后選擇使得凈現(xiàn)值之和最大的組合D.兩個(gè)互斥方案的差額內(nèi)部收益率大了基準(zhǔn)收益率則原始投資額大的方案為較優(yōu)方案【正確答案】ABD【答案解析】在多個(gè)方案的組合排隊(duì)決策中,如果資金總量受限,則應(yīng)首先按照凈現(xiàn)值率或者獲利指數(shù)的大小進(jìn)行排隊(duì)，從中選出使得凈現(xiàn)值之和最大的最優(yōu)組合。三、判斷題..完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期.（）【6534I】【您的答案】【正確答案】錯(cuò)【答案解析】完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期,其中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期。.投資總額就是初始投資，是指企業(yè)為使項(xiàng)冃完全達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】原始總投資又稱初始投資,是指企業(yè)為使項(xiàng)目完全達(dá)到設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營(yíng)而投入的全部現(xiàn)實(shí)資金。投資總額=原始總投資+建設(shè)期資本化利息..對(duì)于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，如果項(xiàng)目的建設(shè)期為〇,則說(shuō)明固定資產(chǎn)投資的投資方式是?次投入。（）【正確答案】對(duì)【答案解析】對(duì)于單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)冃來(lái)說(shuō)，原始總投資中只有固定資產(chǎn)投資,如果項(xiàng)冃的建設(shè)期為〇,則固定資產(chǎn)投資一定是在建設(shè)起點(diǎn)一次投入的,所以投資方式是一次投入。.項(xiàng)冃投資決策中所使用的現(xiàn)金僅是指各種貨幣資金.（）【iE確答案】錯(cuò)【答案解析】項(xiàng)目投資決策所使用的現(xiàn)金概念,是廣義的概念,它不僅包括各種貨幣資金,而且還包括項(xiàng)ロ需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值（或重置成本）..基于?全投資假設(shè),項(xiàng)目投資中企業(yè)歸還借款木金不作為現(xiàn)金流出處理，但是企セ支付利息需要作為現(xiàn)金流出處理.（）【正確答案】錯(cuò)【答案解析】基于全投資假設(shè),假設(shè)在確定項(xiàng)ロ的現(xiàn)金流量時(shí)，只考慮全部投資的運(yùn)動(dòng)情況,而不具體區(qū)分自有資金和借入資金等具體形式的現(xiàn)金流量,此時(shí)歸還本金和支付利息均不作為現(xiàn)金流出處理。.在計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量時(shí),以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入是由于假定年度內(nèi)沒(méi)有發(fā)生賒銷.（）【正確答案】錯(cuò)(答案解析】在計(jì)算項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量時(shí),以營(yíng)業(yè)收入替代經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入是由于假定年度內(nèi)發(fā)生的賒銷額與回收的應(yīng)收賬款大體相等。.經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約相當(dāng)于本期現(xiàn)金流入的增加,所以在實(shí)務(wù)中將節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本列入現(xiàn)金流入量中。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約相當(dāng)于本期現(xiàn)金流入的增加，但是為了統(tǒng)?現(xiàn)金流量的計(jì)量口徑，在實(shí)務(wù)中將節(jié)約的經(jīng)營(yíng)成本以負(fù)值計(jì)入現(xiàn)金流出量項(xiàng)目，而并不列入現(xiàn)金流入鼠項(xiàng)目。.經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流量=該年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量+該年回收額。()【正確答案】對(duì)(答案解析】當(dāng)回收額為零時(shí)的經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量乂稱為經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量，當(dāng)回收額不為零時(shí)經(jīng)營(yíng)期某年的凈現(xiàn)金流吊:=該年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流他+該年回收額。.已知項(xiàng)目的獲利指數(shù)為1.2,則可以知道項(xiàng)目的凈現(xiàn)值率為2.2。()【正確答案】錯(cuò)【答案解析】?jī)衄F(xiàn)值率與獲利指數(shù)之間的關(guān)系是獲利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以凈現(xiàn)值率為0.2.內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目的獲利指數(shù)等于1的折現(xiàn)率。()【正確答案】對(duì)【答案解析】能使投資項(xiàng)冃的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率是項(xiàng)冃的內(nèi)含報(bào)酬率，凈現(xiàn)值等于〇時(shí)凈現(xiàn)值率等于0,因?yàn)楂@利指數(shù)=1+凈現(xiàn)值率，所以此時(shí)獲利指數(shù)等于1。.某公司于2001年1月1日發(fā)行5年期、每年12月31日付息的債券，面值為1000元，票面利率10%,甲投資者于2(X)5年7月1日以1()20元的價(jià)格購(gòu)買該債券并打算持有至到期日,則該投資者進(jìn)行該項(xiàng)投資的到期收益率為()。A.15.69%B.8.24%C.4.12%D.10%正確答案:A答案解析:根據(jù)題意可知債券的到期II是2006年1月1[|,投資者持有該債券的期限為半年,所以短期債券到期收益率=(KX)OxlO%+1000-1020)/(1020x0.5)xl()0%=15.69%.某公司發(fā)行5年期債券，債券的面值為1000元,票面利率5%,每年付息一次,到期還本,投資者要求的必要報(bào)酬率為6%。則該債券的價(jià)値為()元。A.784.67B.769C.1000D.957.92正確答案：D答案解析:債券的價(jià)值=1000x(P/F,6%,5)+1000x5%x(P/A,6%,5)=957.92(元)。.甲公司以10元的價(jià)格購(gòu)入某股票，假設(shè)持有1年之后以10.5元的價(jià)格售出，在持有期間共獲得1.5元的現(xiàn)金股利，則該股票的持有期收益率是()。A.12% B.9% C.20% D.35%正確答案：C答案解析：股票的持有期收益率=(10.5-10+1.5)/(10x1)=20%.某種股票為固定成長(zhǎng)股票，股利年增長(zhǎng)率6%,預(yù)計(jì)第一年的股利為8元Z股,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%,市場(chǎng)上.所有股票的平均收益率為16%,而該股票的貝它系數(shù)為